Венчурное финансирование

Подготовили: Карипова Екатерина,Киланова Ксения, КФ-41

Структура доклада

1) Схемы венчурного финансирования2) Венчурное инвестирование в России3) Деятельность РВК4) Кремниевая долина5) Глобальные тенденции венчурного

инвестирования

- привлечение средств в уставный капитал предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов, от тех инвесторов, которые изначально рассчитывают на продажу своей доли в предприятии.

Инвестиции в акционерный капитал.

Венчурное финансирование

Виды фондов1) Самоликвидирующийся фонд (self-liquidating

fund)2) Вечнозеленый фонд (evergreen funds)3) Соглашения по клубному или

параллельному инвестированию.4) Фонды без права распоряжения.5) Фонды для индивидуальных инвесторов.

Приобретение доли по обоснованной невысокой цене

Молодая закрытая проектная компания

Рост стоимости бизнеса

Открытая компания

Продажа приобретенной доли за более высокую цену

Традиционная схема венчурной инвестиции в проект

Альтернативная схема венчурного финансирования (для стран с неразвитым фондовым рынком)

Приобретение доли по

обоснованной цене

Молодая проектная компания

Разделение бизнеса

Учреждение дочерней

компании на базе части

бизнеса

Продажа закрытой дочерней компании

Рост бизнеса

Венчурное инвестирование в России

• 1994 г. – создание Европейским Банком Реконструкции и развития первых венчурных фондов

• 1997 г. - Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ)

Венчурный инновационный фонд (ВИФ) – распоряжение Правительства РФ от 10.03.2000 №362-п

Российская венчурная компания – государственный фонд венчурных фондов РФ

• Постановление № 516 от 24.08.2006• 100% капитала РВК принадлежит РФв лице

Федерального агентства по управлению государственным имуществом РФ(Росимущество)

• Доходность при выкупе – 5% годовых, но не выше среднегодового уровня инфляции

Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА)

– общероссийское отраслевое объединение венчурных инвесторов ранней стадии:- индивидуальные инвесторы – бизнес-ангелы;- институциональные инвесторы – венчурные фонды ранней стадии.

18.03.2008 г. «Об утверждении положения о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами»

Сколково

• 52 российских и зарубежных венчурных фондов подписали соглашение об аккредитации с Фондом «Сколково»

• 83 участников Сколково поддержаны аккредитованными венчурными фондами

Карта инвестиций, млн. долл. США и количество сделок

Средняя стоимость венчурной сделки в IT-секторе в 2011-2012 гг., млн долл. США

География инвесторов

Silicon silicone

Кремниевая долина

• Фредерик Терман• (1900 – 1982 гг.)• Мотивы создания:• -Практика полученных знаний• - Торможение миграции из Калифорнии• финансовые трудности => сдача в

аренду свободных земельных площадей высокотехнологическим компаниям

Вильям Хьюлетт и Дейвид Паккард Hewlett-Packard

Фондовые опционы

Заработная плата

Акции

Продажа акций на бирже

Венчурное финансирование

• Вокруг Стенфордского университета – десятки компаний с венчурным капиталом

• В год в рисковые проекты инвестируется примерно 7 000 000 000 долл.

(данные 2012 года)

Инвесторы

Большую роль в венчурном финансировании играют:

• университетские организации, • пенсионные фонды, • отдельные частные инвесторы (angels of Silicon Valley)

Структура венчурного инвестирования кремниевой долины(итоги 1 квартала 2013 г.)

BIOTECHNOLOGY / HEALTH $343 846 300

BUSINESS SERVICES $148 894 500

CONSUMER GOODS / SERVICES $469 213 200

HARDWARE / INSTRUMENTS $200 304 200

NETWORKING / TELECOMMUNICATIONS $26 850 000

ENERGY / INDUSTRIAL $79 401 500

SEMICONDUCTORS $98 347 000

SOFTWARE $842 931 300

• 2013 г.

• 4 стадии венчурного инвестирования:• start-up, product• development, • revenue pre-profit and • profitable

Global VC-backed IPOs

Global VC-backed M&A

Китай

• Факторы венчурного «бума» в Китае:

• 1) Поразительные темпы роста ВВП

• 2) Стремительное развитие фондового рынка => множество IPO

• 3) Спрос на финансовые активы (акции)

• 4) Огромное количество перспективных компаний

Индия

• Факторы увеличения объемов венчурного финансирования:

• 1) Рост ВВП• 2) Увеличение

среднего класса• 3) Появление частных

инвесторов (angels)

Европа

• Уменьшение заинтересованности инвесторов в известных крупных компаниях со стабильным функционированием на рынке

• => инвесторы ищут более более рискованные (=>прибыльные) варианты

Глобальные тренды в венчурном инвестировании

• 1) Увеличение количества и размеров венчурных фондов во всех странах

• Корея: 2010 – 810 млн $• 2011 – 1,5 млрд $

2) Рост популярности сделок m&a ( - крупные корпорации обладают для этого достаточными ресурсами - снижение конкуренции)3) Все больше венчурного капитала – в развивающиеся страны ( в США 49% компаний вкладывают деньги за рубеж;Во Франции – 82%;В Германии – 92%)4) Ориентация на раннюю стадию развития фирм ( менее конкурентная стадия)

Источники

1. Инвестиции: учебник / отв. Ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин

2. Венчурная Россия: всероссийский информационно-аналитический портал / http://www.allventure.ru

3. Навигатор венчурного рынка: обзор венчурных сделок в России за 2013 г. / MoneyTree, pwc

4. РВК: годовой отчет 2012 г.5. Globalizing venture capital, Ernst&Young, 20126. Silicon Valley index, 20137. Silicon Valley, Vanture Capitalist Report, 2012, 20138. http://www.jointventure.org9. http://www.forbes.com, Forbes China's Top Venture

Capitalists10. http://www.bloomberg.com/, Venture Capital Companies

Благодарим за внимание!