Negotiating Loan Agreements Borrowers View / Negocierea contractului de credit - perspectiva societatii imprumutate

Contractul de credit bancar:

perspectiva societatii comerciale

imprumutate

Andrei Burz Pinzaru

Senior Manager

6 martie 2008

Reff & Associates is the correspondent law firm of Deloitte Romania

Contractul de credit bancar – contract de adeziune?

“Documentele contractuale trebuie să fie redactate astfel încât să permită clienţilor

înţelegerea tuturor termenilor şi condiţiilor contractuale, în special a prestaţiilor la

care aceştia se obligă potrivit contractului încheiat.” Art. 117. in OUG 99/2006

Retail versus credit societar

Traditional…

Schimbari…

Reff & Associates

Correspondent law firm of Deloitte Romania Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate

Etapele incheierii contractului de credit bancar pentru persoane juridice

Termsheet (suma, dobanda, durata, garantii,

conditii prealabile, obligatii ale imprumutatului,

situatii de accelerare a maturitatii creditului,

cheltuieli)

Verificarea bunurilor aduse in garantie

(evaluare juridica / economica)

Detalierea conditiilor prealabile (la semnare,

prima utilizare, utilizari ulterioare)

Negocierea documentatiei de creditare:

contract de credit / garantii

Semnare

Indeplinirea conditiilor prealabile utilizarii

creditului

Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutateReff & Associates

Correspondent law firm of Deloitte Romania

Pregatirea tranzactiei de catre imprumutat

Documentatie pre-contractuala: atentie la termsheet!

- rezuma conditiile principale ale creditarii

- sintetizeaza structura contractului de imprumut

- dificil de revenit asupra conditiilor mentionate in termsheet

- in unele cazuri poate contine obligatii de plata pentru imprumutat

Asistenta de specialitate: in – house si/sau outside counsel: alegeti persoane care au

experienta in negocierea documentatiei de creditare de partea imprumutatului

Cunoasterea in avans a tipului de documentatie (uneori mentionata in termsheet)



Contractul de credit: documentatie standard

Standarde: Loan Market Association (LMA)

• Utilizare neuniforma in tranzactii locale

• Practic este norma in cazul creditelor sindicalizate / cross - border

Beneficii:

• Reflecta bune practici internationale (piete mai dezvoltate)

• Se accepta principiul negocierii

• Contine clauze standard utile imprumutatului

Dezavantaje:

• Dezvoltat intr-un “mediu” juridic diferit (common law)

• Document foarte detaliat

• Transpunerea conceptelor in lb romana e de multe ori dificila:

potentiale neclaritati cu privire la semnificatia clauzelor

Poate fi dificila intelegerea conceptelor si mecanismelor utilizate si de

aici potentiale dificultati in negociere (pentru ambele parti)



Reff & Associates


Negocierea contractului de credit: elemente de avut in vedere

Este in beneficiul imprumutatului ca negocierea sa implice din partea bancii persoane

care

•inteleg clauzele si masura in care anumite modificari pot fi acceptabile pentru banca

•au mandat de a negocia termenii contractului

Solicitati avocatului/consultantului:

•sa va explice semnificatia si efectele clauzelor / terminologia specifica (limba engleza)

•sa va solicite punctul de vedere din perspectiva comerciala

•sa va indice aspectele cheie de avut in vedere si propuneri de modificare rezonabile



Reff & Associates


Aspecte esentiale ale contractului de credit (I)

Aspecte financiare (dobanda, termene de plata, indicatori financiari obligatorii)

Definitii (sectiunea introductiva): atentie la impactul asupra interpretarii clauzelor

Conditii de utilizare:

• Initiale / ulterioare: fara indeplinirea lor, nu se elibereaza banii (chiar daca s-a semnat

• contractul de imprumut).

• Atentie la pregatirea/obtinerea din timp a documentatiei necesare. Este esentiala

implicarea departamentului juridic intern al societatii imprumutate

“Tax gross-up” (mecanismul sutei majorate)

• Varianta 1: plata de catre imprumutat a impozitului cu retinere la sursa(nerecomandata)

• Varianta 2: clauza de dobanda variabila

• De analizat impactul asupra costului finantarii in cazul creditelor cross-border si

eventuala (in)aplicabilitate a tratatelor internationale de evitare a dublei impuneri

• De urmarit asigurarea protectiei fata de eventuale cesionari ulterioare



Reff & Associates


Aspecte esentiale ale contractului de credit (II)

Sectiunea de declaratii (ex. cu privire la incalcarea unor obligatii/interdictii

preexistente)

• Risc de “default” la momentul T 0!

• Este recomandabila o investigare interna prealabila

• Riscul se elimina prin prevederea expresa exceptiilor identificate prin investigarea

prealabila

Obligatii de informare:

• De urmarit negocierea unor termene realiste (recomandabila implicarea contabililor /

auditorilor)

• De urmarit limitarea obligatiilor la praguri de materialitate relevante

Interdictii (“Negative pledge”) - limitari ale drepturilor imprumutatului:

• Constituirea de garantii reale in favoarea tertilor, contractarea altor credite, acte de

instrainare a bunurilor societatii, contracte de leasing

• Este imperativa negocierea unor exceptii in functie de necesitatile de finantare

ulterioare si de specificul activitatii derulate



Reff & Associates


Aspecte esentiale ale contractului de credit (III)

Cazuri de accelerare a maturitatii creditului (“Events of default”)

• “Catch all clause”: incalcarea oricarei obligatii asumate. De evitat (dificil in practica)

• “Cross – default” – importanta in cazul existentei altor contracte de finantare (ex,

credite bancare, contracte de leasing, contracte de vanzare-cumparare cu plata in

rate)

• Efect negativ semnificativ (“material adverse effect”)

- sursa: “common law”,

- clauza vaga, poate include un grad ridicat de subiectivitate

• Este recomandabila obtinerea unor perioade de gratie pentru remedierea cazurilor de

accelerare



Reff & Associates


Aspecte esentiale ale contractului de credit (IV)

“Schimbarea” creditorului

Situatie important de reglementat cu privire la potentialii cesionari, din punct de vedere al:

• pierderii relatiei directe cu banca

• potentialului risc de crestere a costurilor:

“Tax gross-up” impozitarea cu retinere la sursa difera in functie de jurisdictia

creditorului si de aplicabilitatea tratatului de evitare a dublei impuneri

Costuri obligatorii impuse de cadrul de reglementare din jurisdictia creditorului

De dorit eliminarea / limitarea situatiilor in care se genereaza costuri suplimentare

De prevazut dreptul imprumutatului de a rambursa anticipat creditul fara comision de

rambursare anticipata.



Reff & Associates


Negocierea contractului de credit: Concluzii si recomandari

Cunoasteti-va pozitia de negociere vis à vis de banca

Implicati in negociere persoane cu experienta in practicile locale si internationale in

materie (din interiorul firmei si / sau avocati / consultanti specializati externi)

Conveniti in avans cu avocatii/consultantii selectati asupra punctelor de

interes maxim in care urmariti imbunatatirea termenilor contractuali

Evitati o abordare nerealista. Pastrati puncte de negociere la care sa fiti dispusi sa

renuntati pentru a pastra echilibrul negocierii

Urmariti pe cat posibil obiectivarea documentatiei (limitarea drepturilor discretionare ale

bancii)

Aveti in vedere faptul ca anumite tipuri de clauze sunt mai dificil de modificat - in

functie de standardele interne ale bancii

Nu porniti de la premisa ca aveti in fata un contract de adeziune



Reff & Associates


Deloitte / Reff & Associates SCA: : consultanta financiara, juridica si fiscala

Abordare multidisciplinara in obtinerea de finantare si negocierea contractelor de

creditare

Exemple de tranzactii incheiate cu succes:

EUR 100.000.000: asistenta in obtinerea si negocierea unui credit sindicalizat

EUR 80.000.000: asistenta in obtinerea si negocierea unui credit sindicalizat

EUR 110.000.000: asistenta in negocierea unui credit de refinantare in industria hoteliera

EUR 18.000.000: asistenta in negocierea unui credit de refinantare pentru proiecte

imobiliare

www.deloitte.ro

www.deloitte.com/ro/legal



http://www.deloitte.ro/

http://www.deloitte.com/ro/legal

Member ofDeloitte Touche Tohmatsu© Legal entity name 2007. All rights reserved.

©2008 Deloitte Tax S.R.L. All rights reserved.

Economy & Finance

Negotiating Loan Agreements Borrowers View / Negocierea contractului de credit - perspectiva societatii imprumutate