19
EURO Johan Van Overtveldt

Toekomst van de euro

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Toekomst van de euro

EUROJohan Van Overtveldt

Page 2: Toekomst van de euro

Eén Europa, één munt

een fout gemonteerd verhaal

POLITIEKE UNIE

MONETAIRE UNIE

een stukje voorgeschiedenis

Page 3: Toekomst van de euro

Eenheidsmunt

uniform monetair beleid

vaste (interne) wisselkoers uniforme rentevoeten (risicopremie)

noodzaak aan

mobiliteit op de arbeidsmarkt flexibele markten budgettaire automatismen politieke unie

Page 4: Toekomst van de euro

Divergenties

inflatie

economische groei

binnenlandse vraag begroting / schuld concurrentiepositie lopende rekening (handelsbalans)

Page 5: Toekomst van de euro

2,6

3,0

2,3

3,23,0

2,1 2,1

0

1

2

3

4

Portug

al

Ierlan

d

Italië

Grieke

nland

Spanje

Eurozo

ne

België

Inflatie

Bron: IMF

Gemiddeld jaarlijks %, periode 2000-09

Page 6: Toekomst van de euro

0,9

4,3

0,5

3,4

2,6

1,4 1,5

0

1

2

3

4

5

Portug

al

Ierlan

d

Italië

Grieke

nland

Spanje

Eurozo

ne

België

Economische groei

Bron: IMF

Gemiddeld jaarlijks %, periode 2000-09

Page 7: Toekomst van de euro

1,51,3

2,9

3,6

0,4

0,8

3,2

0

1

2

3

4

Portug

al

Ierlan

d

Italië

Grieke

nland

Spanje

Eurozo

ne

België

Binnenlandse vraag

Bron: OESO

Gemiddelde jaarlijkse toename in %, periode 2000-09

Page 8: Toekomst van de euro

-5,9

-3,2

-3,9

-0,7

-1,2

-2,3

-1,0

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

Portug

al

Ierlan

d

Italië

Grieke

nland

Spanje

Eurozo

ne

België

Begrotingssaldi

Bron: OESO

Gemiddeld jaarlijks deficit, in % BBP, periode 2000-09

Page 9: Toekomst van de euro

85,00

90,00

95,00

100,00

105,00

110,00

115,00

120,00

125,00

130,00

135,00

140,00

145,00

150,00

155,00

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

BelgiëGriekenlandSpanjeIerlandItaliëPortugal

150,1

145,3

127,5

121,7

112,1

111,8

ConcurrentiepositieLoonkosten per eenheid product, relatieve evolutie t.o.v. Duitsland

Page 10: Toekomst van de euro

-9,2

-1,7

-9,3

-2,3

-6,1

+0,2

+2,4

-10-9-8-7-6-5-4-3-2-101234

Portug

al

Ierlan

d

Italië

Grieke

nlandSpa

nje

Eurozo

ne

België

Lopende rekening van de betalingsbalans

Bron: IMF

Gemiddeld jaarlijks saldo, in % BBP, periode 2000-09

Page 11: Toekomst van de euro

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

130,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Italië

België

Portugal

Griekenland

Ierland

Eurozone

Spanje

Overheidsschuld

Bron: OESO

In % BBP

Page 12: Toekomst van de euro

België in de euro

Geert Janssens

Page 13: Toekomst van de euro

Exportgeleid model in last

Bron: NBB

Page 14: Toekomst van de euro

Potentiële groei 2012-2017

Bron: OESO

0,6

1,01,2 1,2 1,3 1,3 1,4

2,0 2,02,1

2,3

3,4

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

BelgiëPortu

gal

Italië

Frankri

jkNederl

and

Duitslan

dEuro

zone

Spanje

Ierlan

d

Verenigd K

oninkrijk

Grieke

nland

Noorweg

en

Page 15: Toekomst van de euro

In the twilight zone

Bron: OESO

AustraliëOostenrijk

België

Portugal

Zweden

Zwitserland

Verenigde Staten

EurozoneItalië

Spanje

Frankrijk

Canada

DuitslandDenemarken

Finland

GriekenlandIerland

Nederland

Verenigd Koninkrijk

-14

-13

-12

-11

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140

Overheidsschuld in procent BBP (2009)

Beg

rotin

gssa

ldo

in p

roce

nt B

BP

(200

9)

Page 16: Toekomst van de euro

Vereiste verbetering van het primair saldo om de begroting opnieuw in evenwicht te krijgen

Bron: Eurostat

Page 17: Toekomst van de euro

Blootstelling

Belgische banken

Page 18: Toekomst van de euro

Blootstelling banken aan PIIGS risico

Bron: BIS

In % BBP

1,5%4,9%

13,0%15,4%

19,5%

25,2%

36,8%38,9%

41,4%

49,0% 50,5%

21,3%

21,3%

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

Verenig

de Stat

enJa

panZwed

enDen

emark

enOoste

nrijk

Verenig

d Konin

krijk

Europee

s gem

iddeld

eDuits

land

Zwitserl

and

Nederl

and

Frankri

jkBelg

iëIer

land

Page 19: Toekomst van de euro

Belgische vorderingen op het buitenland

Bron: BIS

(miljard dollar) Verenigd Koninkrijk; 107,6

Frankrijk; 101,6

Nederland; 78,5

Ierland; 72,3Duitsland; 64,1

Italië; 50,1Spanje; 46,4

Portugal; 8,8Griekenland; 7,5

Rest; 242,2

Verenigde Staten; 90,3

PIIGS 185,1