Чистая прибыль #40'2008

www.netin.com.ua Подписной индекс 99633

15 - 21 декабря 2008, №40

Компания • Финансы • Рынки • Инвестиции • Наука и технологии • Менеджмент • Личный интерес

Жур

нал

для

люде

й, п

рини

маю

щих

инв

ести

цион

ные

реш

ения

. Все

, что

нуж

но з

нать

об

инве

стиц

ионн

ом к

лим

ате

и об

ъек

тах

инве

стир

ован

ия. П

роф

есси

онал

ьная

ан

алит

ика,

исс

ледо

вани

я ры

нков

, опы

т м

енед

жер

ов. З

араб

аты

вайт

е с

«Чис

той

приб

ыль

ю»!

Луч света…Энергомашиностроение выстоит, риски – только в иностранных поставщиках

Банковская нежитьКакие банки смогут удержаться на плаву во время кризиса

Звезды с неба

Бизнес на фейерверках:

даже в кризис душа хочет праздника

Світло фар, яким сьогодні повсякчас користуються автомобілісти, щоб освітити собі шлях, за більш ніж сторічну свою історію пережило досить багато кардинальних змін. Перші автомобільні фари, що з’явилися наприкінці 1880-х років, мало чим відрізнялися від вуличних ліхтарів. Так само як і муніципальні освітлювачі, автомобільні лампи як паливо використовували пропан або й звичайний гас. Найпершим революційним кроком в автомобільному освітленні стало використання ацетилену як палива для фар. Енергетичні властивості ацетилену були настільки потужними, що полум’я, утворене від його згорання не могли загасити ні дощ, ні вітер. Завдяки таким властивостям ацетиленові фари стали настільки популярними, що йшли у базових комплектаціях авто аж до 1904 року.

Хоча перші електричні фари і були представлені компанією Elec-tric Vehicle Company of Hartford ще у 1898 році, однак довгий час виробники не наважувалися ставити їх на свої авто. Занадто вже коротким було «життя» нитки розжарювання електричних ламп в умовах експлуатації автомобіля. До того ж, на той час ще не існувало досить потужного і компактного динамо-приводу, який міг би виробляти достатньо енергії і не займав би багато місця. Лише

після 1913 року, коли компанії Cadillac та Bosch розробили власні електричні освітлювальні системи для автомобілів, електричні фари почали встановлювати на авто. Однак проблему короткого строку експлуатації ламп вирішити так і не вдалося.

Розробники багатьох фірм спрямували всі сили на винайдення адекватної альтернативи електричному світлу. Спершу лампи зробили вакуумними, згодом їх замінили на галогенові, ще пізніше на газонаповнені лампи. І, ось нарешті на сцену вийшли газорозрядні ксенонові фари. Ксенонові лампи були спеціально розроблені як джерело світла підвищеної яскравості для автомобілів. Технологія отримання світла за допомогою ксенонових фар ґрунтується на свіченні газу ксенону під високим тиском, в результаті дугового електричного розряду між двома електродами. Ксенонові фари спроможні генерувати світловий потік настільки високої інтенсивності, що його світлова температура сягає 8 000 градусів за шкалою Кальвіна! Для порівняння: яскравість сонця вимірюється приблизно в 5 000 градусів Кальвіна.

Пройшовши шлях від гасового ліхтаря до ксенонових фар, авторозробники вже сьогодні навчилися генерувати світло яскравіше за Сонце. Та чи зупиняться вони на цьому?..

«Особистий погляд на автомобілі – Motor News».

АВТОМОБИЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ

Свідоцтво про реєстрацію

№КВ

111

54-3

4 ПР

від

12.

04.2

006 видане

МЮ

України

Чистая Прибыль 15 – 21 декабря 2008, № 40 1

СЛОВО И ДЕЛО4 Неделя в фактах

и комментариях

КОМПАНИЯ6 Что за птица – Купидон

Во время финансового кризи-са посетители столичного бара «Купидон» стали больше пить и меньше закусывать

ФИНАНСЫ10 Банковская нежить

Какие банки смогут удержаться на плаву в следующем году

14 Под чужую дудкуПосле того как НБУ принял оче-редные антикризисные меры, банковская система вошла в штопор

16 Платить будем?В следующем году количество коллекторских компаний может удвоиться

19 Стресс полезен для экономикиНынешняя встряска позволит банкам кардинально пере-смотреть взаимоотношения с клиентами

20 Благими намерениямиСможет ли правительство вме-сте с банкирами урегулировать проблемы возврата кредитов

РЫНКИ22 Луч света…

Как энергомашинострои-тели сохраняют 40%-ную рентабельность

25 Терять такое достояние было бы неразумноПочему стоит поддерживать хи-мическую отрасль

26 Не остаться в хвосте поездаКризис заставит химический бизнес добиваться лояльности трейдеров и завоевывать новые рынки сбыта

30 Звезды с небаБизнес на фейерверках: душа хочет праздника

32 Деньги на кофейной гущеВо сколько киевлянам обходи-лась любовь к бодрящему напит-ку сто лет назад

ИНВЕСТИЦИИ36 Непокабелимые сети

Украинские производители ка-беля получили шанс увеличить долю на внутреннем рынке

40 Антикризисная таблетка от МВФСлепое следование подписан-ному меморандуму приведет к тому, что украинская экономика «ляжет» не на один год

43 Оценка ОАО «Алчевский кок-сохимический завод»

44 Мексика: нефти меньше, а ри-сков большеМексика рискует потерять ста-тус основного экспортера нефти в США

46 Стальной изломРекомендации по акциям метал-лургических компаний Украины

48 Паевые инвестфонды

НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ52 Нестрашный атом

Как ученые предлагают обес-печить безопасность атомной энергетики

МЕНЕДЖМЕНТ54 Harvard Business review

Управление гигантами: транс-формация больших корпораций и обеспечение мобильности их работы

ЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС60 Наградные для писателей

Самую большую литературную премию 2008 г. – $125 тыс. – получил испанский литератор

62 Хоботарки идутПо стоимости своих работ мо-лодая художница Леся Кара-Коця скоро догонит Марию Примаченко

Не остаться в хвосте поездаКризис заставит химический бизнес добиваться лояльности трейдеров и завоевывать новые рынки сбыта

626

Что за птица – КупидонВо время финансового кризиса посетители столичного бара «Купидон» стали больше пить и меньше закусывать

СОДЕРЖАНИЕ


Холодное лето 53‑гоКризис убивает. Нет, пока люди не гибнут от голода. А бизнесмены начали умирать. От неопределенности в будущем и полной беспросветности сегодня. На прошлой неделе от инфаркта скончался один из героев нашей публикации, нестарый успешный предприниматель. Неделей раньше покинули этот мир еще двое знакомых бизнесменов средней руки – и тоже из-за инфаркта. Чудовищное нервное напряжение не всем дано пережить. Помнится, в начале 90-х Украину захлестнула волна подобных смертей и самоубийств. Люди теряли почву под ногами и не видели будущего. Похожее происходит и сейчас. По официальным данным в стране сейчас около 700 000 безработных. Значит, на самом деле – около полутора миллионов (на учет становится чуть менее половины потерявших работу). Согласно прогнозам на следующий год, ожидается 3-5 миллионов потерявших работу людей. Начинается цепная реакция. Безработные перестают делать покупки – предприятия, ориентированные на конечного потребителя, сокращают объем выпускаемой продукции и увольняют персонал. Никакой программы общественных работ власть предложить не в состоянии. Одна надежда – не до конца уничтоженный теневой сектор экономики трудоустроит часть выброшенных на улицу. А остальные? В таких условиях неизбежным выглядит весеннее наступление трудящихся. Хорошо, если оно не выльется в массовые беспорядки. Виктор Янукович уже увидел в этом свой шанс вернуться в реальную власть. Он пообещал возглавить народные протесты через сто дней, если ситуация в экономике не улучшится. Виктор Ющенко и Юлия Тимошенко пока хранят олимпийское спокойствие по этому поводу. Более того. Парламент с подачи президента устраивает амнистию. Четыре тысячи заключенных выйдут на свободу в ближайшее время, а вслед за ними, по слухам, – еще пятнадцать тысяч. Преступность и без того растет как на дрожжах. Власть экономит бюджетные средства на содержании зон. Куда подадутся освобожденные, обнаружив, что работу найти невозможно? Вопрос риторический. Кризис убивает.

С уважением, Андрей Зайцев

ОТ РЕДАКТОРА

Кризис – в головах

ФОТО НОМЕРА

Фот

о: В

икт

ор

ВЕ

ДО

МЫ

Й


NASDAQ сточился

Идеи организатора МММ Сер-гея Мавроди живы и поныне. В США арестовали бывшего главу NASDAQ Stock Market Бернарда Маддофа по об-винению в создании самой крупной в Соединенных Шта-тах финансовой пирамиды. Он организовал хедж-фонд, который получал прибыль не от финансовой деятель-ности, а от притока новых участников. Таким образом, была использована класси-ческая схема финансовой пирамиды.Убытки фонда Маддофа оце-ниваются в $ 50 млрд. И, что са-мое удивительное, отдельные управляющие хедж-фондов фактически «купились» на из-вестное имя – их потери оце-ниваются в $ 10 млрд.

Прокуратура предъявила 70-летнему господину Мад-дофу обвинение в обмане на рынке капитала. Соглас-но американскому законо-дательству ему грозят 20 лет тюрьмы и значительный фи-нансовый штраф (поговари-вают о $ 5 млн.). Кроме того, отдельные обвинения могут быть предъявлены комисси-ей по ценным бумагам (SEC), признавшей, что на сегод-ня фонд Маддофа не име-ет активов для возмещения ущерба.На просторах СНГ всем из-вестен печальный опыт ин-вестирования в финансовые пирамиды (МММ, «Хопер-инвест» и др.). Как видим, эта практика обрела второе дыхание в одной из наиболее развитых стран мира – США. Остается надеяться, что в свя-зи с мировым кризисом по-добные аферы не расцветут в Украине.

В начале минувшей недели НБУ разослал ком-мерческим банкам письмо № 14-011 / 4587-17355, в котором сообщил о своем решении «осущест-влять поддержку ликвидности банков… как пра-вило, не более чем на 14 дней, в зависимости от ежедневной ситуации, которая будет склады-ваться на денежно-кредитном рынке, и принимать решение об удовлетворении заявки каждого конкретного банка с учетом со-стояния его ликвидности, умень-шения депозитов, кредитной активности и участия на меж-банковском кредитном рынке». Регулятор также информировал, что в дальнейшем не будет выде-лять рефинансирование финуч-реждениям, подпитывая их лик-видность в ущерб стабильности нацвалюты. Мол, НБУ не обязан предоставлять кредиты, если нет рисков для банковской системы.

Таким образом, регулятор лишил банки воз-можности спекулировать на валютном рынке за счет его резервов. Напомним, президент Виктор

Ющенко неоднократно заявлял о том, что фин-учреждения берут в НБУ гривневые кредиты на один, три и шесть месяцев с тем, чтобы затем обменять их в том же центробанке на валюту и продать. Глава государства также заявил, что па-дение гривни на 0,5 % или 1 % в течение одной

торговой сессии приносит рабо-тающим на этом рынке учрежде-ниям приблизительно 500-700 % годовых дохода.

В НБУ считают, что новые тре-бования не позволят банкам спе-кулировать. Банкиры согласны с тем, что таким своим решением регулятор пытается изъять де-нежную массу и не дать финуч-реждениям играть на валютном рынке. «Он ввел ограничение по сроку рефинансирования, чтобы эти игры утратили смысл.

Теперь банкам нужно будет срочно решать, где взять длинные деньги. Выбор невелик – акци-онеры, партнеры и зарубежные материнские компании», – говорит советник предправле-ния Укргазбанка Александр Охрименко.

Леонид Черновецкий решил пополнить столичный бюджет за счет продажи земли. На минувшей неделе Киевсовет принял ре-шение реализовать семь земельных участ-ков общей площадью 4,31 га за 89,72 млн. грн. Так, ООО «Мелвикс» купило земельный участок на ул. Борщаговская, 2 (Шевченковский район), пло-щадью 0,01 га за 221 тыс. грн. ООО «Киевжитлоинвест менед-жмент» – земельный участок площадью 0,44 га по ул. Крас-ноармейской, 35 (Печерский район), за 11, 38 млн. грн. для строительства гостиничного комплекса с объектами обще-ственного назначения.

ООО «Инвестстройкомплекс» приобрело за 17,301 млн. грн. участок площадью 1,01 га для строительства торгово-офисного комплекса с паркингами на ул. Ме-жигорской, 85 (Подольский район). ООО «Кинопанорама» за 6,81 млн. грн. достались земельные участки общей площадью 0,27 га в Печерском районе для строительства много-функционального комплекса. В том же районе частное лицо приобрело за 1,56 млн. грн.

земельный участок площадью 0,02 га под стро-ительство жилого дома. В Печерском районе фирма «Надия» купила за 2,904 млн. грн. 0,07 га для эксплуатации административно-хозяйственного здания. ОАО «АК-Транс» приобрело в Шевченковском районе земель-

ный участок площадью 2,49 га за 50,390 млн. грн. для строитель-ства и реконструкции нежилых зданий под производственные и административно-бытовые помещения.

По словам главы Шевчен-ковской райгосадминистрации Виктора Пилипишина, по состо-янию на сентябрь дефицит бюд-жета Киева, по разным оцен-кам, составлял 3-7 млрд. грн. Эксперты считают, что указан-ные семь участков проданы по рыночной цене, однако в усло-

виях кризиса далеко не все могут позволить себе выкупать землю под объектами недви-жимости. «В основном это делают иностран-ные компании. Отечественные игроки чаще всего довольствуются арендой», – заключа-ет президент ассоциации «Земельный союз Украины» Андрей Кошиль.

правила игры

бюджет столицы

НБУ прижал спекулянтов

Черновецкий скребет по сусекам


СЛОВО И ДЕЛО

В стране замораживается производство ав-томобильной техники. С начала декабря сразу несколько предприятий отрасли приостанови-ли работу и вынудили рабочих уйти в отпуск за свой счет. Среди них Львовский автобусный за-вод (входит в автомобилестроительный холдинг Игоря и Олега Чуркиных) и Черниговский ав-тозавод (входит в корпорацию «Эталон» Влади-мира Бутко).

Черниговское предприятие остановило про-изводство еще в первых числах текущего меся-ца. Как сообщил гендиректор завода Валерий Купцов, пока заморожена только работа кон-вейеров, а все основные службы продолжают функционировать. По его словам, выпуск про-дукции прекращен в основном из-за отсутствия спроса. Ранее львиную долю автобусов потре-бители закупали по кредитным схемам, но ког-да банки ужесточили условия кредитования, многие от приобретения этой продукции отка-зались. Как надолго остановлены конвейеры, руководитель предприятия не сказал. «Если наше правительство быстро решит проблемы с финансовым кризисом и покупатели вновь смо-гут получать кредиты, я запущу завод на следу-ющий же день», – утверждает гендиректор.

Кроме того, с 1 декабря по 1 февраля приоста-новил производство Бориспольский автозавод

(Киевская обл.), тоже входящий в корпорацию «Эталон». Ее собственник Владимир Бутко в минувшую пятницу ситуацию не комментиро-вал, и судьба остальных предприятий холдин-га (21 юрлицо) все еще туманная. Входящие в «Эталон» заводы производят автобусы на базе шасси индийской компании ТАТА (А-079), ки-тайской FAW (А-074 и А-148) и российской ГАЗ (БАЗ-2215 «Дельфин»).

Не лучше обстоят дела и на ЛАЗе. 12 декабря работников завода не пустили на территорию предприятия, и около 500 человек устроили у проходной акцию протеста. Как утверждают ее участники, люди недовольны тем, что их от-правили в неоплачиваемые отпуска на неопре-деленный срок. Накануне «лазовцев» преду-предили, чтобы они не выходили на работу, однако те все же пришли, чтобы выразить не-согласие с такой политикой. Впрочем, работ-никам ЛАЗа не привыкать трудиться без зар-платы: ее не выплачивают с апреля этого года. Данное обстоятельство стало поводом для Фон-да госимущества проявить интерес к предпри-ятию и поднять вопрос о расторжении с госпо-дами Чуркиными договора о его покупке из-за невыполнения инвестобязательств. Такая по-зиция ФГИ уже нашла поддержку у Львовско-го облсовета.

В конце ноября правительство определило, как государственные генерирующие компа-нии будут рассчитываться за продукцию, по-ставленную госпредприятием «Уголь Украи-ны». В соответствии с постановлением № 1059 от 26 ноября Ощадбанк предоставит госпред-приятию «Энергорынок», покупающему всю украинскую электроэнергию, кредит на 625 млн. грн. Эти средства будут направлены государственным генкомпаниям для расче-тов за уголь. Механизм погашения этого зай-ма должна установить Национальная комис-сия регулирования электроэнергетики.

«ЧП» неоднократно писала, что этой осе-нью у государственных шахт начались се-рьезные проблемы со сбытом угля. Тепловые электростанции (ТЭС) накопили его доста-точно. В конце ноября на их складах находи-лось около 4 млн. т – больше, чем когда-либо. Но поскольку ТЭС из-за снижения спроса на электроэнергию вынуждены уменьшать ее производство, доход станций снижается, по-этому расплачиваться за уголь все сложнее. Правительство сочло возможным решить про-блему за счет кредитования.

ГП «Энергорынок» неоднократно привле-кало банковские кредиты для расчетов с про-изводителями электроэнергии. Особенность нынешней ситуации в том, что заемные сред-ства привлекаются для расчетов за уголь, ко-торый энергетикам, по большому счету, не нужен.

Руководители генкомпаний считают, что правительство приняло такое решение в ин-тересах угольщиков, а для государственных ТЭС оно создает дополнительные проблемы. ГП «Энергорынок» обычно привлекает кре-диты под 19 %. Придется возвращать еще и их. При этом оптовая рыночная цена электро-энергии административно заморожена, поэ-тому на увеличение дохода рассчитывать не приходится. То есть существует риск невоз-врата займа. По состоянию на 24 ноября за-долженность энергогенерирующих компа-ний, контрольные пакеты акций которых принадлежат НАК «Энергетическая компа-ния Украины», перед «Углем Украины» со-ставляла 426 млн. грн. Кроме того, у них есть долги и перед другими поставщиками угля – приблизительно 100 млн. грн.

дважды государственный

На минувшей неделе появилась информация о признании несо-стоявшейся допэмиссии акций Проминвестбанка и о якобы воз-можном участии государства в его дальнейшей судьбе. Частично эту информацию «ЧП» подтвердили в НБУ. «Эмиссия сорвана. Но о том, что банк будет национализирован, пока говорить рано. 15 декабря зампред НБУ Владимир Кротюк, глава временной администрации ПИБа, даст по данному вопросу пресс-конференцию», – заявил источник в Нацбанке.Напомним, 7 ноября регулятор ввел в ПИБе временную админи-страцию. Тогда власти рассматри-вали два варианта оздоровления банка: национализация или при-влечение частного инвестора.

Предпочтительнее оказался по-следний. Через четыре дня было объявлено, что стратегическим инвестором стала австрийская холдинговая компания SLAV AG, совладельцами которой являются нардепы братья Андрей и Сергей Клюевы. Эта компания приобре-ла 68 % акций ПИБа и обязалась до 25 ноября 2008 г. выкупить акции новой эмиссии на сумму 900 млн. грн., увеличив тем са-мым уставный капитал банка до 1,1 млрд. грн. Кроме того, новые собственники планировали вне-сти в него депозит или предоста-вить субординированный кредит на сумму 3,6 млрд. грн. Однако сроки подписки на акции уже дважды сдвигались. Последний раз – до 8 декабря. Но эмиссия так и не была оплачена.Некоторые эксперты допускают, что НБУ аннулирует эмиссию и вновь поднимет вопрос о возмож-ной национализации банка. Для восстановления его работоспособ-ности, по их оценкам, необходи-мо не менее 25 млрд. грн.

Осторожно: двери закрываются

Кризис

финансирование

Тришкин кафтан


Что за птица – Купидонво время финансового кризиса посетители столичного бара «Купидон» стали больше пить и меньше закусывать

Правило успешностиБар «Купидон» появился в Киеве в

1993 г. За два года до этого юный Федор Баландин попал на киностудию в Голли-вуд и проработал там год: вначале доль-щиком, затем – помощником ассистен-та. «Мне было 20 лет, я жил в трейлере своего друга на берегу океана. На рабо-ту добирался четыре часа, но тогда это было легко. Зарабатывал очень хоро-шо – примерно $ 2 тыс. чистыми в ме-сяц», – вспоминает собственник клу-ба «Купидон». После работы юноша часто наведывался в многочисленные калифорнийские бары, где собирались творческие люди. И однажды, потяги-вая пивко в теплой компании, Федор по-нял: надо открыть подобное заведение в центре украинской столицы. Ведь на то время в Киеве ничего подобного не было, разве что пару безликих и безу-мно дорогих кооперативных кафе.

По возвращении домой, в 1992 г., го-сподин Баландин сразу же принялся подыскивать помещение для будуще-го бара. По его словам, тогда купить нужную площадь было весьма слож-но – ее попросту не продавали. И па-рень обратился за помощью к бывше-му классному руководителю, который к тому времени стал заместителем главы

одной из районных администраций столицы. Тот вызвал какого-то началь-ника жэка и попросил показать подхо-дящие свободные помещения. «Как я теперь понимаю, этот человек не хотел мне ничего выделять. Ведь было мно-го хороших свободных помещений, а он привел меня в подвал: на тобі, боже, що мені негоже», – рассказывает ны-нешний владелец кнайп-клуба «Купи-дон». Правда, позднее Федор Баландин понял, что на самом деле ему повезло. Как популярно объяснил ему один аме-риканский экономист, бар может стать успешным только при трех услови-ях: location, location и location. То есть главное в ресторанном бизнесе – ме-сторасположение. А подвал, который господину Баландину сдали в аренду и который он спустя несколько лет выку-пил, находится в самом что ни на есть центре Киева.

С помещением пришлось немало повозиться. Во-первых, вывезти горы хлама, так как ранее там были склады ЦУМа. Во-вторых, прорубить вход, опу-стить пол, приподнять потолок, пере-двинуть стены. И, наконец, сделать ре-монт, дабы подвал преобразился в кафе. Чтобы осуществить задуманное, Федор проявил смекалку. «Нанять строителей

«Начиная ресторанный или клубный бизнес, многие думают, что достаточно вложить в заведение средства, чуток там покрутиться – и все пойдет как по маслу. Время от времени можно будет приходить туда за деньгами и жить в свое удовольствие. Об этом когда-то мечтал и я», – откровенничает владелец столичного бара «Купидон» Федор Баландин. Сегодня он уверен: чтобы бизнес был успешным и прибыльным, нужно постоянно крутиться

КОМПАНИЯ


тогда было достаточно проблематично. Поэтому я поехал в одну из воинских частей, вызвал прапорщика и сказал, что мне нужны солдаты. Мы услови-лись о $ 300 – по тем временам хоро-шие деньги. Солдаты приходили утром, копали, выносили мусор, а вечером уходили». Не прошло и года, как под-вал таки стал баром. Первоначальные инвестиции в него составили $ 20 тыс., половину из которых Федор Баландин заработал в Голливуде, а остальное за-нял у родственников и знакомых.

Владелец «Купидона» создавал его в расчете на то, что бар станет местом встреч творческой и околотворческой интеллигенции. И туда действитель-но начали захаживать успешные ху-дожники и мажорные молодые люди, жаждавшие погреться в лучах чужой славы. Первые три года заведение су-ществовало в американском форма-те: бар с бильярдом. «Я подсмотрел идею в США. «Купидон» сразу стал популярным. Здесь было два бильярд-

ных стола, и они никогда не пустова-ли», – говорит Федор Баландин. Но через пару лет бильярдные появи-лись по всему городу, и «Купидон» перестал выделяться из общей мас-сы. К тому же клиенты, которых ин-тересовал только бильярд, стали от-давать предпочтение другим кафе и барам, где не нужно было ждать оче-реди, чтобы поиграть. Увидев это, хо-зяин «Купидона» взял в аренду еще одно помещение – специально под бильярдную. Но век ее был недолог: этот бизнес у Баландина не заладил-ся. Возможно, потому, что он не вни-кает в дела конкурентов. Причем на вопрос, кого собственник «Купидо-на» считает конкурентами, он отвеча-ет примерно так: «Я слежу за тем, что происходит в моем клубе, а что дела-ют другие, мне неинтересно».

Футбол и пивоЧерез три года после открытия фор-

мат «Купидона» несколько изменился. Вначале из него исчезли бильярдные столы – на их месте выросли шесть барных стоек. А вскоре появились и те-левизоры. «В 1996 г. в Украину вернул-ся Валерий Лобановский – и начался футбольный бум. Когда играло «Дина-мо», улицы пустели. Так в один непре-красный вечер опустел мой бар – все клиенты разошлись по домам смотреть футбол. Помню, взял такси, поехал до-мой, схватил телевизор и привез сюда. Затем на листе бумаги написал больши-ми буквами объявление: «Следующий футбольный матч смотрите в «Купидо-не», – рассказывает Федор Баландин. С тех пор футбольные фанаты букваль-но осаждают бар, когда играет их люби-мая команда.

И почти тогда же «Купидон» обзавел-ся диковинным по тем временам обо-рудованием для разлива пива из кег. Сегодня в это трудно поверить, но в се-

редине 1990-х годов хорошее разливное пиво было редкостью. Оно относилось к дорогому сегменту, и торговали хмель-ным напитком – понятно, импорт-ным – только в нескольких валютных точках. «И когда я узнал, что на пивза-воде «Оболонь» появилось такое им-портное оборудование, то договорился с одним из посредников завода об арен-де с правом выкупа и в течение двух лет ежемесячно отчислял по $ 100 из лич-ных средств. А заполучив его, радовал-ся, как ребенок, и, конечно же, гордился собой. Установив оборудование, «Обо-лонь» стала снабжать меня разливным пивом. Правда, за товаром мне прихо-дилось самому каждую неделю мотать-ся на завод – тогда логистики еще не было», – делится господин Баландин.

Вслед за «Оболонью» оборудова-ние для разливного пива появилось и

у запорожского «Славутича». Но этот завод, по словам собственника «Ку-пидона», далеко не сразу согласился продавать ему разливное пиво. Тогда производители сами решали, кому из рестораторов продавать пиво, а кому – нет (теперь с точностью до наоборот). И как только в «Купидоне» появилось раз-ливное пиво, от посетителей не стало отбоя. Хотя этот напиток был в баре не всегда, так как два завода просто физи-чески не успевали «напоить» всех жаж-дущих торговать разливным пивом. «Люди заходили в бар и спрашивали не о том, какое есть пиво, а о том, есть ли оно вообще. Для ресторанного бизнеса это были золотые времена. Пиво стои-ло 4 грн., или $ 2. Рентабельность была, наверное, 1000 %», – проговорился хо-зяин «Купидона». Поэтому вложенные $ 20 тыс. он вернул уже через три года после открытия заведения. Правда, в 1998 г. времена перестали быть золо-тыми – курс гривни резко упал, а рен-табельность ресторанного бизнеса сни-

зилась до 20 %. «Пиво мы продавали, как и прежде, по 4 грн., но это уже были не $ 2, а примерно $ 0,8», – не без горечи говорит Федор Баландин.

we will rock youС 2001 г. на просторах СНГ акти-

визировалось рок-н-рольное движе-ние. В Украине частыми гостями стали российские рок-группы. Начали по-являться как грибы после дождя и от-ечественные. И тогда же владелец «Ку-пидона» стал организовывать в баре рок-фестивали, приглашая неизвест-ные украинские группы, которые, по его мнению, заслуживали внимания: «Одних я находил прямо в переходах станций метро и тащил в «Купидон». Другие выходили на меня сами. Причем не только киевляне, но и жители рай-центров. Приезжали и музыканты из Ф

ото

: Сте

пан

РУД

ИК


Западной Украины». Поскольку боль-шинство выступавших в «Купидоне» групп были украиноязычными, посте-пенно в бар начала подтягиваться па-триотически настроенная публика. Со временем «Купидон» стал пользовать-ся особой популярностью у творческой интеллигенции. И в 2003 г. Федор Балан-дин решил преобразить свое детище на львовский манер. Для этого он пригла-сил из Львова довольно известного ху-дожника Владимира Кауфмана, кото-рый с удовольствием взялся за работу. Правда, запросил за нее почти нереаль-ную по тем временам сумму – $ 30 тыс. Господин Баландин, хоть и со скрипом, но согласился на такие условия – взял на три года кредит в Укргазбанке. Ху-дожник колдовал над новым интерье-ром целый год. И все это время бар не работал, а его хозяин, соответственно, не имел с него ни гроша. Но результа-том остался доволен – у «Купидона» появилось свое лицо. «Это такой себе сквер-бар, где царит особая атмосфе-ра», – с гордостью говорит Федор Ба-ландин. Стены украшены фресками, на которых изображен бог Купидон. Ме-бель весьма оригинальная: все столы, стулья, диваны абсолютно разные по форме, стилю, возрасту. Все это добро художник купил на львовской барахол-ке. К железным колоннам прикрепле-ны лопаты, вилы, пионерские горны. В углублениях стен красуется ретро-техника: патефон, допотопный тяже-ленный телефон.

«Раньше люди часто ходили друг к другу в гости и устраивали посиделки на кухне. Теперь они все чаще встреча-ются где-нибудь в кафе. Но все же мно-гие тоскуют по домашней, кухонной, атмосфере. Думаю, что в сегодняшнем «Купидоне» эта атмосфера присутству-ет», – рассказывает господин Балан-дин. Кстати, когда в 2004 г. бар открыл-ся после ремонта, то стал именоваться кнайп-клубом. Это название он позаим-ствовал у львовян, именующих «кнай-пами» небольшие бары, где любит со-бираться интеллигенция.

Отличительная черта кнайп-клуба «Купидон» – наличие двух книжных лавок. В одной из них продаются кни-ги, изданные в Украине, – в основном современная отечественная литерату-ра. Другая – букинистическая (она по-явилась в баре лишь год назад). Нельзя сказать, что Федор Баландин был пер-вым ресторатором, который решил от-крыть в своем заведении книжную лав-ку. Кафе подобного формата в Киеве существовали и раньше. Взять, к приме-ру, «Семейство Бабуин». Управляющий партнер этой сети Полина Логвинова говорит: «Мы открылись в 2001 г. Идею выносили сами, положив в ее основу поговорку «С миру по нитке...». Книги появились у нас сразу». По ее словам, как только в «Купидоне» появились книги, он стал конкурентом «Бабуина»: «Мы разделяли общую часть аудито-рии, которую можно охарактеризовать как creative people. Для представителей

этого редкого класса важнее всего сре-да общения, и это несравнимо ни с ожи-даниями от сервиса, ни с кулинарными претензиями». Правда, примерно пару лет назад «Книжная кофейня Бабуин» была закрыта, поскольку закончил-ся срок аренды, а местные власти от-казались ее продлить. Так что сейчас у «Купидона» конкурентов нет. Хотя это временное явление. «Мы будем откры-ваться опять. Но только в собственных помещениях или в помещениях бизнес-партнеров», – говорит управляющий партнер «Семейства Бабуин». По ее словам, заведения подобного типа мо-гут открываться и закрываться по мере

спроса: мол, это «исключительно ин-дивидуальный пошив». Чтобы открыть кафе такого формата на арендованных площадях, сегодня нужно вложить не менее $ 150 тыс. Кстати, книжный мага-зин есть также в столичном баре «Фон-дю», а в «Декадансе» – библиотека. По мнению Полины Логвиновой, сравни-вать эти заведения с «Купидоном» нель-зя, поскольку там все другое – и книги, и публика. Она уверена: «Купидон» – явление, к которому нельзя примерить категорию успешного или неуспешно-го менеджмента».

По словам Федора Баландина, пона-чалу его книжные магазины были убы-точными, и только год назад стали при-носить до 30 % общего дохода (с учетом выездной торговли и оптовых продаж). К тому же они привлекают больше посе-тителей. Господин Баландин популяри-зирует свой бар, что называется, дешево и сердито. На традиционную рекламу не тратится. Зато проводит в «Купидоне» различные культурные мероприятия, которые вызывают интерес у соответ-ствующей публики. Например, устра-ивает литературные вечера с участием раскрученных писателей, поэтов, а так-же журналистов. Говорит, что литера-торам ничего не платит. Мол, им такие вечера и без того выгодны – ведь это тоже PR. Раз в неделю владелец кнайп-клуба приглашает также молодых рок-

Оборот 500 тыс. грн.

Прибыль 150 тыс. грн.

Рентабельность 35%

Инвестиции на будущее развитие $70 тыс.

официальные данные за 2007 г.По данным компании

КОМПАНИЯ


музыкантов (за вечер группа получает $ 100-150). Правда, сегодня рок-вечерами никого не удивишь – такое практикуют во многих киевских пабах, да и публика ими уже несколько пресытилась. Кро-ме того, с домашним заведением, како-вым позиционирует себя «Купидон», громкая музыка как-то не очень вяжет-ся: ведь люди приходят туда в основном пообщаться. Судя по всему, собствен-ник кнайпы это понимает и говорит, что вскоре от рокеров откажется.

Джентльмены пьют не закусывая

Федор Баландин говорит, что некото-рые воплощенные в баре идеи ему под-сказали посетители. Например, пару лет назад один из завсегдатаев посо-ветовал ему провести Интернет и по-зволить клиентам пользоваться им бес-платно. Владелец бара так и сделал. Теперь в «Купидон» люди приходят не только развлечься, но и поработать. Причем посетителей достаточно и вече-ром, и днем. Поток клиентов не умень-шился даже сейчас, при кризисе. «Я за-метил эту особенность еще в 1998 г. Во время кризиса посетители почти не за-казывают закусок, зато не экономят на выпивке. Люди опасаются, что завтра возможности посидеть в баре может и не представится», – уверяет владелец кнайп-клуба.

Судя по всему, нынешнего кризиса он не очень боится. Во всяком случае, продолжает вкладывать средства в «Ку-пидон». Буквально на днях тут устано-вили новую вытяжку, которая не вду-вает, а выдувает воздух (хозяин взял ее в лизинг, поскольку покупать, по его словам, очень накладно: такая техника стоит примерно € 15 тыс.). То есть все запахи улетучиваются через специаль-ный воздуховод. Так что теперь в «Ку-пидоне» комфортно дышится даже не-курящим. Господин Баландин говорит, что в развитие ресторана он вкладыва-ет 80 % прибыли (деньги идут не толь-ко на закупку необходимой техники,

оборудования, но и на персонал) и толь-ко 20 % оставляет себе. По его оценке, сегодня рыночная стоимость «Купидо-на» – как минимум $ 1,5 млн. Управ-ляющий партнер «Семейства Бабуин» Полина Логвинова с этой оценкой со-гласна. Правда, добавляет, что это цена «Купидона» вместе с помещением. Хотя понятно, что в условиях финансо-вого кризиса по рыночной цене никто паб покупать не станет, да и речи о его продаже пока не идет. По словам Федо-ра Баландина, в докризисное время рен-табельность бара средней руки состав-ляла примерно 70 %, а сегодня – 35-40 %. Прежняя рентабельность его клуба иногда достигала 100 %, а теперь – тоже 35-40 %. Генеральный директор компа-нии «Ресторанный консалтинг» Ольга Насонова считает, что средняя рента-бельность столичных пабов – 25-30 %. По ее словам, большинство пабов и пив-ных ресторанов прочно оккупирова-ли средний ценовой сегмент (средний чек – 70-150 грн. на человека). Совсем небольшой процент – это дорогие пив-ные заведения, например «Бель Вью», «Ла Космополит», «Трюфель» (средний чек – более 200 грн. на человека).

В общем, у таких заведений особо-го повода для паники пока нет. Правда, только если бар работает в собственном помещении. На арендованных площа-дях выжить в кризис тяжеловато. «Мне

особо переживать не приходится – я давно выкупил помещение. А вот те, кто арендует площади в центре Киева, оказались в сложном положении. Ведь, подыскивая помещения, они не очень-то торговались с арендодателями – пла-тили столько, сколько просили. Как они будут выкручиваться теперь, не пред-ставляю. Тем более что арендная пла-та привязана к доллару, курс которого в последнее время сильно подскочил», – говорит господин Баландин.

Ольга Насонова тоже уверена: «В кризис могут выжить прежде всего те предприятия, которые находятся не в арендованных помещениях. А также наиболее популярные заведения, ра-ботающие не менее двух-трех лет, даже на арендованных площадях». По ее сло-вам, хотя кризис только начался, его уже ощутили все операторы рынка: не-дорогие пабы потеряли 10-15 % выторга, среднеценовые – до 40 %.

Всего на столичном рынке работает около 1,6 тыс. ресторанов, из которых 49 – пивные рестораны и пабы. Соглас-но прогнозам экспертов, общий объ-ем ресторанного рынка к концу 2008 г. составит $ 850-860 млн. (в 2007-м – $ 810 млн. Правда, тогда в Киеве было 1,5 тыс. питейных заведений). В этом объеме доля специализированных пив-ных заведений не превышает 4,2 %. Но весной следующего года на этом рын-ке следует ожидать резкого ухудшения ситуации.

Сам же господин Баландин признает-ся: во время кризиса он не собирается повышать в «Купидоне» цены на выпив-ку, так как это основная статья дохо-да. Мол, повышать – себе дороже, по-скольку посетители могут разбежаться. И не намерен сокращать расходы – это тоже чревато: «По опыту предыдущих кризисов знаю: тот, кто начинал эконо-мить или же останавливал бизнес, про-игрывал. Если теряешь динамику, то по-том восстановиться очень тяжело».

Инна Алексеенко

Фот

о: С

теп

ан Р

УДИ

К


КонЪюнКтУра

Банковская нежитьиз-за массовых невозвратов кредитов и отсутствия рефинансирования со стороны нбУ ряду средних и мелких банков не избежать банкротства и распродажи

Финансовый кризис больно ударил по украинским банкам. Во-первых, этой

осенью население и предприятия хорошень-ко «подчистили» свои депозиты. По данным НБУ, в октябре они изъяли из финучреждений 21,46 млрд. грн., в ноябре – еще 10,96 млрд. грн. Во-вторых, с января по октябрь общий объем проблемных кредитов увеличился с 6,3 млрд. грн. до 12 млрд. грн., а их удельный вес в портфеле займов вырос с 1,31 % до 1,78 %. Согласно данным финансовых аналитиков, только в октябре количество некачественных кредитов физлиц стало больше примерно на 25 %, корпоративного сектора – на 20 %. Да и прогнозы неутешительны. Коллекторы пред-сказывают, что к концу текущего года дефолт по кредитам только физлиц составит 15-17 %. А пик невозвратов ожидается в следующем году – 25-30 % по займам населения.

Сегодня никто не может сказать, какие бан-ки оказались в наихудшем положении: круп-ные, средние или мелкие. Дескать, кризис си-стемный, поэтому задевает абсолютно всех. Тем не менее НБУ обещает рефинансирование

только тем финучреждениям, которые органи-зованы в форме ОАО и оплаченный уставный капитал которых составляет не менее 500 млн. грн. (постановление НБУ № 367 от 11 ноября). На 1 октября этим условиям соответствовали лишь 16 банков из 182 действующих. Есть две весьма противоречивые версии того, почему регулятор выделил именно крупные банки. По первой из них, именно они менее устой-чивы к кризису. Согласно второй версии, НБУ сделал ставку на «крупняк», так как считает, что пережить лихую годину достойны только сильнейшие.

Чистка рядов?Последние года три на рынке муссируется

мнение, что 180 банков для Украины – слиш-ком много. По чьим-то подсчетам, их долж-но быть не более 50. К каким только мерам не прибегал НБУ, дабы заставить «лишние» бан-ки уйти с рынка, но это ему так и не удалось. Теперь у регулятора появился шанс проредить ряды финучреждений с помощью упомянуто-го постановления № 367. Причем в НБУ этого

Способность

отечественных

банков удержаться

на плаву в период финансового кризиса

будет зависеть не столько от

размера кредитно-финансового

учреждения, сколько

от качества

его активов

Ри

сун

ок:

Ан

др

ей К

ИС

ЛО

В

ФИНАНСЫ


даже не скрывают. Глава Совета Нацбанка Петр Порошенко недавно заявил, что не ви-дит необходимости поддерживать все банки. И что банкротство – нормальный механизм рыночной экономики. По его словам, нынеш-ний кризис сметет с рынка случайных людей, попавших в бизнес благодаря коррупции. Экс-заместитель главы НБУ Сергей Яремен-ко возмущен: «Почему-то никто не говорит, что 120 тысяч предприятий для страны – это много, поэтому давайте оставим 120. Все кри-чат о среднем и малом бизнесе и носятся с ним как дурень с писаной торбой. А вот 180 бан-ков – много. Это что – метод селекции? Так дайте всем банкам поровну, и мы узнаем, кто сильнее».

Надо сказать, многие страны в периоды кри-зиса поддерживают именно крупные банки. Так поступили, например, Великобритания, Германия, США, Россия. Как свидетельствует мировой опыт, крупные банки плохо перено-сят такие ситуации и обычно первыми начи-нают если не рушиться, то испытывать боль-шие трудности. Достаточно вспомнить осень 2004 г. – в разгар «оранжевой» революции весьма сложная ситуация сложилась в «Ава-ле», так как вкладчики ринулись забирать из него депозиты и снимать деньги с текущих сче-тов. В этом году многие отечественные круп-ные банки оказались в еще худшем положе-нии, чем тогда «Аваль». Как заметил первый заместитель предправления ЗАО «Дочерний банк Сбербанка России» Владислав Кравец, при кризисе у маленьких банков – малень-кие проблемы, а у больших – большие. Хотя президент Виктор Ющенко говорит, что день-ги, которые регулятор выдает избранным фи-нучреждениям в качестве рефинансирования, используются не по назначению. По его сло-вам, банки берут у НБУ деньги для того, что-бы потом обменять их в том же центробан-ке на иностранную валюту. И это – главная причина девальвации гривни. Глава государ-ства считает, что не стоит рефинансировать банки до стабилизации национальной валю-ты. «Нельзя говорить о кредитных вливани-ях, о кредитной помощи, пока курс гривни будет нестабилен. Потому что ее падение на 0,5 % или на 1 % за одни торги приносит рабо-тающим на этом рынке учреждениям прибли-зительно 500-700 % годовых дохода. О каких вливаниях может идти речь?» – возмущает-ся президент.

Кстати, по требованию Международ-ного валютного фонда (который вы-делил Украине кредит stand-by в раз-мере $ 16,4 млрд.) в конце ноября НБУ затеял проверку первых 34 банков. Этим займутся уполномоченные регулятором аудиторские компании: KPMG, Delloite, Ernst&Young, PricewaterhouseCoopers, Grand Thorton, Baker Tilly Ukraine, «БДО Баланс-Аудит» и «РСМ АПиК». Они исследуют со-стояние кредитных портфелей, методику пре-доставления кредитов, состояние заемщиков и предоставленные залоги. Кроме всего про-чего, проверке подвергнется ресурсная база банков: аудиторы выяснят, соответствуют ли

сроки привлекаемых пассивов срокам разме-щения активов. Если будут выявлены наруше-ния, Нацбанк может применить санкции: от-казать в рефинансировании, снизить рейтинг. То есть в результате этих проверок круг из-бранных может еще больше сузиться.

Спасение утопающихПо мнению экспертов, способность отече-

ственных банков удержаться на плаву в пе-риод финансового кризиса будет зависеть не столько от размера кредитно-финансового учреждения, сколько от его качества активов. «Все зависит от качества кредитного портфе-ля и умения банка управлять в нестандартных ситуациях. В условиях кризиса некачествен-ный кредитный портфель –бóльшая пробле-ма, чем в условиях роста», – считает руково-дитель управления риск-менеджмента банка «Диамант» Дмитрий Василик. Советник пред-правления Укргазбанка Александр Охримен-ко полагает, что выбраться из кризиса труднее всего будет средним банкам, которые быстро наращивали свои активы. «Они увеличивали свои портфели очень быстро и на авось. Эти банки рассчитывали вначале нарастить акти-вы, а затем подогнать капитал. Не имея нор-мального капитала, обслуживать этот порт-фель им будет очень сложно», – заметил господин Охрименко.

Что касается мелких банков, то некоторые финансисты склонны думать, что у них осо-бых проблем не будет: «У таких финучреж-дений маленький кредитный портфель, они знают в лицо всех своих должников и, ско-рее всего, смогут с ними договориться и ре-структуризировать долг». Хотя возможны и другие варианты развития событий. По мне-нию главы представительства словенской финансово-банковской группы NLB Анто-на Сергеева, вскоре перед многими банка-ми встанет вопрос о выживании: «В течение полугода-года украинские банки будут нара-щивать портфели проблемных кредитов. Ко-личество невозвратов будет только расти». И это вполне объяснимо. Ведь многие люди брали кредиты в иностранной валюте по кур-су 4,6-4,8 грн. / $ 1. Сейчас он 7,5 грн. / $ 1. И ка-ким он будет завтра, никто сказать не может. А многие заемщики не в состоянии потянуть даже 6,0 грн. / $ 1. Ведь большинство из них получают зарплату в гривне. Причем жалова-нье в лучшем случае осталось на докризисном уровне. В худшем –его урезали на 30-45 % или отправили в отпуск за свой счет. Так что уже сегодня часть заемщиков отказываются пла-тить по обязательствам.

Конечно же, и в правительстве, и в НБУ прекрасно понимают, что массовые дефол-ты по кредитам могут обвалить всю банков-скую систему. Чтобы не допустить этого, Министерство финансов предложило свой механизм погашения кредитов населени-ем. В Минфине считают, что физлицам сле-дует позволить погашать бóльшую часть займа (примерно 3 / 5 всей суммы) по курсу 5,05 грн. / $ 1. Оставшееся заемщик будет опла-чивать по курсу приблизительно 7 грн. / $ 1.

По мнению опрошенных «ЧП»

финансистов,

в 2009 г. не

удастся избежать

реструктуризации

банковской системы и уменьшения

валютных балансов финучреждений

из-за замораживания кредитования


Чтобы банки не потеряли на разнице курсов, они смогут списывать полученные убытки на валовые затраты. Правда, все это пока на уровне предложений, которые 1 декабря об-суждали представители Минфина и банков. Окончательное решение должен принять НБУ. Регулятор склоняется к тому, чтобы каж-дый банк сам решал, как строить отношения с заемщиком. Мол, все зависит от резервов и валютных возможностей участников рынка. Кстати, в наделавшем шуме последнем анти-кризисном постановлении № 413 от 4 декабря Нацбанк рекомендовал своим подопечным рассмотреть возможность снизить ставки по валютным кредитам своим заемщикам.

По мнению Сергея Яременко, выживае-мость банковской системы в период кризиса зависит не от нее, а от действий НБУ. «Ког-да действия регулятора нелогичны и хаотич-ны, то банки поступают так, как летом: замы-каются и пытаются выжить самостоятельно. Но это невыполнимая задача. Ведь их здоро-вье зависит от здоровья экономики. А так мы получаем результат, который бывает в неор-ганизованной толпе: броуновское движение. Спасайся, кто может», – говорит бывший замглавы НБУ.

У финучреждений, которые лишены воз-можности получать рефинансирование от Нацбанка, есть несколько вариантов выхода из кризиса. Секторный аналитик ГК «ТЕКТ» Ири-на Васильева считает, что основная задача та-ких банков – поиск капитала и реализация не-обходимых юридических процедур. «Прежде всего следует активизировать работу по при-влечению пассивов, а также по борьбе с про-блемными активами. Делать последнее банки могут как самостоятельно, так и с помощь про-фессионалов – коллекторских компаний. Вто-рой шаг – разработка и внедрение программы лояльности к заемщикам. Она может включать в себя такие меры, как снижение процентных ставок по кредитам, предоставление должни-кам возможности перейти на другую валюту, а также кредитных каникул», – полагает ген-директор Европейского агентства по возврату долгов Александр Ильчук.

Некоторые финучреждения, например банк «Диамант», «БМ Банк», «Кредит Европа Банк» (бывший Финансбанк, Киев), «УниКре-дит Банк» (ранее банк «Пекао» (Украина) ре-организуются в ОАО. Хотя это не позволит им претендовать на рефинансирование от НБУ, поскольку их оплаченный уставный капитал не дотягивает до 100 млн. грн. Зато вполне по-зволит привлечь портфельного или стратеги-ческого инвестора.

Есть кто живой?«Пережить кризис смогут те банки, которые

в последние годы проводили жесткую полити-ку риск-менеджмента. То есть их кредитные портфели диверсифицированы и не скон-центрированы на металлургической и строи-тельной отраслях. В них также относительно небольшой удельный вес потенциально ри-сковых долгосрочных займов физлицам», – уверена госпожа Васильева.

По мнению опрошенных «ЧП» финанси-стов, в 2009 г. не удастся избежать реструкту-ризации банковской системы и уменьшения валютных балансов финучреждений из-за за-мораживания кредитования. Директор депар-тамента факторинга ПриватБанка Ростислав Артеменко не исключает возможности на-ционализации некоторых банков. Хотя такая точка зрения весьма спорная. Ведь для этого нужны немалые деньги, а их у государства нет. «Посмотрите на сумму, которую решили до-бавить в уставный фонд Ощадбанка. Милли-ард гривен! Ведь это даже деньгами назвать нельзя, – иронизирует Александр Охримен-ко. – Что они могут национализировать и в чем участвовать?». Сергей Яременко счита-ет, что в следующем году гораздо большая ве-роятность банкротства банков, нежели их на-ционализации. «Для национализации нужны, во-первых, деньги. А во-вторых, зачем госу-дарству столько банков? Легче сказать: пе-рейдите все в экспортно-импортный банк и работайте».

В следующем году, считают эксперты, мы, скорее всего, будем наблюдать слияния и по-глощения банков, которые окажутся на грани банкротства. Но и тут есть определенные про-блемы – круг покупателей весьма ограничен. Западные инвесторы к нам вряд ли придут – уж очень высоки риски. Основными покупа-телями могли бы стать россияне – они неод-нократно проявляли интерес к украинскому банковскому рынку, но у них самих пробле-мы с ликвидностью. Поэтому потенциальны-ми покупателями отечественных банков явля-ются прежде всего наши соотечественники. Понятно, что рассчитывать на рыночные цены в период финансового кризиса не приходит-ся. Скупать будут по дешевке. «Есть украин-ские и российские инвесторы, которые выну-ли деньги из бизнеса и очень заинтересованы дешево купить банк», – говорит Александр Охрименко. А Сергей Яременко добавляет: «Когда полностью завалимся, тогда и придут «спасатели».

Инна Алексеенко

Во избежание дальнейшего развития финан-сового кризиса многие западные государства национализируют банки, оказавшиеся в слож-ном положении. Например, власти Велико-британии национализировали Royal Bank of Scotland (RBS), HBOS и Lloyds TSB. Государ-ственным стал также исландский Landsbanki. В октябре власти США потратили $125 млрд. на покупку акций девяти системных банков: Bank of America, J.P Morgan, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon и State Street. В ноябре правительство Австрии купило 99,78% банка Kommunalkredit за €2.

Мировая праКтиКа

Пережить кризис

смогут те банки, которые в послед-

ние годы проводили жесткую политику

риск-менеджмента. То есть их кредитные портфели диверсифи-

цированы и не скон-

центрированы на

металлургической

и строительной

отраслях

ФИНАНСЫ


события и тенденции

Прокачу. Дорогов ответ на сокращение притока новых клиентов страховые компании повышают тарифы по полисам КасКо

Участники страхового рынка по-своему реагируют на обострение

экономической ситуации в стране. Одни компании уже повысили тари-фы по КАСКО (в среднем на 10-30 %), другие планируют сделать это до кон-ца года. «Компания изменила тарифы на страхование КАСКО с 1 ноября, – рассказывает начальник управле-ния транспортного страхования СК «Украинская страховая группа» Ва-дим Алексеенко. – Платеж по базовой программе увеличился на 10 % для де-шевых автомобилей и машин среднего класса. Изменения коснулись не толь-ко базового тарифа, но и некоторых влияющих на тариф параметров». Та-ким же путем пошли СК «Страховые традиции», «Универсальная», «Альфа Страхование». СК «ТАС» и «Авиони-ка» планируют изменить тарифы по КАСКО в ближайшее время.

Специалисты заявляют, что тари-фы всегда периодически пересматри-вались. Это необходимо для стабиль-ной работы компании. «Страховщик, не пересматривающий условия стра-хования, демпингует, не следит за сег-ментами страхового портфеля, не мо-жет предоставить корректные условия для конкретного страхователя и ав-томобиля. И, кроме того, подвергает себя огромным рискам», – утвержда-ет начальник управления транспорт-ного страхования СК «Альфа Страхо-вание» Андрей Тупчиенко.

Каждая СК по-своему пытается по-дойти к расчетам новых тарифов по полисам КАСКО. Одни отказываются от определенных опций, другие, нао-борот, добавляют новые. К примеру, в Украинской страховой группе в расче-тах новых тарифов уже не принимает-ся во внимание количество водителей, на которых распространяется договор страхования, зато учитывается их воз-раст и стаж.

Некоторые участники рынка уверя-ют, что пересмотр тарифов не озна-чает их повышение. «Наша компания ввела изменения в тарифную сетку, но говорить об однозначном повы-шении нельзя – кое-что повышено, кое-что снижено, некоторые опции

добавились, некоторые ушли», – рас-сказывает председатель наблюдатель-ного совета СК «Страховые традиции» Дмитрий Гончаров. «Мы провели сег-ментацию портфеля и, проанализи-ровав его, подняли тарифы по одним сегментам и снизили по другим», – го-ворит начальник отдела оценки рисков транспортного страхования депар-тамента андеррайтинга СК «Универ-сальная» Сергей Паламарчук.

Изменение тарифов по КАСКО, по словам участников рынка, коснется существующих клиентов только при продлении страхового договора. Но по некоторым страховкам в связи с ростом курса доллара автовладельцам все-таки придется доплатить уже сей-час. «Допустим, человек купил авто-мобиль за $ 100 тыс. Летом это было 500 тыс. грн. Сегодня эту машину угна-ли, но 500 тыс. грн. – уже $ 66 тыс., и клиент недополучает $ 34 тыс. На этот случай мы предлагаем ему дострахо-ваться, если он хочет иметь полное покрытие», – объясняет господин Гончаров.

Одной из главных причин повыше-ния тарифов участники рынка назы-вают бóльшую убыточность портфеля по КАСКО. По их признанию, ранее его рентабельность была не выше, чем сейчас, но тогда СК закладывали тари-фы с учетом роста платежей по этому виду страхования на уровне 40-50 % ежегодно. «За счет их стремительно-го роста компании не всегда обраща-ли внимание на степень убыточно-сти и делали акцент на наращивание портфеля. Теперь же, когда рынок не растет, компании уже ощущают эту убыточность», – объясняет Сергей Паламарчук.

Способствовало подорожанию по-лисов КАСКО и вступление страны в ВТО. Снижение пошлины на ввоз иномарок с 25 % до 10 % удешевило не только стоимость автомобилей, но и стоимость страховки, что приводит к уменьшению объема платежей СК. Не добавляет оптимизма также стои-мость ремонтного обслуживания авто-мобилей. Цена деталей для зарубеж-ных авто привязана к иностранной

валюте, соответственно, их гривне-вая стоимость растет. «Размер средне-го счета за ремонт на СТО увеличил-ся на 15 %», – утверждает господин Алексеенко.

Страховщики уверены: это не по-следнее повышение тарифов по поли-сам КАСКО. Уже в первом квартале 2009 г. следует ожидать их подорожа-ния на 15-30 %. На этот шаг, по словам специалистов, пойдут все участники рынка, в противном случае под угро-зой может оказаться их способность выполнять обязательства перед клиен-тами.

Татьяна Круговая


правила игры Под чужую дудку

Конец мораторияТо, что происходит в нашей банков-

ской системе, все больше напоминает массовое заказное убийство. «НБУ дей-ствует так, как будто хочет избавиться от всех банков с украинским капита-лом и передать финансовую систему иностранцам», – говорит собственник одного из крупных отечественных бан-ков. И добавляет: некоторые пункты по-становления № 413 просто убийственны для многих его коллег. Главное новше-ство – отмена моратория на досрочное расторжение депозитов юридически-ми и физическими лицами. Как ни вчи-

тывались банковские юристы в «абзац 5 пункта 2», которым НБУ требует от банков не допускать оттока вкладов, но не нашли ни единого слова, указы-

вающего на запрет регулятора та-кие вклады отдавать. Последовав-

шее за этой нормативкой письмо НБУ с запретом досрочно вы-

давать вклады банкиров не успокоило – письма ре-гулятора не носят за-

претительного ха-

рактера, так что сослаться на них в суде невозможно. Знающие люди поговари-вают, что отмена моратория была од-ним из требований МВФ (о приведе-нии всех противоречий решений НБУ в соответствие с законодательством). Но банкирам-то от этого не легче. «Нацбанк просто снял с себя всю ответственность за стабильность пассивов банковских учреждений», – считает председа-тель правления Укрсоцбанка Борис Ти-монькин. По его словам, теперь банки-ры должны сами думать, как сохранить вклады населения и юрлиц. Хотя одну лазейку для сдерживания оттока депо-зитов НБУ финучреждениям все-таки оставил. «В постановлении № 413 содер-жится требование установить ежеднев-ный контроль над ликвидностью банка. Нормативные инструкции НБУ требу-ют от менеджмента комбанка вводить антикризисные меры при снижении ликвидности более чем на 5 %. Одной

из таких мер может быть ограничение

на выдачу депо-зитов», –

расска-зывает банкир. По данным «ЧП»,

многие крупные банки уже разраба-тывают такие антикризисные про-граммы. «Мы, например, будем пред-лагать клиентам повышенную ставку при перезаключении депозита на но-вый срок», – говорит председатель правления Ощадбанка Анатолий Гу-лей. Однако банкам с украинским капи-талом это вряд ли поможет. Ведь отмена

моратория на досрочное снятие депози-тов бьет прежде всего по ним. Для срав-нения: зависимость крупного отече-ственного банка от местных пассивов составляет в среднем 60-80 %. Для банка с иностранным капиталом она не пре-вышает 20 %.

Тяжкое бремяВ Нацбанке надеются, что повы-

шение ставок по депозитам помо-жет избежать оттока вкладов, так как курс наличного доллара слишком вы-сок, чтобы население массово кон-вертировало гривню в валюту. «Курс гривни стабилизировался на отмет-ке 7,4-7,5 грн. / $ 1, и у нас есть все возможности, чтобы так его и удер-живать, – сообщил «ЧП» первый за-меститель председателя НБУ Анатолий Шаповалов. – На проведение интер-венций на межбанковском рынке у регулятора есть около $ 3 млрд. до кон-ца текущего года». Впрочем, есть одно «но». К сожалению, Нацбанк уже не-однократно (пять раз!) обещал стаби-лизировать курс гривни (на отметках 5,1 грн. / $ 1, 5,5 грн. / $ 1, 5,8 грн. / $ 1, 6 грн. / $ 1, 6,5 грн. / $ 1) и ни разу не сдержал свого слова. «Среди населе-ния и бизнеса сейчас нет главного – доверия к действиям НБУ, – говорит советник министра экономики Сер-гей Яременко. – Несмотря на вер-бальные интервенции, НБУ не прини-мает мер для подавления роста курса доллара. Не видя стабилизации, насе-ление и бизнес продолжают покупать валюту. Это стимулирует дальнейший рост курса и, как следствие, нежела-ние людей держать в банках депози-ты в гривне».

«Валюта стала сегодня самым до-ходным видом вложений свободных

средств», – соглашается председа-тель совета директоров «Дельта Бан-

ка» Николай Лагун. При этом даже если курс стабилизируется, боль-

шая часть валюты не вернется в банковскую систему. «Включа-ется следующий режим эконо-мического кризиса – дефляция.

Падение цен на товары в гривневом эк-виваленте и неуверенность в завтраш-нем дне (а также в стабильности долла-ра и евро в условиях мирового кризиса) заставляют людей тратить сбереже-ния на покупку товаров длительно-го пользования, автомобилей и недви-жимости», – отмечает генеральный директор ФГ «Консалтинг и Инвести-ции» Алексей Вегера. Поэтому логично предположить дальнейший отток депо-зитов из банковской системы. И в этой

После того как НБУ закрепил очередные антикризисные меры постановлением № 413, банковская система вошла в штопор. Регулятор фактически отменил мораторий на досрочное расторжение депозитов и бросил менеджмент кредитно-финансовых учреждений на произвол судьбы. Теперь банкиры вынуждены принимать антикризисные программы и судиться со своими вкладчиками, что еще больше подрывает доверие к банковской системе

ФИНАНСЫ


ситуации Нацбанк вновь отказывает в поддержке коммерческим банкам, ограничивая им доступ к рефинансиро-ванию, прежде всего к длинному. По-дозрения в коррупции при выделении кредитов сроком на год привели к тому, что МВФ потребовал, чтобы НБУ отка-зался от практики длинного рефинан-сирования. В ближайшем будущем ре-гулятор обещает давать его максимум на две недели и только для поддержа-ния текущей ликвидности банков.

Подайте на поддержание«Пока продолжается отток депози-

тов, без длинного рефинансирования банкам будет очень сложно», – уверен председатель правления банка «Фи-нансы и Кредит» Владимир Хлывнюк. Поэтому при нехватке пассивов един-ственным выходом из ситуации для финучреждений остаются деньги ак-ционеров и их возможность увеличи-вать капитал. По оценкам главы миссии МВФ в Украине Джейлы Пазарбазиолу, потребность банков в государственных вливаниях в капитал может достигнуть 54 млрд. грн. – 10 млрд. грн. в текущем году (на национализацию Проминвест-банка) и около 44 млрд. грн. –в следу-ющем. По оценкам главы правления

Сведбанка Сергея Тигипко, потреб-ность банковской системы в капитале составляет $ 6-11 млрд. – по нынешне-му курсу около 45-82 млрд. грн.

К сожалению, очень многим акцио-нерам отечественных банков взять та-кие деньги негде. Об этом собственни-ки и менеджеры кредитно-финансовых учреждений говорили на встрече с Юлией Тимошенко, состоявшейся в минувший четверг. Премьер заверила, что доступ к государственной помощи получат все нуждающиеся в ней банки, акционеры которых не смогут нарас-тить капитал или найти покупателей на свои активы. «Уже сейчас можно прогнозировать, что ситуация в бан-ковской системе будет развиваться по сценарию слияний и поглощений», – говорит председатель правления бан-ка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук. По его словам, если акции финучрежде-ний будут продаваться по номиналу, то найдется много желающих их приоб-рести, особенно если речь будет идти о крупных банках с разветвленной фи-лиальной сетью.

Средним и мелким банкам придется сложнее. Покупать их будут разве что за бесценок, поэтому владельцам при-дется уповать на помощь государства.

Благо, премьер пообещала, что Каб-мин войдет в капиталы проблемных банков через привилегированные ак-ции на три-пять лет, а после оздоров-ления финучреждений будет пред-лагать акционерам выкупить их по рыночной стоимости. Однако некото-рые участники рынка считают такое предложение блефом, основная цель которого – убрать небольшие банки с финансового рынка и укрупнить си-стему. Банкиры пеняют на сроки, в те-чение которых будет проводиться ди-агностика банковской системы для выявления потребности в рекапита-лизации (без диагностики с последу-ющим формированием программы капитализации банка Кабмин не мо-жет покупать его акции). Напомним, аудит крупнейших банков должен за-вершиться 15 декабря. Банки второй группы – крупные – будут обследо-ваны до 25 февраля 2009 г. Сроки ди-агностики банков третьей и четвер-той групп не определены. «Может так статься, что их просто не успеют ди-агностировать – в связи с нехваткой капитала НБУ самых слабых ликвиди-рует», – считает один из банкиров.

Александр Дубинский


праКтиКа бизнеса

Платить будем?рост неплатежей по кредитам спровоцировал повышенный спрос на услуги коллекторских компаний. Уже в следующем году их количество может удвоиться

Летом, готовя материал о предстоя-щих аукционах по продаже пулов

проблемных банковских кредитов, «ЧП» без проблем удалось пообщаться почти со всеми крупнейшими украин-скими коллекторскими компаниями. Сделать это сейчас оказалось гораздо труднее. И дело не в том, что те больше не идут на контакт. Причина – ката-строфический дефицит времени, гово-рят они. «Еще в августе мы проводили по две-три встречи в неделю. Сегодня

переговоры проходят по два-три раза в день. Только с сентября по ноябрь наш портфель вырос на 67,3 % – с 115,2 млн. грн. до 192,7 млн. грн.», – рассказывает генеральный директор «Европейского агентства по возвратам долгов» Алек-сандр Ильчук. «За октябрь и ноябрь количество кредитов, передаваемых нам в работу, увеличилось на 20-25 % ежемесячно. При этом на протяжении года этот показатель был 5 %, в лучшем случае – 10 %», – подтверждает дирек-

тор коллекторского агентства «Служба исполнения обязательств» (СИО) Ва-дим Фесенко.

Все крупные украинские коллек-торские компании констатируют по-вышение спроса на свои услуги. Не-осмотрительность банкиров, еще недавно массово выдававших безза-логовые кредиты, самоуверенность заемщиков, которые их брали, фи-нансовый кризис, вылившийся в остановку производств, сокращение штатов и урезание зарплат, рост кур-са валют – все это провоцирует рост проблемной задолженности в бан-ках. НБУ рапортует о том, что с нача-ла года она увеличилась в два раза – с 6,3 млрд. грн. до 12 млрд. грн. (по со-стоянию на 01.10.2008 г.).

Скептики говорят, что официаль-ная статистика – это лишь вершина айсберга. На самом деле их гораздо больше. И в ближайшем будущем ре-альная цифра будет расти как снеж-ный ком. Это большая проблема. Как для заемщиков, так и для банкиров. Крупнейшие банки пока пытаются решать ее силами своих внутренних служб. Ну а те, что поменьше, сами с ней уже не справляются. Поэтому вынуждены все чаще обращаться к профессионалам.

Кредит в хорошие рукиПоследствия кризиса ощущают на

себе все без исключения участни-ки финансового рынка (впрочем, не только его). Но не для всех они ока-зались негативными. Если банки, кредитные союзы, инвестиционные и страховые компании пережива-ют острую нехватку ресурсов, то для представителей частного исполни-тельного рынка наступает «звездный час». «Мы можем отметить прият-ную для нас тенденцию – увеличи-лось количество заинтересованных в сотрудничестве со взыскателями долгов», – говорит генеральный ди-ректор ООО «Кредит Колекшн Груп» Гжегож Копаниаж.

Главная причина повышения спро-са, по словам исполнителей, – паде-ние платежеспособности заемщиков. «Когда мы связываемся с должником, в первую очередь выясняем причину, по которой он перестал платить. Око-ло 30 % отвечают, что это или потеря работы, или задержка зарплаты. Еще в августе эти причины называли не более 5 %», – рассказывает генераль-ный директор коллекторского агент-ства «Вердикт» Валерий Светлов.

О повышенном интересе к коллекто-рам можно судить не только по росту объемов портфелей кредитов, с кото-рыми они работают. К примеру, если раньше в поисках рабочего материала Ф

ото

: WW

W.S

XC

.HU


ФИНАНСЫ

им приходилось «шерстить» рынок са-мостоятельно, предлагая свои услуги в первую очередь банкам, то сегодня им этого делать уже не надо. «Сейчас инициаторами переговоров зачастую становятся потенциальные клиен-ты, в числе которых не только банки и страховщики, но и крупные опто-вые, строительные компании, а так-же небольшие предприниматели», – утверждает господин Ильчук. «Еще в начале года переговоры нередко ве-лись довольно длительное время. Се-годня же решения о сотрудничестве с нами принимаются гораздо оператив-нее», – дополняет директор СИО.

Причем наблюдается не только ко-личественный, но и качественный рост портфелей проблемных долгов. Если

раньше коллекторам по большей части приходилось иметь дело только с «кре-дитным хламом» в виде потребитель-ских займов, то сейчас появились авто- и даже ипотечные кредиты. Последние в работе у многих коллекторов вооб-ще раньше встречались крайне редко. «Это были единичные случаи. Сейчас ипотека попадается гораздо чаще, хотя массового характера это пока не име-ет. Впрочем, к примеру, еще полгода назад у нас почти не было и автокреди-тов. Сегодня же они составляют около 10 % всего нашего портфеля. Основная их масса появилась с начала осени», – рассказывает господин Фесенко.

У «Кредит Колекшн Груп» удель-ный вес ипотечных займов со-ставляет 8-9 % общего портфеля,

автомобильных – около 17 %. По сло-вам директора компании, если доля ав-тодолгов будет расти такими же тем-пами, то уже к концу года она может увеличиться до 30-35 %. Улучшается и качество обрабатываемых потребкре-дитов. Полгода назад на откуп коллек-торам отдавались в основном долги с просрочкой более 180 дней (с остальны-ми банки предпочитали «возиться» са-мостоятельно). Сейчас эта планка сни-зилась до 90 дней.

Пониженная взыскательностьС одной стороны, у коллекторов ста-

новиться больше работы, а значит, и воз-можностей заработать, с другой – ре-зультативно «выбивать» просроченные долги им также становится все труднее. Р

ису

но

к: А

нд

рей

КИ

СЛ

ОВ


А заработок компании зависит как раз от суммы успешно взысканной задол-женности. Поэтому говорить о сверх-прибылях пока не приходится. «Кризис отразился и на эффективности работы. Уровень сборов падает на 15-25 %. Но за счет того, что примерно настолько же увеличиваются и объемы отрабатыва-емых долгов, мы работаем безубыточ-но», – утверждает Вадим Фесенко. То, что собирать долги стало немного слож-нее, подтверждает и господин Ильчук: «Во-первых, из-за массового снижения платежеспособности. Во-вторых, мно-гие недобросовестные заемщики пыта-ются спекулировать на сложившейся ситуации: мол, кризис в стране, денег нет». Они, по словам коллекторов, упо-вают на то, что банки массово начнут реструктуризировать долги своих кли-ентов, устраивать им кредитные канику-лы и им «под шумок» удастся воспользо-ваться этими льготами.

Сегодня коллекторы возвращают в среднем около 50-80 % переданных им долгов. Но удерживать уровень эффек-тивности сборов с каждым днем будет все сложнее. Поэтому, говорят они, стоимость их услуг в ближайшее время вырастет, по различным прогнозам, на 10-20 %. «Себестоимость сбора долгов сегодня увеличивается. Чтобы собрать ту же сумму долгов, что и раньше, при-ходится делать больше звонков и визи-тов к должникам. Это вызовет рост цен на коллекторские услуги», – убежден господин Светлов.

Сегодня 95 % отечественного кол-лекторского рынка делят между собой шесть-восемь крупнейших компаний. Всего же их, по оценкам участников рынка, около 50-60. Это пока. Уже к

середине следующего года их количе-ство может приблизиться к 100, а по некоторым прогнозам – и к 150. Рост предложения означает конкуренцию. Но тягаться с «зубрами» исполнитель-ного рынка новичкам будет крайне затруднительно.

Впрочем, услуги профессиональных взыскателей востребованы не всеми. Крупнейшие банки предпочитают ре-шать вопросы с должниками самостоя-тельно. Одни считают такой подход бо-лее целесообразным. «Крупные игроки создают собственные коллекторские службы. Это обеспечивает экономию на масштабах, а также дает возмож-ность контролировать все действия с конкретным должником, снижая ве-роятность «сговора» коллекторско-го агентства и клиента с целью сни-жения суммы возвращенных заемных средств», – утверждает заместитель директора департамента розничных операций «Райффайзен Банка Аваль» Виктор Гаркуша. Другие привлекают к коллекшену сотрудников, ранее задей-ствованных в других бизнесах. Один банкир (из ТОП-5 банков) в беседе с корреспондентом «ЧП» иронизировал: «У нас в банке работает 18 тыс. коллек-торов. Почти каждый сотрудник, если у него стало меньше основной работы, занимается сбором долгов». «К приме-ру, у банка было два call-центра. Один занимался сбором долгов, другой – продажей кредитных продуктов. На-добность в последнем сейчас отпала, и людей из него перевели на сбор долгов. Хотя они этого делать не умеют. Но зато люди при деле, и сокращать никого не нужно», – объясняет логику банкиров директор «Вердикта».

В свою очередь коллекторы считают этот подход крайне неэффективным. По их словам, таким образом можно собрать не более 30-40 % самой «адаптированной» просрочки. Если же отдать портфель дол-гов коллекторам, это будет эффективнее и дешевле. Но такому решению проти-вятся прежде всего внутрибанковские службы по работе с проблемными дол-гами. «Практически в каждом банке су-ществует собственное профильное под-разделение. И отдать значительную часть работы сторонней организации – озна-чает признать свою некомпетентность, что в итоге приведет к необходимости со-кращать целые департаменты», – гово-рит директор «Европейского агентства по возврату долгов».

По прогнозам экспертов, в 2008-2011 гг. рынок коллекторских услуг возрастет в среднем на 36 % и составит: в 2009 г. – примерно 2,7 млрд. грн., в 2010-м – 3,2 млрд. грн., в 2011-м – около 3,5 млрд. грн. «Более-менее точно мож-но спрогнозировать развитие коллекше-на в банковском и страховом сегментах. По нашим оценкам, проблемный кре-дитный портфель физлиц украинских банков, переданный в работу коллек-торам, к концу года может вырасти до 1,7-2,2 млрд. грн.», – считает господин Ильчук. Если говорить о страховом рын-ке, то, по оценкам коллекторов, до конца текущего года уровень их проблемных активов может достичь 1,4-1,5 млрд. грн. (речь идет о регрессных обязательствах и невыплатах по финансовым рискам). Но какая часть этих активов попадет к коллекторам, участники рынка прогно-зировать не берутся.

Андрей Жуматий Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U


ФИНАНСЫ

Фот

о: В

икт

ор

ВЕ

ДО

МЫ

Й

Мнение ЭКсперта

Стресс полезен для экономики

В первой половине 2008 г. было при-нято исключительно политическое

и, как теперь понятно, ошибочное ре-шение ревальвировать национальную валюту. Политика ее искусственного укрепления преследовала только одну цель: за счет очень сильной гривни по-лучить очень дешевый газ. А за счет де-шевого газа должна была существенно уменьшиться разница (которую ком-пенсирует государство) между ценой голубого топлива для населения и ценой его закупки. Но данная модель не сра-ботала и привела к тому, что Украина с ее «сильной» гривней превратилась в лакомый кусок для импортеров, в част-ности, автомобилей и дорогой бытовой техники. Как следствие – критическое отрицательное торговое сальдо.

Как это ни парадоксально, но ста-бильная гривня никому не выгодна. Колебания валюты (любой) – объ-ективный фактор нормального раз-вития экономики. Ведь никто не го-ворит, что нужно жестко заморозить евро или доллар. Именно волатиль-ность курса дает возможность отече-ственным производителям время от времени укреплять свои позиции и развиваться в интересах государства, а не в интересах иностранных компа-ний и корпораций.

Кстати, именно преодолевшее кри-тическую точку отрицательное внеш-неэкономическое сальдо стало основ-ной причиной нынешней ситуации в экономике и финансовом секторе. К счастью, украинская банковская си-стема оказалась достаточно устойчи-вой. Если не принимать во внимание проблемы одного конкретного банка, то все остальные отделались легким испугом.

Может, это звучит несколько изде-вательски, но для банковской системы в целом такое шоковое потрясение по-лезно. Теперь финучреждения вынуж-дены будут изменить стандарты рабо-ты и кардинально сместить акценты в своей деятельности. Если в течение последних нескольких лет динамич-но наращивались кредитные портфе-ли, то сегодня этот процесс замедлит-ся. Можно с уверенностью сказать, что будущее банков – за комиссионными

Евгений Молчанский эксперт Укргазбанка

доходами. В 2009 г. вполне вероятен некий бум внедрения расчетов в тор-говых сетях через платежные карты. Этот рынок еще очень слаб в Украи-не, и у банков огромное поле для де-ятельности в данном направлении. Кроме того, будут реструктуризиро-ваться задолженности. Основным лейтмотивом общения банков и заем-щиков будет поиск компромиссов по взаиморасчетам.

Те финучреждения, которые без-думно наращивали активы, не под-крепляя их необходимыми резерва-ми, скорее всего, уйдут с рынка. Им придется либо продавать свой бизнес, либо объединяться с более успешны-ми конкурентами. Кроме «очищения», нынешняя встряска позволит банкам кардинально перестроить взаимоотно-шения с клиентами. Нам, можно ска-зать повезло, что кризис грянул, когда ипотечное и автокредитование только начали свое становление, а кредитные портфели росли за счет экстенсивно-го развития. Кризисные явления по-зволят выстроить грамотные системы оценки платежеспособности заемщи-ка. А благодаря этому в посткризисный период можно будет отсекать сомни-тельных заемщиков, тем самым обезо-пасив себя от ненужных рисков. Фак-тически весь следующий год банки будут наводить порядок в своих кре-дитных хозяйствах.

А гривня будет укрепляться. По официальной информации из США, в ближайшее время в мировую эко-номику поступит дополнительно $ 1,2 трлн. Таким образом, объем дол-ларовой массы увеличится практиче-ски вдвое. Поэтому ослабление аме-риканской валюты в мире неизбежно. Часть ее придет в Украину. А посколь-ку получить валютный кредит сможет только та компания, у которой есть ва-лютные поступления, да и население, напуганное нынешней ситуацией с курсом доллара, тоже воздержится от подобных заимствований, он бу-дет у нас невостребован. И тогда ста-нет вопрос: каким образом остано-вить укрепление гривни в разумных пределах, дабы не наступить на лет-ние грабли.


взгляд Благими намерениямиНа минувшей неделе в Министерстве

финансов состоялось совместное совещание представителей 40 отече-ственных банков, НБУ, МВФ и ВБ. По его результатам Минфин подготовил и направил на окончательное согласова-ние проект меморандума между НБУ, Минфином и комбанками о согласован-ных действиях по урегулированию про-блемы возврата кредитов гражданами и предприятиями Украины.

В документе содержится несколь-ко вариантов решения этой проблемы. В частности, при работе с клиентами банки могут осуществлять любые дей-ствия, но при обязательном соблюде-нии трех условий:

– добровольность (все решения при-нимаются только по согласию сторон);

– компромисс (распределение ри-сков и ответственности в согласован-ных сторонами пропорциях);

– отсутствие со стороны банка каких-либо санкций в случае досроч-ного погашения кредита.

Проектом также предусмотрено, что НБУ может изменить процедуру увели-чения капитала или рекапитализации банков, ускорив проведение проверок для регистрации внесенных в уставные документы изменений. Причем регуля-тор уже определил, при каких условиях банки могут проходить эту процедуру либо освобождаться от нее. Эти усло-вия сгруппированы по таким базовым признакам.

Группа А. Рекапитализация бан-ка осуществляется без проверок, если взнос делает акционер, являющийся банком, который прошел эту процеду-ру в стране регистрации; взнос делает ЕБРР; взнос делает МФК; все эти акцио-неры переводят обязательство украин-ского банка в субординированный кре-дит или в другую форму капитала.

Группа В. Ускоренная процедура (не дольше двух недель) возможна в слу-чае, если взнос делает уже прошедший проверку другой (не банк) акционер финучреждения.

Группа С. Проверка проводится по ускоренной процедуре (не дольше ме-сяца), если взнос делает новый акцио-нер банка.

Согласно проекту меморандума НБУ также расширит перечень видов обе-спечения, которые банки могут ис-пользовать для получения рефинанси-рования. Прежде всего предоставит им возможность беспрепятственно полу-чать средства под залог ОВГЗ (или пу-тем обязательного их выкупа) и вве-дет прозрачные и понятные правила рефинансирования.

А Минфин пообещал разработать законопроект по налогообложению прибыли финучреждений. В нем бу-дет предусмотрена возможность от-носить убытки по кредитным опера-циям на валовые расходы в период с 1 октября 2008-го до 1 апреля 2009 г., а при отсутствии прибыли – на умень-шение банковских резервов или капи-тала. Как заверяет ведомство, фик-сация этих убытков не повлияет на рейтинги банков. Минфин также при-зывает НБУ отнести реструктуризи-рованные кредиты к высшему классу рисков и поэтапно снизить норматив адекватности капитала банков с 10% до 8%.

Банкиры эти нововведения пока не поддержали. По их мнению, дан-ный проект, по сути, предлагает фи-нучреждениям взять на себя убытки от конвертации валютных кредитов в гривневые, от расходов на закрытие короткой валютной позиции по курсу НБУ, а также процентные (как разни-ца между текущей стоимостью гривне-вых ресурсов и их ценой на дату при-влечения кредита).

Руководители нескольких крупных банков считают, что добровольные ограничительные меры в отношениях с заемщиками ухудшат финансовое положение практически всех финуч-реждений. И в лучшем случае смогут решить только локальные задачи фи-нансовой системы. Но не главную про-блему – стабилизацию курса, что пока не под силу НБУ.

Банкиры называют проект меморан-дума нереалистичным, поскольку в слу-чае конвертации валютных кредитов в гривневые банкам попросту не хватит капитала для покрытия убытков. Что чревато банкротством. Причем не смо-жет помочь финучреждениям и регу-лятор, так как у него нет достаточного количества валюты, чтобы обеспечить конвертационные операции банков. По данным НБУ, на 1 декабря валют-ные кредиты банков в экономику со-ставляли $65,14 млрд., тогда как ЗВР – $32,7 млрд.

Вместе с тем банки, которым в пе-риод кризиса и системного оттока ре-сурсов удастся выстроить со своими вкладчиками и заемщиками взаимо-приемлемые отношения по депозит-ным и кредитным программам, смо-гут рассчитывать на их лояльность в будущем. Более того, именно в такие финучреждения впоследствии пе-рейдут клиенты банков, которые по текущим конъюнктурным сооб-ражениям заняли более жесткую и

бескомпромиссную позицию в от-ношении ранее заключенных депо-зитных или кредитных договоров. Если Украина хочет избежать фи-нансового коллапса, банкам и кли-ентам нужно искать компромисс. Причем делать это нужно системно и оперативно.

Несмотря на то что темпы девальва-ции гривни замедлились, на минувшей неделе она подешевела еще на 1,5% (11 коп.). В целом же с начала декабря гривня обесценилась по отношению к доллару на 73 коп., или на 10,87%.

На украинском биржевом рынке – упадок. Торговая активность по всем видам ценных бумаг (без учета техни-ческих сделок с акциями Харцызско-го трубного завода, объем которых с начала декабря превысил 900 млн. грн.) снизилась до минимальных уров-ней в текущем году. Дневной оборот в ПФТС составляет лишь 10-50 млн. грн.

Олег Морквагенеральный директор КУА «ИНЭКО-ИНВЕСТ»

Фот

о: В

икт

ор

ВЕ

ДО

МЫ

Й


ФИНАНСЫ

события и тенденции

Металл начинает успокаиватьсяНе успели металлурги порадоваться росту цен на некото-

рые виды своей продукции, как она снова подешевела. В первые недели ноября стоимость отечественной заготовки на ближневосточном рынке выросла с $ 270-280 / т FOB (на 1 ноября) почти до $ 450 (к середине месяца). Однако после этого снова произошел спад до $ 300-320 / т FOB. Правда, в конце прошлой недели заготовка немножко подорожала. Рынок потихоньку стабилизируется. Однако существенных позитивных подвижек пока не наблюдается.

По мнению вице-президента Research&Consulting Group AG Александра Сирика, о тенденции повышения цен на ме-таллопродукцию говорить не приходится. «Речь идет о цено-вых колебаниях. В условиях кризиса покупатели не риску-ют иметь полный склад, поэтому время от времени на рынке происходят всплески спроса и, соответственно, небольшие ценовые скачки. Сейчас это связано с желанием покупате-лей пополнить склады в преддверии праздников», – гово-рит эксперт. По его словам, 10 декабря стоимость заготовки на Ближнем Востоке повысилась на $ 20-30 / т. В ближайшее время, в связи с праздниками, цена, вероятно, снова немно-го снизится. Дальнейшее развитие ситуации на рынке, по мнению эксперта, будет зависеть от общей ситуации в ми-ровой экономике. А спрогнозировать ее не берутся даже ве-дущие мировые финансовые институты. МВФ, например, только за последний месяц снижал прогнозы роста глобаль-ного ВВП несколько раз. Мировой кризис уже сегодня за-тронул основные металлопотребляющие отрасли – строи-тельство и машиностроение. Поэтому для восстановления спроса потребуется время», – считает аналитик.

«Действительно, в течение последних трех-четырех не-дель цены на сталь колеблются в разных регионах. Ста-билизацией это назвать нельзя. Это непродолжительные повышения, вызванные появляющимся спросом. Однако небольшой спрос тут же гасится предложением из суще-ствующих запасов, и цены устаканиваются», – говорит аналитик ИК Concorde Capital Евгений Червяченко. По его мнению, возрождение отрасли начнется с конца вес-ны, когда будет более понятна структура спроса и цены на сырье. «Переговоры по сырью закончатся, вероятнее все-го, ближе к лету. Во второй половине года восстановле-ние цены на сталь может идти более высокими темпами. С одной стороны, будет восстанавливаться спрос. С дру-гой – предложение не сможет быстро догнать этот спрос, поскольку большей части мощностей потребуется время для запуска», – считает аналитик. По его мнению, уже к лету будет преодолен психологический ценовой барьер – $ 500 за тонну металлопродукции (экспорт заготовки из СНГ). Каким будет дальнейшее повышение, зависит от ми-ровой экономики. «Думаю, в следующем году цена соста-вит $ 700-800 / т на пике», – резюмирует эксперт.

Пока украинские металлурги продают свою продукцию на грани себестоимости. По данным «Укрпромвнешэксперти-зы», в октябре этого года себестоимость производства тонны металлопродукции в Украине составляла $ 550 (в августе – $ 650). В то же время в Китае она составила $ 510 (в августе – $ 700), в Турции – $ 430 ($ 624), в России – $ 390 ($ 560). Сни-жение себестоимости в этих странах произошло в основном из-за того, что подешевело сырье и уменьшились некоторые тарифы. Украинские же сырьевики, транспортники и энер-гетики с трудом идут на уступки. За девять месяцев этого года затраты металлургов по сравнению с аналогичным периодом

2007 г. возросли на 25,5 млрд. грн. из-за повышения цен на основные сырьевые ресурсы (53 % в структуре себестоимо-сти), на 5,1 млрд. грн. – из-за повышения тарифов на услуги монополистов (16 % в структуре себестоимости).

Впрочем, теперь и нашим металлургам будет немножко легче дышать – им удалось-таки договориться с произво-дителями ЖРС. В начале ноября «Метинвест холдинг» со-гласился снизить цену на железорудный концентрат для «Запорожстали» более чем на 40 % – до $ 70 / т. А на про-шлой неделе подобные договоренности были достигнуты с предприятиями группы «ИСД» и Мариупольским мет-комбинатом им. Ильича. Правда, насколько для них снизи-ли цену, пока неизвестно. Потребителям удалось добиться также ежемесячного пересмотра цен на концентрат в пери-од кризиса (ранее в договорах содержался пункт о пересмо-тре цен на сырье только раз в год – 1 апреля). При этом сто-роны будут ориентироваться на мировые колебания цен. А по прогнозам компании Merrill Lynch, в 2009 г. мировые цены на железную руду упадут на 20 % – до $ 73 / т. Возмож-но, руда подешевеет и более существенно – известно, что китайские металлурги намерены требовать от поставщи-ков снижения цен на 82 %.

Мария Помазан


РЫНКИ

Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U

перспеКтивы

Луч света…на фоне кризиса в металлургии ситуация в энергетическом машиностроении значительно благополучнее. но опрошенные «Чп» специалисты считают, что в следующем году положение этой отрасли будет определяться выполнением зарубежных контрактов

Кризис решительно вторгся в нашу жизнь, а сопутствующие ему явле-

ния оказывают все более разрушитель-ное действие. Об этом свидетельствует неумолимая статистика. По данным Госкомстата, в октябре объемы про-мышленного производства сократи-лись на 19,8 % по сравнению с октябрем 2007-го. Углубился спад производства в базовых отраслях – металлургии и нефтепереработке. Впервые с начала года не достигла прошлогоднего уровня производства легкая промышленность. Замедляются темпы роста и по осталь-ным основным промышленным видам деятельности.

«Турбоатом» не подведетНа этом фоне жизнерадостным вы-

глядит сообщение о том, что бли-зится к завершению строительство крупнейшей в Европе гидроаккумули-рующей электростанции – Днестров-ской ГАЭС, начатое еще при советской

власти. 4 декабря там начался монтаж первого обратимого гидрогенератора мощностью 421 МВт, изготовленного харьковским госпредприятием «Завод «Электротяжмаш». Рабочий пуск ги-дроагрегата запланирован на 22 дека-бря. Использование при создании ГАЭС продукции отечественных машино-строительных предприятий – предмет особой гордости и Минпромполитики,

и всего правительства. В частности, турбину-насос для Днестровской ГАЭС изготовило ОАО «Турбоатом» (Харь-ков), мощные трансформаторы – ОАО «Запорожтрансформатор».

Означает ли это, что отечествен-ный энергомаш благополучно пере-живет сложные времена? Если гово-рить о машиностроении в целом, то, по данным Госкомстата, в октябре произ-водство снизилось на 11,2 % по сравне-нию с октябрем 2007 г. В то же время высокий прирост продукции (19,1%) сохраняется в выпуске электрических машин и оборудования. Но это общая картина, поскольку объемы производ-ства некоторых видов энергетическо-го оборудования падают. В частности, за 10 месяцев выпуск электрических трансформаторов уменьшился на 12,9 %, генераторов постоянного тока – на 63,3 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А вот произ-водство турбин возросло на 63 %.

В октябре производство

электрических машин

и оборудования выросло

на 19,1 % по сравнению

с октябрем 2007 г.


РЫНКИ

По информации Минпромполитики, за девять месяцев предприятия энер-гомаша не имели задолженности пе-ред бюджетом и Пенсионным фондом, по выплате зарплаты, а также за потре-бленные энергоресурсы. И основные заводы отрасли, и подавляющее боль-шинство средних и мелких предприя-тий работали стабильно, увеличивая объемы производства товарной про-дукции. Но осенью мировой финансо-вый кризис докатился и до них.

Пока представители энергетического машиностроения не очень жалуются на жизнь. Хотя и у них появились пробле-мы. Чистая прибыль ОАО «Турбоатом», специализирующегося на выпуске тур-бин для всех типов электростанций, за три квартала составила 35,2 млн. грн., превысив запланированную в 3,9 раза. «Учитывая длительный цикл производ-ства сложного энергетического обору-дования и то, что ОАО «Турбоатом» пол-ностью обеспечило себя заказами еще до начала финансово-экономического кризиса, тенденции к уменьшению объемов заказов нет, – говорит заме-ститель генерального директора по эко-номике и финансам ОАО «Турбоатом» Алексей Черкасский, – хотя уже с но-ября у некоторых наших контрагентов возникли финансовые трудности, что привело к снижению ритмичности ра-боты и нашего предприятия. Все это в равной степени касается и украинских и зарубежных заказчиков. Как пример «Турбоатом» уже изготовил три турби-ны для ТЭС «АКСУ» (Казахстан), а кон-тракт на четвертую турбину уже более месяца находится на стадии подписа-ния у казахстанской стороны. По не-скольким крупным контрактам получе-на только часть авансов, а дальнейшее финансирование сдерживается сни-жением кредитной активности банков-ской системы. Часть произведенной в ноябре продукции не была отгружена в связи с ее неполной оплатой. Мы со-вместно с нашими партнерами стара-емся решать возникающие проблемы,

и на сегодняшний день ни один заказ не был снят с производства».

Продукция ОАО «Турбоатом» отно-сится к сложному энергетическому ма-шиностроению, производится по инди-видуальным проектам и на уникальном оборудовании. Рентабельность реали-зованной продукции – на уровне 40%, что позволяет развивать не только про-изводство, но и социальную сферу. Ожидаемая прибыль по итогам 2008 г. будет значительно выше, чем предусма-тривалось финпланом.

По словам Алексея Черкасского, не-давнее падение цен на металл суще-ственно не отразится на уровне рен-табельности ОАО «Турбоатом». А вот резкий и неуправляемый рост курса дол-лара по отношению к украинской гривне привел к серьезной дестабилизации ры-ночных взаимоотношений по экспорт-ным контрактам (около 70% произво-димой продукции экспортируется). «За счет разницы в курсе темпы роста про-изводства снизились, и мы не получили дополнительной прибыли», – сказал за-меститель генерального директора.

Уже имеющиеся объемы заказов на 2009 г. дают «Турбоатому» уверенность в том, что предприятие пройдет миро-вой кризис с небольшими потерями,

ожидается даже 50%-ный рост реали-зации. Основные украинские крупные заказчики на следующий год – энерго-генерирующие компании «Укргидроэ-нерго», «Востокэнерго», НАЭК «Энер-гоатом» и другие, с которыми уже заключены договора на модернизацию и замену энергетического оборудова-ния для ГЭС, ТЭС и АЭС.

В поиске новых рынков«К сожалению, на всех машинострои-

тельных предприятиях Украины ситуа-ция приблизительно одинакова: в усло-виях кризиса объемы производства снижаются», – говорит помощник гене-рального директора «Энергомашспец-сталь» Константин Трубицын. – Наш завод сократил производство жидкой стали примерно на 20 %. По товарному литью заказов практически нет, поэтому данное производство планирует выпу-скать продукцию для собственных нужд предприятия. Основной упор делается на поковки с механической обработ-кой». По словам господина Трубицына, некоторые отечественные потребите-ли не могут рассчитаться полностью или в обусловленный срок с «Энерго-машспецсталью», количество заказов на следующий год уменьшилось. Поэто-му завод ищет новые рынки сбыта, «де-нежные» компании и предприятия и за-ключает с ними договора. Тем не менее «Энергомашспецсталь» остается рента-бельным предприятием.

В группе компаний «Энергетический Стандарт», в которую входит ОАО «За-порожтрансформатор», «ЧП» сооб-щили, что в прошлом году предприя-тие реализовало на внутреннем рынке

Дальнейшее развитие

энергомаша будет зависеть

от выполнения обязательств

иностранными

заказчиками

Краматорский завод «Энергомаш-спецсталь» специализируется на выпуске литых и кованых изделий индивидуального и мелкосерий-ного производства для тяжелого, энергетического и транспортного машиностроения, металлургиче-ской, цементной, горнодобывающей и других отраслей промышленности. На сегодняшний день около 45 % про-дукции поставляется на внутренний рынок, около 55 % – экспортируется.

справКа


5,3 % своей продукции. Остальная экс-портирована в страны СНГ и дальнего зарубежья. Говорить об уменьшении заказов оснований пока нет: за 2007 г. «Запорожтрансформатор» реализовал продукцию на $ 409 млн., а к 9 декабря этого года – на $ 553,6 млн. Всего пред-приятие получило заказы на $ 706 млн. и продолжает отгрузку товара. (Ноябрь-декабрь – традиционно напряженные месяцы для завода, когда интенсивно отгружаются трансформаторы.) В то же время определенный процент отка-зов от продукции есть. Условная «груп-па риска» для предприятия – заказы от

иностранными заказчиками. Влия-ние этих факторов на финансово-экономические показатели отрасли можно будет оценить по итогам 2008 г.

Виды на будущееВнутренние потребители энергообо-

рудования – представители энергети-ческих компаний говорят, что в следую-щем году уменьшат количество заказов. Во-первых, из-за инфляции и курсовой разницы, поскольку комплектующие для энергооборудования покупают-ся за рубежом. А если не будет полной комплектации, делать заказы бессмыс-ленно. Во-вторых, назревает подзабы-тая проблема – неплатежи за электроэ-нергию. Уже сегодня уровень расчетов снизился, и хорошо, если в декабре он не опустится ниже 90 %, поскольку по-требители буквально с каждым днем платят за электричество все хуже. Это дает основания ожидать неплатежей и в следующем году. А в таких услови-ях темпы модернизации и обновления оборудования обычно замедляются. Третья причина – оптовая цена элек-троэнергии, замороженная в соответ-ствии с указом президента от 17 ноября «О дополнительных мерах по преодо-лению финансового кризиса в Украи-не». Это означает, что развитие энер-гетики тоже будет заморожено. Даже облэнерго, затраты которых не учиты-ваются в оптовой цене, придется уре-зать запланированные на следующий год инвестиционные программы. Поэ-тому вполне вероятно, что погоду для энергомаша в следующем году будут делать зарубежные контракты.

Людмила Анастасьева

«Запорожтрансформатор»

в следующем году сохранит

загрузку на уровне

2007-2008 гг. .

Уже сейчас портфель заказов

на 2009 г. –

$ 320,5 млн.

металлургических предприятий. Уро-вень расчетов украинских контраген-тов сегодня очень низкий.

Как и в прежние годы, «Запорож-трансформатор» – предприятие рен-табельное (по итогам 2007 г. прибыль составила 429,7 млн. грн.). В то же вре-мя на экономике завода положительно сказалось недавнее снижение цен на металл, поскольку в общем объеме за-купок затраты на черный прокат в этом году составляют примерно 6 %.

Анализ энергетических проектов в странах, на рынки которых поставля-ется продукция «Запорожтрансформа-тора», позволяет прогнозировать, что в следующем году его загрузка будет та-кой же, как в 2007-2008 гг. Ведь боль-шинство проектов не заморожено. На 9 декабря портфель заказов с отгруз-кой в 2009 г. составлял $ 320,5 млн., и его формирование продолжается. Впро-чем, это предприятие всегда старалось минимизировать коммерческие риски, максимально диверсифицируя рынки сбыта продукции. За годы работы завод поставлял ее в 83 страны.

Кадры сохраним...Ни одно из опрошенных «ЧП» пред-

приятий ни сокращать персонал, ни урезать зарплату не собирается. «Энер-гомашспецсталь», где работают около 3,5 тыс. человек, лишь временно прио-становил прием новых сотрудников. А на «Запорожтрансформаторе» (5,3 тыс. че-ловек) с октября зарплата повысилась.

Такие же тенденции отмечает и Мин-промполитики: деятельность энерго-машиностроительных предприятий в условиях кризиса осложнена нару-шениями обычного режима работы банковской системы, нестабильным курсом гривни, а также тем, что неко-торые заказчики приостановили рас-четы по заключенным контрактам и откладывают подписание уже подго-товленных. Немаловажный факт: укра-инское энергомашиностроение являет-ся экспортно-ориентированным – за рубеж вывозится около 65 % всей его продукции. Основные рынки сбыта – страны СНГ, Индия и Китай, которые тоже ощутили финансовый кризис. Поэтому дальнейшая динамика разви-тия отечественного энергомаша будет зависеть от выполнения обязательств

В Украине более 200 предприятий го-сударственной и частной форм соб-ственности, производящих продук-цию для топливно-энергетического комплекса (ТЭК). В числе наиболее известных Минпромполитики назы-вает ОАО «Турбоатом», специализи-рующееся на изготовлении паровых турбин для тепловых и атомных элек-тростанций, гидравлических турбин и гидротехнического оборудования, ОАО «Сумское машиностроитель-ное научно-производственное пред-приятие им. М. В. Фрунзе» (насосное оборудование для атомных энерго-блоков), харьковское ОАО «Турбогаз» (турбодетандерное оборудование), ОАО «Насосэнергомаш» (Сумы), ОАО «Ивано-Франковский арматурный завод», ООО «Черновицкий машино-строительный завод», ОАО «Перво-майскдизельмаш» (Николаевская обл.), ОАО «Бердичевский завод «Прогресс» (Житомирская обл.), харьковское ГП «Электротяжмаш» (турбогенераторы для всех типов электростанций). Сре-ди научных учреждений – ОАО «ВНИИ атомного и энергетического насосо-строения» (Сумы), ЗАО «Киевское центральное конструкторское бюро арматуростроения», ОАО «УкрНИИ-химмаш» (Харьков). К этому перечню энергетики добавляют ОАО «Запо-рожтрансформатор» и николаевское ГП «НПКГ «Зоря-Машпроект» (газо-турбогенераторы).

справКа

РЫНКИ


Мнение ЭКсперта Терять такое достояние было бы неразумно

Азотные предприятия производят 65-70 % украинской химической

продукции – Одесский припортовый завод (ОПЗ), горловский «Стирол», чер-касский ОАО «Азот», «ДнепрАЗОТ», «Ривнеазот», ЗАО «Северодонецкое объединение «Азот». Они же являются главными экспортерами и валютодо-бытчиками отрасли (их доля превышает 10 %). До сентября этого года основны-ми удобрениями, которые приносили стране доллары, считались аммиак, кар-бамид и аммиачная селитра. В связи с финансовым кризисом, перетекшим в экономический, в отрасли сложилась следующая ситуация. Одесский при-портовый завод остановил экспорт аммиака в ноябре, ЗАО «Северодонец-кое объединение «Азот» – в октябре. Черкасский «Азот» и «Ривнеазот» тоже отказались продавать товарный амми-ак. До настоящего времени «Стирол» оставался последним в Украине постав-щиком аммиака на внешний рынок, но с 15 декабря прекратит его поставку. В этом году концерн произвел продукции на $ 1 млрд. и уплатил налогов на сумму 380 млн. грн. Таким образом, Украина впервые с 1979 г. перестает быть экс-портером аммиака. Это означает, что она потеряет 10 млрд. грн. выручки.

Речь идет о $ 2 млрд., которые могли бы поддерживать валютный баланс стра-ны и национальную денежную еди-ницу. А стоимость ее падает… До сих пор Украина занимала седьмое место в мире по экспорту аммиака, шестое-седьмое – по экспорту карбамида и восьмое-девятое – по экспорту амми-ачной селитры. Но из-за падения цен на удобрения более чем в три раза по сравнению с прошлым годом мы теряем этот статус.

К стагнации отрасли привела также цена на газ, которая устанавливается на целый год. Если бы его стоимость была привязана к стоимости нефти, сейчас голубое топливо обходилось бы произ-водителям $ 129 за 1 тыс. куб. м на гра-нице (вместо $ 179,5 нынешних). При такой цене «Стирол» и в декабре по-ставлял бы аммиак в Японию и США. Это же делал бы и Одесский припорто-вый завод. Говорят, что нам поднимут цены на это топливо до уровня европей-ских. По этому поводу хочу сказать, что наши цены превышают мировые, ев-ропейские в том числе. Так, цена газа в Европе этим летом составляла $ 230 за 1 тыс. куб. м, мы же использовали его по цене $ 300 на задвижке завода в этот период. В США газ в этом году сто-ил не дороже $ 240 за 1 тыс. куб. м. За последнее время вышло несколько по-становлений Кабинета министров, ка-сающихся газа. Это особенно неприем-лемо в период кризиса. Нам повысили стоимость целевой надбавки на газ до 6 % и увеличили стоимость транспорти-ровки. Но добила окончательно привяз-ка цены голубого топлива к долларово-му эквиваленту. «Химия» потеряла все свои преимущества. Если мы не примем упреждающих мер, можно говорить о том, что в первом квартале 2009 г. хим-пром будет остановлен полностью. Это приведет к тому, что многие предпри-ятия уже не смогут возобновить свою работу. У нас есть печальный опыт 1994 г., когда на «ДнепрАЗОТе» во вре-мя кризиса так и не был запущен агре-гат аммиака. Такая же установка есть на «Стироле», но она работает и яв-ляется конкурентоспособной. Всего в Украине их 10. Они требуют больших капитальных вложений. К примеру, для создания одного агрегата аммиака по-надобится $ 500-600 млн. Строительство комплекса аммиак-карбамид обойдется в $ 1 млрд. Терять такое национальное достояние было бы неразумно.

Актуальным считаю проведение мо-дернизации в химической отрасли по индивидуальным инвестиционным программам. Если говорить о показа-теле расхода газа на тонну продукции, могу пояснить, что для производите-лей азотных удобрений он является преимущественно сырьем. Есть пре-делы, ниже которых никакая техни-ка и новшества не могут снизить по-требление газа. Фактически азотные предприятия подошли к предельному уровню модернизации. Речь идет об ОПЗ, горловском «Стироле» и черкас-ском «Азоте». Это свидетельствует о том, что дальнейшие капиталовложе-ния в эту область не позволят снизить расход газа на тонну продукции. Но на этом модернизация не заканчива-ется. Предприятия могут меньше по-треблять электричества, пара и воды. Например, горловский «Стирол» по-строил когенерационную установку, которая позволяет экономить элек-троэнергию по концерну в три раза. Но в самой технологии мы подошли к пределу по снижению расхода газа.

Поэтому я считаю, что в вопросе мо-дернизации необходим комплексный подход. Нужно обновлять всю инфра-структуру химической отрасли. На деле это позволит обеспечить пред-приятия дешевыми паром и электро-энергией; даст возможность перейти на новые виды сырья, в частности, на энергетический уголь. «Стирол» бу-дет строить еще одну электростан-цию на 25 МВт, чтобы не зависеть от централизованной системы обеспе-чения электричеством. Такие проек-ты сейчас прорабатываются. Но чтобы осуществить комплексную модерни-зацию, отрасли нужна поддержка, которой мы до сих пор не имели. На мой взгляд, существенную помощь в период кризиса оказали бы следую-щие меры со стороны правительства: установление нулевой ставки НДС и нулевой целевой надбавки на газ, а также введение нулевой пошлины на ввоз оборудования, необходимо-го для реконструкции производства. Необходимо также увеличить про-цент амортизационных отчислений для химических заводов до 15-20 % в зависимости от степени износа обору-дования. Все это существенно мотиви-ровало бы лидеров отрасли приумно-жать валютную выручку и пополнять бюджет страны.

Николай Янковский глава наблюдательного совета ОАО «Концерн «Стирол»


Фот

о: С

теп

ан Р

УДИ

К

перспеКтивы

Не остаться в хвосте поездаКризис заставит химический бизнес добиваться лояльности трейдеров и дружить между собой, чтобы отстоять рынки сбыта

Нынешний кризис, порожденный неурегулированной кредитно-

финансовой политикой, раздуванием потребительского кредитования и цен на недвижимость, которая никогда не будет участвовать в реальном сек-торе экономики, вновь поставил мир перед выбором новых приоритетов. Накопившиеся продовольственные, экологические и финансовые пробле-мы заставят наиболее пострадавшие от кризиса отрасли переосмыслить направление развития и концепцию своей продукции на рынке будущего. Именно будущее интересует сейчас тех, кто намерен сохранить финансы и рыночные позиции. Учитывая важ-ность химической отрасли в экономи-ке Украины, а также экспорта удобре-ний и аммиака, попытаемся оценить перспективы этого бизнеса.

Прогнозирование вызывает повы-шенный интерес во время кризиса. В среднесрочной перспективе произво-дителей интересуют цена на удобре-ния и приоритеты потребителей. В долгосрочной:

– состояние и развитие производ-ственных мощностей конкурентов;

– возможности бесперебойных по-ставок сырья;

– прогнозируемость цен на гото-вую продукцию и постоянство цен на сырье;

– постоянство законодательной базы, работа в рамках государственных

Дмитрий Гордейчук начальник департамента АПК и химической промышленности «Госвнешинформа»

проектов и программ, работа с агро-объединениями, союзами агропроиз-водителей и агрохолдингами;

– бесперебойное финансирование проектов и программ, доступ к деше-вым кредитным ресурсам, линиям, зай-мам, в том числе международным;

– наличие обратной связи с по-требителем, информационная осве-домленность о текущем состоянии рынка;

– другие объективные факторы, в том числе политические.

Кардинальная перестройка мировых технологий и экономик возможна уже в ближайшие 10 лет. Вероятно, кри-зис – первая и последняя ласточка се-рьезного изменения мира. За рецесси-ей последует депрессия и… новый бум. На вопрос, как пережить кризис, мно-гие «химики» уже нашли ответ. Но воз-никают новые. Например: каким будет новый бум? Каково место в новой эко-номике каждого ее участника? Как за-рабатывать деньги в новом мире?

Демография как фактор ро-ста «большой химии»

Для производителей химической продукции, в частности удобрений, во-просы можно перефразировать так: ка-кое удобрение будет востребовано зав-тра, сколько его надо, как много в это нужно вложить? И главный вопрос – эффективность новых проектов.

Численность населения Земли неу-клонно растет. Следовательно, вопрос повышения эффективности сельского хозяйства, а значит, и использования им продукции «большой химии», становится все более актуальным. По данным Меж-дународного центра программ Бюро пе-реписи населения США, в 2006 г. количе-ство жителей на Земле достигло 6,5 млрд. Этот рекорд будет побит в 2012 г. – наша планета станет родиной 7 млрд. человек, а к 2050 г. – 9 млрд. человек. Согласно данным экспертов Департамента ООН по экономическим и социальным вопро-сам, в пятерке самых многонаселенных стран мира Китай (1,3 млрд. человек), Ин-дия (1,1 млрд.), США (297 млн.), Индоне-зия (223 млн.) и Бразилия (181 млн.). За ними следуют Пакистан (146 млн.), Бан-гладеш (144 млн.), Россия (142 млн.) и Ни-герия (138 млн.).

страна объем, тыс. т сумма, $ тыс. % экспорта

Турция 905,29 308 546,12 20,96%

Индия 670,30 404 641,95 15,52%

Бразилия 595,50 286 018,62 13,79%

Нигерия 285,90 111 601,92 6,62%

Мексика 207,89 82 911,67 4,81%

США 156,97 50 828,16 3,63%

Марокко 128,87 40 765,66 2,98%

Танзания 106,29 47 558,67 2,46%

Египет 86,80 22 711,71 2,01%

ЮАР 78,49 23 424,31 1,82%

Всего 4 318,49 1 787 726,20

география экспорта из Украины всех видов удобрений за январь-октябрь 2008 г. (10 ведущих стран)Источник: «Госвнешинформ»

РЫНКИ


Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U

страна объем, тыс. т сумма, $ тыс. % экспорта

Индия 628,17 391 288,51 25,38%

Турция 521,07 203 115,66 21,05%

Бразилия 419,80 212 946,84 16,96%

Нигерия 243,47 85 746,66 9,84%

Мексика 202,28 81 454,76 8,17%

Танзания 89,09 43 259,02 3,60%

Канада 52,53 28 849,25 2,12%

Перу 40,67 15 553,73 1,64%

Испания 28,37 11 517,74 1,15%

Сенегал 27,08 12 918,94 1,09%

Всего 2 475,01 1 174 068,01

Население Земли растет за счет наи-менее развитых регионов – темпы ро-ста там составляют 1,6 % в год, тогда как в промышленно развитых странах – 0,3 %. Быстрее других – на 2,3 % еже-годно – увеличивается численность населения Африки. В Европе за по-следнее десятилетие оно сокращалось в среднем на 0,02 % в год. Это основ-ной фактор для будущего прогнозиро-вания. Но примечательно, что жители Северной Америки, Западной Европы и Японии уже сегодня потребляют до 80 % всех ресурсов планеты. В послед-ние три года вектор потребления уско-ренными темпами смещается в сторо-ну Китая и Индии.

Новые вызовы для химиков Аграрии стран Азии и Африки ис-

пользуют преимущественно прилиро-ванный карбамид, простые калийные и недорогие комплексные удобрения.

Поставки комплексных удобрений толь-ко наращивают темп.

Украина занимает ведущие пози-ции именно в экспорте прилирован-ного карбамида, следовательно, стра-ны Азии и Африки остаются главным рынком его сбыта. То же самое отно-сится и к странам Латинской Амери-ки. Специфика работы трейдеров там заставляет более плотно работать с по-купателями, участвовать в лоббирова-нии интересов импортеров, сотрудни-чать с крупными агрообъединениями и союзами фермеров. Это дополни-тельные затраты, которые могут по-зволить себе только компании с хоро-шо налаженными дистрибуторской сетью и каналами финансирования, а также высококвалифицированной юридической службой. Эти страны требуют умелой работы с агентами.

Однако специфика торговли в той или иной стране никогда не

интересовала украинских экспорте-ров удобрений. Их ответственность заканчивалась на FOB – порты Чер-ного моря. С одной стороны, это оптимальный вариант для поддержа-ния рентабельности, с другой – пол-ный провал в антидемпинговых рас-следованиях, потеря авторитета при решении проблем с качеством про-дукта и неопределенное будущее бизнеса. Теперь судьба заводов пол-ностью зависит от активности ми-рового рынка удобрений. Карбамид остается основным профильным про-дуктом для экспортеров и производи-телей, аммиак уходит на второй план, аммиачная селитра заслуженно ста-новится сугубо украинским народ-ным удобрением.

В среднесрочной перспективе глав-ные вопросы, как и раньше, – цена удобрений и приоритеты потреби-телей. Бум на рынке минудобрений возник еще в ноябре 2007 г. Анализ ценовой ситуации на отечествен-ном рынке аммиачной селитры по-зволяет сделать интересные выводы. На диаграмме (стр. 28) представле-ны изменения цен на аммиак и азот-ные удобрения за последние три года. Осенью 2005 г. сырье начало доро-жать и, сохраняя высокие цены на протяжении зимы, оставалось доро-гим весной. Главной причиной этого послужило повышение цены на при-родный газ. Что касается карбамида, то волны колебаний цены на него на мировом рынке схожи с колебаниями стоимости аммиака. Однако с января 2007 г. карбамид стал «ненормально» расти. Разрыв с аммиаком свидетель-ствует о спекулятивности роста. Та-кую ситуацию обусловил в основном рынок Индии. Сегодня цены на оба вида продукции находятся на грани себестоимости, однако уже ясно, что Индия, Китай и Африка в ближай-шие годы останутся главными рын-ками формирования спроса.

Интересно поведение цен на се-литру. У них более сглаженная кри-вая, чем у цен на карбамид и аммиак. Причина – потребление на внутрен-нем рынке. После 2003 г. украин-ская селитра перестала масштабно экспортироваться. В текущем году возникли проблемы с ее логисти-кой. Закрылись некоторые портовые мощности по отгрузке этой продук-ции в порту «Южный». Если рань-ше корабли с карбамидом догружа-лись селитрой прямо тут, то теперь они вынуждены делать это в разных портах, что увеличивает затраты и снижает интерес трейдеров. Более того, мощностей основного порта по отгрузке селитры в Николаеве уже недостаточно.

география экспорта из Украины карбамида за январь-октябрь 2008 г. (10 ведущих стран)Источник: «Госвнешинформ»


В 2008 г. главным для заводов в реа-лизации селитры стал украинский ры-нок. К сожалению, к этому были готовы не все. Высокие цены, сверхприбы-ли и грянувшийза этим финансовый кризис привели к ценовому коллапсу. По цепочке от аграриев до трейдеров и производителей началась обратная реакция в виде убытков. Наибольшие потери понесли малые трейдеры и те, кто работал в основном на заемном капитале. Большинство из них не смо-жет вернуться в строй в 2009 г. Мно-гие, чтобы спасти бизнес, перешли на импортную аммиачную селитру. Ситу-ация ухудшилась, но пока не патовая. После стабилизации мирового и укра-инского рынков останутся две главные проблемы: критическое положение за-водов, невнесение азотных удобрений осенью и, как следствие, – отложен-ный спрос на них до февраля-марта следующего года.

Куда идти…Обе проблемы невозможно решить

одновременно. Этого можно достичь, только приняв комплексные меры. Следует учитывать наличие на складах у трейдеров и аграриев до 200 тыс. т аммиачной селитры, купленной, но не внесенной осенью, а также импор-тированной в октябре-ноябре. Еще 40-50 тыс. т удобрения может быть ввезено в течение зимы. Весной весь это товар будет выброшен на рынок по ценам, которые предложат отече-ственные заводы. А они будут зави-сеть от стоимости газа, экспортных цен и, возможно, от договоренностей с правительством.

Девальвация рубля более чем до 30 руб. / $ 1 может привести к значи-тельному удешевлению российских удобрений. Правительство РФ при-нимает меры по индексации цен на газ (на 17-21 % в начале декабря) для заводов и по стабилизации своей ва-люты. Если такая ситуация сохранит-ся, то селитру дешевле чем за $ 120 / т, DAF мы зимой не увидим, а в России она уже дорожает. На внутреннем рынке цена продукции уже выросла на 5 % и будет расти в дальнейшем в случае подорожания газа (до 10 %). И хотя темпы девальвации рубля пока опережают темпы подорожания газа, уже сейчас можно с уверенностью говорить о том, что меры, предприня-тые правительством РФ для сохране-ния отрасли, не приведут к массовому экспорту российской селитры. Таким образом, у наших производителей не будет больших проблем с импортом. А если таковые появятся в течение ближайших двух месяцев, то можно ожидать квотирования ввоза азотных удобрений.

Если Верховная Рада примет но-вый закон «О мерах государственной поддержки и стимулирования разви-тия производства минеральных удо-брений в Украине» (зарегистриро-ван 23 ноября под № 0909; разработан Алексеем Кунченко и Николаем Ян-ковским), то основным вопросом для украинских «химиков» станет макси-мально возможное наполнение рын-ка относительно дешевой аммиачной селитрой. В ближайшие два года, на время рецессии, внутренний рынок станет главной опорой для заводов, которым нужно выжить и восстано-вить позиции на мировом рынке. Учи-тывая финансовое положение трейде-ров, важность отечественного рынка придется заново культивировать, раз-рабатывать планы поставок продук-ции и участвовать в создании схем финансирования закупок.

Согласно прогнозу развития рынка до 2015 г., разработанному «Госвнеш-информом», ожидается двукратное увеличение потребление азотных удо-брений уже в 2011 г. К сожалению,

этот сценарий будет корректировать-ся. Но общие тенденции в Украине сохраняются.

Потребление удобрений по основ-ным видам свидетельствует о тенден-ции к значительному увеличению по-требления карбамида и НПК (в том числе тукосмесей). В 2009-2010 гг. с большим опережением возрастет по-требление аммиачной воды и КАС. Объемы экспортируемой известко-вой аммиачной селитры будут боль-ше, чем сегодня. Продукт не лишен будущего и в Украине.

Весной 2009 г. аграриям будут инте-ресны прежде всего дешевая селитра и аммиачная вода. С марта-апреля – дешевые комплексные удобрения. В дальнейшем все больше внимания бу-дет уделяться водорастворимым удо-брениям. Интерес к хелатным (разно-видность водорастворимых) возрастет уже в 2010 г. Их использование в ком-плексе со средствами защиты растений снижает себестоимость сельхозпро-дукции. Это среднесрочный прогноз работы нашей химической отрасли.

Продукция 2005 2006 2007 2008 2011 2015

Аммиак 3 391 3 261 3 773 3 600 3 850 4 500

Нитрат аммония 1 178 1 360 1 434 1 780 2 542 3 840

Карбамид 24 208 393 520 670 980

КАС 2 7 12 17 41 81

НПК 355 465 577 670 1 091 2 147

Сульфат аммония 35 -10 5 35 60 120

Аммиачная вода 182 150 143 170 220 250

КАН 31 30 73 90 170 200

потребление удобрений в Украине с ориентировочным прогнозом, тыс. тИсточник: «Госвнешинформ»

динамика цен на азотные удобрения в 2005-2007 г., $/т, FOB-Черное море

400

350

300

250

200

150

100

50

01-2

005

03-2

005

05-2

005

07-2

005

09-2

005

11-2

005

01-2

006

03-2

006

05-2

006

07-2

006

09-2

006

11-2

006

01-2

007

03-2

007

05-2

007

07-2

007

09-2

007

11-2

007

Источник: «Госвнешинформ»

Аммиак Карбамид КасСелитра Сульфат

РЫНКИ


Опасность идет с ВостокаЧто касается долгосрочного, то

наибольшую угрозу для украинских экспортеров несут наращиваемые мощности в Персидском заливе. Про-изводство аммиака в мире до 2015 г. может увеличиться до 14-15 млн. т в год (ныне – 8-9 млн. т). Сегодня толь-ко в Катаре строятся новые заводы по производству карбамида мощностью 4 млн. т в год. Китай снизил экспорт-ные пошлины на карбамид и продол-жает наращивать мощности, кото-рые и без того превышают 52 млн. т в год. Россия в ближайшие три-четыре года доведет объемы производства до 6 млн. т.

Из всех видов необходимого для производства удобрений сырья в не-обходимом количестве и бесперебой-но поставляется только импортный природный газ. На газе украинской добычи заводы не работают. Это в значительной степени скажется на котировках ценных бумаг химзаводов на фондовом рынке в случае привле-чение заемных денег. Единственным выходом из ситуации может стать дол-госрочный контракт с формулой цены на газ, а также максимальная прозрач-ность и прогнозируемость ценообразо-вания. Прогнозируемость цен на гото-вую продукцию, как свидетельствует практика, может быть лишь предме-том государственного регулирования. В первую очередь имеется в виду со-вместная работа заводов с Антимоно-польным комитетом и Министерством экономики.

Открытость, качество, продвижение

Относительно бесперебойного фи-нансирования проектов модернизации заводов, развертывания дистрибутор-ских сетей и других стратегических про-ектов следует отметить, что для привле-чения заемных капиталов необходима

потребление удобрений в Украине с ориентировочным прогнозомИсточник: «Госвнешинформ» *- прогноз

год

внесение минеральных удобрений в перерасчете на 100 % питатель-ных веществ, в том числе внесение органических удобрений

посевная пло-щадь,

всего азотных,

фосфорных (включая

фосфоритную муку),

Калийных,

на 1 га посев-ной площади в питательных

веществах

всего, на 1 га посев-ной площади,

тыс. ц тыс. ц тыс. ц тыс. ц кг тыс. тонн тонн тыс. га

2005 5 579 3 769 1 016 794 32 13 246 0,80 17 261

2006 6 993 4 668 1 289 1 037 40 13 027 0,70 17 373

2007 8 965 5 782 1 688 1 495 51 11 911 0,70 17 678

2011* 19 347 11 768 5 422 2 157 105 9 082 0,49 18 359

2015* 30 892 17 453 10 020 3 419 162 9 923 0,52 19 067

максимальная открытость предприя-тия. Это позволит сформировать по-зитивный имидж бизнеса. Зачастую проблемы заводов решаются благо-даря самоотверженному труду кол-лективов. Руководящий состав и соб-ственники, прикрываясь внутренними проблемами, не готовы налаживать связи с потребителями, аграрными со-юзами, холдингами, СМИ. Они пред-почитают находить общий язык лишь с властью. Примером для украинских заводов является активная информа-ционная и общественная работа рос-сийских холдингов.

Таким образом, в ближайшие не-сколько лет производителям предсто-ит решить несколько задач. Во-первых, кризис заставит их больше внимания уделить спектру выпускаемой про-дукции, улучшению ее качества и

продвижению. На этом этапе стоит за-думаться о кооперации с трейдерами, аграрными объединениями. Пока же предприятия чаще кооперируются с иностранными партнерами, в том чис-ле российскими, и не видят перспек-тив такого сотрудничества с соотече-ственниками. Во-вторых, химический бизнес еще не освоил страхование ри-сков в трейдинге, не создал фонды об-щего развития и объединения, кото-рые позволили бы консолидировать усилия по защите их интересов на ми-ровых рынках.

Усвоив эти простые истины и осо-знав, что нынешний кризис – это лишь важный сигнал к переосмысле-нию своей деятельности, отечествен-ные химические производители смогут встать на одну ступеньку с ведущими компаниями мира.


МалыЙ бизнес

Звезды с небафейерверочный бизнес приносит до 30 % рентабельности. и кризиса он не боится: душа всегда хочет праздника

Французская Lacroix-Ruggieri – ста-рейшая и крупнейшая пиротехни-

ческая фирма Европы, ведущая отсчет своей деятельности с 1739 г. Ежегодно компания демонстрирует 8 тыс. фейер-верков. Она является неоднократным победителем самых престижных про-фильных фестивалей, проходящих в Монреале, Каннах, Шанхае, Токио и Берлине. В годовом обороте семейно-го предприятия – миллионы евро. В Украине с компанией сотрудничает киевское ООО «Танец Огня». В 2007 г. его владелец Дмитрий Кучугура стал дистрибьютором Lacroix-Ruggieri

Семейное делоСделать фейерверки источником до-

хода в семье Дмитрия первой решила мама Татьяна Григорьевна. Это прои-зошло случайно: после покупки пиро-техники на 100 грн. по случаю 18-летия дочери Нины. Тогда удалось устроить не-забываемый праздник. «Это очень впе-чатлило всю семью. И мы решили осваи-вать искусство фйерверков», – говорит директор фирмы господин Кучугура.

Фирму основали родители Дмитрия в Днепродзержинске в 2001 г., а уже в 2004 г. открыли филиал в Киеве. Сегод-ня «Танец Огня» – это полностью се-мейный бизнес. Чужие в него не вхожи; в деле принимают участие все: родите-ли Татьяна Григорьевна и Владимир Павлович, Дмитрий с женой, его сестра с мужем и племянники.

Посчитать, сколько денег инвести-ровано в создание и развитие фирмы, господин Кучугура затрудняется, объ-ясняя это тем, что вкладывать прихо-диться постоянно. «Миллиона долларов, который сразу же можно было вложить, мы не имели, поэтому первоначальный взнос можно расценивать как ноль. Но до того у нас был свой магазин, пиротех-нику взяли взаймы, и на Новый год от-работали. И отработали хорошо, вернув долг и продолжив развивать бизнес», – рассказывает Дмитрий Кучугура. Для выхода на профессиональный рынок пришлось привлекать кредиты. «У меня их знаете сколько – о, много!», – отме-чает директор фирмы. Хотя, по его сло-вам, пиротехники обычно ссудами не пользуются, а вкладывают в дело при-быль. «Большинство наших сегодняш-них конкурентов работают давно, а мы пришли уже на сформированный ры-нок. Чтобы занять свою нишу, пришлось привлекать заемные средства», – рас-сказывает владелец «Танца Огня».

Время салютовИгроки рынка утверждают, что

этот бизнес носит сезонный харак-тер. 45-50 % годовых продаж приходит-ся на декабрь, около 30-35 % – на лет-ние месяцы, а в ноябре и октябре, по Ф

ото

: Сте

пан

РУД

ИК


РЫНКИ

сравнению с августом, спрос падает в три раза. У пиротехников есть и так на-зываемый «мертвый сезон» – с февра-ля по апрель. «Поэтому когда говорят, что после Нового года наступит «пол-ный кризис», мы знаем, что у нас просто не сезон, а в декабре и летом все равно будет большой объем продаж», – отме-чает Дмитрий Кучугура.

По словам владельца компании «Союз Шоу» Вячеслава Галича, рентабельность фейерверочного бизнеса в среднем со-ставляет около 30 %. «Несмотря на кри-зис, в этом году продажи у нас выше, чем в прошлом. Но все же ниже, чем мы ожи-дали», – говорит господин Кучугура. Господин Галич утверждает, что кризис не обошел стороной и пиротехнические компании. «Особенно, если сравнивать с предыдущими годами, когда уже в кон-це ноября начинались усиленные про-дажи. Сейчас ждем увеличения спроса с 15-20 декабря», – говорит он.

Лучшие из лучшихВ Киеве около 60 компаний, занима-

ющихся проведением фейерверков, а реально создают шоу четыре-пять ком-паний. Это «Танец Огня», «Пиро-шоу», «Торговый дом Ломакина», «Фортеста Пиро» и крымская «Союз Шоу». Как пра-вило, с пиротехникой начинают работать,

имея небольшой капитал. При наличии $ 5-10 тыс. можно открыть торговую точку перед Новым годом, вернуть вложенные деньги и потом потихоньку наращивать мощности, покупая установки и оборудо-вание. «Очень многие занимаются этим бизнесом сезонно: в декабре и немнож-ко летом, без отрыва от своей постоян-ной работы», – поясняет Дмитрий Кучу-гура. Но чтобы создать такую компанию как «Танец Огня», отмечает предприни-матель, нужно инвестировать немало средств. «Например, стоимость парка оборудования, который есть сегодня у

Клиенты приходят в основном по реко-мендации тех, кто уже пользовался услу-гами фирмы. Немаловажную роль играет и рекламная атака, проводимая в декабре. Годовой бюджет «Танца Огня» на промо-активность составляет 500-600 тыс. грн.

Сегодня, как отмечают игроки, в этом бизнесе очень трудно работать систем-но. «Пиротехника не может быть од-ним из подразделений крупной компа-нии, какого-либо холдинга. Существует много вопросов, связанных с разреши-тельной документацией, тут без хозя-ина не обойтись. Поэтому привлечь к работе наемного менеджера не получа-ется», – продолжает свой рассказ Дми-трий Кучугура. Для легальной деятель-ности необходима лицензия, которую выдает МВД сроком на пять лет. Ее сто-имость составляет 340 грн.

Проверки – основная проблема игроков пиротехнического рынка. «В декабре выходит много постановлений местных властей на предмет обеспече-ния безопасности на торговых точках с пиротехникой. Нелегальные точки пла-ново никто не проверяет, а на легаль-ные в самый пик работы обрушивается еще и по 7-8 плановых проверок», – рассказывает господин Кучугура.

Французское партнерство«С представителями из Lacroix-

Ruggieri мы познакомились на съезде ассоциации пиротехников Украины. Потом еще раз пересеклись на фести-вале в Каннах, где они нам подробнее рассказали о своей фирме и познако-мили с технической базой», – вспоми-нает господин Кучугура. И как только перед Lacroix-Ruggieri стал вопрос: кто будет представлять их бренд в Украине, выбор был однозначным. «У них очень сильные традиции – в этом и сила и слабость. Увидев наше оборудование, они были в шоке. Ведь мы используем простые решения. Например, их обо-рудование запуска – очень надежно, но сложно совместимо с компьюте-ром. Наше же было разработано позже и компьютеризировано», – добавля-ет он. Сейчас у украинских и француз-ских пиротехников идет активный об-мен опытом: поучиться есть чему.

Бизнес по плану«Хотя я и не люблю рассуждать о кри-

зисе, он вносит определенные корректи-вы в наши планы. Еще до его наступления мы решили заниматься именно улучше-нием того, что уже имеем, без каких-то дальнейших рывков», – говорит Дми-трий Кучугура. Поэтому в ближайших планах «Танца Огня» – совершенство-вать и рекламировать свой бизнес в Кие-ве, без выхода в регионы.

Тамара Кирючек

Одним из дорогостоящих и запоминающийся фейерверков ДМИТРИЯ КУЧУГУРЫ был салют стоимостью $ 45 тыс. Ночью пиротехников с оборудованием загрузили на баржу и спустили вниз по течению Днепра. После телефонного звонка, согласно договору, они продемонстрировали пиротехническое шоу. Затем сотрудников «Танца Огня» привезли обратно в Киев. Для кого был устроен праздник, так и осталось тайной.

Годовой оборот ООО «Танец

Огня» составляет около

10 млн. грн.нас, составляет около € 150 тыс., не учи-тывая затрат на обучение людей, закуп-ку продукции, аренду помещений под склады и т. д.», – рассказывает бизнес-мен. Вячеслав Галич считает, что старто-вать можно и с $ 3-5 тыс. «А разворачивать масштабную деятельность – минимум с $ 300 тыс. На меньшие суммы поставщики из Китая просто не подпишут долгосроч-ные контракты. А в ином случае продук-ция будет дорогая и неконкурентоспо-собная по цене», – отмечает он.

Самые интересные работы и заказчики «Танца Огня»: Дни городов Киева, Днепропетровска, Ялты, Днепродзержинска; Дни металлурга, шахтера, строителя, корпоративы; юбилеи компаний «Артек», «Мазда», «Данон», «Орифлейм», «Сандора»; сеть супермаркетов «Фуршет»; радио «Люкс-ФМ», «Love-радио»; журнал «Работа плюс»; университет КПИ, гостиница Президент Отель и др.


взгляд в проШлое

Деньги на кофейной гущеМногие полагают, что культ кофе возник в Киеве сравнительно недавно – где-то во второй половине ХХ в., когда никита Хрущев приподнял «железный занавес» и оживил контакты с западом. но это не так. на самом деле любовь киевлян к бодрящему коричневому напитку насчитывает уже 330 лет!

«Кофейная карта»Первым городским кофеманом был,

по всей видимости, шотландец Патрик Гордон, генерал-майор русской служ-бы, назначенный в 1678 г. комендан-том Киева. Скорее всего, первый в го-роде кофе был «горьким», поскольку употреблять этот напиток с сахаром и сливками Европа научилась лишь пять лет спустя, в 1683-м, стараниями про-живавшего в Вене украинского казака Юрия-Франца Кульчицкого.

Ароматный и бодрящий кофе «по-венски» со временем стал популярен и в Киеве. Настолько, что в XVIII в. чиновники киевского магистрата (так

называлась городская мэрия) получа-ли часть жалованья… кофейными зер-нами и сахаром.

Вплоть до середины XIX в. киевля-не «кофейничали» дома, поскольку взбадривающий коричневый напиток можно было приготовить исключи-тельно собственными силами. Тогдаш-няя книга рецептов рекомендовала: «Кофе надо жарить не на сковороде, а в закрытой жаровне, беспрестанно ее потряхивая. Когда он получит темно-каштановый цвет и покроется влагою, значит готов».

Но во второй половине XIX в. кофе начали подавать и в кондитерских.

Зерна закупались за рубежом, а в Киеве обрабатывались на фабри-ках «жженого кофе». Постепенно сформировалась своеобразная «ко-фейная карта» города: швейцарская кондитерская Семадени на Креща-тике, «Варшавское кафе» на Люте-ранской, «Лифляндская молочная» напротив Оперного театра, «Кофей-ня на паях» и «Франсуа» на Фунду-клеевской (теперь – ул. Б. Хмель-ницкого), Petit Cafe на Николаевской (ныне – ул. Архитектора Городец-кого), Grand Café на Думской пл. (со-временный майдан Независимости). Сто лет назад чашечка кофе в центре

Угол Крещатика и Прорезной. На первом этаже – кондитерская «Жорж»

Фот

о: и

з ар

хива

авт

ор

а

РЫНКИ


Киева стоила 20 коп. Много это или мало? Смотря как считать. Кухарка, идущая на базар за покупками для го-сподской семьи, наверняка разъяс-нила бы, что столько же стоит фунт (450 г) первосортной говядины. Сам же глава семейства, попивая кофе и шелестя утренней газетой, наверняка возразил бы: мол, прокатиться на луч-шем извозчике («первого разряда»!) от Липок до Бессарабки стоит доро-же – 25 коп. Ну а дворник того дома, где обитал упомянутый глава семей-ства, заметил бы, покручивая ус, что отдавать 20 коп. за небольшую чашеч-ку кофе – расход неразумный, ведь за 30 коп. можно купить целую бутыл-ку водки!..

Тем не менее публика охотно тра-тилась на кофе – не только зажиточ-ная, но и средний класс, даже студен-ты (в большинстве своем небогатые). А биржевые маклеры вообще полю-били обсуждать текущие дела исклю-чительно в кофейнях. Поэтому веду-щие кофейные компании − «С. СIУ и Ко», «Товарищество Эйнем» и др. − не жалели средств на рекламу своей про-дукции, соревнуясь в оригинально-сти. Особенно забавно выглядел пла-кат со щенком, сидящим возле чашки с дымящимся напитком. Надпись гла-сила: «Мой хозяин пьет только кофе «Эйнем».

«Сладкое» местоОдной из знаменитых киевских «то-

чек» была кондитерская «Жорж» на углу Крещатика и Прорезной. Ее вла-дельцем был не француз, а немец – выходец из Пруссии Георг (Жорж) Дортенман. Предприниматель неслу-чайно открыл свое заведение имен-но здесь: угол Прорезной и Крещати-ка славился как «сладкое» место. Еще в 1860-е годы тут появилось множе-ство круглых лотков, с которых греки-кондитеры продавали белую халву, рахат-лукум, монпансье, засахарен-ные орехи, миндальные конфеты. Здесь же пирожники предлагали го-рячие пироги с мясом или рисом, вы-печенные из отличной муки киевского купца Протозанова. Словом, сладко-ежки привыкли, что за покупками надо идти на угол Крещатика и Про-резной. Да и цены здесь не кусались: каждый вид лакомства стоил 1 коп., а пироги продавались по 5 коп. штука.

Дортенман открыл свое заведение в 1872 г. на первом этаже здания, по-строенного на месте бывшего «грече-ского базара». Дом принадлежал Ген-риху Клугкисту, у которого кондитер арендовал помещения. Предприни-матель понимал, что мелочей в таком деле, как поедание сладостей, не быва-ет. Прослышав, что в Киеве объявился

художник Михаил Врубель, успешно выполнивший ряд частных заказов (он вообще-то прибыл в Киев для дру-гого дела – писать орнаменты во Вла-димирском соборе, но там скудно пла-тили), Дортенман пригласил молодое дарование оформить интерьеры сво-ей кондитерской.

Спустя десять лет в кофейне и от-крытой при ней кондитерской фа-брике работало 20 человек. В 1880-е годы «Жорж» являлся крупнейшим кондитерским предприятием Киев-ской губернии: его оборот составлял 70 тыс. рублей. В 1890-е годы, после смерти основателя, бизнес перешел в собственность его вдовы Ольги До-ртенман. В этот период заведение пе-реживало не лучшие времена: труди-лось там всего 12 человек.

Вскоре произошли два важных со-бытия. Во-первых, сменились соб-ственники: ими стали французы Мар-та Берто и Луи Вирт. Во-вторых, новый владелец здания − 1-е Российское страховое общество − решил его кар-динально перестроить. За реконструк-цию взялся известный архитектор Владислав Городецкий. Он возвел пре-красный дом с пентхаусом и высоким

шпилем, ставший одним из самых ре-спектабельных в Киеве. Владельцы «Жоржа» тем временем провели тех-ническое переоснащение заведения, закупив новейшее оборудование из Европы.

Кофейня «Жорж» сохранила свое выигрышное месторасположение, и дела пошли на поправку. В 1907-м в компании работало 25 человек. Конди-терская фабрика ежегодно изготовля-ла 2 тыс. пудов конфет и 500 пудов шо-колада из гамбургского какао. «Торт от Жоржа» был любимым лакомством самых состоятельных жителей Киева. Именно в этот период «Жорж» стал культовым (как сказали бы сейчас) за-ведением. И соседние магазины, ука-зывая в рекламных объявлениях свой адрес, непременно уточняли: «рядом с кондитерской «Жорж».

В 1911 г. собственниками кофейни значились Каролина Берто и Люция Вирт − видимо, наследники прежних хозяев. В тогдашнем ассортименте присутствовали разнообразные «коло-ниальные» чаи, собственного изготов-ления конфеты, торты, пирожные. По-купателям предлагались шоколадные фигурные изделия (свисток, флейта,

«В кофейне». А. Мурашко. 1902 г.


гномы, заяц, клоун, трубочист, бутыл-ка шампанского, револьвер, домино, велосипедист, мальчик и девочка на качелях, запряженный в повозку конь, паровоз с вагонами и др.). Но главным был кофе. Причем наибольшей попу-лярностью пользовались именно доро-гостоящие «Мокка», «Ява», «Цейлон», которые, как уверяла реклама, отлича-лись «хорошим ароматом, запахом и вкусовыми качествами».

Кстати, не случайно Михаил Пани-ковский, знаменитый персонаж ро-мана Ильфа и Петрова «Золотой те-ленок», «работал» именно на углу Крещатика и Прорезной. Ведь из «Жоржа» выходили солидные господа с толстыми бумажниками в кармане. А мнимому слепому только это и надо было! Ну а риски «страховал» здешний городовой Семен Небаба, с которым Паниковский делился прибылью.

Благотворительный шлагбаумВ 1914 г., с началом Первой миро-

вой войны, страну охватил экономи-ческий кризис. Но состоятельная пу-блика по-прежнему охотно посещала полюбившуюся кофейню. Крепкое финансовое положение позволило кондитерской принимать активное участие в благотворительных меро-приятиях по поддержке тыла. Так, 27 октября 1914 г. компания сделала взнос на концерте в пользу киевских пенсионеров всех ведомств. Спустя неделю от «Жоржа» поступило по-жертвование (100 рублей) в фонд ко-митета «Киев − Польше».

В декабре 1914 г. фирма совмест-но с труппой известного украинского артиста Николая Садовского собрала деньги на подарки солдатам действу-ющей армии. Выглядело это так. Арти-сты в народных костюмах перекрыли вход в кондитерскую, устроив что-то вроде шлагбаума. Посетители должны были опустить в специальную круж-ку монетку, чтобы шлагбаум поднял-ся. Акция имела «большой материаль-ный успех».

В мае 1915-го «Жорж» финансово поддержал благотворительную акцию (гуляние в Ботаническом саду) в поль-зу детей погибших на фронте солдат. А в начале 1916 г. откликнулся на при-зыв сделать процентное отчисление в пользу обездоленных ребятишек с вы-ручки, полученной 17 февраля 1916 г. Кондитерская пожертвовала 5 %.

В том же 1916-м собственницей заве-дения числилась одна лишь Каролина Берто. Однако большинство киевлян по-прежнему считало, что хозяином кондитерской является ее основатель Дортенман. Жалуясь на дороговиз-ну заведения, люди говорили: «Пусть Жорж не думает, что он в Германии».

«Жорж» и его псевдонимыНастоящую очередь − с давкой, ажи-

отажем, волнениями и криками − ре-спектабельная кондитерская впервые увидела 17 сентября 1916 г., в день Веры, Надежды, Любови и матери их Софии (по старому стилю). В городе не хвата-ло сахара, поэтому дешевых сладостей почти не было. Киевляне бросились штурмовать фешенебельные заведения «Франсуа», «Семадени» и, разумеется, «Жорж». В тот день с прилавков смета-ли все подчистую: торты, шоколад, ко-робки конфет.

В начале 1917-го к сахарному приба-вились и другие кризисы − мучной, мясной, транспортный, топливный (ке-росин, дрова). Но кондитерская не стала снижать цены, по-прежнему ориенти-руясь на зажиточную публику. Выстав-ленные в витрине шикарные кремовые торты и горы конфет в ярких обертках на фоне стремительного обнищания людей просто шокировали прохожих. А многих, конечно, озлобляли.

На протяжении всего 1918 г., во време-на Центральной Рады и гетмана П. Ско-ропадского, кондитерская продолжала работать. Правда, в этот период сменил-ся ее владелец. Во всяком случае, весной 1919-го, когда Киев взяли большевики, им значился некий П. Зевальд.

Советская власть обложила кондитер-скую «единовременным чрезвычайным классовым налогом», распространяв-шимся на состоятельных горожан. Га-зеты периодически публиковали списки плательщиков, составленные в грозной ЧК. Шикарная кондитерская на Кре-щатике попала в эти списки. Зевальду «предложили» заплатить 50 тыс. руб.

Спустя некоторое время были опу-бликованы списки тех, кто проигно-рировал «классовый налог». В числе прочих была фамилия владельца кон-дитерской «Жорж». Статус неплатель-щика означал лишь одно − расстрел за саботаж требований советской власти.

Судя по всему, именно эта печальная участь и постигла П. Зевальда. Однако заведение, как ни странно, продолжа-ло работать. Здесь даже продавались билеты на концерты с участием опер-ных звезд.

Обстоятельства и точная дата закры-тия кондитерской не известны. Скорее всего, это произошло еще при большеви-ках. Потому что во времена А. Деники-на, а затем Ю. Пилсудского, не препят-ствовавших ведению бизнеса, кофейня бездействовала. А когда в 1920 г. в Киев вернулись большевики и взялись за на-ционализацию городской недвижимо-сти, оказалось, что в конфискационных документах фигурирует абстрактный «владелец кондитерской «Жорж», без имени и фамилии. И непонятно, у кого отбирать заведение…

В марте 1921 г. в бывшем помещении кофейни открылась «первоклассная» кафе-столовая с «настоящим кофе», ка-као и шоколадом. В 1926-м ее сменила артель кондитеров «Единение», выпе-кавшая на заказ торты, печенье и пи-рожные. А в 1930-е годы здесь работала кафе-столовая № 2 Киевского объедине-ния столовых, предлагавшая ежеднев-ные горячие завтраки, обеды и ужины, а также обеспечивающая проведение вечеров, банкетов и обслуживание делегатов.

Но это были всего лишь тусклые «ва-риации на тему» когда-то роскошно-го заведения. «Наследницы» работали в том же помещении, на том же обору-довании. Поначалу даже трудился поч-ти весь прежний персонал. И, тем не менее, это уже был не тот «Жорж»… В сентябре 1941-го здание на углу Кре-щатика и Прорезной, заминированное отступающими советскими войсками, взлетело на воздух. От легендарной ки-евской кофейни остались только воспо-минания.

Станислав Цалик

Реклама кофейной компании «СIУ и Ко»

Фот

о: и

з ар

хива

авт

ор

а

34

индиКаторы Азербайджан: перспективы на 2009 г.

По прогнозам министерства энерге-тики США, производство «черного

золота» в государствах, не являющихся членами Организации стран – экспор-теров нефти (ОПЭК), в 2009 г. возрастет на 410 тыс. баррелей в сутки. И это не-смотря на падение добычи в Мексике, Северном море и России. «Ключевыми источниками» такого роста Вашингтон называет Азербайджан, Бразилию и Соединенные Штаты. Доля каспийской нефти составляет лишь 4 % мировых за-пасов, газа – 7 %. Этого явно недоста-точно, чтобы говорить о «несметных богатствах». Основные мировые запасы нефти сконцентрированы на Ближнем Востоке, который является зоной по-вышенного риска. Что касается Азер-байджана, то, по разведанным данным, у него 7 млрд. баррелей нефти. У Туркме-нии – 1 млрд., у Казахстана – 40 млрд.

баррелей. Без казахской нефти ни один нефтепровод из Каспийского региона в Европу нерентабелен. На Западе приня-то считать, что каспийская нефть очень важна. Но только при одном условии: если по нефтепроводам будет транс-портироваться казахстанская нефть, в частности, из месторождения Кашаган, которое введут в строй в 2012 г. Вместе с тем у Казахстана больший выбор марш-рутов транспортировки нефти, нежели у Баку. Из Казахстана трубопроводы могут идти в РФ, Китай, Персидский залив и, наконец, Баку. В 2008 г. Азер-байджан планирует добыть 52,1 млн. т нефти (за 10 месяцев добыто 37,8 млн. т), из которых 8,75 млн. т придется на Гос-нефтекомпанию Азербайджана. В зна-чительной мере это объясняется вводом в эксплуатацию новых месторождений, в частности блока Азери – Чираг – Гю-

нешли (АЧГ), разрабатываемого кон-сорциумом иностранных компаний во главе с ВР. Однако рост добычи жидких углеводородов в Азербайджане практи-чески не оказывает влияния на загрузку мощностей нефтеперерабатывающих предприятий. Вся нефть, добываемая в рамках международного проекта АЧГ (в 2009 г. он должен выйти на проектный максимум – 1 млн. баррелей нефти в сутки), а также газоконденсат, добывае-мый в рамках проекта «Шах-Дениз» (в 2009 г. будет достигнут проектный мак-симум добычи – 2 млн. т в год), экспор-тируются. По состоянию на 10 декабря 2008 г. на азербайджанских АЗС бензин А-95 стоил $ 0,74 / л, дизель – $ 0,56 / л (цены не изменялись в течение года). В Казахстане бензин А-95 на АЗС про-дается по $ 0,83 / л, дизель – по $ 0,66 / л (наблюдался даже рост на 8 %).

Дизель, $/л

Бензин, $/л

50-я неделя, 11.12.2008 г.

Биоэтанол, $/л

США – сырье Другие страны – производство и дистрибуция

АкцизСША – переработка

НДССША – маркетинг

Другие налогиСША – налоги

0,31 0,53 0,48

0,25 0,50 0,44 0,39 0,37

0,62 0,08

0,13 0,41

0,03

0,43 0,71

0,24

0,17

0,15

0,10

0,22

0,24

0,07

0,03

0,08

0,4 0,57 0,49

0,29

0,58 0,56

0,05

0,05 0,23

0,1

0,37 0,53

0,24 0,16

0,11

0,17

0,22

0,23

0,1

0,03

0,12

Украина Россия Беларусь США Польша Германия Бразилия США Роттердам

Украина Россия Беларусь США Польша Германия

0,63 (0)

0,83 (-0,02)

1,04 (0)

0,45 (-0,03)

1,18 (-0,06)

1,47 (-0,04)

0,39 (-0,03) 0,37 (-0,07)

0,62 (0)

0,69 (-0,01)0,78 (-0,01) 0,83 (0)

0,66 (-0,03)

1,2 (-0,04)

1,44 (-0,06)


Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U

праКтиКа инвестирования Непокабелимые сети

стабильно высокий спрос на современную кабельную продукцию позволил производителям активно инвестировать в модернизацию мощностей и совершенствование технологий. Кризис в экономике заставит их частично отказаться от этих планов, хотя на общей картине доходов заметно не скажется

Провода – пережиток прошлого, утверждают циники. Мол, им уже

давно забронировано место на полке в историческом музее рядом с каменным топором и рубилом из бивня мамонта. В нашу жизнь активно входят беспро-водные коммуникации – передача по воздуху сигнала мобильной связи уже

никому не в новинку. А изобретатели обещают даже беспроводное электри-чество. Не так давно команда физи-ков из Массачусетского университета (США) впервые продемонстрировала устройство, передающее электроэнер-гию методом электромагнитного резо-нанса, т. е. без проводов. Но до полно-

масштабных внедрений подобных ноу-хау еще далеко. Человечество де-монстрирует весьма консервативный подход к способам передачи данных и электроэнергии. Многочисленные ис-следования констатируют повышение спроса на кабельную продукцию как в странах с развитой экономикой, так и

ИНВЕСТИЦИИ


на развивающихся рынках. Движущая сила развития кабельной отрасли – рост инвестиций в инфраструктурные проекты, промышленное производство, коммерческое и жилищное строитель-ство. Без кабельно-проводниковых изделий не обходятся ни ЖКХ, ни энергетическая, транспортная, маши-ностроительная, нефтегазохимическая, ни многие другие отрасли.

Отечественный рынок кабельно-проводниковой продукции (КПП) очень многослойный и разноплановый: выбор типоразмеров, видов продукции, мате-риалов для ее изготовления, производи-телей и продавцов удовлетворит даже самого взыскательного потребителя. Следить за настроениями покупателя и следовать мировым правилам игры на рынке производителей заставляют повышенный интерес к их продукции и высокая конкуренция, которую обо-стряет таможенная политика нашего государства (со вступлением Украины в ВТО должны быть отменены импорт-ные пошлины).

Энергичный рынокКак отмечают эксперты, на протя-

жении уже нескольких лет рынок КПП растет примерно на 10-20 % в год. Его емкость увеличивалась как в натураль-ном, так и в денежном выражении. По оценке компании «Севкабель-Украина» (дочернее предприятие российско-го «Севкабель-Холдинга», владеюще-го в Украине ОАО «Донбасскабель»), в 2008 г. объем отечественного рынка КПП составил $ 510 млн. То есть за по-следние пять лет он вырос более чем вдвое. В этой компании ожидают, что отрасль сохранит темпы роста и через несколько лет объем рынка достигнет $ 950 млн.

Одна из особенностей украинско-го кабельного рынка состоит в том, что каждый из ведущих производи-телей КПП занял свою нишу, оказав-шись едва ли не монополистом в опре-деленном сегменте. Ниши, не занятые отечественными предприятиями, за-хватили зарубежные. Причем особо-го сопротивления со стороны «або-ригенов» они не встретили, так как у каждого уже были налаженные кана-лы сбыта и крепкие связи с заказчика-ми. По наблюдениям участников рын-ка, еще в 2000-2005 гг. был бум на новые производства – продукцию выпуска-ли подпольно, без соблюдения каких-либо норм и стандартов, экономя на

материалах и нарушая технологию. Однако со временем спрос на такой то-вар практически сошел на нет. Бизнес по монтажу электрических и телефон-ных сетей постепенно перекочевал от случайных фирм-однодневок к круп-ным строительным компаниям и про-вайдерам связи, поэтому потребитель стал более требовательным к безопас-ности и долговечности КПП.

Структура спроса на кабель в на-шей стране неизменна уже много лет. Львиную его долю формируют строи-тельные и монтажные компании, по-требляющие практически все виды кабеля – электрический силовой и слаботочный, медные и оптоволокон-ные, кабели для локальных компьютер-ных систем. Не менее активны и энер-гокомпании, которые инвестируют в развитие инфраструктуры и обеспечи-вают спрос на силовые кабели низкого и среднего напряжения с различными видами изоляции и самонесущие изо-лированные провода. Более специфи-ческая продукция – нефтепогружные, шахтные, судовые кабели – не так по-пулярна, однако разница лишь в темпах повышения спроса, который, тем не ме-нее, имеет тенденцию к росту.

Новое и старое«Костяк» кабельного рынка сформи-

ровался еще во времена СССР. Боль-шинству заводов отрасли удалось со-хранить кадровый и технический потенциал. Хотя некоторые покинули эту арену безвозвратно. Среди старо-жилов – ОАО «Запорожский кабель-ный завод», ОАО «Азовкабель» (оба – Бердянск, Запорожская обл.), ЗАО «Южкабель» (Харьков), ОАО «Одеска-бель» (Одесса), ОАО «Донбасскабель» (Донецк), ООО «Кабельный завод» (Каменец-Подольский, Хмельницкая обл.) Недавно «не стало» киевского ОАО «Укркабель» – некогда крупно-го производителя авиационных прово-дов и кабелей. В 2007 г. его акционеры

(одним из крупнейших считают вла-дельца сети продуктовых супермарке-тов «Фуршет» Игоря Баленко) приняли решение о перепрофилировании пред-приятия и создании на его базе торгово-офисного и гостиничного комплексов. А в марте этого года на месте теперь уже бывшего завода появился гипер-маркет французской сети Auchan (пар-тнеры Игоря Баленко). Очевидно, судь-ба «Укркабеля» была предопределена еще в 2000 г., когда предприятие стало катастрофически снижать объемы про-изводства и терять свою долю на вну-треннем рынке, составляющую тогда 8 %. Соломоновым решением стал поиск более рациональных путей использова-ния 11 га земли в одном из престижных районов столицы.

За годы независимости появились и новые кабельные производства, кото-рые сегодня на вполне достойном уров-не конкурируют с ветеранами. Одно из них – ООО «Катех-Электро», создан-ное братьями Александром и Никола-ем Ткаченко. До 2006 г. предприятие являлось одним из основных акцио-неров «Укркабеля». Когда его прода-ли и перепрофилировали, часть мощ-ностей завода была перенесена в пгт Коцюбинское под Киевом, на них те-перь и работает «Катех-Электро». Спе-циализация предприятия – кабели и провода различного назначения на напряжение до 1 кВ, соединительные шнуры, обмоточные провода в эмале-вой изоляции. Среди других наиболее заметных предприятий – произво-дителей КПП также ООО «Крок-ГТ» (Запорожье), ООО «Тумен» (Одес-са), ООО «Эней» (Киев), ЗАО «Ко-ломойское ОП «Прикарпаття», ООО «НПП «Энергопром» (Днепропетров-ская обл.), ЗАО «ПП «Азовкабель», ЗАО «ПО «Бердянский кабельный за-вод» (ООО «Азовкабель-Донэлектро»), ООО «Азовская кабельная компания» (все – Бердянск, Запорожская обл.). Последние четыре предприятия соз-даны на базе государственного ОАО «Азовкабель». Этот завод до 1990-х годов был монополистом в Украине и лидером в СНГ по производству кабе-лей дальней связи и судовых кабелей. Однако к 2000 г. положение предпри-ятия стало настолько критичным, что для погашения долгов оно вынуждено было передать свои производственные мощности ряду компаний в обмен на доли в их уставных фондах. Тогда эти доли составляли 40-50 %, но со време-нем оказались размыты частными соб-ственниками. В итоге «Азовкабель» раскрутил целую гвардию бердянских кабельщиков, а сам так и не смог выйти на прежние масштабы производства. Несколько раз Фонд госимущества пы-тался продать на открытых аукционах

Одна из особенностей

украинского кабельного

рынка состоит в том, что

каждый из ведущих

производителей КПП

занял свою нишу,

оказавшись едва ли

не монополистом

в определенном сегменте


контрольный пакет акций ОАО менее чем за $ 2 млн., однако покупателя так и не нашлось.

ВОЛСебное производствоОдну из наиболее перспективных

ниш удалось занять «Одескабелю». В Одессе владение заводом приписыва-ют его менеджерам – гендиректору Дмитрию Иоргачеву и его сыну Вади-му, а также члену набсовета Николаю Меркулову. Кроме того, около 20 % предприятия принадлежит украинско-американскому СП «ООО «Керос-Киев», к которому имеет отношение экс-член Совета Нацбанка Александр Дубров. «Одескабель» является старей-шим и крупнейшим в Украине произво-дителем телефонных и оптоволоконных кабелей, монополистом по производ-ству LAN-кабеля («витая пара»). LAN-кабель – один из компонентов струк-турированных кабельных систем, который используется в телекомму-никационных и компьютерных сетях. Благодаря невысокой стоимости и лег-кости в установке «витая пара» сегод-ня стала наиболее распространенным решением для построения локальных сетей. Помимо LAN-кабеля «Одеска-бель» выпускает радиочастотные шну-ры и провода, применяемые в систе-мах сигнализации, видеонаблюдения, системах эфирного, кабельного и спут-никового телевидения. Конечно, с появ-лением ВОЛС (волоконно-оптических линий связи) постоянно ведутся дис-куссии о том, как скоро волокно смо-жет вытеснить традиционные мед-ные провода. При всех преимуществах оптических линий (высокая пропуск-ная способность сети, надежность пе-редачи данных) затраты на проклад-ку таких кабелей все еще достаточно

высоки. Поэтому тянуть оптоволокон-ные линии вдоль магистральных трасс пока считают нецелесообразным, раз-мещая их в основном в непосредствен-ной близости от потребителя. Тем не менее финансовое положение основ-ного производителя оптоволоконного кабеля свидетельствует о стойком инте-ресе рынка к этой продукции. В 2007 г. чистый доход «Одескабеля» от реали-зации составил 585,3 млн. грн., а чистая прибыль – 11,2 млн. грн.

Конкуренцию «Одескабелю» на рынке оптоволоконной продукции пытается составить харьковское ЗАО «Южкабель». Эта ниша не является традиционной для предприятия, кото-рое со времен СССР специализирова-лось на изготовлении высоковольтных силовых кабелей в бумажной пропитке и пластмассовой изоляции. Завод пер-вым и пока единственным в Украине

внедрил в серийное производство вы-соковольтный кабель с изоляцией из сшитого полиэтилена, рассчитанный на напряжение до 110 кВ. На рынке высоковольтного кабеля его доля со-ставляет примерно 50 %, остальная принадлежит российским конкурен-там – заводам «Камкабель» и «Иркут-сккабель». В этом же году планирова-лось завершить уникальный проект по налаживанию производства силовых кабелей с изоляцией из сшитого поли-этилена, рассчитанных на напряжение до 330 кВ. «Строительство сетей высо-кого напряжения особенно актуально в рамках подготовки к Евро-2012. Появ-ляется необходимость в строительстве более мощных и высоконадежных ка-бельных линий и электроподстанций. Пока таких производств в странах СНГ нет, мы будем пионерами», – расска-зывает гендиректор предприятия Вла-димир Золотарев. Крупными потреби-телями завода всегда были атомные, тепловые электростанции и энергети-ческие распределительные компании. А в 2005 г. предприятие вышло на ры-нок оптоволоконного кабеля, запустив линию мощностью 8 тыс. км продук-ции в год. Инвестиции в производство составили $ 6,2 млн. В начале декабря оптоволоконные мощности завода увеличились на треть (до 1 тыс. км в ме-сяц) благодаря запуску новой автома-тической линии по производству тако-го вида кабеля. На заводе полагают, что у оптоволоконных систем связи боль-шое будущее: уже сейчас кабель для них занимает около 35 % рынка КПП. Финансовое положение завода тоже достаточно стабильное: в 2007 г. объем производства составил 680 млн. грн.

Свой среди чужихЕсли кабели для строитель-

ства и энергетики приносят дохо-ды украинским производителям, то

Экономические потрясения

гораздо больнее ударят по

импортерам кабельной

продукции, чем по

отечественным кабельщикам.

И соотношение импортной

и украинской продукции

на внутреннем рынке,

оцениваемое сегодня

примерно как 50:50,

изменится в пользу

наших предприятий

Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U



специализированные производства КПП для промышленности уплыли в руки соседей. ОАО «Донбасскабель», ориентированное на производство ка-беля для угольной промышленности, в 2007 г. вышло из состава корпора-ции «Укрподшипник» братьев Андрея и Сергея Клюевых и стало достояни-ем российской группы «Севкабель-Холдинг» Геннадия Макарова. Пред-приятие интересно тем, что выпускает уникальную продукцию – шахтные и экскаваторные бронированные кабели повышенной гибкости для прокладки по наклонным и вертикальным трас-сам номинальным напряжением 1 кВ, 2 кВ и 6 кВ. Традиционными потреби-телями этой продукции были шахты и меткомбинаты – шахта им. Засядько», ГКХ «Краснолиманская», ГКХ «Павло-градуголь», ГП «Ровенькиантрацит», меткомбинат «Азовсталь», ММК им. Ильича, «Метинвест-холдинг». Заин-тересованность в украинском рын-ке «Севкабель-Холдинг» проявлял и раньше – уже несколько лет в нашей стране работала его дочерняя торго-вая фирма – «Севкабель-Украина». Рыночные позиции ее были сла-бы – не более 2 %. Между тем долю «Севкабель-Холдинга» на российском рынке его собственники оценивали в 6-7 %. Целью покупки активов в Укра-ине называли увеличение рыночной доли в РФ до 10 %. Инвестор принял-ся активно вливать средства в украин-ское предприятие: до конца этого года планировалось инвестировать $ 9 млн. в реконструкцию и модернизацию производства кабелей в резиновой изоляции, шахтных и экскаваторных кабелей. Впрочем, как утверждают на заводе, нужны значительно боль-шие средства: сегодня завод работает на старом оборудовании (1970-1980 гг. выпуска), которое не позволяет про-изводить продукцию в соответствии

с международными стандартами. До-ходы «Донбасскабеля» на фоне оте-чественных конкурентов выглядят скромно: в 2007 г. объем реализации его продукции составил 211 млн. грн.

Привлек соседей еще один наш ак-тив – ОАО «Запорожский кабельный завод». Под крыло группы «Энерге-тический стандарт» российского биз-несмена Константина Григориши-на это предприятие попало в 2001 г., когда олигарх концентрировал у себя контрольные пакеты электротехни-ческих предприятий с целью созда-ния профильного объединения. По-мимо кабельного бизнеса туда должен был войти и трансформаторный – ОАО «Предприятие по производству малогабаритных трансформаторов», ОАО «Запорожский трансформатор-ный завод» и ОАО «Запорожский за-вод сверхмощных трансформаторов». По целому ряду причин холдинг так и не был создан, однако кабельный биз-нес неплохо вписался в активы груп-пы. Запорожское предприятие являет-ся лидером по изготовлению проводов для трансформаторостроения на пост-советской территории, а также одним из основных производителей в стране неизолированных проводов для воз-душных линий электропередач. В по-следнее время предприятие демон-стрировало одни из самых быстрых темпов роста производства в отрасли. Объем реализации продукции в 2007 г. увеличился на 60 % в натуральном вы-ражении и на 35 % – в денежном (с объемом продукции 10 тыс. т на сумму 118 млн. грн.). До конца года на заводе планируют произвести около 15 тыс. т кабеля.

Напряжение растетКак отмечают трейдеры, финансовый

кризис пока не очень сказался на дохо-дах кабельщиков. «Ощутимое падение

зафиксировано только в сегменте офис-ной и жилищной недвижимости – при-мерно на 30 %. Между тем строительство на промышленных объектах, работы в транспортной и нефтегазовой инфра-структуре продолжаются», – отмеча-ет менеджер по продажам компании «Электропромышленный комплекс» Андрей Дьяченко. Политика произво-дителей должна заставить задуматься многих потенциальных потребителей кабельной продукции: из-за беспреце-дентного удешевления основного сы-рья – меди – появилась возможность модернизировать сети с меньшими за-тратами. К примеру, «Одескабель» уже снизил на 10 % цены на LAN-кабели и СКС (структурированные кабельные системы). Пересмотреть ценовую по-литику с нового года обещают и дру-гие производители. Не исключено, что экономические потрясения гораздо больнее ударят по импортерам кабель-ной продукции, чем по отечественным кабельщикам. И соотношение импорт-ной и украинской продукции на вну-треннем рынке, оцениваемое сегодня примерно как 50:50, изменится в поль-зу наших.

Екатерина Гребеник

Структура спроса на кабель в нашей стране неизменна уже много лет.

Львиную его долю формируют строительные и монтажные компании,

потребляющие практически все виды кабеля. Не менее активны и

энергокомпании, которые инвестируют в развитие инфраструктуры и

обеспечивают спрос на силовые кабели. Более специфическая

продукция – нефтепогружные, шахтные, судовые кабели – не так

популярна, однако разница лишь в темпах повышения спроса, который,

тем не менее, имеет тенденцию к росту


фондовыЙ КлУб

Антикризисная таблетка от МВФистория знает немало примеров, когда развитие экономики по рецептам Мвф не приносило странам ничего хорошего. сегодня эксперты фонда решили «подлечить» украинскую экономику, предоставив кредит в размере $ 16,5 млрд. при выполнении ряда жестких условий. однако их рецепты вызывают множество вопросов

Бремя глобализацииРоль Международного валютного

фонда (МВФ), по сути, сводится толь-ко к предоставлению кредитов госу-дарствам для сглаживания дисбалан-сов обменного курса национальной валюты к резервной (доллар США). Та-кой прием борьбы с кризисом – прак-тически единственный в арсенале Фон-да. Как показывает практика последних десятилетий, методику сложно назвать адекватной. «Со времен основания МВФ его функция поменялась, вместо того, чтобы нивелировать последствия кризисных явлений, он сейчас во мно-гих случаях усугубляет их, а государ-ства, взявшие на себя обязательства, не могут никак на это повлиять», – гово-рит экс-зампред НБУ Сергей Яременко. Действительно, перед тем как дать до-бро на выделение кредитных траншей, МВФ требует от государства-заемщика беспрекословного соблюдения ряда условий. Они довольно стандартные: касаются монетарной политики отно-сительно курсового регулирования и размеров денежных агрегатов, а так-же макроэкономических показателей и фискальной политики.

показательный пример

юго-востоЧная азия переживала 30-летний экономический рост. Мно-гие экономики региона преврати-лись из аграрных в индустриальные, с хорошо развитой инфраструктурой и сферой обслуживания, а вся плане-та говорила об азиатском экономиче-ском чуде. Однако в 1997 г. проблемы с валютным курсом позволили МВФ навязать странам региона совокуп-ный кредит на сумму $ 95 млрд. под жесткие условия в сфере макроэко-номической и валютной политики. Последующий отток капитала привел к ужасающим по своим масштабам опустошениям на рынках региона, а его экономика окончательно не вос-становилась до сих пор. Наименее пострадавшей стала Малайзия. Она не прислушалась к рекомендациям экспертов из МВФ, что позволило сравнительно безболезненно спра-виться с негативными явлениями. Следует упомянуть и о примерах Аргентины и Мексики, которые так-же развивали экономику по рецеп-там МВФ.

Ри

сун

ок:

Ан

др

ей К

ИС

ЛО

В



Начиная с 2004 г. заигрывания по-литиков с населением стали причиной вполне ожидаемого результата. Се-годняшнее тяжелое положение с пла-тежным балансом и валютным кур-сом привело Украину к привычному в последние годы занятию – денеж-ным займам. Вот только в условиях экономического кризиса деньги уда-лось раздобыть лишь у самого глав-ного кредитора планеты – МВФ. Основные условия получения креди-та зафиксированы в меморандуме об экономической и финансовой поли-тике. Не стоит обольщаться, что сам документ написан от имени Украи-ны – это как раз и есть условие, про-диктованное фондом. По мнению экс-пертов, у Украины не было особого выбора в источниках рефинансиро-вания внешних обязательств. Ясно только, что государство приняло обя-зательства по сокращению потреби-тельского спроса, решению проблем с долгом финансового и корпоратив-ного сектора, а все бремя в конечном итоге ляжет на плечи налогоплатель-щиков. Так что же приготовил для нас МВФ?

Макроэкономическая профанация

Начнем с макроэкономических по-казателей. Согласно меморандуму в 2009 г. индекс инфляции не должен превышать 17 % (при условии, что рост денежной базы будет не больше 12 %). Начиная с 2011 г. индекс инфляции – не более 5 % – 7 %. Достичь таких ре-зультатов планируется путем повы-шения ставки по депозитам в НБУ, а также увеличения резервных требо-ваний к коммерческим банкам. Но эти цифры не у всех вызывают доверие. По мнению президента Центра ры-ночных реформ Владимира Ланового, они высосаны из пальца: инфляция – показатель, который нельзя смодели-ровать на длительный период (макси-мум на год). Индекс на следующий год непомерно высок, ведь на экономиче-ском спаде могут расти только моно-польные цены. «С другой стороны, создается предмет для манипуляций. Правительство может искусственно завышать инфляционный показатель, так как это влияет на сокращение де-фицита бюджета», – поясняет Влади-мир Лановой. Однако министерство экономики в среду выдало на горá но-вый ориентир на 2009 г. Согласно ему ИПЦ не превысит 9,5 %. «Несмотря на сильный спад в экономике и резкое сокращение потребления со стороны населения обесценивание денежной единицы на этом уровне не сможет удержаться», – говорит экономист МЦПИ Ильдар Газизулин.

Другим условием стал отход от ва-лютного таргетирования в пользу ин-фляционного. Однако выполнение требования сопряжено с трудностями монетарного характера. Дело в том, что показатель инфляции в Украине содержит значительный процент ад-министративного регулирования – цены на проезд, коммунальные пла-тежи и платежи по энергоносителям. Сегодня их удельный вес – около 15 %. «По нашим оценкам, в следующем году доля административного регулиро-вания достигнет уровня более 50 % за счет значительного повышения цены услуг», – говорит экономист МЦПИ Александр Жолудь. К этому добавля-ется и 30 % индикатора за счет подоро-жания импортных товаров длительно-го использования (бытовая техника, автомобили и др.). При такой структу-ре повлиять на уровень инфляции мо-нетарными методами будет практиче-ски невозможно.

С ВВП противоположная ситуация. Показатель как раз прогнозируется в средне- и долгосрочной перспективе.

последнее время расходы населения увеличивались высокими темпами (67 % ВВП), плачевные перспективы обуслов-лены тем, что экспортируемая Украиной продукция в основном характеризуется низкой добавочной стоимостью – это сырье и полуфабрикаты. Значитель-ная часть потребительских товаров им-портируется. Вместо того чтобы загра-дительными методами стимулировать развитие внутреннего производства, Украина открыла границы. В нее хлы-нул поток импорта. «Бред сумасшедше-го… Мы даже лампочки в светильники покупаем за границей, ничего своего не производим», – возмущается Сергей Яременко. До недавнего времени дисба-ланс во внешней торговле покрывался за счет притока иностранных инвести-ций и кредитных средств, направляе-мых на потребительские займы. Подоб-ная ситуация уничтожает внутреннего производителя.

В результате этой политики по ито-гам января-сентября 2008 г. отрица-тельное сальдо текущего счета платеж-ного баланса достигло $ 8,4 млрд., или 5,8 % ВВП. Такое положение никого не заботило до тех пор, пока отрицатель-ное сальдо текущего счета перекрыва-лось положительным остатком по фи-нансовому счету. Когда же «ручеек поступлений иссяк» (вследствие па-дения экспорта на фоне незначитель-ного сокращения импорта и вывода инвесторами средств за рубеж), все пе-реполошились. Уже по итогам января-октября отрицательное сальдо теку-щего счета составило $ 10,5 млрд., а в ноябре Нацбанку пришлось поддержи-вать платежный баланс страны за счет золотовалютных резервов.

«Отвязанная» гривняИсправить дефицит платежного ба-

ланса собираются, в частности, изме-нениями валютно-курсовой политики. Меморандумом предусмотрен от-каз от валютного коридора и переход к плавающему курсу по результатам торгов на межбанке за предыдущий день. Допустимый уровень колебаний курса – 2 %.

В качестве «стабилизирующего фак-тора» планируется продолжать ва-лютные аукционы, которые должны устранить спекулятивный компонент. «Украинский валютный рынок слиш-ком узок, раскачать его не составит

Уже по итогам января‑октября отрицательное сальдо

текущего счета составило $ 10,5 млрд., а в ноябре

Нацбанку пришлось поддерживать трещащий по швам

платежный баланс страны за счет золотовалютных резервов

Создается впечатление, что

задачу устранения перекосов

во внешней торговле

будут решать за счет

снижения покупательной

способности домохозяйств,

а не развития внутреннего

производителя

«В Украине до сих пор нет четких ме-ханизмов расчета ВВП, поэтому ни-кто из экономистов не может более или менее точно его рассчитать, отку-да взялись 5 % – 6 % до 2010 г. также не понятно», – отмечает Владимир Лано-вой. По его мнению, представленные в меморандуме цифры не расчетные, а исключительно политические – те, которые правительство желает видеть.

Впрочем, рост украинского ВВП в будущем вызывает сомнения. Хотя в


особого труда. Достаточно одного вы-хода «Нефтегаза» с гривневым пред-ложением и курс может поплыть», – считает Александр Жолудь. Впрочем, действенность такой меры вызывает большие сомнения. Как показывает практика, проведение валютных аук-ционов способствует дальнейшему ро-сту курса гривни, даже если накануне рынок был стабилен.

Были также введены депозитные аукционы – на хранение денежных средств на счетах НБУ. Однако и этот метод не окажет ожидаемого эффекта из-за отсутствия у банков свободных средств и высокой доходности на меж-банковском кредитном рынке.

По мнению Сергея Яременко, гиб-кий курс обусловит слабую защиту внутренней экономики, а в условиях переходного этапа и вовсе уничтоже-ние производства.

Где деньги, Зин?Казалось бы, кризис дает государ-

ству хорошую возможность провести структурные реформы и повысить эф-фективность отечественной экономи-ки. Однако принятые правительством обязательства оставляют мало шансов на ее выживание.

В частности, НБУ не только обязан повысить учетную ставку и внедрить политику гибкого обменного курса, но продолжать практику изъятия из-быточной ликвидности из банков-ской системы. Правительство, в свою очередь, должно сократить бюджет-ный дефицит до 1 % в текущем году (в США дефицит бюджета составляет 5 %) и попутно принять бездефицит-ный бюджет на следующий год. Не-обходимо также ограничить рост со-циальных стандартов, принять меры к снижению потребительского спро-са, ужесточить фискальную полити-ку. Кроме того, нужно привести цены на энергоносители к экономически обоснованному уровню (в нынешней

ситуации это означает рост стоимо-сти энергоресурсов для населения).

Хотя в меморандуме подробно опи-саны все вышеуказанные шаги, во-просы структурных реформ в эко-номике, привлечения инвестиций на развитие отечественного товаропро-изводителя для устранения дисбалан-сов между спросом и предложением, а также расширения экспорта прак-тически не освещены. Обошлось од-ним декларативным пунктом о необ-ходимости проведения структурных реформ.

Создается впечатление, что зада-чу ликвидации перекосов во внешней торговле будут решать за счет сниже-ния покупательной способности домо-хозяйств, а не развития внутреннего

Очень хочется ошибаться, но при прочтении текста меморандума соз-дается впечатление, что единствен-ная цель предоставления Украине средств – своевременное погашение обязательств финансового и корпора-тивного сектора. А дальше, как гово-рится, хоть трава не расти. Вывод под-тверждается и позицией НБУ – он так и не определился, кому адресовать первый транш МВФ. Направить эти средства на оживление кредитования реального сектора нельзя, а держать их на счетах бессмысленно. «Возмож-но, будет проведена национализация ряда банков, чтобы впоследствии обе-спечить их обязательства перед кре-диторами», – предполагает Сергей Яременко.

Слепое следование

подписанному меморандуму,

по нашему мнению, приведет

к тому, что украинская

экономика «ляжет» не на

один год – действенных

методов вывода страны

из кризиса в нем нет

и, очевидно,

не предполагалось

производителя. В эту концепцию очень хорошо вписывается пункт меморан-дума о расширении и повышении эф-фективности различных социальных программ.

Впрочем, опыт зарубежных стран, к которому так любят обращаться власть предержащие, свидетельствует как раз об обратном. Для вывода эконо-мики из кризиса необходимо обеспе-чить предприятия доступными креди-тами и увеличить совокупный спрос как за счет роста потребительской со-ставляющей, так и путем увеличения государственных расходов. Дефицит бюджета при этом вовсе не является критическим показателем. «Для того что бы минимизировать внешнее вли-яние, должна применяться кейнсиан-ская стратегия выхода из кризиса, т. е. достаточная ликвидность за счет низкой учетной ставки центрального банка – стабильного производства – занятости населения», – считает Сер-гей Яременко.

Как бы там ни было, слепое следо-вание подписанному меморандуму, по нашему мнению, приведет к тому, что украинская экономика «ляжет» не на один год. Ведь действенных мето-дов вывода страны из кризиса в нем нет (очевидно, они и не предусматри-вались). Нельзя исключать, что ре-альные цели МВФ очень сильно от-личаются от задекларированных и предполагают фактическое устране-ние одного из сильных в ряде отрас-лей конкурентов с мирового рынка. А, может быть, и доведение эконо-мики Украины в целом до состояния коллапса с последующей покупкой привлекательных активов по очень «интересным» ценам.

Эксперты уже сейчас не стесняют-ся озвучивать мысль о том, что Укра-ину планомерно готовят к дефолту по внешним обязательствам.

Что будет в итоге – покажет время.

Максим Нечипоренко



Глобальный финансовый кризис про-должает развиваться, охватывая все новые отрасли промышленности. Одной из первых пострадала метал-лургия, которая считается ведущей отраслью экономики Украины. При нынешних темпах снижения спроса и сокращения производства вслед за ме-таллургами на пороге затяжного кризи-са оказалась и смежная отрасль – коксо-химическая. Стабилизации экономики и возвращения высокого спроса на кокс стоит ожидать не раньше третьего квартала 2009 г. Но в средне- и долго-срочной перспективе отечественные коксохимические предприятия имеют хорошие перспективы. ОАО «АЛЧЕВ-СКИЙ КОКСОХИМИЧЕСКИЙ ЗАВОД» входит в тройку крупнейших предпри-ятий Украины по производству кокса и различной химической продукции. Основная специализация – производ-ство доменного кокса, коксового ореш-ка, коксовой мелочи, каменноугольной смолы, бензола, сульфата аммония, серной кислоты. Крупнейшими потре-бителями продукции АКХЗ являются Алчевский меткомбинат и Днепровский меткомбинат им. Дзержинского.

1. Можно ли считать компанию открытой?Хотя контролирующая завод группа «ИСД» является одной из наиболее от-крытых в Украине, мы не можем сказать то же самое об АКХЗ. Квартальная отчетность не обнародуется вообще, а публикуемая информация, как правило, содержит данные о производственных показателях и собраниях акционеров.

2. Как компания проявила себя за последние годы?По итогам прошлого года выпуск кокса возрос на 17,7 % – до 3,22 млн. т, а по итогам первого полугодия 2008-го – на 19,1 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 г., до 1,85 млн. т. В 2007 г. Алчевский КХЗ увеличил продажи на 52,4 % по сравнению с 2006 г., до 3254 млн. грн., EBITDA – на 70 %, до 417,5 млн. грн., чистую прибыль – на 76,1 %, до 229,7 млн. грн. По итогам января-июня теку-щего года продажи возросли на 82,3 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 г., до 2545 млн. грн., а вот EBITDA и чистая прибыль – лишь на 7,1 % и 3 % соответственно.

3. Какова история акций на рынке?Корпорации «Индустриальный союз Донбасса» принадлежит 97,76 % акций Ал-чевского коксохима. В свободном обращении находится 2,3 %. Акции АКХЗ от-носятся к категории «внелистинговых» ценных бумаг, хотя торги с ними велись довольно активно. По итогам 2007 г. их котировки в ПФТС возросли почти в 4 раза, а с начала текущего года падение стоимости акций составило без малого 74 %.

4. Каковы долгосрочные перспективы компании?Поскольку у ИСД формально нет активов в угольной отрасли, АКХЗ испытывает проблемы в обеспечении коксующимся углем. По нашему мнению, одной из основных причин отсутствия роста прибыли в первом полугодии 2008 г. на фоне значительного увеличения продаж как раз и является то, что у компании нет собственного сырья. Поскольку украинская металлургия переживает сейчас далеко не лучшие времена, в 2009 г. мы ожидаем уменьшения объемов произ-водства на 15-20 %, что на фоне падения цен на кокс приведет к сокращению выручки компании, по нашим оценкам, на 30-40 %. Не исключено, что по итогам следующего года компания зафиксирует убыток в финотчетности. Начиная с 2010 г. производственные показатели начнут постепенно возвращаться к «до-кризисным» уровням.

5. Профессионален ли менеджмент компании?Да.

6. Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих?Да. Мажоритарных акционеров.

7. Насколько рентабельна компания?В январе-июне текущего года рентабельность по EBITDA составила 8,3 %, а по чистой прибыли – 4,5 %.

8. Какова кредиторская задолженность компании на июнь 2008 г.?По итогам шести месяцев 2008 г. товарная кредиторка возросла на 43,3 % – до 1,2 млрд. грн., что составляет 26,9 % продаж за последние 12 месяцев. Товарная кредиторка сформировалась за счет поставок кокса родственным компаниям. По нашим оценкам, это не создает дополнительных рисков для компании.

9. Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров?По итогам 2007 г. чистый денежный поток от опердеятельности возрос почти вдвое по сравнению с 2006 г. – до 116,7 млн. грн. В пересчете на акцию это со-ставит около 4 коп. По нашим оценкам, этого недостаточно для акционеров.

10. Какова отдача на вложенный капитал?По итогам первого полугодия 2008 г. ROE составил 16,2 %.

11. Есть ли у компании явное конкурентное преимущество?Очевидно, что нет. Вертикальная интеграция с меткомбинатом в условиях кри-зиса не является преимуществом, которым она считалась при нормальном функционировании отрасли. Кроме того, проблема обостряется из-за отсут-ствия собственных источников коксующегося угля.

12. Какова справедливая цена акций компании?На сегодня рыночная капитализация АКХЗ существенно ниже значения соб-ственного капитала. По нашему мнению, даже в нынешних условиях такой дисконт не оправдан. Мы полагаем, что справедливая цена акций составляет 0,5 грн.

iNveSt guiDe

БизнесПроизводство коксаДоля рынка16 %Капитализация903,6 млн. грн.(текущая цена акции – 0,3 грн.)Выручка за i первое полугодие 2008 г.3,04 млрд. грн.Чистая прибыль за i первое полугодие 2008 г.115,65 млн. грн.Генеральный директорВалерий Кривонос

О Б ъ Е К Т А Н А Л И З А

ОАО «Алчевский коксохимический завод»


прогнозы Мексика:нефти меньше, а рисков большев течение следующих нескольких лет сШа могут лишиться 11 % объема текущего импорта нефти. Мексика – крупнейший поставщик этого вида топлива в Штаты после Канады и саудовской аравии – столкнулась с реальной угрозой приостановки экспорта энергоносителя

Об этом говорят как отставные чиновники министерства энергетики (в частности,

бывший замминистра Рохелио Гаска Нери), так и многие эксперты из консалтинговых агентств Северной и Южной Америки. О том, что объем легкодоступных резервов и добы-ча их в этой стране резко падают, речь идет уже не первый год. Цифры говорят сами за себя. Начиная с 2005 г. в Мексике наблюда-ется устойчивое сокращение объемов произ-водства нефти – 3,78 млн. баррелей в день; в 2006-м – 3,7 млн.; в 2007-м – 3,5 млн. По про-гнозам, в текущем году – не более 2,8 млн. баррелей в день. А в 2009-м, согласно послед-ним оценкам Международного энергетиче-ского агентства, будут добывать всего около 2,6 млн. баррелей в день. При таких темпах Мексика может перестать быть страной – экспортером нефти уже к 2010-му или 2011 г.

Довольно долгое время больше всего этого вида топлива извлекалось в оффшорном не-фтяном месторождении Кантарелл в заливе Кампече, принадлежащем компании Pemex.

По данным администрации энергетической информации США, в 2004 г. объем добычи там достиг своего пика – 2,14 млн. баррелей в день и с того момента начал резко снижать-ся. Так, за девять месяцев 2008 г. он составил 1,1 млн. баррелей в день, в сентябре – менее 1 млн. баррелей.

В результате минэнергетики сделало ставку на развитие группы нефтяных месторождений Чиконтопек в бассейне Мексиканского зали-ва, открытых еще в 1926 г. Там находится 38 % общих резервов нефти в стране. Проблема за-ключается в том, что в основном там содержит-ся тяжелая нефть, участки с залеганием легкой нефти и газа по своему объему сравнительно невелики. В 2003 г. в Pemex заявили о том, что для начала полномасштабной разработки Чи-контопека потребуется $ 30 млрд. в течение следующих 15 лет. Необходимо пробурить около 13,5 тыс. нефтяных скважин – гораздо больше, чем общее количество существовав-ших на то время в стране. Однако растущие ко-тировки на время заставили госчиновников и

Григорий Бегларян вице-президент

UFC-Capital



нефтяные компании забыть об этом проекте. Когда можно было извлекать нефть где-нибудь в другом месте, Мексика так и делала. В марте 2006 г. тогдашний президент Висенте Фокс за-явил, что Pemex вложит $ 37,5 млрд. и пробу-рит 20 тыс. скважин для того, чтобы увеличить объем добычи до 1 млн. баррелей в день. Но воз и ныне там – в прошлом году на Чиконтопе-ке добывали всего 31 тыс. баррелей в день. В ближайшей перспективе правительство хочет добиться от месторождения, по крайней мере, 600 тыс. баррелей в день (для этого, по оцен-ке независимых экспертов, необходимо про-бурить более 15 тыс. скважин). Помимо сугу-бо экономических и технических сложностей, связанных с разработкой нефтяных пластов, есть и политико-социальные проблемы. Пло-щадь месторождения составляет 3,8 кв. км; часть этой территории пролегает по землям трех штатов (Веракруз, Пуэбла и Хидальго), а в некоторых районах – прямо по густонаселен-ным поселениям коренных народов Мексики.

И хотя мировая рецессия и кредитный кри-зис определенно снижают спрос на бензин и другие нефтепродукты, в Мексике он все рав-но будет расти. По прогнозам, к 2010 г. насе-ление страны превысит 110 млн. человек. И если в 1995 г. по мексиканским дорогам ездило только 7,3 млн. автомобилей, то в нынешнем их было уже более 17 млн. Согласно оценкам Международного энергетического агентства, ныне Мексика импортирует примерно 40 % бензина. По расчетам Pemex, в 2009 г. эта циф-ра может вырасти до 50 %.

Неэффективное руководство и недальновид-ный менеджмент – предпосылки будущих про-блем. Pemex, как и многие другие мексиканские компании, почивала на лаврах. Ее служащие признают, что главная проблема госкорпорации заключается в отсутствии инвестиций в развед-ку и производство. Большая часть этих средств пошла на оплату текущих расходов правитель-ства, а не на финансирование Pemex.

Дальнейшая либерализация сектора неиз-бежна, и это вынужденный шаг со стороны мексиканского руководства. Многие экспер-ты отмечали, что нефть – единственное бо-гатство, остававшееся до последнего момента в руках правительства. Даже при ускоренной

либерализации и более активном участии иностранного капитала положение осложня-ется тем, что в ближайшей перспективе этих частных инвестиций просто не будет. Кредит-ный кризис и отсутствие дешевых денег – это удар под дых надеждам на быстрый ввод в экс-плуатацию новых месторождений.

Текущая цена менее $ 60 за баррель отклады-вает в долгий ящик проекты не только в Мекси-ке, но и в других странах. По словам министра нефтяной промышленности Катара, падение цен ниже $ 70 ведет к новому кризису пред-ложения этого вида топлива. Будущий спрос столкнется с нехваткой предложения, так как средств для того, чтобы увеличить предложе-ние в дальнейшем, просто недостаточно.

Под угрозой уже целый ряд проектов, в частности разработка канадских нефтяных песков. Говорят, там больше нефти, чем в Са-удовской Аравии. Однако добыча связана с целым рядом трудностей; она является чрез-вычайно энергоемкой и становится нерен-табельной, когда цены опускаются ниже $ 80 за баррель. Сейчас из этих песков извлекают 2 млн. баррелей.

Общий объем мирового потребления нефти за 2008 г. может уменьшиться на 5% и более. Однако ее производство и предложение мо-жет сократиться еще больше – по последним оценкам, на 8-10 %. Поэтому, даже когда част-ные инвестиции в этот сектор возобновят-ся – возможно, в конце зимы – начале вес-ны 2009 г., – цены на нефть все равно пойдут вверх. Можно пробовать (и успешно!) дура-чить рынки и инвесторов, но матушку-природу провести не удастся – существующие место-рождения легкой нефти заканчиваются, и Мексика – наглядный пример. Для новых, бо-лее затратных и энергоемких проектов нужны деньги. Нет денег – нет новых разработок. А значит, и мировое предложение этого топли-ва также будет сокращаться.

Кредитный рейтинг и инвестиционная при-влекательность Мексики напрямую связаны с ее статусом экспортера нефти. Прекраще-ние экспорта – это снижение суверенного рейтинга. Страна пойдет на это в крайнем случае, но именно к этому она сейчас и дви-жется.

Начиная с 2004 г. в Мексике установился четкий тренд по падению объемов производства нефти – 3,78 млн. баррелей в день в 2005 г.; в 2006-м – 3,7 млн.; в 2007-м – 3,5 млн. В текущем году – не более 2,8 млн. баррелей в день. При таких темпах снижения Мексика может перестать быть страной – экспортером нефти уже к 2010-му или 2011 г.

Кредитный рейтинг

и инвестиционная

привлекательность Мексики

напрямую связаны с ее статусом

экспортера нефти. Прекращение

экспорта – это снижение

суверенного рейтинга страны


реКоМендации

Стальной изломЭкономический кризис болезненно отразился на производителях металлургической продукции в мире. не стала исключением и Украина. Мы попытались проанализировать последствия кризиса для украинских металлургов и, соответственно, провели переоценку их акций

Кризис ликвидности (или же кризис доверия) перерос в рецессию раз-

витых экономик, которая уже сейчас «зацепила» и экономики развиваю-щихся стран. Первый удар пришелся не только на финансовый сектор, но и на строительную отрасль, за которой последовало тяжелое машинострое-ние. Не удивительно, что такая ситуа-ция спровоцировала падение спроса со стороны потребителей на все кате-гории товаров, не относящиеся к пред-метам первой необходимости. Кроме того, нельзя забывать и о фактической остановке подавляющего большинства инвестпроектов. Можно констати-ровать, что сегодня спрос на все виды металлургической продукции значи-тельно снизился. Несмотря на увеличе-ние производства стали в предыдущие годы, очевидно, что в настоящее время на рынке образовался избыток мощно-стей в металлургии.

В такой ситуации украинским стале-варам будет достаточно сложно удер-жать свою рыночную нишу, учитывая отсталость технологических процес-сов в отечественной металлургии и вы-сокую степень износа оборудования, результатом чего стала нерентабель-ность выпуска стали в нынешних усло-виях. По оценкам экспертов, себесто-имость выпуска заготовки в Украине до недавнего времени достигала $ 600, тогда как ее биржевая стоимость – $ 315 на спот-рынке и $ 325 при покупке

трехмесячных фьючерсов. Отметим, что еще в середине лета цена заготов-ки на LME превышала $ 1000, после чего обвалилась до приведенных выше зна-чений. Сегодня на рынке установилось довольно хрупкое, на наш взгляд, равно-весие, которое легко можно будет поко-лебать в ту или иную сторону. Учитывая, что преломление негативных тенден-ций в 2009 г. если и будет отмечено, то только ближе к концу года, можно ожи-дать медленного восстановления спроса и цен на металл с начала 2010 г.

Девальвация гривни сделала отече-ственную продукцию более привлека-тельной для потребителей. К этому сле-дует добавить и успешное завершение переговоров относительно стоимости ЖРС – украинские ГОКи согласились с почти двукратным снижением цен на агломерат. Таким образом, уже в скором времени можно ожидать уменьшения себестоимости украинской продукции. Но даже с учетом этих факторов ситуа-ция выглядит не очень оптимистичной. Как мы уже упоминали, сокращение по-требления привело к появлению избы-точных мощностей в металлургии. Со-ответственно основной вопрос лежит не в плоскости ценообразования и эф-фективности украинских сталеваров, а в существовании спроса на данный вид продукции.

Кроме того, нельзя забывать и о том, что в условиях кризиса прави-тельства будут поддерживать своего

товаропроизводителя. К примеру, уже сейчас Индия изучает вопрос о введе-нии заградительных пошлин на постав-ки украинского проката. О расширении присутствия на рынках стран Ближ-него Востока речь тоже пока не идет, поскольку значительная часть стро-ительных проектов в регионе заморо-жена. Кроме того, на этих рынках обо-стрилась конкуренция с китайскими производителями.

Не удивительно, что производствен-ные показатели отечественных метал-лургов в последние месяцы значительно ухудшились. По нашим оценкам, объе-мы выплавки стали крупнейшими укра-инскими меткомбинатами по итогам этого года будут наименьшими с 2002 г.

Исходя из показателей за январь-октябрь и тенденций к дальнейшему со-кращению объемов выпуска продукции, мы ожидаем сокращения производства стали по выбранной группе производи-телей на 3-25 %. Единственный метком-бинат, который может нарастить произ-водство, – Алчевский. Благодаря вводу в эксплуатацию новых мощностей и благоприятной конъюнктуре в первом полугодии он смог увеличить выпуск на 37,7 %. Уже по итогам января-октября темпы роста сократились до 21,7 %, а по итогам года, по нашим оценкам, выпуск стали увеличится на 5 %.

В 2009 г. ожидается сокращение объема выплавки стали украински-ми меткомбинатами. Наш прогноз

производство стали, тыс. тДанные компании, прогнозы и расчеты «ЧП»

тикер Компания 2009п 2008п 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2009п/2008п

ALMK Алчевский МК 2900 4138,4 3948 3715 3721 3769 3487 3069 -29,9%

AZST Азовсталь 4527 5659 6327 6012 5906 5735 5289 4718 -20%

DMKD ДМК им. Дзер-жинского 2130 3045 3781 3630 3229 3250 3171 2745 -30%

DMZP ДМЗ им. Петров-ского 680 1050 1353 1329 1247 1021 1235 1213 -35,2%

ENMZ Енакиевский МЗ 2160 2700 2785 2546 2254 2463 2266 1971 -20,0%

KSTL «Миттал Стил Кривой Рог» 4500 6092 8103 7575 6955 7130 7077 — -26,1%

MMKI ММК им. Ильича 4000 5596 6954 6985 6950 6897 6464 6099 -28,5%

ZPST Запорожсталь 2700 3773 4459 4400 4379 4453 4355 3897,4 -28,4%

Итого 23597 32053 37710 36192 34641 34718 33344 — -26,4%



прогноз финансовых показателей на 2009 г., тыс. грн.Прогнозы и расчеты «ЧП»

тикер Компания продажи eBitDA Чистая прибыль

рентабельность по eBitDA

рентабельность по чистой прибыли

ALMK Алчевский МК 7 901 968 711 177 158 039 9% 2%

AZST Азовсталь 14 061 442 1 546 759 562 458 11% 4%

DMKD ДМК им. Дзер-жинского 5 342 229 480 801 106 845 9% 2%

DMZP ДМЗ им. Петровского 1 929 151 38 583 9 646 2% 1%

ENMZ Енакиевский МЗ 4 770 726 238 536 95 415 5% 2%

KSTL «Миттал Стил Кривой Рог» 12 535 395 1 880 309 1 253 539 15% 10%

MMKI ММК им. Ильича 12 351 214 1 111 609 370 536 9% 3%

ZPST Запорожсталь 7 082 038 354 102 70 820 5% 1%

Итого 65 974 163 6 361 876 2 627 298 10% 4%

динамика трехмесячных фьючерсов на стальную заготовку (LMe, $/тонна)Источник: LME

ПО НАшИМ ОЦЕНКАМ, стоимость тонны готового проката стабилизируется на уровне $ 500-530, что на 40 % ниже среднегодовой цены в 2008 г.

120011001000

900800700600500400300200

01.0

8.20

08

01.0

7.20

08

01.0

9.20

08

01.1

1.20

08

производственных показателей постро-ен, исходя из выпуска стали, а не про-ката, поскольку товарная заготовка за-нимает значительную долю в продажах в натуральном исчислении отечествен-ных компаний. При составлении про-гноза мы также учитывали ассортимент выпускаемой компаниями продукции.

По нашим оценкам, в будущем году сокращение объемов производства у различных меткомбинатов составит 20-30 %, а в целом по сектору – око-ло 25-26 %. Так, согласно прогнозу ас-социации «Металлургпром», в янва-ре 2009 г. производство в металлургии снизится на 45 % по сравнению с янва-рем 2008-го.

Сокращение потребительского спро-са и кризис в строительстве продол-жатся и в следующем году, а прелом-ление негативного тренда возможно в конце третьего – четвертом квартале 2009-го.

По данным LME, цена на заготовку стабилизировалась в пределах $ 300 / т. При этом цена 15-месячных фьючер-сов лишь незначительно отличает-ся от «спота». Текущая стоимость тон-ны горячекатаного проката, согласно индексу Bloomberg, составляет $ 571 и характеризуется устойчивой тенден-цией к дальнейшему снижению. По на-шим оценкам, стоимость тонны готово-го проката стабилизируется на уровне $ 500-530, что на 40 % ниже среднегодо-вой цены в 2008 г.

Учитывая это, мы ожидаем, что про-дажи меткомбинатов по итогам 2009 г. будут ниже, чем в 2007 г. Принимая во внимание успешный итог переговоров металлургов с поставщиками ЖРС по вопросу снижения цен на руду и введе-ния временной практики ее ежемесяч-ного пересмотра, мы полагаем, что про-изводителям стали удастся сохранить положительную рентабельность даже с учетом возросших издержек.

Среднее значение рентабельности по EBITDA для торгующихся в ПФТС меткомпаний составит 10 %, а по чистой прибыли – 4 %.

Если рассчитать значения мультипли-каторов на основе прогнозных финансо-вых показателей металлургов за 2009 г., то окажется, что оценка их акций близка к справедливой. Средневзвешенное зна-чение показателя EV / S для выбранной нами группы меткомбинатов оставляет 0,76, EV / EBITDA – 7,85, а Р / Е – 17,86. Без учета в базе оценки ОАО «Mittal Steel Кривой Рог» средневзвешенные значе-ния мультипликаторов составят соответ-ственно 0,25, 2,5 и 4,65. Исходя из теку-щей оценки, мы рекомендуем покупать акции «Азовстали» и Енакиевского мет-завода с целевой стоимостью соответ-ственно 2 грн. и 200 грн. Обе компании входят в группу «Метинвест», в рамках

которой сформирована вертикально ин-тегрированная цепочка. Поэтому можно ожидать более гибкой политики относи-тельно цен на сырье в рамках холдинго-вой структуры.

Мы рекомендуем держать акции ММК им. Ильича и «Запорожстали». Несмотря на то что акции мариуполь-ской компании недооценены, существу-ет ряд рисков, обусловленных отсут-ствием у комбината собственной базы ЖРС. Не исключено, что комбинат уже в скором будущем будет выставлен на продажу из-за сложного финансового положения. На сегодня «Запорожсталь» остановила четыре из девяти домен-ных печей. Кроме того, в первом квар-тале будущего года на комбинате ожи-дается 50 %-ное падение производства. В дальнейшем ситуация может выров-няться, однако объективных предпосы-лок к этому не так уж и много.

Мы рекомендуем продавать акции «Arcelor Mittal Кривой Рог», Алчевско-го меткомбината, ДМК им. Дзержин-ского и ДМЗ им. Петровского.

Владимир Козак


Чп-ра vs пфтс

1100

1000

900

800

700

600

400

360

320

280

240

200

Данные ПФТС, расчеты «ЧП»

30/0

9/08

ПФТС ЧП-РА, UAH

13/1

1/08

25/1

1/08

05/1

2/08

10/1

0/08

22/1

0/08

03/1

1/08

ПИФ«Спарта Сбалансированный»

ТипПаевой открытый

КатегорияБессрочный

Инвестиционная стратегияФонд реализует сбалансированную стратегию и вкладывает средства инвесторов в высоколиквидные му-ниципальные ценные бумаги, а так-же в облигации и акции ведущих украинских компаний. Такой подход позволяет обеспечить динамичный рост стоимости инвестиционного сер-тификата за счет «голубых фишек» в портфеле фонда, тогда как облигации компенсируют негативные тенденции на рынке акций во время его резких колебаний.

Стоимость пая107,8 грн.

Стоимость чистых активов6 837 262,02 грн.

Доходность за год- Доходность с начала действия фонда

7,84 %

80 миллионов «спартанцев»

паевые инвестфонды

Управляющая компанияКУА «Спарта» получила лицензию на управление активами 3 ноября 2005 г. Ее уставный капитал – 8,5 млн. грн. Совокупные активы под управлением КУА составляют 101,1 млн. грн.

Исполнительный директорОКСАНА МОВЧАН. Семь лет работы на банковском и фондовом рынках (украинские Citibank и «Райффай-зен Банк Аваль», а также московский «Райффайзен Капитал»). В том числе четыре года – в сфере управления ак-тивами на руководящих позициях в Украине и России и два года опыта по управлению инвестиционным портфе-лем в РФ.

На минувшей неделе на мировые рынки оказывали влияние очеред-

ные «планы спасения». Не секрет, что Барак Обама стал президентом США во многом потому, что избиратели по-верили в его способность справиться с финансовым кризисом или хотя бы минимизировать его последствия. Вот только вопрос – есть ли у нового пре-зидента такая программа, а если есть, то будет ли она эффективной. Так или иначе, первая попытка сделана. После продолжительных переговоров с «де-тройтской тройкой» в конгресс США внесен законопроект о предоставле-нии помощи на $ 15 млрд. для General Motors и Chrysler. Корпорация Ford от помощи гордо отказалась.На этих но-востях рынки преисполнились опти-мизма. Возобновился рост сырьевых фьючерсов и акций. В пятницу, 5 дека-бря, индекс S&P 500 взлетел на 3,6 % – до 876,07 п., тогда как DJ Stoxx 600 – снизился на 4 %, до 179 п. В минувший понедельник уже оба индикатора про-демонстрировали рост – значение S&P 500 поднялось еще на 3,7 % – до 909,7 п., а DJ Stoxx 600 взлетел сразу на 6,7 % – до 202,7 п.

В среду конгресс США принял план помощи автопроизводителям, согласно которому они должны были получить госпомощь в обмен на долю в этих пред-приятиях, и передал его для утвержде-ния в сенат. В этот день американские фондовые индексы выросли, а DJ Stoxx 600 не изменился. Фактором, сдержива-ющим его рост, как и прежде, стала нега-тивная макроэкономическая статистика. Впрочем, ожидания инвесторов относи-тельно спасения «детройтской двойки» от банкротства оставались оптимистич-ными. Однако в четверг сенат откло-нил план помощи автопроизводителям, которые оказались в полушаге от бан-кротства – остатков денежных средств должно хватить на считанные недели су-ществования. А это фактически лишает законодателей возможности провести консультации и утвердить данный план с изменениями.

По нашим оценкам, объявление о банкротстве GM и Chrysler не заставит себя долго ждать, а отказ в предоставле-нии помощи автопрому приведет к но-вому витку финансового кризиса.

В течение минувшей недели индика-торы отечественного фондового рынка продемонстрировали противополож-ную зарубежным площадкам динамику.

Вопреки общей положительной тенден-ции, индекс ПФТС за неделю снизил-ся почти на 2 %, а более широкий инди-катор «ЧП – Рынок акций» – на 2,7 %. Рост обоих индексов был зафиксиро-ван только в понедельник на положи-тельном внешнем фоне. Однако этого оказалось недостаточно, и, начиная со вторника, снижение возобновилось. Если же рассматривать ситуацию в це-лом, то в настоящее время оба индика-тора движутся в боковом тренде. Оно и понятно: капитализация отдельных эмитентов уже ниже стоимости их чи-стых активов, что свидетельствует о яв-ной «перепроданности». В то же время спроса на рынке по-прежнему нет. Это подтверждают крайне низкие объемы торгов – среднедневной оборот с лик-видными акциями за 5-11 декабря сни-зился на 22 % по сравнению с предыду-щим периодом – до 1,9 млн. грн.

На рынке ПИФов продолжают пра-вить бал фонды денежного рынка. Тройку лидеров по итогам недели со-ставили фонды «Спарта Сбалансиро-ванный» (4,02 %), «КИНТО Классиче-ский» (3,57 %) и «ОТП Классический» (0,69 %). Любопытно, что в течение по-следнего месяца стоимость чистых ак-тивов «спартанцев» уменьшилась на 80 млн. грн. Есть основания полагать, что это был не банальный вынос денег «физиками»…

По нашим оценкам, на следующей неделе на украинском рынке будут пре-обладать негативные тенденции, соот-ветствующие динамике зарубежных площадок. В то же время, учитывая, что ряд ликвидных акций на сегодня «пере-проданы», индикаторы вряд ли значи-тельно упадут.



пиф стоимость пая, грн.

повышение/понижение

изменение за неделю, %

изменение за месяц, %

изменение за 3 месяца, %

изменение за полгода, %

изменение за год, %

стоимость чистых активов

фонда, грн.КУа

«Премьер Фонд Доход и Рост» 711,76 + 4,39 -7,37 -31,64 -57,96 -65,27 3 381 572,16 Foyil Asset

Management

«Ринако - Авангард» 1052,02 + 2,23 1,23 4,95 4,95 - 2935143,25 «РИНАКО-ИНВЕСТ»

«Универсальный Пре-миум» 57,19 + 1,67 -1,68 -20,54 - - 316 890,96 «Актив»

«ОТП Сбалансированный» 878,46 + 0,54 -0,55 -2,51 - - 2 609 908,04 «ОТП Капитал»

«КОНСУЛ» 105,04 + 0,29 1,59 -6,5 -23,85 -31,81 3 503 954,02«Всеукраинская управляющая

компания»«ИК Сбалансирован-ный» 1042,5 + 0,1 8,18 9,14 - - 3 653 956 «Инвестиционный

капитал Украина»«Центральный инвести-ционный фонд» 1,29 - 0 -0,77 -5,15 -20,37 -31,75 4 282 429,87 ИНЕКО-Инвест

«Тект-Инвест» 0,93 - 0 0 -24,93 -37,39 -33,57 15 748 569 «ТЕКТ Эссет ме-неджмент»

Tiger Orange 779,38 - -0,21 - - - - 1 186 988,57 Tiger Asset Management

«Оптимум» 1 364,03 - -0,56 -1,66 -15,9 -35,73 -52,13 637 002,97 «Содружество Эс-сет Менеджмент»

«Народный» 1 151,87 - -0,69 -0,5 -13,67 -33,06 -39,09 22 134 386,1 КИНТО«ТАСК Украинский Капитал» 851,7 - -0,79 -0,52 -16,5 -35,47 -40,17 29 218 214,96 ТАСК-ИНВЕСТ

«Альтернатива» 591,87 - -1,57 0,31 -17,84 -45,74 -50,21 1 956 734,36 «Эксперт Эссет Менеджмент»

«Интерфон» 1218,92 - -1,9 -1,8 3,18 -34,43 -33,04 2 812 041,16 «Менеджмент сервис»

«Проминвест - Керамет» 0,49 - -2 -2 -9,26 -24,62 -37,18 2 796 061,15 ИНЕКО-Инвест

«Платинум» 139,73 - -2,05 -3,05 -21,29 -39,81 -42,22 20 879 207 «Дрэгон Эссет Менеджмент»

«Конкорд Перспектива» 55,99 - -2,28 -13,91 -39,48 -50,14 - 8 426 940,95 «Конкорд Эссет Менеджмент»

«Ринако - Бастион» 1014,48 - -2,53 -1,39 1,43 1,43 - 1 124 038,42 «РИНАКО-ИНВЕСТ»

«Сбалансированный фонд Паритет» 1 210,24 - -3,18 -3,09 -6,28 -17,16 -19,83 3 156 311,38 «Арт-Капитал

Менеджмент»

паевые интервальные инвестиционные фонды (данные на 12 декабря, открытие)

открытые паевые инвестиционные фонды (данные на 12 декабря, открытие)








стоимость чи-стых активов фонда, грн.

КУа

«Спарта Сбалансиро-ванный» 107,84 + 4,02 7,75 - - - 6 837 262,02 «Спарта»

«Классический» 347,45 + 3,57 3,08 -7,81 -26,32 -33,28 44 030 864,5 КИНТО«ОТП Классический» 908,08 + 0,69 1,37 -1,35 - - 1 451 105,54 «ОТП Капитал»

«СЕБ фонд денежный рынок» 1 045,45 + 0,24 0,59 -1,15 -3,62 -6,79 1 625 667,37

SEB Asset Management

Ukraine«Дельта-фонд сбалан-сированный» 905,66 + 0,16 0,12 -2,14 -9,28 - 5 849 628 «Дельта-

Капитал»

«Миллениум Сбалан-сированный» 77,33 + 0,11 0,72 -5,95 -22,32 - 2 765 057,58

«Миллениум Эссет Менед-

жмент»«Премиум-фонд Ин-дексный» 650,6 + 0,08 -1,44 -12,79 -28,82 - 12 881 252,1 «Сократ»

«Магистр-фонд сба-лансированный» 740,4 + 0,02 0,52 -16,12 -33,7 -37,44 832 953,6 «Магистр»

«Миллениум Защита капитала» 94,68 - -0,02 -0,2 -2,69 -0,59 - 781 419,63


жмент»

«СЭМ Ажио» 659,21 - -0,03 -0,38 -13,35 - - 483 202,82«Содружество Эссет Менед-

жмент»«Дельта-фонд денеж-ного рынка» 958,12 - -0,06 0,67 0,47 -2,06 - 2 922 269 «Дельта-

Капитал»

«Владимир Великий» 1 306,32 - -0,1 -1,16 -6,86 -17,52 -21,51 1 315 464,24 «УНИВЕР Ме-неджмент»

«Конкорд Достаток» 56,92 - -0,14 -0,23 -35,57 -42,03 - 14 108 463,65 «Конкорд Эссет Менеджмент»

«ТЕКТ-Стабильность» 723,21 - -0,44 -1,9 - - - 520 711,47 «ТЕКТ Эссет менеджмент»

«Парекс фонд украин-ских облигаций» 14,49 - -0,64 -1,02 -7,88 -24,81 -25,08 7 835 307,34 «Парекс Эссет

Менеджмент»«Парекс Украинский сбалансированный фонд»

12,91 - -0,66 -0,54 -17,51 -38,82 -41,13 44 826 496,89 «Парекс Эссет Менеджмент»

«Альтус сбалансиро-ванный» 1 164,8 - -0,66 -2,79 -11,08 -27,68 -32,59 29 072 338,33 «Альтус Эссетс

активитис»

Tiger White 826,15 - -0,83 - - - - 432 074,46 Tiger Asset Management

«Конкорд Стабиль-ность» 44,76 - -0,97 -4,99 -45,27 -53,31 - 1 498 126,4 «Конкорд Эссет

Менеджмент»«Премиум-фонд сба-лансированный» 1 730,21 - -1,12 -0,98 -15,35 -32,31 -37,25 12 267 165,93 «Сократ»

«Ярослав Мудрый-фонд акций» 1 211,81 - -1,14 -2,41 -15,13 -27,44 -34,15 1 972 826,68 «УНИВЕР Ме-

неджмент»«ТАСК Ресурс» 612,8 - -1,28 0,2 - - - 1 473 171,13 ТАСК-ИНВЕСТ

«Бонум Оптимум» 74,58 - -2,24 -3,9 -30,48 -46,12 -50 1 007 889,46 Bonum Group LLC

«Достояние» 98,71 - -2,56 - - - - 339 172,4 «Арт-Капитал Менеджмент»

«СЕБ фонд сбаланси-рованный» 72,21 - -5,35 -6,28 -27,3 -37,86 -39,37 4 389 198,6

SEB Asset Management

Ukraine


закрытые корпоративные инвестиционные фонды (данные на 12 декабря, открытие)








стоимость чистых активов

фонда, грн.КУа

«Синергия Риал Истейт» 26 898,24 + 2,91 4,2 1,3 -8,8 -26,4 27 221 020,08 КИНТО

«Первый Капитал» 3 273,45 + 2,2 -0,79 -19,36 -54,82 -71,36 3 273 450,46 «Энергия-Капитал»

«ИК1 - фонд недви-жимости» 1425,76 + 1,85 6,24 27,63 28,72 30,09 85 536 967

«Инвестици-онный капитал

Украина»

«ТЕКТ-Индекс» 48,95 + 0,87 -3,24 - - - 2 403 811 «ТЕКТ Эссет менеджмент»

«УкрСиб Стратеги-ческие инвестиции» 1539 + 0,46 1,84 2,98 4,22 7,52 21 225 863,24 «УкрСиб Эссет

Менеджмент»«Магистр-фонд высоколиквидных акций»

264,27 + 0,42 -4,94 -40,34 -68,58 -73,79 385 034,7 «Магистр»

«Премьер фонд Облигаций» 2 557,01 + 0,39 1,97 11,55 -11,51 -38,48 2 145 329,47 Foyil Asset

Management

«ИК2 - фонд об-лигаций» 1528,13 + 0,33 1,41 5,83 11,96 22,51 46 511 697

«Инвестици-онный капитал

Украина»«УкрСиб Фонд Не-движимости» 6112 + 0,32 0,66 1,70 2,28 7,53 11 582 247,34 «УкрСиб Эссет

Менеджмент»«Синергия Бонд» 18 594,55 + 0,29 0,64 2,84 5,59 10,12 4 313 936,48 КИНТО«Серебряная под-кова» 4 985,61 + 0,1 9,73 -12,93 -16,63 -19,16 668 072 «ТЕКТ Эссет

менеджмент»

Tiger Gold 10 204,19 + 0,08 - - - - 704 089,31 Tiger Asset Management

«СПИНАКЕР» 1 274,89 - 0 0,51 2,32 5,49 - 65 643 931,35 «ФИНЭКС-КАПИТАЛ»

«УкрСиб Динамиче-ский доход» 993,14 - -0,03 -0,03 3,67 9,21 - 1 389 406,19 «УкрСиб Эссет

Менеджмент»«УкрСиб Стабиль-ный доход 2» 1107,1 - -0,04 0,69 3,89 7,65 - 13 135 748,04 «УкрСиб Эссет

Менеджмент»«Первый инвести-ционный фонд недвижимости»

15 895,91 - -0,06 -4,02 -11,68 -24,32 -27,88 7 868 474,97 «Арт-Капитал Менеджмент»

«Альтус-Капитал» 578,34 - -0,13 1 -11,46 -36,91 - 6 482 649,84 «Альтус Эссетс активитис»

«Синергия 5» 3 901,04 - -0,15 -18,63 -34,76 -59 -60,68 39 790 603,94 КИНТО

«Аурум» 28,68 - -0,21 -6,12 -40,1 -68,29 - 15 938 274 «Дрэгон Эссет Менеджмент»

«ТЕКТ-Перспектива» 100,29 - -0,26 -1,04 - - - 828 870 «ТЕКТ Эссет менеджмент»

«Альтус-фонд акций роста» 531,48 - -0,41 -0,07 -17,1 -42,29 - 5 648 575,32 «Альтус Эссетс

активитис»«УкрСиб Индекс-ный» 595,75 - -0,41 -1,41 -15,48 -31,28 - 795 925,86 «УкрСиб Эссет

Менеджмент»«Дельта-фонд акций» 843,88 - -0,5 -0,53 -6,71 -19,97 - 2 950 188 «Дельта-

Капитал»«Магистр-фонд до-ходный» 285,08 - -0,52 -9,78 -42,31 -68,28 -70,19 1 019 740,48 «Магистр»

«Золотой дождь» 4 652,89 - -0,54 7,74 -42,04 -55,21 -65,77 1 260 933 «ТЕКТ Эссет менеджмент»

«Альтус-фонд об-лигаций» 1 071,39 - -0,58 0,07 2,24 4,03 - 6 540 835,43 «Альтус Эссетс

активитис»FIM Invest 799,87 - -0,8 -0,49 6,3 - - 2 246 058,78 FIM Capital«Премьер фонд Возможностей» 1 064,70 - -0,93 -8,56 -49,4 -66,62 -75,02 2 242 257,9 Foyil Asset

Management«Амадеус-Индекс ПФТС» 2058,84 - -1,11 -7,35 -38,58 -67,19 -76,56 2 690 904,18 «Амадеус»

«Симфония №2» 1944,58 - -1,17 -5,89 -28,21 -59,28 - 1 664 557,07 «Амадеус»

«Базис-Капитал» 2 217,44 - -1,33 -4,67 -17,71 - - 15 810 355,99 «Энергия-Капитал»

«ТАСК Актив» 504,98 - -1,57 -0,6 -30,82 - - 1 420 514,56 ТАСК-ИНВЕСТ

«Бонум Премиум» 26,48 - -3,03 -12,14 -52,07 -69,41 - 1 880 177,81 Bonum Group LLC

Премиум-фонд Металлургия-Машиностроение

465,63 - -3,26 -8,61 -24,33 -48,29 - 24 111 931,57 «Сократ»

«Премиум-фонд энергия» 708,06 - -3,62 -12,41 -23,75 -39,9 -51,27 36 550 923,36 «Сократ»

«ТАСК Универсал» 1 707,02 - -4,5 -17,04 -51 -75,17 -80,9 1 106 149,33 ТАСК-ИНВЕСТ«ИСФП Фонд Акций Роста» 719,52 - -6,54 14,29 0,87 - - 3 094 674,79 «ИСФП Ме-

неджмент»«Премиум-фонд» 43 965,12 - -7,02 -23,65 -39,34 -54,77 -60,24 43 965 121,61 «Сократ»«Синергия 4» 4 266,21 - -7,76 -19,62 -36,29 -65,6 -68,51 91 510 132,48 КИНТО«Синергия 3» 12 337,49 - -9,12 -5,35 -32,61 -64,01 -65,94 81 859 215,26 КИНТО

«Миллениум Про-гресс» 1 355,42 - -10,99 -14,85 -31,42 -49,22 -57,16 3 926 646,46


жмент»«Симфония №1» 9043,49 - -12 -21,27 -33,32 -67,8 -75,77 6 502 269,74 «Амадеус»



По

мат

ери

алам

Arg

on

ne

Nat

ion

al L

abo

rato

ry, N

ew S

cien

tist

Sp

ace,

Am

es L

abo

rato

ry

Холодная кровьбумажные экраны

увеличат время работы ноутбуков

Корпорация Pixel Qi планирует увеличить продолжительность автономной работы ноутбуков до 40 часов благодаря экранам но-вого поколения. Главой компании Pixel Qi и ав-тором разработок нова-торских дисплеев явля-ется Мэри Лу Джепсен. Известно, что экраны ноутбуков, электрон-ных книг и мобильных девайсов – едва ли не самая их энергозатрат-ная составляющая.По замыслу Джепсен, экраны толщиной в 1 мм будут потреблять рекор-дно низкое количество энергии в сравнении с привычными LCD-

дисплеями благодаря электронной бумаге. Это позволит гаджетам работать без подзаряд-ки от 20 до 40 часов – в зависимости от мощ-ности батареи. Помимо энергосбережения у мо-ниторов из электронной бумаги есть еще одно преимущество перед жидкокристалличе-скими – меньшая стои-мость: их производство обходится в три раза дешевле.

В определенных ситуациях врачи смогут «заморозить» жизненно важные органы боль-ного, чтобы получить дополнительные минуты для его спасения. Поэтому ученые ведут рабо-ту над специальным «леденящим агентом», ко-торый будет вводиться в кровь.

При операциях на серд-це у хирургов нет ни единой лишней секунды. Если тка-ни не получают кислород из крови, они быстро отми-рают. Начинается этот про-цесс с клеток мозга, гибну-щих в очень короткое время. Спустя 10-20 минут после остановки сердца обратной дороги нет. Даже если за-пустить его вновь, мозг уже мертв. Однако не так дав-но началась разработка но-вой технологии – она мо-жет значительно снизить потребности мозга и других органов в кислороде. И даст докто-рам дополнительное время, что может ока-заться спасительным. Суть подхода состоит в использовании вязкой ледяной субстанции. Она легко накачивается в вену через катетер и

быстро попадает в кровеносную систему боль-ного. Таким образом врач слегка «подморажи-вает» жизненно важные органы. Остывший орган требует существенно меньше кисло-рода и питательных веществ; скорость мета-болизма в его клетках снижается. При неко-

торых несчастных случаях это даст возможность до-везти пациента до клиники. Достаточно ввести «леденя-щую» субстанцию в легкие, а затем прокачать через них кровь. Таким путем соедине-ние быстро окажется в моз-ге и охладит его до безопас-ной «сонной» температуры. До практического приме-нения новинки в медицине еще далеко. Сейчас даже о клиническом тестировании речь не идет. Ученые работа-

ют с компьютерной симуляцией кровеносной системы. Они пытаются количественно оце-нить степень охлаждения жизненно важных органов при разных методах введения ледяно-го вещества, чтобы сделать процесс макси-мально эффективным и безопасным.

Интернет между планет

В космосе успешно прошли первые тесты прототипа будущей «межпланетной сети». Когда-нибудь она свяжет воедино информа-ционные потоки Земли со спутниками, а так-же с кораблями астронавтов и колонизаторов ближайших планет.

Сегодня обычный космический аппарат «общается» с Землей напрямую. Лишь не-которые из них передают сигнал на проме-жуточный узел. Напри-мер, марсоходы Spirit и Opportunity, чьи ком-муникации идут через находящийся на мар-сианской орбите зонд. Однако и они требуют постоянного присмотра со стороны людей, кото-рые рассчитывают рас-писание сеансов связи, согласуют все необходи-мые параметры. Новый метод связи призван ав-томатизировать и, соот-ветственно, значитель-но ускорить процесс. Он представляет собой модель коммуникаций между спускаемым на Марс аппаратом, орбитальным модулем и базой на Земле. Прототип такой сети не-давно прошел месячный курс испытаний.

Специально для «межпланетного Интерне-та» был разработан новый протокол пере-дачи данных, отличный от TCP / IP, которым мы пользуемся на Земле. Этот метод удо-бен, когда связь с сетью почти непрерывна. Но в космосе, где аппараты постоянно дви-жутся на больших скоростях, экранируют-ся пролетающими планетами, всплесками излучений и потоками частиц, где расстоя-

ния так велики, что для передачи сигнала тре-буется существенное время, – такой подход неэффективен.

Новый протокол, по-лучивший наименова-ние DTN (Delay-Tolerant Networking – «Сеть, устойчивая к задерж-кам»), позволяет отпра-вителю и получателю свя-зываться снова и снова, не допуская потери ин-формации, пока все нуж-ное не будет передано.

Промежуточные узлы сети, приняв данные, хранят их до тех пор, пока не смогут передать дальше по цепочке. В итоге сама передача от начального источника до получателя идет как бы в один заход.


НАУКА И ТЕХНОЛОГИИвести с передовоЙ

новая безопасностЬ

Нестрашный атомроссия и сШа совместно разрабатывают проект принципиально новой аЭс. она значительно превзойдет все прежние конструкции ядерных станций как по безопасности, так и по экономичности, да и по многим другим показателям

В последние годы гораздо чаще стали использовать солнечные батареи,

энергию ветра и волн, альтернативные источники углеводородного и иного энергосырья. Но без атомной энергети-ки в ближайшие десятилетия никак не обойтись. Как ни странно, именно она экологически наиболее безопасна. Та-кое утверждение после Чернобыльской трагедии кажется не только странным, но даже кощунственным. Утилизация отработанного ядерного топлива – сложная задача, но вовсе не безнадеж-ная. О риске аварий на самих АЭС ска-зано многое. Но если этих аварий нет, то выбросы атомной станции – нуле-вые. Тепловые же станции загрязняют атмосферу миллионами тонн парнико-вых газов и прочих отходов. В их числе радиоактивные вещества, поскольку они содержатся в угле и попадают че-рез трубу в воздух. Гидроэлектростан-ции, на первый взгляд, чистые. Но их не везде можно разместить, а водохра-нилища необратимо меняют природу на многие десятки километров вокруг, затрагивая среду обитания тысяч видов животных и растений. Водохранилища равнинных станций затопляют плодо-

родные земли, оказывают огромное давление на земную кору, что недо-пустимо в сейсмоопасных зонах. Да и в случае прорыва плотины экологиче-ская катастрофа неминуема. Ядерный синтез? Есть варианты, но неизвестно точное время их осуществления. Круг замкнулся – будем «топить» ураном. Возможно, в новой гелиевой АЭС, соз-даваемой совместно специалистами России и США. Сейчас готов основной проект реактора и станции, да и более детальные разработки идут полным хо-дом.

Два китаНазывается эта система Gas Turbine –

Modular Helium Reactor (GT-MHR), в переводе – «Газовая турбина – мо-дульный гелиевый реактор» (ГТ-МГР). В проекте принимают участие нема-ло российских и американских инсти-тутов и организаций: Минатом, Наци-ональный исследовательский центр «Курчатовский институт», Индустри-альная ассоциация «ЛУЧ» в Подольске (Россия), General Atomics (USA), а так-же компании Framatome (Франция) и Fuji Electriс (Япония).

Схема «сердца» станции. Слева – турбина с электрогенератором и теплообменниками, справа – реактор

Схема циркуляции гелия

Схема отличий новой АЭС. Из ее конструкции удалено множество прежних систем. А так как узлов меньше, то и надёжность – выше

Гелий химически инертен и не вызывает коррозию узлов. При работе он не меняет своего агрегатного состояния, не влияет на коэффициент размножения нейтронов

НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ


Илл

юст

рац

ия

с са

йта

gt-

mh

r.ga.

com

Две основные идеиПервая – ядерный реактор с охлаж-

дением газообразным гелием и с кон-структивной безопасностью: чем силь-нее нагрев, тем слабее реакция, просто исходя из «физики» реактора. Вплоть до остановки естественным путем, без всякого участия системы управления.

Вторая – кратчайшее преобразова-ние энергии горячего гелия в электри-чество, с помощью газовой турбины замкнутого цикла Брайтона. При этом реактор и турбогенератор размещены в закрытых капсулах под землей. Ни-каких огромных трубопроводов, насо-сов, турбин, а также другого «железа» на поверхности. Десятки систем исче-зают из конструкции станции как по взмаху волшебной палочки. Нет про-межуточных теплоносителей, меняю-щих агрегатное состояние (жидкость – пар – жидкость), никаких громоздких градирен, никаких (или почти никаких) путей возможной утечки радиоактив-ности. Все капсулировано. При этом даже отказ системы управления не ве-дет к расплавлению топлива. Все авто-матически затухает и медленно осты-вает за счет рассеивания тепла в грунт, окружающий станцию.

Чем топитьТопливо для станции – это оксид

и карбид урана или оксид плутония в виде шариков диаметром 0,2 мм, по-крытых несколькими слоями термо-стойкой керамики. Шарики засыпают-ся в стержни – так создаются сборки. Из них формируется активная зона и так далее. Физические и геометриче-ские параметры реактора (сравнитель-но низкая плотность энергии, условия

протекания реакции и т. д.) таковы, что при любом развитии событий, даже при полной потере теплоносителя, эти ша-рики не плавятся. Вся активная зона выполнена из графита, нет никаких металлоконструкций, а жаропрочный сплав окружает лишь самый внешний корпус – капсулу. И даже если весь персонал станции дружно «уйдет пить пиво» по случаю Дня энергетика, ниче-го страшного не случится – температу-ра в реакторе подскочит максимум до 1600°С, но активная зона при этом не расплавится. Реакция затухнет, а сам реактор начнет охлаждаться.

ТеплоносительВ качестве теплоносителя применяет-

ся гелий, что обеспечивает ряд преиму-ществ. Гелий химически инертен и не вызывает коррозию узлов. При работе он не меняет своего агрегатного состо-яния, не влияет на коэффициент раз-множения нейтронов. Наконец, гелий удобно направлять в газовую турби-ну. Она капсулирована вместе с насо-сами и теплообменниками и вращается исключительно на электромагнитных подшипниках (подшипники качения предусмотрены только как аварийные). О теплообменниках следует рассказать особо. Тот гелий, что охлаждает реак-тор, делает в турбинной установке не-сколько оборотов, максимально отда-вая энергию турбогенератору. Кроме того, предусмотрено дополнительное охлаждение гелия водой, но в случае какой-либо аварии система обойдет-ся и вовсе без нее, и реактор не повре-дится. В результате всех этих новшеств КПД станции достигает 50 % (32 % у су-ществующих АЭС), намного более пол-но вырабатывается ядерное топливо. Это означает менее дорогое строитель-ство, простоту конструкции и контроля над работой, а также сокращение коли-чества облученного урана и высокоак-тивных отходов на каждый мегаватт-час полученной энергии.

БезопасностьСпециалисты из США сообщают, что

ГТ-МГР – первая в мире АЭС, которая будет соответствовать первому уровню безопасности. Всего их четыре, наивыс-ший – нулевой. Теоретически он воз-можен, но на деле это фантастика. На такой станции вообще ничего опасно-го случиться не может. Она существу-ет лишь на бумаге. Первый уровень – самый высокий из реально возможных. При нем на АЭС не требуются особые меры предосторожности, так как у са-мого реактора есть внутренний, кон-структивно заложенный «иммунитет» от любых ошибок операторов и техни-ческих повреждений. Станция в Черно-быле имела, по мнению американцев,

третий, т. е. худший уровень безопас-ности. Это подразумевает критичную чувствительность сооружения к ошиб-кам людей или неисправностям в обо-рудовании. Многие ныне действующие станции соответствуют второму уров-ню. Стратегия развития атомной энер-гетики России предусматривает соору-жение головной АЭС ГТ-МГР, а также установки по производству топлива для нее на Сибирском химическом комби-нате (г. Северск Томской области) к 2010 г. В 2012-2015 гг. запланировано создание и ввод в эксплуатацию пер-вой четырехмодульной АЭС этого типа. Интересны подробности: поскольку ГТ-МГР потребляет не только уран, но и оружейный плутоний, такие АЭС ста-новятся идеальным устройством по его утилизации – не только безопасным, но и выгодным. Плутоний, который бу-дут выгружать из реактора после выра-ботки, по своим параметрам даже гипо-тетически не может быть использован в ядерном оружии. А это важно для пре-дотвращения терроризма. США также заинтересованы в реализации проек-та: высокий термический КПД – это колоссальная экономическая и при-родоохранная выгода. Тепловая мощ-ность одной установки составит 600 МВт, а электрическая – 285 МВт, рас-четный срок службы – 60 лет. Интерес-но, успеют к тому времени разработать промышленные реакторы ядерного синтеза или альтернативная энергети-ка станет действительно массовой?

Виталий Власенко

Структура топлива гелиевой станции


За счет чего большая компания при-обретает мобильность действий?

Еще совсем недавно многие назвали бы саму постановку вопроса противо-речивой. По общему суждению, дея-тельность большой корпорации по-хожа на жизнь бегемота. Считается, что представители большого бизнеса неуклюжи, им не хватает гибкости и реакции. Но ситуация меняется. Если сейчас задать руководителям некото-рых самых крупных в мире корпораций подобный вопрос, то у них будет иное мнение. Они убеждены, что новые воз-можности приводят к изменению и усо-вершенствованию организационных механизмов работы компаний, появле-нию инноваций.

Для того чтобы выяснить, насколь-ко такие заявления соответствуют дей-ствительности, я собрала группу уче-ных. Вместе с этими экспертами нам удалось исследовать изнутри десяток гигантских корпораций. Их операцион-ную деятельность мы изучали на про-тяжении двух лет. Мы провели 350 ин-тервью на пяти континентах. Теперь я могу с уверенностью сказать, что из-менения, произошедшие внутри круп-нейших корпораций (как говорят их руководители), на самом деле реаль-ны. Такие компании, как IBM, Procter & Gamble, Omron, CEMEX, Cisco и Banco Real, работают и развиваются так же динамично и с таким же творческим подходом, как и предприятия, размеры

Управление гигантами:трансформация больших корпораций и обеспечение мобильности их работыРозабет Мосс Кантерпрофессор управления бизнесом Гарвардской Школы Бизнеса в Бостоне, США. С 1989-го по 1992 г. занимала должность редактора журнала Harvard Business Review

которых гораздо меньше. И все это не-смотря на то, что большие корпорации несут огромную социальную ответ-ственность и обязаны не допускать на-несения вреда окружающей среде.

Вывод, сделанный мной после прове-дения всех исследований, заключается в том, что в системах управления гло-бальных корпораций происходят мас-штабные изменения. Раньше сотруд-ники работали, руководствуясь лишь указаниями и решениями, которые по-ступали «сверху». Однако сейчас они имеют большую свободу действий, по-скольку знают, что такое миссия ком-пании. Сейчас персонал намного лучше осознает суть своих функций. Есте-ственно, административное управле-ние делами никуда не исчезло, и ко-ординация работы всегда имеет очень большое значение. Однако благода-ря стандартизации процессов и вне-дрению общих ценностей согласован-ность в работе возникает совершенно естественно. Большой бизнес шел к этому долго.

Повторять действия прогрессивных мегакорпораций нелегко. Но если дру-гие компании пойдут по их пути, ско-ро эта новая модель капитализма будет рассматриваться не только как необхо-димая мера для успешной конкурент-ной борьбы. Но и как явление, которое принесет пользу обществу. Важно по-нимать: когда гигантская корпорация превращается из бездушной машины в

сообщество людей, она может сделать мир лучше.

Общие ценности и принципыДля того чтобы преуспеть, большим

компаниям необходимо быть мобиль-ными. Они обязаны быстро реагиро-вать на вызовы, новые возможности. Главное – не забывать о том, что ди-версифицированная деятельность в итоге должна привести компанию к до-стижению единой цели. Предприятия, которым удается решить эту задачу, по-лагаются на четкую систему стандартов и дисциплину.

Давайте рассмотрим такую програм-му, как CEMEX Way. В 2000 г. CEMEX – крупная корпорация со штаб-квартирой в Мексике, известный производитель цемента – запустила новую програм-му. Планировалось с помощью ин-формационных технологий провести стандартизацию бизнес- процессов. Идея – обеспечить идентичность эф-фективных методов работы в основных сферах деятельности огромной ком-пании. Например, на каждом заводе, принадлежащем компании, трубы, по которым проходит природный газ, по-красили в один цвет, а вентиляционные коммуникации – в другой. Это суще-ственно облегчило работу, сэкономило время. Такой же подход со временем применили во всех сферах деятельно-сти корпорации (в системе финансово-го учета, сбыта и т. д.).

HArvArD BuSiNeSS review


МЕНЕДЖМЕНТ

Но создания условий для эффектив-ной работы недостаточно. Можно даже сказать, что это только полдела. Очень важно, чтобы сотрудники имели некий общий набор ценностей, благодаря ко-торым их действия и потенциал направ-ляются в нужное русло.

Система корпоративных ценно-стей – ключевой элемент в деятельно-сти большинства наиболее успешных современных транснациональных кор-пораций. Речь идет о серьезном процес-се воспитания ценностей в умах и серд-цах людей, а не о штамповке красивых правил. Люди смогут самостоятельно принимать решения и проявлять целе-устремленность только тогда, когда бу-дут относиться с уважением к своему

делу. Когда корпоративная команда работает над каким-нибудь проектом, люди активно общаются и сотруднича-ют. Это происходит, несмотря на раз-ницу в воспитании, возрасте, культур-ных традициях, уровне образования. А все потому, что они – команда с чет-ко обозначенной бизнес-целью и яс-ным представлением о корпоративных ценностях.

В компании Procter & Gamble ценно-сти, стандарты и принципы, которые кроются под понятием «корпоративная миссия», помогают работать менедже-рам в разных странах мира. Корпоратив-ная миссия Procter & Gamble – «улуч-шить жизнь потребителей всего мира, выпуская высококачественную и

ценную продукцию». Главные ценно-сти – лидерство, честность, воля к по-беде, доверие. Во время нашего разгово-ра с топ-менеджером Procter & Gamble в одной из развивающихся стран он ска-зал следующее: «Все мы хотим одного: удовлетворить нужды потребителей и улучшить их жизнь. Для того чтобы это реализовать, мы должны относиться к ним как к ценным активам».

Система общих ценностей всегда была весомым козырем в работе не-которых компаний. Компания Omron (производитель электроники, крупней-шая корпорация со штаб-квартирой в Японии) заложила фундаментальные принципы своей работы еще в 1950-х годах. В эпоху глобализации корпора-тивные ценности и принципы приоб-ретают исключительную важность. Ру-ководство компаний, с которыми мы работали при создании этого матери-ала, убеждено, что сейчас необходимо удвоить усилия в этом направлении.

Вскоре после серии поглощений, про-веденных компанией CEMEX в середи-не 90-х годов ХХ в., руководством этой корпорации были определены базовые ценности и некоторые стандарты пове-дения сотрудников, обязательные для выполнения. В 1999 г. CEMEX приоб-рел одно государственное предприятие в Египте. Вскоре выяснилось, что для того чтобы иметь разрешение на доступ к карьерам (необходимая составляю-щая в работе производителей цемента), нужно, в соответствии со сложившей-ся традицией этой страны, сделать по-дарки некоторым государственным му-жам. Это стало камнем преткновения, поскольку делать подарки чиновникам было прямым нарушением существо-вавших на тот момент корпоративных ценностей компании. Тогда сотрудники CEMEX задались вопросом: сможет ли компания вообще добиться чего-либо на этом рынке, не нарушив свои прин-ципы. В итоге корпорации потребова-лось целых полтора года (вместо одно-го месяца – обычного в таких случаях срока) для того, чтобы получить согла-сие властей. Эту историю часто приво-дят в пример, когда речь идет о несоот-ветствии стандартов работы компании и ее целей в бизнесе. Позже CEMEХ адаптировала корпоративные ценно-сти к этическим нормам тех стран, где работала компания.

Решение проблем на местеОбщие ценности позволяют людям,

которые работают на передовой, при-нимать важнейшие решения в любых условиях. Например, когда деятель-ность ведется под определенным дав-лением или в географических реги-онах, где культурные и социальные нормы имеют свои особенности. Этот Ф

ото

: WW

W.S

XC

.HU


факт – общая черта всех компаний с развитой корпоративной культурой. Мощная система управления предпо-лагает наличие механизмов, основан-ных на определенной автономии.

Руководитель представительства Procter & Gamble на Ближнем Востоке сказал нам в беседе: «Если у нас появ-ляются проблемы, мы сразу же обраща-ем внимание на корпоративные прин-ципы, поскольку именно покопавшись в них, можно найти решение сложной задачи». С такой ситуацией ему при-шлось столкнуться, когда Израиль про-водил массированные бомбардировки Ливана в 2006 г. В первый день войны менеджеры ближневосточного пред-ставительства компании организова-ли совещание. «Мы должны были при-нять решение по такому вопросу: что делать с людьми из Бейрута?» После совещания был сделан вывод: необ-ходимо в первую очередь обеспечить безопасность людей. Компания поза-ботилась о том, чтобы поселить сотруд-ников, которые проживали в зонах ведения наиболее активных боевых действий, в гостиницы. Позже Procter & Gamble предложила всем сотрудни-кам ливанского офиса (включая граж-дан Ливана) провести их эвакуацию в Египет. Причем работникам компании было предоставлено жилье, и каждый из них мог взять с собой членов сво-ей семьи и троих родственников. Тог-да в Египет переехала почти половина всех сотрудников, работавших в Лива-не. Все эти действия были предприня-ты еще до того, как было получено офи-циальное разрешение главного офиса компании Procter & Gamble. Эта корпо-рация эвакуировала свой персонал бы-стрее, чем некоторые страны забрали из Ливана своих дипломатов. Несмот-ря на то, что все эти мероприятия сто-или немалых денег, они проводились при поддержке главного офиса компа-нии, который находится в Швейцарии, и штаб-квартиры компании (г. Цинцин-нати, США).

Инновации на рынкахУчитывая то, как менеджеры ближ-

невосточных представительств Procter & Gamble реагировали во время кон-фликта 2006 г., представьте, какими бу-дут действия для защиты ТМ в случае реальной угрозы!

В 2000 г. Рrocter & Gamble развивала бизнес в Бразилии. Рыночные аналити-ки компании, работавшие в этой стра-не, хорошо знали своего потребителя. В соответствии с результатами исследо-ваний маркетологи утверждали, что то-вары женской гигиены не следует про-давать по существовавшей тогда цене. Эксперты уверяли, что на бразильском рынке успехом будет пользоваться

продукция, похожая на выпускаемую компанией. Но необходимы некоторые изменения: следует убрать дорогостоя-щие компоненты, создающие дополни-тельную стоимость. Пот-ребителям это-го рынка требовались более дешевые, но качественные товары. Тогда многие скептики из главного офиса компании боялись, что продажа нового продук-та, ориентированного на потребителей с низким доходом, может привести к ослаблению бренда в целом. Однако на этот маркетинговый эксперимент все-таки было дано добро.

Топ-менеджер, который руководил этим проектом в Бразилии, утвержда-ет, что потребовалась работа неболь-шой группы офисных сотрудников, усилия директоров заводов и маркето-логов, услуги внешнего консалтинго-вого агентства. И все это было задей-ствовано для того, чтобы предоставить рынку продукт под названием Always Basico как можно быстрее. На произ-водственном предприятии специаль-ная команда экспертов приводила в со-ответствие линию производства и меры по уменьшению затрат. Топ-менеджер рассказал, что не более чем через шесть месяцев после того, как вся команда приступила к работе, была произведена первая продукция. Always Basico име-ла большой успех и пользовалась такой популярностью, что даже корпоратив-ным офисам компании было тяжело следить за динамикой роста продаж. Очень скоро в Бразилии был запущен другой проект под названием Pampers Basico. Первоначальная идея переросла в маркетинговую модель по созданию товаров для потребителей всего мира с низким уровнем доходов. Такие нара-ботки начали применяться как для соз-дания различных видов продукции, так и для работы на новых рынках. Сотруд-ники и менеджеры бразильского офи-са Procter & Gamble необычайно гор-дились проделанной результативной работой – им удалось своими руками создать прекрасную инновационную модель.

Из этой истории можно сделать два вывода. Первый: люди с опытом рабо-ты по универсальным стандартам зача-стую проявляют большую активность в плане инноваций, особенно, когда ока-зываются в критических условиях. Вто-рой вывод: очень важно, чтобы стан-дарты работы были для сотрудников не только приемлемыми, но и желатель-ными. Эти принципы ни в коем случае не должны быть принудительными и не должны нести в себе ограничений.

Персонал компании проявляет бóльшую склонность к творчеству, ког-да корпоративные ценности предпола-гают создание инноваций, которые сде-лают мир лучше.


Покорить сердцаДаже если бы ценности и стандар-

ты не имели такого огромного значе-ния, они точно являлись бы хорошим средством мотивации персонала. Бла-годаря им люди приобретают интерес к работе, она захватывает их; каждый чувствует себя членом команды, имеет ощущение стабильности и постоянства убеждений, несмотря на то, что мир во-круг постоянно меняется.

Главный исполнительный директор корпорации IBM господин Палмизано говорит, что культура является сферой, повлиять на которую сложнее всего, но именно она определяет успех. Во вре-мя нашего разговора Палмизано ска-зал: «Менеджмент временный; доход-ность циклична. Однако если подать это под соусом определенных корпо-ративных ценностей, можно добиться неплохих результатов. Если мои люди душевно связаны с организацией, гор-дятся ее успехами, тогда я могу быть уверен в том, что они сделают всю не-обходимую для IBM работу». Так счи-тает и директор компании CEMEX го-сподин Замбрано. В беседе с нами он выразился так: «Мы знаем, что высокие стандарты должны применяться всюду. Бизнес – это прежде всего организа-ция, которая состоит из людей, стре-мящихся достигнуть общей цели. При этом каждый должен гордиться своей работой».

Ценности помогают компаниям в их стремлении сделать окружающий мир лучше, повлиять на него наиболее пози-тивным образом. Именно это является для большинства людей самым важным моментом, наилучшей мотивацией, а увеличение денежных окладов, другие выплаты сотрудникам не имеют тако-го значения, как принципы и ценности. Такое мнение выразил один менеджер из Индии. Он также сказал, что благо-даря этому подходу его быстро разви-вающаяся организация может привле-кать самых талантливых сотрудников и при этом не платить им зарплаты по наивысшим ставкам. Хорошие корпо-ративные ценности и верность им игра-ют большую роль и при долгосрочном инвестировании, когда некоторые об-стоятельства не совсем ясны. В таком случае ценности способствуют приня-тию наиболее выгодных решений, по-скольку приверженность персонала компании высоким идеалам – это га-рантия того, что людям небезразлична судьба предприятия. Менеджеру ближ-невосточного офиса компании Procter & Gamble удалось отметить значительный рост доверия и уважения сотрудников к корпорации после того, как Procter & Gamble эвакуировала их и членов их се-мей из подвергнутого бомбардировкам израильских ВВС Ливана. «Для людей

это был решающий момент, – говорит он. – Они убедились в том, что компа-ния, которая всегда заявляла, что люди прежде всего, что люди – самый цен-ный актив, на деле доказала привер-женность своим ценностям. Именно в таких ситуациях люди начинают ис-кренне верить в принципы, которых придерживается компания».

Из чего состоит структураБольшие глобальные корпорации,

чью деятельность мы изучали, рабо-тают по принципам и моделям, отлич-ным от тех, которые, по мнению многих людей, присущи мультинациональ-ным гигантам. На самом деле глобаль-ная корпорация не имеет такой жест-кой иерархии, как может показаться на первый взгляд. Нельзя также утверж-дать, что такие компании являются иде-альными, хитроумно разработанными структурами, которые способны пол-ностью обеспечить хорошую связность работы всех входящих в них элементов. Их успех в том, что они умело исполь-зуют универсальные системы ценно-стей, благодаря им обеспечивая единые стандарты работы всех составляющих частей. При этом персонал компаний получает прекрасные преимущества – некоторую автономность действий, определенную гибкость и возмож-ность проявить себя. К этому необхо-димо добавить, что такой подход по-зволяет компаниям успешно сближать людей, являющихся представителями разных народов и культур. Он также дает возможность непрерывно управ-лять процессом принятия решений. Все

это полезно еще и тем, что у людей по-является больше творческого вдохнове-ния, а это очень хорошо влияет на появ-ление инноваций.

Как быть компаниям, которые до сих пор работают по устаревшим принци-пам? Могут ли они измениться? По-сле бесед с представителями руковод-ства больших компаний выяснилось, что трудности все же есть. Например, некоторым компаниям бывает тяжело донести свои ценности и принципы до своих сотрудников, поскольку послед-ние имеют недостаточно качественное образование, не могут до конца понять, что лежит в основе тех или иных прин-ципов. Такая ситуация зачастую скла-дывается в развивающихся странах. А иногда камнем преткновения могут быть какие-нибудь глубоко укоренив-шиеся реалии местной жизни. Рабо-те многих компаний мешают различ-ные проблемы, присущие той или иной стране. Так, например, многие корпо-ративные руководители во время на-ших бесед часто жаловались на кор-рупцию в России и на этику трудовой деятельности в Латвии. Руководители мультинациональных корпораций, име-ющих глобальные принципы, часто от-мечают, что их корпоративные ценно-сти не всегда приемлемы для населения стран, в которых ведется деятельность. Например, некоторые корпоративные стандарты несут в себе слишком высо-кие требования для местных менедже-ров. Между прочим, все эти проблемы вполне могут всплыть вскоре после сли-яния (поглощения). В такой ситуации важно понимать, что для объединения

Фот

о: W

WW

.SX

C.H

U


стандартов и ценностей компаний мо-жет потребоваться определенное вре-мя. Во время бесед менеджеры часто говорили нам, что в данный момент на-блюдается процесс ослабления орга-низационных структур. При этом их границы становятся неустойчивыми и достаточно гибкими. В результате ме-неджеры в некоторой степени теряют ориентацию в пространстве, им стано-вится тяжело определить, кому подчи-няться, к кому идти с отчетом или куда обращаться с новыми проектами. Вме-сто того чтобы фокусироваться на ре-шении рабочих вопросов и дисципли-не труда, представители этой категории персонала вынуждены концентриро-ваться на второстепенных вещах, на проблемах, которые нужно решить.

Глобальные корпорации зачастую рассматривают мобильность и скорость работы как результат корпоративного развития. Быстроте способствует ра-бота в так называемом международ-ном (глобальном) пространстве, когда наработки, полученные в одной стране, успешно реализуются в другой. При та-ком подходе корпорациям удается эф-фективно распространять и укреплять свои ценности, принципы и некоторые культурные нормы.

При работе в рамках разветвлен-ной системы партнерства необходи-мо, чтобы много людей выступало в роли связных по вопросам различных видов деятельности. Эти люди долж-ны выполнять функции посредников, иными словами, строить саму систему. Например, один из сотрудников ком-пании IBM – человек, находящийся на

руководящей должности, – выполняет следующие функции: он работает в ки-тайском офисе IBM, исследуя процесс разработки технологий. Его основная задача – контроль над тем, чтобы наи-более перспективные идеи переходили от одной стадии разработки к другой. Вместе со своей командой он являет-ся как бы связующим звеном между двумя технологическими процессами, каждым из них занимается отдельная команда специалистов. Этот менед-жер проводит основную часть рабо-чего времени, изучая приоритетные идеи бизнес-подразделений, а также ведет тесный диалог с представителя-ми исследовательских лабораторий, изучает их аргументы и различные до-стижения. Таким образом, его главная цель – поиск различных способов, с помощью которых определенные по-требности можно перевести в конкрет-ные возможности.

Ключевым элементом успешной ра-боты глобальных корпораций являет-ся то, что они явственно придержи-ваются принципов и корпоративных ценностей, лежащих в основе их жиз-недеятельности. Они на самом деле проявляют к ним большое уважение. Система корпоративных ценностей яв-ляется отличным механизмом именно потому, что благодаря ей хорошие от-ношения между людьми формируют-ся достаточно быстро, а также пото-му, что ценности позволяют избежать или существенно снизить напряжение между социально-культурными груп-пами. При этом нельзя забывать, что в некоторых случаях хорошего эффек-та можно достичь, адаптируя корпора-тивные ценности к условиям опреде-ленной культурной среды.

Любопытный пример такого подхо-да к делу продемонстрировала компа-ния Shinhan Financial Group во время проведения операции по поглощению своего основного конкурента. Еще до момента, когда формальное объ-единение согласно условиям сделки можно было начинать, компания уже начала выстраивать доверительные отношения, обеспечивая таким обра-зом неформальную, «духовную» ин-теграцию. При этом администрация компании просила представителей объединенных рабочих групп, зани-мающихся вопросами слияния, в не-обязательном порядке, добровольно создавать различные модели для со-вместной работы.

Ценности – лучший менеджерИзучив системы организации дея-

тельности огромных корпораций, мне удалось выяснить, каким образом они могут целенаправленно работать и осу-ществлять дистанционный контроль

над оперативной деятельностью, веду-щейся в отдаленных от центрального офиса местах. Та картина, которую мы наблюдаем в последние годы, отличает-ся от того, что было в прошлом. Сегодня в самых влиятельных компаниях систе-мы корпоративных ценностей и стан-дартов выполняют функции простых и достаточно широких систем управ-ления; благодаря им все операции про-водятся эффективно, а принимаемые решения вполне соответствуют каж-дой отдельной ситуации. Именно эта система управления позволяет таким компаниям, как IBM или CEMEX, дей-ствовать скоординировано даже при работе над международными проек-тами. Благодаря такому менеджменту персонал корпораций-партнеров, со-вместно работающих над той или иной задачей, представляет собой одну боль-шую семью.

Важнейшим положительным момен-том является и то, что новая модель управления позволяет корпорациям из-бежать бюрократии. Именно из-за нее деятельность больших компаний рань-ше была похожа на движения непово-ротливого бегемота. Проще говоря, это позволило сделать бизнес более гуман-ным и приспособить его к локальным условиям. Когда управление большими группами людей ведется с использова-нием системы ценностей и принципов, а также при наличии гибких организа-ционных границ, люди прилагают мак-симальные усилия и работают очень вдохновенно. Вклад в социальное раз-витие больше не является идеей, кото-рая приходит в голову в последнюю оче-редь, когда корпорация уже заработала денег и стала прибыльной. В современ-ных условиях это отправная точка – то, с чего начинается работа корпорации, и то, что позже обеспечит ей прибыль-ный рост. Когда большая глобальная компания приспосабливает свои кор-поративные стандарты к каким-либо локальным условиям, ей однозначно удастся изменить к лучшему окружа-ющий мир и успешно порождать инно-вационные идеи (особенно на развива-ющихся рынках). Нужно сказать, что, если все остальные компании позаим-ствуют у передовых корпораций такие успешные методы работы, то мы уви-дим рождение нового, более перспек-тивного и совершенного капитализма. И если эта идея приобретет широкий масштаб, это будет хорошо не только для бизнеса, но и принесет пользу все-му миру.

Издательство «Гарвард Бизнес Скул Паблишинг» (2008 г.)

Материалы распространяются синдикатом «Нью-Йорк Таймс»

Перевод Тараса Микитенко



фаберже до индии доведет

Выставка произведений ювелирного дома Фаберже открылась в Националь-ном музее Индии в Нью-Дели. 139 предметов для экспозиции «Фаберже – драгоценности Российской империи» были отобраны из государственных музе-ев России, а 53 поступили из коллекции Виктора Век-сельберга «Связь времен». Среди изделий, которые впервые показаны индий-ской публике, знаменитые пасхальные яйца, фигурки солдат и коллекция само-цветов. Сокровища знаме-нитого ювелирного дома, которыми одаривали друг друга российские дворяне и члены императорской семьи, выставлены в му-зее рядом с другой уни-кальной ювелирной кол-лекцией – сокровищами правителей индийского Хайдарабада.

Дом Фаберже был основан в 1842 г. в Санкт-Петербурге ювелиром Густавом Фа-берже. Слава пришла к мастеру после того, как его сын Петер Карл Фа-берже выполнил по за-казу царя Александра III оригинальное пасхальное яйцо, инкрустированное драгоценными камнями. В 1918 г. ювелирный дом прекратил существование, а сама торговая марка в XX в. неоднократно пере-продавалась.

Лидер немецкого рынка кухонной посуды премиум-класса компания Fissler порадовала любителей необычных предметов роскоши ка-стрюлей, отделанной золотом и бриллиантами. Эта эксклюзивная вещь производится по инди-видуальным заказам, а ее примерная стоимость составляет £100 тыс. Ручки на крышке и кастрю-ле, а также логотип сделаны из золота, а сама по-судина украшена 200 бриллиантами разного раз-мера. Пока единственный экземпляр изготовлен вручную в Германии. А публике он был пред-ставлен в одном из лондонских универмагов на специальном презентационном пьедестале из дерева. Драгоценная кухонная утварь от Fissler, возможно, является самой дорогой кастрюлей в мире. По крайней мере, уже подана заявка на ее включение в Книгу рекордов Гиннесса.

Аукцион Sotheby’s провел в Париже тор-ги африканским искусством. Они прошли по «кризисному сценарию»: редкие, доро-гие лоты пользовались высоким спросом и продавались с повышением эстимейта, а на предметы низкой цено-вой категории покупате-лей практически не было. В результате Sotheby’s до-стиг стабильных резуль-татов: 60 % – по количе-ству проданных лотов (108 из 184) и 77 % – по итоговым сборам, общая сумма которых составила £4,111 млн. Дороже все-го была продана редкая церемониальная скуль-птурная голова из дерева и меди, принадлежавшая одному из племен Габо-на. Она была создана во второй половине XIX в. В 1930-х годах этот пред-мет культа попал в Европу на волне массового увле-чения африканским ис-кусством. В 1935 г. скуль-птуру приобрел парижский коллекционер Луис Карре, и до недавнего времени она хранилась в его семье. Итоговая стоимость лота превысила эстимейт (£400-500 тыс.) и составила £768,75 тыс. Немного дешев-ле была продана деревянная статуэтка с

Африка хорошо продается

Цена кастрюли – £100 тыс.

торги

росКоШЬ

северо-востока Камеруна. Итоговая цена лота превысила стартовую более чем в че-тыре раза – £426,75 тыс. Еще одна дере-вянная статуэтка с Берега Слоновой Кости принесла аукционному дому £300,75 тыс.

За £240,75 тыс. был про-дан деревянный идол из Конго. Топ-пятерку ло-тов замыкает ритуаль-ная маска, которая могла быть изготовлена афри-канскими племенами в XV в. При эстимейте £120-150 тыс. маска пе-решла к новому владель-цу за £198,75 тыс.

А ценовой рекорд для начала декабря принес-ли Sotheby’s парижские торги импрессиониста-ми и современным ис-кусством. Рисунок Жор-жа Сёра «В Японском диване» был продан на них за £4,992 млн., что стало рекордом стои-мости для произведе-ний этого французского

нео импрессиониста. Рисунок, написанный карандашом и гуашью в 1887-1888 гг., яв-ляется одним из лучших в наследии Сёра-рисовальщика. Произведение принадлежа-ло частному коллекционеру и с 1941 г. не выставлялось.

От посудников решили не отставать и про-изводители одежды. На недавней церемонии American Music Awards певец Колби О’Донис ще-голял в «худи» (куртка с капюшоном) за $10 тыс., украшенной 4 тыс. кристаллов Сваровски. На молнии прикреплен трехкаратный бриллиант. Ожидается, что ювелирное одеяние поступит в продажу в торговые центры Лос-Анджелеса.

Жорж Сёра


ЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС NOtA BeNe

налиЧностЬ

Наградные для писателейсамую большую литературную премию конца 2008 г. – $ 125 тыс. – получил испанский литератор Хуан Марсе

Писателей всегда спрашивают о творческих планах. А затем, чтобы

позлить, задают вопрос о заработках. Ведь гениальность далеко не всегда гарантирует безбедное суще-ствование – так было всегда. Говорят, Маяковскому как-то даже пришлось бить чечетку, чтобы вынудить редактора одного из столичных журналов выплатить причитающийся ему гонорар. А Пушкин по-лучил за «Бахчисарайский фонтан» 3 тыс. руб., что ни

много ни мало – полтора годовых ге-неральских жалованья. Ну а, скажем, автор «Бесов» жаловался жене, что Льву Толстому за «Анну Каренину» в

журнале с готовностью заплати-ли по 500 руб. с листа, тогда как ему, Достоевскому, – 250 руб. с неохотой. В наше время амери-канский писатель Стивен Кинг только за одну новеллу «Осед-лав пулю» заработал в Интер-

нете $ 1,25 млн. Впрочем, путь к гонорарным вершинам для многих мастеров пера лежит

через получение литературных пре-мий. Они могут и не быть очень боль-шими в финансовом выражении, но становятся ключом от квартиры, где живет слава и лежат деньги.

Хорошему прозаику и рубля достаточно

Известия о присуждении российских литературных премий дали повод для небольшой радости любителям изящ-ной словесности в Украине. «Русского Букера» за 2008 г. получил уроженец Ивано-Франковска Михаил Елизаров, автор романа «Библиотекарь». Писа-тель окончил филологический факуль-тет Харьковского университета, за-нимался оперным вокалом. С 1995 г. пробовал себя в качестве телережиссе-ра в Германии. Сейчас живет в Москве. Впервые замечен критиками в 2001 г., когда была напечатана его повесть «Ногти». Тогда начинающего автора тут же определили чуть ли не в эпиго-ны скандального Владимира Сороки-на. За «Ногтями» последовал Pasternak, тоже по-сорокински фантасмагори-ческий текст. Букеровский «Библио-текарь» – роман о неких священных текстах. Читая книги заурядного соц-реалиста Дмитрия Громова, умершего в 1981 г. в полном забвении, герои ро-мана обнаруживают, что его слово об-

ладает магическими свойствами. Са-мые активные читатели становятся библиотекарями, т. е. собирают кни-ги Громова и организуют группы по-

священных. Постепенно сообщество распадает-ся на конкурирующие группировки, между которыми начинает-ся кровавая война. Ее пытается исполь-

зовать в своих целях некий Совет библиотек. Несмотря на этот впол-не литературный бред, Михаила Елизарова уже успели упрекнуть в ностальгии по совет-скому времени. Впро-чем, сам писатель

возникшую вокруг него скандальность


ЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС

рейтинг литературных премий ноября-декабря 2008 г.

(в денежном эквиваленте)Премия Сервантеса (Испания)......................................................................................$ 125 тыс.«Большая книга» (Россия) .............................................................................................$ 100 тыс.Австралийско-азиатская литературная премия...........................................................$ 68 тыс.Премии Finlandia ..............................................................................................................$ 40 тыс.«Русский Букер»................................................................................................................$ 20 тыс.«Азиатский Буккер» .........................................................................................................$ 10 тыс.Национальная книжная премия (США) ........................................................................$ 10 тыс.Премия газеты The Guardian (Великобритания) ..........................................................$ 10 тыс.Премия им. Андрея Белого (Россия)....................................................................................1 руб.

намеренно подогревает, заявляя, что «чем дальше погружается во время советский проект, тем больше он мне нравится. Он величественен и красив». «Русский Букер» в этом году присуж-дался уже в 17-й раз. Михаил Елизаров получил за «Библиотекаря» $ 20 тыс.

Еще одна русская премия – «Боль-шая книга» – завершила лишь третий сезон. 2008 г. оказался как нельзя бо-лее удачен для Владимира Маканина. Сначала нашумел фильм «Пленный», снятый Алексеем Учителем по рас-сказу писателя, а теперь отмечен пер-вой премией «Большой книги» роман «Асан». Маканин – знатный премие-носец. «Русского Букера» он получил в 1993-м, Пушкинскую премию фон-да Тепфера – в 1998-м, Госпремию – в 1999-м. «Асан», по отзывам русской критики, имеет все шансы надолго остаться главной книгой о современ-ных войнах на Кавказе. Начало кни-ги заставляет вспомнить толстовского «Кавказского пленника»: «Служил на Кавказе офицером один барин. Звали его Жилин». Так что ничего удивитель-ного, что главного героя маканинско-го романа зовут Жилиным, он майор. Жилин – человек хозяйственный, он обеспечивает топливом своих и чечен-цев, поддерживая эдакое равновесие между воюющими сторонами, а на вы-рученные деньги строит дом для жены и дочки где-то в далекой и безопасной России. Не менее важна, чем история Жилина, «экономика» войны: боч-ки бензина, сотовые телефоны, фор-мы и автоматы, склады и генеральские дачи. А также солдатские матери и их пленные сыновья. За эти ужасы воен-ной жизни Маканин получил $ 100 тыс. Особенность «Большой книги» – чи-тательское голосование. По его резуль-татам победителем оказался отнюдь не Маканин, а Рустам Рахматуллин с кни-гой «Две Москвы, или Метафизика сто-лицы». Ему достались не деньги, а по-чет и слава.

Наряду с лауреатами денежно весо-мых премий стал известен и облада-тель награды с самым символическим

призовым фондом. Ровно 1 руб. полу-чил Александр Секацкий за роман-мистификацию «Два ларца, бирюзо-вый и нефритовый» как обладатель премии им. Андрея Белого. Она вруча-ется с 1978 г. и является самой старой негосударственной наградой России в области литературы.

Славу долларом не испортишь

Конец года и в Европе, и в Америке, и в Азии ознаменовался обилием наград для писателей. Первая Австралийско-азиатская литературная премия (Australia-Asia Literary Award) доста-лась австралийскому писателю Дэвиду Малуфу. Его сборник рассказов обо-шел книги нобелевского лауреата Джо-на Максвелла Кутзее и японского пи-сателя Харуки Мураками. Эта премия учреждена в нынешнем году и вруча-ется писателям, живущим в Австралии или Азии, а также авторам книг, дей-ствие которых происходит в этих реги-онах. Призовой фонд премии составля-ет $ 68 тыс.

А вот «азиатского Букера» – награ-ды Asian Literary Prize за 2008 г. – удо-стоен филиппинский писатель Мигель Сихуко. Ilustrado – первый изданный роман писателя – охватывает 150-лет-ний период истории Филиппин. Сиху-ко стал вторым в истории обладателем «азиатского Букера». Эта премия вру-чается авторам из Азии, чьи книги уже переведены на английский язык, но еще не опубликованы. Автору романа-победителя вручается чек на $ 10 тыс.

На севере Европы Софи Оксанен стала обладательницей литературной премии Finlandia. Она получила награ-ду за роман «Очищение». 31-летняя Оксанен стала самым молодым писа-телем, получившим одну из самых пре-стижных литературных премий своей страны. Ее призовой фонд – $ 40 тыс. В романе рассказывается об отрядах «лесных братьев», которые действо-вали на территории Литвы, Латвии и Эстонии с 1940-го по 1957 г. В Велико-британии премия газеты The Guardian

досталась книге музыкального крити-ка Алекса Росса «Остальное – шум». В ней представлена история разви-тия музыки в XX в. Денежный размер премии – $ 10 тыс.

Не остались без наград и американ-ские литераторы. В Нью-Йорке состоя-лась церемония объявления лауреатов Национальной книжной премии. Побе-дителем в номинации «Художествен-ная литература» оказался 81-летний Питер Маттиссен. Он отмечен преми-ей за роман «Сумрачная страна», дей-ствие которого происходит в XIX в., а главный герой – безжалостный план-татор из Флориды. Лауреат получил чек на $ 10 тыс.

Но больше всех повезло испанскому писателю Хуану Марсе. Он стал обла-дателем премии Сервантеса – самой престижной награды в области лите-ратуры на испанском языке и получил $ 125 тыс. На ее вручении автор заявил, что намерен потратить денежную на-граду на «вино и женщин».

Украинские надеждыРоман «Последняя любовь президен-

та» Андрея Куркова вошел в лонг-лист ирландской премии IMPAC – круп-нейшей литературной награды в обла-сти прозы. Всего в лонг-листе 147 писа-телей. Среди них такие знаменитости, как Харуки Мураками, Артуро Перес-Реверте, нобелевские лауреаты Джон Максвелл Кутзее и Дорис Лессинг. Уже в апреле 2009 г. будет объявлен шорт-лист номинантов, а имя обладателя премии, который получит денежное вознаграждение в размере $ 130 тыс., назовут 11 июня 2009 г. на церемонии в Дублине.

Впрочем, если иностранные премии пока не очень светят украинским писа-телям, то, по крайней мере, в следую-щем году намечается интрига с нашей главной национальной премией – Шевченковской. Ее денежный эквива-лент пока прежний – 150 тыс. грн. Зато президент Виктор Ющенко утвердил новый персональный состав Комите-та по Национальной премии Украины им. Тараса Шевченко. Его главой вме-сто Романа Лубкивского стал Николай Жулинский, старожил отечественного литературоведческого олимпа. А у каж-дого нового председателя, как извест-но, свои фавориты. Пока же нашим ли-тераторам остается только вспоминать строки Сергея Довлатова:

– Напечатали рассказ?– Напечатали.– Деньги получил?– Получил.– Хорошие?– Хорошие. Но мало.

Сергей Кондратенко


справКа

КартинКи с выставКи

Хоботарки идутпо стоимости своих работ молодая художница леся Кара-Коця скоро догонит Марию примаченко

Вот такую сказочку придумала в да-леком 1984 г. русская писательни-

ца. Бред этот уже давно стал классикой для любителей словесности. Не повезло Калуше, калушатам и Бутявке только в одном: никто до сих пор так и не нари-совал этих невиданных существ, так и остались они лишь блестящим лингви-стическим упражнением.

Откуда есть пошли хоботаркиА вот загадочным существам – хобо-

таркам, придуманным украинской ху-дожницей Лесей Кара-Коцей, повез-ло гораздо больше. «Я начала рисовать, когда была совсем маленькой, – вспо-минает Леся. – А придумала нового персонажа – Хоботарку, когда мне было 26 лет». И вот теперь художни-ца рисует этих самых хоботарок, а еще сочиняет о них разные истории. Их

набралось уже на целую книгу – «При-ключения хоботарок. Спасение весен-него Солнышка» вышли в этом году. Там подробно разъясняется, что «аль-бинос пятнистой хоботарки – это вид млекопитающих, который имеет одно-го предка со свиньями и слонами. Их рост достигает 1,5 метра вместе с хобо-том. Питаются они только вкусной пи-щей. Живут в хоботарском обществе и создают общины». Они не особо за-думываются о смысле жизни и дости-жении мировой гармонии, но тарелка вкуснейшего борща со сметаной и гор-бушка хлеба, натертая чесноком, всег-да настраивают хоботарок на мысли об абсолютном счастье.

«Приключения хоботарок» вез-де анонсируются как книга для де-тей. Впрочем, Леся Кара-Коця – ав-тор лукавый и, как сейчас принято

Сяпала Калуша с калушатами по напушке. И увазила Бутявку, и волит:– Калушата! Калушаточки! Бутявка!Калушата присяпали и Бутявку стрямкали. И подудонились.А Калуша волит:– Оее! Оее! Бутявка-то некузявая!Калушата Бутявку вычучили.Бутявка вздребезнулась, сопритюкнулась и усяпала с напушки.А Калуша волит калушатам:– Калушаточки! Не трямкайте

бутявок, бутявки дюбые и зюмо-зюмо некузявые. От бутявок дудонятся.

А Бутявка волит за напушкой:– Калушата подудонились! Зюмо

некузявые! Пуськи бятые!

Людмила Петрушевская. Пуськи бятые


ЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС

леся Кара-Коця

родилась в 1978 г. в Москве, куда ее родители приехали на учебу. Поз-же семья вернулась в Украину. В 1995-1999 гг. Кара-Коця училась в техникуме легкой промышленности (художник-модельер изделий из кожи). В 2006-м окончила Национальную академию изобразительного искусства и архитектуры. Принимала участие в более чем 50 выставках. В 2004 г. придумала хоботарок, которым посвятила три персональных выставки и о которых написала книгу. В 2007-м определила свой стиль как «каракоко». Картины художницы находятся в частных коллекциях Украины, США, Дании, Великобритании, Франции, Германии, Польши, России и Зимбабве.

справКа

говорить, стебный. Ее рассказы о вы-мышленных зверушках не то что по-взрослому ироничны, это настоящий абсурдизм, восходящий не к чуждым нам западным традициям, а имеющий прямое отношение к творениям рус-ского писателя Даниила Хармса с его фантасмагорическими произведени-ями 30-х годов прошлого века. Мо-тивы своих удивительных рассказов и сцен он определял так: «Меня ин-тересует только «чушь», только то, что не имеет никакого практическо-го смысла». Вот одно из его творе-ний: «Один человек небольшого ро-ста сказал: «Я согласен на все, только бы быть капельку повыше». Только он это сказал, как смотрит – перед ним волшебница. А человек неболь-шого роста стоит и от страха ничего сказать не может. «Ну?» – говорит волшебница. А человек небольшого роста стоит и молчит. Волшебница исчезла. Тут человек небольшого ро-ста начал плакать и кусать себе ног-ти. Сначала на руках ногти сгрыз, а потом на ногах. Читатель, вдумайся в эту басню, и тебе станет не по себе». А вот сюжет из Кара-Коци – в переска-зе, потому что длинноват. Спешила в

хоботарский лес пожарная машина, да тормоза у нее отказали. «Как оста-новить технику?» – гадали хоботар-ки и другие звери попроще. Свето-форов нет в лесу, сокрушались они. А потом вспомнили, что в городах для остановки машин пользуются специ-альным жезлом с черно-белыми лини-ями. Схватила обезьяна попавшегося под руку полосатого кота. Стала раз-махивать им изо всех сил – и остано-вилась пожарная машина.

Леся Кара-Коця последовательна в своих хоботарских придумках. Изо-бражение вымышленного зверя она запатентовала в Государственном де-партаменте интеллектуальной соб-ственности. Свою фамилию – Ка-ракоця – начала писать по-другому, чтобы из стиля не выпадать. А соб-ственный творческий метод – и в жи-вописи, и в литературе – стала назы-вать «каракоко».

Востребованный примитивВпрочем, рисует Кара-Коця не толь-

ко хоботарок. А и прочих невиданных существ, правда, еще не запатентован-ных. Завистливые коллеги-художники норовят обозвать ее эпигоном Марии

Примаченко. Вот, дескать, «подсела» на модный в определенных кругах стиль – украинский примитивизм, который еще казенно называют декоративно-прикладным искусством, и продает по-ставленных на поток зверушек и цве-точки, которые любой украинской душе приказано любить.

А Леся Кара-Коця на успех и не жалу-ется. На своей очередной выставке в за-поведнике «София Киевская» она ска-зала «ЧП», что ее работы есть у многих украинских коллекционеров. Цены на картины колеблются от $ 500 до $ 5 тыс. Кстати, на киевских аукционах полот-на Марии Примаченко можно купить за $ 5-10 тыс.

Одна из работ Кара-Коци даже была подарена Элтону Джону после его вы-ступления в Киеве. Это портрет зна-менитого музыканта, на котором он, впрочем, не совсем сэр Джон, а вполне каракоцинский зверь.

Ну а подражает ли Кара-Коця Прима-ченко? Вряд ли. Ведь у нее есть то, чего не было у известной украинской ху-дожницы – ощущения искусства как приема и игры.

Сергей КондратенкоФот

о: В

икт

ор

ВЕ

ДО

МЫ

Й


«Чистая прибыль» 15 – 21 декабря 2008, № 40

Учредитель и издатель ООО «Издательство «Чистая прибыль» при содействии U. A. Inter Media Group

Директор, главный редактор Андрей Зайцев, [email protected]

Коммерческий директор Игорь Тимчишин

Технический директор Евгений Мокрицкий

Ответственный секретарь Галина Зуева

Редакторы отделов Татьяна Ярошенко, (Финансы) [email protected],

Татьяна Велимовская, (Рынки) [email protected], Евгений Зайцев, (Инвестиции) [email protected], Наталья Зайцева, (Менеджмент) [email protected],

Андрей Кислов, (Личный интерес) [email protected]Корреспонденты

Инна Алексеенко, Людмила Анастасьева, Екатерина Гребеник, Андрей Жуматий, Тамара Кирючек, Владимир Козак, Сергей Кондратенко, Татьяна Круговая,

Дарья Кутецкая, Татьяна Мигунова, Тарас Микитенко, Максим Нечипоренко, Ольга Прокопишина,

Наталья Стецун, Елена ШандраАрт-директор

Юра Ферендович, [email protected]Художник

Андрей КисловХудожники-дизайнеры

Петр Васянович Игорь Захаров, Влад Коваленко

Фотокорреспондент Степан Рудик

Литературное редактирование и корректура Светлана Макогон, Галина Нелипа

Лариса ОсьмушниковаСистемный администратор

Александр ТюхтаДиректор отдела рекламы

Раиса Лемишко, [email protected]Тел.: (044) 362‑45‑02; факс (044) 278‑67‑36

Менеджеры отдела рекламы Татьяна Коныгина, [email protected]

Целых Марина, [email protected]Тел.: (044) 362‑45‑17, 362‑45‑02

Директор по производству и сбыту Андрей Трудоношин, [email protected]

Тел.: (044) 362‑45‑08; факс (044) 278‑67‑36Менеджеры отдела сбыта

Ирина Куроченко Тел.: (044) 362‑45‑08; факс (044) 278‑67‑36

PR Менеджер Роман Горбенко, [email protected]

Отдел прямых продаж Алена Мамчич, Юлия Шматко

Тел.: (044) 362‑45‑08; факс (044) 278‑67‑36 Материалы, которые выходят со знаком ℗, публикуются на правах рекламы. Редакция не несет ответственности

за достоверность информации, опубликованной в реклам‑ных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной

информации. Перепечатка текстов журнала только с письменного разрешения редакции.

Свидетельство о государственной регистрации КВ № 13684‑2658ПР от 05.03.2008

Адрес редакции и издателя: 01030, г. Киев, ул. Леонтовича, 7, оф. 6

Тел.: 362‑45‑20, 362‑45‑06, 362‑45‑07, 362‑45‑09Информационно-правовая поддержка

«Київська правнича компанія»Тираж 20 000 экз.

Печать «Издательство «Твой Формат» г. Киев, ул. Корабельная, 6

Цена договорная© ООО «Издательство «Чистая прибыль», 2008

Приглашаем к сотрудничеству в рубрике Инвест-маркет (Classified)

РУБРИКА «ИНВЕСТ-МАРКЕТ» ПОМОЖЕТ ВАМ НАЙТИ КЛИЕНТОВ, готовых покупать Ваши продукты и услуги в качестве инвестиций.

На предмет размещения рекламы обращайтесь по телефону:

(044) 362-45-17, 362-45-02Стоимость минимального блока (1 /1 8) – 220 грн

инвест-МарКет

1 /1 8

2/1 8

2/1 8

4/1 8

1/6

1/6


ИНВЕСТ-МАРКЕТ

Редакційна передплата тел.: (044) 362-45-08

факс: (044) 278-67-36Передплата – у всіх передплатних агенціях України

Контакт-центр: 8 800 309 0000

(безкоштовно зі стаціонарних телефонів у межах України)

Довіряють тому, кого краще знають.

* за результатами дослідження інформаційної прозорості 30 найбільших банків України, яке

було проведено Службою рейтингів корпоративного управління міжнародного рейтинго-

вого агентства Standard & Poor’s спільно з Агентством фінансових ініціатив у 2008 році.

за рівнем інформаційної прозо

рості щодо своєчасності та повно-

ти розкриття публічної інформації

для клієнтів, інвесторів, аналітиків

у 2008 році. *

за рівнем інформаційної прозо-

рості щодо своєчасності та повно-

ти розкриття публічної інформації

Банк №1

www.ukrgasbank.comЛіцензія НБУ №123 від 19.11.2001 р.

Documents

Чистая прибыль #40'2008