SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Nouseeko aurinko idästä: Kiinan talouden

näkymiä

Esitys talousopettajille Tampereella

8.9.2011

8.9.2011 Risto Herrala

Generation €uro Students’ Award on kolmekierroksinen joukkuekilpailu. Kilpailun tavoite on tutustuttaa opiskelijat rahapolitiikkaan ja hintavakauden käsitteeseen. Voittajajoukkue pääsee palkintomatkalle Euroopan keskuspankkiin Frankfurtiin.

Kilpailu alkaa lokakuussa 2011. Lue lisää www.generationeuro.eu.

1. kierroksella vastataan karsintakysymyksiin Internetissä.

2. kierrokselle selviytyneet joukkueet päättävät ohjauskorosta ja perustelevat päätöksensä lyhyessä esseevastauksessa.

3. kierroksella joukkueet esittelevät perustelunsa korkopäätökseen asiantuntijaraadille Suomen Pankissa.

EKP:n pääjohtaja palkitsee voittajajoukkueen Frankfurtissa järjestettävässä palkintojenjakotilaisuudessa. Kilpailu alkaa lokakuussa 2011.

Lue lisää www.generationeuro.eu.

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Kiinan talouden erityispiirteitä

Pieni kokoisekseen

– Suuri absoluuttisesti: heiluttaa maailmanmarkkinoita

– Pieni suhteellisesti: viidennes maapallon väestöstä mutta vain

kymmenes tuotannosta

Vielä kehittyvä maa

– Albania.

– Maatalousvaltainen,

– Valtavat tulo- ja alueelliset erot.

Salaperäinen

– Toimintatavat

– Tilastot

Nopea muutos

– Myöhästyi teollistumisessa, ottaa muita nopeasti kiinni

– Kaupungistuminen, avautuminen, vaurastuminen, investoiminen,

saastuminen. 4 8.9.2011 Risto Herrala

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 5

Suuri talous, mutta tulotaso on vielä matala

- Ostovoimakorjattu BKT asukasta kohden verrattuna

Yhdysvaltoihin

Lähteet: WEO, WDI

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 6

Maatalouden osuus työvoimasta vielä suuri –

potentiaalia tuottavuuden kasvulle

Lähteet: CEIC, WDI

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 7

Lähteet: WEO, CEIC

Kiinan pitkän aikavälin kasvu

- BKT:n muutos, %

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Kiinan murroksen nykyvaihe

Ei enää pelkästään halvan työvoiman lähde

Kotimarkkinat entistä tärkeämmät

Tulonjakokysymykset tapetilla

Saasteille tehtävä jotain

– Vesihuolto haastavaa.

– Ilman laatu heikko kaupungeissa.

– Suurin kasvihuonekaasujen lähde.

Rahoitusmarkkinat avautuvat

– Säilyykö vakaus?

Poliittinen avautuminen?

8 8.9.2011 Risto Herrala

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Kiinan ja Suomen kauppa

9 8.9..2011 Risto Herrala

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

2000 2002 2004 2006 2008 2010

Kauppatase Vienti Tuonti

Milj. EUR

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Ennustekuva

(perustuu keväiseen ennusteeseen)

8.9.2011 Risto Herrala 10

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Maailman elpyminen kuoppaista

11 8.9.2011 Risto Herrala

-6

-4

-2

0

2

4

6

2006 2007 2008 2009 2010 2011

USA Euroalue Japani Kiina

Neljännesvuosimuutos, %

Lähteet: Bloomberg, CEIC ja BOFIT:in laskelmat.

23621@Chart2

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Inflaatio kiihtymässä

12 8.9.2011 Risto Herrala

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euroalue Yhdysvallat Japani Kiina

%

Lähteet: Eurostat, BLS, Bloomberg.

23162@Inflaatio

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Rahapolitiikka kiristyy Kiinassa

13 8.9.2011 Risto Herrala

-5

0

5

10

15

20

25

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Inflaatio Talletuskorko Lainakorko Varantovaatimus

Lähde: Kiinan keskuspankki ja NBS.

%

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 14

Valuuttakurssipolitiikka kiistojen aihe

Dollarin ja euron juan-kurssi

Rahapolitiikka

Kilpailukyky ja

kauppapolitiikka

Juanin kansainvälisen

roolin lisääminen

Lähde: Bloomberg

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

BKT:n kasvu hidastuu kun politiikkaa

kiristetään

15 8.9.2011 Risto Herrala

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2000 2005 2010

Toteutunut Ennuste

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Kasvun painopiste kulutukseen

16 8.9.2011 Risto Herrala

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Nettovienti Investoinnit Kulutus BKT

Lähde: CEIC, BOFIT.

% Ennusteet

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Riskejä

Tilaa kiinniottokasvulle vielä pitkäksi aikaa

Kiinan kasvulla taipumusta ylittää odotukset.

Maailmantalouden uusi kriisivaihe?

Kuinka paljon rahapolitiikkaa täytyy kiristää, että inflaatio

saadaan hallintaan?

Poliittinen riski?

17 8.9.2011 Risto Herrala