Julkinen

Suomen Pankki

Talouden näkymät 2015-2017

110.6.2015

Juha Kilponen

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Suomi jää yhä kauemmas muun

euroalueen kasvusta

Talouskasvua tukee viennin asteittainen piristyminen ja kevyt rahapolitiikka

Suomi ei kuitenkaan pääse ennustejaksolla muun euroalueen kasvu vauhtiin

Hallituksen sopeutustoimet vahvistaisivat julkista taloutta ja kääntäisivät velka-asteen laskuun hallituskauden lopussa

Ohjelman kasvuvaikutukset riippuvat olennaisesti siitä saadaanko myös kustannuskilpailukykyä parannettua

210.6.2015 Juha Kilponen

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Kasvu käynnistyy hitaasti

10.6.2015 Juha Kilponen 3

Kokonaistuotanto, %

Kesäkuu Joulukuu

2014e: -0,1 - 0,2

2015e: 0,2 - 0,1

2016e: 1,2 1,0

2017e: 1,3

-10

-5

0

5

10

140

160

180

200

220

1999 2004 2009 2014

Prosenttimuutos edellisvuotisesta (oikea asteikko)

Viitevuoden 2010 hinnoin (vasen asteikko)

Mrd. euroa %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Kotitaloudet ja yritykset

10.6.2015 Juha Kilponen 4

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Kulutus hitaaseen kasvuun – säästämisaste

jää vain niukasti positiiviseksi

510.6.2015 Juha Kilponen

-4

-2

0

2

4

6

2005 2010 2015

%

Säästämisaste

Kotitalouksien käytettävissä olevat reaalitulot*

Yksityisen kulutuksen määrä*

Kotitaloudet = kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt.* Prosenttimuutos edellisestä vuodesta.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Investoinnit käynnistyvät hitaasti

610.6.2015 Juha Kilponen

80

90

100

110

120

130

140

2000 2005 2010 2015

Yksityiset investoinnit

Yksityiset investoinnit pl. asuinrakennukset

Asuinrakennukset

Indeksi, 2000 = 100

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Ulkomaankauppa

10.6.2015 Juha Kilponen 7

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen10.6.2015 Juha Kilponen 8

Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankin laskelmat

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Vienti piristyy mutta viennin kasvu jää

vaatimattomaksi

910.6.2015 Juha Kilponen

80

90

100

110

120

130

140

2007 2009 2011 2013 2015 2017

Vienti Tuonti Vientimarkkinat

Indeksi, 2007 = 100

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Työmarkkinat

10.6.2015 Juha Kilponen 10

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Työllisyys kääntyy hitaaseen kasvuun

10.6.2015 Juha Kilponen 11

4

6

8

10

12

2 200

2 300

2 400

2 500

2 600

2005 2010 2015

Työlliset (vasen asteikko) Työttömyysaste (oikea asteikko)

1 000 henkeä %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Työttömyys on kasvanut jo suuremmaksi

kuin taantumavuonna 2009

Uusia työpaikkoja on viime vuosina avautunut

aiempaa vähemmän, ja niiden täyttyminen on

hidastunut

Pidentyvät työttömyysjaksot selittävät

työttömyyden kasvua entistä enemmän

Uusien työpaikkojen puutetta selittää pula

uusista aloittavista yrityksistä

10.6.2015 Juha Kilponen 12

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Hinnat ja palkat

10.6.2015 Juha Kilponen 13

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Inflaatiota ylläpitää palveluiden

hintojen nousu

10.6.2015 Juha Kilponen 14

%

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2008 2010 2012 2014 2016 2018

Palvelut ja teollisuustuotteet pl. energiaEnergiatuotteetElintarvikkeetInflaatio

Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Palkat ja työn tuottavuus kasvavat

hitaasti

10.6.2015 Juha Kilponen 15

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2005 2010 2015

Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti

Yksikkötyökustannukset

Tuottavuus työllistä kohti

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

Prosenttimuutos edellisestä vuodesta

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Julkinen talous

10.6.2015 Juha Kilponen 16

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Julkisen talouden liikkumavara käytetty

10.6.2015 Juha Kilponen 17

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

1999 2004 2009 2014

Kunnat Sosiaaliturvarahastot Valtio Julkisyhteisöt yhteensä

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

% BKT:stä

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Julkisyhteisöjen velkasuhde jatkaa

kasvuaan

10.6.2015 Juha Kilponen 18

40

42

44

46

48

0

20

40

60

80

1999 2004 2009 2014

Julkisyhteisöjen EDP-velka (vasen asteikko)

Kokonaisveroaste (oikea asteikko)%

Lähteet: Tilastokeskus, Valtiokonttori ja Suomen Pankki.

21.5.2015eurojatalous.fi

%

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Ennusteen keskeisiä tulemia

10.6.2015 Juha Kilponen 19

2015 2016 2017

BKT, prosenttimuutos 0,2 1,2 1,3

joulukuu 2014 -0,1 1,0

Inflaatio (yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi), % 0,2 1,0 1,5

joulukuu 2014 1 1,4

Vaihtotase, % BKT:stä -1,1 -0,8 -0,6

joulukuu 2014 -1,7 -1,7

Julkisyhteisöjen nettoluotonanto, % BKT:stä -3,1 -3,1 -3,0

joulukuu 2014 -2,2 -2,2

Julkisyhteisöjen velka (EDP), % BKT:stä 62,5 65,1 67,3

joulukuu 2014 61,7 63,8

Työttömyysaste 9,1 8,9 8,6

joulukuu 2014 8,5 8,2

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Vaihtoehtoislaskelma

10.6.2015 Juha Kilponen 20

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Julkisen talouden sopeutusohjelma

muuttaa kokonaistalouden kehitystä

Laskelmassa 1 oletetaan hallitusohjelman mukaiset menoleikkaukset ja ehdolliset toimet vuodesta 2018 eteenpäin, – Ehdolliset toimet sisältävä ohjelman mukaiset veronkiristykset ja

menojen lisäsopeutukset

Laskelmassa 2 oletetaan hallitusohjelman mukaiset menoleikkaukset ja että yksikkötyökustannukset alenevat noin 5 prosenttia vuoteen 2019 mennessä– Tässä laskelmassa oletetaan lisäksi tuloveronkevennys vuosille

2018 ja 2019 ohjelman ehdollisten toimien mukaisesti

10.6.2015 Juha Kilponen 21

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Julkinen talous vahvistuu

hallitusohjelman toteutuessa

10.6.2015 Juha Kilponen 22

40

50

60

70

80

90

100

110

120

2010 2015 2020 2025 2030

Perusura

Sopeutus ilman kilpailukykyä parantavia toimia (laskelma 1)

Sopeutus ja kilpailukykyä parantavat toimet (laskelma 2)

%

Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

10.6.2015eurojatalous

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Laskelmien vertailua

10.6.2015 Juha Kilponen 23

% edellisvuodesta 2016 2017 2019 2021

BKT 1,2 1,3 1,4 1,3

Poikkeama perusuralta

Laskelma 1 -0,5 0,0 -0,1 0,1

Laskelma 2 -0,4 0,3 1,6 0,7

Yksikkötyökustannukset 0,7 1,1 1,6 1,7

Poikkeama perusuralta

Laskelma 1 -0,3 -0,4 -0,1 0,1

Laskelma 2 -0,6 -0,8 -2,0 -0,3

Lähde: Suomen Pankin laskelmat

Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

Kiitos

10.6.2015 Juha Kilponen 24