Organización, estructura e importancia de la gestión

Enrique Izaguirre [email protected]

Seminario Miércoles del Exportador - PromPerú7 de setiembre de 2016

Lima, Perú

Organización, estructura e importancia de la gestión financiera para empresas exportadoras

mailto:[email protected]

ContenidoParte 1. Información financiera relevante para la gestión de una empresa

Parte 2. Gestión financiera de una empresa exportadora



• Estados financieros

• Análisis financiero


• Financiamientos de exportación

• Coberturas cambiarias



• Estados financieros

• Análisis financiero


• Financiamientos de exportación

• Coberturas cambiarias


La gestión financiera permite que la empresa funcione

¿Cuál es el objetivo de la empresa?

¿Cómo alcanzarlos?

Actividad económica

Aquellas que permiten la generación de riqueza, mediante la

extracción, transformación y distribución de los recursos naturales o

bien mediante el otorgamiento de algún servicio.

Tienen como fin satisfacer las necesidades humanas.

¿Cuál es el objetivo de la empresa?

• Maximizar la riqueza de los accionistas

• La creación de valor ocurre cuando se maximiza el valor de las acciones.

¿De qué depende el valor de la empresa?

VALOR DE LA EMPRESA

RiesgoMonto Plazo

Decisiones en la Empresa

Financiamiento de Accionistas

Financiamiento de Acreedores

Inversión en Activos Productivos

Bienes y ServiciosUtilidades

Operaciones

Inversión

Financiamiento Dividendos

Pago de deuda

Reinversión

• ¿Cuál es el tamaño óptimo de la empresa• ¿Qué activos deben ser adquiridos?• ¿Qué activos podrían ser reducidos o eliminados?

Decisiones de Inversión

Inversión en Activos ProductivosInversión

Decisiones de Financiamiento• ¿Cuál es la mejor forma de financiamiento? • ¿Cuál es la mejor mezcla de fuentes de financiamiento?• ¿Cuál es la mejor política de dividendos?• ¿Cómo se obtendrán los fondos?

Financiamiento de Accionistas

Financiamiento de Acreedores

Financiamiento

Decisiones de Operación

¿Cómo se estructurará la relación con los clientes?¿Cuál será la relación con los proveedores?¿Cómo se organiza el proceso productivo?¿Qué reservas operativas se requieren para que el negocio no pare?

Bienes y Servicios

Operaciones

Todas las decisiones tienen un impacto financiero

Todas las decisiones tienen un impacto financiero

Imagen: http://www.radiografiasfinancieras.com/recursos-e-informacion-general/

Ciclo físico

Inventario

PRODUCCIÓN

Insumos

Productos

Trabajadores, Estado

K

Caja

FINANZASCobranzaPagos

Deuda neta

Pagos netos a accionistas

Ciclo financiero

¿De que manera afecta a la empresa?

Recibe mercadería

Vende mercaderíaCICLO FÍSICO

Almacén

Inventario Cuentas por cobrar

Paga mercadería

Cobra mercadería

CICLO FINANCIERO

Cuentas por pagar

Capital de trabajo

Financia elproveedor

Financia la empresa

Ejemplo: Vende la mercadería al mes de recibida

Ejemplo 1: pagacontra entrega y cobra a 30 días

30d 60d

Intereses = -0.4

Margen: 15-10-0.4 = 4.6

Intereses = -0.2

Margen: 15-10-0.2 = 4.8

Margen: 15-10 = 5

Ejemplo 2: paga a 30 días y cobra a 30 días



90d

-10 15

-10 15

15

-10

Intereses = +0.2

15 -10 Margen: 15-10+0.2 = 5.2

El Ciclo de Conversión de Efectivo

Ciclo de conversión de

efectivo=

Plazo de conversión de

las Cuentas por Cobrar

+Plazo de

conversión de los Inventarios

-Plazo de pago a

Proveedores

Estados financieros

Son documentos que informansobre la actividad económica deuna persona u organización encantidades monetarias.

LOS ESTADOS FINANCIEROS


¿Cuáles son los EEFF?

Balance General. Estado de Ganancias y Pérdidas. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Estado de Flujo de Efectivo.

Ahora, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera –NIIF:


Estado de situación patrimonial. Estado de resultados integrales. Estado de evolución de patrimonio neto. Estado de flujo de efectivo.


Información relevante para decidir

Balance General. Inversiones, Financiamientos terceros y accionistas Estado de Ganancias y Pérdidas. Rentabilidad Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Estado de Flujo de Efectivo.


Información relevante para decidir

Balance General. Inversiones, Financiamientos terceros y accionistas Estado de Ganancias y Pérdidas. Rentabilidad Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Recursos propios de la empresa Estado de Flujo de Efectivo. Generación y disposición de efectivo

El Balance General

Muestra los activos (medios), pasivosy el patrimonio neto(financiamientos) de una empresa.

Es una fotografía de la empresa a una fecha determinada. Ejemplo: al 31 de diciembre del 2015

Balance General

PRESENTACION

RUNA WASI S.A.CBalance General

Al 31 de Diciembre de 2015(expresado en soles)

ACTIVO PASIVO

PATRIMONIO NETO

ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +

LA ECUACIÓN CONTABLE


Por ejemplo:

Auto US$ 30,000 Ahorros US$ 25,000Préstamo US$ 5,000

= +

Es un recurso económico de una empresa.

Se espera que rindan beneficios en un futuro.

¿QUÉ ES UN ACTIVO?


Son “derechos de personas ajenas” al negocio sobre el mismo.

Son obligaciones economicas. Esta compuesto por los

acreedores.

¿QUÉ ES UN PASIVO?


Está compuesto por los “derechos internos” del negocio.

Es decir, los dueños del negocio.

¿QUÉ ES EL PATRIMONIO NETO?


1. Activo CorrienteA. Activo DisponibleB. Activo ExigibleC. Activo Realizable

2. Activo No CorrienteA. Activo FijoB. Activo IntangibleC. Inversion en Valores

EL ACTIVO


http://photos.fractalmonkey.com/buildings.jpg

http://photos.fractalmonkey.com/buildings.jpg

1. Pasivo Corriente

2. Pasivo No Corriente

EL PASIVO


Sobregiro bancario (cuenta Bancos con saldo negativo)

Tributos por pagar. Remuneraciones por pagar. Proveedores. Deudas de corto plazo. Intereses por pagar. Dividendos por pagar. Cuentas por pagar diversas. Beneficios sociales de los trabajadores.

PASIVO CORRIENTE


Deudas a largo plazo. Arrendamiento

financiero. Bonos por pagar.

PASIVO NO CORRIENTE


Capital Social.

Reservas.

Resultados Acumulados.

EL PATRIMONIO NETO


Activo

Activos Corrientes

Caja – Bancos

Clientes

Valores Negociables

Mercadería

Activos No Corrientes

Inversiones en Valores

Terrenos

Edificios

Maquinaria equipo

Unidades de transporte

Muebles y enseres

Depreciación Acumulada

Pasivo

Pasivo Corriente

Tributos por pagar

Sueldos por pagar

Cuentas por pagar

Pasivo No Corriente

Deuda a largo plazo

Patrimonio Neto

Capital social

Reserva Legal

Resultados Acumulados

Balance GeneralEmpresa Runa Wasi S.A.

(expresado en nuevos soles)

Al 31de diciembre de 2015

Estructura de financiamiento

ACTIVO

Activo Corriente

Caja - Bancos

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por cobrar

Existencias

Activo No Corriente

Terrenos

Inmuebles

Maquinaria y equipo

Unidades de transporte

Depreciación Acumulada

Intangibles

TOTAL ACTIVO

PASIVO

Pasivo Corriente

Bancos deuda comercial

Parte corriente de deuda LP

Cuenta por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar

Pasivo No Corriente

Deuda Largo Plazo

Patrimonio

Capital

Resultados Acumulados

Resultados del ejercicio

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

A. Disponible

A. Exigible

A. Realizable

A. Tangible

A. Intangible

Deuda Financiera

Cuenta por Pagar Comerciales Deuda Comercial

Deuda Largo Plazo

BALANCE GENERAL

ESTADO GANACIAS Y

PÉRDIDAS

Presenta los ingresos y gastosdel período de una empresa demanera resumida durante unperíodo específico y muestra lautilidad o pérdida del mismo.

Estado de Ganancias y Pérdidas

Ventas 100,000.00

Costo de Ventas -55,000.00

45,000.00

Utilidad Bruta

Gastos Operativos

Sueldos 12,000.00

Gastos de Ventas

Sueldos de Vendedores 7,500.00

Total -19,500.00

Utilidad Operativa 25,500.00

Ingresos y Gastos Financieros

Otros Ingresos y Gastos -5,000.00

Utilidad antes de Impuesto 20,500.00

Impuesto a la Renta (30%) -6,150.00

Utilidad Neta 14,350.00


RUNA WASI SAC

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2015

Expresado en Miles de Soles

ESTADO DE CAMBIOSEN EL

PATRIMONIO NETO

44

Estado financiero que muestra las variaciones

ocurridas en las distintas partidas patrimoniales durante

un período determinado.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Empresa Runa Wasi S.A.

(expresado en nuevos soles)

Al 31de diciembre de 2015

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Cap Social. Res.Legal Ut. Acum. Totales

Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800

Utilidad del ejercicio 9,500 9,500

Reserva Legal 950 -950 0

Div. Declarados -2,000 -2,000

Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300

Cía ABC SAC

Expresado en nuevos soles

Del 01 de enero al al 31 de diciembre de 2012



Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800




Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300

Cía ABC SAC





Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800




Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300

Cía ABC SAC



49

Estado de Flujo de Efectivo

Presupuesto de caja.

Es proyectado.

NO CONFUNDIR CON EL FLUJO DE CAJA

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Estado financiero que resume el movimiento de efectivo generado en un periodo.

Se entiende como efectivo

Caja

Bancos

Valores negociables

52


Proporciona información para evaluar la capacidad paragenerar efectivo y equivalente de efectivo.

Así como para evaluar las necesidades de la empresade utilizar esos flujos de efectivo.

53


El estado de Flujo de Efectivo comprende:

•Las actividades de Operación (Actividades ordinarias)

•Las actividades de Inversión (Activos permanentes)

•Las actividades de Financiamiento (Deuda, Aportes)

54






55






EXPORTACIONES DEL SUR SAC

01/01/2015 AL 31/12/2015


Actividad de operación

Cobranza de clientes

Pago a Proveedores

Gastos de Operación

Pago de Impuestos

Aumento Efectivo Activo de Operación

Actividad de Inversión

Compra de maquinaria

Disminución de Efectivo Actividades de Inversión

Actividad de Financiación

Endeudamiento a Largo Plazo

Pago de Dividendos

Aumento de Efectivo de Actividades de Financiamiento

Disminución Neta de Efectivo

228

(147)

(51)

(9)

21(a)

(92)

(92)(b)

50

(4)

46(c)

(a)+(b)+©= (25)

Análisis financieroAplicación de técnicas analíticas a los estados y datosfinancieros, para obtener medidas y relacionessignificativas para tomar decisiones.

Convertimos los datos, en información útil.

A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL

2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%

Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%

Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%

Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%

Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%

Activo no Corriente

Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%

Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%

Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%

Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%

Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente

Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%

Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%

Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%

Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%

Pasivo no Corriente

Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%

Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%

Impuesto a la Renta y Participación de los

Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%

Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%

Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%

Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%

Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%

Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%

Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%

Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%

Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%

NUEVOS HORIZONTES SAC

Balance General

Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009


2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%



Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%


Activo no Corriente






Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente





Pasivo no Corriente






Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%

Patrimonio Neto

Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%








Balance General



2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos

Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%

Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%

Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%

Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%

Otros (Gastos) Ingresos

Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%

Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%

Utilidad antes de la Partic. de los

Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%

Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%

Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%

Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%


Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009



2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos


Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%










Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%





2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos


Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%










Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%





2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos


Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%










Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%





2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos


Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%










Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%





2010 % 2009 % %

Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%

Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%

Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%

Gastos Operativos


Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%










Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%




Análisisde ratiosfinancieros

Ratios Financieros

1. Liquidez 2. Solvencia 3. Gestión 4. Rentabilidad

1. Ratios de Liquidez

Liquidez General = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Prueba Ácida = Activo Corriente – Inventarios – Gastos pagados por Anticipado

Pasivo Corriente

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Indican la capacidad del negocio para sus obligaciones a corto plazo (1 año)El efectivo es clave en tiempos de crisis.

2. Ratios de Solvencia

• Indican hasta qué punto la empresa está endeudada

• Evalúan el respaldo que tienen frente a las deudas totales. Deuda / Patrimonio

Grado de Endeudamiento = Pasivos Totales

Activos Totales

Grado de Propiedad = Patrimonio Total

Activo Total

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total

Patrimonio Total

3. Ratios de Gestión

Miden la eficacia con la que se han utilizado los recursos disponibles

Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas al Crédito

Promedio de Cuentas por Cobrar

Días promedio de cobro = 365

Rotación de cuentas por cobrar

Rotación de Cuentas por Pagar = Compras (Costo de Ventas)

Promedio de Cuentas por Pagar

Días promedio de pago = 365

Rotación de cuentas por pagar

Rotación de Inventarios (veces) = Costo de Ventas

Promedio de Inventario

Rotación de Inventarios (días) = 365

Rotación de Inventarios

Rendimiento sobre los Activos (ROA) = Utilidad Neta

Total Activos

Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta

Total Patrimonio

Margen Neto, Margen Operativo y Margen Bruto

4. Ratios de Rentabilidad

Indica el poder para la generación de utilidades de la empresa.

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Organización, estructura e importancia de la gestión