DANH SACH NHOMMn : Tai chinh doanh nghipLp : TCNH K34FHo va tnS th t

1. Nguyn An Tho62

2. Bui Anh Vu72

3. Bui Trng Giang22

LI M UPhn tich tai chinh co th c hiu nh la qua trinh kim tra, xem xet cac s liu tai chinh hin hanh va qua kh, vic nay co y nghia quan trong i vi doanh nghip, cac nha u t, cac nha tai tr...Cung vi o la vic phn tich cac ty s tai chinh se giup cho nha u t co th anh gia, d tinh cac rui ro, tim nng trong tng lai phuc vu cho cac quyt inh tai chinh va anh gia doanh nghip mt cach chinh xac.Chi s tai chinh giup cho cac nha u t chi cn lt qua bao cao tai chinh la cung co th nhin nhn khai quat v tinh hinh phat trin cua doanh nghip, cung nh giup cho cac nha u t, chu n kim tra ro rang v tinh hinh sc khoe cua doanh nghip. Trong o, li nhun la muc tiu ln nht cua doanh nghip va ng thi cung la h qua cua cac quyt inh quan tri, hay u t. Li nhun th hin hiu qua kinh doanh cua doanh nghip, la mt trong nhng cn c quan trong cac nha u t a ra cac quyt inh trong tng laiChinh vi nhng ly do trn ma nhom chon tai Ty s sinh li trong phn tich tai chinh doanh nghip . y c xem la ty s tai chinh phan anh tng hp nht hiu qua san xut kinh doanh va hiu nng quan ly doanh nghip, ng thi cung la ty s tai chinh ma nhng ngi co lin quan n doanh nghip rt quan tm ra cac quyt inh u t, cho vay, cho thu...

MC LCDANH SACH NHOMLI M UPHN I: NI DUNG, Y NGHIA CUA TY S SINH LI11.1 Ty s sinh li1a. Khai nim1b. Phn loai11.2 Ty s li nhun thun trn doanh thu hay doanh li doanh thu (DLDT)21.3 Ty s sc sinh li cn ban21.4 Ty s li nhun thun trn vn chu s hu (ROE)21.5 Ty s doanh li tai san (ROA)32.1 Vi du tng hp4PHN II: M HINH DUPONT TRONG PHN TICH ROA & ROE 62.1 Phn tich Dupont62.1.1 Khai nim62.2 Phng trinh Dupont62.2.1 Ty s li nhun sau thu trn tng tai san (ROA)62.2.2 Ty l sinh li trn vn chu s hu (ROE)72.3 u nhc im ca m hnh82.4 Vi du tng hp9KT LUN

PHN I: NI DUNG, Y NGHIA CUA TY S SINH LI1.1 Ty s sinh lia. Khai nimLi nhun la muc tiu cua doanh nghip va ng thi cung la h qua cua cac quyt inh quan tri, th hin hiu qua kinh doanh cua doanh nghip, la mt cn c quan trong cac nha hoach inh a ra cac quyt inh trong tng lai.Ty s sinh li la mt trong nm nhom ty s tai chinh c trng cua doanh nghip. Nu nh cac nhom ty s con lai phan anh hiu qua tng hoat ng ring bit cua doanh nghip thi ty s sinh li phan anh tng hp nht hiu qua san xut kinh doanh va hiu nng quan ly doanh nghip. y la ty s tai chinh ma nhng ngi co lin quan n doanh nghip rt quan tm ra quyt inh u t, cho thu hay cho vay tai san...b. Phn loaiTrong nhom ty s sinh li gm co 4 loai sau y:- Ty s li nhun thun trn doanh thu- Ty s sc sinh li cn ban- Ty s li nhun thun trn vn chu s hu- Ty s doanh li tai san1.2 Ty s li nhun thun trn doanh thu hay doanh li doanh thu (DLDT)Ty s li nhun thun trn doanh thu la mt ty s tai chinh, no phan anh c mt ng doanh thu thun thi se co bao nhiu phn trm li nhun thun ( li nhun sau thu )Cach tinhTy s li nhun thun trn doanh thu c tinh bng cach ly li nhun sau thu chia cho doanh thu thun, n vi tinh : %DLDT =

Y nghia- Ty s nay cho bit li nhun sau thu chim bao nhiu phn trm trong doanh thu chinh vi vy khi ty s nay dng nghia la doanh nghip kinh doanh co lai, con khi ty s nay m nghia la doanh thua l - S bin ng cua ty s sinh li phan anh s bin ng v hiu qua hay anh hng cua chin lc tiu thu, nng cao cht lng san phm.- Ty s nay co th dung so sanh vi ty s cua nm trc hoc so sanh vi cac doanh nghip khac hay ty s binh qun toan nganh ma cng ty o tham gia.1.3 Ty s sc sinh li cn banLa mt ty s tai chinh nhm anh gia kha nng sinh li cn ban cua doanh nghip ma khng k n anh hng cua thu va on by tai chinh.Cach tinh Ty s sc sinh li cn ban c tinh bng cach ly li nhun trc thu va lai vay ( EBIT) chia cho tng tai san binh qun cua doanh nghip

Y nghiaTy s nay phan anh kha nng sinh li trc thu va lai vay cua doanh nghip cho nn thng c s dung so sanh kha nng sinh li trong trng hp cac doanh nghip co thu thu nhp doanh nghip va mc s dung n khac nhau.1.4 Ty s li nhun thun trn vn chu s (ROE)Ty s li nhun thun trn vn chu s hu hay co tn goi khac la doanh li vn chu s hu. La ty s tai chinh ph bin nht ma ngi ta thng dung anh gia tinh hinh hoat ng tai chinh cua cac doanh nghip la sut sinh li cua vn chu s hu. Cach tinhTy s nay o lng mc li nhun trn mc u t cua cac chu s hu, hay noi cach khac la no o lng li nhun thun trn mi ng vn chu s hu bo ra, nn c tinh bng cach ly li nhun sau thu chia cho vn chu s hu binh qun.

Y nghia- Ty s ROE phan anh c 100 ng vn chu s hu bo ra thi thu c bao nhiu ng li nhun thun - Ty s ROE la ty s ma cac nha u t rt quan tm, bi ty s nay phan anh kha nng thu nhp ma nha u t co th nhn c khi bo vn vao doanh nghip.1.5 Ty s doanh li tai san (ROA)y la ty s tai chinh tng hp nht anh gia kha nng sinh li t mi ng vn u t vao doanh nghipCach tinhChi s nay c tinh bng cach ly li nhun rong ( li nhun sau thu ) cua doanh nghip trong ki bao cao chia cho tng gia tri tai san binh qun cua doanh nghip trong cung ki. S liu li nhun rong c ly t bang bao cao kt qua hoat ng kinh doanh, con tng gia tri tai san c ly t bang cn i k toan va cn phai tinh gia tri binh qun

Y nghia- Ty s tai chinh ROA cho bit hiu qua quan ly va s dung tai san tao ra thu nhp cua doanh nghip- Ty s doanh li tai san phu thuc vao mua vu kinh doanh cung nh nganh ngh kinh doanh. Do o, ngi ta phn tich tai chinh doanh nghip chi s dung ty s nay trong so sanh doanh nghip vi binh qun toan nganh hoc vi doanh nghip khac cung nganh va trong cung mt thi ki2.1 Vi du tng hpCo cac bao cao tai chinh cua cng ty PJ nh sau:* Bang cn i k toan ngay 31/12 n vi : triu ngTai sanNN+1Ngun tai trNN+1

Tin mt47004600Cac khoan phai tra NCC4810069110

Cac khoan phai thu6600097000Thng phiu phai tra1750020000

Tn kho1862022510Phai tra, phai np47005400

Tai san ngn han khac31108540Vay ngn han ngn hang19704460

Nha xng, thit bi181041186750N dai han134900105360

Khu hao luy k3485048260Vn chu s hu2609054290

Tai san dai han khac4438051860Li nhun lai4974064380

Tng283000323000Tng283000323000

* Bao cao kt qua kinh doanhNN+1

1. Doanh thu thun600000683000

2. Gia vn hang ban- Chi phi nguyn vt liu va lao ng- Chi phi san xut chung

330683413570

4300062000

3. Lai gp226137207430

4. Khu hao1133013410

5. Chi phi kinh doanh 129400142000

6. Li nhun trc thu va lai (EBIT)8540752020

7. Chi phi lai vay1929012620

8. Li nhun trc thu6611739400

9. Thu thu nhp (40%)2644715760

10. Li nhun sau thu3967023640

Yu cu: Tinh cac ty s sinh li cua doanh nghip

- DLDT = = - = 17,17%- = 24,31%- =

PHN 2: M HINH DUPONT TRONG PHN TICH ROA & ROE2.1 Phn tich Dupont2.1.1 Khai nimPhn tich Dupont la ky thut phn tich bng cach chia ty s ROA va ROE thanh nhng b phn co lin h vi nhau anh gia tac ng cua tng b phn ln kt qua sau cungTrong phn tch ti chnh, cac nha quan ly ni b thng vn dng m hnh Dupont phn tch mi lin h gia cc ch tiu ti chnh. Chnh nh s phn tch mi lin kt gia cc ch tiu ti chnh, chng ta c th pht hin ra nhng nhn t nh hng n ch tiu phn tch theo mt trnh t nht nh, t o co cai nhin cu th va ra quyt inh xem nn cai thin tinh hinh tai chinh cua cng ty bng cach naoKy thut phn tich Dupont da vao hai phng trinh di y, goi chung la phng trinh Dupont.2.2 Phng trinh Dupont2.2.1 Ty s li nhun sau thu trn tng tai san (ROA)Chung ta xem xet ROA cua doanh nghip c tao thanh bi cac mi quan h sau yCng thc

Hay ROA = DLDT HSSDTS

Trong o:- EAT : Li nhun sau thu- : Gia tri tai san binh qun- : Doanh thu thunPhng trinh nay a cho thy s phu thuc cua ROA vao hai yu t-Thu nhp ca doanh nghip trn mi ng doanh thu l bao nhiu (DLTT)- Mt ng ti sn th to ra bao nhiu ng doanh thu (HSSDTS)Y nghiaS phn tch ny cho php xc nh chnh xc ngun gc lm gim li nhun ca doanh nghip; hoc do doanh thu bn hng khng ln to ra li nhun (hiu sut s dng ti sn ca doanh nghip khng cao), hoc do li nhun thun trn mi ng doanh thu qu thp? Trn c s nh qun tr cn c bin php iu chnh ph hp: hoc y mnh tiu th tng HSSDTS hoc tit kim chi ph tng DLDT hoc c hai.2.2.2 Ty l sinh li trn vn chu s hu (ROE)Chung ta xem xet ROE cua doanh nghip c tao thanh bi cac mi quan h sau:Cng thcROE (1)Hay

Ki hiu Tng ti sn l A ( Assets); Vn ch s hu l E (Equity); Tng n l D (Debt).Ta c:

Th (2) vao (1) ta co phng trinh mi nh sau

Y nghia Da vao phng trinh Dupont ta thy rng cc nh qun tr c 3 ch tiu qun l ROE: DLTT phn nh t trng li nhun sau thu trong doanh thu thun ca doanh nghip. Khi DLTT tng ln c ngha l doanh nghip qun l doanh thu v qun l chi ph c hiu qu. Doanh thu to c t mi ng ti sn hay gi l s vng quay ti sn. 1/(1-): l h s nhn vn ch s hu, n phn nh mc huy ng vn t bn ngoi ca doanh nghip. Nu h s ny tng, iu chng t doanh nghip tng vn huy ng t bn ngoi. ROE ca doanh nghip c th pht trin ln bng cch: s dng hiu qu ti sn hin c ( gia tng vng quay ti sn ), tng t sut li nhun trn doanh thu, gia tng n cn n.2.3 u nhc im ca m hnhu im: Tnh n gin. y l mt cng c rt tt cung cp cho mi ngi kin thc cn bn gip tc ng tch cc n kt qu kinh doanh ca cng ty. C th d dng kt ni vi cc chnh sch i ng i vi nhn vin. C th c s dng thuyt phc cp qun l thc hin mt vi bc ci t nhm chuyn nghip ha chc nng thu mua v bn hng. i khi iu cn lm trc tin l nn nhn vo thc trng ca cng ty. Thay v tm cch thn tnh cng ty khc nhm tng thm doanh thu v hng li th nh quy m, b p kh nng sinh li yu km.Nhc im: Da vo s liu k ton c bn nhng c th khng ng tin cy. Khng bao gm chi ph vn. Mc tin cy ca m hnh ph thuc hon ton vo gi thuyt v s liu u vo.

2.4 Vi du tng hpPhn tch cc ch tiu ROA, ROE ca cng ty c phn Thng Mi Hong Sn cn c vo cc ti liu sau.

Cui nm n-2Cui nm n-1Cui nm n

TAI SAN

A. Ti sn ngn hn246.000238.000253.000

1 Tin v cc khon tng ng tin32.00034.00038.000

2 T ti chnh ngn hn54.00048.00062.000

3 Phi thu ngn hn62.00068.00073.000

4 Hng tn kho98.00088.00080.000

B. Ti sn di hn264.000273.000302.000

1 Ti sn c nh140.000150.000160.000

2 Bt ng sn T90.00090.000110.000

3 T ti chnh di hn34.00033.00032.000

Tng cng510.000511.000555.000

NGUN VN

A. N phi tr270.000251.000275.000

1 N ngn hn130.000111.000115.000

2 N di hn140.000140.000160.000

B. Vn ch s hu240.000260.000280.000

Tng cng510.000511.000555.000

Bng b sung cc ch tiu bo co kt qu kinh doanhCh tiuNm n-1Nm n

1. Doanh thu thun1.780.9801.870.000

2. Gi vn hng bn1.450.8901.520.000

3. Li nhun gp330.090350.000

4. Chi ph hot ng138.490106.000

5. Chi ph li vay (15%)25.00028.000

6. Li nhun thun166.600216.000

7. Chi ph thu thu nhp41.65054.000

8. Li nhun sau thu124.950162.000

Theo phng trnh Dupont ta trin khai phn tch ROA nh sau:

Nh vy ROA nm N tng so vi nm N-1 l 6,02%, chng t hiu qu s dng ti sn nng cao, y l nhn t thc y nh qun tr m rng quy m sn xut.Vic tng trng l do tc ng ca hai nhn t sau: T sut sinh li ca doanh thu thun nm N tng so vi nm N-1 1,7% chng t kh nng kim sot chi ph tt S vng quay ca ti sn nm N so vi nm N-1 tng 0.01 vng. Chng t sc sn xut ca ca cc ti sn nng cao, y l nhn t tch cc gip nh qun tr tng ROA.

Theo phng trinh Dupont ta trin khai phn tch ROE nh sau:

T kt qu trn ta thy ch tiu ROE nm N tng so vi nm N-1 l 10,1% chng t hiu sut s dng vn chu s hu nng cao. Vic nng cao do nh hng ca 3 nhn t: T sut sinh li ca doanh thu thun nm N tng so vi nm N-1 l 1,7% , chng t doanh nghip m rng quy m, kim sot chi ph tt, y l nhn t tch cc cn pht huy. S vng quay ti sn ca nm N cng tng so vi nm trc 0,1 vng, chng t s vn ng ca ti sn nhanh, cng l nhn t tch cc ng gp cho ch tiu ROE tng. n by ti chnh nm N gim so vi nm trc, do vy doanh nghip cn thay i c cu vn CSH v vn vay. C th doanh nghip cn vay thm tin u t ti sn trong iu kin ROA kh cao, khi ln ca n by ti chnh ln lm cho ch s ROE tng nhanh.

1

KT LUNBit tinh toan va s dung cac ty s tai chinh co y nghia c bit quan trong khng chi vi doanh nghip ma con i vi cac nha u t, cac chu n...Mt trong nhng ty s tai chinh c nhiu ngi quan tm nht o la nhom ty s sinh li. Vic anh gia phn tich nhom ty s nay a giup cho cac nha u t, cac nha quan ly doanh nghip, cac chu n... co th d tinh c cac rui ro, tim nng trong tng lai phuc vu cho quyt inh tai chinh va anh gia doanh nghip mt cach chinh xac