خطر‌پذیر طرح‌های مالی تأمین

تبریزی عبده حسین

رادپور میثم

ه‌مان‌

آبام:‌

دوش‌

رایوی

1388

نراته–‌

Venture‌Capital

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

خطرپذیر سرمایۀ

سرمايۀ� خطرپذیر" وجوهي است كه همراه با " ی جوانی مديران در شركت هایسرمايه گذار شود كه رشد سريع دارند و به ی میسرمايه گذار

مهم ی اقتصادی توانند به واحدهایطور بالقوه متبديل شوند.

ی براه منبع سرماي"سرمايۀ� خطرپذیر"شركت هايي است كه تازه كار خود را شروع

.مي كنند

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

خطرپذیر طرح‌های مالی تأمین‌کنندگان

ثروتمند افراد

و بنیادها خیریه وقفی ی صندوق های

سهامی شركت های

سرمایه گذاری شرکت های

سرمایه گذاری صندوق های

بازنشستگی صندوق های

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

خطرپذیر طرح ( (VENTURE‌CAPITALISTسرمایه‌گذار

سرمایه گذار ثروتمن?دی اس?ت ك?ه ش?ركت های ش?روع ب?ه •را ت?أمین م?الی (Start-up Companies)‌‌‌‌‌ ك?ار كنن?ده

. می كند

برداشت عمومی

درن??د ك??هدب??ا مس??ئولیت محدو ش???ركت های تض??امنی• س??رمایه گذاری پرب??ازده، ش???ركت ها فرص??ت های ب??ا یی

. سال سرمایه گذاری می كنند7 تا 5ظرف

‌درسـتب?رداشت

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

VCtویژگی‌های

VCt سرمایه گذار منفعل نیست.

مدیریت، بازاریابی راهبردی و برنامه ریزی در در دخالت می کند.شركت ها

باعث رشد شرکت می شود.

را دو هر وتجربه سرمایهدارد.

(Angle Investor)

؛ دوم استاول كارآفرینتأمین مالی كننده

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ا ‌ه ی گ ژ ی VCtو

رشد حال در سرعت به و جدید شركت های مالی تأمین

سهام ) بهادار اوراق ( خرید

جدید خدمات و كاالها تولید به كمك

خیلی بازده های امید به باال خطر باالپذیرش

باال سود كسب برای طوالنی d نسبتا برنامۀ� دارابودن

طرح هر در سرمایه گذاری درصد پایین بودن

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ا ‌ه ی گ ژ ی VCtو

از بدرۀ خطر پذیر طرح های مالی تأمین کنندگان سرمایه گذاریمتعدد جوان . شركت‌های می شود تشکیل

ادارۀ� به هم زمان به طور خطر پذیر طرح های مالی تأمین کنندگانمتعدد .صندوق‌های مشغولند

آافرین آن ها كار و تكنولوژیک جوامع رشد می کنند در آن مشارکت حاصل یجاد اكهو اقتصادی رشد اقتصادی افزایش اشتغال، رقابت .قابلیت است

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ر ی ذ پ ر ط خ ح ر ط ی ا ‌ه ق و د ن ص

منفع????????ل نیس???????تند: رش??????????د می دهن?????د؛ ه????????دایت می كنن?????د؛

جهت می دهن?????د؛

ارزش اض????????افه

. می كنند

تجرب?????????ۀ� س??رمایه گذا

ری در ده ه?ا و ص??????دها ش???????ركت

. دارند

بین ش?ركت های مختل???????ف ایج??????????اد و هم آوایی

ایی اف???زهم .می كنند

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

خصوصی مالی حق در سرمایه‌گذاری

Private‌Equity‌

Investing

سرمایه گذاری طرح های در

خطرپذیر

سرمایه گذاری تملک برای

شرکت ها

سرمایه گذاریفرودگاه، درو ... بزرگراه

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ل ا م ن ی م أا PEFت

صندوق های

بازنشستگی

خصوصی و عمومی

صندوق های وقفی، بنیادها، شركت های بیمه، بانك ها،

اشخاص و هغیر

‌‌70و‌60تا‌دهۀ‌PEF‌‌Qدر‌سرمایه‌گذاری‌اكنون‌گروه‌مهمی‌‌اماحجم‌كمی‌داشت،

.‌از‌بدرۀ‌Qسرمایه‌گذاری‌شركت‌هاست

‌ۀ‌Qدرصد‌بدر3تا‌‌2مؤسسات‌نهادی‌

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

دریافت شركت‌های VCكنندۀ نمونۀ

Microsoft

Google

Apple

Intel

USB

AT&T

Skype

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ر ا ذ ‌گ ه ی ا م ر س ی ا ‌‌ه ه ز و VCح

خاصیا • یك در سرمایه گذاری

رشته محدودۀ� ،دوجغرافیاییمعین

عامۀ • م ه ر د ی ر ا ‌گذ ه ی ا م ر س

صنعت، محدوده هایرشته هایو مختلف جغرافیاییعمر مختلف مراحل

طرح ها

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

سرمایه‌گذاری مرحلۀ

مالكیت اكتساب یا ادغام برای شركت در سرمایه گذاریAcquisition and Turn around or Recapitalization

عام سهامی و مردم عامۀ� سرمایۀ� جذب جهت شدن آماده برای شركت در شدن سرمایه گذاری

Later Stage Investing

حساس مرحلۀ� از كه این برای شركت در عمر سرمایه گذاری شود برودفراتر چرخۀ موفق و

Expansion Stage Investing

برای اول بهشركت ورودسرمایه گذاری آن یامرحلۀ� توسعۀ� دوم

Early Stage Investing

بذر مرحلۀ� در سرمایه گذاری

Seed Investing

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ر ی ذ پ ر ط خ ح ر ط ی ا ‌ه ق و د ن ص

سرمایه گذاری در صنایع مختلف

نیمه هادی ها، نرم افزار ها،

خرده فروشی ها، رستوران داری و

…

سرمایه گذاری در صنایع خاص

تكنولوژی معین

در سرمایه گذاری اندازه های مختلف

چند میلیون دالر تا یك میلیارد دالر

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

سرمایه‌گذاریدورۀ

سال7تا 5•

Seed‌Investing

سال5تا 3•

Early‌Stage

سال4تا 2•

Later‌Stage

كلی نقدینگی VC به طور و نیست، مدت .باالیی كوتاه ندارد هم

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ا ‌ه ت ک ر ش ع ا و ن VCا

بانك • تجاری، بانكبیمه سرمایه گذاری،

نمایندۀ� ... و یاسرمایه گذاران

خارجی

سرمایه گذاری • Corporate مستقیم

Venture Investor

• Private Independent Firm

صندوق های •به سازمان یافتهبا تضامنی شكل

محدود مسئولیت

شكل‌غالب

‌VCشركت‌مستقل‌از‌مؤسسات‌

مالی

‌‌VCشركتۀ‌Qوابسته‌یا‌تابعمؤسسات‌

مالی

‌‌VCشركت‌Qتابعۀ

شركت‌های‌سهامی‌صنعتی‌و‌

شركت‌های‌غیر‌مالی

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ا ‌ه ت ک ر ش ع ا و ن VCا

دولت VCشركت به وابسته

VC به اتكای پول دولت و با اهرم منابع دولتی•تشكیل می شود.

SBIC))نمونۀ�آمریكایی •• Small Business Investment Company

وابسته به•• Small Business Administration

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

سازمانی حوزه‌های و حقوقی اشکال تفاوتمختلف

مالیات

Taxation

مالی تعهدات

Liability

مسؤولیت مدیریتی

Management Responsibility

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

سازمانی غالب شکل

شكل به محدود مسئولیت با Pooled Funds تضامنی

چندین General Partner کی Limited Partners & Investorsو

است محدود صندوق این .عمر

دارند صندوق به مبالغی پرداخت تعهد محدود مسئولیت با .شركای

.Fixed Capital )محدود ۀسرمای دارند(

یا نمی پذیرد Partnership مشاركت جدید سرمایۀ� و می شود .بسته

، Mutual Fundهمچون VC Fund چندین از باشد Fundمی تواند شده .تشكیل

و VC Fundهر مستقل مدیریت تمرکز با .مختلفحوزه های می گیرد شکل

شركت شری VC هر صد تا مس کچندین محدود ؤبا .ولیت دارد

هی VCشركت dعضو می شود أمعموال سرمایه پذیر شركت مدیرۀ� .ت

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

Corporate‌Venturing

تحت سرمایه پذیر شركت های در مستقیم سرمایه گذاریشركت VC طرح های یا شرکت ،سرمایه گذار كه تابعه

. است مالی غیر شركت های وابستۀ�

شرکت • نوع استراتژی خطرپذیر سرمایه گذاریاین کاهدافاست دار( Corporate Strategic Objectives )شركتی حالی در این و د

مالی که یا بازده اهداف )بقیه Return or Financial Objectives ).دارند

این ها • )س?رمایۀ� مادر شرکت سرمایۀ� (Parent’s Capitalهمانبق?یه. ك?ه حال?ی در سرمایۀ� VC Financeاس?ت از و اند

می شوند .( (Outside Investor’s Capitalخارجی سرمایه گذار تغذیه•. می كنند نیز كارشناسی و مشاوره مدیریت، كار این ها از بعضی

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

وجوه آاوری گرد

آن ها جذب و مذاكره و نهادی سرمایه گذاران به مراجعه

سرمایه گذاری برای وقت ماه چند یا هفته چند

بالقوه سرمایه گذاران بین امیدنامه Prospectus))توزیع

هدف سرمایۀ� Target Fund))تعیین

ریسك دلیل سرمایه گذاری باال به نقدینگی طوالنی، ،دورۀ� و عدمالزم بزرگ بودن مخاطب ،حداقلسرمایۀ� كمتر معمولی VCافراد

.می باشند

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

مهم VCاصطلاحات

Capital Calls

Disbursements

Exit

IPO

Secondary market

Buyout Funds

Consultants

Fund of Funds

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

ی ا ‌ه ی گ ژ ی ایران VCو در

كمتر کریس

تقلیدی و اقتباسی خدمات و كاال تولید طرح

كلی محدود بسیار كارآفرینان ۀ پس انداز و تولیدی فكر دارندگان

طبیعی موقعیت قابل مالحظه منابع جغرافیایی مناسب و

نسبی از مزیت كنترل حاصل شده قیمت های

خطرپذیری

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

- میثم تبریزی عبده حسینرادپور

شما توجه از تشکر با