VISOKA POSLOVNA KOLA STRUKOVNIH STUDIJA AAKUPRAVLJANJE
INVESTICIJAMADr Dragana PetroviEO!RAD
"#$%&1PRED!OVORProblematikainvesticija,
kaokljunapretpostavkabregprivrednograstai razvojaiostvarivanja
odrive makroekonomske stabilnosti oduvek je bila u sreditu panje
ekonomsketeorije i privredne prakse. Investicije i privredni razvoj
su uzajamno povezani procesi jer veliinainvesticionih ulaganja
zavisi od dostignua privrednog razvoja zemlje, i obrnuto, bri
privrednirazvoj zemlje opredeljen je tempom investiranja.
Investicijepredstavljajuulaganjenovanihsredstavaukapitalnadobra(materijalnainematerijalna
koja e vriti poslovne aktivnosti preduzea sa ciljem ostvarivanja
dobiti. !akle,investiranje predstavlja odricanje od potronje danas,
kako bi se ostvarile dugorone koristi ubudunosti."pravljanje
investicijamaobuhvata
aktivnostiidenti#ikovanja,analizeidonoenjaodluke investitora o
ulaganju u projekte, pri emu je najvanija aktivnost izbor projekta
i nainanjegovog #inansiranja. Predmet upravljanja investicijama ine
dugoroni privatni i javni projektiiji jeekonomski vekkorienja$,
%&ili viegodina. "pravljanjeinvesticionimprojektimaostvaruje se
primenom #inansijske i cost'bene#it analize, koje su detaljno
obra(ene, kao bitnapretpostavka izbora prihvatljivih, za ulagae
isplativih projekta. Potom su detaljno razmotreniizvori
#inansiranja projekata, teino emisijom hartija od vrednosti
vlasnikog i dunikog tipa.)nalizirane su i metode procene rizika
kojima se investitori slue pri donoenju investicionihodluka o
ulaganju u #inansijske instrumente. !etaljnije je razmotrena
kompenzacija kojuinvestitor zahteva kao uslov ulaganja u
#inansijske instrumente, u vidu riziko premije na akcije
iobveznice.*ekivanastopaprinosakojupotencijalniinvestitorizahtevajukaozaraduodulaganjaujednakorizinehartijeodvrednosti,istovremenojetroakkapitalazaemitenta.+rokovi
kapitala, kao neporecivi izdaci, determiniu minimalnu stopu prinosa
koju preduzeemora da ostvari od projekta, jer se isplata naknade
moe izvriti samo iz ostvarenog prinosa.,azmotriesei znaaj
prosenihtrokova, kaopodlogezadonoenjeodlukaopribavljanjunovanih
sredstava putem emisije -*../kripta jenamenjenastudentima
.isokeposlovne kole strukovnihstudija'0aak, uoekivanju da e im
pomoi u sticanju teorijskih i praktinih znanja iz istoimenog
predmeta. /vestrune i dobronamerne primedbe autor e sa
zadovoljstvom prihvatiti, radi poboljanja kvalitetaskripte u buduim
izdanjima, do njenog prerastanja u udbenik.eogra'(
"#)&"#$%&go'&
A*tor2PRED!OVOR++++++++++++++++++++++++++++++++"SADR,AJ+++++++++++++++++++++++++++++++++&&&-DEO
I KAPITALNE INVESTICIJE++++++++++++++++++++&. IOSNOVE PROCESA
INVESTIRANJA&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.
%. P*1)2 3)PI+)45I-
I5.6/+I7I1)............................................................................$
8. "P,).41)516
I5.6/+I7I1)2).................................................................................9IIINVESTICIONI
PROJEKAT&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&$-
%. /)!,:)1 I5.6/+I7I*5*;
P,*163+)....................................................................%<
8. =)>6 "P,).41)51)
P,*163+I2).........................................................................
%9
6..................................................................................
?8)................................................................................................?$
-&$& Konver>i1a tr5iDni4 * o:ra9*n)
P*,+=*4I1)..................................................................%&A"&$&
Pro8en1ivan1e o9e2ivanog /rinoi2a na a28i1* 1e'nog
/re'*>ea&&&&&&&&&&$#;"&"&
Pro8en1ivan1e o9e2ivanog /rinoi2a na /ortAo0io
a28i1a&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&$$#III
ODREEIVANJE VREDNOSTI DU!ORONIH HARTIJA OD VREDNOSTI.........%%A %.
*!,6FI.)516 .,6!5*/+I
*C.6>5I76&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&$$=$&$&
Sa'aDn1a
vre'noni8e...............................................................................%%?
%.%.%. /adanja vrednost beskamatne obveznice (obveznice bez
kupona.............%8& %.%.8. /adanja vrednost kamatne
(kuponske obveznice.......................................%88 8.
*!,6FI.)516 .,6!5*/+I
)37I1)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&$";"&$&
O'reFivan1e vre'no
