6 Osiguravajuće Kompanije i Penzioni Fondovi

7/24/2019 6 Osiguravajue Kompanije i Penzioni Fondovi

1/19

Osiguravajue kompanije i penzioni fondovi

na finansijskom tritu

Prof.drZoran Jeremi


2/19

Osiguravajue kompanije su, kao i penzioni fondovi,konzervativni investitori

Preteno ulau u hartije manjeg rizika

Prioritet je sigurnost a ne visina prinosa Osiguranja ivota su dugoroni investitori kao i penzioni

fondovi

Vremenska razlika izmeu momenta uplate i isplate

sredstava omoguuje im da dugorono ulau prikupljenasredstva


3/19

Osiguravajue kompanije i penzioni fondovi na

finansijskom tritu

Postojanje vremenske razlike izmeu momenta uplatepremije i eventualne isplate tete omoguavaosiguravajuim kompanijama da budu veliki investitori nafinansijskom tritu

Prihodi osiguravajue kompanije se pored premijageneriu i iz prihoda ostvarenih investiranjemraspoloivih sredstava, kroz investiranje u odreeniportfolio u koji je uloena imovina kompanije (investment

income). Drugu vrstu prihoda ini razlika izmeu prikupljenih iisplaenih premija (underwriting income).


4/19

Osiguravajue kompanije i penzioni fondoviTotal assets by type of institutional investors in the OECD, 1995-2012

http://www.oecd.org/pensions/PensionMarketsInFocus2013.pdf


5/19


6/19


7/19

(a)

3,2% (b)

4,8%

(c)

31,5%

(d)

40,5%

(e)

11,9%

(f)

2,4%(g)

5,8%

Investment portfolio's structure - 2009

(a)

4,0% (b)

4,5%

(c)

35,9%

(d)

36,8%

(e)

10,9%

(f)

2,4%(g)

5,5%


(a)

5,0% (b)

3,9%

(c)

41,1%(d)

30,6%

(e)

12,9%

(f)

0,9%

(g)

5,5%


(a) Land and buildings

(b)Investments in affiliated undertakings and participating interests

(c)Shares and other variable-yield securities and units in unit trusts

(d)Debt securities and other fixed-income securities

(e)Loans, including loans guaranteed by mortgages

(f)Deposits with credit institutions

(g) Other investmentsIzvor: Comit europen des assurances

Promene u investicionom portfoliju osiguravajuih kompanija u Evropiod 2000. do 2009.


8/19

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

25%

30%

35%

40%

45%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

25%

30%

35%

40%

45%

50%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Investiranje u nekretnine

Investiranje u akcije

Investiranje u obveznice

Investiranje osiguravajuih kompanija u Evropi


9/19

Swiss Re> investiciona politika smanjenja rizika u

krizi


10/19

Source: JPMorgan


11/19

Promene u strukturi portfolija


12/19

Ubudue e biti sve tee ivotnim osiguranjimada ostvare rast prinosa investicionog portfolija

jer su spredovi i prinosi sada blizu istorijskih

minimuma. To e uticati na smanjenje profita ovih

kompanija zasnovanih na investicionom

portfoliju, a sve vie prihoda od premija e ii na

zadovoljavanje poveanih zahteva regulatora


13/19

Privatni penzioni fondovi


14/19

Modeli finansiranja penzija

Finansiranje tekuih penzija iz tekuihprihoda

Finansiranje kroz ulaganja uplata zapenzije i njihovu kapitalizaciju na

finansijskom tritu


15/19

Public and private expenditure on pensions in selected OECD

countries, 2012

Izvor: OECD


16/19

Importance of pension funds relative to the size of the economy in selected non-

OECD countries, 2012As a percentage of GDP


17/19

Pension fund asset allocation for selected investment categories in selected non-OECD

countries, 2012

As a percentage of total investment


18/19

Privatni penzioni fondovi u Srbiji: 3 stuba

Prvi stubje obavezno penzijsko osiguranje pod patronatom drzave.

Drugi stubje dopunsko obavezno penzijsko osiguranje, zasnovano naprincipu akumulacije sredstava na linim raunima osiguranika. Ovu vrstupenzijskog osiguranja sprovode privatni penzioni fondovi, zadueni zainvestiranje prikupljenog novca.

Trei stubje dopunsko dobrovoljno penzijsko osiguranje koje je naraspolaganju svakom graaninu posebno. Novac se ulae u fond koji tasredstva plasira, ostvaruje dobit i periodino preraspodeljuje naindividualne raune korisnika. Time je omogueno dobijanje penzija iz jojednog ( odnosno dva ) nezavisna izvora to garantuje sigurnost ikontinuitet isplate.

U Srbiji pored dravnogpostoje i dobrovoljni penzioni fondovi, dakle treistub. Uvoenje drugog stuba u bliskojbudunosti nije realno oekivati.


19/19

Zbog ega su osiguravajue kompanije i privatnipenzioni fondovi veliki investitori na tritima kapitala?

Koja dva modela finansiranja penzija postoje?

Objasniti model tri penzijska stuba. ta se dogodilo u svetskoj ekonomskoj krizi sapenzionim fondovima koji su investirali na tritu?

Od ega zavisi stepen umanjenja njihove imovine u

periodu krize (u zavisnosti od toga u koje su HOVinvestirali) ?

Documents

6 Osiguravajuće Kompanije i Penzioni Fondovi