ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА 01.10.2015

Курс рубля и ставки Банка России

• В августе-сентябре динамика курса рубля соответствовала поведению нефтяных котировок. Так августовское падение цены на нефть до уровня в 42-43 долл./барр. способствовало резкому ослабление курса до уровней, наблюдавшихся в кризисный период декабря 2014 г. Последующий отскок и стабилизация нефтяных котировок в сентябре на уровне 48-50 долл./барр. аналогичным образом отразились на динамике курса рубля.

37.3 36.2 37.5 37.7 37.9

36.638.6

53.0

75.3 72.7

51.1

75.4

69.3

2

4

6

8

10

12

14

16

18

32

37

42

47

52

57

62

67

72

77

82

июн.

09ав

г.09

окт.

09де

к.09

фев

.10

апр.

10ию

н.10

авг.1

0ок

т.10

дек.

10ф

ев.1

1ап

р.11

июн.

11ав

г.11

окт.

11де

к.11

фев

.12

апр.

12ию

н.12

авг.1

2ок

т.12

дек.

12ф

ев.1

3ап

р.13

июн.

13ав

г.13

окт.

13де

к.13

фев

.14

апр.

14ию

н.14

авг.1

4ок

т.14

дек.

14ф

ев.1

5ап

р.15

июн.

15ав

г.15

Ставка рефинансирования (%, правая шкала)

Минимальная ставка по недельным аукционам прямого РЕПО, %

Курс бивалютной корзины (0.55 доллара+0.45 евро) к рублю, руб. за корзину

С учётом ослабления рубля в августе-начале сентября и возросшими инфляционными рисками 11 сентября на заседании Совета директоров Банка России было принято решение о сохранении ключевой ставки на уровне в 11% годовых. Таким образом, цикл понижений ставки, начавшийся ещё в январе, был приостановлен

Погашение внешнего долга банков и компаний (млрд. долл., основной долг и проценты,

по данным графика погашения на 01.04.2015)

• За август-сентябрь, согласно графику погашений по состоянию на 01.04.2015, выплаты по внешнему корпоративному долгу должны были составить 24,2 млрд. долл. (8.4 и 15,8 млрд. долл. за месяц соответственно).

• В сентябре, и далее, в декабре 2015 г. ожидается прохождение локальных пиков платежей по внешнему корпоративному долгу (15,8 и 23,0 млрд. долл. соответственно). Однако, согласно оценкам Банка России, опубликованным в проекте «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 гг.», до 40% платежей по внешнему долгу приходится на внутригрупповые кредиты и займы и часть долга, которую можно рефинансировать на внешних рынках.

• Как следствие, фактический объем погашения не превышает 60% от погашений по графику, что существенно снижает нагрузку на финансы компаний со стороны погашения внешнего долга.

4 2 2 3 4 3 3 25

2 3 27 4 5 7

54

94

5

12

5 6

18

45 5

17

11

19 139

6

12

78

16

8 8

23

68 7

24

16

24

20

0

5

10

15

20

25

30

апр.

15

май

.15

июн.

15

июл.

15

авг.1

5

сен.

15

окт.

15

ноя.

15

дек.

15

янв.

16

фев

.16

мар

.16

2 кв

. 201

6

3 кв

. 201

6

4 кв

. 201

6

1 кв

. 201

7

Банки Компании Всего

Внутренняя ресурсная база банков

102.4

107.3

110.4

112.5

119.3

105.6

109.6109.9

110.8

111.5

116.4

97.1

97.896.1

97.4 97.799.0 99.5 99.8

98.999.8

98.297.3

99.0

101.0

103.0

105.8106.4

107.7108.5

108.7

95.0

97.5

100.0

102.5

105.0

107.5

110.0

112.5

115.0

117.5

120.0

дека

брь

янва

рь

фев

раль

март

апре

ль май

июнь

июль

авгу

ст

сент

ябрь

октя

брь

нояб

рь

дека

брь

2012 2013 2014 2015

Счета и депозиты населения(на конец месяца, с исключением влияния

валютной переоценки, декабрь=100%)

98.9

95.898.8 98.8

107.8

99.8 99.9 99.9

100.5

99.2

110.6

102.2

101.7

100.2

102.9102.0

99.2

100.4101.0

112.8

102.3

103.2

101.3

99.197.8 98.0

96.2

98.2

95.0

97.5

100.0

102.5

105.0

107.5

110.0

112.5

115.0

дека

брь

янва

рь

фев

раль

март

апре

ль май

июнь

июль

авгу

ст

сент

ябрь

октя

брь

нояб

рь

дека

брь

2012 2013 2014 2015

Счета и депозиты предприятий (на конец месяца, с исключением влияния валютной

переоценки, декабрь=100%)

• В августе приток средств вкладчиков в банки был существенно менее активным, чем в предыдущие семь месяцев. За месяц частные вклады выросли всего на 0.1% против 0.8% месяцем ранее (влияние переоценки валютной компоненты исключено). Это объясняется сочетанием двух негативных факторов: сезонного оттока, связанного с периодом отпусков, и ускорившимся обесценением рубля по отношению к доллару и евро

• Ослабление рубля привело к тому, что в августе частные вкладчики стали активнее наращивать остатки средств на валютных счетах и депозитах: их прирост за месяц составил +2.0% (против -1.5% месяцем ранее). Напротив, остатки средств на рублевых счетах и депозитах населения сократились на 0.3% против прироста на 1.3% в июле.

• Динамика остатков средств на счетах и депозитах предприятий в августе оказалась неожиданно весьма интенсивной: за месяц приток корпоративных средств в банковскую систему составил 2.1% против оттока в 1.8% в июле. Правда, наблюдаемый приток объясняется, в основном, одним банком – Сбербанком, без учета которого приток составил 0.5% (влияние переоценки валютной компоненты исключено).

Эмиссионная активность Банка России и её факторы

• В августе денежное предложение (денежная база в широком определении) продолжило вяло расти.

• В динамике факторов изменения денежной базы в последние несколько месяцев чётко обозначились две тенденции: возрастающий чистый отток в экономику средств Минфина (прежде всего – средств из Резервного фонда) и замедление роста задолженности коммерческих банков по операциям рефинансирования ЦБ РФ. Приток ликвидности от Минфина ограничил спрос банков на средства ЦБ РФ. На это указывают стабильные невысокие отклонения средневзвешенных ставок и объёма спроса от минимальной ставки и максимального объёма предлагаемых средств соответственно на недельных аукционах РЕПО.

6.55.2 5.7 6.3

5.6 5.95.5

7.17.0

8.1

17.4

11.7

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

0

2000

4000

6000

8000

10000

Дека

брь

2009

Фев

раль

201

0Ап

рель

201

0Ию

нь 2

010

Авгу

ст 2

010

Окт

ябрь

201

0Де

кабр

ь 20

10Ф

евра

ль 2

011

Апре

ль 2

011

Июнь

201

1Ав

густ

201

1О

ктяб

рь 2

011

Дека

брь

2011

Фев

раль

201

2Ап

рель

201

2Ию

нь 2

012

Авгу

ст 2

012

Окт

ябрь

201

2Де

кабр

ь 20

12Ф

евра

ль 2

013

Апре

ль 2

013

Июнь

201

3Ав

густ

201

3О

ктяб

рь 2

013

Дека

брь

2013

Фев

раль

201

4Ап

рель

201

4Ию

нь 2

014

Авгу

ст 2

014

Окт

ябрь

201

4Де

кабр

ь 20

14Ф

евра

ль 2

015

Апре

ль 2

015

Июнь

201

5Ав

густ

201

5

Кредиты иностранная валютаРЕПО иностранная валюта (аукцион) Депозиты МинфинаРЕПО (фиксированная ставка)РЕПО рубли (аукцион)Ломбардные кредиты и овернайтКредиты под залог нерыночных активов и обеспеченных золотомБеззалоговые кредитыСтавка аукционов прямого РЕПО (правая шкала)

Долг банков перед Банком России и Минфином (без учёта субординированных кредитов,

млрд. руб.)

91.489.8 90.1 89.4

94.095.0

93.893.1

95.5

114.0

85.5

92.089.9 90.3

92.590.9

92.7

106.6

89.0 87.9 89.089.8

88.8

92.1 91.5 90.8

94.7

91.894.7

107.9

100.0

87.3

85.384.0

81.2

85.786.5 86.8

80

85

90

95

100

105

110

115

дека

брь

янва

рь

фев

раль

март

апре

ль

май

июнь

июль

авгу

ст

сент

ябрь

октя

брь

нояб

рь

дека

брь

2012 2013 2014 2015

Денежное предложение (денежная база в широком определении, на конец месяца,

декабрь=100%)

Процентные ставки по кредитам и депозитам

• Августовское снижение Банком России ключевой ставки на 0.5 проц. п. сопровождалось соразмерным уменьшением ставок по выдаваемым банками кредитам.

• Депозитные ставки в августе-сентябре прекратили своё снижение и стабилизировались вблизи уровня, существовавшего накануне шока декабря 2014 г. Это, вероятно, было обусловлено снижением привлекательности банковских депозитов в условиях новой нестабильности на валютном рынке. Поскольку интенсивность притока вкладов в банки снижается, в дальнейшем не исключено даже небольшое повышение среднего уровня депозитных ставок.

Динамика максимальной процентной ставки по вкладам населения в рублях десяти банков, привлекающих наибольший объём

вкладов (по декадам)

Средневзвешенные процентные ставки по рублевым кредитам предприятиям (% годовых)

9.5

10.1

10.6

15.315.6

15.315.1

13.8

13.2 12.912.4

11.3

11.6 11.5

11.010.8

10.4

10.8 10.5

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

I.10.

2014

III.1

0.20

14

II.11

.201

4

I.12.

2014

III.1

2.20

14

II.01

.201

5

I.02.

2015

III.0

2.20

15

II.03

.201

5

I.04.

2015

III.0

4.20

15

II.05

.201

5

I.06.

2015

III.0

6.20

15

II.07

.201

5

I.08.

2015

III.0

8.20

15

II.09

.201

5

17.7

9.0

11.3

13.1

15.2

19.7

18.7

17.6

15.5

15.0*

16.4

9.8

12.2

10.6

12.9

14.914.4*

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

20.0

1.20

07

7.20

07

1.20

08

7.20

08

1.20

09

7.20

09

1.20

10

7.20

10

1.20

11

7.20

11

1.20

12

7.20

12

1.20

13

7.20

13

1.20

14

7.20

14

1.20

15

7.20

15

от 31 дня до 1 года свыше 1 года

* август 2015 - оценка

Кредитование населения и предприятий

1.6%2.1%

2.5%2.0%

0.1%

1.8%1.6%

0.9%

0.6%

-1.3%

-0.1%

-1.1%

6.2%

3.0%

-2.3%

-0.5%

-1.0%

1.3%

2.2%2.5%

-0.3%

3.1%

2.3%

4.6%

2.2%

0.4%

1.7%

3.4%

2.9%

3.6%

1.1%

3.3%

0.7%

-1.4%-1.7%

-1.9%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

янв.

2008

мар.

2008

май.

2008

июл.

2008

сен.

2008

ноя.

2008

янв.

2009

мар.

2009

май.

2009

июл.

2009

сен.

2009

ноя.

2009

янв.

2010

мар.

2010

май.

2010

июл.

2010

сен.

2010

ноя.

2010

янв.

2011

мар.

2011

май.

2011

июл.

2011

сен.

2011

ноя.

2011

янв.

2012

мар.

2012

май.

2012

июл.

2012

сен.

2012

ноя.

2012

янв.

2013

мар.

2013

май.

2013

июл.

2013

сен.

2013

ноя.

2013

янв.

2014

мар.

2014

май.

2014

июл.

2014

сен.

2014

ноя.

2014

янв.

2015

мар.

2015

май.

2015

июл.

2015

Всего Всего, без учета Сбербанка

Кредиты населению (с исключением валютной переоценки, темпы прироста за месяц, %)

2.0%

1.3%2.0%

3.4%

-2.2%-1.6%

1.1%

-1.0%

2.1%

2.7% 2.8%

-0.6%

3.3%

1.8%

-0.2%

1.9%

0.3%

-1.6%

1.3%1.8%

-0.9%

1.7%

1.2%

-2.9%

-0.9%

-0.5%

0.5%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

янв.

2008

мар

.200

8м

ай.2

008

июл.

2008

сен.

2008

ноя.

2008

янв.

2009

мар

.200

9м

ай.2

009

июл.

2009

сен.

2009

ноя.

2009

янв.

2010

мар

.201

0м

ай.2

010

июл.

2010

сен.

2010

ноя.

2010

янв.

2011

мар

.201

1м

ай.2

011

июл.

2011

сен.

2011

ноя.

2011

янв.

2012

мар

.201

2м

ай.2

012

июл.

2012

сен.

2012

ноя.

2012

янв.

2013

мар

.201

3м

ай.2

013

июл.

2013

сен.

2013

ноя.

2013

янв.

2014

мар

.201

4м

ай.2

014

июл.

2014

сен.

2014

ноя.

2014

янв.

2015

мар

.201

5м

ай.2

015

июл.

2015

Всего Всего, без учета Сбербанка и ВТБ Всего, без учета (1) Сбербанка и ВТБ и (2) ФК Открытие и МКБ

• В августе банковские портфели корпоративных кредитов выросли на 1.3% - после снижения предшествующих трех месяцев.

Кредиты предприятиям (с исключением валютной переоценки, темпы прироста за мес., %)

• Обратная ситуация была характерна для розничного кредитования: июльская стагнация в августе сменилась резким падением – на 1.1% по системе в целом и на 1.9% без учета Сбербанка.Не исключено, что одной из причин может быть активизация продаж с балансов банков портфелей проблемных розничных долгов.

Проблемные долги

• В августе просроченные долги на балансах банков остались практически без изменений как в сфере розничного, так и в сфере корпоративного кредитования.

• Доля просроченной задолженности в розничных кредитах осталась на уровне июля – 10.7%.Темпы прироста объёма просроченной задолженности к аналогичному периоду прошлого года снизились с 40% до 32% (по системе без учета top-3 - Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка).

• В корпоративном портфеле (без учета Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы) доля просроченной задолженности в августе сократилась на 0.2 проц. п. и составила 6.4%. Это объясняется не снижением объёма просроченной задолженности, а некоторым ускорением выдачи новых долгов (см. выше). Темпы прироста объёма просроченной задолженности к аналогичному периоду прошлого года остаются весьма высокими –около 70% (максимальные за последние пять лет).

Доля просроченных кредитов в совокупных ссудах и займах (без учета Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы), %

0.8 1.2

6.6

5.45.2

4.3 4.3 4.1 4.1 4.04.7

5.6

6.66.4

4.44.3 4.04.34.9

6.87.5

8.69.3

9.5

8.88.5

7.57.0

6.15.2

5.8

7.07.6

8.59.5

10.110.3

10.7 10.7

1.9 2.12.8

7.97.4

7.16.4

6.05.3 5.25.0 4.8

5.65.9

6.7

7.88.0

7.8

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

янв.

2008

апр.

2008

июл.

2008

окт.

2008

янв.

2009

апр.

2009

июл.

2009

окт.

2009

янв.

2010

апр.

2010

июл.

2010

окт.

2010

янв.

2011

апр.

2011

июл.

2011

окт.

2011

янв.

2012

апр.

2012

июл.

2012

окт.

2012

янв.

2013

апр.

2013

июл.

2013

окт.

2013

янв.

2014

апр.

2014

июл.

2014

окт.

2014

янв.

2015

апр.

2015

июл.

2015

кредиты предприятиям кредиты населению кредиты всего

1%

50%

40%

32%

79%

-13%

44%

1%

58%

70%68%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

01.0

1.20

1001

.04.

2010

01.0

7.20

1001

.10.

2010

01.0

1.20

1101

.04.

2011

01.0

7.20

1101

.10.

2011

01.0

1.20

1201

.04.

2012

01.0

7.20

1201

.10.

2012

01.0

1.20

1301

.04.

2013

01.0

7.20

1301

.10.

2013

01.0

1.20

1401

.04.

2014

01.0

7.20

1401

.10.

2014

01.0

1.20

1501

.04.

2015

01.0

7.20

15

Население Нефинансовые предприятия

Просроченные кредиты, темпы прироста к аналогичному периоду предшествующего года

(без учета Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка)

Устойчивость банковской системы

• В августе банки заработали 42 млрд. руб. чистой прибыли против убытка в 17 млрд. руб. месяцем ранее, несмотря на масштабное досоздание резервов под потери (более 180 млрд. руб. - как и июле).С начала года размер чистой прибыли российской банковской системы составил всего 76 млрд. руб. против 592 млрд. руб. за аналогичный период 2014 г.

• Крупнейшие госбанки (Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) в августе заработали 22 млрд. руб. против 11 млрд. руб. месяцем ранее. В сумме три крупнейших госбанка получили прибыли примерно столько же, сколько все остальные банки вместе взятые. Правда, крупнейшая «дочка» ВТБ – Банк Москвы –по-прежнему продолжает терпеть убытки: в августе - еще 1.5 млрд. руб. (61.5 млрд. руб. – с начала года).

• Годовой (за скользящий год) уровень прибыльности активов банковской системы остается умеренно-отрицательным -0.2%

• Достаточность капитала (среднее отношение капитала банков к активам, взвешенным с учётом рисков) по-прежнему держится на очень низких уровнях - 12-13%. Из-за недокапиталиации банков эпизоды ускорения роста корпоративного кредитования (аналогичные августовскому), вряд ли будут длительными.

3.3% 3.3%

2.5%

3.6%

4.4%4.3%3.9%

3.5%3.2%

2.8% 2.6%2.3%

2.6% 2.5%

2.4%

2.6%

2.1%

2.6%

0.7%

1.3%1.6% 2.0%

1.9%

1.4%1.3%0.8%0.6%

0.3%0.2%

0.1%

2.3%

3.3%3.3%

2.2%

.

2.5%2.8%

2.5%2.3%

1.1%

0.0%0.6%

1.2%

1.8%

1.9%

1.7% 1.5%

1.2%

-0.2%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

ноя.

2007

янв.

2008

мар.

2008

май.

2008

июл.

2008

сен.

2008

ноя.

2008

янв.

2009

мар.

2009

май.

2009

июл.

2009

сен.

2009

ноя.

2009

янв.

2010

мар.

2010

май.

2010

июл.

2010

сен.

2010

ноя.

2010

янв.

2011

мар.

2011

май.

2011

июл.

2011

сен.

2011

ноя.

2011

янв.

2012

мар.

2012

май.

2012

июл.

2012

сен.

2012

ноя.

2012

янв.

2013

мар.

2013

май.

2013

июл.

2013

сен.

2013

ноя.

2013

янв.

2014

мар.

2014

май.

2014

июл.

2014

сен.

2014

ноя.

2014

янв.

2015

мар.

2015

май.

2015

июл.

2015

Прибыль до формирования резервов, всегоПрибыль после формирования резервов, всегоДо формирования резервов, без Сбербанка, ВТБ и ГазпромбанкаПосле формирования резервов, без Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка

Отношение прибыли к активам банков (за скользящий год, без учёта МПБ и Связь-банка, %)

13.2 13.112.4

9.710.4 11.2 11.4 11.5

11.0

8.9

14.5

21.0

17.3

14.9

13.1

13.7

13.4

13.5

13.2

13.5

12.9

13.2 12.5

12.012.2

13.0

89

10111213141516171819202122

янв.

2008

мар.

2008

май.

2008

июл.

2008

сен.

2008

ноя.

2008

янв.

2009

мар.

2009

май.

2009

июл.

2009

сен.

2009

ноя.

2009

янв.

2010

мар.

2010

май.

2010

июл.

2010

сен.

2010

ноя.

2010

янв.

2011

мар.

2011

май.

2011

июл.

2011

сен.

2011

ноя.

2011

янв.

2012

мар.

2012

май.

2012

июл.

2012

сен.

2012

ноя.

2012

янв.

2013

мар.

2013

май.

2013

июл.

2013

сен.

2013

ноя.

2013

янв.

2014

мар.

2014

май.

2014

июл.

2014

сен.

2014

ноя.

2014

янв.

2015

мар.

2015

май.

2015

июл.

2015

Отношение капитала (без учёта субординир.кредитов) к активам, банковская система в целом

Отношение капитала (без учёта субординир.кредитов) к активам, банковская система без учета Сбербанка, ВТБ и Банка МосквыОтношение капитала к активам, взвешенным с учетом риска (Н1), банковская система в целом

Отношение собственного капитала банков к активам

(на конец месяца, %)