EstadosFinancieros alicorp

Estados Financieros

Dictamen de los Auditores IndependientesA los señores Accionistas y Directores deAlicorp S.A.A. y Subsidiarias

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, que comprenden el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados consolidados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros ConsolidadosLa Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno que sea relevante en la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados para que estén libres de errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del AuditorNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno de la Compañía y sus Subsidiarias que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía y sus Subsidiarias. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.

Estados FinancierosAlicorp S.A.A. y Subsidiarias

Beltrán, Gris y Asociados S. Civil de R.L.Las Begonias 441, Piso 6, San Isidro, Lima 27, Perú

Tel: +51 (1) 211 8585 / fax: +51 (1) 211 8586 / www.deloitte.com.pe

Memoria Anual 2010

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para sustentar nuestra opinión de auditoría.

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo consolidados por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.

Refrendado por:

(Socio)

Héctor Gutiérrez DurandCPC Matrícula No. 37527

21 de febrero de 2011

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociación suiza, o a una o más integrantes de su red de firmas miembros, cada una de las cuales constituye una entidad separada e independiente desde el punto de vista legal. Una descripción detallada de la

estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/pe.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

110_111Alicorp


Balances generalesconsolidados

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009

Activo Notas 2010 2009Pasivo y patrimonio neto Notas 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Activo corrienteEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoCuentas por cobrar a partes relacionadasOtras cuentas por cobrarExistencias, netoActivos disponibles para la venta, netoGastos contratados por anticipado

4567811

125.764 415.038

226 104.509 623.897

6.696 8.322

115.684 405.659

3.896 88.133

474.298 6.483

14.808

Pasivo corrienteSobregiros y préstamos bancariosCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar a partes relacionadasImpuesto a la Renta y participación de los trabajadores corrienteOtras cuentas por pagarParte corriente de obligaciones financieras - largo plazo

13146

1516

17

94.488 339.236

2.416

85.328 111.632

120.737

221.739 296.629

6.135

94.033 103.188

57.214

Total activo corriente 1.284.452 1.108.961 Total pasivo corriente 753.837 778.938

Activo no corrienteOtras cuentas por cobrar a largo plazoInversiones financierasInmueble, maquinaria y equipo, netoActivos disponibles para la venta, netoActivos intangibles, neto

79

101112

671 219.147

1.047.927 10.503

330.662

840 160.653

1.057.279 9.043

314.869

Pasivo no corrienteObligaciones financierasPasivo por Impuesto a la Renta y participaciónde los trabajadores diferidoGanancias diferidas

17

32

347.371

91.344 1.742

322.439

80.062 3.743

Total activo no corriente 1.608.910 1.542.684 Total pasivo no corriente 440.457 406.244

Total pasivo 1.194.294 1.185.182

Patrimonio netoCapital socialAcciones de inversiónExcedente de revaluaciónReserva legalResultados no realizadosResultados acumulados

1819

20212222

847.192 7.388

37.206 68.526

162.256 576.456

847.192 7.388

37.206 46.250 112.049 416.327

Total patrimonio neto atribuible a los accionistas mayoritarios 1.699.024 1.466.412

Total patrimonio neto atribuible al interés minoritario 2(c) 44 51

Total patrimonio neto 1.699.068 1.466.463

Total activo 2.893.362 2.651.645 Total pasivo y patrimonio neto 2.893.362 2.651.645

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Memoria Anual 2010



S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Activo corrienteEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoCuentas por cobrar a partes relacionadasOtras cuentas por cobrarExistencias, netoActivos disponibles para la venta, netoGastos contratados por anticipado

4567811

125.764 415.038

226 104.509 623.897

6.696 8.322

115.684 405.659

3.896 88.133

474.298 6.483

14.808

Pasivo corrienteSobregiros y préstamos bancariosCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar a partes relacionadasImpuesto a la Renta y participación de los trabajadores corrienteOtras cuentas por pagarParte corriente de obligaciones financieras - largo plazo

13146

1516

17

94.488 339.236

2.416

85.328 111.632

120.737

221.739 296.629

6.135

94.033 103.188

57.214

Total activo corriente 1.284.452 1.108.961 Total pasivo corriente 753.837 778.938

Activo no corrienteOtras cuentas por cobrar a largo plazoInversiones financierasInmueble, maquinaria y equipo, netoActivos disponibles para la venta, netoActivos intangibles, neto

79

101112

671 219.147

1.047.927 10.503

330.662

840 160.653

1.057.279 9.043

314.869

Pasivo no corrienteObligaciones financierasPasivo por Impuesto a la Renta y participaciónde los trabajadores diferidoGanancias diferidas

17

32

347.371

91.344 1.742

322.439

80.062 3.743

Total activo no corriente 1.608.910 1.542.684 Total pasivo no corriente 440.457 406.244

Total pasivo 1.194.294 1.185.182


1819

20212222

847.192 7.388

37.206 68.526

162.256 576.456

847.192 7.388

37.206 46.250 112.049 416.327

Total patrimonio neto atribuible a los accionistas mayoritarios 1.699.024 1.466.412

Total patrimonio neto atribuible al interés minoritario 2(c) 44 51

Total patrimonio neto 1.699.068 1.466.463

Total activo 2.893.362 2.651.645 Total pasivo y patrimonio neto 2.893.362 2.651.645

112_113Alicorp


(Continúa en la siguiente página)

Memoria Anual 2010

Estados consolidados de ganancias y pérdidas

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Notas 2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ventas netasCosto de ventas

2425

3.752.168 (2.534.518)

3.703.115 (2.564.226)

Utilidad bruta 1.217.650 1.138.889

(Gastos) ingresos operacionalesGastos de administraciónGastos de ventaGanancia por venta de activosOtros gastos, neto

2627

28

(181.091) (506.294)

6.153 (8.230)

(156.320) (516.245)

964 (21.825)

Total (689.462) (693.426)

Utilidad operativa 528.188 445.463

Otros ingresos y (gastos)Participación patrimonial en empresas asociadasPérdida por instrumentos financieros derivados(Gastos) ingresos financieros, neto

92329

(2.658) (2.766)

(14.446)

(3.820) (48.598)

686

Total (19.870) (51.732)

Utilidad antes de participación de los trabajadores, impuesto a la Renta y de operaciones discontinuadas 508.318 393.731

Participación de los trabajadoresImpuesto a la Renta

3031 (b)

(58.807) (165.737)

(46.183) (127.710)

Utilidad neta de actividades continuas 283.774 219.838

Utilidad proveniente de operaciones discontinuadas 11 5.266 891

Utilidad neta del ejercicio 289.040 220.729

Utilidad neta atribuible a Accionista mayoritarioInterés minoritario

289.049 (9)

220.738 (9)

Utilidad neta del ejercicio 289.040 220.729

Utilidad por acción básica y diluida en nuevos soles 33 0,338 0,258


114_115Alicorp

Estados consolidados de cambios en el patrimonio neto




Capitalsocial

Accionesde inversión

Excedente de revaluación

Reservalegal

Resultadosno realizados

Resultadosacumulados

Total patrimonio neto atribuible

al accionistamayoritario


al interésminoritario

Totalpatrimonio

(Nota 18) (Nota 19) (Nota 20) (Nota 21) (Nota 22) (Nota 22)

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Saldos al 1 de enero de 2009

Transferencia de resultados no realizadosGanancia neta no realizada de inversiones disponibles para la ventaPérdida no realizada en operaciones de cobertura, neto de Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoDividendos declarados Transferencia de reserva legalOtros incrementos o disminuciones patrimonialesUtilidad neta

847.192 -

-

- - - - -

7.388 -

-

- - - - -

37.206 -

-

- - - - -

37.492

-

-

- -

8.758 - -

(16.961)

116.364

31.301

(19.417) - -

762 -

415.361

(116.364)

-

- (95.000)

(8.758) 350

220.738

1.327.678

-

31.301

(19.417) (95.000)

- 1.112

220.738

60

-

-

- - - -

(9)

1.327.738

-

31.301

(19.417) (95.000)

- 1.112

220.729

Saldos al 31 de diciembre de 2009

Ganancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaGanancia no realizada en operaciones de cobertura, neto de Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoDividendos declarados Transferencia de reserva legalOtros incrementos o disminuciones patrimonialesUtilidad neta

847.192

-

- - - - -

7.388

-

- - - - -

37.206

-

- - - - -

46.250

-

- -

22.276 - -

112.049

46.505

3.702

- - - -

416.327

-

- (110.000) (22.276)

3.356 289.049

1.466.412

46.505

3.702

(110.000) -

3.356 289.049

51

-

- - - 2

(9)

1.466.463

46.505

3.702

(110.000) -

3.358 289.040

Saldos al 31 de diciembre de 2010 847.192 7.388 37.206 68.526 162.256 576.456 1.699.024 44 1.699.068

Memoria Anual 2010


Capitalsocial

Accionesde inversión

Excedente de revaluación

Reservalegal

Resultadosno realizados

Resultadosacumulados


al accionistamayoritario


al interésminoritario

Totalpatrimonio


S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000


Transferencia de resultados no realizadosGanancia neta no realizada de inversiones disponibles para la ventaPérdida no realizada en operaciones de cobertura, neto de Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoDividendos declarados Transferencia de reserva legalOtros incrementos o disminuciones patrimonialesUtilidad neta

847.192 -

-

- - - - -

7.388 -

-

- - - - -

37.206 -

-

- - - - -

37.492

-

-

- -

8.758 - -

(16.961)

116.364

31.301

(19.417) - -

762 -

415.361

(116.364)

-

- (95.000)

(8.758) 350

220.738

1.327.678

-

31.301

(19.417) (95.000)

- 1.112

220.738

60

-

-

- - - -

(9)

1.327.738

-

31.301

(19.417) (95.000)

- 1.112

220.729


Ganancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaGanancia no realizada en operaciones de cobertura, neto de Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoDividendos declarados Transferencia de reserva legalOtros incrementos o disminuciones patrimonialesUtilidad neta

847.192

-

- - - - -

7.388

-

- - - - -

37.206

-

- - - - -

46.250

-

- -

22.276 - -

112.049

46.505

3.702

- - - -

416.327

-

- (110.000) (22.276)

3.356 289.049

1.466.412

46.505

3.702

(110.000) -

3.356 289.049

51

-

- - - 2

(9)

1.466.463

46.505

3.702

(110.000) -

3.358 289.040

Saldos al 31 de diciembre de 2010 847.192 7.388 37.206 68.526 162.256 576.456 1.699.024 44 1.699.068

116_117Alicorp

Estados consolidados de flujos de efectivo



2010 2009

S/. 000 S/. 000

Actividades de operaciónCobranza a clientes y otros cobros de operaciónOtros cobros en efectivo relativos a la actividadPago a proveedores Pago de remuneraciones y beneficios socialesPago de tributosOtros pagos en efectivo relativos a la actividad

4.331.513 141.603

(3.563.873) (286.808) (259.305)

(112.156)

4.285.518 156.499

(3.296.852) (249.776) (173.417) (119.793)

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de actividades de operación 250.974 602.179

Actividades de inversiónVenta de maquinaria y equipoVenta de valoresCobranza de dividendosAportes en partes relacionadasCompra de inmuebles, maquinaria y equipoCompra de activos intangibles

22.882 -

2.863 (30.240) (92.798)

(1.067)

4.832 177

2.879 (11.799)

(84.957) (214)

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividades de inversión (98.360) (89.082)

Actividades de financiamientoAumento de sobregiros bancariosPago de préstamos bancarios y obligaciones financieras, netoPago de dividendos

3.647 (36.183)

(110.000)

3.660 (360.760) (95.000)

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividadesde financiamiento (142.536) (452.100)

Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 10.080 60.997

Efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del año 115.684 54.687

Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 125.764 115.684

Memoria Anual 2010


2010 2009

S/. 000 S/. 000

Conciliación de la utilidad neta con el efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de actividades de operaciónUtilidad netaAjustes a la utilidad netaDepreciación de inmuebles, maquinaria y equipo y amortización de intangiblesParticipación patrimonial en empresas asociadasEstimación para cuentas de cobranza dudosaRecupero del valor de activos disponibles para la ventaGanancia en venta de activosImpuesto a la renta y participación de los trabajadores Baja de activos intangiblesAumento en activosCuentas por cobrar comerciales, a partes relacionadas y otras cuentas por cobrarExistenciasGastos contratados por anticipadoDisminución en pasivosCuentas por pagar comerciales, a partes relacionadas y otrascuentas por pagar

289.040

89.357 2.658 9.394

(3.963) (7.627)

224.544 17.957

(32.886) (149.218)

6.530

(194.812)

220.729

86.733 3.820 5.787 (195)

(1.660) 173.893

-

75.625 181.821 5.305

(149.679)

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente deactividades de operación 250.974 602.179

Información adicional sobre el flujo de efectivo y equivalente de efectivoEfectivo pagado en el año por concepto de intereses

Transacciones de inversión y de financiamiento que no representan flujos de efectivo ni equivalente de efectivoGanancia neta no realizada de inversiones disponibles para la ventaAjuste a la plusvalía mercantilTransferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a activos disponibles para la venta e intangiblesGanancia (pérdida) no realizada en ganancias de cobertura

19.031

46.505 25.114

2.508 3.702

44.320

31.301 43.211

8.578

(19.417)


118_119Alicorp

Notas a los estados financieros consolidados



1 Actividad económicaAlicorp S.A.A. fue constituida en el Perú el 16 de julio de 1956 e inició operaciones en agosto del mismo año. El domicilio legal esAv. Argentina N° 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao, Perú.

Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescos instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de pescado con alto contenido de Omega 3, así como la distribución de productos fabricados por terceros.

La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional, así también exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos, República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao, China, Bahamas, Honduras, Noruega y Japón. Al respecto, en los años 2010 y 2009, las exportaciones representaron 14.0% y 14.3% de sus ventas netas, respectivamente.

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. (en adelante la Compañía) y las de sus subsidiarias (en adelante Subsidiarias consolidadas) detalladas a continuación junto con sus porcentajes de participación de la Compañía en su propiedad:

Participación directae indirecta en la propiedad

Subsidiaria consolidada 2010 2009

TVBC S.C.A.Alicorp Argentina S.C.A.Alicorp San Juan S.A.Sulfargen S.A.The Value Brands Company de Perú S.R.L.The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.Downford CorporationSanford S.A.C.F.I. y A.Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.Distribuidora de Alimentos S.A.Distribuidora Lamborghini S.A.Almacenes Económicos S.A.Sudamerican Trading S.AComercializadora de Granos S.A.Hilandería Las Dunas S.A.

100%100%100%100%100%100%100%100%100%

------

100%100%100%100%100%100%100%

--

99,99%99,99%99,99%99,98%99,98%99,97%

Memoria Anual 2010

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Se constituyó e inició operaciones el 21 de octubre de 1980. Su domicilio legal es calle Cuzco N° 470, Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, Loreto, Perú. Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos o productos, principalmente de aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de selva del Perú.

Patrimonio Fideicometido El 27 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, la Compañía transfirió a BWS Sociedad Titulizadora S.A., actualmente Scotia Sociedad Titulizadora (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de (en miles) S/. 398,501 (US$ 122,090) con la finalidad de que esta última constituya un patrimonio fideicometido. Con el respaldo del patrimonio fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedió a emitir un certificado de Participación de un valor nominal de (en miles) US$ 60,090 y 248 bonos denominados “Bonos de Titulización – Alicorp 2004”, que fueron redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco años hasta diciembre de 2009 y cuyo valor nominal fue de (en miles) US$ 62,000. Los fondos obtenidos por esta operación de titulización fueron destinados exclusivamente a la cancelación de obligaciones financieras de la Compañía.

El certificado de participación por (en miles) US$ 60,090 otorgaba a la Compañía el derecho a percibir, a su vencimiento, la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y el íntegro del principal de los bonos de titulización, los cuales al 31 de diciembre de 2009 fueron cancelados en su totalidad.

La Gerencia de la Compañía, en acuerdo con la Sociedad Titulizadora, suscribieron el 30 de noviembre de 2010 la Terminación del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización y liquidación y extinción del Patrimonio Fideicometido constituido en diciembre de 2004. De acuerdo al documento, la Sociedad Titulizadora procedió a realizar la disolución y liquidación del patrimonio fideicometido, devolviendo a la Compañía (originador) los terrenos e inmuebles considerados

de retorno, a su valor en libros a la fecha de la terminación por (en miles) S/. 101,726. El remanente y saldo de caja ascendentes a (en miles) S/. 108,423 y US$ 5,484, respectivamente, fueron aplicados al pago del certificado de participación, cuyo tenedor es la Compañía y a cancelar las cuentas por cobrar que se mantenían por (en miles) S/. 3,709.

Por tal motivo, la Compañía procedió a cancelar el costo de la inversión por (en miles) S/. 217,304, pagando impuestos por (en miles) S/. 3,546, recibió el efectivo generado por (en miles) S/. 123,787 y registró los terrenos e inmuebles con retorno por (en miles) S/. 101,726. A su vez, se registró un ingreso por participación sobre los resultados del patrimonio fideicometido por (en miles) S/. 11,755.

Asimismo, en el mes de abril y julio de 2010 la Compañía recibió como adelanto de la devolución de aportes de patrimonio fideicometido un importe de (en miles) S/. 20,996.

Agassycorp S.A. Se constituyó el 25 de febrero de 2005 en la ciudad de Guayaquil, Provincia de Guayas, Ecuador, con domicilio legal en Urb. Santa Leonor Solar 4 Mz. 10, e inició operaciones el 1 de agosto de 2005. Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos de consumo masivo, principalmente galletas, fideos, salsas, refrescos instantáneos, alimentos para mascotas, etc.

Alicorp Colombia S.A. Se constituyó el 15 de agosto de 2006, en la ciudad de Bogotá D.C., Colombia, con domicilio legal en Carrera 7 N° 73 – 55 Piso 7, e inició operaciones en setiembre de 2006. Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos de consumo masivo y comercialización y distribución de productos de nutrición animal. Con fecha 1 de diciembre de 2008, Alicorp Colombia S.A. se fusionó con Productos Personales S.A. (Propersa), empresa adquirida en 2008.

Molinera Inca S.A. Se constituyó en el Perú el 10 de enero de 1964 y es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 20 de octubre de 2006. Tiene

120_121Alicorp

por objeto la molienda de cereales, fabricación de galletas y la comercialización de productos propios y de terceros. Cuenta con tres plantas de producción. Dos de ellas se encuentran ubicadas en Trujillo, cuyas direcciones son Carretera Panamericana Norte Km. 557 y 558, respectivamente. La tercera planta se encuentra en Carretera Paita – Sullana Km. 3.5, Provincia de Paita, departamento de Piura. Su domicilio legal es Carretera Panamericana Norte Km. 557 – Distrito y Provincia de Trujillo – Departamento de La Libertad.

Farmington Enterprises Inc.Se constituyó en Islas Vírgenes Británicas e inició operaciones el 10 de agosto de 1992, y es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 20 de octubre de 2006. Con fecha 14 de enero de 2009, cambió su domicilio a Panamá. El objeto de la sociedad es dedicarse a actividades de inversión. Es propietaria del 50% de las acciones comunes de Molinera Inca S.A.

Cernical Group S.A.Se constituyó el 13 de enero de 2006, en la ciudad de Panamá. Su actividad principal consiste en promover, establecer o desarrollar empresas o negocios.

Alicorp Ecuador S.A. (antes Eskimo S.A.) Se constituyó el 1 de agosto de 1985, en la ciudad de Quito, Ecuador, con domicilio legal en Calle Bartolomé Sánchez 72-328. Es subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 4 de mayo de 2007, Oficina PB Cancelen Alto, Pichincha, Quito. Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos. En abril de 2010, Alicorp Ecuador aportó a Heladosa S.A. de Ecuador, por su valor en libros, existencias por (en miles) US$785 y la fábrica de helados ubicada en la ciudad de Quito por (en miles) US$ 2,700.

Prooriente S.A.Se constituyó el 2 de octubre de 2007, con domicilio legal en Calle Cuzco N° 470 – Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, Loreto, Perú; e inició operaciones en diciembre de 2007. Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos o productos, principalmente aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de selva del Perú.

Alicorp Guatemala S.A.Se constituyó el 30 de setiembre de 2009 en Guatemala, e inició sus operaciones comerciales el 1 de diciembre de 2009. Su domicilio legal es 2 calle 23-80, zona 15. Vista Hermosa, II Edificio Avante. nivel 13 oficina 1301. La actividad principal de la Compañía consiste en la industrialización, exportación, importación, distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza.

Alicorp Honduras S.A. Se constituyó el 7 de febrero de 2008, con domicilio legal en la ciudad de San Pedro de Sula, departamento de Cortés, Honduras. La actividad principal de la Compañía es la comercialización y distribución de productos de nutrición animal.

TVBC S.C.A. y SubsidiariasEl domicilio legal de TVBC S.C.A. es Cerrito 1294 – Capital Federal, y de sus Subsidiarias Alicorp San Juan S.A. es ruta 40 y calle 7 – Pocito Aberestian – San Juan, y Sulfargen S.A. es Santa Isabel 222 – Lomas de Zamora.

TVBC S.C.A. tiene participación del 99.9% de las acciones de Alicorp San Juan S.A., la cual tiene como actividad principal la fabricación y comercialización de productos para el cuidado personal y limpieza del hogar; y 95% de las acciones de Sulfargen S.A., la cual tiene una planta actualmente inoperativa. Son Subsidiarias de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.

Alicorp Argentina S.C.A.El domicilio legal es Monseñor Bufano 4601 – San Justo. Su actividad principal es la fabricación y comercialización de productos de cuidado personal y limpieza del hogar. Es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.

The Value Brands Company de Perú S.R.L.El domicilio legal es Av. De la Floresta No. 497 Int. 201 San Borja – Lima. Su actividad principal es la comercialización de productos de cuidado personal y limpieza del hogar. Es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.


Memoria Anual 2010

The Value Brands Company Uruguay S.R.L.El domicilio es Av. Suse Belloni Nº 6775 Montevideo Artigas.

Su actividad principal es la comercialización de productos de cuidado personal y limpieza del hogar. Es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.

Downford CorporationSe constituyó en Islas Vírgenes Británicas e inició operaciones el 4 de octubre de 1996. El objeto de la sociedad es realizar cualquier actividad no prohibida por las leyes vigentes en las Islas Vírgenes Británicas. Es subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 10 de Julio de 2008.

Sanford S.A.C.F.I. y A.El domicilio legal es Ingeniero Enrique Butty 275 Piso 11, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Su actividad principal es la fabricación y comercialización de productos alimenticios. Es Subsidiaria de Alicorp Argentina S.C.A. a partir del 31 de mayo de 2010.

Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co. Se constituyó el 8 de junio de 2010. El domicilio legal es Av. Shekou Guishan, Centro Minhua Edificio N° 2 1008 C, Shenzhen, Guangdong en China. La actividad principal de la compañía es la comercialización y distribución de productos de nutrición animal. Compañías no operativasAl 31 de diciembre de 2010, la Compañía procedió a dar de baja las siguientes inversiones que mantenía con empresas subsidiarias que se encontraban inoperativas: Hilandería Las Dunas S.A., Sudamerican Trading S.A., Distribuidora Lamborghini S.A., Almacenes Económicos S.A. y otras. Al respecto, la Compañía cumplió con efectuar las inscripciones de Ley a la Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP) y comunicaciones a la Superintendencia de Administración Tributaria (SUNAT).

La liquidación de estas compañías resultó en registrar en resultados el efecto neto, que resultó una pérdida de (en miles) S/. 338, la cual comprende: (I) el costo de la inversión

registrada en la Compañía por (en miles) S/. 1,063; (II) cuentas por cobrar y por pagar que se mantenían por (en miles) S/. 96 y S/. 799, respectivamente; (III) una provisión mantenida por pérdidas en dichas subsidiarias por (en miles) S/. 228; y (IV) un saldo en resultados no realizados de dichas compañías por (en miles) S/. 206.

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Estados financieros de Subsidiarias consolidadas 2010 y 2009Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, las cifras de sus estados financieros individuales son presentados de acuerdo a NIIF y antes de las eliminaciones para propósitos de consolidación:

Activos Pasivos PatrimonioUtilidad

(pérdida) neta

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/.000 S/. 000 S/. 000

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004 Decreto Supremo Nº 093-2002-EF-Título XIAgassycorp S.A.Alicorp Colombia S.A.Molinera Inca S.A.Farmington Enterprises Inc.Cernical Group S.A.Alicorp Ecuador S.A.Prooriente S.A.Alicorp Honduras S.A.Alicorp Guatemala S.A.TBVC S.A. y SubsidiariasDownford CorporationAlicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.Otras Compañías consolidadas

47.497

-

2.174 57.630

326.340 79.866

181.117 52.870 19.404

1.988 3.645

280.022 333 302

-

49.526

241.284

3.210 88.813

193.479 65.688 125.397 50.894 15.578 5.206 3.998

245.867 804

- 1.397

22.642

-

121 44.049 166.609

34 59

29.348 11.630

892 581

178.865 538 103

-

22.664

4.628

355 56.033 62.104

33 35

30.541 10.780 4.868 1.257

130.854 554

- 556

24.855

-

2.053 13.581

159.731 79.832 181.058 23.522

7.774 1.096 3.064 101.157 (205)

199 -

26.862

236.656

2.855 32.780 131.375 65.655 125.362 20.353

4.798 338

2.741 115.013

250 -

841

(2.248)

11.755 (809)

(22.673) 25.137 13.445 2.535 3.745 2.989

779 (2.908)

6.908 (575) (139)

(5)

(3.782)

16.917 (444)

(13.324) 23.321 16.715 2.455

(5.819) 2.918 (385) (397)

16.583 287

- 291

Aprobación de estados financieros consolidados de 2010Los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido aprobados por la Gerencia y serán presentados para su aprobación al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. Los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2010.

Memoria Anual 2010

2 Políticas Contables Significativas Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía y sus Subsidiarias en la preparación y presentación de sus estados financieros consolidados son las siguientes:

(a) Base de preparación y presentaciónLos estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú (PCGA en el Perú), los cuales comprenden: (a) las normas e interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB (International Accounting Standards Board), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en el Perú; (b) el método de participación patrimonial para la valuación de su inversión en subsidiaria; y (c) registro opcional de las participaciones a trabajadores, mediante el método diferido hasta el 31 de diciembre de 2010 (nota 30).

Las normas oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010, son las versiones vigentes internacionalmente a la fecha de aprobación del CNC y que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las CINIIF de la 1 a la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).

En la preparación y presentación de los estados financieros consolidados de 2010 y 2009, la Compañía y sus Subsidiarias han observado el cumplimiento de las normas e interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las resoluciones emitidas por el CNC.

Adopción plena de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) En octubre de 2010, la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) dispuso que todas las personas jurídicas que se encuentren bajo el ámbito de su supervisión deberán preparar sus estados financieros consolidados con observancia plena de las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que emita el IASB vigentes internacionalmente, precisando en las notas una declaración en forma explícita y sin reserva sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta resolución para el caso de la Compañía y sus Subsidiarias, la preparación y presentación de los primeros estados financieros consolidados en los que se apliquen plenamente las NIIF será la información financiera auditada anual al 31 de diciembre de 2011, y se efectuará de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”.

Se ha publicado internacionalmente las siguientes normas y modificaciones a las normas e interpretaciones existentes (mencionadas en el primer párrafo del acápite a) emitidas o adoptadas por el IASB:

Marco conceptual (revisado en septiembre de 2010)NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” (revisada en mayo de 2010)NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (revisada en junio de 2009)NIIF 3 “Combinaciones de negocios” (revisada en mayo de 2010)NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas” (revisada en abril de 2009)NIIF 7 “Instrumentos financieros: información a revelar” (revisada en mayo de 2010)NIIF 8 “Segmentos de operación” (revisada en abril de 2009)NIC 1 “Presentación de estados financieros” (revisada en mayo de 2010)NIC 7 “Estado de flujos de efectivo” (revisada en abril 2009)NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (revisada en mayo 2008)NIC 17 “Arrendamientos” (revisada en abril de 2009)NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias” (revisada en abril de 2009)NIC 19 “Beneficios a los empleados” (revisada en mayo de 2008)NIC 20 “Contabilización de las subvenciones del gobierno e información a revelar sobre ayudas gubernamentales” (revisada en mayo de 2008) NIC 23 “Costos por préstamos” (revisada en mayo de 2008)NIC 24 “Información a revelar sobre partes relacionadas” (revisada en noviembre de 2009) NIC 27 “Estados financieros consolidados y separados” (revisada en mayo de 2010)

124_125Alicorp

NIC 28 “Inversiones en asociadas” (revisada en mayo de 2008)NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (revisada en mayo de 2008)NIC 31 “Participaciones en negocios conjuntos” (revisada en mayo de 2008)NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación” (revisada en octubre de 2009)NIC 34 “Información financiera intermedia” (revisada en mayo de 2010)NIC 36 “Deterioro del valor de los activos” (revisada en abril de 2009)NIC 38 “Activos intangibles” (revisada en abril de 2009)NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” (revisada en abril de 2009)NIC 40 “Propiedades de inversión” (revisada en mayo de 2008)NIC 41 “Agricultura” (revisada en mayo de 2008)CINIIF 8 “Alcance de la NIIF 2” (revisada en junio de 2009)CINIIF 9 “Nueva evaluación de derivados implícitos” (revisada en abril de 2009)CINIIF 11 “NIIF 2 – Transacciones con acciones propias y del grupo” (revisada en junio de 2009)CINIIF 13 “Programas de fidelización de clientes” (revisada en mayo de 2010)CINIIF 14 “NIC 19 - El límite en un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción” (revisada en noviembre de 2009)CINIIF 15 “Acuerdos para la construcción de inmuebles” (emitida en julio de 2008)CINIIF 16 “Coberturas de una inversión neta en un negocio en el extranjero” (revisada en abril de 2009)CINIIF 17 “Distribuciones, a propietarios de activos, distintos al efectivo” (emitida en noviembre de 2008)CINIIF 18 “Transferencia de activos de clientes” (emitida en enero 2009)CINIIF 19 “Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio” (emitida en noviembre de 2009)

La Gerencia de la Compañía está evaluando el impacto que estas normas tendrán en los estados financieros consolidados de 2011 en adelante.

Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados Internacionalmente a ser aplicados después del año 2011NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” (revisada en diciembre de 2010)NIIF 7 “Instrumentos financieros – información a revelar” (revisada en octubre de 2010)NIIF 9 “Instrumentos financieros – clasificación y medición” (emitida en noviembre de 2009)NIC 12 “Impuesto a las ganancias” (revisada en diciembre de 2010)

Cambio en política contable a ser adoptada en 2011 Durante 2010 la CINIIF emitió una interpretación mediante la cual las participaciones a trabajadores deben ser registradas sobre la base de lo estipulado en la NIC 19 -“Beneficios a los Empleados”, por lo que la participación a los trabajadores se debe registrar en los resultados operativos del ejercicio dentro de los gastos de personal, sin considerar diferimiento alguno, tal como era la práctica contable en el Perú y aceptada por los organismos reguladores. La Compañía y sus Subsidiarias siguiendo el oficio recibido en 2010 de la CONASEV, mediante el cual, la aplicación de la interpretación de CINIIF sería opcional para 2010 y obligatoria para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011, ha considerado adoptar el cambio de política contable y efectuar el desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida durante 2011, así como los impactos en la presentación en sus estados financieros consolidados. El desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida que se realizará en 2011 será tratada como un cambio de política contable, reexpresándose el ejercicio comparativo según los criterios de la NIC 8 -“Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores”. Asimismo, se efectuará la presentación de la participación corriente como gastos de personal.

(b) Moneda funcional y moneda de presentaciónLas partidas incluidas en los estados financieros consolidados se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía.


Memoria Anual 2010

Transacciones en moneda extranjera se consideran como aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Los saldos en moneda extranjera han sido valuados según lo indicado en la Nota 3Los estados financieros individuales de las subsidiarias consolidadas, expresados en sus monedas funcionales, han sido convertidos a nuevos soles -que es la moneda funcional y de presentación de Alicorp S.A.A.- como sigue: (I) activos y pasivos al tipo de cambio corriente de la fecha de cierre de estados financieros; (II) las cuentas de resultados al tipo de cambio promedio mensual; y (III) las cuentas de patrimonio al tipo de cambio de fecha de transacción. El efecto de la conversión es incluido en el patrimonio neto.

(c) Principios de consolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen los saldos de Alicorp S.A.A. y los de sus Subsidiarias mencionadas en la Nota 1.

Las Subsidiarias son todas las entidades en las que la Compañía tiene el poder de dirigir sus políticas financieras y operativas. Las subsidiarias son aquellas empresas en las que Alicorp tiene una participación mayor a la mitad de sus derechos a voto. Las subsidiarias son totalmente consolidadas desde la fecha en que se transfirió el control efectivo de las mismas a la Compañía y dejan de ser consolidadas desde la fecha en que cesa dicho control. Todos los saldos, operaciones y ganancias no realizadas entre estas empresas subsidiarias han sido eliminados para propósitos de la consolidación. Las pérdidas no realizadas también son eliminadas a menos que el costo de los activos relacionados no pueda ser recuperado.

La adquisición de una Subsidiaria es registrada utilizando el método contable de compra. El costo de una adquisición es determinado como el valor razonable de los activos recibidos, los instrumentos patrimoniales emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha de la adquisición, más los costos directamente atribuibles.

La participación minoritaria en las Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es de (en miles) S/. 44 y S/. 51, respectivamente. El patrimonio neto atribuible al interés minoritario se presenta en el balance general consolidado. La utilidad atribuible al interés minoritario se presenta separada en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. Una asociada es una entidad sobre la que la Compañía ejerce influencia significativa pero no control. Las inversiones en estas entidades representan aquellas en la que se mantiene una participación de entre 20% y 50% de los derechos a voto, y son reconocidas inicialmente al costo y posteriormente son registradas por el método de participación patrimonial. Estas se presentan en el balance general consolidado en la línea de inversiones financieras. Las ganancias resultantes del uso del método de participación patrimonial son incluidas en el rubro participación patrimonial en empresas asociadas del estado consolidado de ganancias y pérdidas.

Las transacciones con los intereses minoritarios son tratadas como transacciones con terceras partes. Las ventas del interés minoritario resultan en ganancias o pérdidas, que son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.

(d) Uso de estimaciones y criterios contables significativosLa preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros consolidados. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros consolidados son: la estimación por deterioro de cuentas por cobrar, la vida útil asignada a inmuebles, maquinaria y equipo y activos intangibles, la recuperabilidad de la plusvalía mercantil y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido.

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La Gerencia ha ejercido su juicio crítico aplicando las políticas contables al preparar los estados financieros consolidados adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables.

(e) Cuentas por cobrar comerciales Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar. La estimación por deterioro es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compañía y sus Subsidiarias no podrán recuperar el íntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los términos originales establecidos. Al respecto la Compañía y sus Subsidiarias consideran para el cálculo de la estimación por deterioro los siguientes parámetros de antigüedad: (I) mayor a 90 días: 20%, (II) mayor a 120 días: 40%, (III) mayor a 150 días: 60%, y (IV) mayor a 180 días: 100% de estimación por deterioro. En adición, la Gerencia registra una estimación por deterioro según evaluaciones efectuadas a clientes específicos, a los cuales se les debe iniciar o se les ha iniciado una acción judicial y a clientes que evidencian una difícil situación económica.

El saldo de la estimación por deterioro es revisado periódicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

Los criterios básicos para castigar los activos financieros contra la cuenta de estimación por deterioro, son los siguientes: (a) agotamiento de la gestión de cobranza, incluyendo ejecución de garantías y (b) dificultades financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza.

(f) ExistenciasLas existencias se registran al costo de fabricación o adquisición o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo se determina utilizando el método promedio ponderado.

El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa,

otros costos directos y gastos generales de fabricación. El valor neto de realización es el precio de venta, estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su producción. Las existencias por recibir se registran al costo usando el método de identificación específica.

La estimación para desvalorización de existencias se determina de manera específica, de acuerdo a su nivel de rotación y a criterio de la Gerencia. Dicha estimación se carga a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones.

(g) Instrumentos financierosLos instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general consolidado son: efectivo y equivalente de efectivo, inversiones financieras, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), sobregiros y préstamos bancarios, obligaciones financieras, y los instrumentos financieros derivados.

Los instrumentos financieros se clasifican como activo, pasivo o instrumento de patrimonio según la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía y sus Subsidiarias tienen el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

En opinión de la Gerencia, los saldos presentados en los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre políticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas.


Memoria Anual 2010

Valor razonableEl valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias se detallan a continuación:-El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.-El valor en libros de la inversión en bonos de titulización correspondiente al patrimonio fideicometido de Panificadora Bimbo del Perú S.A., es similar a su valor razonable sobre la base de comparación con el costo amortizado, bajo el método de la tasa de interés efectiva.-El valor en libros de los préstamos y de las obligaciones financieras, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las vigentes en el mercado para deudas similares. (h) Instrumentos financieros derivadosLa Compañía utiliza instrumentos financieros derivados tales como: swaps de tasas de interés, futuros de precios de commodities, Cross Currency Swap y forwards de moneda para cubrir su riesgo de tasa de interés, de precios de commodities, y de moneda.

Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del contrato, y posteriormente son llevados a su valor razonable a la fecha de los estados financieros consolidados. Los derivados se registran como activos financieros cuando el valor razonable es positivo y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. Cualquier ganancia o pérdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los derivados son registradas directamente en el resultado del ejercicio, en la línea de la pérdida por instrumentos financieros derivados; excepto por la porción eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, las cuales son reconocidas directamente en el patrimonio neto.

Al inicio de una transacción de cobertura la Compañía y sus Subsidiarias designan y documentan formalmente la relación, para la cual desean aplicar la contabilidad de cobertura y del objetivo y la estrategia de gestión de riesgos. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, de la partida o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo cubierto; y cómo la entidad determina la eficacia del instrumento de cobertura para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable de la partida o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto.

Las coberturas que cumplen con el criterio para la contabilización de coberturas, son contabilizadas de la siguiente manera:

Coberturas del valor razonableLos cambios en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se ajustan al valor en libros de la partida cubierta y se reconocen como resultados del ejercicio consolidado, en el rubro de ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía y sus Subsidiarias no mantienen contratos de cobertura de valor razonable.

Cobertura de flujos de efectivoLa porción eficaz de la pérdida o ganancia en el instrumento de cobertura, se reconoce directamente en el patrimonio neto, dentro de resultados no realizados, mientras que cualquier porción ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado consolidado del ejercicio.

Los importes reconocidos directamente en el patrimonio neto se transfieren a los resultados del ejercicio consolidado cuando la transacción cubierta prevista afecte el resultado del ejercicio, por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero es reconocido o cuando ocurre la venta prevista.

Si se espera que la transacción prevista o el compromiso en firme no ocurra, la pérdida o ganancia acumulada reconocida

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previamente en el patrimonio neto se transfieren a los resultados del ejercicio consolidado.

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen contratos de cobertura de flujo de efectivo. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía mantenía un contrato de Cross Currency Swap.

Contratos designados de no coberturaDichos contratos son llevados a su valor razonable a la fecha de los estados financieros consolidados y se registran como activos financieros cuando el valor razonable es positivo y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. La ganancia o pérdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los derivados no designados de cobertura son registradas directamente en el resultado del ejercicio consolidado en la partida de ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía y sus Subsidiarias han designado instrumentos financieros derivados como de no cobertura (nota 23).

(i) Inversiones financierasLa Compañía ha clasificado sus inversiones en terceras compañías, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisición y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotización bursátil. Las ganancias y pérdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor.

Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago.

La Compañía ha clasificado sus inversiones en partes relacionadas no cotizadas y cotizadas en bolsa bajo el método de participación patrimonial. De acuerdo con este método, la inversión inicial se registra al costo, posteriormente el valor


de la inversión se ajusta para reconocer las variaciones de la participación de la Compañía en el patrimonio neto de las partes relacionadas, mediante el cual la participación en sus cuentas del patrimonio y de sus resultados obtenidos son reconocidos en los estados financieros consolidados con cargo o crédito, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones.

(j) Inmuebles, maquinaria y equipoLos inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo más revaluación determinado sobre la base de valorizaciones realizadas por tasadores independientes, menos su depreciación acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluación en el patrimonio neto.

Los desembolsos posteriores solo se reconocen como costo adicional de ese activo únicamente cuando mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluación normal del rendimiento estimado originalmente para el mismo. Los gastos de mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren.

Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la pérdida por deterioro correspondiente.

El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos o su valor revaluado al término de su vida útil.

Memoria Anual 2010

Los rangos de tasas de depreciación estimadas son como sigue:

Rango de tasas (%)

Edificios y otras construccionesMaquinaria y equipoUnidades de transporteMuebles y enseresEquipos diversos y de cómputo

1 - 252 - 205 - 202 - 20

2 - 33.33

Las tasas estimadas y el método de depreciación son revisados en forma periódica por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo.

(k) Activos disponibles para la ventaActivos disponibles para la venta (plantas desactivadas) son registrados a su valor de tasación determinado anualmente por un profesional independiente. La Gerencia está comprometida en un plan permanente de venta de dichos activos.

(l) Activos intangiblesLos activos intangibles se registran al costo de adquisición y están presentados en netos de amortización y de pérdida por deterioro acumulada. La amortización se determina siguiendo el método de línea recta sobre la base de la vida útil estimada de los activos, en períodos que varían entre dos y diez años. La amortización anual se reconoce como gasto.

La plusvalía mercantil, que representa la diferencia entre el costo de adquisición de diversas entidades y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisición, no se amortiza, en cambio, debe someterse a una prueba de deterioro de valor al menos una vez al año.

(m) Pérdida por deterioroCuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida

pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado consolidado de ganancias y pérdidas, o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.

(n) Arrendamiento financieroLos arrendamientos financieros se registran, al inicio del arrendamiento, como activos y pasivos a montos iguales al valor razonable de los activos recibidos en arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada para bienes similares propios. La depreciación anual se reconoce como gasto.

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(o) Costos de financiamientoLos costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son incurridos.

(p) Arrendamiento operativoLos pagos por arrendamiento operativo se reconocen como gasto siguiendo el método de línea recta durante el plazo de arrendamiento.

(q) Transacciones de venta con pacto de retro-arrendamiento financieroLa ganancia obtenida en la venta de bienes del activo fijo en pacto de retro-arrendamiento financiero se difiere y se amortiza durante el plazo del contrato de arrendamiento.

(r) BonosEl valor de la obligación por emisión de bonos es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación con el costo amortizado bajo el método de la tasa de interés efectiva y se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan.

(s) ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando la Compañía y sus Subsidiarias tienen una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. Cuando la Compañía y sus Subsidiarias estiman que una provisión es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo sólo si dicho reembolso es virtualmente cierto.

(t) Pasivos y activos contingentesLos pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados. Estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados, a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros

consolidados y solo se revelan cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes serán reconocidas en los estados financieros consolidados del periodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que sea probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(u) Beneficios a los trabajadoresLos beneficios a los trabajadores son reconocidos como un pasivo cuando el trabajador ha prestado los servicios a cambio del derecho de recibir pagos en el futuro.

(v) Reconocimiento de ingresos, costos y gastosLos ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del ejercicio cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía y sus Subsidiarias. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos. El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultánea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los períodos con los que se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen.

(w) Ingresos y gastos financierosLos ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan.

(x) Diferencias de cambioLas diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por


Memoria Anual 2010

variaciones en el tipo de cambio después del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto, según corresponde, del ejercicio en el que surgen.

(y) Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoEl pasivo por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido se reconocen por todas las diferencias temporales gravables entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro la Compañía y sus Subsidiarias dispondrán de suficiente renta gravable contra la cual puedan aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo establecido, de ser el caso. El pasivo y activo se miden a la tasa de Impuesto a la Renta y al porcentaje de participación de los trabajadores, que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general consolidado.

El Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido se reconocen como gasto o ingreso del período, o se cargan o abonan directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

(z) Utilidad neta por acciónLa utilidad neta básica y diluida por acción resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación en el período. (aa) Efectivo y equivalente de efectivoEfectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalente de efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres

meses, fácilmente convertibles, en montos conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.

3 Administración de riesgos financierosDurante el curso normal de sus operaciones la Compañía y sus Subsidiarias están expuestas a una variedad de riesgos financieros. El programa de administración de riesgos de la Compañía y sus Subsidiarias se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía y sus Subsidiarias. La vicepresidencia de Finanzas Corporativo tiene a su cargo la administración de riesgos; es decir, identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.

(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambioLa Compañía factura la venta local de sus productos principalmente en nuevos soles, lo que le permite hacer frente a sus obligaciones en esta moneda. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, por la compra de materia prima, de los préstamos otorgados/recibidos en dólares estadounidenses a/de partes relacionadas y de las obligaciones financieras y de otros pasivos que se mantienen en esa moneda. Para mitigar este riesgo la Compañía y sus Subsidiarias utilizan contratos a futuro (forwards) para cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía y sus Subsidiarias consolidadas mantienen contratos de compra de dólares estadounidenses a futuro con entidades financieras por (en miles) US$ 60,000 con vencimientos entre enero y abril de 2011; y contratos de Cross Currency Swap por (en miles) US$ 33,975 y S/. 112,360 con vencimientos entre setiembre de 2014 y noviembre de 2015. Estas operaciones de compra a futuro de moneda originaron una ganancia de (en miles) S/. 1,585. Durante 2009 se mantuvo contratos de compra de dólares estadounidenses, los cuales al 31 de diciembre de 2009 se encontraban liquidados. Por estas operaciones en 2009 se registró una pérdida de (en miles) S/. 26,487. La ganancia o pérdida se presenta en el

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estado de ganancias y pérdidas consolidado, dentro del rubro de pérdida neta por instrumentos financieros derivados. El activo y pasivo correspondiente se muestra como otras cuentas por cobrar y por pagar, respectivamente, en el balance general consolidado (nota 23).

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantuvo un contrato de Cross Currency Swap por compra de dólares estadounidenses de (en miles) US$ 60,000 e intercambio de tasa de interés, que fue liquidado en el año 2010 (nota 17 (b)), originando una pérdida neta por diferencia de cambio de aproximadamente en (en miles) S/. 4,095 (S/. 15,060 en 2009) que se presenta en el estado de ganancias y pérdidas consolidado, dentro del rubro de pérdida neta por instrumentos financieros derivados (nota 23).

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera, están expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente a esa fecha, el cual fue S/. 2.809 en venta y S/. 2.808 en compra (S/. 2.891 en venta y S/. 2.888 en compra al 31 de diciembre de 2009) porUS$ 1.00, y se resumen como sigue:

2010 2009

US$ 000 US$ 000

ActivosEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales y a partes relacionadasOtras cuentas por cobrar

1.284 20.745

3.071

2.622 28.515

1.576

Total 25.100 32.713

PasivosSobregiros bancarios y préstamos bancariosCuentas por pagar comercialesOtras cuentas por pagarObligaciones financieras a largo plazo

29.909 52.828

- 32.000

74.339 31.706 3.256

60.128

Total 114.737 169.429

Posición de compra de derivados 100.000 60.000

Posición activa (pasiva), neta 10.363 (76.716)

En el año 2010, la Compañía y sus Subsidiarias registraron ganancia neta por diferencia de cambio de (en miles) S/. 12,612 (S/. 45,615 en el año 2009) (nota 29).

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculada sobre la base del tipo de cambio de oferta y demanda - venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM) en los últimos cinco años, fue como sigue:

Memoria Anual 2010

AñoDevaluación

(revaluación)Inflación

(deflación)

% %

20102009200820072006

(2,84) (7,99)

4,84 (6,26) (6,82)

4,57 (5,05)

8,79 5,24 1,33

A continuación presentamos un resumen donde se demuestra los efectos en los resultados antes del Impuesto a la Renta y participaciones de los trabajadores de la Compañía, de una variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables:

Aumento/disminuciónen el tipo de cambio

Efecto en lautilidad antes del

Impuesto a la Rentay participaciones

de los trabajadores

% S/. 000

2010US$ dólares / nuevos solesUS$ dólares / nuevos soles

+ 10%- 10%

2.910 (2.910)

2009US$ dólares / nuevos solesUS$ dólares / nuevos soles

+ 10%- 10%

(22.179) 22.179

(ii) Riesgo de precios La Compañía y sus Subsidiarias están expuestas a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias primas (commodities) necesarias para la producción, los mismos que son cubiertos a través de negociaciones con los proveedores correspondientes. Con respecto a los precios de las materias primas compradas, la Compañía mantiene contratos a futuro y/u opciones de materia prima para cubrir el efecto de las variaciones de precio de los commodities.

(iii) Riesgo de tasa de interés La Compañía y sus Subsidiarias no tienen activos significativos que generen intereses; los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía y sus Subsidiarias consolidadas son independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado.

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La Compañía y sus Subsidiarias pueden tomar financiamientos con tasas de interés fija o variable tomando como lineamientos obtener un bajo costo financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de interés obtenida comparándola con la tasa actual y futura de mercado y realizando, de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el impacto de la fluctuación en la misma.

La Compañía y sus Subsidiarias administran su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas, principalmente a tasa de interés fija. Asimismo, cuando se hace necesario, la Compañía y sus Subsidiarias suscriben contratos de cobertura para intercambiar tasas de interés variables por tasas fijas y, de esta manera, reducir el riesgo de fluctuaciones de la tasa de interés (nota 23).Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compañía y sus Subsidiarias son sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de interés del mercado; por lo tanto en opinión de la Gerencia, la Compañía y sus Subsidiarias no tienen una exposición importante a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de interés.

(b) Riesgo crediticio Los activos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias potencialmente expuestos a concentraciones significativas de riesgo de crédito, consisten principalmente en depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía al 31 de diciembre de 2010 concentra el 60% (69% en 2009) de sus saldos de efectivo y equivalente de efectivo en una entidad financiera local. Al respecto, la Compañía no estima pérdidas significativas que surjan de este riesgo debido a que se trata de una entidad con prestigio crediticio internacional.

Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que el riesgo crediticio está mitigado debido a que con sus clientes tiene periodos de cobro en promedio de 33 días, no habiéndose presentado problemas significativos de cobranza dudosa en el pasado. Asimismo, los saldos de cuentas por cobrar comerciales están presentados en el balance general netos de la estimación de deterioro de cuentas por cobrar. La Compañía y sus Subsidiarias consolidadas colocan sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compañía y sus Subsidiarias consolidadas no estiman pérdidas significativas que surjan de este riesgo.


Memoria Anual 2010

(c) Riesgo de liquidezLa administración es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente efectivo y equivalente de efectivo; así como la posibilidad de mantener un nivel adecuado de financiamiento que le permita hacer frente a sus obligaciones.

A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias clasificados según su vencimiento:

Menos de 1 año

Entre 1 y 2 años

Entre 2y 5 años

Más de5 años Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Al 31 de diciembre de 2010Sobregiros y préstamos bancariosObligaciones financierasCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar partes relacionadasOtras cuentas por pagar

94.488 120.737

339.236

2.416 111.632

- 177.330

- - -

- 165.794

- - -

- 4.247

- - -

94.488 468.108 339.236

2.416

111.632

Total 668.509 177.330 165.794 4.247 1.015.880


221.739 57.214

296.629

6.135 103.188

- 159.938

- - -

- 149.760

- - -

- 12.741

- - -

221.739 379.653 296.629

6.135

103.188

Total 684.905 159.938 149.760 12.741 1.007.344

(d) Administración del riesgo de capital El objetivo de la Compañía y sus Subsidiarias es salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

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Consistente con la industria, la Compañía y sus Subsidiarias monitorean su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula dividendo la deuda neta consolidada entre el total patrimonio neto consolidado. La deuda neta consolidada corresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.

El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Sobregiros bancarios y préstamos bancariosObligaciones financierasMenos: Efectivo y equivalente de efectivo

94.488 468.108

(125.764)

221.739 379.653

(115.684)

Deuda netaTotal patrimonio

436.832 1.699.068

485.708 1.466.463

Ratio apalancamiento 0,26 0,33

(e) Valor razonable de instrumentos financierosLa Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias consolidadas (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo (nota 2(g)).

Memoria Anual 2010

4 Efectivo y equivalente de efectivoEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Caja Cuentas corrientes (a)Depósitos a plazo (b)Otros

1.094 43.965 80.543

162

1.004 33.924 80.090

666

Total 125.764 115.684

(a) Las cuentas corrientes corresponden a saldos en bancos locales y del exterior, en nuevos soles y dólares estadounidenses y son de libre disponibilidad.

(b) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía y sus Subsidiarias mantenían depósitos a plazo en moneda nacional y dólares estadounidenses en entidades financieras locales, son de vencimiento corriente y generan intereses a la tasa anual efectiva entre 1% y 3%.

5 Cuentas por cobrar comerciales, netoEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Facturas por cobrarFacturas por cobrar a partes relacionadas (nota 6)Letras por cobrar

459.410 8.046 9.315

453.283 6.425 7.613

Total 476.771 467.321

Estimación de deterioro de cuentas por cobrar (61.733) (61.662)

Total 415.038 405.659

Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por (en miles) S/. 155,890 (S/. 188,780 al 31 de diciembre de 2009).

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El movimiento en la estimación por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldos inicialesAdicionesRecuperos (Nota 28)CastigosDiferencia de cambio

61.662 11.745

(2.295) (7.729) (1.650)

63.217 4.279

(2.534) (1.470) (1.830)

Saldos finales 61.733 61.662

En opinión de la Gerencia, el saldo de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar, determinada según los criterios indicados en la nota 2 (e), cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Memoria Anual 2010

6 Saldos y transacciones con partes relacionadas Los saldos en cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionada son como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Por cobrar comerciales (Nota 5) (a)Panificadora Bimbo del Perú S.A.Romero Trading S.A.Corporación General de Servicios S.A.Multimercados Zonales S.A.Ransa Comercial S.A.Industria Textil Piura S.A.Agrícola del Chira S.A.Industrias del Espino S.A.Otras menores

4.102 3.101 240 212 172 63

3 94 59

3.768 229 312 126 723 772 27

205 263

Total 8.046 6.425

Otras cuentas por cobrar (b)Cypress Creek Corp.Otras menores

- 226

3.753 143

Total 226 3.896

Por pagar comerciales (Nota 14) (a)Industrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Corporación General de Servicios S.A.Ransa Comercial S.A.Trabajos Marítimos S.A.Distribuidora Petrox S.A.Agencia Ransa S.A.Otras menores

2.396 1.836 1.330 1.284 1.167 971 282

1.506

2.810 1.719

- 2.503

171 897 267

2.498

Total 10.772 10.865

Otras cuentas por pagar (b)Cypress Creek Corp.Otras menores

- 2.416

3.753 2.382

Total 2.416 6.135

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(a) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra y venta de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas.

(b) Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente préstamos a corto plazo para capital de trabajo en dólares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual de 6% (8% en 2009), excepto las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. que corresponden a préstamos otorgados a dicha empresa relacionada, y devengaron un interés anual LIBOR más 2.5%, siendo cancelados en 2010.

Las principales transacciones con partes relacionadas comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ingresos por ventas de bienes y serviciosPanificadora Bimbo del Perú S.A.Industrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Corporación General de Servicios S.A.Ransa Comercial S.A.Industrial Textil de Piura S.A.Multimercados Zonales S.A.Distribuidora Petrox S.A.Otros menores

14.387 5.752 3.380

1.119 530 212 27 15

688

18.503 214

1.601 1.682 1.100 489 107 79

2.082

Total (nota 24) 26.110 25.857

Ingresos financieros por intereses - 127

Total ingresos 26.110 25.984

Egresos

Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos operativosIndustrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Distribuidora Petrox S.A.Agencias Ransa S.A.Industrial Textil Piura S.A.Trabajos Marítimos S.A.

17.477 12.743 12.559 10.625 1.905 4.951

17.204 20.029 14.853 14.823 3.010 5.637

Total 60.260 75.556

continúa

Memoria Anual 2010

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de ventas y administraciónRansa Comercial S.A.Corporación General de Servicios S.A.Soluciones y Servicios integrados S.A.Consorcio Naviero Peruano S.A.Centro de Servicios Compartidos S.A.Terminal Internacional del Sur S.A.Otros menores

21.632 13.940 5.699 4.859 4.044 3.006 9.331

21.334 9.428 4.473 5.058

- 3.461

16.395

Total 62.511 60.149

Total egresos 122.771 135.705

Los servicios de almacenaje, desaduanaje, trámites de aduana y otros servicios son realizados a través de Agencias Ransa S.A., mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Marítimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de archivo y custodia de documentación, y de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contraloría, auditoría interna, asesoría legal, administración de la red de comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporación General de Servicios S.A.

En general, las transacciones entre la Compañía y sus empresas subsidiarias y relacionadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.

142_143Alicorp


7 Otras cuentas por cobrarEl movimiento en otras cuentas por cobrar del año 2010 fue como sigue:

2010 2009

Corriente No corriente Corriente No corriente

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Saldo a favor de impuestos - Subsidiarias del exterior Impuesto general a las ventas (a)Reintegro tributario (b)Adelantos a proveedoresInstrumentos financieros derivados:Derivados no designados de cobertura (c)Derivados designados de cobertura (d)SegurosReclamos tributarios (e)Otros

20.763 19.316 18.371 12.414

8.573 1.035

797 692

22.548

- - - -

- - - -

671

24.421 4.907 18.502 16.512

-

4.110 1.891

2.805 14.985

- - - -

- - - -

840

Total 104.509 671 88.133 840

(a) El crédito fiscal por Impuesto General a las Ventas (IGV), al 31 de diciembre de 2010 y 2009, corresponde al saldo del IGV pagado en la adquisición de bienes y servicios, que será aplicado en el ejercicio 2011 con el IGV por pagar generado por las operaciones gravadas con dicho impuesto, efectuadas por la Compañía y sus Subsidiarias.

(b) Saldo a favor de la subsidiaria consolidada Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. se compone del impuesto general a las ventas, que de acuerdo con la legislación vigente para la zona de selva, será reintegrado por la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT).

(c) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la ganancia de (en miles) S/. 1,650 obtenida con relación a la variación del tipo de cambio de los contratos forwards, así como el valor razonable de las operaciones abiertas de dichos contratos por (en miles) S/. 2,041; y (II) la ganancia obtenida de (en miles) S/. 825 por la variación de la tasa de interés obtenida del contrato Cross Currency Swap con JP Morgan, así como el valor razonable del referido contrato por (en miles) S/. 4,057 (nota 23).

(d) Al 31 de diciembre de 2010, comprende la ganancia generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del contrato Cross Currency Swap con el The Bank of Nova Scotia. Al 31 de diciembre de 2009 comprendía la ganancia de (en miles) S/. 4,110 obtenida con relación a la variación del tipo de cambio del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V., cancelado en el año 2010 (nota 17(b) y 23).

Memoria Anual 2010

(e) Al 31 de diciembre de 2009, el saldo comprendía principalmente un reclamo a la Administración Tributaria relacionado con los pagos a cuenta del impuesto mínimo a la renta del año 1996, efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. en el mes de abril de 2010, la Administración Tributaria autorizó y efectuó la cancelación de este reclamo ascendente a (en miles) S/. 2,113 más intereses.

8 ExistenciasEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Mercaderías Productos terminados SubproductosProductos en procesosMateria prima y materiales auxiliares Envases y embalajesSuministros diversosExistencias por recibir (a)

19.763 118.951 3.407

46.549 333.565

17.356 8.990 82.919

20.022 100.119 3.754

29.988 279.347

17.987 8.312 17.913

Total 631.500 477.442

Estimación para desvalorización de existencias (7.603) (3.144)

Total 623.897 474.298

(a) Corresponde a desembolsos efectuados para la compra de materia prima como trigo, aceite de soya y girasol.

En opinión de la Gerencia, la estimación para desvalorización de existencias cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

144_145Alicorp



Memoria Anual 2010

Cantidadde acciones

Partici pa -ción en el

Capital

Valornominalunitario Valor en libros

Participación en resultados

2010 2009 2010

% S/. S/. 000 S/. 000 S/. 000

Partes relacionadas no cotizadas en bolsaPanificadora Bimbo del Perú S.A.Industrial Textil Piura S.A.Heladosa S.A.Bimar S.A.Corporación General de Servicios S.A.

2.539.2427.372.629

126.000.260 424.328

880.000

30,00 10,59 35,00

30,00 14,47

10,00 1,00

0,11 10,00

1,00

22.441 8.183 5.225 4.152 466

24.863 9.584

- 4.229

655

(2.661) -

228 (35)

(190)

Total 40.467 39.331 (2.658)

Partes relacionadas cotizadas en bolsaCredicorp Ltd.Inversiones Centenario S.A.Universal Textil S.A.

505.845 711.542 703.162

0,540,490,55

14,051,001,00

168.379 3.985

513

111.713 3.558 1.662

- - -

Total 172.877 116.933 -

Terceros no cotizados en bolsaFábrica de Tejidos La Bellota S.A.Otros menores

302.345

1,59

1,00

273 114

273 75

Total 387 348

Terceros cotizados en bolsaInversiones Pacasmayo S.A.Otros menores

950.548

0,43 1,00 2.163 53

40 497

Total 2.216 537

BonosPanificadora Bimbo del Perú S.A. 3.200 3.504

Total inversiones netas 219.147 160.653 (2.658)

La participación en los resultados de las empresas en las que la Compañía y sus Subsidiarias mantienen inversiones en el año 2010 fue una pérdida de (en miles) S/. 2,658 (S/. 3,820 en 2009). En 2010, la Compañía registró una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta cotizadas en bolsa con abono a resultados acumulados por (en miles) S/. 46,505 (S/. 31,301 en 2009).

Al 31 de diciembre de 2010, el patrimonio neto de Panificadora Bimbo del Perú S.A. ascendió a (en miles) S/. 74,804 (S/. 82,874 en 2009).

9 Inversiones financierasEste rubro comprende inversiones en acciones de capital en empresas relacionadas como sigue:

146_147Alicorp


10 Inmuebles, maquinaria y equipo, netoEl movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo en los años 2010 y 2009,fue como sigue:

TerrenosEdificios y otras

construccionesMaquinaria

y equipoUnidades de

transporteMuebles y

enseresEquipos diversos

y de cómputoUnidades de

reemplazoUnidades por

recibirObras

en curso Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Costo


AdicionesRetiros o ventasOtros cambios

203.149

401 (964)

(9.433)

471.307

87 (650)

47.576

652.273 -

(4.920) 219.781

20.365

96 (266) 2.145

43.461

12 (192)

(1.015)

141.664

1.110 (921)

20.982

2.801

- -

1.241

15.182

- -

(12.762)

141.211

83.269 -

(144.409)

1.691.413

84.975 (7.913) 124.106


AdicionesCompra de SubsidiariaRetiros o ventasOtros cambios

193.153

1.353 2.971

(4.226) 37.455

518.320

741 4.755

(3.345) (3.828)

867.134

20 6.563

(182.124) 2.353

22.340

- 120

(2.831) (471)

42.266

- 260

(279) 301

162.835

119 -

(2.912) 12.878

4.042 - - -

40

2.420

- 215

(2.420) -

80.071

90.565 957

- (75.417)

1.892.581

92.798 15.841

(198.137) (26.689)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 230.706 516.643 693.946 19.158 42.548 172.920 4.082 215 96.176 1.776.394

Depre ciación



- -

- -

246.454

12.083 (112)

2.942

314.714

51.212 (3.700) 63.385

17.198

1.303 (276)

229

36.330

1.340 (164)

(2.301)

84.023

11.981 (710) (629)

- - - -

- - - -

- - - -

698.719

77.919 (4.962) 63.626



- - - -

-

261.367

13.014 1.455 (588)

(1.272)

425.611

53.607 2.014

(176.335) (1.054)

18.454

1.437 31

(2.555) (1.297)

35.205

1.038 215

(243) (662)

94.665

14.099 -

(2.046) (7.693)

- - - - -

- - - - -

- - - - -

835.302

83.195 3.715

(181.767) (11.978)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 - 273.976 303.843 16.070 35.553 99.025 - - - 728.467

Costo netoAl 31 de diciembre de 2009 193.153 256.953 441.523 3.886 7.061 68.170 4.042 2.420 80.071 1.057.279

Al 31 de diciembre de 2010 230.706 242.667 390.103 3.088 6.995 73.895 4.082 215 96.176 1.047.927

Memoria Anual 2010

10 Inmuebles, maquinaria y equipo, netoEl movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo en los años 2010 y 2009,fue como sigue:

TerrenosEdificios y otras

construccionesMaquinaria

y equipoUnidades de

transporteMuebles y

enseresEquipos diversos

y de cómputoUnidades de

reemplazoUnidades por

recibirObras

en curso Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Costo



203.149

401 (964)

(9.433)

471.307

87 (650)

47.576

652.273 -

(4.920) 219.781

20.365

96 (266) 2.145

43.461

12 (192)

(1.015)

141.664

1.110 (921)

20.982

2.801

- -

1.241

15.182

- -

(12.762)

141.211

83.269 -

(144.409)

1.691.413

84.975 (7.913) 124.106



193.153

1.353 2.971

(4.226) 37.455

518.320

741 4.755

(3.345) (3.828)

867.134

20 6.563

(182.124) 2.353

22.340

- 120

(2.831) (471)

42.266

- 260

(279) 301

162.835

119 -

(2.912) 12.878

4.042 - - -

40

2.420

- 215

(2.420) -

80.071

90.565 957

- (75.417)

1.892.581

92.798 15.841

(198.137) (26.689)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 230.706 516.643 693.946 19.158 42.548 172.920 4.082 215 96.176 1.776.394

Depre ciación



- -

- -

246.454

12.083 (112)

2.942

314.714

51.212 (3.700) 63.385

17.198

1.303 (276)

229

36.330

1.340 (164)

(2.301)

84.023

11.981 (710) (629)

- - - -

- - - -

- - - -

698.719

77.919 (4.962) 63.626



- - - -

-

261.367

13.014 1.455 (588)

(1.272)

425.611

53.607 2.014

(176.335) (1.054)

18.454

1.437 31

(2.555) (1.297)

35.205

1.038 215

(243) (662)

94.665

14.099 -

(2.046) (7.693)

- - - - -

- - - - -

- - - - -

835.302

83.195 3.715

(181.767) (11.978)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 - 273.976 303.843 16.070 35.553 99.025 - - - 728.467

Costo netoAl 31 de diciembre de 2009 193.153 256.953 441.523 3.886 7.061 68.170 4.042 2.420 80.071 1.057.279

Al 31 de diciembre de 2010 230.706 242.667 390.103 3.088 6.995 73.895 4.082 215 96.176 1.047.927

148_149Alicorp


(a) La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio está incluida en las cuentas:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Costos de venta (nota 25)Gastos de administración (nota 26)Gastos de ventas (nota 27)

70.266 6.059 6.870

66.464 4.619 6.836

Total 83.195 77.919

(b) Inmuebles, maquinaria y equipo incluye un monto de (en miles) S/. 37,206 que corresponde al mayor valor por revaluación principalmente de terrenos (nota 20).

(c) El rubro activo fijo incluye maquinarias en arrendamiento financiero, con instituciones financieras locales, por aproximadamente (en miles) S/. 44,898 por un plazo de 36 meses. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, esta obligación se incluye en el rubro de obligaciones financieras (corriente y no corriente) (nota 17).

(d) El 31 de mayo de 2010, Alicorp Argentina S.C.A. y TVBC S.C.A., empresas subsidiarias de la Compañía, adquirieron el 100% de las acciones de Sanford S.A.C.F.I.y A., empresa dedicada a la fabricación y venta de productos alimenticios. Al respecto, el inmueble, maquinaria y equipo adquirido de tal compañía se valorizó (en miles) S/. 12,126.

(e) Otros cambios, en el año 2010, comprende la tasación efectuada por Alicorp Colombia, de acuerdo a su legislación Decreto 1536-2007, por (en miles) S/. 640. En el año 2009, comprende principalmente: (i) la transferencia de maquinaria y equipo totalmente depreciada que se encontraba como parte

de activos disponibles para la venta, cuyo costo y depreciación acumulada fue de (en miles) S/. 66,427; y (ii) el mayor valor asignado a activos fijos proveniente de la reasignación del importe pagado en la adquisición de empresas determinada en la nota 12, por (en miles) S/. 76,479, que es depreciado considerando la misma vida útil de los activos relacionados

(f) La Gerencia ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por los años remanentes de vida útil de los activos fijos, y en opinión de la Gerencia, los valores recuperables de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisión por pérdida por deterioro para esos activos a la fecha de los estados financieros consolidados.

(g) El rubro de obras en curso incluye principalmente las compras relacionadas a la construcción de plantas de la línea de negocios de consumo masivo.

(h) La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia.

Memoria Anual 2010

11 Activos disponibles para la venta, netoEl movimiento de esta cuenta durante el año 2010 fue como sigue:

Fech

a de

pa

raliz

ació

n

Cor

rien

te

Sald

os In

icia

les

neto

s N

o co

rrie

nte

Tota

l

Adi

cion

es(T

rans

fere

ncia

s)(V

enta

s)

Aju

ste

a va

lor

de

mer

cado

Cor

rien

te

Sald

os fi

nale

s ne

tos

No

corr

ient

e

Tota

l

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Fábrica de Jabones PiscoDesmotadora PalpaDesmotadora CatacaosDesmotadora OlpisaFábrica HuachoSulfargen - Argentina

Junio 1996Enero 2000Enero 2000Enero 2001

Diciembre 2001Julio 2006

- - - -

6.483 -

7.123 847 570 42

- 461

7.123 847 570 42

6.483 461

- - - -

(2.271) (19)

1.325 84 94

(24) 2.484

-

- - - -

6.696 -

8.448 931

664 18 -

442

8.448 931

664 18

6.696 442

Total 6.483 9.043 15.526 (2.290) 3.963 6.696 10.503 17.199

El movimiento de esta cuenta durante el año 2009 fue como sigue:

Fech

a de

pa

raliz

ació

n

Cor

rien

te

Sald

os In

icia

les

neto

sN

o co

rrie

nte

Tota

l

Adi

cion

es(T

rans

fere

ncia

s)(V

enta

s)

Aju

ste

a va

lor

de m

erca

do

Cor

rien

te

Sald

os fi

nale

s ne

tos

No

corr

ient

e

Tota

l

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Fábrica de Jabones PiscoDesmotadora PalpaDesmotadora CatacaosDesmotadora OlpisaFábrica HuachoSulfargen - Argentina

Junio 1996Enero 2000Enero 2000Enero 2001

Diciembre 2001Julio 2006

- - - -

6.258 -

7.221 697 434 260

- 489

7.221 697 434 260

6.258 489

- - - - -

(28)

(98) 150 136

(218) 225

-

- - - -

6.483 -

7.123 847 570 42

- 461

7.123 847 570 42

6.483 461

Total 6.258 9.101 15.359 (28) 195 6.483 9.043 15.526

150_151Alicorp


Debido al cierre de ciertas plantas, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2010 es determinado sobre la base de una tasación técnica efectuada por un profesional independiente. Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el valor de tasación está conformado como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

TerrenosEdificios y construcciones

17.043 156

14.909 617

Total 17.199 15.526

En el año 2010, la utilidad por venta de activos disponibles para la venta fue de (en miles) S/. 1,303 (S/. 644 en 2009), la cual se presenta junto con el incremento en su valor razonable de (en miles) S/. 3,963 (S/. 195 en 2009), en el rubro (pérdida) utilidad proveniente de operaciones discontinuadas del estado de ganancias y pérdidas por un total de (en miles) S/. 5,266 (S/. 891 en 2009).

12 Activos intangibles, netoEl movimiento en el costo y amortización acumulada de activos intangibles en los años 2010 y 2009 fue como sigue:

Memoria Anual 2010

Plusvalía Mercantil Marcas Software Otros Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Costo

Saldos al 1 de enero de 2009AdicionesBajasTransferencias

277.129 - -

(47.410)

83.770 57

- 4.403

73.680 8.597

(15) 5.545

- 139

- 128

434.579 8.793

(15) (37.334)

Saldos al 31 de diciembre de 2009AdicionesRetiro (b)Otros cambiosTransferencias

229.719 25.114

(17.957) 143 40

88.230 3.870

- 164

-

87.807 492

- (158)

2.508

267 575

- (276)

-

406.023 30.051

(17.957) (127)

2.548

Saldos al 31 de diciembre de 2010 237.059 92.264 90.649 566 420.538

Amortización acumulada

Saldos al 1 de enero de 2009AdicionesTransferencias

- - -

14.648 -

111

65.960 8.814 1.621

- - -

80.608 8.814 1.732

Saldos al 31 de diciembre de 2009AdicionesOtros cambiosTransferencias

- - - -

14.759 -

(7.945) -

76.395 6.162

- 505

- - - -

91.154 6.162

(7.945) 505

Saldos al 31 de diciembre de 2010 - 6.814 83.062 - 89.876

Costo neto

Al 31 de diciembre de 2009 229.719 73.471 11.412 267 314.869

Al 31 de diciembre de 2010 237.059 85.450 7.587 566 330.662

152_153Alicorp


(a) Al 31 de diciembre de 2010, la plusvalía mercantil corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados con sus correspondientes costos de adquisición. Las fechas de adquisición fueron: 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A.; 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos S.A.; 30 de mayo de 2008 de TVBC S.C.A. y Subsidiarias; 10 de julio de 2008 Downford Corporation; y 31 de mayo de 2010 Sanford S.A.C.F.I. y A. Al 31 de diciembre de 2009 incluía, además, la plusvalía mercántil de Eskimo S.A. (hoy Alicorp Ecuador S.A.) dada de baja en 2010.

En 2010, Alicorp Argentina S.C.A. efectuó la revisión del valor razonable sobre la base de la metodología descrita en la NIIF 3: ”Combinación de Negocios”, de los activos netos de Sanford S.A.C.F.I. y A. En 2009 la Compañía completó la estimación del valor razonable de los activos netos de TVBC S.C.A. y Subsidiarias, así como de Downford Corporation y Propersa.

Como resultado de dichos análisis, la plusvalía mercantil determinada originalmente fue distribuida a los activos y pasivos, en las fechas indicadas, de la siguiente forma:

TVBDownford y

Propersa Sanford

S/. 000 S/. 000 S/. 000

Activos fijosOtros activosPasivosPlusvalía mercantil

76.479 (4.117)

(29.481) 77.201

- -

(1.027) 7.991

9.267 5.734

(6.939) 17.096

Total exceso del costo sobre el valor patrimonial de la inversión 120.082 6.964 25.158

(b) En abril de 2010 Alicorp Ecuador S.A. aportó a Heladosa S.A. la planta de helados proveniente de Eskimo S.A.; mediante dicho aporte la Compañía renunció a cualquier diferencial en el valor aportado, es por ello que la Compañía da de baja a la plusvalía mercantil registrada.

Memoria Anual 2010

(c) La amortización de activos intangibles por el ejercicio 2010 y 2009 está incluida en las cuentas:

2010 2009

S/. 000 S/. 000


72 5.923

167

913 7.899

2

Total 6.162 8.814

13 Sobregiros y préstamos bancariosEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Sobregiros bancariosFinanciamiento de importación en moneda extranjera

10.472 84.016

6.825 214.914

Total 94.488 221.739

Al 31 de diciembre 2010, comprende principalmente préstamos recibidos para el financiamiento de importaciones de materia prima por (en miles) US$ 29,909, con vencimiento entre enero y marzo de 2011 (US$ 74,339 en el año 2009, con vencimiento entre enero y agosto de 2010); devengan intereses a una tasa promedio anual de 1.21% (tasa promedio de 2% en el año 2009) y no cuentan con garantías específicas.

154_155Alicorp


14 Cuentas por pagar comerciales Este rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Facturas y provisionesLetras Partes relacionadas (nota 6)

319.362 9.102

10.772

277.378 8.386

10.865

Total 339.236 296.629

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisición de materia prima y envases y embalajes, las que son canceladas en un período que fluctúa entre 30 a 90 días.

15 Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores corrienteEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Impuesto a la Renta (a)Participación de los trabajadores

32.401 52.927

50.642 43.391

Total 85.328 94.033

(a) Corresponde a la provisión por Impuesto a la Renta corriente deducidos los pagos a cuenta del referido impuesto.

Memoria Anual 2010

16 Otras cuentas por pagarEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Intereses por devolución de impuestos (a)Provisión por compra de materia primaTributos y contribucionesRemuneracionesBonos de productividad Intereses Provisiones Instrumentos financierosDerivados no designados de cobertura (b)Derivados designados de cobertura (c)Administradoras de fondos de pensiones (AFP)PublicidadESSALUDDiversas

19.327 16.110

15.834 14.881 6.027 3.483

-

2.625 251

1.120 1.404

983 29.587

- 11.849 21.673 11.183

4.600 5.527 5.231

-

1.873 1.261 852 981

38.158

Total 111.632 103.188

(a) Comprende la estimación de la Gerencia sobre el monto de intereses del Impuesto Mínimo a la Renta devuelto a la Compañía en exceso en el año 2010.

(b) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la pérdida de (en miles) S/. 881 por la variación de la tasa de interés obtenida del contrato Swap que se mantuvo con el Citibank N.A., así como la pérdida de (en miles) S/. 195 por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del referido contrato y; (II) la pérdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las opciones de compra de los forwards que mantiene con el JP Morgan por (en miles) S/. 1,549.

(c) Al 31 de diciembre de 2010, comprende la pérdida por la variación de la tasa de interés obtenida del contrato Cross Currency Swap que se mantiene con el The Bank of Nova Scotia N.A. Al 31 de diciembre de 2009, comprendía la pérdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V.

156_157Alicorp


17 Obligaciones financieras

Total Saldos pendientes de pago

Corriente No corriente

Nombre del acreedorClase de

obligación Vencimiento 2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Varios (a)

ABN Amro Bank N.V. (b)

Standard Bank (c)

The Bank of Nova Scotia S.A. (d)

Scotiabank Perú S.A.A. (e)

Citibank (f)

BBVA Banco Francés (g)

BBVA Banco Francés (h)

Banco Crédito del Perú S.A. (i)

Scotiabank Perú S.A.A. (j)

Scotiabank Perú S.A.A. (k)

BBVA Banco Continental (l)

América Leasing (m)

Bonos corporativos

Préstamo bancario

Préstamo bancario

Préstamo Bancario

Préstamo bancario

Préstamo bancario

Préstamo bancario

Préstamo bancario

Préstamo bancario

Arrendamiento financiero



Retro - arrendamiento

financiero

Entre marzo 2010 y marzo 2017

Entre noviembre 2010 y mayo 2013

Entre enero 2009 y enero 2012

Entre mayo 2011 y noviembre 2015

Entre marzo 2011 y junio 2013

Entre mayo 2010 y mayo 2013

Entre diciembre 2010 y diciembre 2013

Entre diciembre 2010 y junio 2011

Entre marzo 2011 y junio 2013

Entre febrero 2009 y diciembre 2011

Entre setiembre 2008 y agosto 2011Entre mayo 2009 y

mayo 2012Entre febrero 2008 y

febrero 2010

150.577 -

-

112.360

71.170

22.990

14.130

11.657

70.750

3.797

2.672

8.005

-

159.070

173.460

19.711 -

-

-

-

-

-

7.350

6.485

13.207

370

8.493 -

-

22.472

28.468

9.196

4.710

7.059

28.300

3.797

2.672

5.570

-

8.493

28.910

6.872 -

-

-

-

-

-

3.554

3.812

5.203

370

142.084 -

-

89.888

42.702

13.794

9.420

4.598

42.450

-

-

2.435

-

150.577

144.550

12.839 -

-

-

-

-

-

3.796

2.673

8.004

-

Total 468.108 379.653 120.737 57.214 347.371 322.439

Memoria Anual 2010

(a) Bonos Corporativos

Serie AEl 23 de setiembre de 2009, la Compañía efectuó una emisión de bonos corporativos en nuevos soles (serie A), por el equivalente a (en miles) US$ 33,200 que corresponde a la tercera emisión del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos serán redimidos a su vencimiento en setiembre de 2014, devengan intereses a una tasa nominal anual de 6.6875% y los intereses de cupón serán pagados semestralmente. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo pendiente por esta emisión asciende a (en miles) S/. 93,700.

Con el propósito de cubrir la fluctuación de la tasa de interés de este préstamo, la Compañía contrató instrumentos financieros derivados (nota 23).

Serie únicaEl 15 de marzo de 2007, la Compañía efectuó una emisión de bonos corporativos en nuevos soles (serie única), por el equivalente a (en miles) US$ 20,000 que corresponde a la segunda emisión del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos serán redimidos semestralmente a partir de marzo 2010 hasta marzo de 2017, devengan intereses a una tasa de interés nominal anual de 6.156% y los intereses de cupón serán pagados semestralmente. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo pendiente por esta emisión asciende a (en miles) S/. 55,207 (S/. 63,700 al 31 de diciembre de 2009).

Los fondos provenientes de estos financiamientos fueron utilizados como capital de trabajo para refinanciar el crecimiento de la Compañía.

La emisión de bonos corporativos contiene ciertas restricciones para la Compañía, que incluyen, principalmente, el mantenimiento de ratios financieros específicos. En opinión de la Gerencia, la Compañía cumplió con los requisitos antes descritos.

(b) ABN Amro Bank N.V.Correspondía al saldo del préstamo a mediano plazo obtenido por la Compañía para la adquisición de las empresas: The Value Brands Company de Argentina S.C.A., TVBC S.C.A., The Value Brands Company de San Juan S.A. y Sulfargen S.A., así como The Value Brands Company de Perú S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L., por (en miles) US$ 60,000, el cual fue desembolsado el 27 de mayo de 2008. Al 31 de diciembre de 2009, el saldo era de (en miles) US$ 60,000, y devengó intereses a tasa variable.

El contrato de préstamo con el ABN Amro Bank N.V. contenía ciertas restricciones para la Compañía que incluían, principalmente, el mantenimiento de ratios financieros específicos y la presentación de ciertos reportes e información requeridos por la entidad financiera. En opinión de la Gerencia, la Compañía cumplió con los requisitos antes descritos.

Con el propósito de cubrir la fluctuación de la tasa de interés y de tipo de cambio del préstamo de ABN Amro Bank N.V., la Compañía mantuvo hasta enero de 2010 un contrato de Cross Currency Swap con el mismo banco y por el mismo importe del préstamo (nota 23).

(c) Standard Bank Correspondía a un préstamo otorgado por el Standard Bank a TVBC S.C.A. en el año 2007, para capital de trabajo por un monto de (en miles) US$ 14,469, a tasa de interés fija anual desde enero de 2007 hasta enero de 2010 y una tasa variable de abril de 2010 hasta febrero de 2012. Con fecha 26 de enero de 2010, la Subsidiaria canceló el préstamo.

(d) The Bank of Nova ScotiaCorresponde a un contrato de préstamo obtenido por Molinera Inca S.A. en noviembre de 2010 por un importe ascendente a (en miles) US$ 40,000. Devenga intereses a tasa variable.

El contrato de préstamo es de largo plazo y contiene ciertas restricciones para la Compañía (aval) que participó como fiador del préstamo, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros específicos calculados sobre la base de

158_159Alicorp

estados financieros consolidados. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas restricciones.

Con el propósito de cubrir la fluctuación de la tasa de interés y de tipo de cambio del préstamo, la Subsidiaria mantiene un contrato de Cross Currency Swap con el mismo banco y por el mismo importe del préstamo (nota 23).

(e) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de préstamo obtenido por la Compañía en junio de 2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 85,404, para la cancelación de los pagarés a esa fecha. Devenga interés a tasa fija.

El contrato de préstamo es de mediano plazo y contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros específicos, calculados sobre la base de los estados financieros trimestrales. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas restricciones. (f) CitibankCorresponde a un préstamo otorgado por el Citibank a Alicorp Argentina S.C.A. el 20 de mayo de 2010 por (en miles) US$ 10,000 para financiar su capital de trabajo y para la adquisición de activo fijo. Devenga interés a tasa fija.

El contrato de préstamo es de mediano plazo y contiene ciertas restricciones para Alicorp Argentina S.C.A., las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros específicos calculados sobre la base de los estados financieros individuales anuales. En opinión de la Gerencia, se ha cumplido con dichas restricciones.

(g) BBVA Banco FrancésCorresponde a un préstamo otorgado por el BBVA Banco Francés a Alicorp Argentina S.C.A. el 15 de diciembre de 2010, para capital de trabajo por un monto de (en miles) US$ 5,000. El contrato es de mediano plazo y devenga interés a tasa fija anual.

(h) BBVA Banco FrancésCorresponde a un préstamo otorgado por el BBVA Banco Francés a Alicorp Argentina S.C.A. el 29 de diciembre de 2010,

por un monto de (en miles) US$ 4,000. El contrato es de 180 días y devenga interés a tasa fija anual.

(i) Banco de Crédito del PerúCorresponde a un contrato de préstamo obtenido por la Compañía en junio de 2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 84,900, para la cancelación de pagarés a esa fecha (acápite (b)). Devenga interés a tasa fija anual.

El contrato de préstamo es de mediano plazo y contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros específicos, calculados sobre la base de los estados financieros trimestrales. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas restricciones.

(j) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero obtenido por la Compañía para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 10,735, con vencimiento hasta diciembre de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.

(k) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero obtenido por la Compañía para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 11,224, con vencimiento hasta agosto de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.

(l) BBVA Banco ContinentalCorresponde a un contrato de arrendamiento financiero obtenido por la Compañía para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 16,980, con vencimiento hasta mayo de 2012.

(m) América LeasingAl 31 de diciembre de 2009, corresponde al saldo del contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero obtenido por la Compañía por (en miles) US$ 2,300, el cual devengaba intereses a una tasa fija anual y no contaba con garantías específicas. El saldo pendiente de pago fue cancelado en el mes de febrero de 2010, fecha en la que se ejerció la opción de compra.


Memoria Anual 2010

El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Años20102011201220132014 al 2017

- 120.737 104.073

73.257 170.041

57.214 85.191

74.747 37.403

125.098

Total 468.108 379.653

18 Capital socialAl 31 de diciembre de 2010 y 2009, el capital social de la Compañía está representado por 847,191,731 acciones comunes, de S/. 1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.

Estructura de participaciónAl 31 de diciembre de 2010, la estructura de participación accionaria de la Compañía era como sigue:

Participación individualen el capital

Número de accionistas

Total de participación

% %

Hasta 1De 1.01 a 5De 5.01 a 10De 10.01 a 100

1.113 12 4 3

10,2331,8525,3832,54

Total 1.132 100,00

Al 31 de diciembre de 2010, la cotización bursátil por acción fue de S/. 6.30 (S/. 2.75 al 31 de diciembre de 2009).

160_161Alicorp

19 Acciones de inversiónAl 31 de diciembre de 2010 y 2009 las acciones de inversión comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una.

Las acciones de inversión tienen el mismo derecho que las acciones comunes y confieren a sus titulares una distribución preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia aún no ha sido definida por la legislación vigente). Los titulares de acciones de inversión no participan en las Juntas Generales de Accionistas y, consecuentemente, no tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversión tienen derecho a primera opción para efectuar suscripciones, en proporción a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporción existente entre las acciones comunes y las de inversión.

20 Excedente de revaluación El saldo de este rubro corresponde a las revaluaciones voluntarias que efectuó la Compañía, principalmente, de terrenos, sobre la base de tasaciones técnicas efectuadas por un profesional independiente.

21 Reserva legalDe acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas acumuladas hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

22 Resultados acumuladosDe acuerdo con lo señalado por el Decreto Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modificó la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.

Distribución de dividendosEn Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2010, se acordó la distribución de dividendos por (en miles) S/. 110,000, equivalente a aproximadamente S/. 0.129 por acción, que fueron pagados el 20 de mayo de 2010.

En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2009, se acordó la distribución de dividendos por (en miles) S/. 95,000, equivalente a aproximadamente S/. 0.111 por acción, que fueron pagados el 20 de mayo de 2009.

TransferenciaUn monto de (en miles) S/. 116,364 por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido reconocido en años anteriores en aplicación de la Resolución CONASEV No. 168-98-EF/94.10.0 ha sido transferido de la cuenta de resultados no realizados a resultados acumulados en 2009.


Memoria Anual 2010

23 Instrumentos financieros derivadosLa Compañía y sus Subsidiarias utilizan contratos swap, futuros, opciones, forwards y Cross Currency Swap para cubrir el riesgo de cambios en tasas de interés, en tipos de cambio y en precios de materia prima commodities. Los efectos de la contabilización de los instrumentos financieros derivados que mantiene la Compañía y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son como sigue:

Efecto en balance generalactivo (pasivo)

Efecto en resultados(pérdida) ganancia Efecto en patrimonio neto

2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Instrumentos financieros derivados de coberturaCross Currency Swap (acápite (i))Cross Currency Swap (acápite (ii))Cross Currency Swap (acápite (ii))Contrato SwapContrato Forwards (acápite (i))

1.035 (251)

- - -

- -

(1.873) -

4.110

- (251)

(7.490) -

(4.160)

- -

(5.018) (2.033)

(41.547)

1.035 - - - -

- -

(1.873) - -

Subtotal (11.901) (48.598) 1.035 (1.873)

Instrumentos financieros derivados no designados de coberturaCross Currency Swap (acápite (i))Contrato Swap (acápite (ii))Contrato Forwards (acápite (iii))Opciones de Compra (acápite (iv))

4.882 (1.076)

3.691 (1.549)

- - - -

8.069 (1.076)

3.691 (1.549)

9.135

- - - - -

- - - - -

- - - - -

Subtotal

Total (2.766) (48.598) 1.035 (1.873)

Total activo (nota 7) 9.608 4.110

Total pasivo (nota 16) (2.876) (1.873)

162_163Alicorp

A continuación describimos las características y efectos de dichos contratos:

Cobertura de Flujos de Efectivo

(i) Cross Currency Swap – The Bank of Nova ScotiaEn noviembre de 2010, Molinera Inca S.A. firmó con el The Bank of Nova Scotia un contrato de Cross Currency Swap, el cual fue designado como de cobertura de flujos de efectivo, con el propósito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de cambio y de la tasa de interés de la deuda que se mantenía con dicha institución por (en miles) US$ 40,000 (nota 17(d)). El detalle de esta operación es como sigue:

EntidadDescripcióndel contrato

Valor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento

Valor de lapartida

protegida al

2010 2009

(Nota 17 (d))

Molinera Inca S.A.

The Bank of Nova Scotia

Recibe US$ y paga S/.

Recibe S/. y paga US$

S/. 112.600

US$ 40,000

Tasa fija

Tasa variable

30 de noviembre de 2015

30 de noviembre de 2015

S/. 112.600

US$ 40,000

- -

El Swap se utilizó para cubrir la exposición a cambios en el valor razonable del préstamo bilateral a tasa variable.

La Compañía pagó o recibió semestralmente (en cada fecha de pago de interés del préstamo) la diferencia entre la tasa LIBOR de mercado aplicable al préstamo en dicho período y la tasa fija pactada en el contrato de cobertura. Los flujos efectivamente recibidos o pagados por la Compañía se reconocieron como una corrección del gasto financiero del período. En 2010 la Compañía reconoció un mayor gasto financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 251, el cual se presenta en el rubro pérdida neta de instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y pérdidas consolidado.

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado vinculado a la actividad de cobertura al 31 de diciembre de 2010, fueron reconocidas como otras cuentas por cobrar (nota 7 (d)), teniendo como contrapartida el rubro ganancia no realizada en operaciones de cobertura por (en miles) S/. 1,035 del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado.

(ii) Cross Currency Swap – ABN Amro Bank N.V.En junio del año 2009, la Compañía firmó con el ABN Amro Bank N.V. un contrato de Fixed Cross Currency Swaps, que fue designado como de cobertura de flujos de efectivo, con el propósito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de cambio y de la tasa de interés de la deuda que se mantenía con dicha institución por (en miles) US$ 60,000 (nota 17(b)). El detalle de esta operación es como sigue:


Memoria Anual 2010


Valor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento

Valor de lapartida

protegida al

2010 2009

(Nota 17 (b))

Alicorp S.A.A.

ABN Amro Bank



S/. 169.350

US$ 60,000

Tasa fija

Tasa variable

27 de mayo 2013

27 de mayo 2013

-

-

S/. 169.350

US$ 60,000

El swap se utilizó para coberturar la exposición a cambios en el valor razonable del préstamo bilateral a tasa variable.

La Compañía pagó o recibió semestralmente (en cada fecha de pago de interés del préstamo) la diferencia entre la tasa LIBOR de mercado aplicable al préstamo en dicho período y la tasa fija pactada en el contrato de cobertura.

Los flujos efectivamente recibidos o pagados por la Compañía se reconocieron como una corrección del gasto financiero del período. En 2010 la Compañía reconoció un mayor gasto financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 7,490 (S/. 5,018 en 2009), que se presentan en el rubro pérdida neta de instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y pérdidas consolidado. Este contrato fue liquidado por la Compañía en el año 2010, con la transferencia de la partida cubierta (nota 17(b)),

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2009, fueron reconocidos en otras cuentas por pagar (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida no realizada en operaciones de cobertura por (en miles) S/. 1,873, neto del Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido por (en miles) S/. 693, en el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado.

(iii) Contratos Futuros y OpcionesLa Compañía y su Subsidiaria Molinera Inca S.A. efectúan operaciones de cobertura respecto a la volatilidad de los precios del trigo, aceite y harina de soya, materias primas utilizadas para la fabricación de sus productos. Para ello, utilizan contratos de futuros y/u opciones en mercados reconocidos relacionados a las materias primas específicas.

Estos contratos tienen vencimiento entre enero y julio de 2011. Las operaciones se efectúan a través de un bróker de reconocido prestigio y solvencia. Las posiciones abiertas y las variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios.

Cobertura de Valor Razonable

(i) Contratos ForwardsAl 31 de diciembre de 2009, la Compañía y sus Subsidiarias habían firmado con diversas instituciones financieras locales, contratos forwards designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera principalmente producto de los contratos existentes por financiamientos de importación (Nota 13) y obligaciones financieras de largo plazo (Nota 17 (b)) por un monto de (en miles) US$ 121,692. La Compañía reconoció como otras cuentas por cobrar la ganancia acumulada obtenida en relación a la variación del tipo de cambio del contrato forward por (en miles) S/. 4,160 (Nota 7).

164_165Alicorp

Asimismo, en el 2009 se procedió a reconocer como pérdida neta de instrumentos financieros derivados dentro del estado de ganancias y pérdidas por contratos forwards liquidados en el año un importe de (en miles) S/. 23,247 y por contratos forwards pendientes de liquidación un importe de (en miles) S/. 15,060.

Durante 2010, se liquidaron contratos forwards de cobertura por (en miles) US$ 83,000, registrándose como pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas un importe de (en miles) S/. 4,161.

En relación a los derivados considerados como instrumentos de cobertura, la Compañía y sus Subsidiarias registraron una pérdida de (en miles) S/. 48,598 correspondiente a las operaciones con instrumentos financieros derivados de cobertura, que se presenta en el rubro (pérdida) ganancia neta por instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y pérdidas consolidado.

Así también, durante 2010, se procedió a registrar dentro del estado de ganancias y pérdidas consolidado una pérdida neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 11,650, por la liquidación de todos los instrumentos de cobertura de flujo de efectivo y valor razonable mencionados; y por contratos de cobertura de flujo efectivo (Cross Currency Swap) pendientes de liquidación se registró una pérdida neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 251.

Derivados no designados como instrumentos de cobertura

(i) Contrato Cross Currency Swap – JP MorganEn el mes enero de 2010, la gerencia de la Compañía firmó un contrato Cross Currency Swap con el JP Morgan, garantizando el aseguramiento de la tasa de interés de la obligación financiera mantenida por bonos de largo plazo por (en miles) S/. 93,700 (nota 17 (a)). El detalle de esta operación es como sigue:


Valor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento

Valor de lapartida

protegida al

2010 2009

(Nota 17 (a))

Alicorp S.A.A.

JP Morgan



S/. 93,700

US$ 33,975

Tasa fija

Tasa variable

Setiembre 2014

Setiembre 2014

S/. 93,700

US$ 33,975

S/. 93,700

-

La Compañía registró los variaciones en la tasa de interés obtenida como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 4,012, dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancia y pérdidas consolidado. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en la tasa de interés obtenida ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por cobrar de (en miles) S/. 825 (nota 7).


Memoria Anual 2010

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por cobrar por (en miles) S/. 4,057 (nota 7), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas consolidado.

(ii) Contrato Swap – Citibank En el mes de agosto de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó un contrato Swap con el Citibank, respectivamente, garantizando el aseguramiento de la tasa de interés del contrato Cross Currency Swap (acápite (i)). El detalle de esta operación es como sigue:

EntidadValor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento

Valor de lapartida

protegida al

US$ 000 2010 2009

(Nota 17 (a))

Alicorp

Citbank

US$ 33,975

US$ 33,975

Tasa variable

Tasa fija

Setiembre 2014

Setiembre 2014

S/. 93,700

US$ 33,975

S/. 93,700

-

La Compañía registró los variaciones en la tasa de interés obtenida como una pérdida acumulada por (en miles) S/. 195, dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancia y pérdidas consolidado. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en la tasa de interés obtenida ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por pagar (nota 16).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por pagar por (en miles) S/. 881 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas consolidado.

(iii) Contratos ForwardsEn el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó cuatro contratos forwards con el JP Morgan, designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera.

La Compañía registró las variaciones en el tipo de cambio obtenido como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 1,650; dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancias y pérdidas consolidado. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en el tipo de cambio obtenido ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por cobrar (nota 7(c)).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por cobrar por (en miles) S/. 2,041 (nota 7 (c)), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas consolidado.

166_167Alicorp

(iv) Contratos Opciones de CompraEn el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó cuatro contratos de opciones de compra con el JP Morgan, designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera. Cabe señalar que los contratos de forward y opciones están vinculados entre sí. Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por pagar por (en miles) S/. 1,549 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas consolidado.

En el caso de los derivados no designados como instrumentos de cobertura, durante 2010 la Compañía registró dentro del estado de ganancias y pérdidas consolidado una ganancia neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 9,135. 24 VentasLas ventas comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ventas a tercerosVentas a partes relacionadas (nota 6)

3.726.058 26.110

3.677.258 25.857

Total 3.752.168 3.703.115


Memoria Anual 2010

25 Costo de VentaEl costo de venta comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldo inicial de mercaderías y productos terminados, neto (nota 8)Saldo inicial de productos en proceso y sub productos (nota 8)Materias primas e insumos utilizadosGastos de personalDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Estimación por desvalorización de mercaderías y productos terminadosOtros gastos de fabricación Saldo final de productos en proceso y subproductos (nota 8)Saldo final de mercaderías y productosterminados (nota 8)

120.141

33.742 2.229.987

100.372 70.266

72

(7.183) 175.791

(49.956)

(138.714)

166.755

50.090 2.198.534

79.553 66.464

913

(1.066) 156.866

(33.742)

(120.141)

Total 2.534.518 2.564.226

26 Gastos de administraciónGastos de administración comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de personalServicios prestados por tercerosTributosProvisiones del ejercicioDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Otros gastos de adminstración

78.122 57.388 17.983

6.059 5.923 15.616

66.991 44.651 15.914

4.619 7.899

16.246

Total 181.091 156.320

168_169Alicorp

27 Gastos de ventaGastos de venta comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de personalServicios prestados por tercerosTributosProvisiones del ejercicioDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Otros gastos de venta

69.033 398.804

1.392

6.870 167

30.028

76.130 387.008

8.114

6.836 2

38.155

Total 506.294 516.245

28 Otros gastos, netoOtros gastos, neto comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Desguace de materialesActivos intangibles (nota 12)Impuesto General a las Ventas por obsequios y bonificacionesDevolución de impuestosAjuste al valor razonable de activos disponibles para la venta (nota 11)Recupero de estimación de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)Utilidad en venta de materiales y materias primasAlquileres diversosOtros, neto

(20.246) (10.012) (3.159) 23.624

3.963

2.295 1.084

748 (6.527)

(10.781)

(3.011) -

195

2.534

457 1.736

(12.955)

Total (8.230) (21.825)


Memoria Anual 2010

29 (Gastos) Ingresos financieros, neto(Gastos) ingresos financieros, neto comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Dividendos recibidos Otros ingresos financieros

2.559 1.851

2.478 2.223

Total ingresos financieros 4.410 4.701

Intereses por bonos corporativosIntereses por préstamos bancariosIntereses por financiamiento de importaciónIntereses por préstamo - IFCIntereses - ABN Amro Bank N.V.Intereses por papeles comercialesOtros gastos financieros, neto

(10.009) (8.842)

(2.533) - - -

(10.084)

(5.651) (1.128)

(18.770) (2.474) (5.297) (2.775)

(13.535)

Total gastos financieros (31.468) (49.630)

Diferencia de cambio, neta (nota 3) 12.612 45.615

(Gastos) ingresos financieros, neto (14.446) 686

30 Participación de los trabajadoresEl gasto por participación de los trabajadores comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación en las utilidades que se otorga a los trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892Participación diferida (nota 32(c))

(55.748) (3.059)

(46.268) 85

Total (58.807) (46.183)

170_171Alicorp

31 Impuesto a la Renta

(a) Régimen tributario del Impuesto a la Renta

(i) Tasas del impuestoDe conformidad con el Decreto Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del ejercicio gravable 2004, la tasa de Impuesto a la Renta de las personas jurídicas domiciliadas es de 30%.

Las personas jurídicas domiciliadas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, gastos particulares ajenos al negocio y gastos de cargo de accionistas que son asumidos por la persona jurídica.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales pagarán un impuesto de 4.1% sobre los dividendos distribuidos.

(ii) Precios de transferenciaPara propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con partes vinculadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición deberán estar sustentados con el Estudio Técnico de Precios de Transferencia, y con la documentación sustentatoria correspondiente.

Esta obligación formal surge cuando el monto de los ingresos devengados de las empresas superen los (en miles) S/. 6,000 y hubieran efectuado transacciones con partes vinculadas en un monto superior a (en miles) S/. 1,000. Adicionalmente, deberán presentar una declaración jurada anual informativa de Precios de Transferencia cuando el monto de las transacciones que realicen con partes relacionadas resulte mayor a (en miles) S/. 200. Ambas obligaciones formales también serán exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una transacción desde, hacia, o a través de países de baja o nula imposición.

Por excepción en los años 2006 y 2007, la obligación de contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia no fue de aplicación a las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el país realizaron con partes relacionadas domiciliadas, pero a partir del ejercicio 2008, estas transacciones deben ser incluidas en los correspondientes Estudios Técnicos de Precios.

La Compañía está realizando el Estudio Técnico de Precios de Transferencia correspondiente a los años 2010 y 2009. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros consolidados a dichas fechas, en relación con los precios de transferencia.

(iii) Modificaciones significativas al Impuesto a la RentaA partir del 1 de enero de 2011 entraron en vigencia algunos cambios en el régimen de determinación del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas dispuestos por las Leyes 29498 y 29645, esta última publicada el 31 de diciembre de 2010. A continuación se muestra un breve resumen de los cambios más importantes para las empresas:-Se establece que las sumas destinadas a la capacitación del personal podrán ser deducidas como gasto hasta por un monto máximo equivalente a 5% del total de los gastos deducidos en el ejercicio. A este efecto debe presentarse un Programa de Capacitación anual ante el Ministerio de Trabajo.


Memoria Anual 2010

-Se encontrarán exonerados los intereses provenientes de créditos externos concedidos al Sector Público Nacional.-Se definen como “créditos de fomento”, a efectos de aplicar la exoneración a los intereses provenientes de los mismos, a las operaciones de endeudamiento que se destinen a financiar proyectos o programas para el desarrollo del país en obras públicas de infraestructura y prestación de servicios públicos, así como los destinados a financiar créditos a microempresas.-El costo computable en el caso de acciones recibidas en fusiones y escisiones es el que resulta de dividir el costo total de las acciones amortizadas entre el número de acciones que el accionista recibe.-El costo computable en el caso de acciones recibidas en una reorganización simple estará dado por el valor, sin considerar la revaluación no gravada, de los activos transferidos menos el monto de los pasivos transferidos. Si estos fueran mayores que el costo de los activos transferidos, el costo computable será cero.-Los intereses abonados por una empresa domiciliada en favor de una persona natural no domiciliada estarán sujetos a una retención del 4.99% (antes 30%), salvo que exista vinculación o el acreedor sea residente en un paraíso fiscal.-Los intereses abonados a personas jurídicas no domiciliadas por empresas de operaciones múltiples por la utilización en el país de sus líneas de crédito en el exterior estarán sujetos a una retención del 4.99% (antes 1%). -Los intereses abonados a personas jurídicas no domiciliadas provenientes de bonos u otros instrumentos de deuda, depósitos en el Sistema Financiero Nacional, operaciones de reporte, pactos de recompra y préstamos bursátiles y otros intereses provenientes de operaciones de crédito estarán sujetos a una retención del 4.99% (antes 30%).-En el caso de créditos externos en los que no aplique la tasa antes indicada o cuando el acreedor sea una empresa vinculada o cuando se utilice a un acreedor para ocultar una operación de crédito entre partes vinculadas, la tasa de retención sobre los intereses correspondientes será de 30%. En una fiscalización, el contribuyente deberá demostrar que la operación es genuinamente un préstamo o crédito otorgado por una parte no relacionada.-Se ha asignado a las Institución de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI) la condición de agente de retención con carácter definitivo del impuesto de cargo de sujetos no domiciliados por concepto de intereses gravados al 4.99%. Corresponderá al sujeto no domiciliado abonar el mayor impuesto (30%) que aplica en los casos antes indicados.-Se han establecido reglas especiales para la imposición de rentas obtenidas en operaciones de reporte, pactos de recompra y préstamos bursátiles, a las que se considera como operaciones de financiamiento.

(b) El gasto por Impuesto a la Renta comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Impuesto a la Renta corriente después de participación de los trabajadores Impuesto a la Renta diferido, beneficio (nota 32 (c))

(158.446)

(7.291)

(137.275)

9.565

Total (165.737) (127.710)

172_173Alicorp

(c) Situación tributaria de la Compañía y sus SubsidiariasLa declaración jurada de la Compañía del Impuesto a la Renta del año 2006 se encuentra en proceso de fiscalización por parte de la administración tributaria. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los años 2007 a 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010, están pendientes de revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la Declaración Jurada de Impuesto a la Renta. Por las Subsidiarias domiciliadas en el Perú por los años 2006 a 2009, se encuentran pendientes de revisión por la Administración Tributaria.

Las subsidiarias domiciliadas en la República de Argentina están afectas al impuesto a las ganancias con una tasa de 35%, las declaraciones juradas de impuesto sobre las ganancias de: TVBC S.C.A. por los ejercicios de 2005 a 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010; Alicorp San Juan S.A. por los ejercicios 2005 a 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010; Sulfargen S.A. por los ejercicios 2005 a 2009, y la que será presentada el año 2010 y Alicorp Argentina S.C.A., y Sanford S.A.C.F.I y A. por los ejercicios 2005 a 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010, están pendientes de revisión por el organismo regulador en Argentina.

Alicorp Ecuador S.A. y Agassycorp S.A. están afectos al impuesto a la renta en Ecuador, a una tasa de 25%. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de Alicorp Ecuador S.A. de los ejercicios 2007 al 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010; y por Agassycorp S.A., del ejercicio 2007 al 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010; se encuentran pendientes de revisión por el organismo regulador en Ecuador.

Alicorp Colombia S.A. está sujeta al Impuesto a la Renta y complementarios con una tasa de 33%. Las Declaraciones Juradas de Impuesto a la Renta de los ejercicios 2006, 2007, 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010, se encuentran pendientes de revisión por el organismo regulador en Colombia.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, a la fecha, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y/o sus Subsidiarias, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. En opinión de la Gerencia, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.


Memoria Anual 2010

32 Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido

(a) El movimiento en el pasivo neto por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido durante los años 2010 y 2009 fue como sigue:

2009 2010

Adiciones/ Recuperos Adiciones/ Recuperos

Sald

oin

icia

l

Res

ulta

dos

del e

jerc

icio

Aju

ste

Patr

imon

io

Sald

o fi

nal

Res

ulta

dos

del e

jerc

icio

Aju

ste

Patr

imon

io

Sald

o fi

nal

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

PasivoInmuebles, maquinaria y equipo netoOperaciones de coberturaIntangibles neto

(87.745) (10.315)

2.391

(4.359) -

1.895

- - -

(24.364) 9.622

-

(116.468) (693) 4.286

1.018 -

(6.417)

- - -

(1.982) 693

-

(117.432) -

(2.131)

Total pasivos (95.669) (2.464) - (14.742) (112.875) (5.399) - (1.289) (119.563)

ActivoPérdidas tributarias arrastablesOtros, neto

- 19.037

7.668 4.446

- -

- 1.662

7.668 25.145

(1.802) (3.149)

- (1.033)

- 1.390

5.866 22.353

Total activos 19.037 12.114 - 1.662 32.813 (4.951) (1.033) 1.390 28.219

Pasivo neto (76.632) 9.650 - (13.080) (80.062) (10.350) (1.033) 101 (91.344)

174_175Alicorp


(b) El saldo del pasivo neto por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación de los trabajadores diferidaImpuesto a la Renta diferido

20.055 71.289

17.851 62.211

Total 91.344 80.062

(c) El ingreso en el resultado del ejercicio por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación de los trabajadores diferida (nota 30)Impuesto a la Renta diferido (nota 31(b))

(3.059) (7.291)

85 9.565

Total (10.350) 9.650

33 Utilidad neta básica y diluida por acción La utilidad neta básica y diluida por acción ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el ejercicio.

(a) El promedio ponderado del número de acciones en circulación durante los años 2010 y 2009, de S/. 1.00 de valor nominal cada uno, fue como sigue:

Acciones en circulación

Comunes Inversión Total

En circulación durante los años 2010 y 2009 847.191.731 7.388.470 854.580.201

Memoria Anual 2010

(b) El cálculo de la utilidad neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presenta a continuación:

Al 31 de diciembre de 2010

Utilidad(numerador)

Númerode acciones

(denominador)Utilidad

por acción

S/. S/.

Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes y de inversión 289.039.954 854.580.201 0,338


Utilidad(numerador)

Númerode acciones


por acción

S/. S/.

Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes y de inversión 220.728.589 854.580.201 0,258

176_177Alicorp


34 Información por segmentos Para propósitos de gestión, la Compañía y sus Subsidiarias elaboran la información por segmentos sobre la base de las unidades de negocio en las que opera, los cuales son: (i) Consumo Masivo, (ii) Productos Industriales, y otros, y (iii) Nutrición Animal.

La Gerencia no considera necesario incluir la información por segmento geográfico, debido principalmente a que no existe un componente diferenciable que esté dedicado a suministrar productos y servicios dentro de un entorno particular y que esté sujeto a riesgos y rentabilidad diferentes. Todas las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias están sujetas a los mismos riesgos, no existen diferencias de rentabilidad en razón de la región o lugar en que se realizan las ventas.

A continuación se presenta información financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

2010 2009

Con

sum

om

asiv

o

Prod

ucto

sin

dust

rial

esy

otro

s

Nut

rici

ón

anim

al

Tota

l

Con

sum

om

asiv

o

Prod

ucto

sin

dust

rial

esy

otro

s

Nut

rici

ón

anim

al

Tota

l

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Total ingreso por venta y servicios 2.379.534 1.117.017 255.617 3.752.168 2.446.941 1.029.697 226.477 3.703.115

ResultadosUtilidad de operación 301.021 209.899 17.268 528.188 278.235 154.223 13.005 445.463

Utilidad del año 289.040 220.729

Otra informaciónActivos por segmentoCuentas por cobrar comercialesExistenciasActivos fijosInversiones a valor de participación proporcionalActivos no distribuidos

99.247 225.822 653.681

271.136 333.562 338.340

44.655 64.513

55.906

415.038 623.897

1.047.927

219.147 587.353

150.779 294.947 670.713

113.624 132.791 300.131

141.256 46.560 86.435

405.659 474.298

1.057.279

160.653 553.756

Total activos 2.893.362 2.651.645

Total pasivos no distribuidos 1.194.294 1.185.182

Memoria Anual 2010

35 Conciliación entre la utilidad neta individual y la utilidad neta consolidada

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Utilidad neta individual de Alicorp S.A.A.Utilidad (pérdida) neta de las Subsidiarias consolidadasConsorcio Distribuidor Iquitos S.A.Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004 Decreto Supremo Nº 093-2002-EF-Título XIAgassycorp S.A.Alicorp Colombia S.A.Molinera Inca S.A.Farmington Enterprises Inc.Cernical Group S.A.Alicorp Ecuador S.A.Prooriente S.A.Alicorp Honduras S.A.Alicorp Guatemala S.A.TBVC S.A. y SubsidiariasDownford CorporationAlicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.Otras Compañías consolidadas

EliminacionesUtilidad no realizada en existenciasValor de participación patrimonialGastos industrialesGastos administrativos y ventasGastos e ingresos financieros, netoDividendos percibidos de subsidiaria consolidadaOtros

285.647

(2.248)

11.755 (809)

(22.673) 25.137 13.445 2.535 3.745 2.989

779 (2.908)

6.908 (575) (139)

(5)

(1.032) (38.754)

2.819 7.484 1.316

(260) (6.116)

222.760

(3.782)

16.917 (444)

(13.324) 23.321 16.715 2.455

(5.819) 2.918 (385) (397)

16.583 287

- 291

(4.611) (34.552)

520 6.269

(14.621) (6.848) (3.524)

Utilidad neta consolidada 289.040 220.729

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía registró en sus estados financieros individuales sus inversiones en Subsidiarias a su valor de participación patrimonial.

178_179Alicorp


36 Contingencias Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen las siguientes contingencias:

(a) Alicorp S.A.A.-Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía ha recibido acotaciones por concepto del Impuesto a la Renta (diciembre de 2006, enero y febrero de 2007), Impuesto General a las Ventas (año 1992, enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, mayo y diciembre de 2003, por el 2004, 2005, 2007 y diciembre de 2009) y reducción de pérdidas tributarias (año 2002 y 2003) por (en miles)S/. 69,614 (S/. 75,700 en el año 2009), por acotaciones a la Aduana Marítima del Callao de (en miles) US$ 127 y (en miles) S/. 1, por aportaciones a ESSALUD de (en miles) S/. 1,031 y reclamos municipales por (en miles) S/. 372 (S/. 580 en el año 2009), en los que se incluyen moras y multas. Las acotaciones del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas y reducción de pérdidas tributarias han sido actualizadas considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo Nº 914. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto. -Al 31 de diciembre de 2010, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de (en miles) S/. 3,062 (S/. 2,451 en el año 2009). La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.-Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los almacenes de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A., que mantiene en custodia los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria Molinera Inca S.A., se perdió la totalidad de la información con fecha anterior a abril de 2009, y la información de enero de 2007 a setiembre de 2009, respectivamente. Al respecto, ambas compañías cumplieron con efectuar las comunicaciones de Ley a SUNAT y entidades públicas correspondientes. La SUNAT otorgó a la Compañía y su Subsidiaria un plazo para reconstruir sus libros contables, y conseguir de parte de sus clientes y proveedores las copias de los documentos perdidos. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía y su Subsidiaria han cumplido con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a revisión fiscal y han enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la información perdida dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que no resultarán pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en relación a las fiscalizaciones que pueda efectuar la Administración Tributaria o laboral sobre los periodos en los que se perdió la información.-Al 31 de diciembre de 2010, la gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.

(b) Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.La Subsidiaria mantiene una serie de Recursos de Reclamaciones y Apelaciones con relación al Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de noviembre y diciembre de 2004 y de enero a diciembre de 2005 al 2010 por (en miles)S/. 18,370 (S/. 16,402 en el año 2009), por la restitución del Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de enero a octubre de 2004 por (en miles) S/. 4,210, por la determinación del Impuesto General a las Ventas de los meses de enero a diciembre de 2004, 2005 por el importe total de (en miles) S/. 63,507 (S/. 63,507 en el año 2009), por el registro de percepciones del Impuesto General a las Ventas de octubre de 2006 a junio de 2007 de aproximadamente (en miles) S/.644 (S/. 644 en el año 2009), por concepto de Impuesto a la Renta de enero a diciembre de 2001, 2006 y 2009 por (en miles) S/. 607 (S/. 575 en el año 2009) y por concepto de pago de intereses generados de pagos a cuenta de Impuesto a la Renta por (en miles) S/. 65.La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Subsidiaria deberían tener un resultado favorable, debiendo dejarse sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.

Memoria Anual 2010

37 Compromisos

Garantías relacionadas con Alicorp S.A.A.-Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por (en miles) S/. 8,820 y US$ 8 (S/. 4,814 y US$ 649 en el año 2009).-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles) US$ 2,124 (US$ 814 en el año 2009); estas han sido emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías, y corresponden al seguro de caución en garantías de almacenes aduaneros, con vencimientos entre enero y diciembre de 2011. Asimismo, la Compañía ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institución financiera local para garantizar la deuda tributaria aduanera y demás obligaciones contraídas en el Régimen de Admisión Temporal por materias primas por un total de (en miles) US$ 45 (US$ 1,469 en 2009) con vencimiento en enero de 2011.-Cartas fianzas a favor del Programa Nacional de Alimentación (PRONAA) por un total de (en miles) S/. 2,353; emitidas por una institución financiera local con vencimiento entre febrero y noviembre de 2011 y por (en miles) S/. 1,245, las cuales fueron emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías con vencimiento en mayo y junio de 2011.

Garantías relacionadas con Molinera Inca S.A.-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles) US$ 400 emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías, que corresponde al seguro de caución en garantías de almacenes aduaneros, con vencimientos en enero de 2010.

38 Hechos PosterioresNo se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados y la fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.

180_181Alicorp

“Tengo libertad para decir lo que siento en Alicorp, una empresa que te da confianza y te ayuda a crecer”.

Dayana CalderónAsesor Técnico - Negocio Productos Industriales

Dayana CalderónTechnical Advisor - Industrial Products Business

“In Alicorp I am free to say how I feel, this company makes you feel confident andhelps you to grow”.

Dictamen de los auditores independientesA los señores Accionistas y Directores deAlicorp S.A.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Alicorp S.A.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financierosLa Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno que sea relevante en la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estén libres de errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del auditorNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores materiales.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base que sustente nuestra opinión de auditoría.

Beltrán, Gris y Asociados S. Civil de R.L.Las Begonias 441, Piso 6, San Isidro, Lima 27, Perú

Tel: +51 (1) 211 8585 / fax: +51 (1) 211 8586 / www.deloitte.com.pe

Memoria Anual 2010 Alicorp Informe Auditado IndividualAlicorp Informe Auditado Individual

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el párrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Alicorp S.A.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.

Énfasis de una situaciónLos estados financieros individuales de Alicorp S.A.A. fueron preparados para cumplir con los requisitos sobre la presentación de la información financiera vigentes en el Perú y reflejan la inversión en sus Subsidiarias, usando el método de participación patrimonial (Nota 2 (h)) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deberían leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Compañía y sus Subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinión sin salvedades de fecha 21 de febrero de 2011.

Refrendado por:

(Socio)Héctor Gutiérrez DurandCPC Matrícula No. 37527

21 de febrero de 2011

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociación suiza, o a una o más integrantes de su red de firmas miembros, cada una de las cuales constituye una entidad separada e independiente desde el punto de vista legal. Una descripción detallada de la

estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/pe.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

186_187Alicorp



S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Activo corrienteEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoCuentas por cobrar a partes relacionadasOtras cuentas por cobrarExistenciasActivos disponibles para la venta, netoGastos contratados por anticipado

4567811

103,659

401,469 194

24,580 523,268

6,696 6,769

65,321 382,693

8,645 28,070

387,957 6,483

14,030

Pasivo corrienteSobregiros y préstamos bancariosParte corriente de obligaciones financieras - largo plazoCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar a partes relacionadasImpuesto a la renta y participación de los trabajadores corrienteOtras cuentas por pagar

1317146

1516

89,104 77,300

312,039 11,127

71,732 78,720

218,007 50,342

237,435 28,290

83,245 74,579

Total activo corriente 1,066,635 893,199 Total pasivo corriente 640,022 691,898

Activo no corrienteInversiones financierasInmuebles, maquinaria y equipo, netoActivos disponibles para la venta, netoActivos intangibles, neto

9101112

491,916 736,889

10,061 331,019

665,336 609,254

8,582 343,127

Pasivo no corrienteObligaciones financierasPasivo por impuesto a la renta y participaciónde los trabajadores diferidoGanancias diferidas

17

32

229,671

52,605 124

309,601

42,673 330

Total activo no corriente 1,569,885 1,626,299 Total pasivo no corriente 282,400 352,604

Total pasivo 922,422 1,044,502


1819

20212222

847,192 7,388

37,206 68,526

176,965 576,821

847,192 7,388

37,206 46,250 114,742

422,218

Total patrimonio neto 1,714,098 1,474,996

Total activo 2,636,520 2,519,498 Total pasivo y patrimonio neto 2,636,520 2,519,498

BalancesGenerales


Memoria Anual 2010 Alicorp Informe Auditado Individual



S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Activo corrienteEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoCuentas por cobrar a partes relacionadasOtras cuentas por cobrarExistenciasActivos disponibles para la venta, netoGastos contratados por anticipado

4567811

103,659

401,469 194

24,580 523,268

6,696 6,769

65,321 382,693

8,645 28,070

387,957 6,483

14,030

Pasivo corrienteSobregiros y préstamos bancariosParte corriente de obligaciones financieras - largo plazoCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar a partes relacionadasImpuesto a la renta y participación de los trabajadores corrienteOtras cuentas por pagar

1317146

1516

89,104 77,300

312,039 11,127

71,732 78,720

218,007 50,342

237,435 28,290

83,245 74,579

Total activo corriente 1,066,635 893,199 Total pasivo corriente 640,022 691,898

Activo no corrienteInversiones financierasInmuebles, maquinaria y equipo, netoActivos disponibles para la venta, netoActivos intangibles, neto

9101112

491,916 736,889

10,061 331,019

665,336 609,254

8,582 343,127

Pasivo no corrienteObligaciones financierasPasivo por impuesto a la renta y participaciónde los trabajadores diferidoGanancias diferidas

17

32

229,671

52,605 124

309,601

42,673 330

Total activo no corriente 1,569,885 1,626,299 Total pasivo no corriente 282,400 352,604

Total pasivo 922,422 1,044,502


1819

20212222

847,192 7,388

37,206 68,526

176,965 576,821

847,192 7,388

37,206 46,250 114,742

422,218

Total patrimonio neto 1,714,098 1,474,996

Total activo 2,636,520 2,519,498 Total pasivo y patrimonio neto 2,636,520 2,519,498

188_189Alicorp



Estados de ganancias ypérdidas


Notas 2010 2009

S/. 000 S/. 000


2425

3,221,839 (2,254,300)

3,033,743 (2,147,555)

Utilidad bruta 967,539 886,188

(Gastos) ingresos operacionalesGastos de administraciónGastos de ventaGanancia por venta de activosOtros ingresos (gastos), neto

2627

28

(135,713)

(373,392) 3

7,044

(122,545) (364,722)

310 (8,636)

Total (502,058) (495,593)

Utilidad operativa 465,481 390,595

Otros ingresos y (gastos)Participación en resultados de subsidiariasPérdida neta por instrumentos financieros derivados(Gastos) ingresos financieros, neto

92329

26,556 (2,450) (14,251)

22,877 (44,532)

8,400

Total 9,855 (13,255)

Utilidad antes de participación de los trabajadores, impuesto a la renta y de operaciones discontinuadas 475,336 377,340

Participación de los trabajadoresImpuesto a la renta

3031(b)

(52,690) (142,265)

(42,005) (113,414)

Utilidad neta de actividades contínuas 280,381 221,921

Utilidad proveniente de operaciones discontinuadas 11 5,266 839

Utilidad neta del ejercicio 285,647 222,760

Utilidad por acción básica y diluida en nuevos soles 33 0.334 0.261


190_191Alicorp

Estados de cambios en el patrimonio neto


Capital social Acciones de inversión Excedente de revaluación Reserva legal Resultados no realizados Resultados acumulados Total patrimonio


S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000


Transferencia de resultados no realizadosGanancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaPérdida no realizada en operaciones de cobertura, neto de impuesto a la renta diferidoGanancia neta no realizada de inversiones en subsidiariasDividendos declaradosTransferencia de reserva legalOtrosUtilidad neta

847,192

-

-

-

- - - - -

7,388

-

-

-

- - - - -

37,206

-

-

-

- - - - -

37,492

-

-

-

- -

8,758 - -

(13,745)

116,364

202

(20,130)32,051

- - - -

418,316

(116,364)

-

- -

(95,000) (8,758)

1,264 222,760

1,333,849

-

202

(20,130) 32,051

(95,000) -

1,264 222,760


Ganancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaGanancia no realizada en operaciones de cobertura, neto de impuesto a la renta diferidoGanancia neta no realizada de inversiones en subsidiariasDividendos declaradosTransferencia de reserva legalOtrosUtilidad neta

847,192

-

-

-----

7,388

-

-

-----

37,206

-

-

-----

46,250

-

-

--

22,276--

114,742

502

2,566

59,155----

422,218

- - -

(110,000)(22,276)

1,232285,647

1,474,996

502

2,566

59,155

(110,000)-

1,232285,647

Saldos al 31 de diciembre de 2010 847,192 7,388 37,206 68,526 176,965 576,821 1,714,098

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.



Capital social Acciones de inversión Excedente de revaluación Reserva legal Resultados no realizados Resultados acumulados Total patrimonio


S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000


Transferencia de resultados no realizadosGanancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaPérdida no realizada en operaciones de cobertura, neto de impuesto a la renta diferidoGanancia neta no realizada de inversiones en subsidiariasDividendos declaradosTransferencia de reserva legalOtrosUtilidad neta

847,192

-

-

-

- - - - -

7,388

-

-

-

- - - - -

37,206

-

-

-

- - - - -

37,492

-

-

-

- -

8,758 - -

(13,745)

116,364

202

(20,130)32,051

- - - -

418,316

(116,364)

-

- -

(95,000) (8,758)

1,264 222,760

1,333,849

-

202

(20,130) 32,051

(95,000) -

1,264 222,760


Ganancia neta no realizada de inversiones disponiblespara la ventaGanancia no realizada en operaciones de cobertura, neto de impuesto a la renta diferidoGanancia neta no realizada de inversiones en subsidiariasDividendos declaradosTransferencia de reserva legalOtrosUtilidad neta

847,192

-

-

-----

7,388

-

-

-----

37,206

-

-

-----

46,250

-

-

--

22,276--

114,742

502

2,566

59,155----

422,218

- - -

(110,000)(22,276)

1,232285,647

1,474,996

502

2,566

59,155

(110,000)-

1,232285,647

Saldos al 31 de diciembre de 2010 847,192 7,388 37,206 68,526 176,965 576,821 1,714,098


192_193Alicorp

Estados de flujosde efectivo


2010 2009

S/. 000 S/. 000

Actividades de operaciónCobranza a clientes y otros cobros de operaciónOtros cobros en efectivo relativos a la actividadPago a proveedores Pago de remuneraciones y beneficios socialesPago de tributosOtros pagos en efectivo relativos a la actividad

3,735,889 172,340

(3,103,318) (249,465) (204,090)

(115,699)

3,520,930 174,579

(2,747,225) (211,731)

(129,458) (133,504)

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de actividades de operación 235,657 473,591

Actividades de inversiónVenta de maquinaria y equipoVenta de valoresCobranza de dividendosDevolución de aportes - Patrimonio FideicometidoAportes en partes relacionadasCompra de inmuebles, maquinaria y equipoAumento en activos intangibles

3,900 -

2,842 144,900

(336) (80,235)

-

1,768 52

9,427 -

(3,953) (66,952)

(18)

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividades de inversión 71,071 (59,676)

Actividades de financiamientoAumento en sobregiros bancariosPago de préstamos bancarios, netoPago de dividendos

1,995 (160,385) (110,000)

667 (279,154) (95,000)

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividadesde financiamiento (268,390) (373,487)

Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 38,338 40,428

Efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del año 65,321 24,893

Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 103,659 65,321



2010 2009

S/. 000 S/. 000

Conciliación de la utilidad neta con el efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de actividades de operaciónUtilidad netaAjustes a la utilidad netaDepreciación de inmuebles, maquinaria y equipo y amortizaciónde intangiblesParticipación en resultados de subsidiariasEstimación para deterioro de cuentas por cobrarRecupero del valor de activos disponibles para la ventarealizablesGanancia en venta de activos fijos y plantas paralizadasImpuesto a la renta y participación de los trabajadores (Aumento) disminución en activosCuentas por cobrar comerciales, a partes relacionadas y otrascuentas por cobrarExistenciasGastos contratados por anticipadoDisminución en pasivosCuentas por pagar comerciales, a partes relacionadas y otrascuentas por pagar

285,647

50,173 (26,556)

3,030

(3,963) (1,306)

194,955

(17,047) (135,312)

7,261

(121,225)

222,760 45,394 (22,877) 3,110 (195) (954) 155,419 43,841 145,538 3,701 (122,146)

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente deactividades de operación 235,657 473,591

Información adicional sobre el flujo de efectivo y equivalentes de efectivoEfectivo pagado en el año por concepto de interesesTransacciones de inversión y de financiamiento que no representan Flujos de efectivo ni equivalentes de efectivoTransferencia de terrenos e inmuebles de patrimonio FideicometidoGanancia no realizada de inversiones en subsidiariasCompensación de dividendos de Subsidiaria con otras cuentas por pagarCapitalización de cuenta por cobrar en subsidiariasGanancia (pérdida) no realizada en operaciones de coberturaTransferencia de inmueble, maquinaria y equipo a activos disponibles para la venta e intangiblesGanancia no realizada de inversiones disponibles para la venta

18,981

101,726 59,155

12,709 3,110

2,566

2,508 502

42,563

- 32,051

-

75,490 (20,130)

6,119 202


194_195Alicorp

Notas a los estadosfinancieros


1 Actividad económicaAlicorp S.A.A. (en adelante la Compañía) fue constituida en el Perú el 16 de julio de 1956, e inició operaciones en agosto del mismo año. El domicilio legal de la compañía es Av. Argentina N° 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao, Perú.

Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescos instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de pescado con alto contenido de Omega 3; así como la distribución de productos fabricados por terceros.

La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional, así como exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos, República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao, China, Bahamas, Noruega, Japón y Honduras. Al respecto, en los años 2010 y 2009, las exportaciones representaron 14.0% y 14.3% de sus ventas netas, respectivamente.

Aprobación de estados financierosLos estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido autorizados para su emisión por la Gerencia de la Compañía y serán presentados para su aprobación al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2010.

AdquisiciónEl 31 de mayo de 2010, Alicorp Argentina S.C.A. y TVBC S.C.A., empresas subsidiarias de la Compañía, adquirieron el 100% de las acciones de Sanford S.A.C.F.I. y A., empresa dedicada a la fabricación y venta de productos alimenticios. Al respecto, ambas empresas subsidiarias cuentan con una participación del 98% y 2%, respectivamente.

Titulización de activos fijosEl 27 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, la Compañía transfirió a BWS Sociedad Titulizadora S.A., actualmente Scotia Sociedad Titulizadora (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de (en miles) S/. 398,501 (US$ 122,090) con la finalidad de que esta última constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedió a emitir un certificado de participación de un valor nominal de (en miles) US$ 60,090 (Nota 9) y 248 bonos denominados “Bonos de Titulización – Alicorp 2004”, que fueron redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco años hasta diciembre de 2009, y cuyo valor nominal fue de (en miles) US$ 62,000. Los fondos obtenidos por esta operación de titulización fueron destinados exclusivamente a la cancelación de obligaciones financieras de la Compañía.

El certificado de participación por (en miles) US$ 60,090 otorgaba a la Compañía el derecho a percibir, a su vencimiento, la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y el íntegro del principal de los bonos de titulización.

La Gerencia de la Compañía liquidó el patrimonio fideicometido con fecha el 30 de noviembre de 2010 (nota 9).

Presentación de los estados financierosLos estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía, sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias y los del patrimonio fideicometido, este último liquidado en 2010.

La Compañía prepara y presenta estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado y muestran los siguientes saldos:


2010 2009

S/. 000 S/. 000

ActivoActivo corrienteActivo no corriente

1,284,452 1,608,910

1,108,961

1,542,684

Total activo 2,893,362 2,651,645

Pasivo y patrimonioPasivo corrientePasivo no corrientePatrimonio neto

753,837

440,457 1,699,068

778,938

406,244 1,466,463

Total pasivo y patrimonio 2,893,362 2,651,645

2 Políticas contables significativas Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de sus estados financieros son las siguientes:

(a) Base de preparación y presentaciónLos estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Perú (PCGA en el Perú), los cuales comprenden: (a) las normas e interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB (International Accounting Standards Board), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC), adoptadas por el IASB y oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en el Perú; (b) el método de participación patrimonial para la valuación de su inversión en subsidiaria; y (c) registro opcional de las participaciones a trabajadores, mediante el método diferido hasta el 31 de diciembre de 2010 (nota 30).

Las normas oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010, son las versiones

vigentes internacionalmente a la fecha de aprobación del CNC y que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las CINIIF de la 1 a la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).

En la preparación y presentación de los estados financieros de 2010 y 2009, la Compañía ha observado el cumplimiento de las normas e interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las resoluciones emitidas por el CNC.

Adopción plena de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) En octubre de 2010, la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (en adelante CONASEV) dispuso que todas las personas jurídicas que se encuentren bajo el ámbito de su supervisión deberán preparar sus estados financieros con observancia plena de las NIIF, que emita el IASB vigente internacionalmente, precisando en las notas una declaración en forma explícita y sin reserva sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta resolución para el caso de la Compañía, la preparación y presentación de los primeros estados financieros en los que se apliquen plenamente las NIIF será la información financiera auditada anual al 31 de diciembre de 2011, y se efectuará de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”.

196_197Alicorp

Se ha publicado internacionalmente las siguientes normas y modificaciones a las normas e interpretaciones existentes (mencionadas en el primer párrafo del acápite a) emitidas o adoptadas por el IASB:

Marco conceptual (revisado en septiembre de 2010)NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” (revisada en mayo de 2010)NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (revisada en junio de 2009)NIIF 3 “Combinaciones de negocios” (revisada en mayo de 2010)NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas” (revisada en abril de 2009)NIIF 7 “Instrumentos financieros: información a revelar” (revisada en mayo de 2010)NIIF 8 “Segmentos de operación” (revisada en abril de 2009)NIC 1 “Presentación de estados financieros” (revisada en mayo de 2010)NIC 7 “Estado de flujos de efectivo” (revisada en abril de 2009)NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (revisada en mayo de 2008)NIC 17 “Arrendamientos” (revisada en abril de 2009)NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias” (revisada en abril de 2009)NIC 19 “Beneficios a los empleados” (revisada en mayo de 2008)NIC 20 “Contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre ayudas gubernamentales” (revisada en mayo de 2008) NIC 23 “Costos por préstamos” (revisada en mayo de 2008)NIC 24 “Información a revelar sobre partes relacionadas” (revisada en noviembre de 2009) NIC 27 “Estados financieros consolidados y separados” (revisada en mayo de 2010)NIC 28 “Inversiones en asociadas” (revisada en mayo de 2008)NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (revisada en mayo de 2008)NIC 31 “Participaciones en negocios conjuntos” (revisada en mayo de 2008)NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación” (revisada en octubre de 2009)NIC 34 “Información financiera intermedia” (revisada en mayo de 2010)

NIC 36 “Deterioro del valor de los activos” (revisada en abril de 2009)NIC 38 “Activos intangibles” (revisada en abril de 2009)NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” (revisada en abril de 2009)NIC 40 “Propiedades de inversión” (revisada en mayo de 2008)NIC 41 “Agricultura” (revisada en mayo de 2008)CINIIF 8 “Alcance de la NIIF 2” (revisada en junio de 2009)CINIIF 9 “Nueva evaluación de derivados implícitos” (revisada en abril de 2009)CINIIF 11 “NIIF 2 – Transacciones con acciones propias y del grupo” (revisada en junio de 2009)CINIIF 13 “Programas de fidelización de clientes” (revisada en mayo de 2010)CINIIF 14 “NIC 19 - El límite en un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción” (revisada en noviembre de 2009)CINIIF 15 “Acuerdos para la construcción de inmuebles” (emitida en julio de 2008)CINIIF 16 “Coberturas de una inversión neta en un negocio en el extranjero” (revisada en abril de 2009)CINIIF 17 “Distribuciones a propietarios de activos, distintos al efectivo” (emitida en noviembre de 2008)CINIIF 18 “Transferencia de activos de clientes”(emitida en enero de 2009)CINIIF 19 “Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio” (emitida en noviembre de 2009)

La Gerencia de la Compañía está evaluando el impacto que estas normas tendrán en los estados financieros de 2011 en adelante.

Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados internacionalmente a ser aplicados después del año 2011NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”(revisada en diciembre de 2010)NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar” (revisada en octubre de 2010)NIIF 9 “Instrumentos financieros: Clasificación y medición” (emitida en noviembre de 2009)NIC 12 “Impuesto a las ganancias”(revisada en diciembre de 2010)


Cambio en política contable a ser adoptada en 2011Durante 2010 la CINIIF emitió una interpretación mediante la cual las participaciones a trabajadores deben ser registradas sobre la base de lo estipulado en la NIC 19 -“Beneficios a los Empleados”, por lo que la participación a los trabajadores se debe registrar en los resultados operativos del ejercicio dentro de los gastos de personal, sin considerar diferimiento alguno, tal como era la práctica contable en el Perú y aceptada por los organismos reguladores. La Compañía, siguiendo el oficio recibido en 2010 de la CONASEV, mediante el cual la aplicación de la interpretación de CINIIF sería opcional para 2010 y obligatoria para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011, ha considerado adoptar el cambio de política contable y efectuar el desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida durante 2011, así como los impactos en la presentación en sus estados financieros. El desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida que se realizará en 2011 será tratada como un cambio de política contable, reexpresándose el ejercicio comparativo según los criterios de la NIC 8 -“Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores”. Asimismo, se efectuará la presentación de la participación corriente como gastos de personal. Al 31 de diciembre de 2010 el pasivo por participación de los trabajadores diferido, que se ajustará en 2011 con abono a resultados acumulados, es de (en miles) S/. 9,952.

(b) Moneda funcional y moneda de presentaciónLos estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía.

Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Los saldos en moneda extranjera han sido valuados según lo indicado en la nota 3.

(c) Uso de estimaciones y criterios contables significativosLa preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son: la estimación por deterioro de cuentas por cobrar, la vida útil asignada a inmuebles, maquinaria y equipo y activos intangibles, la recuperabilidad de la plusvalía mercantil y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido.

La Gerencia ha ejercido su juicio crítico aplicando las políticas contables al preparar los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables.

(d) Cuentas por cobrar comercialesLos saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar. La estimación por deterioro es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compañía no podrá recuperar el íntegro de las cuentas por cobrar, de acuerdo con los términos originales establecidos. Al respecto la Compañía considera para el cálculo de la estimación los siguientes parámetros de antigüedad: I) mayor a 90 días: 20%, II) mayor a 120 días: 40%, (III) mayor a 150 días: 60%, y (IV) mayor a 180 días: 100%, de deterioro.

En adición, la Gerencia registra una estimación por deterioro según evaluaciones efectuadas a clientes específicos, a quienes se les deba iniciar o se les ha iniciado una acción judicial y a clientes que evidencian una difícil situación económica.

198_199Alicorp

El saldo de la estimación por deterioro es revisado periódicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

Los criterios básicos para castigar los activos financieros contra la cuenta de estimación por deterioro, son los siguientes: (a) agotamiento de la gestión de cobranza, incluyendo ejecución de garantías; y (b) dificultades financieras del deudor que evidencia la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza de la cuenta por cobrar.

(e) ExistenciasLas existencias se registran al costo de fabricación o adquisición o a su valor neto de realización (el que resulte menor). El costo se ha determinado utilizando el método promedio ponderado.

El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de venta y, en el caso de productos en proceso, menos los costos a incurrirse para terminar su producción. Las existencias por recibir se registran al costo, usando el método de identificación específica.

La estimación para desvalorización de existencias se determina de manera específica, de acuerdo a su nivel de rotación y a criterio de la Gerencia. Dicha estimación se carga a los resultados del ejercicio en que se determina.

(f) Instrumentos financierosLos instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son: efectivo y equivalente de efectivo, inversiones financieras, cuentas por cobrar y por

pagar comerciales, cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), sobregiros y préstamos bancarios, obligaciones financieras y los instrumentos financieros derivados como son las permutas de tasas de interés (swaps), permutas de divisas (forwards), la combinación de tasas de interés y de divisas (cross currency swaps) y cobertura de materia prima o commodities (“futuros” y “opciones”).

Los instrumentos financieros se clasifican como activo, pasivo o instrumento de patrimonio según la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

En opinión de la Gerencia, los saldos presentados en los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre políticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas.

Valor razonableEl valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía se detallan a continuación:

-El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

-El valor en libros de la inversión en bonos de titulización correspondiente al patrimonio fideicometido de Panificadora


Bimbo del Perú S.A., es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación con el costo amortizado, bajo el método de la tasa de interés efectiva.

-El valor en libros de los préstamos y de las obligaciones financieras, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las vigentes en el mercado para deudas similares.

(g) Instrumentos financieros derivadosLa Compañía utiliza instrumentos financieros derivados tales como: swaps de tasas de interés, futuros de precios de commodities, cross currency swap y forwards de moneda para cubrir su riesgo de tasa de interés, de precios de commodities, y de moneda, respectivamente.

Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del contrato, y posteriormente son llevados a su valor razonable a la fecha de los estados financieros. Los derivados se registran como activos financieros cuando el valor razonable es positivo, y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. Cualquier ganancia o pérdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los derivados son registradas directamente en el resultado del ejercicio, en la línea de la pérdida por instrumentos financieros derivados, excepto por la porción eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, las cuales son reconocidas directamente en el patrimonio neto.

Al inicio de una transacción de cobertura la Compañía designa y documenta formalmente la relación para la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura y del objetivo y la estrategia de gestión de riesgos. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, de la partida o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo cubierto, y cómo la entidad determina la eficacia del instrumento de cobertura para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable de la partida o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto.

Las coberturas que cumplen con el criterio para la contabilización de coberturas, son contabilizadas de la siguiente manera:

Coberturas del valor razonableLos cambios en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se ajustan al valor en libros de la partida cubierta y se reconocen como resultados del ejercicio, en el rubro de ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía no mantiene contratos de cobertura de valor razonable.

Cobertura de flujos de efectivoLa porción eficaz de la pérdida o ganancia en el instrumento de cobertura, se reconoce directamente en el patrimonio neto, a través del estado de cambios en el patrimonio neto, dentro de resultados no realizados, mientras que cualquier porción ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado del ejercicio.

Los importes reconocidos directamente en el patrimonio neto se transfieren a los resultados del ejercicio cuando la transacción cubierta prevista afecte el resultado del ejercicio, por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero es reconocido o cuando ocurre la venta prevista.

Si se espera que la transacción prevista o el compromiso en firme no ocurra, la pérdida o ganancia acumulada reconocida previamente en el patrimonio neto se transfieren a los resultados del ejercicio.

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía no mantiene contratos de cobertura de flujo de efectivo, al 31 de diciembre de 2009 mantenía un contrato de Cross Currency Swap. Contratos designados de no coberturaDichos contratos son llevados a su valor razonable a la fecha de los estados financieros y se registran como activos financieros cuando el valor razonable es positivo, y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. La ganancia o pérdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los derivados no designados de cobertura son registradas directamente en el resultado del ejercicio en la partida de ganancia (pérdida) por instrumentos financieros

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derivados. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía ha designado instrumentos financieros derivados como de no cobertura (nota 23).

(h) Inversiones financierasLa Compañía ha clasificado sus inversiones en terceras compañías, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisición y, subsecuentemente, son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotización bursátil. Las ganancias y pérdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago.

Las inversiones en empresas subsidiarias se registran bajo el método de participación patrimonial. De acuerdo con este método, la inversión inicial se registra al costo, de haber algún exceso entre el valor pagado y el costo se reconoce una plusvalía mercantil, la cual no se amortiza y solo se valúa por deterioro al menos una vez al año (acápite l); posteriormente el valor de la inversión se ajusta para reconocer las variaciones de la participación de la Compañía en el patrimonio neto de las Subsidiarias, mediante el cual la participación en las cuentas del patrimonio y de sus resultados obtenidos son reconocidos en los estados financieros con cargo o crédito, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones.

La inversión en el patrimonio en fideicomiso, mantenida al 31 de diciembre de 2009, se encontraba registrada bajo el método de participación patrimonial. En consecuencia, la Compañía reconocía en sus estados financieros los resultados de las operaciones del patrimonio fideicometido hasta su terminación.

(i) Inmuebles, maquinaria y equipoLos inmuebles, maquinaria y equipo se registran a su costo revaluado determinado sobre la base de valorizaciones

realizadas por tasadores independientes, menos su depreciación acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluación en el patrimonio neto.

Los desembolsos posteriores solo se reconocen como costo adicional de ese activo únicamente cuando mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluación normal del rendimiento hecho originalmente para el mismo. Los gastos de mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren. Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado, se registra la provisión correspondiente.

El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos o su valor revaluado al término de su vida útil.

Los rangos de tasas de depreciación estimadas son como sigue:


Rango de tasas (%)

Edificios y construccionesMaquinaria y equipoVehículoMuebles y enseresEquipos diversos y de cómputo

1 - 252 - 205 - 202 - 102 - 25

Las tasas estimadas y el método de depreciación son revisados en forma periódica por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo.

(j) Activos disponibles para la ventaActivos disponibles para la venta (plantas desactivadas) son registrados a su valor de tasación determinado anualmente por un profesional independiente. La Gerencia está comprometida en un plan permanente de venta de dichos activos.

(k) Activos intangiblesLos activos intangibles se registran al costo de adquisición y están presentados en netos de amortización y de pérdida por deterioro acumulada. La amortización se determina siguiendo el método de línea recta sobre la base de la vida útil estimada de los activos, en períodos que varían entre dos y 10 años. La amortización anual se reconoce como gasto.

La plusvalía mercantil, que representa la diferencia entre el costo de adquisición de diversas entidades y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisición, no se amortiza, pues es sometida a una prueba de deterioro de valor una vez al año (acápite (l)).

(l) Pérdida por deterioroCuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en

libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.

(m) Arrendamiento financieroLos arrendamientos financieros se registran, al inicio del arrendamiento, como activos y pasivos a montos iguales al valor razonable de los activos recibidos en arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el método de línea recta basado en su vida útil estimada para bienes similares propios. La depreciación anual se reconoce como gasto.

(n) Costos de financiamientoLos costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son incurridos.

(o) Arrendamiento operativoLos pagos por arrendamiento operativo se reconocen como gasto siguiendo el método de línea recta durante el plazo de arrendamiento.

202_203Alicorp

(p) Transacciones de venta con pacto de retro-arrendamiento financieroLa ganancia obtenida en la venta de bienes del activo fijo en pacto de retro-arrendamiento financiero se difiere y se amortiza durante el plazo del contrato de arrendamiento.

(q) BonosEl valor de la obligación por emisión de bonos es similar a su valor razonable sobre la base de comparación con el costo amortizado bajo el método de la tasa de interés efectiva, y se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan.

(r) ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.

Cuando la Compañía estima que una provisión es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo solo si dicho reembolso es virtualmente cierto.

(s) Pasivos y activos contingentesLos pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y solo se revelan cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas en los estados financieros del periodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que sea probable,

o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(t) Beneficios a los trabajadoresLos beneficios a los trabajadores son reconocidos como un pasivo cuando el trabajador ha prestado los servicios a cambio del derecho de recibir pagos en el futuro.

(u) Reconocimiento de ingresos, costos y gastosLos ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del ejercicio cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos.

El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultánea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen.

(v) Ingresos y gastos financierosLos ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan.

(w) Diferencias de cambioLas diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por variaciones en el tipo de cambio después del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto, según corresponde, del ejercicio en el cual surgen.

(x) Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidoEl pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables entre el valor en libros de los activos y


pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que, en el futuro, la Compañía dispondrá de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo establecido, de ser el caso. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores, que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general.

El Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido se reconocen como gasto o ingreso del período, o se cargan o abonan directamente al patrimonio cuando se relacionan con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio (nota 2(a)).

(y) Utilidad neta por acciónLa utilidad neta básica y diluida por acción ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del periodo atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante dicho período.

(z) Efectivo y equivalente de efectivoEfectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalente de efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres meses, fácilmente convertibles, en montos conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.

(aa) Reclasificaciones Cierta cifra de los estados financieros del ejercicio 2009 ha sido reclasificada para hacerla comparable con la del ejercicio 2010. La naturaleza de su reclasificación, el importe reclasificado y las cuentas afectadas se resumen como sigue:

Estado de ganancias y pérdidas S/.

(Gastos) Ingresos financieros, neto; a participación en resultado de Subsidiarias 6,712

3 Administración de riesgos financierosDurante el curso normal de sus operaciones la Compañía está expuesta a una variedad de riesgos financieros. El programa de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía. La Vicepresidencia de Finanzas Corporativo tiene a su cargo la administración de riesgos, la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.

(a) Riesgo de mercado (i) Riesgo de tipo de cambioLa Compañía factura la venta local de sus productos principalmente en nuevos soles, lo cual permite hacer frente a sus obligaciones en esta moneda. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la compra de materia prima, de

204_205Alicorp

los préstamos otorgados/recibidos en dólares estadounidenses a/de partes relacionadas, y de las obligaciones financieras y otros pasivos que se mantienen en esa moneda. Para mitigar este riesgo, la compañía utiliza contratos a futuro (forwards) para cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene contratos de compra de dólares estadounidenses a futuro (forwards) con entidades financieras por un total de (en miles) US$ 60,000 con vencimiento entre enero y abril de 2011; y un contrato de Cross Currency Swap por (en miles) US$ 33,975, con vencimiento en setiembre de 2014. Estas operaciones de compra a futuro de moneda extranjera originaron una ganancia de (en miles) S/. 1,650. Durante 2009 se mantuvo contratos de compra de dólares estadounidenses, los cuales al 31 de diciembre de 2009 se encontraban liquidados, por estas operaciones en 2009 se registró una pérdida de (en miles) S/. 23,247. La ganancia o pérdida se presenta en el estado de ganancias y pérdidas, dentro del rubro de pérdida neta por instrumentos financieros derivados; el activo y pasivo correspondiente, se muestra como

otras cuentas por cobrar y por pagar, respectivamente, en el balance general (nota 23).

Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía mantuvo un contrato de Cross Currency Swap por compra de dólares estadounidenses de US$ 60,000 e intercambio de tasa de interés, el cual fue liquidado en el año 2010 (nota 17 (b)), originando una pérdida neta por diferencia de cambio de aproximadamente (en miles) S/. 4,095 (S/. 15,060 en 2009), que se presenta en el estado de ganancias y pérdidas, dentro del rubro de pérdida neta por instrumentos financieros derivados (nota 23).

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera están expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente a esa fecha, que fue de S/. 2.809 en venta y S/. 2.808 en compra (S/. 2.891 en venta y S/. 2.888 en compra al 31 de diciembre de 2009) por US$ 1.00, y se resumen como sigue:

2010 2009

US$ 000 US$ 000

ActivosEfectivo y equivalente de efectivoCuentas por cobrar comerciales: TercerosPartes relacionadasOtras cuentas por cobrar

984

14,558 29,736

755

2,426

27,797 15,988

1,576

Total 46,033 47,787

PasivosSobregiros y préstamos bancariosCuentas por pagar comercialesOtras cuentas por pagarObligaciones financieras

29,909

40,696 - -

74,339 30,871 3,256

60,128

Total 70,605 168,594

Posición de compra de derivados 60,000 60,000

Posición activa (pasiva) neta 35,428 (60,807)


En el año 2010, la Compañía registró ganancia neta por diferencia de cambio de (en miles) S/. 9,038 (S/. 48,276 en 2009) (nota 29).

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculada sobre la base del tipo de cambio de oferta y demanda-venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM) en los últimos cinco años, fue como sigue:

Año Devaluación (revaluación) % Inflación (deflación) %

20102009200820072006

(2.84)(7.99)

4.84(6.26)(6.82)

4.57(5.05)

8.795.241.33

A continuación presentamos un resumen donde se demuestra los efectos en los resultados de la Compañía antes del Impuesto a la Renta y participaciones de los trabajadores, de una variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables:

Aumento/disminución en el tipo de cambioEfecto en la utilidad antes del Impuesto a la Renta y participaciones de los trabajadores

S/. 000

2010U.S. Dólares / Nuevos SolesU.S. Dólares / Nuevos Soles

+ 10%- 10%

9,948 (9,948)

2009U.S. Dólares / Nuevos SolesU.S. Dólares / Nuevos Soles

+ 10%- 10%

17,579 (17,579)

(ii) Riesgo de preciosLa Compañía está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias primas (commodities) necesarias para la producción, los mismos que son cubiertos a través de negociaciones con los proveedores correspondientes. Con respecto a los precios de las materias primas compradas, la Compañía mantiene contratos a futuro y/u opciones de materia prima para cubrir el efecto de las variaciones de precio de los commodities.

206_207Alicorp

(iii) Riesgo de tasa de interés La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses, y los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado.

La Compañía puede tomar financiamientos con tasas de interés fija o variable tomando como lineamientos obtener un bajo costo financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de interés obtenida comparándola con la tasa actual y futura de mercado, y realizando, de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el impacto de la fluctuación en la misma.

La Compañía administra su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas, principalmente, a tasa de interés fija. Asimismo, cuando se hace necesario, la Compañía suscribe contratos de cobertura para intercambiar tasas de interés variables por tasas fijas para, de esta manera, reducir el riesgo de fluctuaciones de la tasa de interés (nota 23).

Al 31 de diciembre de 2010, la deuda a tasa fija representa el 100% del total de obligaciones financieras (48% al 31 de diciembre de 2009).

Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de interés del mercado. Por lo tanto, en opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene una exposición importante a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de interés.

(b) Riesgo crediticioLos activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones significativas de riesgo de crédito, consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía al 31 de diciembre de 2010 mantiene el 68% (84% en 2009) de sus saldos de efectivo y equivalente de efectivo depositados en una entidad financiera local. Al respecto, la Compañía no estima pérdidas significativas que surjan de este riesgo, debido a que se trata de una entidad con prestigio crediticio internacional.

Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que el riesgo crediticio está mitigado debido a que con sus clientes tiene periodos de cobro en promedio de 30 días, no habiéndose presentado problemas significativos de cobranza dudosa en el pasado. Asimismo, los saldos de cuentas por cobrar comerciales están presentados en el balance general netos de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar.

La Compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado donde opera. En consecuencia, la Compañía no estima pérdidas significativas que surjan de este riesgo.

(c) Riesgo de liquidezLa administración es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente efectivo y equivalentes de efectivo, así como la posibilidad de mantener un nivel adecuado de financiamiento que le permita hacer frente a sus obligaciones.

A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía, clasificados según su vencimiento:


Menos de1 año

Entre 1 y2 años

Entre 2 y5 años

Más de5 años Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000


89,104

77,300 312,039

11,127 78,720

-

104,573 - - -

-

120,850 - - -

-

4,248 - - -

89,104

306,971 312,039

11,127 78,720

Total 568,290 104,573 120,850 4,248 797,961


218,007 50,342

237,435 28,290 74,579

-

147,100 - - -

-

149,760 - - -

-

12,741 - - -

218,007

359,943 237,435 28,290 74,579

Total 608,653 147,100 149,760 12,741 918,254

(d) Administración del riesgo de capitalEl objetivo de la Compañía es salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Consistente con la industria, la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el total patrimonio. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.

El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Sobregiros y préstamos bancariosObligaciones financieras Menos: Efectivo y equivalente de efectivo

89,104 306,971

(103,659)

218,007 359,943 (65,321)

Deuda neta 292,416 512,629

Total patrimonio 1,714,098 1,474,996

Ratio apalancamiento 0.17 0.35

208_209Alicorp

(e) Valor razonable de instrumentos financierosLa Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.

En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable, debido a que devenga intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.

4 Efectivo y equivalente de efectivoEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

CajaCuentas corrientes (a)Depósitos a plazo (b)Fondos fijosFondos sujetos a restricción

1,041 27,222 75,243

153 -

1,021 5,915

57,980 163 242

Total 103,659 65,321

(a) Las cuentas corrientes corresponden a saldos en bancos locales y del exterior, en nuevos soles y dólares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.

(b) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía mantenía depósitos a plazo en moneda nacional y dólares estadounidenses en entidades financieras locales, de vencimiento corriente y generan intereses entre 1% y 3% anual.


5 Cuentas por cobrar comerciales, netoEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Facturas por cobrarFacturas por cobrar a partes relacionadas (nota 6)Letras por cobrar

326,884 111,154 9,315

305,745 121,787 7,484

Total 447,353 435,016

Estimación de deterioro de cuentas por cobrar (45,884) (52,323)

Total 401,469 382,693

Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por (en miles) S/. 138,874 (S/. 148,596 al 31 de diciembre de 2009).

La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Dentro de los plazos de vencimientoVencidas hasta 30 díasVencidas más de 30 días y hasta 180 díasVencidas más de 180 días

289,502 53,114 35,313

69,424

263,174 43,587 30,125 98,130

Total 447,353 435,016

Clasificación de la deuda de cuentas por cobrar comerciales

210_211Alicorp

El movimiento en la estimación por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldos inicialesAdiciones (nota 26 y 27)Recuperos (nota 28)CastigosDiferencia de cambio

52,323 3,030 (1,491) (7,574) (404)

52,822 3,110

(1,984) (528)

(1,097)

Saldos finales 45,884 52,323

En opinión de la Gerencia, el saldo de la estimación de deterioro de cuentas por cobrar, determinada según los criterios indicados en la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y 2009.


6 Saldos y transacciones con partes relacionadas Los saldos en cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas son como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Por cobrar comerciales (Nota 5): (a)

Alicorp Colombia S.A.Alicorp Ecuador S.A.Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Prooriente S.A.Molinera Inca S.A.Panificadora Bimbo del Perú S.A.Romero TraidingAlicorp Guatemala S.A.Alicorp Honduras S.A.Multimercados Zonales S.A.Corporación General de Servicios S.A.Ransa Comercial S.A.Industria Textil Piura S.A.Otros menores

38,138 25,444 22,365 10,768 5,572 4,102 3,101 404 405 212

240 172 63

168

47,870 25,634 22,189 9,138 4,671 3,768

- 1,138

4,722 126 312 723 772 724

Total 111,154 121,787

Otras cuentas por cobrar: (b)

Logiran S.A.Cernical Group S.A.Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Molinera Inca S.A.Cypress Creek Corp. Otros menores

79 47

- - -

68

- 31

203 4,503 3,753

155

Total 194 8,645

212_213Alicorp

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Por pagar comerciales (nota 14): (a)

Molinera Inca S.A. (c)Prooriente S.A.Industrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Corporación General de Servicios S.A.Ransa Comercial S.A.Trabajos Maritimos S.A.Distribuidora Petrox S.A.Alicorp Ecuador S.A.Agencia Ransa S.A.Otros menores

59,085 2,047 2,396 1,836 1,330 1,189 1,167 813 319 282

1,989

21,783 341

2,810 1,719

- 2,503

171 775 816 267

2,515

Total 72,453 33,700

Otras cuentas por pagar: (b)

Alicorp Argentina S.A. (d)Cypress Creek Corp.Otras menores

8,711 -

2,416

21,235 3,753 3,302

Total 11,127 28,290

(a) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra-venta de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas.

(b) Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente préstamos a corto plazo para capital de trabajo en dólares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual del 6% (8% en 2009). Al 31 de diciembre de 2009, se mantenía un saldo por cobrar a Cypress Creek Corp. que correspondía a préstamos otorgados a dicha empresa, y devengaron un interés anual LIBOR de más de 2.5%, fueron cobrados en 2010.

(c) El 17 de noviembre de 2010, Molinera Inca firmó un contrato de arrendamiento operativo con la Compañía por la maquinaria que hubiera previamente adquirido al patrimonio en fideicomiso Alicorp 2004 – Decreto Supremo N° 093-2002-EF-título XI. Por este contrato, la Compañía se comprometía a pagar una renta mensual ascendente a (en miles) S/. 1,500 a su parte relacionada dentro de los primeros 15 días del mes siguiente a su vencimiento.

(d) En Junta General de Accionistas de Alicorp Argentina S.A. del mes de julio de 2010, se aprobó otorgar dividendos a la Compañía por un monto de (en miles) US$ 4,511 (equivalente a (en miles) S/. 12,709), el cual compensó parcialmente la deuda que mantenía la Compañía con dicha subsidiaria.


(e) Durante 2010, la Compañía acordó capitalizar deudas con su subsidiaria Alicorp Guatemala S.A. por (en miles) S/. 3,110. Durante 2009 acordó capitalizar deudas con sus subsidiarias Alicorp Colombia S.A. por (en miles) S/. 30,320, Agassycorp S.A. por (en miles) S/. 19,525, y Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por (en miles) S/. 25,645.

Las principales transacciones con partes relacionadas comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ingresos por ventas de bienes y serviciosAlicorp Colombia S.A.Alicorp Ecuador S.A.Prooriente S.A.Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Alicorp Honduras S.A.Molinera Inca S.A.Panificadora Bimbo del Perú S.A.Alicorp Guatemala S.A.Industrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Corporacion General de Servicios S.A.Ransa Comercial S.A.Agassycorp S.A.Otros menores

177,438 171,373 48,524 31,233 29,769 16,631 14,387 7,758 5,752 3,380

1,119 530

- 942

111,974

112,915 51,567 15,619 9,835

68,840 18,503 5,662

190 1,601 1,682 1,100

91 833

Total (nota 24) 508,836 400,412

Ingresos financieros 4 2,659

Total ingresos 508,840 403,071

EgresosCostos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos industrialesMolinera Inca S.A.Industrias del Espino S.A.Romero Trading S.A.Distribuidora Petrox S.A.Agencia Ransa S.A.Trabajos Marítimos S.A.Alicorp Ecuador S.A.Panificadora Bimbo del Perú S.A.Industrial Textil Piura S.A.

193,973 17,477 12,743 12,559 10,625

4,951 1,905 1,487

-

69,679 17,204 20,019 13,599 14,823 5,637 3,010 5,375 2,207

Total 255,720 151,553

continúa

214_215Alicorp

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de ventas y administraciónRansa Comercial S.A.Corporacion General de Servicios S.A.Soluciones y Servicios integrados S.A.Centro de Servicios Compartidos S.A.Consorcio Naviero Peruano S.A.Terminal Internacional del Sur S.A.Prooriente S.A.Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Otros menores

21,632

13,940 5,699 4,044 4,859 3,006 2,521 563 1,117

21,334 9,428 4,473

- 5,058 3,461 2,218 853 175

Total 57,381 47,000

Gastos financieros 979 2,534

Total egresos 314,080 201,087

Los servicios de almacenaje, desaduanaje, trámites de aduana y otros servicios son realizados a través de Agencias Ransa S.A., mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Marítimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de archivo de documentación y de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contraloría, auditoría interna, asesoría legal, administración de la red de comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporación General de Servicios S.A.

En general, las transacciones entre la Compañía y las empresas subsidiarias y relacionadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.


7 Otras cuentas por cobrarEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Adelantos a proveedores 8,149 6,643

Instrumentos financierosDerivados no designados de cobertura (a)Derivados de cobertura (b)Préstamos a accionistas y personalReclamos tributarios (c)SegurosOtros

8,573

- 2,929

692 572

3,665

-

4,110 2,107

2,805 1,891

10,514

Total 24,580 28,070

(a) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la ganancia de (en miles) S/. 1,650 obtenida con relación a la variación del tipo de cambio de los contratos forwards, así como el valor razonable de las operaciones abiertas de dichos contratos por (en miles) S/. 2,041; y (II) la ganancia obtenida de (en miles) S/. 825 por la variación de la tasa de interés obtenida del contrato Cross Currency Swap con JP Morgan, así como el valor razonable del referido contrato por (en miles) S/. 4,057 (nota 23).

(b) Al 31 de diciembre de 2009 comprendía la ganancia de (en miles) S/. 4,110 obtenida en relación con la variación del tipo de cambio del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V., cancelado en el año 2010 (notas 17 (b) y 23).

(c) Al 31 de diciembre de 2009, el saldo comprendía principalmente un reclamo a la Administración Tributaria relacionado con los pagos a cuenta del impuesto mínimo a la renta del año 1996, efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. en el mes de abril de 2010, la Administración Tributaria autorizó y efectuó la cancelación de este reclamo ascendente a (en miles) S/. 2,113 más intereses.

216_217Alicorp

8 ExistenciasEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Mercaderías Productos terminadosSubproductosProductos en procesoMaterias primas y auxiliaresEnvases y embalajes y suministros diversosExistencias por recibir (a)

9,26893,0173,369

40,665274,063

24,10478,782

6,85681,7063,504

25,284237,399

21,49711,711

Total 523,268 387,957

(a) Corresponde a desembolsos efectuados para la compra de materia prima como trigo, aceite de soya y girasol.

En opinión de la Gerencia, a la fecha de cierre de los estados financieros no es necesario constituir una estimación por desvalorización de existencias.


9 Inversiones financierasEste rubro comprende:

Cantidadde acciones

Participaciónen el capital

Valornominalunitario

Valoren libros

Participación en los

resultados

2010 2009 2010

% S/. S/. 000 S/. 000 S/. 000

Subsidiarias y vinculadasCernical Group S.A.TVBC S.C.A. y SubsidiariasMolinera Inca S.A.Farmington Enterprises Inc.Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Alicorp Ecuador S.A.Alicorp Colombia S.A.Prooriente S.A.Bimar S.A.Alicorp Guatemala S.A.Agassycorp S.A.Alicorp Honduras S.A.Corporacion General de Servicios S.A.Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.Downford CorporationDistribuidora de Alimentos S.A.Hilandería Las Dunas S.A.Sudamerica Trading S.A.Almacenes Económicos S.A.Distribuidora Lamborghini S.A.

500

4,486,734 36,815

50,000 30,147,040

900,002 27,927,700

9,999 424,328 90,683

562,495 12,172

880,000 12,172

50,000 235,828 290,905 178,759 75,028 56,199

100.00 98.00 50.00

100.00 99.83

100.00 93.09 99.99 30.00

100.00 100.00 99.99 14.47

99.99 100.00 99.99 99.97 99.99

100.00 99.99

- 1.00

100.00 3.14 1.00 3.14 1.40 1.00

10.00 3.14 1.00 3.14 1.00 3.14 3.14 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

181,058 65,677 79,865 79,832 24,814 23,522 12,643

7,773 4,152

3,064 2,053 1,096 466 199

- - - - - -

125,361 71,853

65,688 65,655 26,818 20,353 30,516 4,797 4,229 2,741

2,855 338 655

- 250 365 477 147 77

-

2,535 6,806 12,582 12,591

(2,244) 3,140

(19,755) 2,989

(35) (2,788)

(892) 758

(190) (136) (555)

- (1) (1)

- (3)

Total subsidiarias y vinculadas 486,214 423,175 14,801

Patrimonio fideicometidoCertificado de participación 100.00 - 236,656 11,755

continúa

218_219Alicorp

BonosPanificadora Bimbo del Perú S.A. 3,200 3,504

Terceros cotizados en bolsaOtras menores 5 5

Terceros no cotizados en bolsaInversiones Pacasmayo S.A.Fábrica de Tejidos La Bellota S.A.Otros menores

949,748

302,345

0.43 1.59

1.00 1.00

2,160 273 64

1,659 273 64

Total terceros no cotizados en bolsa 2,497 1,996

Total inversiones netas 491,916 665,336 26,556

La participación total en los resultados de las compañías en las que la Compañía mantiene inversión en el año 2010 fue un ingreso neto de (en miles) S/. 26,556 (S/. 22,877 en el año 2009).

Patrimonio fideicometidoDe acuerdo al “Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización”, de fecha 27 de diciembre de 2004, la Sociedad Titulizadora emitió a favor de la Compañía un certificado de participación de titulización por un valor nominal de (en miles) US$ 60,090. Este certificado otorgaba derecho a la Compañía a percibir, a su vencimiento, la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y el íntegro del principal de los bonos de titulización, los cuales al 31 de diciembre de 2009 fueron cancelados en su totalidad.

El 30 de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compañía, en acuerdo con la Sociedad Titulizadora, suscribieron la Terminación del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización y Liquidación y Extinción del Patrimonio Fideicometido

constituido en diciembre de 2004 (nota 1). De acuerdo al documento, la Sociedad Titulizadora procedió a realizar la disolución y liquidación del patrimonio fideicometido, devolviendo a la Compañía (originador) los terrenos e inmuebles considerados de retorno, a su valor en libros a la fecha de la terminación, por (en miles) S/. 101,726 (nota 10 (d)).El remanente y saldo de caja ascendente a (en miles) S/. 108,423 y US$ 5,484 fueron aplicados al pago del certificado de participación, cuyo tenedor es la Compañía y se canceló las cuentas por cobrar que se mantenían por (en miles) S/. 3,709.

Por tal motivo, la Compañía procedió a cancelar el costo de la inversión por (en miles) S/. 217,304, pagó impuestos por (en miles) S/. 3,546, recibió el efectivo generado por (en miles) S/. 123,787 y registró los terrenos e inmuebles con retorno por (en miles) S/. 101,726. A su vez, se registró un ingreso por participación sobre

Cantidadde acciones

Participaciónen el capital

Valornominalunitario

Valoren libros

Participación en los

resultados

2010 2009 2010

% S/. S/. 000 S/. 000 S/. 000


los resultados del patrimonio fideicometido por (en miles) S/. 11,755. Asimismo, en el mes de abril y julio de 2010, la Compañía recibió como adelanto de la devolución de aportes de patrimonio fideicometido un importe de (en miles) S/. 20,996.

Liquidación de compañías no operativasAl 31 de diciembre de 2010, la Compañía procedió a dar de baja las siguientes inversiones que mantenía con empresas subsidiarias que se encontraban inoperativas: Hilandería Las Dunas S.A., Sudamerican Trading S.A., Distribuidora Lamborghini S.A., Almacenes Económicos S.A. y otras. Al respecto, la compañía cumplió con efectuar las inscripciones de ley a la Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP) y comunicaciones a la Superintendencia de Administración Tributaria (SUNAT).

La liquidación de estas compañías resultó en registrar en resultados el efecto neto, que resultó pérdida de (en miles) S/. 338, la cual comprende: (I) el costo de la inversión registrada en la Compañía por (en miles) S/. 1,063; (II) cuentas por cobrar y por pagar que se mantenían por (en miles) S/. 96 y S/. 799, respectivamente; (III) una provisión mantenida por pérdidas en dichas subsidiarias por (en miles) S/. 228; y (IV) un saldo en resultados no realizados de dichas compañías por (en miles) S/. 206.

10 Inmuebles, maquinaria y equipo, netoEl movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo en los años 2010 y 2009 fue como sigue:

220_221Alicorp

TerrenosEdificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte

Muebles yenseres

Equipos diversos yde cómputo Unidades de reemplazo Unidades por recibir Obras en curso Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

CostoSaldos al 1 de enero de 2009 112,862 314,490 263,463 13,618 33,805 118,430 2,801 15,181 134,022 1,008,672


401 (571)

-

75 (236) 13,318

- (3,952) 163,352

19 (215) 1,535

12 (127) 1,454

57 (727)

19,825

- -

1,241

- -

(12,761)

66,409 -

(126,632)

66,973 (5,828) 61,332

Saldos al 31 de diciembre de 2009 112,692 327,647 422,863 14,957 35,144 137,585 4,042 2,420 73,799 1,131,149

AdicionesRetiros o ventasOtros cambios Transferencias - fideicomiso

1,352 12,722

60,849

666 (224) 3,718

93,951

- (3,911) 22,681

-

- (61)

1,186 -

- (33)

1,568 -

52 (2,602) 25,046

-

- -

40 -

- -

(2,420) -

78,165 -

(69,469) -

80,235 (6,831) (4,928) 154,800

Saldos al 31 de diciembre de 2010 187,615 425,758 441,633 16,082 36,679 160,081 4,082 - 82,495 1,354,425

DepreciaciónSaldos al 1 de enero de 2009 - 180,517 128,830 12,004 28,073 71,223 - - - 420,647


- - -

6,867 (71)

-

19,132 (2,996) 66,427

623 (228)

300

1,683 (118) 580

9,451 (566)

164

- - -

- - -

- - -

37,756 (3,979)

67,471

Saldos al 31 de diciembre de 2009 - 187,313 211,393 12,699 30,218 80,272 - - - 521,895

AdicionesRetiros o ventasTransferencias - fideicomiso

- - -

7,165 (10)

53,074

24,240 (1,091)

-

970 (61)

-

1,334 (31)

-

11,860 (1,809)

-

- - -

- - -

- - -

45,569 (3,002) 53,074


Costo neto

Al 31 de diciembre de 2009 112,692 140,334 211,470 2,258 4,926 57,313 4,042 2,420 73,799 609,254

Al 31 de diciembre de 2010 187,615 178,216 207,091 2,474 5,158 69,758 4,082 - 82,495 736,889


TerrenosEdificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte

Muebles yenseres

Equipos diversos yde cómputo Unidades de reemplazo Unidades por recibir Obras en curso Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

CostoSaldos al 1 de enero de 2009 112,862 314,490 263,463 13,618 33,805 118,430 2,801 15,181 134,022 1,008,672


401 (571)

-

75 (236) 13,318

- (3,952) 163,352

19 (215) 1,535

12 (127) 1,454

57 (727)

19,825

- -

1,241

- -

(12,761)

66,409 -

(126,632)

66,973 (5,828) 61,332

Saldos al 31 de diciembre de 2009 112,692 327,647 422,863 14,957 35,144 137,585 4,042 2,420 73,799 1,131,149

AdicionesRetiros o ventasOtros cambios Transferencias - fideicomiso

1,352 12,722

60,849

666 (224) 3,718

93,951

- (3,911) 22,681

-

- (61)

1,186 -

- (33)

1,568 -

52 (2,602) 25,046

-

- -

40 -

- -

(2,420) -

78,165 -

(69,469) -

80,235 (6,831) (4,928) 154,800

Saldos al 31 de diciembre de 2010 187,615 425,758 441,633 16,082 36,679 160,081 4,082 - 82,495 1,354,425

DepreciaciónSaldos al 1 de enero de 2009 - 180,517 128,830 12,004 28,073 71,223 - - - 420,647


- - -

6,867 (71)

-

19,132 (2,996) 66,427

623 (228)

300

1,683 (118) 580

9,451 (566)

164

- - -

- - -

- - -

37,756 (3,979)

67,471


AdicionesRetiros o ventasTransferencias - fideicomiso

- - -

7,165 (10)

53,074

24,240 (1,091)

-

970 (61)

-

1,334 (31)

-

11,860 (1,809)

-

- - -

- - -

- - -

45,569 (3,002) 53,074


Costo neto

Al 31 de diciembre de 2009 112,692 140,334 211,470 2,258 4,926 57,313 4,042 2,420 73,799 609,254

Al 31 de diciembre de 2010 187,615 178,216 207,091 2,474 5,158 69,758 4,082 - 82,495 736,889

222_223Alicorp

(a) La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio está incluida en las cuentas:

2010 2009

S/. 000 S/. 000


35,604 4,553 5,412

29,144 4,321 4,291

Total 45,569 37,756

(b) Inmuebles, maquinaria y equipo incluye un monto de (en miles) S/. 37,206 que corresponde al mayor valor por revaluación principalmente de terrenos, el cual se presenta neto del saldo de pasivo por impuesto a la renta diferido (nota 20). La revaluación fue efectuada en periodos anteriores y determinada mediante tasación realizada por un tasador profesional independiente. El mayor valor asignado fue registrado con abono a la cuenta excedente de revaluación del patrimonio.

(c) Otros cambios en el año 2010 comprende, principalmente, la transferencia al rubro de activos intangibles por un importe de (en miles) S/. 2,508 (nota 12). En el año 2009 comprende, principalmente, la transferencia de maquinaria y equipo totalmente depreciada que se encontraba como parte de activos disponibles para la venta, cuyo costo y depreciación acumulada fue de (en miles) S/. 66,427.


(d) Transferencia–fideicomiso en el año 2010 comprende, principalmente, los terrenos e inmuebles provenientes del Patrimonio en Fideicomiso, que fue liquidado en noviembre de 2010 (nota 9). Estos activos se consideraban de retorno al Originador (la Compañía), de acuerdo al Acto de Constitución del mismo (nota 1). El costo de los terrenos asciende a (en miles) S/. 60,849 y el costo neto de depreciación acumulada de los inmuebles es de (en miles) S/. 40,877, lo que hace un total de (en miles) S/. 101,726 (nota 9).

(e) El rubro de obras en curso incluye, principalmente, las compras relacionadas a la construcción de plantas de la línea de negocios de consumo masivo.

(f) La Gerencia considera que no hay situaciones que puedan afectar las proyecciones de los resultados esperados en los años remanentes de vida útil de los activos fijos, y, en su opinión, los valores recuperables de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisión por pérdida o por deterioro para esos activos a la fecha de los estados financieros.

(g) El rubro activo fijo incluye maquinaria en arrendamiento financiero con instituciones financieras locales de aproximadamente (en miles) S/. 44,898 por un plazo de 36 meses. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo de esta obligación asciende a (en miles) S/. 14,474 (nota 17), devengando intereses a una tasa efectiva promedio mensual de 6.7% y vencimientos mensuales hasta enero de 2012. Al 31 de diciembre de 2009, el saldo ascendía a (en miles) S/. 27,413 (nota 17).

(h) La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia.

224_225Alicorp


Saldos iniciales netos Adiciones Saldos finales netos

Fecha de paralización Corriente No corriente Total (Tranferencia) (Ventas) Ajuste a valor de mercado Corriente No corriente Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Fábrica de Jabones PiscoDesmotadora PalpaDesmotadora CatacaosDesmotadora OlpisaFábrica Huacho

Junio de 1996Enero de 2000Enero de 2000Enero de 2001

Diciembre de 2001

- - - -

6,483

7,123 847 570 42

-

7,123 847 570 42

6,483

- - - -

(2,271)

1,325 84 94

(24) 2,484

- - - -

6,696

8,448 931

664 18 -

8,448 931

664 18

6,696

Total 6,483 8,582 15,065 (2,271) 3,963 6,696 10,061 16,757




S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000



Diciembre de 2001

- - - -

6,258

7,221 697 434 260

-

7,221 697 434 260

6,258

- - - - -

(98) 150 136

(218) 225

- - - -

6,483

7,123 847 570 42

-

7,123 847 570 42

6,483

Total 6,258 8,612 14,870 - 195 6,483 8,582 15,065





S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000



Diciembre de 2001

- - - -

6,483

7,123 847 570 42

-

7,123 847 570 42

6,483

- - - -

(2,271)

1,325 84 94

(24) 2,484

- - - -

6,696

8,448 931

664 18 -

8,448 931

664 18

6,696

Total 6,483 8,582 15,065 (2,271) 3,963 6,696 10,061 16,757




S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000



Diciembre de 2001

- - - -

6,258

7,221 697 434 260

-

7,221 697 434 260

6,258

- - - - -

(98) 150 136

(218) 225

- - - -

6,483

7,123 847 570 42

-

7,123 847 570 42

6,483

Total 6,258 8,612 14,870 - 195 6,483 8,582 15,065

226_227Alicorp

Los activos disponibles para la venta corresponden a fábricas que se encuentran en desuso y cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2010, determinado sobre la base de una tasación técnica efectuada por un profesional independiente, asciende a (en miles) S/. 16,757 (S/. 15,065 al 31 de diciembre de 2009). Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el valor de tasación está conformado como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

TerrenosEdificios y construcciones

16,321 436

14,156 909

Total 16,757 15,065

En el año 2010, la utilidad por venta de activos disponibles para la venta fue de (en miles) S/. 1,303 (S/. 644 en 2009), la cual se presenta junto con el incremento en su valor razonable de (en miles) S/. 3,963 (S/. 195 en 2009), en el rubro (pérdida) utilidad proveniente de operaciones discontinuadas del estado de ganancias y pérdidas por un total de (en miles) S/. 5,266 (S/. 839 en 2009).


12 Activos intangibles, netoEl movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles en los años 2010 y 2009 fue como sigue:

Plusvalíamercantil Marcas Software Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

CostoSaldos al 1 de enero de 2009 267,787 80,300 73,674 421,761

AdicionesTransferencias

- -

- -

18 6,119

18 6,119

Saldos al 31 de diciembre de 2009 267,787 80,300 79,811 427,898

Retiro (b)Transferencia (Nota 10 (c))

(17,957) -

- -

- 2,508

(17,957) 2,508

Saldos al 31 de diciembre de 2010 249,830 80,300 82,319 412,449

Amortización acumulada:

Saldos al 1 de enero de 2009 - 11,179 65,954 77,133

Adiciones - - 7,638 7,638

Saldos al 31 de diciembre de 2009 - 11,179 73,592 84,771

Otros cambiosAdiciones

- -

(7,945) -

- 4,604

(7,945) 4,604

Saldos al 31 de diciembre de 2010 - 3,234 78,196 81,430

Costo neto

Al 31 de diciembre de 2009 267,787 69,121 6,219 343,127

Al 31 de diciembre de 2010 249,830 77,066 4,123 331,019

228_229Alicorp

(a) Al 31 de diciembre de 2010, la plusvalía mercantil corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados con sus correspondientes costos de adquisición. Las fechas de adquisición fueron: 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A.; 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos S.A.; 30 de mayo de 2008 de TVBC S.C.A. y Subsidiarias; y 10 de julio de 2008 Downford Corporation. Al 31 de diciembre de 2009, incluía, además, la plusvalía mercantil de Eskimo S.A. (hoy Alicorp Ecuador S.A.), dada de baja en 2010.

Durante 2008, la Compañía adquirió TVBC S.C.A. y Subsidiarias y Downford por (en miles) S/. 192,612 y S/. 3,179, respectivamente. El valor patrimonial a la fecha de compra fue de (en miles) S/. 72,530 y S/. 0, respectivamente, reconociéndose un exceso del valor pagado sobre del patrimonio (en miles) S/. 120,082 y S/. 3,179, respectivamente. Dichos valores fueron distribuidos sobre la base de la metodología de valor de mercado establecida en NIIF 3 “Combinaciones de negocio”, de la siguiente manera:

TVB Downford

S/. 000 S/. 000

Activos fijosOtros activosPasivosPlusvalía mercantil

76,479 (4,117)

(29,481) 77,201

- -

(1,027) 4,206

Total exceso del costo sobre el valor patrimonial de la inversión 120,082 3,179

(b) En abril de 2010 Alicorp Ecuador S.A. aportó a Helados S.A. la planta de helados proveniente de Eskimo S.A.; mediante dicho aporte, la Compañía renunció a cualquier diferencial en el valor aportado, es por ello que la Compañía da de baja a la plusvalía mercantil registrada.

(c) La amortización de activos intangibles por el ejercicio 2010 y 2009 está incluida en las siguientes cuentas:

2010 2009

S/. 000 S/. 000


72 4,365

167

120 7,516

2

Total 4,604 7,638


13 Sobregiros y préstamos bancarios

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Sobregiros bancariosFinanciamiento de importación en moneda extranjera (a)

5,088 84,016

3,093 214,914

Total 89,104 218,007

(a) Al 31 de diciembre de 2010, comprende principalmente préstamos recibidos para el financiamiento de importaciones de materia prima por (en miles) US$ 29,909 con vencimiento entre enero y marzo de 2011 (US$ 74,339 en el año 2009, con vencimiento entre enero y agosto de 2010), devengan intereses a una tasa promedio anual de 1.21% (tasa promedio de 2% en el año 2009) y no cuentan con garantías específicas.

14 Cuentas por pagar comercialesEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Facturas y provisionesLetras Partes relacionadas (nota 6)

231,655 7,931

72,453

196,139 7,596

33,700

Total 312,039 237,435

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de este rubro incluye, principalmente, cuentas por pagar por la adquisición de materia prima, envases y embalajes, los que son cancelados en un periodo que fluctúa entre 30 y 90 días.

230_231Alicorp

15 Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores corrienteEste rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Impuesto a la Renta (a)Participación de los trabajadores

24,428 47,304

43,920 39,325

Total 71,732 83,245

(a) Corresponde a la provisión por Impuesto a la Renta corriente, deducidos los pagos a cuenta del referido impuesto.

El movimiento del saldo por impuesto a la Rwenta por pagar al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldos inicialesPor pagarA favorPago del Impuesto a la Renta por el ejercicio anterior y actualImpuesto a la Renta - atribuidoImpuesto a la Renta del ejercicio (nota 31(c))ITAN del ejercicio

43,920

- (140,942)

(3,545) 134,611 (9,616)

-

(21,042) (31,435) (5,828) 113,155

(10,930)

Saldos finales: 24,428 43,920

El movimiento del saldo por participaciones de los trabajadores por pagar al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldos inicialesPagos de participación de los trabajadores por el ejercicio anterior y actualParticipación de los trabajadores del ejercicio (nota 31 (c))

39,325 (41,877) 49,856

20,505 (23,089)

41,909

Saldos finales 47,304 39,325


16 Otras cuentas por pagar Este rubro comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Intereses por devolución de impuestos (a)Provisión por compra de materia primaTributos y contribuciones Remuneraciones y otros beneficios de los trabajadoresBonos de productividad (b)InteresesProvisión por pérdidas de subsidiarias (c)Instrumentos financierosDerivados no designados de cobertura (d)Derivados de cobertura (e)Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)EssaludPublicidadDiversas

19,327 10,667 9,824 6,399 6,027 3,271 2,181

2,625

- 1,065

921 1,352

15,061

- 9,179 11,183

15,590 4,600 5,527 3,196

- 1,873 1,187 909 852

20,483

Total 78,720 74,579

(a) Comprende la estimación de la Gerencia sobre el monto de intereses del Impuesto Mínimo a la Renta devuelto a la Compañía en exceso en el año 2010.

(b) Corresponde a la provisión por bonificación a los empleados determinada por la Compañía en función a la productividad, la cual será pagada en el año 2011.

(c) Provisión realizada por la Compañía en relación con la inversión mantenida en subsidiarias, valuada al valor de participación patrimonial. Dichas subsidiarias mantienen un patrimonio negativo al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

(d) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la pérdida de (en miles) S/. 881 por la variación de la tasa de interés obtenida del contrato Swap que se mantuvo con el Citibank N.A., así como la pérdida de (en miles) S/. 195 por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del referido contrato; y (II) la pérdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las opciones de compra de los forwards que mantiene con el JP Morgan por (en miles) S/. 1,549.

(e) Al 31 de diciembre de 2009 comprende la pérdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V.

232_233Alicorp

17 Obligaciones financierasEste rubro comprende:

Nombre del acreedor Clase de obligación Vencimiento Total Corriente No corriente

2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Varios (a)ABN Amro Bank N.V. (b)Scotiabank Perú S.A.A. (c)Banco Crédito del Perú (d)Scotiabank Perú S.A.A. (e)Scotiabank Perú S.A.A. (f)BBVA Banco Continental (g)América Leasing (h)

Bonos corporativosPréstamo bancarioPréstamo bancarioPréstamo bancario

Arrendamiento financieroArrendamiento financieroArrendamiento financiero

Retro-arrendamiento financiero

Entre marzo de 2010 y marzo de 2017Entre noviembre de 2010 y mayo de 2013

Entre marzo de 2011 y junio de 2013Entre marzo de 2011 y junio de 2013

Entre febrero de 2009 y diciembre de 2011Entre setiembre de 2008 y agosto de 2011

Entre mayo de 2009 y mayo de 2012Entre febrero de 2008 y febrero de 2010

150,577 -

71,170 70,750

3,797 2,672 8,005

-

159,070 173,460

- -

7,350 6,485

13,208 370

8,493 -

28,468 28,300

3,797 2,672 5,570

-

8,493 28,910

- -

3,554 3,812

5,203 370

142,084 -

42,702 42,450

- 2,435

-

150,577 144,550

- -

3,796 2,673 8,005

-

Total 306,971 359,943 77,300 50,342 229,671 309,601


17 Obligaciones financierasEste rubro comprende:

Nombre del acreedor Clase de obligación Vencimiento Total Corriente No corriente

2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Varios (a)ABN Amro Bank N.V. (b)Scotiabank Perú S.A.A. (c)Banco Crédito del Perú (d)Scotiabank Perú S.A.A. (e)Scotiabank Perú S.A.A. (f)BBVA Banco Continental (g)América Leasing (h)

Bonos corporativosPréstamo bancarioPréstamo bancarioPréstamo bancario

Arrendamiento financieroArrendamiento financieroArrendamiento financiero

Retro-arrendamiento financiero

Entre marzo de 2010 y marzo de 2017Entre noviembre de 2010 y mayo de 2013

Entre marzo de 2011 y junio de 2013Entre marzo de 2011 y junio de 2013

Entre febrero de 2009 y diciembre de 2011Entre setiembre de 2008 y agosto de 2011

Entre mayo de 2009 y mayo de 2012Entre febrero de 2008 y febrero de 2010

150,577 -

71,170 70,750

3,797 2,672 8,005

-

159,070 173,460

- -

7,350 6,485

13,208 370

8,493 -

28,468 28,300

3,797 2,672 5,570

-

8,493 28,910

- -

3,554 3,812

5,203 370

142,084 -

42,702 42,450

- 2,435

-

150,577 144,550

- -

3,796 2,673 8,005

-

Total 306,971 359,943 77,300 50,342 229,671 309,601

234_235Alicorp

(a) Bonos CorporativosSerie AEl 23 de setiembre de 2009 se efectuó una emisión de bonos corporativos en nuevos soles (serie A) por el equivalente a (en miles) US$ 33,200 que corresponde a la tercera emisión del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos serán redimidos a su vencimiento en setiembre de 2014, devengan intereses a una tasa nominal anual de 6.6875% y los intereses de cupón serán pagados semestralmente. Al 31 de diciembre 2010 y 2009, el saldo pendiente por esta emisión asciende a (en miles) S/. 93,700.

Con el propósito de cubrir la fluctuación de la tasa de interés de este préstamo, la Compañía contrató instrumentos financieros derivados (nota 23).

Serie únicaEl 15 de marzo de 2007 se efectuó una emisión de bonos corporativos en nuevos soles (serie única) por el equivalente a (en miles) US$ 20,000 que corresponde a la segunda emisión del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos serán redimidos semestralmente a partir de marzo de 2010 hasta marzo de 2017, devengan intereses a una tasa de interés nominal anual de 6.156% y los intereses de cupón serán pagados semestralmente. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo pendiente por esta emisión asciende a (en miles) S/. 55,207 (S/. 63,700 en 2009).

Los fondos provenientes de estos financiamientos fueron utilizados como capital de trabajo para refinanciar el crecimiento de la Compañía.

La emisión de bonos corporativos contiene ciertas restricciones para la Compañía, que incluyen, principalmente, el mantenimiento de ratios financieros específicos. En opinión de la Gerencia, la Compañía cumplió con los requisitos antes descritos.

(b) ABN Amro Bank N.V.Correspondía al saldo del préstamo a mediano plazo obtenido para la adquisición de las empresas The Value Brands Company de Argentina S.C.A., TVBC S.C.A., The Value Brands Company

de San Juan S.A. y Sulfargen S.A. así como The Value Brands Company de Perú S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L., por (en miles) US$ 60,000, el cual fue desembolsado el 27 de mayo de 2008. Al 31 de diciembre de 2009 el saldo era de (en miles) US$ 60,000, y devengó intereses a tasa variable.

El contrato de préstamo con el ABN Amro Bank N.V. contenía ciertas restricciones para la Compañía, que incluían, principalmente, el mantenimiento de ratios financieros específicos y la presentación de ciertos reportes e información requeridos por la entidad financiera. En opinión de la Gerencia, la Compañía cumplió con los requisitos antes descritos.

Con el propósito de cubrir la fluctuación de la tasa de interés y de tipo de cambio del préstamo de ABN Amro Bank N.V., la Compañía mantuvo hasta enero de 2010 un contrato de Cross Currency Swap con el mismo banco y por el mismo importe del préstamo (nota 23).

(c) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de préstamo obtenido en junio de 2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 85,404 para la cancelación de los pagarés a esa fecha. Devenga interés a tasa fija anual.

El contrato de préstamo es de mediano plazo y contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros específicos, calculados sobre la base de los estados financieros trimestrales. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas restricciones.

(d) Banco de Crédito del Perú S.A.Corresponde a un contrato de préstamo obtenido en junio de 2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 84,900 para la cancelación de pagarés a esa fecha. Devenga interés a tasa fija anual.

El contrato de préstamo es de mediano plazo y contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen principalmente, el


mantenimiento de ratios financieros específicos, calculados sobre la base de los estados financieros trimestrales. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas restricciones.

(e) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 10,735, con vencimiento hasta diciembre de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.

(f) Scotiabank Perú S.A.A.Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 11,224, con vencimiento hasta agosto de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.

(g) BBVA Banco ContinentalCorresponde a un contrato de arrendamiento financiero para la adquisición de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisición se determinó en (en miles) S/. 16,980, con vencimiento hasta mayo de 2012. Devenga intereses a tasa fija anual.

(h) América LeasingAl 31 de diciembre de 2009, correspondía al saldo del contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por (en miles) US$ 2,300, el cual devengaba intereses a tasa anual fija y no contaba con garantías específicas. El saldo pendiente de pago fue cancelado en el mes de febrero de 2010, fecha en la que se ejerció la opción de compra.

El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Años20102011201220132014 al 2017

-

77,300 67,696 36,877

125,098

50,342 78,350 68,750 37,403

125,098

Total 306,971 359,943

236_237Alicorp

18 Capital socialAl 31 de diciembre de 2010 y 2009, el capital social está representado por 847,191,731 acciones comunes, de S/. 1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.

Estructura de participaciónAl 31 de diciembre de 2010, la estructura de participación accionaria de la Compañía era como sigue:

Participación individual en el capital % Número de accionistas Total de participación %

Hasta 1De 1.01 a 5De 5.01 a 10De 10.01 a 100

1,113 12 4 3

10.23 31.85 25.38 32.54

Total 1,132 100.00

Al 31 de diciembre de 2010, la cotización bursátil por acción fue de S/. 6.30 (S/. 2.75 al 31 de diciembre de 2009).

19 Acciones de inversiónAl 31 de diciembre de 2010 y 2009 las acciones de inversión comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/. 1 cada una.

Las acciones de inversión tienen el mismo derecho que una acción común y confieren a sus titulares una distribución preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal. Los titulares de acciones de inversión no participan en las Juntas Generales de Accionistas y, consecuentemente, no tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversión tienen derecho a primera opción para efectuar suscripciones, en proporción a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporción existente entre las acciones comunes y las de inversión.

20 Excedente de revaluaciónEl saldo de este rubro corresponde a las revaluaciones voluntarias que efectuó la Compañía, principalmente, de terrenos, sobre la base de tasaciones técnicas efectuadas por un profesional independiente.

21 Reserva legalDe acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada para compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Un monto de (en miles) S/. 28,565 correspondiente al 10% de la utilidad neta del año 2010 será transferido de resultados acumulados a reserva legal en el año 2011.


22 Resultados acumuladosDe acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modificó la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.

Distribución de dividendosEn Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2010, se acordó la distribución de dividendos por (en miles)

S/. 110,000, equivalente a aproximadamente S/. 0.129 por acción, los cuales fueron pagados el 20 de mayo de 2010.

En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2009, se acordó la distribución de dividendos por (en miles) S/. 95,000, equivalente a aproximadamente S/. 0.111 por acción, los cuales fueron pagados el 20 de mayo de 2009.

TransferenciaUn monto de (en miles) S/. 116,364 por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido reconocido en años anteriores en aplicación de la Resolución CONASEV No. 168-98-EF/94.10.0, ha sido transferido de la cuenta resultados no realizados a resultados acumulados en 2009.

238_239Alicorp

23 Instrumentos financieros derivadosLa Compañía utiliza contratos swap, futuros, opciones, forwards y Cross Currency Swap para cubrir el riesgo de cambios en tasas de interés, en tipos de cambio y en precios de materia prima commodities. Los efectos de la contabilización de los instrumentos financieros derivados que mantiene la Compañía al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son como sigue:

Efecto en balancegeneral activo (pasivo)

Efecto en resultados(pérdida) ganancia Efecto en patrimonio neto

2010 2009 2010 2009 2010 2009

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Instrumentos financieros derivados

De coberturaCross Currency Swap (acápite (i))Contrato SwapContrato Forwards (acápite (ii))

- - -

(1,873) -

4,110

(7,490) -

(4,095)

(5,018) (1,207)

(38,307)

- - -

(1,873)

- -

Subtotal (11,585) (44,532) - (1,873)

Instrumentos financieros derivados

No designados de coberturaCross Currency Swap (acápite (i))Contrato Swap (acápite (ii))Contrato Forwards (acápite (iii))Opciones de Compra (acápite (iv))

4,882 (1,076)

3,691 (1,549)

- - - -

8,069 (1,076)

3,691 (1,549)

- - - -

- - - -

- - - -

Subtotal 9,135 - - -

Total (2,450) (44,532) - (1,873)

Total activo (Nota 7) 8,573 4,110

Total pasivo (Nota 16) (2,625) (1,873)

A continuación describimos las características y efectos de dichos contratos:


Cobertura de flujos de efectivo(i) Cross Currency Swap – ABN Amro Bank N.V.En junio del año 2009, la Compañía firmó con el ABN Amro Bank N.V., un contrato de Fixed Cross Currency Swaps, el cual fue designado como de cobertura de flujos de efectivo, con el propósito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de cambio y de la tasa de interés de la deuda que se mantenía con dicha institución por (en miles) US$ 60,000 (nota 17(b)). El detalle de esta operación es como sigue:

EntidadDescripción del

contratoValor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento Valor de la partida protegida al

2010 2009

(Nota 17 (b))

Alicorp S.A.A.ABN Amro Bank

Recibe US$ y paga S/.Recibe S/. y paga US$

S/. 160.000 US$ 60,000

Tasa fijaTasa variable

27 de mayo 2013 27 de mayo 2013

- -

S/. 160.000US$ 60,000

El swap se utilizó para cubrir la exposición a cambios en el valor razonable del préstamo bilateral a tasa variable.

La Compañía pagó o recibió semestralmente (en cada fecha de pago de interés del préstamo) la diferencia entre la LIBOR de mercado aplicable al préstamo en dicho período y la tasa fija pactada en el contrato de cobertura. Los flujos efectivamente recibidos o pagados por la Compañía se reconocieron como una corrección del gasto financiero del período. En 2010, la Compañía reconoció un mayor gasto financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 7,490 (S/. 5,018 en 2009), el cual se presentan en el rubro pérdida neta de instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y pérdidas. Este contrato fue liquidado por la Compañía, en el año 2010, con la transferencia de la partida cubierta (nota 17(b)).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2009, fueron reconocidos en otras cuentas por pagar (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida no realizada en operaciones de cobertura por (en miles) S/. 1,873, neto del Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido por (en miles) S/. 693, en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Al 31 de diciembre de 2010, no se mantiene contratos de cobertura de riesgo de cambio en tasas de interés y tipo de cambio, que califiquen como de cobertura de flujo de efectivo.

(ii) contratos futuros y opcionesLa Compañía efectúa operaciones de cobertura respecto a la volatilidad de los precios del trigo, aceite y harina de soya, materias primas utilizadas para la fabricación de sus productos. Para ello, utiliza contratos de futuros y/o opciones en mercados reconocidos relacionados a las materias primas específicas.

Estos contratos tienen vencimiento entre enero y julio de 2011. Las operaciones se efectúan a través de un bróker de reconocido prestigio y solvencia. Las posiciones abiertas y las variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios.

240_241Alicorp

Cobertura de valor razonable(i) Contratos forwardsAl 31 de diciembre de 2009, la Compañía había firmado con diversas instituciones financieras locales, contratos forwards designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera principalmente producto de los contratos existentes por financiamientos de importación (nota 13) y obligaciones financieras de largo plazo (nota 17 (b)) por un monto de (en miles) US$ 121,692. La Compañía reconoció como otras cuentas por cobrar la ganancia obtenida en relación a la variación del tipo de cambio del contrato forward por (en miles) S/. 4,110 (nota 7).

Asimismo, en 2009 se procedió a reconocer como pérdida neta de instrumentos financieros derivados dentro del estado de ganancias y pérdidas por contratos forwards liquidados en el año un importe de (en miles) S/. 23,247 y por contratos forwards pendientes de liquidación un importe de (en miles) S/. 15,060.

Durante 2010 se liquidaron contratos forwards de cobertura por (en miles) US$ 60,000, registrándose como pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas un importe de (en miles) S/. 4,095.

En relación a los derivados considerados como instrumentos de cobertura, la Compañía registró una pérdida de (en miles) S/. 44,532 correspondiente a las operaciones con instrumentos financieros derivados vencidas, que se presenta en el rubro pérdida neta por instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y pérdidas.

Así, durante 2010 también se procedió a registrar dentro del estado de ganancias y pérdidas una pérdida neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 11,585, por la liquidación de todos los instrumentos de cobertura de flujo de efectivo y valor razonable mencionados.

Derivados no designados como instrumentos de cobertura(i) Contrato Cross Currency Swap – JP MorganEn el mes enero de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó un contrato Cross Currency Swap con el JP Morgan, garantizando el aseguramiento de la tasa de interés de la obligación financiera mantenida por bonos a largo plazo por (en miles) S/. 93,700 (nota 17 (a)). El detalle de esta operación es como sigue:

EntidadDescripción del

contratoValor delcontrato

Tasapactada

Plazo devencimiento Valor de la partida protegida al

2010 2009

(Nota 17 (a))

Alicorp S.A.A.JP Morgan

Recibe US$ y paga S/.Recibe S/. y paga US$

S/. 93.700 US$ 33,975

Tasa fijaTasa variable

Setiembre 2014 Setiembre 2014

S/. 93.700 US$ 33,975

S/. 93.700 -


La Compañía registró las variaciones en la tasa de interés obtenida como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 4,012, dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancia y pérdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en la tasa de interés obtenida ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por cobrar de (en miles) S/. 825 (nota 7).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por cobrar por (en miles) S/. 4,057 (nota 7), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas.

(ii) Contrato Swap - CitibankEn el mes de agosto de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó un contrato Swap con el Citibank, respectivamente garantizando el aseguramiento de la tasa de interés del contrato Cross Currency Swap (acápite (I)). El detalle de esta operación es como sigue:

EntidadTasa

pactadaPlazo de

vencimiento Valor de la partida protegida al

2010 2009

US$ 000 (Nota 17 (a))

Alicorp S.A.A.Citibank

Tasa variable Tasa fija

Setiembre 2014 Setiembre 2014

S/. 93.700 US$ 33,975

S/. 93.700 -

La Compañía registró las variaciones en la tasa de interés obtenida como una pérdida acumulada por (en miles) S/. 195; dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en la tasa de interés obtenida ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por pagar (nota 16).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por pagar por (en miles) S/. 881 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas.

(iii) Contratos ForwardsEn el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó cuatro contratos forwards con el JP Morgan, designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera.

242_243Alicorp

La Compañía registró las variaciones en el tipo de cambio obtenido como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 1,650, dentro del rubro de pérdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancia y pérdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la variación en el tipo de cambio obtenido ocasionó el reconocimiento de otra cuenta por cobrar (nota 7).

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por cobrar por (en miles) S/. 2,041 (nota 7), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas

(iv) Contratos Opciones de CompraEn el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compañía firmó cuatro contratos de opciones de compra con el JP Morgan, designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera. Cabe señalar que los contratos de forwards y opciones están vinculados entre sí.

Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por pagar por (en miles) S/. 1,549 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de pérdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y pérdidas

En el caso de los derivados no designados como instrumentos de cobertura, durante 2010 la Compañía registró dentro del estado de ganancias y pérdidas una ganancia neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 9,135.

24 VentasLas ventas comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ventas a tercerosVentas a partes relacionadas (nota 6)

2,713,003 508,836

2,633,331 400,412

Total 3,221,839 3,033,743


25 Costo de ventaEl costo de ventas comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Saldo inicial de productos terminados y mercaderías (nota 8)Saldo inicial de productos en proceso y subproductos (nota 8)Materias primas e insumos utilizadosGastos de personalDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Otros gastos de fabricación Saldo final de productos en proceso y subproductos (nota 8)Saldo final de productos terminados y mercaderías (nota 8)

88,562 28,788

2,013,411 56,950 35,604

72 177,232

(44,034) (102,285)

111,357 46,745

1,846,371 54,418 29,144

120 176,750

(28,788) (88,562)

Total 2,254,300 2,147,555

26 Gastos de administraciónGastos de administración comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de personalServicios prestados por tercerosTributosProvisiones del ejercicioDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Estimación de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)Otros gastos de administración

61,751 41,895 9,444

4,553 4,365

366 13,339

53,528 34,852

8,871

4,321 7,516 224

13,233

Total 135,713 122,545

244_245Alicorp

27 Gastos de ventaGastos de venta comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Gastos de personalServicios prestados por tercerosTributosProvisiones del ejercicioDepreciación (nota 10)Amortización (nota 12)Estimación de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)Otros gastos de venta

44,409 306,087

904

5,412 167

2,664 13,749

49,761 289,219

1,532

4,291 2

2,886 17,031

Total 373,392 364,722


28 Otros ingresos (gastos), netoOtros ingresos (gastos), neto comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Desguace de materialesActivos intangibles (nota 12)Impuesto General a las Ventas por obsequios y bonificacionesDevolución de impuestos Ajuste al valor razonable de activos disponibles para la ventaRecupero de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)Utilidad en venta de materias primasAlquileres diversosOtros, neto

(10,437) (10,012) (3,159) 23,624 3,963 1,491 1,214 748

(388)

(5,493) -

(3,011) -

195 1,984

732 1,721

(4,764)

Total 7,044 (8,636)

29 (Gastos) ingresos financieros, neto(Gastos) ingresos financieros, neto comprenden:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Intereses por préstamos a terceros y partes relacionadasIntereses por bonos

1,508 123

2,724 266

Total ingresos financieros 1,631 2,990

Intereses por bonos corporativosIntereses por préstamos bancariosIntereses por financiamiento de importaciónIntereses por préstamos a partes relacionadasIntereses por préstamo - IFCIntereses por préstamo - ABN Amro Bank N.V.Intereses por papeles comercialesOtros gastos financieros, neto

(10,009) (6,683) (2,484)

(979) - - -

(4,765)

(5,651) (1,128)

(18,368) (2,534) (2,474) (5,297) (2,775) (4,639)

Total gastos financieros (24,920) (42,866)

Diferencia de cambio, neta (nota 3) 9,038 48,276

Total (gastos) ingresos financieros, neto (14,251) 8,400

246_247Alicorp

30 Participación de los trabajadoresEl gasto por participación de los trabajadores comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación en las utilidades que se otorga a los trabajadores de acuerdo con el Decreto Legislativo 892Antes de Impuesto a la Renta (Nota 31(c))Participación diferida (Nota 32 (c))

(49,856) (2,834)

(41,909) (96)

Total (52,690) (42,005)

31 Impuesto a la Renta(a) Régimen tributario del Impuesto a la Renta (i) Tasas del impuestoDe conformidad con el D. Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del ejercicio gravable 2004, la tasa de Impuesto a la Renta de las personas jurídicas domiciliadas es de 30%.

Las personas jurídicas domiciliadas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, gastos particulares ajenos al negocio y gastos de cargo de accionistas que son asumidos por la persona jurídica.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales pagarán un impuesto de 4.1% sobre los dividendos distribuidos.

(ii) Precios de transferenciaPara propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas los precios de transferencia de las transacciones con partes vinculadas o con sujetos

residentes en territorios de baja o nula imposición deberán estar sustentados con el Estudio Técnico de Precios de Transferencia, y con la documentación sustentatoria correspondiente. Esta obligación formal surge cuando el monto de los ingresos devengados de las empresas superen los (en miles) S/. 6,000 y hubieran efectuado transacciones con partes vinculadas en un monto superior a (en miles) S/. 1 ,000. Adicionalmente, deberán presentar una declaración jurada anual informativa de Precios de Transferencia cuando el monto de las transacciones que realicen con partes relacionadas resulte mayor a (en miles) S/. 200.

Ambas obligaciones formales también serán exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una transacción desde, hacia, o a través de países de baja o nula imposición.

Por excepción en los años 2006 y 2007, la obligación de contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia no fue de aplicación a las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el país realizaron con partes relacionadas domiciliadas, pero a partir del ejercicio 2008, estas transacciones deben ser incluidas en los correspondientes Estudios Técnicos de Precios.


La Compañía está realizando el Estudio Técnico de Precios de Transferencia correspondiente a los años 2010 y 2009. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros a dichas fechas, en relación con los precios de transferencia.

(iii) Modificaciones significativas al Impuesto a la RentaA partir del 1 de enero de 2011 entraron en vigencia algunos cambios en el régimen de determinación del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas dispuestos por las Leyes 29498 y 29645, esta última publicada el 31 de diciembre de 2010. A continuación se muestra un breve resumen de los cambios más importantes para las empresas:

-Se establece que las sumas destinadas a la capacitación del personal podrán ser deducidas como gasto hasta por un monto máximo equivalente a 5% del total de los gastos deducidos en el ejercicio. A este efecto debe presentarse un Programa de Capacitación anual ante el Ministerio de Trabajo.

-Se encontrarán exonerados los intereses provenientes de créditos externos concedidos al Sector Público Nacional.

-Se definen como “créditos de fomento” a efectos de aplicar la exoneración a los intereses provenientes de los mismos, a las operaciones de endeudamiento que se destinen a financiar proyectos o programas para el desarrollo del país en obras públicas de infraestructura y prestación de servicios públicos, así como a los destinados a financiar créditos a microempresas.

-El costo computable en el caso de acciones recibidas en fusiones y escisiones es el que resulta de dividir el costo total de las acciones amortizadas entre el número de acciones que el accionista recibe.

-El costo computable en el caso de acciones recibidas en una reorganización simple estará dado por el valor, sin considerar la revaluación no gravada, de los activos transferidos menos el monto de los pasivos transferidos. Si estos fueran mayores que el costo de los activos transferidos, el costo computable será cero.

-Los intereses abonados por una empresa domiciliada en favor de una persona natural no domiciliada estarán sujetos a una retención del 4.99% (antes 30%), salvo que exista vinculación o el acreedor sea residente en un paraíso fiscal.

-Los intereses abonados a personas jurídicas no domiciliadas por empresas de operaciones múltiples por la utilización en el país de sus líneas de crédito en el exterior estarán sujetos a una retención del 4.99% (antes 1%).

-Los intereses abonados a personas jurídicas no domiciliadas provenientes de bonos u otros instrumentos de deuda, depósitos en el Sistema Financiero Nacional, operaciones de reporte, pactos de recompra y préstamos bursátiles y otros intereses provenientes de operaciones de crédito estarán sujetos a una retención de 4.99% (antes 30%). -En el caso de créditos externos en los que no aplique la tasa antes indicada o cuando el acreedor sea una empresa vinculada o cuando se utilice a un acreedor para ocultar una operación de crédito entre partes vinculadas, la tasa de retención sobre los intereses correspondientes será de 30%. En una fiscalización, el contribuyente deberá demostrar que la operación es genuinamente un préstamo o crédito otorgado por una parte no relacionada.

-Se ha asignado a la Institución de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI) la condición de agente de retención con carácter definitivo del impuesto de cargo de sujetos no domiciliados por concepto de intereses gravados al 4.99%. Corresponderá al sujeto no domiciliado abonar el mayor impuesto (30%) que aplica en los casos antes indicados.

-Se han establecido reglas especiales para la imposición de rentas obtenidas en operaciones de reporte, pactos de recompra y préstamos bursátiles, a las que se considera como operaciones de financiamiento.

248_249Alicorp

(b) El gasto por Impuesto a la Renta comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Impuesto a la Renta corriente después de participación de los trabajadores (acápite (c))Impuesto a la Renta diferido, (gasto) (nota 32 (c))

(134,611) (7,654)

(113,155) (259)

Total (142,265) (113,414)

(c) La participación de los trabajadores y el Impuesto a la Renta corriente fueron determinados como sigue:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Utilidad antes de participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta 480,602 378,179

Adiciones tributariasDeducciones tributarias

105,499 (87,543)

114,451 (73,537)

Renta gravable para computar la participación de los trabajadores 498,558 419,093

Participación de los trabajadores - 10% (nota 30) 49,856 41,909

Renta gravable para computar el Impuesto a la Renta corriente 448,702 377,184

Impuesto a la Renta corriente 30% 134,611 113,155


(d) Situación tributariaLa Declaración Jurada del Impuesto a la Renta del año 2006, se encuentra en proceso de fiscalización por parte de la Administración Tributaria. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de los años 2007 a 2009 y la que será presentada por el ejercicio 2010, están pendientes de revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la Declaración Jurada de Impuesto a la Renta.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, a la fecha no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. En opinión de la Gerencia, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

(e) Conciliación de la tasa efectiva del Impuesto a la Renta con la tasa tributaria combinadaLa conciliación de la tasa efectiva combinada del Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores (D. Legislativo 892) de 40.56% al 31 de diciembre de 2010 (41.10% en el año 2009), con la tasa tributaria combinada de 37% que resulta de considerar la tasa de 30% de Impuesto a la Renta y el 10% de la participación de los trabajadores, es como sigue:

2010 2009

S/. 000 % S/. 000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta 480,602 100.00 378,179 100.00

Participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta calculado según tasa tributaria combinada

177,823 37.00 139,926 37.00

Efecto tributario sobre gastos no deducibles 17,132 3.56 15,493 4.10

Participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta corriente y diferido registrado según tasa efectiva combinada

194,955 40.56 155,419 41.10

250_251Alicorp

32 Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido (a) El movimiento en el pasivo neto por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido, y la descripción de las diferencias temporales que le dieron origen, es como sigue:

2009 2010

Adiciones/ Recuperos Adiciones/ Recuperos

Resultados del ejercicio Ajuste Patrimonio Saldo final

Resultados del ejercicio Ajuste Patrimonio Saldo final

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

PasivoInmuebles, maquinaria y equipo netoOperaciones de coberturaIntangibles neto

(6,366)-

1,895

2,007--

-9,622

-

(65,198)(693)4,286

(2,996)-

(6,417)

---

896693

-

(67,298)-

(2,131)

Total pasivos (4,471) 2,007 9,622 (61,605) (9,413) - 1,589 (69,429)

Activo Otros, neto 4,116 554 - 18,932 (1,075) (1,033) - 16,824

Total activos 4,116 554 - 18,932 (1,075) (1,033) - 16,824

Pasivo neto (355) 2,561 9,622 (42,673) (10,488) (1,033) 1,589 (52,605)


(b) El saldo del pasivo neto por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación de los trabajadores diferidaImpuesto a la Renta diferido

14,217 38,388

11,533 31,140

Total 52,605 42,673

(c) El (gasto) ingreso en el resultado del ejercicio por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2010 2009

S/. 000 S/. 000

Participación de los trabajadores diferida (nota 30)Impuesto a la Renta diferido (nota 31 (b))

(2,834) (7,654)

(96) (259)

Total (10,488) (355)

252_253Alicorp

33 Utilidad básica y diluida por acciónLa utilidad básica y diluida por acción ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el ejercicio.

(a) El promedio ponderado del número de acciones en circulación durante los años 2010 y 2009, de S/. 1.00 de valor nominal cada una, fue como sigue:

Acciones en circulación

Comunes Inversión Total

En circulación durante los años 2010 y 2009 847,191,731 7,388,470 854,580,201

(b) El cálculo de la utilidad básica y diluida por acción al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presenta a continuación:


Utilidad(numerador)

Númerode acciones


por acción

Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes yde inversión

S/. 285,647,460 854,580,201 S/. 0.334


Utilidad(numerador)

Númerode acciones


por acción

Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes yde inversión

S/. 222,759,877 854,580,201 S/. 0.261


34 Información por segmentosPara propósitos de gestión, la Compañía elabora la información por segmentos sobre la base de las unidades de negocio en las que opera, las cuales son: (I) Consumo Masivo, (II) Productos Industriales y otros; y (III) Nutrición Animal.

La Gerencia no considera necesario incluir la información por segmento geográfico, debido principalmente a que no existe un componente diferenciable que esté dedicado a suministrar productos y servicios dentro de un entorno particular y que esté sujeto a riesgos y rentabilidad diferentes. Todas las operaciones de la Compañía están sujetas a los mismos riesgos, no existen diferencias de rentabilidad en razón de la región o lugar en que se realizan las ventas.

A continuación se presenta información financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

254_255Alicorp

2010 2009

Productos Productos

Consumo masivo industriales y otros Nutrición animal Total Consumo masivo industriales y otros Nutrición animal Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/.000

Total ingreso por venta y servicios 1,927,745 1,081,200 212,894 3,221,839 1,975,128 863,959 194,656 3,033,743

Resultados:

Utilidad de operación 293,182 165,726 6,573 465,481 281,838 104,262 4,495 390,595

Utilidad del año 285,647 222,760

Otra información

Activos por segmentoCuentas por cobrar comercialesExistenciasActivos fijosInversionesActivos no distribuidos

104,237 156,307 411,076

275,323 307,147 271,509

21,909 59,814

54,304

401,469

523,268 736,889 491,916

482,978

121,079 238,696 314,348

105,318 108,763 210,598

156,296 40,498 84,308

382,693 387,957

609,254 665,336 474,258

Total activos 2,636,520 2,519,498

Total pasivos no distribuidos 922,422 1,044,502


2010 2009

Productos Productos

Consumo masivo industriales y otros Nutrición animal Total Consumo masivo industriales y otros Nutrición animal Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/.000

Total ingreso por venta y servicios 1,927,745 1,081,200 212,894 3,221,839 1,975,128 863,959 194,656 3,033,743

Resultados:

Utilidad de operación 293,182 165,726 6,573 465,481 281,838 104,262 4,495 390,595

Utilidad del año 285,647 222,760

Otra información

Activos por segmentoCuentas por cobrar comercialesExistenciasActivos fijosInversionesActivos no distribuidos

104,237 156,307 411,076

275,323 307,147 271,509

21,909 59,814

54,304

401,469

523,268 736,889 491,916

482,978

121,079 238,696 314,348

105,318 108,763 210,598

156,296 40,498 84,308

382,693 387,957

609,254 665,336 474,258

Total activos 2,636,520 2,519,498

Total pasivos no distribuidos 922,422 1,044,502

256_257Alicorp

35 Contingencias-Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía ha recibido acotaciones por concepto del Impuesto a la Renta (diciembre de 2006, enero y febrero de 2007), Impuesto General a las Ventas (año 1992, enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, mayo y diciembre de 2003, por el 2004, 2005, 2007 y diciembre de 2009) y reducción de pérdidas tributarias (año 2002 y 2003) por (en miles) S/. 69,614 (S/. 75,700 en el año 2009), por acotaciones a la Aduana Marítima del Callao de (en miles) US$ 127 y (en miles) S/. 1, por aportaciones a ESSALUD de (en miles) S/. 1,031 y reclamos municipales por (en miles) S/. 372 (S/. 580 en el año 2009), en los que se incluyen moras y multas. Las acotaciones del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas y reducción de pérdidas tributarias han sido actualizadas considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo Nº 914. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.

-Al 31 de diciembre de 2010, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de (en miles) S/. 3,062 (S/. 2,451 en el año 2009). La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.

-Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los almacenes de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A.; que mantiene en custodia los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A., se perdió la totalidad de la información con fecha anterior a

abril de 2009. Al respecto, la Compañía cumplió con efectuar las comunicaciones de Ley a la SUNAT y entidades públicas correspondientes. La SUNAT otorgó a la Compañía un plazo para reconstruir sus libros contables, y conseguir de parte de sus clientes y proveedores las copias de los documentos perdidos. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía ha cumplido con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a revisión fiscal y ha enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la información perdida, dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que no resultarán pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en relación a las fiscalizaciones que pueda efectuar la Administración Tributaria o laboral sobre los periodos en los que se perdió la información.

36 CompromisosAl 31 de diciembre de 2010, la Compañía tiene, principalmente, los siguientes compromisos:

-Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por (en miles) S/. 8,820 y US$ 8 (S/. 4,814 y US$ 649 en 2009).

-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles) US$2,124 (US$ 814 en el año 2009); estas han sido emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías, y corresponden al seguro de caución en garantías de almacenes aduaneros, con vencimientos entre enero y diciembre de 2011. Asimismo, la Compañía ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institución financiera local para garantizar la deuda tributaria aduanera y demás obligaciones contraídas en el Régimen de Admisión Temporal por materias primas por un total de (en miles) US$ 45 (US$ 1,469 en el año 2009) con vencimiento en enero de 2011.


-Cartas fianzas a favor del Programa Nacional de Alimentación (PRONAA) por un total de (en miles) S/. 2,353; emitidas por una institución financiera local con vencimiento entre febrero y noviembre de 2011 y por (en miles) S/. 1,245, las cuales fueron emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías con vencimiento en mayo y junio de 2011.

-En noviembre de 2010, la Compañía garantizó un préstamo de Molinera Inca S.A. por el cual tiene que cumplir ciertas restricciones, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados sobre la base de los estados financieros consolidados. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con los requerimientos antes descritos.

37 Hechos posterioresNo se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros y la fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.

258_259Alicorp

Dolores Cruz LunaOperaria de Producción - Planta Margarinas

“En Alicorp el aprendizaje y la exigencia son permanentes. Así, aseguramos la excelente calidad de los productos”.

Dolores Cruz LunaProduction Operator - Margarinas Plant

“At Alicorp, learning and the demand for excellence are permanent.Thus, we guarantee the outstanding quality of our products”.

Conasev

Memoria Anual 2010 Conasev

IndicePágina

Sección I

Declaración de responsabilidad 267

Sección II

1 Datos generales2 Operaciones y desarrollo3 Procesos legales4 Directorio y Gerencia

267 273 283284

Sección III

Resultado de las operaciones y estados financieros 288

Sección IV

Información relativa a los valoresInformación sobre el cumplimiento de los principios deBuen Gobierno para las sociedades peruanas

301

303

Alicorp 264_265

Señores accionistasDe acuerdo a lo establecido en el artículo vigésimo sexto de los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes para su consideración y aprobación la Memoria Anual, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010.

El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el año 2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la Resolución CONASEV N° 141-98-EF/94.10, Resolución CONASEV N° 211-98-EF/94.11, Resolución Gerencia General N° 040-99-EF/94.11, Resolución Gerencia General N° 147-99-EF/94.11, Resolución CONASEV N° 094-2002-EF/94.10 y Resolución Gerencia General N° 096-2003-EF/94.11 modificada por Resolución Gerencia General N° 140-2005-EF/94.11.


Sección I

Declaración de responsabilidadEl presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el año 2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a los dispositivos aplicables.

Nombre: Leslie Pierce Diez Canseco

Firma: ___________________________

Callao, 22 de febrero de 2011

Sección II

1 Datos generales

1.1 DenominaciónLa denominación social de la empresa es Alicorp S.A.A.

Alicorp 266_267

1.2 DomicilioEl domicilio de la sociedad es Avenida Argentina N° 4793, Carmen de La Legua Reynoso, Callao. Su central telefónica es 315-0800, su fax el número 315-0850.

1.3 Constitución e inscripción Alicorp S.A.A. se constituyó por Escritura Pública del 16 de julio de 1956 extendida ante el notario público Dr. Julio C. Berninson e inició sus actividades el 1 de agosto de 1956. La sociedad está registrada en la Partida Electrónica N° 70267718 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos del Callao.

1.4 Grupo económicoLa sociedad forma parte del Grupo denominado Grupo Romero, del cual forman parte las siguientes empresas:

Agencias Ransa S.A.Sociedad dedicada al negocio de Agencia de Aduanas y Embarques.

Agrícola del Chira S.A.Sociedad dedicada al cultivo de productos agrícolas, así como a la venta y comercialización de estos productos. También se dedica a la prestación de servicios y asesoramiento en materia agrícola, comercial, administrativa y demás áreas vinculadas con el cultivo de productos agrícolas.

Alicorp Argentina S.C.A.Empresa ubicada en la República de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricación, comercialización y distribución de productos de aseo personal.

Alicorp Colombia S.A.Empresa ubicada en la República de Colombia dedicada principalmente a la industria, exportación, importación, distribución y comercialización de productos de consumo masivo.

Alicorp Ecuador S.A. Empresa ubicada en la República del Ecuador, dedicada principalmente a la producción y comercialización de helados así como a la importación, exportación, fabricación

y comercialización de todo tipo de bienes de consumo y de capital.

Alicorp San Juan S.A.Empresa ubicada en la República de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricación, comercialización y distribución de productos de aseo personal y del hogar.

Almacenera del Perú S.A.Sociedad dedicada al depósito, conservación y custodia de todo tipo de mercadería, pudiendo realizar operaciones como Almacén General de Depósito, Terminal de Almacenamiento y/o Depósito Aduanero Autorizado dentro del marco de la ley aplicable.

Artefactos Perú Pacífico S.A.Sociedad dedicada a la comercialización, exportación e importación de artefactos eléctricos y mecánicos para el hogar, oficinas, talleres y productos en general, además de brindar el servicio técnico relacionado.

Bionergía del Chira S.A.La sociedad tiene por objeto dedicarse a la producción, generación y comercialización de energía a partir de biomasa (bagazo, hojas y cáscara de arroz).

Compañía Almacenera S.A.Sociedad que opera como Almacén General de Depósito y Depósito Aduanero Autorizado.

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.Sociedad dedicada principalmente a la venta, reparto y distribución de toda clase de artículos o productos y, en forma especial, a la venta, reparto y distribución de aceites y grasas comestibles, café, harina, galletas y toda clase de productos farináceos. También tiene por objeto dedicarse a la prestación de servicios de contabilidad a empresas de la Región de la Amazonía y/o de la Región Selva.

Corporación Pesquera Giuliana S.A.La sociedad tiene por objeto dedicarse a la extracción, procesamiento y comercialización de recursos hidrobiológicos


destinados al consumo humano directo o indirecto. También podrá dedicarse a la conservación, almacenamiento, congelado, transformación, industrialización y exportación de recursos hidrobiológicos para el consumo humano directo o indirecto, así como a la realización de cualquier otra actividad vinculada directa e indirectamente a la pesquería.

Industrias del Espino S.A.Sociedad dedicada a la producción, industrialización y envasado de aceites y grasas comestibles y derivados, así como a la producción de jabones y sus derivados.

Maray S.A. Sociedad dedicada principalmente a la administración de las acciones de su propiedad.

Molinera Inca S.A.Sociedad dedicada a la actividad industrial de molienda de trigo, maíz y otros, transformación de sus derivados y subproductos, así como a la fabricación de galletas, bizcochos y similares, almacenamiento, distribución, representación y comercialización de los productos de su actividad industrial y de terceros.

Multimercados Zonales S.A.Sociedad arrendadora de locales para un centro de abastos modelo denominado Multimercados Zonales, el mismo que es operado por comerciantes mayoristas y minoristas para la venta de alimentos, abarrotes, prendas de vestir y otros artículos. Adicionalmente, la empresa se dedica al alquiler de bodegas, almacenes, cámaras frigoríficas y de refrigeración, así como a la prestación de servicios de transporte, estiba, desestiba, balanza de pesaje y manejo de mercadería.

Palmas del Espino S.A.Sociedad que se dedica al cultivo de palma aceitera y otros cultivos en la zona de la selva peruana.

Palmas del Shanusi S.A. Sociedad dedicada al cultivo e industrialización de productos agrícolas, así como a la venta y comercialización de estos productos y aquellos que se deriven. También se dedica a

la prestación de servicios y asesoramiento agroindustrial, comercial y administrativo en sus más diversas áreas, relacionadas con su objeto principal.

Primax S.A.Sociedad dedicada a la importación, compra, venta, industrialización y distribución de petróleo y sus derivados. Para el desarrollo de su objetivo principal efectúa todo tipo de actividades a nivel mayorista y minorista, incluyendo refinación, procesamiento y manufactura de hidrocarburos, almacenamiento y transporte de combustibles, líquidos y gas natural, y su comercialización a través de establecimientos de venta al público y estaciones de servicio que dicha actividad requiera.

Primax Ecuador S.A.Empresa ubicada en la República del Ecuador. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la venta al por menor de combustibles.

Primax Holding S.A.Empresa ubicada en la República del Ecuador. La sociedad tiene por objeto dedicarse a compra de acciones, participaciones y derechos en otras compañías.

Procesadora Torre Blanca S.A. Sociedad dedicada a la producción y enfriamiento de toda clase de productos alimenticios de origen vegetal, así como al procesamiento, selección, embalaje, envasado, enlatado, refrigeración, comercialización, almacenamiento y fumigación de frutas, verduras, pulpas y jugos y toda clase de productos alimenticios susceptibles de refrigeración, exportación de todos los productos procesados en su planta, así como todas las actividades permitidas por la ley de promoción agraria.

Ransa Comercial S.A.Sociedad que tiene como objetivo celebrar toda clase de actos y contratos civiles y comerciales sobre depósitos de su propiedad como almacenaje simple, depósito autorizado de aduana, operador de carga nacional e internacional. Además, brinda servicios de agencia marítima de primera clase y servicios de embarque, desembarque, trasbordo y movilización de carga además de la actividad terminal de almacenamiento.

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La sociedad también se dedica a prestar servicios de transporte nacional e internacional de carga por carretera. Además, está dedicada a la producción de hielo, al enfriamiento y congelamiento de todo tipo de alimentos, al procesamiento y comercialización de productos alimenticios, a la exportación de todos los productos procesados en su planta y a la importación de todo tipo de productos que requieran de un proceso de refrigeración, así como a la prestación de servicios de tratamiento y/o fumigación de productos agrícolas. Asimismo, la sociedad también brinda servicios de control, certificaciones, inspección, ajuste y recupero de toda clase de mercadería y carga en general.

Romero Trading S.A.El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la industrialización de semillas, su compraventa, importación, exportación, estudio e investigación de las mismas, así como de otros productos y alimentos en general, y de todos los productos derivados de las semillas.

También se dedica a la fabricación, importación, exportación y comercialización de aceites, grasas comestibles y café; y a la importación, exportación y comercialización de algodón, incluido el servicio de desmote de algodón. La sociedad también se dedica a la agricultura y a la agroindustria. Del mismo modo, se dedica a la importación, exportación, distribución y comercialización de toda clase de productos derivados de hidrocarburos, gas natural y producción de lubricantes, así como a la importación, exportación, distribución, comercialización y compraventa de toda clase de materiales de construcción y de ferretería en general.

Samtronics Perú S.A.Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la exportación, importación y comercialización de artefactos eléctricos y mecánicos para el hogar, oficina, talleres y otros productos, además de brindar el servicio técnico respectivo.

Samtronics Tacna S.A. La actividad principal de esta sociedad es dedicarse a la exportación, importación y comercialización de toda clase de

productos como usuarios del depósito franco público y de la zona de venta al detalle ubicada en la zona de tratamiento especial de Tacna – ZOTAC.

Santa Sofía Puertos S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a las operaciones de recepción, despacho, avituallamiento de naves, transbordo, embarque y desembarque de pasajeros, estiba, desestiba, porteo y almacenaje de contenedores, mercaderías de las naves, descargas de mercaderías de las naves y trámites para operar embarcaciones de menor calado. En general se dedica a todas las operaciones portuarias inherentes, conexas, afines y/o relacionadas con la actividad de agente general, agente portuario y agente marítimo de acuerdo con las disposiciones vigentes sin reserva ni limitación alguna.

También es parte del objeto especial de la sociedad dedicarse a la construcción, administración, operación, equipamiento y mantenimiento de puertos, terminales y muelles de cualquier tipo; prestar servicios de remolcadores y practicaje (piloto), sean marítimos, fluviales o lacustres; pudiendo, para tal efecto, intervenir en todo tipo de licitaciones y contratos, incluidos los de privatización de empresas públicas. Asimismo, es objeto especial de la sociedad dedicarse como empresa de estiba y desestiba de puertos marítimos, fluviales o lacustres, en las faenas de embarque y desembarque, transbordo y movilización de carga en naves mercantes, de muelles a naves o viceversa y en bahía. Adicionalmente, es objeto de la sociedad la compra y venta de naves, así como su administración.

Sucroalcolera del Chira S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la industrialización, fabricación y comercialización de azúcar, alcohol, etanol y cualquier otro derivado de la caña de azúcar.

Terminal Internacional del Sur S.A.Sociedad que tiene como actividad exclusiva la explotación de los derechos de la concesión del terminal del puerto de Matarani, de acuerdo con los términos y condiciones especificados en el contrato de concesión otorgado por el Estado Peruano.


TVBC S.C.A.Empresa ubicada en la República de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a efectuar inversiones.

Witt S.A. Corredores de SegurosSociedad dedicada al asesoramiento y corretaje de seguros y reaseguros.

1.5 Capital SocialEl capital social creado, suscrito y pagado de la sociedad asciende a S/. 847,191,731.00, representado por 847,191,731 acciones comunes de S/. 1.00 de valor nominal cada una.

La cuenta acciones de inversión asciende a S/. 7,388,470.00, representada por 7,388,470 acciones de inversión de S/. 1.00 de valor nominal cada una.

Al 31 de diciembre de 2010, la sociedad tiene creadas y emitidas las siguientes acciones:

Acciones ComunesAcciones de Inversión

847,191,7317,388,470

1.6 Estructura AccionariaAlicorp S.A.A. es una Sociedad Anónima Abierta que cuenta, al 31 de diciembre de 2010, con 1,132 accionistas comunes. Los accionistas que son titulares al 31 de diciembre de 2010 de más del 5% del capital suscrito y pagado de la sociedad son los siguientes:

Accionista económico Nacionalidad Grupo % del Capital

Birmingham Merchant S.A.AFP INTEGRA S.A.PRIMA AFP S.A.Compañía Almacenera S.A.AFP HORIZONTE S.A.ATLANTIC SECURITY BANKPROFUTURO AFP S.A.

PanameñaPeruanaPeruanaPeruanaPeruana

PanameñaPeruana

Romero

11.04210.94310.5517.791

6.8845.6845.016

Alicorp 270_271

Acciones con derecho a voto

Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación

Menor al 1%Entre 1% - 5%Entre 5% - 10%Mayor al 10%

1,1131243

10.2341531.8542225.3753

32.53633

Total 1,132 100.00000

Acciones de inversión

Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación

Menor al 1%Entre 1% - 5%Entre 5% - 10%Mayor al 10%

1,5961701

59.643122.5046

017.85230

Total 1,614 100.00000

1.7 Otras inscripciones y registrosPor Resolución CONASEV N° 010-80-EF/94.10 se autorizó la inscripción de las acciones de inversión de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima.

Por Resolución CONASEV N° 364-95-EF/94.10 se autorizó la inscripción de las acciones de capital de Alicorp S.A.0en la Bolsa de Valores de Lima.

Por Resolución de Gerencia General CONASEV N° 015-2007-EF/94.11 se autorizó la inscripción del Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp.

Por Resolución Directoral de Emisores CONASEV N°042-2009-EF/91.06.3 se dispone el registro por variación fundamental del Tercer Prospecto Marco correspondiente al Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp.

Por Resolución Directoral de Emisores CONASEV N° 047-2007-EF/94.06.3 se autorizó la inscripción del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.

Por Resolución Directoral de Emisores CONASEV N° 051-2007-EF/94.06.3 se autorizó la inscripción de la Primera y Segunda emisión del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.

Por Resolución Directoral de Emisores N°155-2008-EF/94.06.3 se dispuso el registro de la actualización, por variación fundamental, del Prospecto Marco correspondiente al Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.

En febrero de 2009 se inscribió en CONASEV la Tercera y Cuarta emisión del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto


Plazo Alicorp. Por ser Alicorp S.A.A. un emisor calificado, la CONASEV no ha emitido una Resolución por esta inscripción.

Mediante Oficio N°4418-2009-EF/94.06.3 del 27 de octubre de 2009, se otorgó la prórroga del plazo de colocación de la Tercera y Cuarta emisión del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, hasta agosto de 2010.

2 Operaciones y desarrollo

2.1 Objeto socialLa sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación, distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus más variadas formas, en especial los que corresponde a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, café, productos cosméticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados.

Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros, así como a la compra, venta, transformación, distribución, importación y exportación de materias primas, frutos y productos, nacionales y extranjeros.

Constituye, asimismo, parte del objeto social, la prestación de toda clase de servicios y asesoramiento industrial, comercial y administrativo en sus más diversas áreas, así como las actividades de desmote y comercialización de algodón, semillas oleaginosas y subproductos derivados de los mismos.

También dedicarse a la preparación, elaboración, distribución, explotación industrial y comercial de alimentos concentrados para consumo humano y/o animal, así como pastas alimenticias y alimentos balanceados para animales.

Igualmente, es parte del objeto social constituir depósitos aduaneros autorizados con el objeto de almacenar mercancías de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros.

Conforme a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme

(CIIU), a la empresa le corresponde el CIIU 1549.

2.2 Plazo de duraciónConforme a lo establecido en el artículo segundo de sus Estatutos Sociales, la duración de la sociedad es indefinida.

2.3 Reseña históricaAlicorp S.A.A., constituida en 1956 bajo la denominación de Anderson Clayton & Company, se dedicaba principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles. En 1971, el Grupo Romero adquirió Anderson Clayton, y modificó su denominación social por la Compañía Industrial Perú Pacífico S.A. (CIPPSA).

En diciembre de 1993, CIPPSA se fusionó con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A., dedicada a la producción de aceites y grasas comestibles; y Oleaginosas Pisco S.A., dedicada principalmente a la elaboración de Jabón de Lavar.

En febrero de 1995, CIPPSA adquirió el 100% de las acciones comunes de La Fabril S.A., empresa dedicada a la elaboración y comercialización de aceites y grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995 CIPPSA se fusionó absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercialización de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el país.

El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusionó con La Fabril S.A., absorbiendo a dicha empresa.

El 30 de junio de 1995 CIPPSA modificó su denominación por Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico S.A. (CFP).

Con fecha 2 de diciembre de 1996, CFP absorbió por fusión a las empresas Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboración y comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales.

Alicorp 272_273

El 17 de febrero de 1997 CFP cambió su denominación por Alicorp S.A.

El 18 de enero de 2002 se acordó adecuar los estatutos de la Compañía a los de una Sociedad Anónima Abierta por contar con más de 750 accionistas al término del ejercicio anual 2001, habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros Públicos su nueva denominación social Alicorp S.A.A.

En enero de 2004, la Compañía adquirió el 100% de las acciones comunes de Alimentum S.A., empresa dedicada a la industrialización, comercialización y distribución de helados comestibles de la marca Lamborghini, así como el 100% de las acciones comunes de Distribuidora Lamborghini S.A., dedicada a la distribución de dicha marca. El 1° de junio de 2004, Alicorp S.A.A. absorbió por fusión a Alimentum S.A.

En el mes de agosto de 2005, la Compañía inició operaciones comerciales en Ecuador, a través de la empresa ecuatoriana Agassycorp S.A. (previa adquisición por la Compañía del 100% de las acciones comunes de esta empresa), para la venta de los productos que elabora y comercializa la Compañía.

En el mes de septiembre de 2005, la Compañía adquirió de Colgate-Palmolive Perú S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la planta de detergentes ubicada en el distrito del Rímac, Lima.

En el mes de noviembre de 2005, la Compañía adquirió de Industrias Pacocha S.A. las marcas “Marsella” en Jabón de Lavar y, “Opal” y “Amigo” en Detergentes.

En el mes de septiembre de 2006 la Compañía inició operaciones comerciales en Colombia a través de la empresa colombiana Alicorp Colombia S.A., para la venta de los productos que elabora y comercializa la Compañía.

Con fecha 20 de octubre de 2006 la Compañía adquirió el 100% de las Acciones Clase B de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de esta empresa. Asimismo, en la misma fecha, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de Farmington Enterprises Inc., empresa

constituida y domiciliada en las Islas Vírgenes Británicas, que es propietaria del 100% de las Acciones Clase A de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de Molinera Inca S.A.

Con fecha 30 de octubre de 2006, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. El 1 de marzo de 2007, la Compañía absorbió por fusión a ASA Alimentos S.A.

En el mes de mayo de 2007, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de Eskimo S.A., empresa ubicada en la República del Ecuador que posteriormente cambió su denominación social por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa se dedica a la producción y comercialización de helados, así como a la importación, exportación, fabricación y comercialización de todo tipo de bienes de consumo y de capital.

Con fecha 30 de mayo de 2008, la Compañía adquirió el 100% de las acciones y/o participaciones de las empresas The Value Brands Company de Argentina S.C.A. (actualmente Alicorp Argentina S.C.A.), TVBC S.C.A., The Value Brands Company de San Juan S.A. (actualmente Alicorp San Juan S.A. ) y Sulfargén S.A., todas ellas constituidas en la República de Argentina; así como de The Value Brands Company de Perú S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.

Las empresas argentinas adquiridas se dedican principalmente a la fabricación y comercialización de productos de cuidado personal y limpieza del hogar, con marcas que son líderes en las categorías en las que participa en el mercado argentino. Dichas empresas tienen plantas industriales en la provincias de San Juan y de Buenos Aires en Argentina.

Para efecto del pago del precio de venta de la adquisición, la Compañía suscribió con el ABN AMRO Bank N.V, un contrato de préstamo por 60 millones de dólares.

El 10 de julio de 2008 la Compañía adquirió el 100% de las acciones de la empresa Productos Personales S.A. (Propersa), empresa ubicada en la República de Colombia. La adquisición se realizó a través de la subsidiaria Alicorp Colombia S.A. que adquirió el 46.2% de Propersa, y mediante la adquisición por


parte de Alicorp S.A.A. del 100% de las acciones de la empresa Downford Corporation, propietaria del 53.8% de Propersa.

En el mes de Abril de 2010 la subsidiaria Alicorp Ecuador S.A. acordó asociarse con la empresa Heladosa S.A., empresa ubicada en la República del Ecuador para desarrollar en forma conjunta el negocio de producción, distribución y comercialización de helados en la República del Ecuador. Para este efecto, Alicorp

Ecuador S.A. realizó el aporte de todos sus activos vinculados al negocio de helados a la empresa Heladosa S.A., recibiendo a cambio acciones de dicha compañía.

Con fecha 31 de mayo de 2010, la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A. adquirió el 100% de las acciones de la empresa Sanford S.A.C.F.I. y A., empresa ubicada en la República Argentina y dedicada a la producción y venta de galletas.

2.4 Descripción del sector

Participación de mercado de Alicorp en las categorías de (%) Total 2009 Total 2010

Aceites domésticosFideosMargarinas domésticasKetchupMayonesaDetergentesJabón de lavarSuavizantes de ropaGalletasMascotas (febrero de 2009 vs. febrero de 2010)Refrescos en polvo (valor)Gelatina (valor)Mazamorra (valor)Cuidado del Cabello (Shampoo)

54.745.155.649.495.038.582.36.2

32.539.460.620.866.13.3

52.745.456.746.393.940.978.84.6

32.440.162.023.668.6

2.9

Share ponderado Ene-Dic*Fuente de Galletas: Reporte de embarques*Fuente de Mascotas: TRAC, data de Lima Tradicional*Fuente de las demás categorías: Alicorp, expansión sobre la base del reporte Kantar WorldPanel

Las exportaciones de Alicorp S.A.A. aumentaron en S/. 18,677,000 con relación al año 2009, representando un incremento de 4.3%, principalmente en las categorías de Camarón de Mar y de Fideos.

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El monto de las exportaciones consolidadas, que representa las ventas en países del exterior, aumentó en S/. 41,978,000 con relación al año 2009, lo cual representa un incremento de 4.7 %. El motivo principal fue el incremento de las ventas de productos de las categorías de Galletas en un 48.7%, de Fideos en un 32.1 % y de Camarón de Mar en un 14.2%,

2.5 Ventas Al 31 de diciembre de 2010, las ventas netas de la sociedad en miles de nuevos soles por segmentos de negocio respecto de los productos de mayor incidencia, fueron las siguientes:

Consolidadas

2010 2009

S/. 000 S/.000

Consumo MasivoProductos Industriales y OtrosNutrición Animal

2,379,5341,117,017255,617

2,446,9411,029,697

226,477

Individuales

2010 2009

S/. 000 S/.000

Consumo MasivoProductos Industriales y OtrosNutrición Animal

1,927,7451,081,200

212,894

1,975,128863,959194,656


2.6 Descripción de la Competencia y Posicionamiento en la IndustriaAl 31 de diciembre de 2010, la competencia que enfrentó la sociedad y su posicionamiento en la industria fue la siguiente:

Negocio Consumo Masivo

Aceites domésticos Lideramos el mercado con una participación de 57% a diciembre de 2010, con un sólido portafolio de marcas: “Primor”, “Primor Premium”, “Capri”, “Cocinero”, “Cil”, “Friol” y “Crisol”. El desarrollo de una sólida estrategia de marketing y el manejo eficiente de la estrategia de precios generaron un crecimiento en ventas de 12% frente a 2009, a pesar de los incrementos de precios de la categoría a partir del segundo semestre de 2010, ocasionados por mayores costos internacionales de materia prima. La quinta edición del Festival de la Comida Norteña de Capri alcanzó cifras récord de asistencia, convirtiéndola en un importante referente de la gastronomía de la región.

Fideos Durante 2010, Alicorp amplió su liderazgo en la categoría al crecer sus ventas en 5%. El negocio está sostenido por un portafolio de marcas muy sólido, conformado por “Don Vittorio”, “Nicolini”, “Lavaggi”, “Alianza”, “Espiga de Oro” y “Victoria”.

Cabe destacar los excelentes resultados de “Don Vittorio”, marca que sigue consolidándose como líder indiscutible del mercado, ya que en 2010 incrementó sus volúmenes de venta en casi 10% frente al año anterior.

Margarinas domésticasMantuvimos el liderazgo del mercado, logrando una participación de mercado de 58% según la medición a diciembre de 2010, con nuestras marcas “Manty” y “Sello de Oro”. “Manty” se mantuvo como líder del mercado gracias a su posicionamiento como “ideal para el untado”. “Sello de Oro” relanzó su imagen, manteniendo su posicionamiento como la margarina ideal para la cocina y la repostería, con un empaque renovado y un

tono de comunicación más emocional para acercarse más a la consumidora. Estas acciones la ubicaron como la segunda marca en la categoría.

Salsas“Alacena” es una marca respetada y de gran prestigio que durante 2010 mantuvo el liderazgo indiscutible en los mercados de Mayonesa y Ketchup, con una participación de 95% y 47%, respectivamente, según la medición a diciembre de 2010, y fue considerada como la mejor opción de salsas envasadas para la ama de casa.

DetergentesContinuando con nuestra estrategia de fortalecer el portafolio, los esfuerzos estuvieron enfocados en incrementar el valor de nuestras marcas establecidas “Bolívar” y “Opal”, e incursionamos en el segmento económico con el lanzamiento de “Marsella Max” en octubre de 2010. Es así que en 2010 alcanzamos resultados extraordinarios en la categoría.

Logramos por primera vez el liderazgo del mercado con 47% de participación a diciembre de 2010, superando ampliamente a nuestro principal competidor. “Opal” se convirtió en la marca líder, y “Bolívar” se posicionó en el segundo lugar.

Jabón de LavarEn 2010 las acciones estuvieron dirigidas a fortalecer la marca “Bolívar” e incrementar el valor de nuestro portafolio de marcas económicas. Como resultado, en Jabones de Lavar, Alicorp lideró la categoría con 81% de participación de mercado a diciembre de 2010. Nuestra marca “Bolívar” fue la indiscutible líder. En junio de 2010 se relanzaron nuestras marcas “Jumbo” y “Trome”.

En diciembre de 2010 lanzamos a nivel nacional el nuevo jabón “Trome Blanco”, que en su mes de lanzamiento superó ampliamente sus metas en ventas. Jabón “Marsella” completa nuestro portafolio de jabones de lavar.

Suavizante de ropaAlicorp, con la marca “Suaviss” de “Bolívar” (lanzada en noviembre de 2007 para complementar el portafolio de

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lavandería), alcanzó 4% de participación a diciembre del 2010. El soporte de “Suaviss” (variedades “Flores Silvestres”, “Flores Blancas” y “Caricias de Bebé”) consiste en ser el único suavizante con extractos de aloe vera y algodón, que dejan las prendas suaves y con frescas fragancias.

GalletasMantenemos nuestra sólida posición de liderazgo con 33% de participación de mercado a diciembre de 2010. Logramos un crecimiento de 8% en 2010, impulsado por el consistente apoyo a nuestras principales marcas, así como por el lanzamiento de nuevas galletas con excelentes resultados, donde destaca “Kraps”, la cual se convirtió en el punto de quiebre en nuestras incursiones al mundo de galletas cocktail, fortaleciendo nuestra posición competitiva en el segmento de galletas saladas.

Otras galletas lanzadas fueron: “Glacitas doble chocolate”, “Rellenas Negritas”, “+Wafer x 12”, “Rellenas Día Menta” y “Rellenas Fénix Lúcuma”. Asimismo, iniciamos la cobertura de nuestra marca “Día” a nivel nacional.

MascotasNuestra marca “Mimaskot” continuó liderando la categoría de Alimento para Mascotas e incrementó sus ventas en 7% comparado con el 2009. En el mes de abril lanzamos un nuevo comercial de la marca que dramatiza las diferencias que existen entre perros y humanos, y, por lo tanto, comunica que necesitan una alimentación especial. En octubre, por primera vez lanzamos una promoción dirigida al consumidor del canal autoservicios: se trata de “Engríelo con Mimaskot”, que fortaleció la posición de la marca en este canal.

Nuestra marca “Nutrican” presentó un incremento de 46% en ventas con respecto al año anterior, después del relanzamiento de la marca en noviembre de 2009. A lo largo de 2010, tuvimos al aire el comercial de la marca “Roco”, que comunica el beneficio de fortalecer los huesos y dientes a través de la inclusión de Maxi Calcio. Además, realizamos numerosas activaciones en mercados de provincias y auspiciamos concursos de mascotas.

HeladosEn 2010, los factores climáticos afectaron las ventas de helados, una categoría sumamente estacional cuya venta depende del calor y de la presencia del brillo solar.

Hacia finales de 2010, lanzamos la campaña de verano de Lamborgini 2010-2011, que incluyó el enfoque en nuestras marcas principales “Casino” y “Tartufo”, apoyadas por una fuerte campaña publicitaria; la innovación en segmentos en los que no competíamos, con el lanzamiento del cono “Chococroc”; el refuerzo del segmento de sándwich, con el lanzamiento de “Massimo”; y el fortalecimiento del segmento de helados de S/. 1.00 con el lanzamiento de “Crocox”, “Frutisimo” y “Mini Tartufo Pecatto”.

Refrescos en PolvoEn este mercado Alicorp mantiene una sólida posición de liderazgo con un 62% de participación en valor a cierre del año 2010, a través de sus marcas “Negrita”, “Kanú” y “Yaps”.

“Negrita” es la marca líder sobre la base de su posicionamiento como “el refresco de más rico sabor con rendimiento de 3 litros”.

A inicios del 2010 relanzamos “Kanú” como “el jugo con el más rico sabor a fruta”, reposicionando la marca bajo el atributo de mayor valor para los consumidores, e introdujimos en el mercado tres nuevos sabores: durazno, piña y guanábana. Como resultado de estas iniciativas, a finales de año “Kanú” se convirtió en la tercera marca más importante a nivel nacional.

Postres InstantáneosAlicorp incrementa su liderazgo en la sub-categoría Mazamorras con la marca “Negrita”, alcanzando 72% de participación en valor a diciembre de 2010, récord histórico para la Compañía y la marca. Asimismo, nuestras ventas superaron a las del año anterior en 7%, representando un crecimiento de 4 puntos porcentuales en participación de mercado. En la subcategoría Gelatinas, Alicorp continúa creciendo y alcanza un 22% de participación de mercado y ventas mayores en 7% versus el año 2009. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la marca “Negrita”, que


registró un año récord en ventas, creciendo 35% versus el año 2009. Estos resultados se lograron porque la marca posee una excelente ecuación de valor (rico sabor y alto rendimiento de 2 litros), una inversión publicitaria continua y competitiva, y por la implementación de la promoción de canje Negrita “Vasos y Dulceras” (compartida con Refrescos en febrero de 2010), actividad que contribuyó a incrementar el awareness de la marca y el nivel de prueba.

Leche de soyaContamos con cuatro variedades de “Soyandina” en polvo: “Soyandina Rico Sabor”, principal variedad de la marca, “Soyandina 100% Soya”, “Soyandina Extra Calcio” y “Soyavena”.

En 2010 los esfuerzos de “Soyandina” se enfocaron en fortalecer su posición en Autoservicios, principal canal de venta para la marca, a través de actividades de rotación, degustaciones y mejoras en exhibición.

Negocio Productos Industriales

Panificación Durante 2010 esta línea de negocio estuvo enfocada en la búsqueda, desarrollo y aplicación de la “innovación” en los negocios de los clientes de Alicorp, con el objetivo de trasladar al mercado nuevas técnicas y productos de tal manera que les permitan a los clientes de Alicorp desarrollar sus negocios y, con ello, la panificación en el Perú.

Para ello se desarrollaron dos grandes iniciativas: consolidación del “Centro de innovación en panificación y gastronomía”, que durante 2010 promovió la capacitación de más de mil clientes panificadores y el desarrollo de productos innovadores para cada segmento de mercado con su respectiva prueba de aceptación en “Fábula”, la panadería modelo de Alicorp. Por otro lado, el negocio logró consolidar un equipo especializado de ventas a panaderías a nivel nacional, permitiendo un mayor enfoque especializado en el negocio Business to Business.

Asimismo, en línea con la visión del negocio, Alicorp fue el patrocinador oficial de la Selección Peruana de Panaderos que

participó en la Copa Mundial del Pan, Las Vegas 2010. Gracias al esfuerzo y compromiso de los participantes, el Perú obtuvo el 1er lugar y, con él, la clasificación directa a la Copa Mundial Francia 2012, donde competirá con los 12 mejores equipos del mundo.

Harinas IndustrialesEn 2010 esta categoría obtuvo buenos resultados gracias al posicionamiento de sus marcas, al buen manejo de la estrategia de precios, a la optimización en la compra de trigos y a la adecuada implementación de actividades de promoción y fidelización.

Alicorp mantuvo el liderazgo de mercado con 55% de participación, a pesar de una coyuntura altamente competitiva caracterizada por molinos en expansión que, con estrategias localizadas por ciudad, promovieron un desorden de precios en el mercado. Pero gracias a la consistencia en el portafolio, la calidad de los productos, la asesoría técnica y las estrategias de comunicación, las marcas core “Nicolini” y “Santa Rosa” lograron incrementos importantes de ventas, al igual que las marcas regionales “Inca” y “Victoria”. En este entorno la marca “Blanca Nieve” fue la más afectada.

PremezclasDurante 2010 se obtuvieron excelentes resultados para la marca “Experta”, logrando un incremento en volumen versus el año anterior y consolidando su liderazgo en el mercado. Este resultado es producto del aumento de penetración de la categoría en nuevos clientes, llegando ahora al 30% de la cartera; el lanzamiento de nuevas presentaciones como “Torta de Chocolate” y “Paneton Premium”, y la consolidación del equipo de asesores técnicos en las distribuidoras exclusivas, un elemento clave en la estrategia de crecimiento de esta categoría.

Mantecas y Margarinas IndustrialesEn 2010 se tuvo un escenario retador, con un mercado en contracción por los altos precios impulsados por el incremento de los costos de materias primas. Aun así, ambas categorías obtuvieron excelentes resultados.

En Margarinas se mantuvo el liderazgo con 69% de participación de embarques. Durante este año la categoría

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se enfocó exitosamente en desarrollar el mercado de pastelería mediante capacitaciones, asesorías personalizadas y showrooms en clientes a través de la marca “Primavera”, así como talleres masivos dirigidos a “no clientes” mediante la marca “Regia”.

En Mantecas se mantuvo el liderazgo con 46% de participación de embarques. El objetivo principal de esta categoría fue revertir la contracción del mercado, mediante el incentivo de la elaboración y consumo de panificables con mayor porcentaje de grasa en su formulación. Asimismo, se realizó el relanzamiento del portafolio mediante la modernización de la imagen de las marcas “Famosa”, “Gordito” y “Panisuave”.

Food ServiceComo parte del proceso de crecimiento e innovación del Negocio de Productos Industriales, en el año 2010 se activó una nueva estructura comercial enfocada en la atención del creciente mercado de la gastronomía. Bajo la marca “Alicorp Gran Cocina”, se ofrece al mercado Food Service un portafolio de productos especialmente diseñados para los negocios de comida, con resultados y rendimientos superiores, lo cual va acompañado de un sistema de distribución especializado y servicios de asesoría culinaria que permiten fortalecer la propuesta de valor para el cliente.

Gran IndustriaEn esta línea de negocio, en 2010 se logró incrementar en 43% los volúmenes de venta. Este resultado fue logrado sobre la base de una gestión de venta y asesoría técnica que profundizó en el conocimiento de las necesidades y procesos de los clientes de Alicorp de la Gran Industria. Este conocimiento sirvió para ajustar y lanzar productos a la medida de las necesidades de los clientes y, así, superar los objetivos del año.

Se avanzó en la consolidación de las relaciones con los clientes del programa “Industrial Partners” a través de charlas especializadas, visitas guiadas a plantas, boletines informativos y un nuevo programa de fidelización. Con estos y otros esfuerzos se viene concretando la promesa de ser el mejor socio estratégico de clientes.

Derivados GrasosEl año 2010 fue un año de consolidación y reestructuración para esta categoría, ya que además de incrementar el volumen de ventas del portafolio actual, se incorporaron nuevos materiales que representaron un incremento adicional de 12%; logrando, así, un crecimiento total de la categoría de 51%. Cabe resaltar que el 15% de las ventas es al extranjero y se concretaron acuerdos comerciales con clientes de China y Japón.

Aceites IndustrialesEl año 2010 representó un punto de quiebre para esta categoría: se logró incrementar los volúmenes de venta y se revirtió la tendencia negativa de los últimos años ocasionada por la reducción de la producción de conservas de pescado y por la aparición de nuevos competidores. Esto se logró gracias a la redefinición estratégica del mercado objetivo, que incluyó a otras industrias como agroindustria, proveedores de programas gubernamentales de alimentos, panificación, avícolas, salsas, snacks, entre otros.

Omega 3En 2010 se batió el récord de venta en esta categoría. Además, se desarrollaron tres nuevos productos para lograr una mayor eficiencia en los procesos del cliente, dándoles un valor agregado adicional, lo que incrementó la rentabilidad de la categoría.

Este resultado refleja el crecimiento de la demanda de Omega 3 a nivel mundial, debido a que es impulsada, principalmente, por sus beneficios cardiovasculares, su importancia en la prevención de la obesidad y sus efectos positivos en la menopausia.

Negocio Nutrición AnimalDurante 2010 los precios de camarón llegaron a su nivel más alto de los últimos nueve años. Sin embargo, ello no logró contrarrestar el impacto del alza en los costos de producción (a causa de los commodities), de las enfermedades y de las dificultades del acceso a crédito, a las que tuvieron que enfrentar muchos de los productores de este crustáceo (incluso se llegó a perder un 5% de la producción mundial de camarón). Sin embargo, se proyecta que para 2012 la producción mundial de camarón recuperará su tendencia positiva.


Muy distinto fue el caso de la producción mundial de peces, que gracias al desarrollo de especies de mayor volumen como la carpa y la tilapia, incrementó el volumen de la producción mundial en 8% en comparación a 2009.

A pesar del incremento en los precios de los commodities a nivel mundial, la adecuada estrategia de Alicorp para la compra de materias primas ayudó a mantener un costo estable de los inventarios. Además, se logró aplicar una estrategia de pricing a reposición, lo que permitió elevar significativamente los márgenes. Un continuo avance del área de Investigación y Desarrollo contribuyó también con la estabilidad de los costos, a pesar de los fuertes incrementos de precios de materias primas.

Alicorp logró a través de su marca “Nicovita” incrementar su volumen de ventas en 7% versus el año anterior. La región andina creció 15% en comparación al mismo periodo, liderada principalmente por Ecuador. Por otra parte, la facturación creció 20% versus el año anterior, mientras que la utilidad bruta por tonelada llegó a un récord histórico.

Por otro lado, la categoría de peces creció como respuesta a una estrategia de diversificación que permitió concretar, principalmente, ventas de alimento para truchas en el Perú y Ecuador, tilapia en Ecuador y cobia en Colombia. Ello significó un incremento de más de 70% en volumen de ventas de la categoría durante 2010 en comparación con el año 2009.

En China, se logró constituir Alicorp Shenzhen Trading Company, obteniendo, así, licencias para la importación y comercialización de alimento para camarón, peces y demás especies acuícolas, e ingredientes y aditivos para la acuicultura. Asimismo se habilitó la oficina de Alicorp en China y se realizó la primera inyección de capital para el funcionamiento de la empresa.

A continuación, algunas de las herramientas que la marca implementó en 2010, lo que demuestra su compromiso con la industria: IV Simposio Anual Nicovita, con más de 250 asistentes y 6 sponsors; Portal Web de Trazabilidad,

herramienta interconectada con el sistema SAP que brinda información confiable a los clientes, asegurando la calidad e inocuidad de los productos; Acqua Efitec 2010, concurso que promueve la eficiencia en el manejo productivo que convocó a 68 participantes; y el Programa de Talleres 2010, que consiste en la capacitación constante a clientes según las necesidades de cada mercado.

2.7 Política de DividendosLa sociedad tiene aprobada la siguiente Política de Dividendos:

“La sociedad distribuirá dividendos una vez al año, los que deberán ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no serán menores al 10% de las utilidades del ejercicio, serán distribuidos en efectivo y se determinarán en función de los requerimientos de inversión y de la situación financiera de la empresa”.

2.8 Políticas de InversiónLa sociedad tiene aprobado un Plan de Inversiones para el año 2011 de US$ 47.906 millones.

2.9 Relaciones especiales entre la Sociedad y el EstadoLa Ley del Impuesto a la Renta grava la ganancia de capital proveniente de la enajenación, redención o rescate según sea el caso, de acciones y participaciones representativas del capital, acciones de inversión, certificados, títulos, bonos, papeles comerciales y otros valores mobiliarios.

2.10 Descripción de los principales Activos y situación de garantías vinculadas a ActivosLos principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en las plantas industriales del Callao, Piura y Arequipa. Los valores de los activos están expresados en miles de nuevos soles.

En la Planta COPSA, ubicada en el Callao, se encuentran los activos dedicados a la elaboración de los aceites, grasas alimenticias, salsas y jabones producidos por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 169,640.En la Planta Faucett ubicada en el Callao se encuentran ubicados los activos dedicados a la elaboración de harinas,

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pastas alimenticias y galletas producidas por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 184,203.

En Piura se encuentra la Planta Calixto Romero dedicada a la elaboración de Omega 3. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 51,196.

En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur y el Molino Arequipa, dedicados a la elaboración de harinas, pastas alimenticias y galletas. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 54,945.

El valor total contable consolidado de los activos de la sociedad asciende a S/. 2,893,362.

El saldo de los préstamos y deudas a largo plazo consolidado con otras entidades asciende al 31 de diciembre de 2010 a S/. 347,371.

Al 31 de diciembre de 2010, la situación de garantías relacionadas con los principales activos de la sociedad, es la siguiente:

Fideicomiso de TitulizaciónMediante Escritura Pública otorgada ante el Notario Público Percy González Vigil, suscrita el día 24 de diciembre de 2004, se otorgó el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización entre Alicorp S.A.A como Originador y BWS Sociedad Titulizadora S.A. como Fiduciario, a través del cual Alicorp S.A.A. transfirió al Fiduciario los inmuebles correspondientes a la Planta Copsa, Planta Galletera Faucett y Planta Fideeria Alianza, así como la maquinaria y equipos ubicados en la Planta Copsa, Planta Galletera Faucett, Planta Fideeria Alianza, Planta Balanceados Trujillo, Planta Molino Arequipa, Planta Molino Callao, Planta Molino Santa Rosa, Planta Piura y Planta Sidsur, hasta por un valor total de US$ 122’089,847.00 para la constitución de un Patrimonio Fideicometido denominado “Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004-Decreto Supremo N° 093-2002-EF-Título XI”. Y mediante Escritura Pública otorgada ante el Notario Público Percy González Vigil, suscrita el día 24 de diciembre de 2004, se celebró el contrato de arrendamiento entre BWS Sociedad Titulizadora S.A. y Alicorp S.A.A., a través del cual BWS Sociedad Titulizadora S.A. dio en arrendamiento

a Alicorp S.A.A. los bienes inmuebles y maquinaria y equipos transferidos al Patrimonio Fideicometido. Dicho contrato quedó renovado por cinco años.

Con el respaldo de dicho Patrimonio Fideicometido y la garantía corporativa de Alicorp S.A.A., con fecha 27 de diciembre de 2004, BWS Sociedad Titulizadora S.A. realizó la emisión privada de Bonos de Titulización Alicorp 2004, por la suma de US$ 62’000,000.00 (sesenta y dos millones de dólares) a un plazo de 5 años y con una tasa de interés de LIBOR + 2.75%, los cuales fueron cancelados con los recursos obtenidos del contrato de arrendamiento antes señalado. Los Bonos de Titulización Alicorp 2004 fueron cancelados en su totalidad el 27 de diciembre de 2009.

Mediante Contrato de Compraventa celebrado con fecha 17 de noviembre de 2010 entre Scotia Sociedad Titulizadora S.A. (antes BWS Sociedad Titulizadora S.A.) y Molinera Inca S.A., esta última adquirió las maquinarias y equipos que fueran transferidos a Scotia Sociedad Titulizadora S.A.

Mediante Escritura Pública de Terminación del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización y Liquidación y Extinción del Patrimonio Fideicometido celebrada con fecha 30 de noviembre de 2010 entre Alicorp S.A.A. y Scotia Sociedad Titulizadora S.A., se disolvió y liquidó el “Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004-Decreto Supremo N° 093-2002-EF-Título XI”, devolviéndose a Alicorp S.A.A. los inmuebles que fueron originalmente transferidos en dominio fiduciario.

Financiamientos a mediano plazoCon fecha 14 de junio de 2010, Alicorp S.A.A. suscribió con el Scotiabank Perú S.A. un contrato de préstamo a mediano plazo por S/. 85’404,000, el mismo que fue desembolsado con fecha 16 de junio de 2010.

Asimismo, con fecha 21 de junio de 2010 Alicorp S.A.A. suscribió con el Banco de Crédito del Perú un contrato de préstamo a mediano plazo por el equivalente en nuevos soles a US$ 30’000,000. Dicho préstamo fue desembolsado con fecha 24 de junio de 2010 por un total de S/. 84’900,000.


2.11 Personal Al 31 de diciembre de 2010, el número de trabajadores de la empresa es el siguiente:

2010 2009 Aumento disminución

Permanentes

FuncionariosEmpleadosObreros

188031,861

19848

1,784

-1-4577

Temporales

EmpleadosObrerosCooperativistas

33506

0

51625

0

-18-119

0

2.12 Relación económica con otras empresasLa sociedad mantiene relación comercial con Unilever Andina Perú S.A. para la fabricación, envase y empaque de margarinas domésticas y a granel. Asimismo, mantiene relación comercial con Ocean Nutrition para la fabricación de aceites de pescado Omega 3.

2.13 Sistema de Información y Registro ContableEl registro contable de las operaciones de la empresa se soporta en el sistema SAP R/3 Versión ECC 6.0, el cual ha estandarizado e integrado las funciones de todos los procesos de la empresa.

3 Procesos legalesAlicorp S.A.A. es parte en algunos procesos administrativos y laborales.

Al 31 de diciembre de 2010, la sociedad tenía procesos ante la SUNAT, SUNAD, ESSALUD y diversas municipalidades.

A la misma fecha, la sociedad tenía procesos laborales seguidos por ex-trabajadores.

La sociedad considera que ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa respecto a su nivel de activos, ni tener un impacto significativo sobre los resultados de operación y la posición financiera.

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4 Directorio y Gerencia El Directorio de la sociedad está compuesto por las siguientes personas:

Nombre Cargo

Dionisio Romero PaolettiLuis Romero BelismelisJosé Antonio Onrubia HolderCalixto Romero GuzmánÁngel Manuel Irazola ArribasJosé Raimundo Morales DassoÓscar Alfredo Romero VegaJosé Alberto Haito MoarriArístides de Macedo MurgelManuel Romero BelismelisRafael Romero GuzmánGustavo Caillaux Zazzali

PresidenteVicepresidente

DirectorDirectorDirectorDirector DirectorDirector

Director a partir del mes de marzo de 2010Director SuplenteDirector Suplente

Director hasta el mes de febrero de 2010

Dionisio Romero PaolettiDirector de la Compañía desde 2001. Es Presidente de la Compañía desde 2002. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es Bachiller en Economía y Relaciones Internacionales de Brown University y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas de Stanford University (Estados Unidos).

Luis Romero BelismelisDirector alterno del señor Ronald Campbell García desde el año 2001 hasta el 1° de agosto de 2006. Es Vicepresidente de la Compañía desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Gerente Central de Administración y Finanzas desde 1992. Gerente Central de Finanzas, Administración y Sistemas desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller de la Universidad de Boston (Estados Unidos).

José Antonio Onrubia HolderDirector alterno del señor Ernesto Romero Belismelis desde marzo de 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del señor Javier

Beeck Onrubia desde marzo de 2004 hasta el 1° de agosto de 2006. Director titular de la Compañía desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Gerente Central de Ventas y Distribución desde 1995. Gerente Central de Ventas desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller en Administración de Negocios en Saint Michaels College (Estados Unidos) y Maestría en Babson College (Estados Unidos).

Calixto Romero GuzmánDirector de la Compañía desde 2002. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios.

Ángel Manuel Irazola ArribasDirector de la compañía desde marzo de 2005. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y servicios. Gerente General de Industrias del Espino S.A. y Palmas del Espino S.A. hasta el mes de junio de 2006. Ostenta el título de Ingeniero Agrónomo de la Universidad Agraria La Molina, Grado de Magister en Administración de Negocios en la Escuela Superior de Negocios (ESAN) y Maestría en Administración de Negocios de la Universidad de Stanford (Estados Unidos).


José Raimundo Morales DassoDirector de la Compañía desde marzo de 2008. Actualmente es Presidente del Directorio del Instituto Peruano de Economía. Es Vicepresidente del Directorio de Credicorp Ltd., miembro del Directorio de Atlantic Security Bank, Banco de Crédito de Bolivia, El Pacífico-Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros, Pacífico Vida Seguros, Cementos Pacasmayo, JJC Contratistas Generales y Celima. Ocupó el cargo de Gerente General del Banco de Crédito del Perú BCP hasta marzo de 2008. Es Bachiller en Economía y Administración de la Universidad del Pacífico, con Master en Administración de Negocios de la Universidad de Pennsylvania - Wharton Business School (Estados Unidos).

Óscar Alfredo Romero VegaDirector de la Compañía desde marzo de 2005. Actualmente es presidente de Profit Consultoría e Inversiones SAC, empresa consultora en asuntos empresariales; y Director de diversas empresas del sector industrial. Es Bachiller en Economía de la Universidad del Pacífico, Magíster de ESAN y Ph.D. en Administración de Empresas de The Pennsylvania State University y cursó el PAD de la Universidad de Piura.

Arístides de Macedo MurgelDirector de la Compañía desde marzo de 2010 en reemplazo del señor Gustavo Caillaux Zazzali. Es, además, Director del Grupo Salud del Perú. Es Administrador de Empresas por la Fundación Getulio Vargas de Sao Paulo, Brasil.

José Alberto Haito Moarri Director de la Compañía desde el mes de marzo de 2007. Es Director de Consultoría de Arellano Marketing y de DBM Perú S.A. Gerente General para la Región Andina Sur de Snacks

América Latina hasta febrero de 2006. Ostenta el título de Bachiller en Economía de la Universidad de Lima, Grado de Magíster en Administración de Empresas de la Escuela de Negocios para Graduados (ESAN). Tiene estudios en Kellog Business School de Northwestern University (Estados Unidos).

Manuel Romero BelismelisDirector alterno del señor Javier Beeck Onrubia desde marzo de 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del señor Ernesto Romero Belismelis desde 2004 hasta el 1° de agosto de 2006. Director suplente de la Compañía desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diferentes empresas del sector industrial, comercio y de servicios.

Rafael Romero GuzmánDirector alterno del señor Calixto Romero Guzmán desde marzo de 2004 hasta el 1° de agosto de 2006. Director suplente de la Compañía desde el 2 de agosto de 2006. Bachiller de Administración y Finanzas graduado en North Eastern University de Boston.

Gustavo Caillaux ZazzaliDirector de la Compañía desde el mes de septiembre de 2004 en reemplazo de la señora Susana Elespuru Guerrero, hasta el mes de febrero de 2010. Es, además, Director de diferentes empresas del sector químico, servicios y agrícola. Es Ingeniero Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniería, MBA de ESAN y PAD de la Universidad de Piura.

La estructura de la Alta Gerencia de la sociedad se encuentra conformada por 10 personas y es la siguiente:

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Nombre Cargo

Leslie Pierce Diez CansecoGuillermo Paredes LarcoMario Fiocco CornejoSalvador Renato FalboMartín Carrión LavalleÁlvaro Campos CrosbyHugo Carrillo GoyonecheJaime Butrich VelayosPaolo Sacchi GiuratoAnthony Middlebrook Schofield

Gerente GeneralVicepresidente de Consumo Masivo Perú

Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y CentroaméricaVicepresidente de Consumo Masivo MercosurVicepresidente del Negocio Nutrición Animal

Vicepresidente del Negocio Productos IndustrialesVicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo

Vicepresidente de Supply Chain CorporativoVicepresidente de Finanzas, Administración y Sistemas Corporativo

Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo

Leslie Pierce Diez CansecoGerente General desde 1991. Viceministro de Comercio del Perú durante el Gobierno del Presidente Fernando Belaúnde. Grado de Bachiller en Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú con Post Grado en Economía de la Universidad Católica de Chile y estudios en el Kellog Business School de Northwestern University (Estados Unidos).

Guillermo Paredes LarcoGerente Central de Marketing desde 1998 y Gerente Central de Marketing y Negocios Internacionales desde 2002. Gerente Central de Consumo Masivo desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Consumo Masivo Perú desde julio de 2009. Bachiller en Ingeniería Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú y Maestría en Administración de Negocios en ESAN.

Mario Fiocco CornejoGerente de Marketing desde 1999. Gerente Central del Negocio Internacional desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centroamérica desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad de Lima y Maestría en Administración de Negocios en Cornell University, New York.

Salvador Renato FalboVicepresidente Consumo Masivo Mercosur desde julio de 2009. Licenciado en Administración de Empresas de la Universidad Argentina de la Empresa.

Martín Carrión LavalleGerente de Negocio de Alimentos Balanceados desde 2002. Gerente del Negocio Nutrición Animal desde 2003 hasta junio de 2009. Vicepresidente del Negocio Nutrición Animal desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ciencias Económicas con mención en Administración de Empresas y Licenciatura en Administración de Empresas de la Universidad de Piura.

Álvaro Campos CrosbyGerente de Dirección Estratégica de Ventas desde 2002. Gerente de División Ventas desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente del Negocio Productos Industriales desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ciencias Administrativas en la Universidad de Lima y Maestría en Dirección de Empresas en ESAN.

Hugo Carrillo GoyonecheGerente de Marketing desde 2002 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo desde julio 2009. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial en la Universidad Nacional de Ingeniería y Maestría en Administración de Empresas en la Universidad del Pacífico.

Jaime Butrich VelayosGerente Central de Golosinas y Balanceados desde el año 1998, Gerente Central de Planeamiento y Logística desde 2002. Gerente Central de Manufactura desde el año 2005 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Supply Chain Corporativo desde


julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniería (Perú) y Maestría en Administración de Negocios en ESAN.

Paolo Sacchi GiuratoGerente Central de Planeamiento y Control de Gestión desde el año 1997, Gerente Central del Negocio de Harinas desde el año 2002, Gerente Central del Negocio Productos Industriales desde diciembre de 2003 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Finanzas, Administración y Sistemas Corporativo desde julio de 2009. Graduado en Administración y Finanzas de la Universidad de Adelphi (Nueva York, Estados Unidos).

Anthony Middlebrook SchofieldGerente de Marketing Corporativo y Relaciones Institucionales desde 1999. Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales desde 2002 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad de Lima y Maestría en Administración de Negocios en ESAN.

Vinculación entre miembros del Directorio y la Alta Gerencia

Dionisio Romero PaolettiPariente consanguíneo en 4° grado con Luis Romero Belismelis, Manuel Romero Belismelis, Calixto Romero Guzmán y Rafael Romero Guzmán; pariente por afinidad en 2° grado con Paolo Sacchi Giurato.

Calixto Romero GuzmánPariente consanguíneo en 2° grado con Rafael Romero Guzmán, pariente consanguíneo en 4° grado con Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis.

Luis Romero Belismelis Pariente consanguíneo en 4° grado con Dionisio Romero Paoletti, Calixto Romero Guzmán y Rafael Romero Guzmán, pariente consanguíneo en 2° grado con Manuel Romero Belismelis.

Manuel Romero BelismelisPariente consanguíneo en 4° grado con Dionisio Romero Paoletti, Calixto Romero Guzmán y Rafael Romero Guzmán, pariente consanguíneo en 2° grado con Luis Romero Belismelis.

Rafael Romero GuzmánPariente consanguíneo en 2° grado con Calixto Romero Guzmán, pariente consanguíneo en 4° grado con Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis.

Paolo Sacchi GiuratoPariente por afinidad en 2° grado con Dionisio Romero Paoletti.

Vinculación entre miembros del Directorio, la Alta Gerencia y los accionistas principales de la CompañíaLos señores Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis, Calixto Romero Guzmán, José Antonio Onrubia Holder y Angel Manuel Irazola Arribas son miembros del Directorio de Compañía Almacenera S.A.

Directores Independientes Arístides de Macedo MurgelJosé Alberto Haito Moarri Óscar Alfredo Romero Vega José Raimundo Morales Dasso

Alicorp 286_287

Sección III

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Resultado de las operaciones y situación económica financiera de la sociedad correspondiente al ejercicio 2010

A diciembre de 2010 Alicorp mostró un incremento en la utilidad neta de 30.9%, aumentando de S/. 220.7 millones (6.0% de las ventas netas) a S/. 289.0 millones (7.7% de las ventas netas), debido principalmente al incremento del margen bruto de 30.8% durante el año 2009, a 32.5% durante el año 2010, y a la reducción de gastos financieros en S/. 30.7 millones (incluye el resultado por instrumentos financieros derivados). De esta forma, durante el año 2010, la utilidad por acción fue de S/. 0.338 en comparación con S/. 0.258 por acción alcanzado el año anterior. Con respecto a la utilidad bruta, esta aumentó un 6.9%, alcanzando S/. 1,217.7 millones en comparación con los S/. 1,138.9 millones durante el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento es resultado de: 1) mayor venta en las categorías de fideos, detergentes, aceites y salsas en el Perú, y nuevas categorías en Argentina y Ecuador, 2) eficiencias en los costos de producción, y 3) mejor desempeño de los negocios de Productos Industriales y de Nutrición Animal.

Las ventas netas durante el año 2010 fueron de S/. 3,752.2 millones, mayores a las obtenidas en el mismo periodo del año anterior de S/. 3,703.1 millones. En lo que respecta a volúmenes de ventas totales se logró un incremento de 5.3%. La Compañía capitalizó favorablemente este crecimiento durante el cuarto trimestre, donde creció 7.4% comparado al mismo trimestre del año anterior.

Las ventas de negocios internacionales alcanzaron los S/. 942.7 millones, creciendo en 4.7% con respecto al año 2009. Al cierre del año 2010, las ventas de negocios internacionales representan el 25.1% de los ingresos totales de Alicorp.

En enero de 2011, Apoyo & Asociados elevó la calificación de las acciones comunes y de inversión de Categoría 3ª (Pe) a Categoría 2ª (Pe) para ambas acciones. Asimismo, en mayo Apoyo & Asociados elevó la calificación tanto de nuestro programa de Bonos Corporativos (de AA- a AA) como de nuestro Programa de Papeles Comerciales (de CP1 a CP1+), confirmando la solidez de los estados financieros.

La utilidad operativa fue de S/. 528.2 millones (14.1% de las ventas netas), mostrando un incremento de 18.6% en comparación con el año 2009, en el cual alcanzó S/. 445.5 millones (12.0% de las ventas netas). Este aumento se basa principalmente en la mayor utilidad bruta por S/. 78.8 millones y por los menores otros gastos, neto de la ganancia por venta de activos en S/. 18.8 millones.

En los resultados post-operativos se destaca una disminución en el gasto financiero neto (incluyendo el resultado de instrumentos financieros derivados) de 64.1% respecto al año anterior, como consecuencia de la reestructuración de la deuda financiera y los mayores ingresos por diferencia de cambio, los cuales a diciembre de 2009 alcanzaron una ganancia de S/. 4.2 millones y a diciembre de 2010 de S/. 10.6 millones. De esta manera, el Gasto Financiero Neto se redujo de S/. 47.9 millones a S/. 17.2 millones (1.3% y 0.5% sobre las ventas netas, respectivamente).

La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciación (EBITDA) muestra un incremento de S/.66.6 millones (12.0%) con relación a la obtenida en el año 2009, aumentando de S/. 553.0 millones a S/.619.6 millones (14.9% y 16.5% de las ventas netas respectivamente). En términos de endeudamiento, destacó el ratio deuda/EBITDA que al cierre de diciembre de 2010 se situó en 0.71 debido a la disminución de la deuda y el incremento de EBITDA.

El capital de trabajo a diciembre de 2010 se incrementó en 60.8%, de S/.330.0 millones en diciembre de 2009 aS/. 530.6 millones en diciembre de 2010 debido principalmente al incremento en el precio de las materias primas. En términos de liquidez, el ratio corriente se incrementó de 1.42 en diciembre de 2009, a 1.70 en diciembre de 2010. Asimismo, el ratio de apalancamiento a diciembre de 2010 fue 0.70 menor que el de diciembre de 2009 de 0.81.


El patrimonio se incrementó en S/. 232.6 millones (15.9%), aumentando de S/. 1,466.5 millones a diciembre de 2009 a S/. 1,699.1 millones a diciembre de 2010. Esta variación se debe principalmente a: 1) la utilidad neta de S/. 289.0 millones obtenida en el año 2010, 2) el incremento del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta en S/. 48.3 millones, y 3) la distribución de dividendos por S/. 110.0 millones.

Alicorp generó un flujo de efectivo operativo de S/. 251.0 millones, menor a lo generado en el año 2009 en S/. 351.2 millones debido principalmente a un incremento en su capital de trabajo.

Alicorp 288_289

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre

2010 2009 Variación

S/. 000 S/. 000 %

Activo corrienteEfectivo y equivalentes de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoOtras cuentas por cobrarExistenciasGastos contratados por anticipadoActivos disponibles para la venta, neto

125,764415,038104,735623,897

8,3226,696

115,684405,659

92,029474,298

14,8086,483

8.7%2.3%

13.8%31.5%

-43.8%3.3%

Subtotal 1,284,452 1,108,961 15.8%

Activo no corrienteCuentas por cobrar a largo plazoInversiones financierasInmuebles, maquinaria y equipo, netoOtros activos

671219,147

1,047,927341,165

840160,653

1,057,279323,912

-20.1%36.4%-0.9%-5.3%

Subtotal 1,608,910 1,542,684 4.3%

Total activos 2,893,362 2,651,645 9.1%

Pasivo corrientePasivo por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidosPasivo no corrienteGanancias diferidasPatrimonio neto

753,83891,343

347,3711,742

1,699,068

778,93880,062

322,4393,743

1,466,463

-3.2%14.1%

7.7%-53.5%

15.9%

Pasivo y patrimonio 2,893,362 2,651,645 9.1%

Balance generalconsolidado



2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ingresos operativos% de aumento

3,752,1681.3%

3,703,115

Utilidad operativa% de los ingresos

528,18814.1%

445,46312.0%

Utilidad neta% de los ingresos

289,0407.7%

220,7296.0%

Estado consolidado deganancias y pérdidas

Alicorp 290_291

2010 2009

S/. 000 S/. 000


3,752,168-2,534,518

3,703,115-2,564,226

Utilidad bruta 1,217,650 1,138,889

(Gastos) ingresos operacionalesGastos de administraciónGastos de ventasGanancia por venta de activosOtros gastos, neto

-181,091-506,294

6,153-8,230

-156,320-516,245

964-21,825

Total -689,462 -693,426


Otros ingresos y (gastos)Participación en resultados de subsidiariasPérdida neta por instrumentos financieros derivadosGastos financieros, neto

-2,658-2,766

-14,446

-3,820 -48,598

686

-19,870 -51,732

Utilidad antes de participación de los trabajadores, Impuesto a la Renta y de operaciones discontinuadas 508,318 393,731

Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta

-58,807-165,737

-46,183-127,710

Utilidad neta de actividades continuas 283,774 219,838

Ingreso proveniente de operaciones discontinuadas 5,266 891


Utilidad neta atribuible aAccionista mayoritarioIntereses minoritarios

289,049-9

220,738-9


Utilidad por acción básica y diluida en nuevos soles 0.338 0.258

Estado consolidado deganancias y pérdidas


Indicadores financieros consolidados

2010 2009

Indices de liquidezPrueba corrientePrueba ácida

1.700.86

1.42 0.79

Indices de gestiónMargen brutoMargen operativo

0.320.14

0.31

0.12

Indices de solvenciaEndeudamiento patrimonialEndeudamiento de largo plazo/Activo fijo

0.700.33

0.81

0.30

Indices de rentabilidadRentabilidad neta sobre patrimonioRentabilidad neta sobre ingresos

0.170.08

0.15

0.06

Prueba corrientePrueba ácida

Margen brutoMargen operativoEndeudamiento patrimonialEndeudamiento largo plazo / Activo fijoRentabilidad neta sobre patrimonioRentabilidad neta sobre ventas

Activo corriente / Pasivo corrienteActivo corriente - existencias - gastos contratados por anticipado -

activos disponibles para la venta, neto / Pasivo corrienteUtilidad bruta / Ventas

Utilidad operativa / VentasTotal pasivo / Patrimonio

Total pasivo no corriente / Inmuebles, maquinaria y equipo, netoUtilidad neta / Patrimonio

Utilidad neta / Ventas

A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2010 con respecto a 2009, expresados en miles de nuevos soles.

Alicorp 292_293

Ingresos totalesEntre diciembre de 2009 y 2010 los ingresos operativos se incrementaron de S/. 3,703,115 a S/. 3,752,168, lo que significó un crecimiento de 1.3% .

Utilidad brutaEntre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad bruta aumentó de S/. 1,138,889 a S/. 1,217,650, originado fundamentalmente por la permanente optimización de sus costos operativos.

Utilidad operativaEntre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad operativa aumentó de S/. 445,463 a S/. 528,188, lo que representó un incremento del 18.6% entre dichos periodos. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos subió de 12.0% a 14.1% debido al incremento de la utilidad bruta y al incremento de los gastos operativos. Los gastos de operación mostraron un incremento de S/. 672,565 en 2009 a S/. 687,385 en 2010, es decir, un incremento de 2.2% de un periodo a otro, principalmente por mayores gastos operativos variables relacionados a las ventas netas y gastos de publicidad.

Gastos Financieros, Neto (incluye Resultados por Instrumentos Financieros Derivados)Entre diciembre de 2009 y 2010 los gastos tuvieron una disminución de S/. 47,912 a S/. 17,212, es decir, -64.1%. Esta variación es consecuencia de la reestructuración de la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de cambio.


Alicorp S.A.A.

Resultado de las operaciones y situación económica financiera de la sociedad correspondiente al ejercicio 2010

A diciembre de 2010 Alicorp mostró un incremento en la utilidad neta de 28.2%, aumentando de S/. 222.8 millones (7.3% de las ventas netas) a S/. 285.6 millones (8.9% de las ventas netas), debido, principalmente, al incremento del margen bruto, de 29.2% en 2009 a 30.0% en 2010, y a la reducción de gastos financieros en S/. 19.4 millones (incluye el resultado por instrumentos financieros derivados). De esta forma, en 2010 la utilidad por acción fue de S/. 0.334 en comparación con S/. 0.261 por acción alcanzado en el año anterior. Con respecto a la utilidad bruta, esta aumentó en 9.2%, alcanzando S/. 967.5 millones en comparación a losS/. 886.2 millones durante el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento es resultado de: 1) mayor venta en las categorías de fideos, detergentes, aceites y salsas en el Perú, 2) eficiencias en los costos de producción, y 3) mejor desempeño de los negocios de Productos Industriales y de Nutrición Animal.

Las ventas netas durante el año 2010 alcanzaron los S/. 3,221.8 millones, mayores a las obtenidas en el mismo periodo del año anterior, que obtuvo S/. 3,033.7 millones.

Las ventas de negocios internacionales alcanzaron S/. 452.5 millones, lo que refleja un crecimiento de 4.3% con respecto al año 2009. Al cierre del año 2010, las ventas de negocios internacionales representaron el 14.0% de los ingresos totales de Alicorp.

En enero de 2011, Apoyo & Asociados elevó la calificación de las acciones comunes y de inversión de Categoría 3ª (Pe) a Categoría 2ª (Pe) para ambas acciones. Asimismo, en mayo

Apoyo & Asociados elevó la calificación de nuestro programa Bonos Corporativos (de AA- a AA) y de nuestro programa Papeles Comerciales (de CP1 a CP1+), lo que confirmó la solidez de los estados financieros.

La utilidad operativa fue de S/. 465.5 millones (14.4% de las ventas netas), lo que equivale un incremento de 19.2% en comparación con el año 2009, donde se alcanzó S/. 390.6 millones (12.9% de las ventas netas). Este aumento se basa, principalmente, en la mayor utilidad bruta por S/. 81.3 millones y por los menores otros gastos, neto de la ganancia por venta de activos en S/. 15.4 millones.

En los resultados post-operativos destacó una disminución en el gasto financiero neto (incluyendo el resultado de instrumentos financieros derivados) de 53.8% respecto al año anterior, como consecuencia de la reestructuración de la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de cambio, los que a diciembre de 2009 alcanzaron una ganancia de S/. 10.0 millones, y a diciembre de 2010 una ganancia de S/. 7.1 millones. De esta manera, el gasto financiero neto se redujo de S/. 36.1 millones a S/. 16.7 millones (1.2% y 0.5% sobre las ventas netas, respectivamente).

La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciación (EBITDA) muestra un incremento de S/. 64.3 millones (14.5%) con relación a la obtenida en el año 2009, aumentando de S/. 444.3 millones a S/. 508.6 millones (14.6% y 15.8% de las ventas netas, respectivamente). En términos de endeudamiento, se destaca el ratio deuda/EBITDA, que al cierre de diciembre de 2010 se situó en 0.60 debido a la disminución de la deuda y al crecimiento de EBITDA.

El capital de trabajo a diciembre 2010 se incrementó en 111.9% (de S/. 201.3 millones en diciembre de 2009 a S/. 426.6 millones en diciembre de 2010) debido, principalmente, al incremento en el precio de las materias primas. En términos de liquidez, el ratio corriente se incrementó de 1.29 en diciembre de 2009 a 1.67 en diciembre de 2010. Asimismo, el ratio de apalancamiento, a diciembre de 2010, fue 0.54 menor que el de 0.71 de diciembre de 2009.

Alicorp 294_295

El patrimonio se incrementó en S/. 239.1 millones (16.2%), aumentando de S/. 1,475.0 millones a diciembre de 2009 a S/. 1,714.1 millones a diciembre de 2010. Esta variación se debe principalmente a: 1) la utilidad neta de S/. 285.6 millones obtenida en el año 2010, 2) el incremento del valor de las inversiones asociadas a su valor de participación patrimonial en S/. 59.1 millones, y 3) la distribución de dividendos por S/. 110.0 millones.

Alicorp generó un flujo de efectivo operativo de S/. 235.7 millones, menor a lo generado en el año 2009 en S/. 237.9 millones debido, principalmente, al incremento en su capital de trabajo.



2010 2009 Variación

S/. 000 S/. 000 %

Activo CorrienteEfectivo y equivalentes de efectivoCuentas por cobrar comerciales, netoOtras cuentas por cobrarExistenciasGastos contratados por anticipadoActivos disponibles para la venta, neto

103,659401,469

24,774523,268

6,769 6,696

65,321382,693

36,715387,957 14,030

6,483

58.7% 4.9%

-32.5%34.9%

-51.8%3.3%

Sub-Total 1,066,635 893,199 19.4%

Activo no CorrienteInversiones financierasInmuebles, maquinaria y equipo, netoOtros activos

491,916736,889341,080

665,336609,254351,709

-26.1%20.9%-3.0%

Sub-Total 1,569,885 1,626,299 -3.5%

Total Activos 2,636,520 2,519,498 4.6%

Pasivo corrientePasivo por Impuesto a la Renta y participación de los trabajadores diferidosPasivo no corrienteGanancias diferidasPatrimonio neto

640,022

52,605 229,671

1241,714,098

691,898

42,673 309,601

3301,474,996

-7.5%

23.3%-25.8%

-62.4% 16.2%

Pasivo y Patrimonio 2,636,520 2,519,498 4.6%

Balance general

Alicorp 296_297


2010 2009

S/. 000 S/. 000

Ingresos operativos% de aumento

3,221,8396.2%

3,033,743

Utilidad operativa% de los ingresos

465,481 14.4%

390,59512.9%

Utilidad neta% de los ingresos

285,6478.9%

222,7607.3%

Estado de gananciasy pérdidas



2010 2009

S/. 000 S/. 000


3,221,839-2,254,300

3,033,743-2,147,555

Utilidad bruta 967,539 886,188

(Gastos) ingresos operacionalesGastos de administraciónGastos de ventasGanancia por venta de activosOtros gastos neto

-135,713-373,392

37,044

-122,545-364,722

310-8,636

Total -502,058 -495,593


Otros ingresos y (gastos)Participación en resultados de Subsidiarias Pérdida neta por instrumentos financieros derivados(Gastos) ingresos financieros, neto

26,557-2,450-14,251

22,876 -44,532

8,401

9,856 -13,255

Utilidad antes de participación de los trabajadores, Impuesto a la Renta y de operaciones discontinuadas

475,337 377,340

Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta

-52,691-142,265

-42,005-113,414

Utilidad neta de actividades continuas 280,381 221,921

Ingreso proveniente de operaciones discontinuadas 5,266 839


Utilidad por acción básica y diluida en nuevos soles 0.334 0.261

Alicorp 298_299

Indicadores financieros

2010 2009

Indices de liquidezPrueba corrientePrueba ácida

1.670.83

1.29

0.70

Indices de gestiónMargen brutoMargen operativo

0.300.14

0.29 0.13

Indices de solvenciaEndeudamiento patrimonialEndeudamiento de largo plazo/Activo fijo

0.540.31

0.71

0.51

Indices de rentabilidadRentabilidad neta sobre patrimonioRentabilidad neta sobre ingresos

0.170.09

0.15 0.07

Prueba corrientePrueba ácida

Margen brutoMargen operativoEndeudamiento patrimonialEndeudamiento largo plazo / Activo fijoRentabilidad neta sobre patrimonioRentabilidad neta sobre ventas

Activo corriente / Pasivo corrienteActivo corriente - existencias - gastos contratados por anticipado -

activos disponibles para la venta, neto / Pasivo corrienteUtilidad bruta / Ventas

Utilidad operativa / VentasTotal pasivo / Patrimonio

Total pasivo no corriente / Inmuebles, maquinaria y equipo, netoUtilidad neta / Patrimonio

Utilidad neta / Ventas

A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2010 con respecto a 2009, expresados en miles de nuevos soles.

Ingresos totalesEntre diciembre de 2009 y 2010 los ingresos operativos se incrementaron de S/. 3,033,743 a S/. 3,221,839, lo que significa un crecimiento de 6.2% .

Utilidad brutaEntre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad bruta aumentó de S/. 886,188 a S/. 967,539, originado fundamentalmente por la permanente optimización de sus costos operativos.


Utilidad operativaEntre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad operativa aumentó de S/. 390,595 a S/. 465,481, lo que representó un incremento del 19.2% entre dichos periodos. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos subió de 12.9% a 14.4% debido al incremento de la utilidad bruta y al incremento de los gastos operativos. Los gastos de operación mostraron un incremento de S/. 487,267 en 2009 a S/. 509,105 en 2010, es decir, un incremento de 4.5% de un periodo a otro, principalmente por mayores gastos operativos variables relacionados con las ventas netas y gastos de publicidad.

Gastos Financieros, Neto (incluye Resultados por Instrumentos Financieros Derivados)Entre diciembre de 2009 y 2010 los gastos tuvieron una disminución de S/. 36,131 a S/. 16,701, es decir, -53.8%. Esta variación es consecuencia de la reestructuración de la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de cambio.

Cambios en los responsables de la elaboración y revisión de la información financieraA partir del 1ro de julio de 2010 el servicio de contabilidad está a cargo de la empresa Centro de Servicios Compartidos S.A., manteniendo como Contador General al Sr. Juan Christian Calle Méndez.

A partir del ejercicio 2008 se ha designado como auditores externos a Gris, Hernández y Asociados Sociedad Civil, firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu, cuya opinión acerca de los estados financieros consolidados e individuales de Alicorp S.A.A., han sido emitidas sin salvedad.

Sección IV

Información relativa a los valores de la sociedad inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores Al 31 de diciembre de 2010 la sociedad tenía inscritos los siguientes valores en el Registro Público del Mercado de Valores:

Acciones comunes Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores desde 1995 y ascienden a 847’191,731.

Acciones de inversiónLas acciones de Inversión (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores desde 1980 y ascienden a 7,388,470 acciones de inversión.

Instrumentos de corto plazo – AlicorpEl Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores desde setiembre de 2007.

Alicorp 300_301

Bonos corporativos Alicorp – Segundo programaEl Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores desde enero 2007.

Los Bonos Corporativos Segunda Emisión Serie Unica fueron colocados en el mes de marzo de 2007 por un monto en nuevos soles de S/. 63’700,000.00 equivalente a US$ 20’000,000.00, a la par, a una tasa de interés de 6.15625% nominal anual con vencimiento en marzo de 2017. Estos bonos se comenzarán a amortizar semestralmente desde marzo de 2010 y los intereses se pagarán semestralmente desde setiembre de 2007 hasta su vencimiento.

Los Bonos Corporativos Tercera emisión Serie “A” fueron colocados en el mes de setiembre de 2009 por un monto en nuevos soles de S/. 95’370,000.00 equivalente a US$ 33’000,000.00, a la par, a una tasa de interés de 6.68750% nominal anual con vencimiento en setiembre de 2014. Estos bonos se amortizarán en una sola cuota en la fecha de vencimiento y los intereses se pagarán semestralmente desde marzo 2010 hasta su vencimiento.

Con relación a la variación de la cotización de dichos valores en la Bolsa de Valores de Lima, esta se desarrolló de la siguiente forma:

Alicorp S.A.A.

Renta variable

Código ISIN Nemónico Año-Mes Cotizaciones 2010 Precio promedio S/.

Apertura S/. Cierre S/. Máxima S/. Mínima S/.

PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005PEP214001005

ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1ALICORC1

2010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-12

2.752.752.753.303.453.303.41

3.603.704.835.305.76

2.722.733.303.483.303.413.523.704.815.305.756.30

2.852.803.303.533.473.563.523.705.005.306.306.50

2.702.602.753.303.003.293.383.503.704.805.305.76

2.752.723.053.443.293.463.483.624.205.055.816.19

continúa


PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006PEP214005006

ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1ALICORI1

2010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-12

2.352.252.202.352.552.222.402.452.653.253.624.05

2.702.252.352.552.322.402.402.633.253.454.054.12

2.382.302.402.552.552.522.552.633.253.554.254.22

2.232.252.15

2.302.322.222.402.452.653.253.603.90

2.302.262.262.41

2.482.462.422.582.953.444.064.06

Información sobre el cumplimiento de los principios de Buen Gobierno para las sociedades peruanas

(Correspondiente al ejercicio 2010)

Razón SocialRUCDirecciónTeléfonosFaxPágina WebCorreo electrónicoRepresentante BursátilRazón social de la empresa revisora

Alicorp S.A.A. (en adelante EMPRESA)20100055237

Avenida Argentina Nº 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao.315-0800315-0850

www.alicorp.com.pe

Paolo Sacchi Giurato

Alicorp S.A.A.

Renta variable

Código ISIN Nemónico Año-Mes Cotizaciones 2010 Precio promedio S/.

Apertura S/. Cierre S/. Máxima S/. Mínima S/.

Alicorp 302_303

I Sección primera: Evaluación de 26 principios

Los derechos de los accionistas

Principios Cumplimiento

0 1 2 3 4

1. Principio (I.C.1. segundo párrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos genéricos, debiéndose precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por separado, facilitando su análisis y evitando la resolución conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una opinión diferente.

X

2. Principio (I.C.1. tercer párrafo).- El lugar de celebración de las Juntas Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.

X

(a) Indique el número de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Tipo Número

Junta General de AccionistasJunta Especial de Accionistas

10


(b) De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente información para cada una de ellas.

Fecha de aviso de convocatoria

Fecha de la junta

Lugar de la junta Tipo de junta Quórum %

Nº de accionistas asistentes Duración

Especial GeneralHora de

inicioHora de término

02.03.2010 31.03.2010 Av. Argentina N° 4793

Carmen de la Legua-Reynoso,

Callao

x 77.158 58 9.30 A.M. 12.00 P.M.

(c) ¿Qué medios, además del contemplado en el artículo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la EMPRESA para convocar a las juntas?

(...) Correo electrónico (...) Directamente en la EMPRESA (...) Vía telefónica (x) Página de internet (...) Correo postal (x) Otros. Detalle comunicación de hecho de importancia a la CONASEV.(...) Ninguno

(d) Indique si los medios señalados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

Estatuto Reglamento interno Manual Otros Denominación del documento*

(...) (...) (...) (...)

* Indicar la denominación del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.

(x) No se encuentran regulados

Alicorp 304_305

(e) En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿es posible obtener las actas de las juntas de accionistas a través de dicha página?

Sí No

Solo para accionistasPara el público en general

(...)(...)

(x)(x)

(...) No cuenta con página web.

Principio Cumplimiento

0 1 2 3 4

3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos a debatir, dentro de un límite razonable, en la agenda de las Juntas Generales.Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de interés social y propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable.

X

(a) Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artículo 117 para sociedades anónimas regulares y artículo 255 para sociedades anónimas abiertas).

(x) Sí (...) No

(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.

Los accionistas que deseen incorporar nuevos puntos a debatir en las juntas generales obligatorias anuales podrán enviar al Presidente del Directorio una comunicación a más tardar el día 15 de febrero del respectivo año, solicitando la inclusión de algún nuevo tema de importancia y que pudiera afectar los derechos de los accionistas. El Presidente del Directorio lo someterá a consideración del Directorio que apruebe la convocatoria a la junta general y establezca los temas de la agenda. El Directorio evaluará los pedidos de los accionistas y de considerarlos acordes con el interés social, procederá a incluirlos como puntos de agenda. En caso que el Directorio desestime alguna de estas solicitudes, el Directorio a través de su Presidente comunicará la decisión por escrito al accionista solicitante, con la correspondiente fundamentación, al día siguiente de realizada la sesión de Directorio.


(c) Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Sesión del comité de Buen Gobierno Corporativo del1° de abril de 2009.

(...) (...) (...) (x) Sesión de Directorio del 27 de abril de 2009

* Indicar la denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

(...) No se encuentran regulados

(d) Indique el número de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe para la inclusión de temas a tratar en la agenda de juntas.

Número de solicitudes

Recibidas Aceptadas Rechazadas

Ninguna


0 1 2 3 4

4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer límites a la facultad que todo accionista con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la persona que designe.

X

(a) De acuerdo con lo previsto en el artículo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA limita el derecho de representación, reservándolo:

(...) A favor de otro accionista(...) A favor de un Director (...) A favor de un Gerente (x) No se limita el derecho de representación

Alicorp 306_307

(b) Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente información:

Tipo de junta Fecha de junta Participación (%) sobre el total de acciones con derecho a voto

General Especial A través de poderes Ejercicio directo

(X) (…) 31.03.2010 99.91 0.09

(c) Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta.

Formalidad (indique si la EMPRESA exige carta simple, carta notarial, escritura pública u otros)

Carta simple

Anticipación (número de días previos a la junta con que debe presentarse el poder)

1 día

Costo (indique si existe un pago que exija la empresa para estos efectos y a cuánto asciende)

No se exige pago

(d) Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(x) (...) (...) (...)


(...) No se encuentran regulados.


0 1 2 3 4

5. Principio (II.A.1, tercer párrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones de inversión u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al momento de su emisión.

X


(a) ¿La EMPRESA ha realizado algún proceso de canje de acciones de inversión en los últimos cinco años?

(...) Sí (x) No (...) No aplica


0 1 2 3 4

6. Principio (II.B).- Se debe elegir un número suficiente de directores capaces de ejercer un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos de intereses, pudiéndose, para tal efecto, tomar en consideración la participación de los accionistas carentes de control. Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentran vinculados conla administración de la sociedad ni con los accionistas principales de la misma.

X

(a) Indique el número de directores dependientes e independientes de la EMPRESA.

Directores Número

DependientesIndependientes

54

Total 9

(b) Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser Director) para ser director independiente de la EMPRESA.

Haber sido seleccionado por su prestigio profesional y no encontrarse vinculado con la administración de la sociedad, ni con los accionistas principales de Alicorp S.A.A.

( ) No existen requisitos especiales.

Alicorp 308_309

(c) Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.





(...) No se encuentran regulados.

(d) Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cónyuge de:

Nombres y apellidos del Director Vinculación con Nombres y apellidos delaccionista1 / Director / Gerente

Afinidad Información adicional2

Accionista1 Director Gerente

Luis Romero BelismelisCalixto Romero Guzmán

(...)(...)

(x)(x)

(...)(...)

Manuel Romero BelismelisRafael Romero Guzmán

HermanoHermano

Director suplenteDirector suplente

1 Accionistas con una participación igual o mayor al 5% de las acciones de la EMPRESA (por clase de acción, incluidas las acciones de inversión).2 En el caso exista vinculación con algún accionista incluir su participación accionaria. En el caso la vinculación sea con algún miembro de la planagerencial, incluir su cargo.

(e) En caso algún miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algún cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente información:

Nombres y apellidos del Director Cargo gerencial que desempeña o desempeñó Fecha en el cargo gerencial

Inicio Término


(f) En caso algún miembro del Directorio de la EMPRESA también sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Público del mercado de valores, indique la siguiente información:

Nombres y apellidos del Director Denominacion social de la(s) empresas(s) Fecha

Inicio Término

Dionisio Romero Paoletti

Calixto Romero Guzmán

Luis Romero Belismelis

José Onrubia Holder

Angel Irazola Arribas

Oscar Alfredo Romero Vega

Gustavo Caillaux ZazzaliJosé Raimundo Morales Dasso

Palmas del Espino S.A.Ransa Comercial S.A.

Cementos Pacasmayo S.A.A.Industria Textil Piura S.A.

Compañía Universal Textil S.A.Inversiones Centenario S.A.A.

Banco de Crédito del PerúEl Pacífico Peruano Suiza Cia. de Seguros

El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.Credicorp Ltd.

Banco de Crédito del PerúSolución Financiera de Crédito del Perú S.A.

Credifondo S.A. SAF Creditítulos Sociedad Titulizadora S.A.,

Empresa Financiera Edyficar S.A.Palmas del Espino S.A.

Ransa Comercial S.A.Ransa Comercial S.A.

Industria Textil Piura S.A.Compañía Universal Textil S.A.Inversiones Centenario S.A.A.

Banco de Crédito del PerúEl Pacífico Peruano Suiza CÍa. de Seguros


Industria Textil Piura S.A.Compañía Universal Textil S.A.

El Pacífico Peruano Suiza Cia. de SegurosInversiones Centenario S.A.A.


Banco del TrabajoRefineria La Pampilla S.A.A.

Quimpac S.A.Credicorp Ltd.

El Pacífico Peruano Suiza CÍa. de SegurosPacífico Vida Seguros

Cementos Pacasmayo S.A.A.Banco de Crédito del Perú

Mayo 2001Marzo 2001Marzo 2005

Setiembre 2002Junio 2001

Agosto 2002Marzo 2003

Febrero 2003Febrero 2009

Marzo 2009Marzo 2003

Abril 2008Abril 2008Abril 2008

Octubre 2009Mayo 2001

Marzo 2005Marzo 2001

Setiembre 2002Junio 2001

Marzo 2006Abril 2009

Febrero 2007Julio 2002

Marzo 2001Julio 2001

Marzo 2002Marzo 2001Marzo 2003Junio 2006Marzo 2001

Febrero 1998Mayo 2004Mayo 2000

Marzo 2008Setiembre 1996Setiembre 1996

Marzo 2008Abril 2009

Marzo 2010Marzo 2010Marzo 2010Marzo 2010

Junio 2008Febrero 2009

Alicorp 310_311

Comunicación y transparencia informativa


0 1 2 3 4

7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto párrafo).- Si bien, por lo general, las auditorías externas están enfocadas a dictaminar información financiera, estas también pueden referirse a dictámenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas, evaluación de proyectos, evaluación o implantación de sistemas de costos, auditoría tributaria, tasaciones para ajustes de activos, evaluación de cartera, inventarios, u otros servicios especiales.Es recomendable que estas asesorías sean realizadas por auditores distintos o, en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinión. La sociedad debe revelar todas las auditorías e informes especializados que realice el auditor.Se debe informar a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta a la sociedad, especificándose el porcentaje que representa cada uno, y su participación en los ingresos de la sociedad auditora o auditor.

X

(a) Indique la siguiente información de las sociedades de auditoría que han brindado servicios a la EMPRESA en los últimos cinco años.

Razón social de la sociedad de auditoría Servicio* Periodo Retribución**

Gris, Hernández y Asociados Sociedad Civil(firma miembro de Deloitte, Touche Tomatsu) Auditoria externa 2010 100



Caipo y Asociados Sociedad Civil(firma miembro de KPMG Internacional) Auditoria externa 2006-2007 100

* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictámenes de información financiera, peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas, auditoría tributaria u otros servicios especiales.** Del monto total pagado a la sociedad de auditoría por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribución por servicios de auditoria financiera.


(b) Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditoría encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificación del órgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).

La sociedad auditora debe pertenecer o calificar como una sociedad de auditoría de primer nivel internacional con la suficiente experiencia y conocimiiento de las actividades de la EMPRESA.

(...) No existen mecanismos preestablecidos

(c) Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (...)



(d) Indique si la sociedad de auditoría contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes al ejercicio materia del presente informe, dictaminó también los estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su grupo económico.

(x) Sí (...) No

Razón social de la (s) empresa (s) del grupo económico

Molinera Inca S.A.

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

Alicorp 312_313

(e) Indique el número de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el área encargada de auditoría interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.

Número de reuniones

0 1 2 3 4 5 Más de 5 No aplica

(...) (...) (...) (...) (...) (...) (...) (x)


0 1 2 3 4

8. Principio (IV.D.2).- La atención de los pedidos particulares de información solicitados por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de interés relacionados con la sociedad, debe hacerse a través de una instancia y/o personal responsable designadoal efecto.

X

(a) Indique cuál (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los grupos de interés de la EMPRESA pueden solicitar información para que su solicitud sea atendida.

Accionistas Grupos de interés

Correo electrónicoDirectamente en la EMPRESAVía telefónicaPágina de internetCorreo postalOtros. Detalle.

(x)(x)(x)(x)(x)(...)

(x)(x)(x)(...)(x)(...)


(b) Sin perjuicio de las responsabilidades de información que tiene el Gerente General de acuerdo con el artículo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cuál es el área y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de información de los accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.

Área encargada Gerencia General y Vicepresidente de Finanzas, Administración ySistemas Corporativo

Persona encargada

Nombres y apellidos Cargo Área

(c) Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de información de los accionistas y/o los grupos de interés de la EMPRESA se encuentra regulado en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.




(...) La EMPRESA cuenta con un procedimiento pero este no se encuentra regulado.(…) No aplica. No existe un procedimiento preestablecido.

(d) Indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas y/o grupos de interés de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Número de solicitudes

Recibidas Aceptadas Rechazadas

Ninguna

Alicorp 314_315

(e) En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿incluye una sección especial sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas e inversores?

(x) Sí (…) No (...) No cuenta con página web

(f) Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algún reclamo por limitar el acceso de información a algún accionista.

(...) Sí (x) No


0 1 2 3 4

9. Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carácter confidencial de la información solicitada por los accionistas o por los grupos de interés relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, así como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso la revelación de información no debe poner en peligro la posición competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de la misma.

X

(a) ¿Quién decide sobre el carácter confidencial de una determinada información?

(x) El Directorio(x) El Gerente General(...) Otros. Detalle.

(b) Detalle los criterios preestablecidos de carácter objetivo que permiten calificar determinada información como confidencial. Adicionalmente indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueron rechazadas debido al carácter confidencial de la información.

Que la divulgación de la información a criterio del Directorio o de la Gerencia General perjudique a los accionistas o a la sociedad, así como las operaciones y/o actividades y/o negocios de la sociedad. No ha habido solicitudes de información presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueran rechazadas debido al carácter confidencial de la información.

(...) No existen criterios preestablecidos.


(c) Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (...)




0 1 2 3 4

10. Principio (IV.F, primer párrafo).- La sociedad debe contar con auditoría interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar relación de independencia profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.

X

(a) Indique si la EMPRESA cuenta con un área independiente encargada de auditoría interna.

(x) Sí (...) No

(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgánica de la EMPRESA indique, jerárquicamente, de quién depende auditoría interna y a quién tiene la obligación de reportar.

Depende de El servicio de auditoria interna es prestado por Corporación General de Servicios S.A.

Reporta a Comité de Auditoría

Alicorp 316_317

(c) Indique cuáles son las principales responsabilidades del encargado de auditoría interna y si cumple otras funciones ajenas a la auditoría interna.

No aplica


(...) (...) (...) (x) Contrato de Locación de Servicios


(...) No se encuentran reguladas


0 1 2 3 4

11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas así como los planes de acción principales, la política de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y los planes de negocios; controlar la implementación de los mismos; y supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.

X

(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(x) (...) (...) (...)


(...) El Directorio se encarga de la función descrita pero esta no se encuentra regulada.(...) No aplica. El Directorio no se encarga de esta función.



0 1 2 3 4

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los ejecutivos principales, así como fijar su retribución.

X

13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneración de los ejecutivos principales y de los miembros del Directorio, asegurándose que el procedimiento para elegir a los directores sea formal y transparente.

X

(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas se encuentran reguladas en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.




(…) El Directorio se encarga de las funciones descritas pero estas no se encuentran reguladas.(...) No aplica. El Directorio no se encarga de estas funciones.

(b) Indique el órgano que se encarga de:

Función Directorio Gerente General Otros (indique)

Contratar y sustituir al Gerente General (x) (...)

Contratar y sustituir a la plana gerencial (x) (x)

Fijar la remuneración de los principales ejecutivos (x) (x)

Evaluar la remuneración de los principales ejecutivos (x) (x)

Evaluar la remuneración de los directores (...) (...) Junta de accionistas

Alicorp 318_319

(c) Indique si la EMPRESA cuenta con políticas internas o procedimientos definidos para:

Políticas para Sí No

Contratar y sustituir a los principales ejecutivos Fijar la remuneración de los principales ejecutivos Evaluar la remuneración de los principales ejecutivos Evaluar la remuneración de los directores Elegir a los directores

(x)(x)(x)(x)(x)

(...)(...)(...)(...)(...)

(d) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o más de los procedimientos señalados, indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (...)


(x) No se encuentran regulados.


0 1 2 3 4

14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre la administración, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.

X


(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (...)


(x) El Directorio se encarga de la función descrita pero esta no se encuentra regulada.(...) No aplica. el Directorio no se encarga de esta función.

(b) Indique el número de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusión por parte del Directorio durante el ejercicio materia del presente informe.

Número de casos Ninguno

(c) Indique si la EMPRESA o el Directorio de esta cuenta con un Código de Ética o documento(s) similar(es) en el (los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.

(...) Sí (X) No

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:

Alicorp 320_321

(d) Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.

Las transacciones entre partes relacionadas deben realizarse a valor de mercado


0 1 2 3 4

15. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados financieros de la sociedad, incluida una auditoría independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley.

X

(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x)


(…) El Directorio se encarga de la función descrita pero esta no se encuentra regulada.(...) No aplica. El Directorio no se encarga de esta función.

(b) Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.

(x) Sí (...) No


(c) Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Actas de las sesiones del Comité de Riesgos ydel Comité de Auditoría


(…) No se encuentran regulados.


0 1 2 3 4

16. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno de acuerdo con las cuales opera, realizando cambios a medida que se hagan necesarios.

X

(a) ¿El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio?

(x) Sí (...) No

(b) Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno, especificando el número de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.

La evaluación es permanente en coordinación con la Gerencia General y a través del comité de Buen Gobierno Corporativo.

Alicorp 322_323

(c) Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Actas de las sesiones del comité de Buen Gobierno Corporativo


( ) No se encuentran regulados


0 1 2 3 4

17. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:Principio (V.D.7).- Supervisar la política de información.

X

(a) En caso el Directorio se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Politica de información a los accionistas aprobada ensesión de directorio del 27 de abril de 2009


(…) El Directorio se encarga de la función descrita pero esta no se encuentra regulada.(...) No aplica. El Directorio no se encarga de esta función.


(b) Indique la política de la EMPRESA sobre revelación y comunicación de información a los inversionistas.

Desde el día de la publicación de la convocatoria, los documentos vinculados a la Junta de Accionistas estarán a disposición de los accionistas durante el horario de oficina, en el departamento de valores de la sociedad. La divulgación de la información a criterio del Directorio o de la Gerencia General no debe perjudicar a los accionistas o a la sociedad, así como las operaciones y/o actividades y/o negocios de la sociedad. La página web de la sociedad contiene de manera permanente y actualizada la siguiente información: información de protección a los accionistas minoritarios, memoria anual, hechos de importancia y estados financieros trimestrales.

(…) No aplica, la EMPRESA no cuenta con la referida política.

(c) Indique si la política descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Politica de informacion a los accionistas aprobada ensesión de Directorio del 27 de abril de 2009


(…) No se encuentra regulada.


0 1 2 3 4

18. Principio (V.E.1).- El Directorio podrá conformar órganos especiales de acuerdo a las necesidades y dimensión de la sociedad, en especial aquella que asuma la función de auditoría. Asimismo, estos órganos especiales podrán referirse a las funciones de nombramiento, retribución, control y planeamiento, entre otras.Estos órganos especiales se constituirán al interior del Directorio como mecanismos de apoyo y deberán estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.

X

Alicorp 324_325

(a) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente información respecto de cada comité del Directorio con que cuenta la EMPRESA.

Comité de Riesgos

i. Fecha de creación: 28.09.2007

ii. Funciones: evaluación y revisión de los riesgos en la adquisición de materias primas, en riego cambiario y de tasa de interés, en cobranzas, en auditoría interna y en contingencias tributarias.

iii. Principales reglas de organización y funcionamiento: el comité está integrado por 4 directores y por la gerencia general de la sociedad. Se reune una vez cada tres meses, sin perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de sus miembros. Tiene como funciones la revisión periódica de: (i) los principales riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa, (ii) de las políticas generales implementadas para la atención de cada uno de ellos, y (iii) la determinacion y propuesta de medidas a adoptarse con relación a los principales riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa. Las reuniones del comité serán convocadas por la gerencia general de la empresa con una anticipacion de 7 días calendario mediante comunicación escrita o a través de correo electrónico.Los acuerdos que adopte el comité deberán contar con el voto favorable de la mayoría de los miembros presentes en la reunión. El presidente no tendrá voto dirimente. El comité podrá invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la empresa que considere conveniente, a fin que presenten informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la empresa.El comité llevará un libro de actas en el cual se deberá dejar constancia de las reuniones y los acuerdos adoptados en cada una de ellas. El acta será firmada por los concurrentes.

iv. Miembros del comité

Nombres y apellidos Fecha Cargo dentro del comité

Inicio Término

Gustavo Caillaux Zazzali Arístides de Macedo Murgel

Oscar Alfredo Romero VegaLuis Romero BelismelisLeslie Pierce Diez Canseco José Alberto Haito Moarri

12.11.200720.04.201006.07.2010

12.11.200712.11.200712.11.2007

27.02.2009

28.02.201005.07.2010

PresidenteMiembro

PresidenteMiembroMiembroMiembro Miembro

v. Número de sesiones realizadas durante el ejercicio 4

vi. Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artículo 174 de la Ley General de Sociedades

(...) Sí (x) No


Comité de Buen Gobierno Corporativo


ii. Funciones: (i) evaluación y revisión del cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo, (ii) adopción de las medidas necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios, (iii) supervisión de la efectividad de los principios de Buen Gobierno Corporativo, y (iv) realizar cambios para la correcta aplicación de los principios de Buen Gobierno Corporativo.

iii. Principales reglas de organización y funcionamiento:El comité está integrado por cuatro directores y por la Gerencia General de la sociedad. Se reúne una vez cada tres meses, sin perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de sus miembros. Tiene como funciones la (i) evaluación y revisión del cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo, (ii) adopción de las medidas necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios, (iii) supervisión de la efectividad de los principios de Buen Gobierno Corporativo, y (iv) realizar cambios para la correcta aplicación de los principios de Buen Gobierno Corporativo.Las reuniones del comité serán convocadas por la Gerencia General de la EMPRESA con una anticipación de siete días calendario mediante comunicación escrita o a través de correo electrónico.Los acuerdos que adopte el comité deberán contar con el voto favorable de la mayoría de los miembros presentes en la reunión. El presidente no tendrá voto dirimente.El comité podrá invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la EMPRESA que considere conveniente, a fin que presenten informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la EMPRESA.El comité llevará un libro de actas en el cual se deberá dejar constancia de las reuniones y los acuerdos adoptados en cada una de ellas. El acta será firmada por los concurrentes.



Inicio Término

Gustavo Caillaux ZazzaliArístides de Macedo MurgelOscar Alfredo Romero VegaLuis Romero BelismelisJosé Alberto Haito MoarriLeslie Pierce Diez Canseco

01.04.200920.04.201001.04.200901.04.200901.04.200901.04.2009

28.02.2010 MiembroMiembro

PresidenteMiembroMiembroMiembro

v. Número de sesiones realizadas durante el ejercicio: 4

vi. Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artículo 174 de la Ley General de Sociedades:

(...) Sí (x) No

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Comité de Auditoría


ii. Funciones: (i) la supervisión de la integridad del sistema contable a través de la auditoría externa apropiada, (ii) la revisión y análisis de los estados financieros de la EMPRESA, (iii) la evaluación y revisión de los sitemas de control, (iv) la revisión de los informes de auditoría externa sobre los estados financieros, (v) la supervisión del plan de trabajo anual del auditor interno y recibir los informes relevantes y (vi) la propuesta de la designación de auditores externos y evaluar sus informes preliminares.

iii. Principales reglas de organización y funcionamiento:El comité está integrado por cuatro directores y por la Gerencia General de la sociedad. Se reúne una vez cada tres meses, sin perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de sus miembros. Tiene como funciones (i) la supervisión de la integridad del sistema contable a través de la auditoría externa apropiada, (ii) la revisión y análisis de los estados financieros de la EMPRESA, (iii) la evaluación y revisión de los sistemas de control, (iv) la revisión de los informes de auditoría externa sobre los estados financieros, (v) la supervisión del plan de trabajo anual del auditor interno y recibir los informes relevantes y (vi) la propuesta de la designación de auditores externos y evaluar sus informes preliminares.Las reuniones del comité serán convocadas por la Gerencia General de la EMPRESA con una anticipación de siete días calendario mediante comunicación escrita o a través de correo electrónico.Los acuerdos que adopte el comité deberán contar con el voto favorable de la mayoría de los miembros presentes en la reunión. El Presidente no tendrá voto dirimente.El comité podrá invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la EMPRESA que considere conveniente, a fin de que presenten informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la EMPRESA.El comité llevará un libro de actas en el cual se deberá dejar constancia de las reuniones y los acuerdos adoptados en cada una de ellas. El acta será firmada por los concurrentes.



Inicio Término

Gustavo Caillaux ZazzaliArístides de Macedo MurgelOscar Alfredo Romero VegaLuis Romero BelismelisJosé Alberto Haito MoarriLeslie Pierce Diez Canseco

01.04.200920.04.201001.04.200901.04.200901.04.200901.04.2009

28.02.2010 MiembroMiembroMiembroMiembro

Presidente Miembro

v. Número de sesiones realizadas durante el ejercicio 4

vi. Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artículo 174 de la Ley General de Sociedades

(...) Sí (x) No

(…) No aplica, la EMPRESA no cuenta con comités de Directorio.



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19. Principio (V.E.3).- El número de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que en él se adopten sean consecuencia de una apropiada deliberación, observando siempre los mejores intereses de la EMPRESA y de los accionistas.

X

(a) Indique la siguiente información correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Nombres y apellidos Formación2 Fecha Part. Accionaria3

Inicio1 Término Nº de acciones Part. (%)

Directores dependientes

Dionisio Romero Paoletti Bachiller en Administración de Empresas con maestría de

Stanford University. Es Director de diversas empresas.

28.03.2001

Calixto Romero Guzmán Es Director de diversas empresas. 16.04.2002

Angel Irazola Arribas Ingeniero Agrónomo de la Universidad Agraria de la Molina,

Magíster en Administración de Negocios de Esan y maestría en Administración de Negocios de

la Universidad de Stanford. Es Director de diversas empresas.

01.03.2005

Luis Romero Belismelis Bachiller de la Universidad de Boston. Es Director de diversas

empresas.

28.03.2001

José Onrubia Holder Bachiller en Administración de Negocios de Saint Michaels

College y maestría en Babson College. Es Director de diversas

empresas.

28.03.2001

continúa

Alicorp 328_329

Manuel Romero Belismelis (director suplente)

Es Director de diversas empresas. 28.03.2001

Rafael Romero Guzman(director suplente)

Bachiller de Administración y Finanzas de North Eastern

University de Boston

30.03.2004

Directores independientes

José Alberto Haito Moarri Es Director de consultoría de Arellano Marketing.

26.03.2007

Gustavo Caillaux Zazzali Ingeniero industrial de la UNI con MBA de ESAN y PAD de la

Universidad de Piura. Es Director de diversas empresas.

27.09.2004 28.02.2010

Arístides de Macedo Murgel Administrador de empresas por la fundación Getulio Vargas de

Sao Paulo, Brasil.

01.03.2010

Oscar Alfredo Romero Vega Bachiller en economía de la Universidad del Pacifico, magíster de ESAN y PH.D. en Administración de The

Pennsylvania State University. Es Director de diversas empresas.

01.03.2005

Jose Raimundo Morales Dasso Es bachiller en Economía y Administración de la Universidad

del Pacífico, con máster en Administración de Negocios de la Universidad de Pennsylvania - Wharton Business School. Es Director de diversas empresas.

31.03.2008

1 Corresponde al primer nombramiento.2 Incluir la formación profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.3 Aplicable obligatoriamente solo para los directores con una participación sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones de la EMPRESA.

Nombres y apellidos Formación2 Fecha Part. Accionaria3

Inicio1 Término Nº de acciones Part. (%)

Directores dependientes



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20. Principio (V.F, segundo párrafo).- La información referida a los asuntos a tratar en cada sesión, debe encontrarse a disposición de los directores con una anticipación que les permita su revisión, salvo que se traten de asuntos estratégicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso será necesario establecer los mecanismos que permita a los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos.

X

(a) ¿Cómo se remite a los directores la información relativa a los asuntos a tratar en una sesión de Directorio?

(x) Correo electrónico (...) Correo postal (x) Otros. Detalle carta con cargo de recepción.(...) Se recoge directamente en la EMPRESA.

(b) ¿Con cuántos días de anticipación se encuentra a disposición de los directores de la EMPRESA la información referida a los asuntos a tratar en una sesión?

Menor a 3 días De 3 a 5 días Mayor a 5 días

Información no confidencialInformación confidencial

(...)(...)

(...)(...)

(x)(x)

(c) Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la información considerada como confidencial se encuentra regulado en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (...)


(x) La EMPRESA cuenta con un procedimiento establecido pero este no se encuentra regulado.(...) No aplica. la EMPRESA no cuenta con un procedimiento.

Alicorp 330_331


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21. Principio (V.F, tercer párrafo).- Siguiendo políticas claramente establecidas y definidas, el Directorio decide la contratación de los servicios de asesoría especializada que requiera la sociedad para la toma de decisiones.

X

(a) Indique las políticas preestablecidas sobre contratación de servicios de asesoría especializada por parte del Directorioo los directores.

La contratación de servicios de asesoría especializada que requiera la sociedad a través del Directorio, de tal manera que permita obtener mayor información para la toma de decisiones, seguirá un procedimiento especial distinto al proceso regular de adquisición de servicios de la sociedad, siendo el Directorio quien evalúe y apruebe directamente la contratación del proveedor elegido. Una vez elegido el proveedor, se deberá ingresar el pedido y la orden de servicio para el posterior ingreso de la factura.

(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con las referidas políticas.


(b) Indique si las políticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Política para la contratación de servicios especializados aprobada en sesión de Directorio del 27 de abril de 2009


(…) No se encuentran reguladas.

(c) Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

No se ha contratado los servicios de asesores especializados en el ejercicio para la toma de decisiones del Directorio.


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22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y responsabilidades, así como sobre las características y estructura organizativa de la sociedad.

X

(a) En caso LA EMPRESA cuente con programas de inducción para los nuevos directores, indique si dichos programas se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x) Política para la inducción a directores aprobada en sesión de Directorio del 27 de abril de 2009


(…) Los programas de inducción no se encuentran regulados.(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con los referidos programas.

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0 1 2 3 4

23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la elección de uno o más reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o más directores, a fin de completar su número por el período que aún resta, cuando no exista disposición de un tratamiento distinto en el estatuto.

X

(a) ¿Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o más directores?

(…) Sí (x) No

(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo párrafo del artículo 157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente:

Sí No

¿El Directorio eligió al reemplazante? (…) (...)

De ser el caso, tiempo promedio de demora en designar al nuevo Director (en días calendario)

(c) Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.

La vacancia del cargo de Director se produce por fallecimiento, renuncia, remoción o por incurrir en alguna de las causales de impedimento previstas en la Ley General de Sociedades o en el estatuto social.

Producida la vacancia, el Directorio deberá cubrir la vacante en un máximo de dos sesiones de Directorio posteriores a dicha vacancia. Para dicho efecto, el cargo deberá ser cubierto por alguno de los directores suplentes mediante votación, resultando elegido aquel que obtenga la mayoría de votos.

(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con procedimientos.


(d) Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.


(x) (...) (...) (x) Sesión de Directorio del 16 de junio de 2009 y actas del comité de Buen Gobierno Corporativo




0 1 2 3 4

24. Principio (V.I, primer párrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente Ejecutivo de ser el caso, así como del Gerente General deben estar claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.

X

25. Principio (V.I, segundo párrafo).- La estructura orgánica de la sociedad debe evitar la concentración de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales.

X

Alicorp 334_335

(a) En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las responsabilidades del Presidente del Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran contenidas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Responsabilidades de EstatutoReglamento

interno Manual OtrosDenominación del

documento*No están

reguladas No aplica**

Presidente de Directorio (...) (...) (...) (x) Funciones del Presidente del Directorio aprobadas en sesión

de Directorio del 27 deabril de 2009

(…) (...)

Presidente ejecutivo (...) (...) (...) (...) (...) (x)

Gerente General (...) (...) (...) (...) Funciones del Gerente General aprobadas en sesión de

Directorio del 27 deabril de 2009

(…) (...)

Plana gerencial (...) (...) (..) (...) (...) (x)

* Indicar la denominación del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no están definidas.


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26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribución en función a los resultados de la EMPRESA, de manera que se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de la EMPRESA a favor de los accionistas.

X

(a) Respecto de la política de bonificación para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificación.

(...) Entrega de acciones (...) Entrega de opciones(x) Entrega de dinero (..) Otros. Detalle. (...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con programas de bonificación para la plana gerencial.


(b) Indique si la retribución (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es:

Remuneración fija Remuneración variable Retribución (%)*

Gerente GeneralPlana gerencial

(x)(x)

(…)(…)

0.020.12

* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana gerencial y el Gerente General, respecto del nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

(c) Indique si la EMPRESA tiene establecidos algún tipo de garantías o similar en caso de despidos del Gerente General y/o plana gerencial.

(...) Sí (x) No

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II Sección segunda: Información adicionalDerechos de los accionistas(a) Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden ejercerlos.

(...) Correo electrónico (x) Directamente en la EMPRESA (...) Vía telefónica (...) Página de internet (...) Correo postal (...) Otros. Detalle.(...) No aplica. No se comunican a los nuevos accionistas sus derechos ni la manera de ejercerlos.

(b) Indique si los accionistas tienen a su disposición durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos que lo sustentan, en medio físico. (x) Sí (...) No

(c) Indique qué persona u órgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las Juntas de accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.

Área encargada Gerencia general y/o gerencia legal

Persona encargada



(d) Indique si la información referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:

(x) La EMPRESA(x) Una institución de compensación y liquidación

(e) Indique con qué regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrícula de acciones

Información sujeta a actualización

Periodicidad Domicilio Correo electrónico Teléfono

Menor a mensualMensual TrimestralAnualMayor a anual

(...)(...)(...)(...)(...)

(...)(...)(...)(...)(...)

(...)(...)(...)(...)(…)

(x) Otros, especifique. La actualización es realizada conforme es informada por los accionistas.

(f) Indique la política de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.

Fecha de aprobación 30 de marzo de 2009

Órgano que lo aprobó Junta de accionistas

Política de dividendos(criterios para la distribución de utilidades)

La sociedad distribuirá dividendos una vez al año, los que deberán ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no serán

menores al 10% de las utilidades del ejercicio, serán distribuidos en efectivo y se determinarán en función de los requerimientos de

inversión y de la situación financiera de la EMPRESA.

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(g) Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del presente informe y en el ejercicio anterior.

Fecha de entrega Dividendo por acción

En efectivo En acciones

Acciones comunes

Ejercicio 2010Ejercicio 2009

S/. 0.12871817S/. 0.111166

12.871817%11.116569 %


Ejercicio 2010Ejercicio 2009

S/. 0.12871817S/. 0.111166

12.871817%11.116569 %

Directorio(h) Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe, indique la siguiente información:

Número de sesiones realizadas 6

Número de sesiones en las cuales uno o más directores fueron representados por directores suplentes o alternos 5

Número de directores titulares que fueron representados en al menos una oportunidad 3

(i) Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.

(x) No aplica. La EMPRESA no cuenta con programas de bonificación para directores.


(j) Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)de la EMPRESA.


(...) (...) (...) (x)



(k) Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

Retribuciones totales (%)

Directores independientesDirectores dependientes

0.01 0.02

(l) Indique si en la discusión del Directorio, respecto del desempeño de la Gerencia, se realizó sin la presencia del Gerente General.

(...) Sí (x) No

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Accionistas y tenencias(m) Indique el número de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores de acciones de inversión (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe.

Clase de acción (incluidas las de inversión) Número de tenedores (al cierre del ejercicio)

Acciones con derecho a votoAcciones sin derecho a votoAcciones de inversión

1,1320

1,614

Total 2,746

(n) Indique la siguiente información respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversión con una participación mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.

Clase de acción: Comunes

Nombres y apellidos Número de acciones Participación (%) Nacionalidad

Birmingham Merchant S.A.AFP Integra S.APrima AFP S.A.Compañía Almacenera S.A.AFP Horizonte s.A. Atlantic Security BankProfuturo AFP

93’547,43592’708,41689’389,22866,001,79958’323,040

48’161,39542’491,131

11.042 10.943

10.5517.791

6.8845.6845.016

PanameñaPeruanaPeruanaPeruanaPeruana

PanameñaPeruana


Nombres y apellidos Número de acciones Participación (%) Nacionalidad

Fernando Feliciano Romero Belismelis 1’319,012 17.852 Peruana

Otros(o) Indique si la EMPRESA tiene algún reglamento interno de conducta o similar referida a criterios éticos y de responsabilidad profesional.

(x) Sí (...) No


En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:

Principios de comportamiento del personal

(p) ¿Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta a) anterior?

(x) Sí (...) No

(q) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quién es la persona u órgano de la EMPRESA encargada de llevar dicho registro.

Área encargada Gerencia de Administración de Recursos Humanos

Persona encargada


(r) Para todos los documentos (estatuto, reglamento interno, manual u otros documentos) mencionados en el presente informe, indique la siguiente información:

Denominación del documento Órgano de aprobación Fecha de aprobación Fecha de última modificación

Estatuto social Junta de accionistas 24.03.1998 02.08.2006

(s) Incluya cualquiera otra información que lo considere conveniente.

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