Iltgel Best Rio Tinto

(Монгол Улсын Их Сургууль Эдийн Засгийн Сургууль Санхүүгийн

Тэнхим Санхүүгийн менежментийн хичээл дээр тавигдах илтгэл)

“РИО ТИНТО” ХК-ын өнөөгийн байдал, үнэлгээ

(Товч:Оюутолгой төслийн талаар)†

Ахлагч: Д.Баярцэцэг

Э.Энхтайван

С.Гуамарал

П.Хишигбаяр

Улаанбаатар хот 2010 оны 10 дугаар сар 27

† Энэхүү илтгэлд дурьдагдах дүгнэлт, санал нь зөвхөн тус багын байр суурийг илэрхийлнэ. Тус илтгэлтэй холбоотой аливаа санал,

зөвлөмж, шүүмжийг хүлээн авахдаа таатай байх болно.

2

Агуулга

Танилцуулга.................................................................................................. 3

РИО ТИНТО-компаны санхүүгийн үзүүлэлтүүд................................... 7

Баланс болон зах зээлийн шинжилгээ(Мертоны аргачилаар)...........12

Уул уурхайн зах зээлийн чиг хандлага(Монголын жишээн дээр)..... 16

Оюу Толгой төслийн талаар..................................................................... 18

Ашигласан материал.................................................................................. 20

3

I. Танилцуулга

Рио Тинто нь дэлхийн тэргүүлэх уул уурхайн групп бөгөөд Зүүн

Өмнөд Ази, Австрали, Өмнөд болон Хойд Америк, Европ, Африкт уул

уурхайн үйлдвэрлэл эрхэлдэг. Тус групп хувьцаа эзэмшигчиддээ

хамгийн өндөр ашиг хүртээх, олон жилийн нөөцтэй, томоохон

хэмжээний уурхайн төслүүдийг хэрэгжүүлж ирсэн олон жилийн

туршлагатай бөгөөд уул уурхай ашигт малтмалын бизнесийг алсын

хараатай, хариуцлагатай арга барилаар хийсээр ирсэн.

Рио Тинто өөрийн зорилгоо тодорхойлохдоо:Рио тинто нь дэлхийн

хэмжээний шинэ ордыг ашиглах, үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаагаа

аюулгүй, үр ашигтай хариуцлагатайгаар явуулж дэс дараалалтайгаар

баялагыг бий болгон ажиллаж ирсэн. Үүний тулд нийгэм эдийн засаг,

хүрээлэн буй орчиндоо нэгдмэл зарчимч байр суурийг баримталсаар

ирсэн.

Comment [n1]: Тэдний уриа бөгөөд вэб

хуудсандаа байршуулсан үндсэн мэдээлэл

Comment [n2]: Гэхдээ зарим нэг улсууд санал нийлдэггүй жишээ нь Шинэ Гвинейн иргэд үүнтэй санал нийлдэггүй тэднийг “Хамгийн бохир малтагч” буюу “Токсик Боб” /хортой/ гэж нэрийддэг

4

Рио Тинто-гийн үйл ажиллагаа явуулж буй ордууд( газрын зураг дээр‡)

‡ Эх үүсвэр: Рио Тинто хагас жилийн танилцуулга 2010 он

5

2009 оны байдлаар УИХ-д оруулж ирсэн танилцуулга дээр:

2010 оны 10 сарын 27 ны 02 цагийн байдлаар§:

§ Эх үүсвэр www.finance.yahoo.com

193.27

171.76

129.39 123.38

55.55

80.31

32.44

66.07

36.7523.32

0

50

100

150

200

250

BHP biliton Vale Rio Tinto china_shenhua Anglo America

Зах Зээлийн үнэлгээ(Billion $)

share price$

6

Өнөөдрийн байдлаар Rio Tinto-гийн quote list-ний мэдээлэл нь:

Rio Tinto Plc Common Stock (NYSE: RIO)

Сүүлийн арилжааны үнэ

66.11 Арилжааны өдрийн эргэлт: 65.00 - 66.21

Арилжааны хугацаа:

2010y10m27day 2:51PM EDT

52wk эргэц: 39.30 - 66.86

Өөрчлөлт: 0.04 (0.06%) Хэмжээ: 1,633,892

Хаалтын өмнө: 66.07 Дун хэм (3m): 2,424,520

Нээлт: 65.21 Зах Зээл үнэлгээ: 129.39B

Санал болгож буй үнэ: 66.09 x 200 P/E (ttm): 14.25

Зарах үнэ: 66.11 x 1000 EPS (ttm): 4.62

1 хувьцааны таамаглаж буй үнэ :

67.95 Div & Yield: 0.87 (1.40%)

Хувьцааны үнийн хэлбэлзэл/1990/06/28-2010/10/25/

7

II. Cанхүүгийн үзүүлэлтүүд

1. Баланс**

Хугацааны төгсгөл 31-Dec-09 31-Dec-07 31-Dec-06

Бүгд сая ам.дол $

Хөрөнгө

Эргэлтийн хөрөнгө

Мөнгө түүнтэй

адилтгах зүйлс

4,233,000 1,645,000 736,000

Богино хугацат

хөрөнгө оруулалт

- 1,063,000 582,000

Цэвэр авлага 4,948,000 6,287,000 2,841,000

Бараа материал 4,889,000 12,406,000 2,540,000

Бусад эргэлтийн

хөрөнгө

5,644,000 442,000 176,000

Нийт эргэлтийн хөрөнгө 19,714,000 21,843,000 6,875,000

Урт хугацаат хөрөнгө оруулалт 8,195,000 8,135,000 2,922,000

Үндсэн хөрөнгө 46,087,000 45,825,000 22,306,000

Goodwill(хаяас) 14,268,000 15,497,000 2,261,000

Биет бус хөрөнгө 5,730,000 7,910,000 516,000

Хуримтлагдсан элэгдэл - - -

бусад эргэлтийн бус хөрөнгө 1,011,000 1,596,000 2,087,000

Хойшлогдсон урт хугацаат хөрөнгийн

хураамж

2,231,000 585,000 187,000

Нийт хөрөнгө 97,236,000 101,391,000 37,154,000

**

Эх үүсвэр NYSE дээрхи хувьцаа эзэмшигчидэд зориулсан мэдээлэл

Comment [n3]: НБ тэнхим Л.Дамбадорж багшийн орчуулгаар

Comment [n4]: (Deferred Long Term Asset

Charges) гэдгийг орчуулсан болно.

8

Үргэлжлэл...

Хугацааны төгсгөл 31-Dec-09 31-Dec-07 31-Dec-06

Өр төлбөр

Богино хугацаат өр төлбөр

Дансны өглөг 7,088,000 7,161,000 3,265,000

Богино/ эргэлтийн урт

хугацаат өр

756,000 8,987,000 1,683,000

Other Current Liabilities 1,685,000 3,519,000 832,000

Нийт богино хугацаат өр төлбөр 9,529,000 19,667,000 5,780,000

Урт хугацаат өр төлбөр 23,045,000 39,679,000 2,516,000

бусад урт хугацаат өр төлбөр 14,433,000 9,235,000 4,962,000

Хойшлогдсон урт хугацаат

хөрөнгийн хураамж

4,304,000 6,486,000 3,105,000

Minority Interest 2,094,000 - -

эерэг Goodwill - - -

Нийт өр төлбөр 53,405,000 75,067,000 16,363,000

Эзэмшигчдийн өмчийн хэсэг

Misc хувьцааны опшины батлан

даалтууд

- - -

Хөрвүүлэлттэй давуу эрхэт хувьцаа - - -

Давуу эрхэт хувьцаа - - -

Энгийн хувьцаа 246,000 1,391,000 1,271,000

Хуримтлагдсан ашиг 20,477,000 19,033,000 14,401,000

Сангийн хувьцаа - - -

Нэмүү капитал 4,174,000 1,932,000 1,919,000

Бусад эзний өмчийн хэсэг 18,934,000 3,968,000 3,200,000

Нийт эзэмшигчдийн хөрөнгө 43,831,000 26,324,000 20,791,000

Эзэмшигчдийн өмч ба Өр төлбөр 97,236,000 101,391,000 37,154,000

Comment [n5]: Яг ямар хүү гэх вэ? Цөөнхий

хүү гэхүү

Comment [n6]: Redeemable гэдгийг орчуулсан

9

2. Орлого Үр Дүнгийн тайлан

Бүх үзүүлэлт сая ам.дол$

Тайлант хугацааны эцэст 31-Dec-09 31-Dec-07 31-Dec-06

Нийт орлого 41,825,000 29,700,000 22,465,000

Борлуулсан бүтээгдэхүүний өртөг 33,818,000 18,840,000 12,570,000

Нийт ашиг 8,007,000 10,860,000 9,895,000

Үйл ажиллагааны зардал

Судалгаа хөгжлийн зардал - 69,000 15,000

Борлуулалтын болон

Удирдлагын зардал

- 321,000 -

Байнгын бус зардал 2,087,000 -216,000 -401,000

Бусад зардалууд 249,000 2,115,000 1,430,000

Нийт үйл ажиллагааны зардал - 2,289,000 -

Үйл ажиллагааны ашиг, алдагдал 7,506,000 8,571,000 8,851,000

Үйл ажиллагааны орлого

Нийт үйл ажиллагааны

орлого зардал цэврээр

2,332,000 385,000 -1,399,000

Ашгийн өмнөх хүү татварын

зардал

8,789,000 10,540,000 10,539,000

хүүгийн зардал 929,000 704,000 299,000

татварын өмнөх ашиг 7,860,000 9,836,000 10,240,000

Орлогын албан татвар 2,076,000 2,090,000 1,856,000

Minority Interest - - -

Цэвэр үйл ажиллагааны

орлого

5,784,000 7,746,000 6,649,000

Байнгын бус зүйлс

Discontinued Operations -449,000 - -

Цэвэр Орлого 5,335,000 7,746,000 6,649,000

Цэвэр орлогын энгийн хувьцаанд хувиарлах хэмжээ $5,335,000 $7,746,000 $6,649,000

Comment [n7]: Энэ манай улсын тайлан дээр байдаг уу

Comment [n8]: Яг юу гэж орчуулах вэ

10

III. Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ

3.1 Ашигт ажиллагааны түвшин

Ашигт ажиллагааны

түвшин Харьцаа 2007 2006 Өөрчлөлт

% Өөрчлөлт Q

Нийт ашгийн хувь Нийт ашиг/БО 0.37 0.44 0.00

Нийт хөрөнгийн ашигт

ажиллагааны түвшин (Үйл.а ашиг)/Нийт

хөрөнгө 0.08 0.24 -64.51 (0.15)

Байнгын капиталын ашигт

ажиллагаа (ЦА+ЭХШ)/БК 0.06 0.17 -62.84 (0.11)

Өөрийн капиталын

ашигтажиллагааны түвшин ЦА/ӨК (0.32) (0.34) -4.98 0.02

3.2 Капиталын үзүүлэлтүүд

Капиталын үзүүлэлтүүд

2007 2006 Өөрчлөлт

% Өөрчлөлт Q

Байнгын капитал УХӨТ+ЭӨ 81,724,0 31,374,000.00 160.48 50,350,000.00

Гадны капитал БХӨТ+УХӨТ 35,733,0 4,803,000.00 643.97 30,930,000.00

Ажлын капитал ЭХ-БХӨТ 2,176,0 1,095,000.00 98.72 1,081,000.00

Өөрийн эргэлтийн капитал БК-ЭБХ 2,176,000,0 1,095,000.00 98.72 1,081,000.00

11

3.3 Санхүүгийн тогтвортой байдлын харьцангуй үнэлгээний шинжилгээ

Санхүүгийн тогтвортой байдлын

харьцангуй үнэлгээ шинжилгээ Харьцаа 2007 2006

Өөрчлөлт %

Өөрчлөлт Q

Бие даалтын коэффициент ӨК/Нийт хөрөнгө 0.02 0.03 -27.18 (0.01)

Хараат байдлын коэффициент Нийт хөрөнгө/ӨК 46.60 33.93 37.32 12.66

Эх үүсвэрийн квот ГК/ЭӨ 1.36 0.23 487.60 1.13

Урт хугацаат зээл төлбөрийн оролцоо УХӨТ/НХ 0.55 0.28 91.83 0.26

Өөрийн эргэлтийн капиталын

зохицуулалт ӨЭК/НХ 0.02 0.03 -27.18 (0.01)

3.4 Төлбөр барагдуулах ойрын боломж

Төлбөр барагдуулах ойрын боломж

2007 2006 Өөрчлөлт

% Өөрчлөлт

Q

Нөхөлтийн коэффициент ЭХ/БХӨТ 1.11 1.19 -6.63 (0.08)

Төлбөр барагдуулах өнөөгийн боломж МХ/БХӨТ 0.08 0.13 -34.31 (0.04)

Төлбөрбарагдуулах ойрын боломж (МХ+ҮЦ+Авлага)/БХӨ

Т 0.46 0.72 -36.44 (0.26)

Ажлын капиталын зохицуулалт АК/ЭӨ 0.08 0.05 56.95 0.03

Өөрийн эргэлтийн капиталын

хангамж (БК-ЭБХ)/ЭХ 0.10 0.16 -37.45 (0.06)

Жич:

Comment [n9]: Бусад шинжилгээг хийж болно. Цаг хугацаа бага байлаа.

12

Үнэлгээний загвар(Мертоны загвар)

Мертоны загварыг товчхон танилцуулбал††:

Зураг 1‡‡

Энд:

††

Дэлгэрэнгүйг П.Хишигбаяр(2010) “Хувьцааны хэлбэлзэл нь Компаны үнэ цэнэд нөлөөтэй эсэх” судалгаанаас дэлгэрэнгүй үзнэ үү ‡‡

Эх үүсвэр: Жамъянжав, Энхбаатар “Хувьцаат компанийн зээлийн рейтенг тогтоох нь” 2008 он УБ хот

Comment [n10]: 1- 1-Активийн зах зээлийн өнөөгийн үнэлгээ

2-Активийн үнэлгээний тархалт

3-Активийн үнэлгээний хэлбэлзэл

4-Төлбөрийн чадваргүй болох цэг (мертоны

загварт энэ нь өр төлбөрийн хэмжээтэй

тэнцүү)

5-Активийн хүлээгдэж буй өгөөжийн түвшин

6-Таамаглал хийж буй хугацааны урт

13

Дэлхийн хэмжээний MoodyKMV, S&P болон бусдад зэрэглэл тогтоодог агентлагууд

зээлдэгчийн төлбөрийн чадваргүй болох магадлалыг тодорхойлоход Мертоны загварыг

өргөн ашигладаг.

Энд:

• E0 - компаний эзний өмчийн өнөөгийн үнэлгээ

• V0 - компаний активын өнөөгийн үнэлгээ

• F - компаний өр төлбөрийн зах зээлийн үнэ

• v- компаний активийн өгөөжийн жилийн стандарт хэлбэлзэл хэлбэлзэл

• N(.)- өсөн нэмэгдэх стандарт хэвийн тархалтийн функц

• r- тасралтгүй эрсдэлгүй хүүгийн түвшин

• T - таамаглал хийж буй хугацаа

Default distance(DD): Активын зах зээлийн үнэлгээ ба түүний стандарт хэлбэлзэлийг

тодорхойлсон учраас бид төлбөрийн чадваргүй болох хүртлэх зайг тодорхойлох

боломжтой болж байна. Мертоны загвараар үүнийг (5) томьѐогоор тодорхойлно.

14

Үнэлгээ

=0.7094

– жилийн хэлбэлзэл

– өдрөөр тооцсон өгөөжийн стандарт хазайлт

252 – жилийн нийт арилжааны өдрийн тоо

Эндээс ерөнхий алгоритм гарган бодох болно. Энд хэрэглэсэн аргачилал нь Finance3.0 оос авсан

“Black-Scholes-Merton”-ий template ашиглан гаргаж ирсэн болно.

-0.2

-0.15

-0.1

-0.05

0

0.05

0.1

0.15

0.2

Рио Тинто/өгөөж/

15

Хувьсагч Утга Тайлбар

Хувьцаат капиталын зах зээлийн үнэлгээ 129.39 тэрбум $ (Хувьцааны хаалтын ханш)*(нийт

хувьцааны тоо)

Өр төлбөрийн бүртгэлийн үнэ 53.405 тэрбум $ Баланс

Активын зах зээлийн үнэлгээ 140.97тэрбум $ Опционы үнэлгээний загвар

Активын ЗЗҮ-ний хэлбэлзэл 67.93% Опционы үнэлгээний загвар

Төлбөрийн чадваргүй болох цэг 31.46 тэрбум $ БХӨТ+1/2*УХӨТ

Төлбөрийн чадваргүй болох цэг хүртэлх зай

(Мертоны загвар)

2.39

DD=

Мертоны загвараар тодорхойлсон DD-г ашиглан төлбөрийн чадварыг болох магадлалыг олохдоо түүнийг

стандарт өсөн нэмэгдэх тархалтын функцэд орлуулж олно.

PD=N(-2.39)=0.01 буюу “Мoody” агентлагын тодорхойлсон зээлийн рейтингээр AAA гэсэн рейтинг

оногдож байна

Эндээс үзэхэд Рио Тинто нь үнэлгээний хувьд хамгийн сайн ААН

боллоо.

Энэхүү үр дүнг KMV загварын үр дүнтэй адилтган үзэж болох бөгөөд

KMV-ийн судалгаагаар уг ААН ийг AAA –ангилалд багтаасан байдаг.

Энэхүү зэрэглэлийг Монголын нөхцөлд ашиглах боломжой нь харагдаж

байна.

Рейтинг Харгалзах муж

AAA 0 0.02

AA 0.02 0.05

A 0.05 0.1

BBB 0.1 0.5

BB 0.5 2

B 2 5

CCC 5 15

CC 15 20

D 20<

16

IV. Уул уурхайн зах зээлийн чиг хандлага

Энэхүү хэсгийг бичихийн тулд Монголын Уул Уурхайн ассоциоциас гаргадаг

судалгаа болон Mongolian Mining Journal аас сэдэвчилэн бэлтгэсэн.

Mining Investment Climate index (MIC index) буюу уул уурхайн хөрөнгө

оруулалтын орчны индексийн Монголын бодит тооцоо§§ хэрхэн гарсан ил тод

байдлыг олон нийтэд зарлах гэж юу вэ? Гэх асуудалыг хамарсан.

Судлаачын авч үзсэнээр: Энэхүү индексийг тооцохдоо нийтдээ 15 үзүүлэлтийг

сонгосон бөгөөд түүнийгээ 5 багц хэсэг болгон дараахь байдлаар ангилсан.

Нийгэм эдийн засгийн болон Улс төрийн орчин

Институцийн чанар болон Засгийн газрын үр бүтээмжтэй байдал

Татварын Ерөнхий орчин

Дэд бүтэц, хөдөлмөрийн зах зээл

Байгаль Орчин , Орон нутгийн байдал

Энэхүү ангилал тус бүр дээр нийт 88-н уул уурхайн болон түүнтэй хамтран

ажилладаг байгууллагуудаас асуулгын аргаар түүврээ бүрдүүлсэн.

Энэ бүгдээс үзэхэд Монголын MIC индекс нь 0.41 буюу урьд оныхоос 0.06

функтээр өссөн бөгөөд Эдийн засаг дахь төрийн оролцоо болон дэд бүтцийн

§§

МУИС-ЭЗС Менежментийн тэнхим Ph.D Н.Болорийн судалгааны ажил

17

асуудлууд хамгийн ихээр тулгамдаад байна. Мөн хамгийн гол нэг зүйл нь

хөдөлмөрийн зах зээлийн харилцаа уялдааг сайтар тодорхойлох зайлшгүй

шаардлагатай гэдгийг судлаач мөн цохон тэмдэглэсэн байна.

Олборлох үйлдвэрлэлийн ил тод байдал

Олон улсын удирдах хороо нь 2010 оны 10 дугаар сарын 19-ний өдөр

Африк тивийн Танзан улсын нийслэл Дар Эс Салаам хотноо хуралдаж

Монгол улс газрын тос, байгалийн хий, уул уурхайн үйлдвэрлэлийн

салбарт ил тод байдлыг бий болгохын төлөө Дэлхийн стандарт болох

Олборлох үйлдвэрлэлийн ил тод байдлын санаачлагын шаардлагыг бүрэн

хангасныг мэдэгджээ.

хорооны дарга Ноѐн Петер Ейгэн: Монгол улс нь ОҮИТБС-ын шаардлагыг

хангаж чадсан явдал нь Монгол Улсын Засгийн газар, Олборлох үйлдвэрлэл

эрхлэгч аж ахуйн нэгж, иргэний нийгмийн байгууллагуудын тууштай, хамтын

ажиллагааны үр дүн юм гэж онцлон тэмдэглэсэн байна.

ХОНКОНГИЙН БИРЖИД УУЛ УУРХАЙН ЖИЖИГ, ДУНД КОМПАНИУД

БҮРТГҮҮЛЭХ ШИНЭ ЖУРАМ ГАРЛАА.

MMC буюу ER ХОНКОНГИЙН БИРЖ дээр IPO 0975 кодтой гарган одоогийн

байдлаар: HKD 30,751,802,950 доллар босгоод нэгж хувьцааны үнэ 8.39

Х.Доллар болсон явж байна.

Энэ чиглэлээр унших судалгаа Уул уурхайн төсөл дэх төр засгийн оролцоо

"Монгол Улсын уул уурхайн салбар: Ирээдүй таны гарт" бодлогын судалгаа

Comment [n11]: 2010 оны 10 сарын 27 ны 06 цагийн байдлаар

18

V. Оюу Толгой төслийн талаар

ОЮУ ТОЛГОЙ ТӨСЛИЙН МӨНГӨН УРСГАЛ (Сая ам.доллараар)

2009 он 2010 он 2011 он 2012 он 2013 он 2014 он 2015 он 2016 он 2017 он 2018 он 2019 он

24.6 99.6 83.9 38.8 74.0 89.9 251.0 647.2 902.1 792.4 804.8


647.2 604.1 571.0 2,721.2 911.1 785.2 929.8 1,101.1 1,095.0 967.1 850.5


789.7 744.3 658.6 710.9 919.7 1,030.8 1,022.1 958.0 877.9 796.3 698.6


645.3 637.5 639.5 591.0 571.9 718.9 341.5 185.2 126.6 93.9 61.7

2053 он 2054 он 2055 он 2056 он 2057 он 2058 он 2059 он

(6,000)

(5,000)

(4,000)

(3,000)

(2,000)

(1,000)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

20092010201120122013201420152016201720182019

Мө

нгө

н у

рсг

ал

(са

я

ам

дол

ла

р)

Тайлбар: Оюу Толгой төсөл 2017 он гэхэд хөрөнгө

19

ОЮУ ТОЛГОЙ ТӨСЛӨӨС УЛСЫН ТӨСӨВТ ТӨВЛӨРҮҮЛЭХ ОРЛОГО 2009-2059 ОН

(Тэрбум ам.доллараар) (ЗЭСИЙН ҮНЭ 2.00$/фунт буюу 4408$/тонн )

Энд:

Улсын төсөвт

28,8 тэрбум

ам.доллар

Хөрөнгө

оруулагчид

25,9 тэрбум

ам.доллар

14%

22%25%

36%

43%

38%35%

27%

24%21%

19%

15%12%13%

13%12%

10%9%8%7%6%6%6%6%6%5%4%4%3%3%2%2%2%2%2%1%1%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

45.0%

50.0%

ДН

Б-н

д э

злэх

хув

ь%

Оюу Толгой төслөөс бий болох нэмэгдсэн өртгийн ДНБ-д эзлэх

Comment [n12]: ТӨСӨВТ ТӨВЛӨРҮҮЛЭХ

ТАТВАР, ТӨЛБӨР ХУРААМЖ 28.8 тэрбум

ам.доллар

Ногдол ашгийн орлого

10.2 тэрбум ам.доллар

Аж ахуйн нэгжийн орлогын албан татвар


Нөөцийн төлбөр


Суутган татвар 0.4 тэрбум ам.доллар

Бусад татвар, төлбөр, хураамж


20

VI. Ашигласан Материал

[1] “Бидний ажилладаг арга барил RIO TINTO” үндсэн зарчимын эмхэтгэл 2003 он

[2] Рио Тинто plc-ийн гүйцэтгэх захирал Брейт Клейтоны хэлсэн үг 2010 он

[3] RIO TINTO half year presentation 2010 .pdf

[4] RIO TINTO “VS” BHP Billiton news NYSE analysis .pdf

[5] Хувьцааны хэлбэлзэл компанийн үнэ цэнэд нөлөөтэй эсэхийг шинжлэх нь:

судалгааны ажил Хишигбаяр(2010)

[6] Монголын Уул уурхайн орчны үнэлгээ: Судалгааны ажил Н.Болор(2010)

[7] NYSE shareholdes publication news Balans sheet and Income statement

[8] www.finance.yahoo.com RIO stock quote list

[9] www.Riotinto.com About Us, Operations work

[10] http://www.eiti.mn/

[11] www.forum.mn

[12] http://www.mongolianminingjournal.com/

[13] http://www.miningmongolia.mn/mn/

http://www.finance.yahoo.com/

http://www.riotinto.com/

http://www.eiti.mn/

http://www.forum.mn/

http://www.mongolianminingjournal.com/

Documents

Iltgel Best Rio Tinto