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Informe de Estrategia Lunes 4 de agosto de 2014

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Asset Allocation

Escenario global

ACTIVORECOMENDACIÓN

ACTUAL Junio Mayo Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre

RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL

CORTO EUROPA = =

LARGO ESPAÑOL = = = = = =

LARGO EE UU =

LARGO EUROPA =

Renta fija emergente = = = = = = = =

Corporativo

Grado de Inversión = = = = =

HIGH YIELD = = = = =

RENTA VARIABLE IBEX = =STOXX 600 =

S&P 500 = = = = = = = =Nikkei =

MSCI EM = = = = = = = = = =

DIVISAS DÓLAR/euro

YEN/euro = = = = = = = = = =

positivos negativos = neutrales

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Escenario Global

Mientras en Estados Unidos preocupa la fortaleza del crecimiento…

La Reserva Federal dice más cosas de las que parece

Aunque la FED trata de evitar mensajes duros que lleven al mercado a

acercar estimaciones de subidas de tipos, con frases que simbolizan que

el mercado laboral sigue teniendo déficits, lo cierto es que no ha dejado

pasar que la inflación se acerca a sus objetivos. De momento sigue

reduciendo las compras de activos.

Mientras los datos siguen mostrando la fortaleza de la economía americana

Superado el primer trimestre, la economía americana vuelve a la senda

de crecimiento con un PIB que supera las expectativas y crece un 4%

QoQ anualizado. Aunque la diferencia sobre estimaciones obedece a

los inventarios, lo cierto es que tanto consumo de bienes duraderos,

como inversión en equipos, como la residencial aportan.

Las peticiones iniciales de desempleo siguen en niveles muy bajos y la

encuesta ADP muestra una creación de empleo dinámica.

Con todo lo anterior, el bono americano se va a la parte alta del rango

en el que se viene moviendo desde hace meses y el dólar avanza poco

a poco.

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Escenario Global

Los precios siguen en niveles bajos

El dato mensual de julio (avanzado) vuelve a presentar un aspecto

negativo, más de lo que ya es habitual en este mes, lo que lleva la tasa

interanual a 0,4%, nivel que debería junto con agosto, ser el mínimo

del año. Países como España han visto caer los precios.

En cuanto a la actividad económica buen dato de PIB en España, que

supera las estimaciones, mientras que las ventas minoristas en

Alemania mejoran, junto con un dato de empleo en la zona euro

también reduciéndose.

Los PMIs siguen sin dar una visión clara de la fortaleza de las

economías, con Francia que sigue a la baja, mientras que Alemania

recupera tibiamente. Entre los periféricos España sigue con buen tono

mientras que Italia alcanza los 51,9 puntos, lo que está bien, pero

reduciéndose desde meses pasados.

Importante semana la que comienza con el BCE que tendrá que

digerir el set de datos y aunque se trata de una reunión transitoria no

es descartable que vuelva a poner algo de luz sobre las próximas

medidas a tomar.

…En Europa seguimos a vueltas con la inflación, con una macro aún débil

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Simulación IPC general ZONA EURO (YoY)

Hipótesis: 2014: 0,13% MoM

Objetivo BCE 2014: 0,7%

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PMI Manufacturero Zona Euro

Alemania Francia Zona Euro

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Escenario Global

Los PMIs sacan a los emergentes del punto de mira

China se va a cotas cercanos a los 52 puntos, que sin ser un nivel de

gran alcance, aleja los temores de los encuestados sobre la economía

China.

No es una excepción. Desde el inicio de año en que divisas como las

Rupias india e indonesia sufrieron importantes recortes, hemos vuelto

a una revitalización de los datos que esta semana han vuelto a mostrar

en los PMIs

Desde el BoJ, palabras de Kuroda

En un discurso de claro carácter optimista, Kuroda no cerró las

puertas a nuevos movimientos de política monetaria, aunque piensa

que la economía se va recuperando, junto con unos precios que

alcanzarán su objetivo de consolidación en el 2% de cara a 2015. No se

siente alertado por la caída de las exportaciones y sí incide en la

mayor inversión de las compañías a nivel doméstico.

Tras un mal inicio de año, los emergentes mejoran

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PMIs Asiáticos

India Indonesia China

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Renta Variable

Niveles técnicos relevantes a nivel de Índices y sectores:

Sectorial bancario del Eurostoxx 50: A pesar de la debilidad de

los Índices de RV esta semana, el sectorial bancario aguanta los

soportes que os comentábamos hace unas semanas, favorecido

por los resultados del 2Q. Mejor comportamiento relativo en el

último mes del sectorial del Stoxx600 vs. Sectorial del Eurostoxx

que tiene peso en banca de Inglaterra y Suiza. Niveles de 140

con la MA(260) en diario en lecturas de 142 lo niveles a vigilar

desde el punto de vista técnico.

S&P 500: El castigo de los Índices de RV en julio, vuelve a situar al

selectivo americano sobre niveles de soporte relevantes de corto

plazo. En el 1.900 tiene el último nivel de rotura relevante de

corto plazo y sobre este nivel pasa la MA(120) sesiones en diario

que ha actuado de soporte en 6 ocasiones en los últimos 2 años.

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Renta Variable

Niveles técnicos relevantes a nivel de Índices y sectores:

A pesar de la debilidad del DAX durante estos últimos días,

que le sitúan como el selectivo de peor comportamiento en

Europa en el mes de julio. El nivel relevante para el selectivo

alemán se encuentra en niveles de 9.000 puntos donde se

sitúa la directriz alcista principal del Índice desde los

mínimos de 2011.

IBEX 35: Estructura alcista del índice intacta a pesar de los

descensos esta semana, seguimos manejando el rango entre

las medias de corto plazo (10860-10517) y las medias de

medio plazo (10250-9950) para posibles entradas en el

selectivo español desde el punto de vista técnico.

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Renta Variable

Los resultados Empresariales en Europa

Los resultados en Europa no son tan malos. Hay que remarcar esta

cuestión porque aunque se aduce para justificar las caídas la

debilidad de estos junto a un peor panorama macro, lo cierto es que

esto no se aprecia en los números

Se bate en ventas más que otros trimestres y los beneficios salen

peor paradas sin que sea muy preocupante

Además la revisión a la baja de estimaciones está lejos de la de años

como el 2013, habiéndose moderado con el periodo de

presentaciones.

Un cifra de crecimiento del 8% para el conjunto del año, no es mala

teniendo en cuenta que parte de ese crecimiento se retoma en

2014. A esto hay que sumar que son las empresas más domésticas

las que van a mejor y las globales las que empeoran.

Seguimos pensando que los beneficios apoyaran en los próximos

trimestres

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Porcentanje de empresas que baten estimaciones en Stoxx 600

Sales Beat Ratio EPS Beat Ratio

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EVNJ 14MMJ 14NSJMMJ 13NSJMMJ 12NSJMMJ 11

Estimates EPS Grth Median for STOXX 600 Fixed (EGB) in EUR as of 31/07/14

F.Y. 2013 F.Y. 2014 F.Y. 2015

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Los fondos de inversión continúan con la buena tendencia de flujos,

según datos de la CNMV existen 263.600 millones en fondos y

sociedades de Inversión (crecimiento 35% YoY) y el 21% se encuentra en

fondos internacionales. Una de las categorías que mayor dinero ha

captado son los Mixtos Flexibles.

Dentro de nuestra selección de fondos mixtos, aprovechamos para

actualizar el posicionamiento y estrategia de los fondos flexibles que

invertimos dentro de Gestión Multiperfil:

Nordea Stable Return: Obtener retornos estables, a través de un

análisis de correlaciones, construyen una cartera diversificada.

Por ello la volatilidad más baja a pesar de su elevada exposición a

RV (50% aprox)

GAM Global Selector: Fondo 0%-100% en renta variable, con un

estilo de inversión value, que busca oportunidades en activos (no

necesariamente RV) infravalorados.

First Eagle International: Generalmente 75%-100% RV con un

estilo de inversión value, gestiona el nivel de exposición en base

a las oportunidades en activos infravalorados.

Actualizamos también posicionamiento del BGF Global Allocation, como

fondo multi-activo (generalmente 40%-60% RV) que proporciona

exposición a nivel global a todo tipo de activos en un solo fondo.

Fondos

Actualización Fondos Mixtos Flexibles

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Destacamos como los gestores Gifford Combs (GAM Global Selector) y

Matthew McLennan (First Eagle) que siguen un estilo de inversión value, han

reducido su posicionamiento a renta variable, debido a la falta de oportunidades

de inversión a valoraciones atractivas.

En el caso GAM Global Selector, se ha visto obligado a buscar oportunidades en

otro tipo de activos, que compraron “cuando nadie los quería” y que han sido los

principales contribuidores de la rentabilidad de este año: preferentes del Banco

Nacional Griego y de Royal Bank of Scotland. Si bien han reducido el peso hasta

un 5,32% (13% dic 2013). En Renta Variable mantienen un 32% (26% Dic2013)

siendo las principales posiciones: American International Group , Berkshire

Hathaway (7.4%), Micron Technology (6%), Citigroup ( 3.5%), Retail holding

(2.2%), Morgan Stanley (1.3%). Investment case actual: comprar una call, baja

exposición a RV en acciones “baratas” y ante una correccion de mercado el

gestor podrá aumentar drásticamente su exposición.

El First Eagle International destaca la Beta del fondo, que frente al MSCI World

es del 0,6 (anualizada 5 años) en el año ha reducido su exposición a renta

variable hasta un 65% aproximadamente (75% dic2013), el fondo generalmente

mantiene un sesgo a EEUU (actual 30%) y una posición estructural a Japón

(actual 12%) y a valores de oro (9%) incluido el ETF físico de db-trackers. Sus

principales posiciones son: Db Physical Gold (3,92%) Microsoft (1,78%) Oracle

(1,77%) Northrop Grumman (1,64%) y en Japón Secom Co. (1,24%). Investment

case actual: Exposición conservadora con baja beta a renta variable global y

aproximación a Japón.

Fondos

Para inversores Value: GAM Global Selector y First Eagle International

Ambos fondos cuentan con una clase de acción denominada en USD

y clase de acción con cobertura de divisa al EUR.

Posicionamiento sectorial GAM Global Selector

Posicionamiento histórico First Eagle International

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A través de la combinación de activos analizando las correlaciones entre ellos,

los gestores de Nordea optimizan una cartera con la que logran generar

retornos estables con el objetivo de preservar el capital en un horizonte de

inversión 3 años. Si bien su exposición a la renta variable, de un 40% es elevada

frente a comparables, invierten en lo que consideran stable equities (estabilidad

en modelo de negocio, beneficios estables, equipo de gestión estable) que les da

una beta del 0,4 aprox. Dado que la RV es el mayor contribuidor al riesgo,

complementan la cartera con activos que funcionen bien (analizando

correlaciones) en caso de que la RV no lo haga, actualmente encuentran este

valor en bonos del tesoro americano, hipotecas danesas (act. 9%) y Eur covered

bonds.

Con un estilo de gestión mas “tradicional americano” el Blackrock Global

Allocation, se ha convertido en el flagship de la categoría alcanzando máximos

históricos en su NAV. Si bien generalmente han mantenido un sesgo a la renta

variable americana, a lo largo de este año han reducido su exposición a EEUU

(act. 27%) incrementado su sobreponderación en Europa y Japón (act. Ex-US

31%). Destacamos que los gestores les cuesta ver valor en la renta fija, por lo

que han llevado su exposición a un 21% y comprando únicamente convertibles y

bonos emergentes. Mantienen un elevado peso en liquidez (21%) a la espera de

una corrección de mercado que les permita comprar a valoraciones mas

atractivas.

Fondos

Mutiactivos con diferentes estrategias: Nordea Stable Return y BGF Global Allocation

Posicionamiento Nordea Stable Return

Posicionamiento Blackrock Global Allocation

Información de mercado

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Tabla de mercados Inversis

Tipos de Interés en España País Índice ÚltimoVar. 1 semana

(%)Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%)

Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 10584,2 -2,79 -3,85 23,93 6,73

Euribor 12 m 0,49 0,49 0,49 0,54 EE.UU. Dow Jones 16536,7 -2,50 -2,47 5,81 -0,24

3 años 0,63 0,59 0,76 2,64 EE.UU. S&P 500 1935,6 -2,16 -1,91 13,40 4,72

10 años 2,54 2,54 2,64 4,62 EE.UU. Nasdaq Comp. 4364,5 -1,91 -2,11 18,74 4,50

30 años 3,89 3,95 3,93 5,16 Europa Euro Stoxx 50 3100,7 -2,34 -4,85 10,40 -0,27

Reino Unido FT 100 6698,1 -1,38 -1,54 0,24 -0,76

Tipos de Intervención Francia CAC 40 4236,3 -2,18 -5,04 4,79 -1,39

País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9288,3 -3,69 -6,20 10,43 -2,76

Euro 0,15 0,15 0,15 0,50 Japón Nikkei 225 15523,1 0,42 1,28 10,83 -4,72

EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25

Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 0,22 3,21 14,30 7,26

Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) 1,45 7,34 16,30 4,55

País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) -2,64 3,32 9,19 4,69

España 2,5 2,54 2,64 4,62 Brasil Bovespa -3,77 4,65 13,23 8,03

Alemania 1,2 1,15 1,25 1,67 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) -2,88 -6,52 -1,59 -8,26

EE.UU. 2,5 2,47 2,56 2,71 Rusia MICEX INDEX -1,16 -7,45 -1,87 -8,76

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013

Euro/Dólar 1,34 1,34 1,37 1,32 Petróleo Brent 105,09 108,39 112,29 109,54 110,80

Dólar/Yen 102,69 101,84 101,53 99,36 Oro 1293,75 1307,15 1326,39 1310,11 1205,65

Euro/Libra 0,80 0,79 0,80 0,87 Índice CRB Materias Primas 293,93 298,34 307,43 285,08 280,17

Emergentes (frente al Dólar)

Yuan Chino 6,18 6,19 6,20 6,13

Real Brasileño 2,26 2,23 2,20 2,30

Peso mexicano 13,18 12,95 12,94 12,84

Rublo Ruso 35,78 35,14 34,33 33,09 Datos Actualizados a viernes 01 agosto 2014 a las 16:24

MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE

DIVISAS MATERIAS PRIMAS

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Parrilla Semanal de Fondos

Semanal Mensual Trimestral YTD

22/07/2014 29/06/2014 29/04/2014 01/01/2014

28/07/2014 28/07/2014 28/07/2014 28/07/2014

Group/Investment ISIN Base Currency Return Return Return Return Return Std Dev

Max

Drawdown

MERCADO MONETARIO EUR

Gesconsult Corto Plazo FI ES0138922036 Euro 0,04 0,04 0,37 1,19 2,37 0,24 -0,07

RENTA FIJA CORTO PLAZO

Natixis Crédit Euro 1-3 R FR0011071778 Euro 0,14 0,06 0,87 2,64 4,35 0,93 -0,31

RENTA FIJA GLOBAL

GS Glbl Strategic Income Bd E EUR H Cap LU0600010143 Euro 0,22 0,26 0,40 0,39 2,64 3,46 -1,50

RENTA FIJA CORPORATIVA

Invesco Euro Corporate Bond E Acc LU0243958393 Euro 0,19 0,37 1,96 5,43 7,95 1,84 -0,97

RENTA FIJA HIGH YIELD

Candriam Bds Euro High Yield N LU0144751095 Euro 0,17 -0,30 1,51 5,02 10,66 1,92 -0,81

MIXTOS FLEXIBLES

GAM Star Global Selector SA C II EUR IE00B58LXM28 Euro -0,45 -0,15 1,85 4,42 5,09 5,03 -2,57

RENTA VARIABLE EUROPA

JPM Europe Equity Plus D (acc)-EUR LU0289214628 Euro 0,73 -0,08 3,52 6,83 19,31 14,60 -5,59

RENTA VARIABLE EUROZONA

Henderson Horizon Euroland X2 EUR Acc LU0247695934 Euro 1,05 -1,29 1,05 5,38 20,16 15,81 -6,13

RENTA VARIABLE EEUU

Nordea-1 North American All Cap E USD LU0772958954 US Dollar -0,91 -0,73 4,16 5,98 16,55 12,88 -6,71

RENTA VARIABLE GLOBAL

MFS® Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc LU0094560744 Euro 0,46 1,45 6,94 5,95 13,00 12,35 -5,75

RENTA VARIABLE EMERGENTE

Vontobel Emerging Markets Eq H LU0218912235 Euro 1,77 4,27 11,49 13,41 8,63 14,31 -12,24

RENTA VARIABLE JAPON

Pictet Japanese Equity Opport-R EUR LU0255979584 Euro 1,94 3,71 16,91 4,95 7,18 19,85 -13,81

RENTA VARIABLE ALTERNATIVA

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha X LU0264598342 Euro 0,14 -0,07 0,63 4,26 12,91 5,96 -3,07

RENTA FIJA ALTERNATIVA

Candriam Long Short Credit C FR0010760694 Euro 0,06 0,01 0,43 1,19 2,09 0,42 -0,16

MARKET NEUTRAL

GLG European Alpha Alternative DN EUR IE00B4YLN521 Euro 0,03 -0,30 -1,13 0,82 1,26 2,15 -1,83

12 Meses

29/07/2013

28/07/2014

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Calendario Macroeconómico

Lunes 4

AgostoZona Dato Estimado Anterior

10:30   Reino Unido Índice de gestores de compra en construcción 62,6

10:30   Zona Euro Confianza del Inversor Sentix 10,1

11:00 Zona Euro Índice de precios de producción (Mensualmente) -0,10%

11:00 Zona Euro IPP (Anual) -1,00%

15:45     Estados Unidos NAPM de Nueva York 635,3

16:00     Estados Unidos Índice CB de Tendencias de Empleos 119,6

Martes 5

AgostoZona Dato Estimado Anterior

3:45   China PMI de Servicios Chino del HSBC 53,1

9:13 España IPM de Servicios Español 54,8

9:45 Italia Índices de Gestión de Compras de Servicios Italiano 53,9

9:50 Francia Servicios Franceses PMI 50,4

9:55 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania 56,6

10:00 Zona Euro Índice de servicios de gestores de compra 54,4

10:30   Reino Unido Índice de servicios de gestores de compra 57,7

11:00   EUR Ventas minoristas (Mensualmente) 0,20%

15:45     Estados Unidos Índice de servicios de gestores de compra 61

16:00     Estados Unidos Índice ISM no manufacturero 56,1 56

16:00     Estados Unidos ISM Empleo No-Manufacturero 54,4

16:00     Estados Unidos ISM Nuevas Órdenes No-Manufactureras 61,2

16:00     Estados Unidos ISM Precios No-Manufactureros 61,2

16:00     Estados Unidos Optimismo Económico IBD/TIPP 45,6

16:00     Estados Unidos Pedidos industriales, excluido el transporte (Mensualmente) -0,10%

16:00     Estados Unidos Peticiones a fábrica (Mensualmente) 0,50% -0,50%

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Calendario Macroeconómico II

Miércoles 6

AgostoZona Dato Estimado Anterior

8:00 Alemania Peticiones a fábrica Alemanas (Mensualmente) -1,70%

10:00 Italia Producción industrial Italiana (Mensualmente) -1,20%

10:30   Reino Unido Producción industrial (Mensualmente) -0,70%

10:30   Reino Unido Producción manufacturera (Mensualmente) -1,30%

11:00 Italia Producto interior bruto Italiano (trimestralmente) -0,10%

14:30     Estados Unidos Balanza comercial -43,50B -44,40B

Jueves 7

AgostoZona Dato Estimado Anterior

1:50   Japón Reservas en Moneda Extranjera (  Estados Unidos) 1.283,9B

8:00 Alemania Producción industrial Alemana (Mensualmente) 1,50% -1,80%

8:45 Francia Balanza comercial Francesa -4,9B

9:00 España Producción Industrial Español (Anual) 2,50%

13:00   Reino Unido Decisión de tipos de interés 0,50%

13:00   Reino Unido FC del BOE Total 375B

13:45   EUR Anuncio de tipos de interés 0,15%

21:00     Estados Unidos Crédito al consumidor 18,45B 19,60B

Viernes 8

AgostoZona Dato Estimado Anterior

1:50   Japón NSA Cuentas Corrientes 0,523T

1:50   Japón Préstamos Bancarios (Anual) 2,30%

4:00   China Balance Comercial Chino 31,60B

4:00   China Exportaciones Chinas (Anual) 7,20%

4:00   China Importaciones de China (Anual) 5,50%

7:00   Japón Índice Economy Watchers 47,7

8:00 Alemania Balanza comercial en Alemania 18,8B

8:45 Francia balance de Presupuestos del Gobierno Frances -64,3B

8:45 Francia Producción industrial Francesa (Mensualmente) -1,70%

10:30   Reino Unido Balanza comercial -9,20B

14:30     Estados Unidos Coste de unidad de trabajo (trimestralmente) 2,00% 5,70%

14:30     Estados Unidos Productividad no agrícola (trimestralmente) 0,20% -3,20%

17

Resultados

Lunes 4 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Cardinal Health Inc Q4 2014 0.808

Estados Unidos American International Group Inc Q2 2014 1.055

Estados Unidos Pioneer Natural Resources Co Q2 2014 1.276

Estados Unidos Marathon Oil Corp Q2 2014 0.75

Estados Unidos Loews Corp Q2 2014 0.673

Reino Unido Intertek Group PLC S1 2014 0.592

Reino Unido HSBC Holdings PLC S1 2014 0.495

Martes 5 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado

Francia Credit Agricole SA S1 2014

Alemania Deutsche Post AG Q2 2014 0.327

Alemania Bayerische Motoren Werke AG Q2 2014 2.26

Estados Unidos Cablevision Systems Corp Q2 2014 0.169

Estados Unidos Zoetis Inc Q2 2014 0.382

Estados Unidos Michael Kors Holdings Ltd Q1 2015 0.814

Estados Unidos Emerson Electric Co Q3 2014 1.066

Estados Unidos Actavis plc Q2 2014 3.36

Estados Unidos HCP Inc Q2 2014 0.749

Estados Unidos AMETEK Inc Q2 2014 0.587

Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q2 2014 0.605

Estados Unidos Walt Disney Co/The Q3 2014 1.164

Estados Unidos EOG Resources Inc Q2 2014 1.375

Estados Unidos Cimarex Energy Co Q2 2014 1.71

Estados Unidos Coach Inc Q4 2014 0.531

Estados Unidos CVS Caremark Corp Q2 2014 1.097

Reino Unido Standard Life PLC S1 2014 0.106

Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC S1 2014 0.737

Reino Unido Fresnillo PLC S1 2014 0.1

Reino Unido Meggitt PLC S1 2014 0.163

Reino Unido Aggreko PLC S1 2014

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Resultados II

Miércoles 6

AgostoCompañía Periodo EPS Estimado

Alemania LANXESS AG Q2 2014 0.818

Estados Unidos Time Warner Inc Q2 2014 0.845

Estados Unidos Devon Energy Corp Q2 2014 1.397

Estados Unidos Rowan Cos Plc Q2 2014 0.23

Estados Unidos Denbury Resources Inc Q2 2014 0.272

Estados Unidos Chesapeake Energy Corp Q2 2014 0.487

Estados Unidos CenterPoint Energy Inc Q2 2014 0.235

Estados Unidos Parker Hannifin Corp Q4 2014 2.076

Estados Unidos Mondelez International Inc Q2 2014 0.388

Estados Unidos Ralph Lauren Corp Q1 2015 1.757

Estados Unidos Twenty-First Century Fox Inc Q4 2014 0.387

Estados Unidos Dun & Bradstreet Corp/The Q2 2014 1.347

Estados Unidos CenturyLink Inc Q2 2014 0.647

Estados Unidos Transocean Ltd Q2 2014 1.118

Estados Unidos CF Industries Holdings Inc Q2 2014 6.695

Estados Unidos Integrys Energy Group Inc Q2 2014 0.463

Estados Unidos ONEOK Inc Q2 2014 0.368

Estados Unidos Viacom Inc Q3 2014 1.432

Estados Unidos Molson Coors Brewing Co Q2 2014 1.466

Reino Unido Standard Chartered PLC S1 2014 0.952

Reino Unido Friends Life Group Ltd S1 2014 0.262

Reino Unido Legal & General Group PLC S1 2014

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Resultados III

Jueves 7 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado

Alemania Deutsche Telekom AG Q2 2014 0.18

Alemania Muenchener Rueckversicherungs AG Q2 2014 3.958

Alemania adidas AG Q2 2014 0.729

Alemania Beiersdorf AG Q2 2014 0.649

Alemania Commerzbank AG Q2 2014 0.109

Alemania Fresenius SE & Co KGaA Q2 2014 1.548

Estados Unidos Mylan Inc/PA Q2 2014 0.716

Estados Unidos NRG Energy Inc Q2 2014 0.183

Estados Unidos Intercontinental Exchange Inc Q2 2014 2.02

Estados Unidos AES Corp/VA Q2 2014 0.277

Estados Unidos Duke Energy Corp Q2 2014 0.979

Estados Unidos Harman International Industries Inc Q4 2014 1.214

Estados Unidos Sempra Energy Q2 2014 1.13

Estados Unidos NVIDIA Corp Q2 2015 0.257

Estados Unidos Consolidated Edison Inc Q2 2014 0.538

Estados Unidos CBS Corp Q2 2014 0.743

Estados Unidos CareFusion Corp Q4 2014 0.723

Estados Unidos Windstream Holdings Inc Q2 2014 0.08

Reino Unido Randgold Resources Ltd S1 2014

Reino Unido Coca-Cola HBC AG S1 2014 0.28

Reino Unido Aviva PLC S1 2014 0.232

Reino Unido Mondi PLC S1 2014

Reino Unido Old Mutual PLC S1 2014

Reino Unido Rio Tinto PLC S1 2014 2.309

Reino Unido RSA Insurance Group PLC S1 2014 0.116

Viernes 8

AgostoCompañía Periodo EPS Estimado

Alemania Allianz SE Q2 2014 3.375

Estados Unidos News Corp Q4 2014 0.029

Reino Unido TUI Travel PLC Q3 2014

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Dividendos

Lunes 4 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa

España Bankinter SA 0.021588 EUR Trimestral

Estados Unidos Diamond Offshore Drilling Inc 0.125 USD Trimestral

Estados Unidos Diamond Offshore Drilling Inc 0.75 USD Trimestral

Estados Unidos Xilinx Inc 0.29 USD Trimestral

Martes 5 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa

Estados Unidos Starbucks Corp 0.26 USD Trimestral

Estados Unidos Intel Corp 0.225 USD Trimestral

Estados Unidos FirstEnergy Corp 0.36 USD Trimestral

Estados Unidos Discover Financial Services 0.24 USD Trimestral

Miércoles 6 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa

Reino Unido Anglo American PLC 0.32 USD Semestral

Reino Unido BP PLC 0.0975 USD Trimestral

Reino Unido Unilever PLC 022.53 GBp Trimestral

Reino Unido GlaxoSmithKline PLC 19 GBp Trimestral

Reino Unido SABMiller PLC 0.80 USD Semestral

Reino Unido Reed Elsevier PLC 7 GBp Semestral

Reino Unido Reckitt Benckiser Group PLC 60 GBp Semestral

Estados Unidos Alcoa Inc 0.03 USD Trimestral

Estados Unidos Wells Fargo & Co 0.35 USD Trimestral

Estados Unidos Boeing Co/The 0.73 USD Trimestral

Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0.50 USD Trimestral

Estados Unidos Charles Schwab Corp/The 0.06 USD Trimestral

Estados Unidos BB&T Corp 0.24 USD Trimestral

Estados Unidos DR Horton Inc 0.0625 USD Trimestral

Estados Unidos Hudson City Bancorp Inc 0.04 USD Trimestral

Estados Unidos Delta Air Lines Inc 0.09 USD Trimestral

Estados Unidos Wal-Mart Stores Inc 0.48 USD Trimestral

Jueves 7 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa

Estados Unidos PPG Industries Inc 0.67 USD Trimestral

Estados Unidos Rockwell Automation Inc 0.58 USD Trimestral

Estados Unidos Apple Inc 0.47 USD Trimestral

Viernes 8 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa

Estados Unidos Pitney Bowes Inc 0.328125 USD Trimestral

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