luan van tot nghiep ke toan (64).pdf

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ

KHOA KINH T Ế - QUẢN TRỊ KINH DOANH

� � �

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY CH Ế BIẾN PHẾ LIỆU, PHẾ THẢI

NGÀNH THỦY SẢN Giáo viên hướng dẫn: Sinh viên thực hiện:

HUỲNH TH� C�M LÝ PH�M TH� Y�N Mã số SV: 4053689 Lớp: Kế toán tổng hợp K31

Cần Thơ - 2009

www.kinhtehoc.net

http://www.kinhtehoc.net

GVHD: Huỳnh Thị Cẩm Lý SVTH: Phạm Thị Yến

Thẩm định dự án đầu tư Trangi

LỜI CẢM TẠ

��

Được sự giới thiệu của Khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh Trường Đại học

Cần Thơ và sự chấp thuận của Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển chi nhánh Hậu

Giang, với vốn kiến thức đã học và qua hơn hai tháng thực tập tại Ngân hàng,

cùng với sự hướng dẫn của cô Huỳnh Thị Cẩm Lý và sự giúp đỡ của quý Ngân

hàng, em đã hoàn thành luận văn tốt nghiệp của mình. Em xin gởi lời cảm ơn

chân thành đến:

� Toàn thể quý thầy cô Trường Đại học Cần thơ nói chung và Khoa

Kinh tế - Quản trị kinh doanh nói riêng đã tận tâm dạy bảo và truyền đạt cho

chúng em những tri thức quý báo làm hành trang bước vào đời.

� Cô Huỳnh Thị Cẩm Lý, cô đã dành nhiều thời gian hướng dẫn, giúp

đỡ, đóng góp ý kiến và sửa chữa nhứng sai sót trong suốt quá trình thực hiện bài

viết tốt nghiệp này.

� Ban lãnh đạo Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển chi nhánh Hậu Giang,

cùng toàn thể các cán bộ, nhân viên đang công tác tại ngân hàng đã nhiệt tình

giúp đỡ, chỉ bảo cho em những kinh nghiệm thực tế trong quá trình thực tâp tại

Ngân hàng.

Xin kính chúc quý thầy cô của trường Đại học Cần Thơ, Ban lãnh đạo Ngân

hàng cùng toàn thể các cán bộ và nhân viên đang làm việc tại các phòng, ban của

ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển được dồi dào sức khỏe và đạt nhiều thắng lợi

mới trong công tác.

Ngày …. tháng ….năm 2009

Sinh viên thực hiện

Phạm Thị Yến

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangii

LỜI CAM ĐOAN ��

Luận văn này trình bày vấn đề nghiên cứu là phân tích và thẩm định dự án

xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản của công ty TNHH

Thiên Mã tại ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển chi nhánh Hậu Giang nên hầu hết

các thông tin trong đề tài được thu thập tại đơn vị thực tập và đã được sự đồng ý,

cho phép sử dụng của lãnh đạo cơ quan.

Tôi cam đoan rằng đề tài này là do chính tôi thực hiện, các số liệu thu thập

và kết quả phân tích trong đề tài là trung thực, đề tài không trùng với bất kỳ đề

tài nghiên cứu khoa học nào.

Ngày …. tháng ….năm 2009

Sinh viên thực hiện

Phạm Thị Yến

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangiii

NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP ��

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

.......................................................................................................................................

Ngày …. Tháng ….năm 2009

Thủ trưởng đơn vị

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangiv

NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN

��

.........................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

Ngày …. tháng …. năm 2009

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangv

NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN

��

.........................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

.................................................................................................................................

Ngày….tháng …. năm 2009

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangvi

MỤC LỤC ��

Trang

CHƯƠNG 1: GIỚI THI ỆU .................................................................................. . 1

1.1. Đặt vấn đề nghiên cứu.................................................................................. . 1

1.1.1. Sự cần thiết nghiên cứu......................................................................... . 1

1.1.2. Căn cứ khoa học và thực tiễn................................................................ . 2

1.1.2.1. Căn cứ khoa học ............................................................................ . 2

1.1.2.2. Căn cứ thực tiễn............................................................................. . 2

1.2. Mục tiêu nghiên cứu..................................................................................... . 3

1.2.1. Mục tiêu chung ..................................................................................... . 3

1.2.2. Mục tiêu cụ thể...................................................................................... . 3

1.3. Phạm vi nghiên cứu...................................................................................... . 3

1.3.1. Phạm vi về thời gian ............................................................................. . 3

1.3.2. Phạm vi về không gian.......................................................................... . 3

1.3.3. Đối tượng nghiên cứu ........................................................................... . 3

1.4. Lược khảo tài liệu liên quan đến đề tài nghiên cứu ..................................... . 4

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .5

2.1. Phương pháp luận......................................................................................... . 5

2.1.1. Giới thiệu về thẩm định dự án đầu tư .................................................... 5

2.1.1.1. Thẩm định dự án đầu tư................................................................. . 5

2.1.1.2. Ý nghĩa của công tác thẩm định dự án đầu tư ............................... . 5

2.1.2. Giới thiệu về dự án đầu tư .................................................................... . 5

2.1.2.1. Khái niệm dự án đầu tư ................................................................. . 5

2.1.2.2. Những yêu cầu của một dự án ....................................................... . 6

2.1.2.3. Phân loại dự án đầu tư ................................................................... . 6

2.1.3. Lãi suất chiết khấu của dự án................................................................ . 9

2.1.4. Các chỉ tiêu tài chính đánh giá hiệu quả tài chính của dự án................ . 9

2.1.4.1. Hiện giá thuần NPV....................................................................... . 9

2.1.4.2. Tỷ suất sinh lời nội bộ IRR ........................................................... 11

2.1.4.3. Điểm hòa vốn ................................................................................. 12

2.1.4.4. Thời gian hoàn vốn có chiết khấu ................................................. 13

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangvii

2.1.4.5. Chỉ số khả năng thanh toán nợ dài hạn của dự án DSCR............. 14

2.1.5. Một số chỉ tiêu tài chính trong doanh nghiệp ....................................... 14

2.1.6. Nội dung thẩm định dự án .................................................................... 17

2.1.7. Sơ đồ quy trình thẩm định tín dụng ...................................................... 20

2.2. Phương pháp nghiên cứu............................................................................... 21

2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu................................................................ 21

2.2.2. Phương pháp phân tích số liệu............................................................... 21

CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT V Ề NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRI ỂN

VIỆT NAM CHI NHÁNH T ỈNH HẬU GIANG..................................................22

3.1. Lược sử hình thành và phát triển của BIDV ................................................ 22

3.2. Ngân hàng Đầu tư và phát triển chi nhánh tỉnh Hậu Giang ......................... 23

3.2.1. Giới thiệu về BIDV Hậu Giang ............................................................ 23

3.2.2. Cơ cấu, chức năng nhiệm vụ của các phòng, tổ tại ngân hàng............. 24

3.2.3. Kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng...................................... 32

CHƯƠNG 4: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY

CHẾ BIẾN PHẾ LI ỆU, PHẾ THẢI NGÀNH TH ỦY SẢN CỦA CÔNG TY

TNHH XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN THIÊN MÃ......................................33

4.1. Giới thiệu về công ty TNHH xuất nhập khẩu thủy sản Thiên Mã ................ 33

4.1.1. Năng lực pháp lý ................................................................................... 33

4.1.2. Năng lực tài chính của công ty ............................................................. 33

4.2. Thẩm định dự án đầu tư xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải

ngành thủy sản ......................................................................................................... 37

4.2.1. Giới thiệu dự án đầu tư xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải

ngành tủy sản .......................................................................................................... 37

4.2.1.1. Mục tiêu của dự án ........................................................................ 37

4.2.1.2. Sự cần thiết để hình thành dự án ................................................... 38

4.2.1.3. Dự kiến thời gian xây dựng dự án .................................................. 38

4.2.2 Đánh giá về nguồn nguyên liệu đầu vào của dự án ............................... 39

4.2.3. Phân tích về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án ........ 42

4.2.4. Đánh giá, nhận xét về phương diện kỹ ................................................. 48

4.2.4.1. Địa điểm thực hiện dự án .............................................................. 48

4.2.4.2. Thiết bị công nghệ của dự án ........................................................ 48

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangviii

4.2.4.3.Quy trình sản xuất bột cá, mỡ cá từ phế liệu, phế thải ngành thủy

sản ............................................................................................................................. 50

4.2.4.4. Cơ sở vật chất của dự án................................................................. 51

4.2.4.5. Đánh giá tác động lên môi trường và biện pháp khắc phục ô

nhiễm môi trường ..................................................................................................... 52

4.2.5. Đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án ...................................... 53

4.2.5.1. Cơ sở dự liệu................................................................................... 53

4.2.5.2. Kết quả kinh doanh dự kiến của dự án .......................................... 54

4.2.5.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án ....................... 63

4.2.5.4. Chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ.................................................. 69

4.2.5.5. Phân tích độ nhạy của dự án.......................................................... 70

4.2.6. Hiệu quả kinh tế xã hội của dự án.......................................................... 77

4.2.6.1. Hiệu quả kinh tế của dự án ............................................................ 77

4.2.6.2. Chỉ tiêu mức độ thu hút lao động .................................................. 77

4.2.6.3. Tạo nguồn thu ngoại tệ cho đất nước ............................................ 77

4.2.6.4. Đóng góp cho ngân sách nhà nước................................................ 77

4.3. Phân tích rủi ro khi đầu tư vào dự án ........................................................... 78

CHƯƠNG 5: GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO ĐẦU TƯ VÀO DỰ ÁN VÀ

BIỆN PHÁP NÂNG CAO CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TẠI NGÂN HÀNG .... 81

5.1. Giải pháp hạn chế rủi ro cho việc đầu tư vào dự án..................................... 81

5.2. Biện pháp nâng cao công tác thẩm định tại ngân hàng ................................ 82

CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KI ẾN NGHỊ ........................................................ 84

6.1. Kết luận ........................................................................................................ 84

6.2. Kiến nghị ......................................................................................................85

Tài li ệu tham khảo................................................................................................. 86

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangix

DANH MỤC BIỂU BẢNG ��

Trang

Bảng 1: Kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng ............................................ 32

Bảng 2: Kết quả kinh doanh của công ty xuất nhập khẩu Thiên Mã ....................... 34

Bảng 3: Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty xuất nhập khâu

Thiên Mã................................................................................................................... 36

Bảng 4: Tiến độ hoàn thành dự án............................................................................ 39

Bảng 5: Sản lượng cá nguyên liệu đưa vào sản xuất hàng ngày từ 2006-2008........ 39

Bảng 6: Sản lượng phụ phẩm cá tra, basa tạo ra hàng ngày từ năm 2006-2008 ...... 40

Bảng 7: Sản lượng xuất khẩu cá da trơn của Việt Nam 2006-2008 ......................... 40

Bảng 8: Sản lượng mỡ cá tiêu thụ qua cá năm 2006-2008....................................... 44

Bảng 9: Sản lượng thực tế và sản lượng dự trù trong quá khứ................................. 44

Bảng 10: Dự báo nhu cầu mỡ cá từ 2009-2018........................................................ 45

Bảng 11: Nhu cầu sản lượng bột cá của Việt Nam 2006-2008 ................................ 46

Bảng 12: Sản lượng thực tế và sản lượng dự trù trong quá khứ............................... 47

Bảng 13: Dự báo nhu cầu bột cá từ 2009-2018........................................................ 47

Bảng 14: Doanh thu dự kiến khi dự án đi vào hoạt động......................................... 55

Bảng 15: Khấu hoa tài sản cố định ........................................................................... 56

Bảng 16: Chi phí hoạt động của nhà máy................................................................. 58

Bảng 17: Kế hoạch trả lãi vay ngân hàng................................................................. 59

Bảng 18: Tổng chi phí sản xuất của dự án ............................................................... 60

Bảng 19: Kết quả hoạt động kinh doanh của dự án.................................................. 61

Bảng 20: Xác định NPV của dự án........................................................................... 63

Bảng 21: Xác định IRR của dự án ............................................................................ 64

Bảng 22: Tổng chi phí, định phí, biến phí của dự án ............................................... 65

Bảng 23: Điểm hòa vốn của dự án............................................................................ 67

Bảng 24: Cân đối nguồn trả nợ vay .......................................................................... 69

Bảng 25: Chỉ số đánh giá khả năng trả nợ dài hạn DSCR....................................... 69

Bảng 26: NPV thay đổi khi giá bán mỡ cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi..... 71

Bảng 27: NPV thay đổi khi giá bán bột cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi ..... 71

Bảng 28: IRR thay đổi khi giá bán mỡ cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi ...... 72

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangx

Bảng 29: IRR thay đổi khi giá bán bột cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi ...... 72

Bảng 30: NPV thay đổi khi giá bán mỡ cá và lãi vay ngân hàng thay đổi ............... 74

Bảng 31: NPV thay đổi khi giá bán bột cá và klãi vay ngân hàng thay đổi ............. 74

Bảng 32: IRR thay đổi khi giá bán mỡ cá và lãi vay ngân hàng thay đổi ................ 75

Bảng 33: IRR thay đổi khi giá bán bột cá và lãi vay ngân hàng thay đổi ................ 75

Bảng 34: NPV thay đổi khi giá mua nguyên vật liệu và lãi vay ngân hàng thay

đổi ............................................................................................................................. 76

Bảng 35: IRR thay đổi khi giá mua nguyên vật liệu và lãi vay ngân hàng thay đổi 76

Bảng 36: Thuế TNDN nộp cho ngân sác Nhà nước................................................. 78

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangxi

DANH MỤC HÌNH

��

Trang

Hình 1: Quy trình thẩm định tín dụng ...................................................................... 20

Hình 2: Cơ cấu tổ chức ngân hàng BIDV chi nhánh Hậu Giang ............................. 25

Hình 3: Biểu đồ lợi nhuận trước thuế của dự án....................................................... 62

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trangxii

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

��

ĐBSCL: Đồng bằng sông Cửu Long.

BIDV: Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam.

BIDV Hậu Giang: Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam chi nhánh Hậu

Giang.

EU ( European Union): Liên Minh Châu Âu.

HACCP: Hazard Analysis and Critical Control Points.

ISO (International Organization for Standardization): Tổ chức tiêu chuẩn hóa

quốc tế.

WB (World Bank): Ngân hàng thế giới

VAESP (Virginia Association of Elementary School Principals): Hiệp hội Chế

biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam.

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trang - 1 -

CHƯƠNG 1

GIỚI THI ỆU

1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU

1.1.1 Sự cần thiết đề tài nghiên cứu

Đồng bằng sông Cửu Long (ĐBSCL), vùng châu thổ trù phú đã và đang đóp

góp to lớn cho quá trình phát triển kinh tế của đất nước, có diện tích gần 4 triệu

ha, chiếm khoảng 12% diện tích cả nước trong đó loại đất tốt nhất là đất phù sa

chiếm khoảng 30%. Là một vùng đất thấp, khá bằng phẳng, đặc trưng bởi hoạt

động tương tác mạnh và đan xen giữa các hệ nước mặn với nước ngọt trên một

không gian rộng lớn. Toàn vùng có 22 cửa sông, lạch lớn, nhỏ với diện tích vùng

triều khoảng 800.000 ha. Điều kiện giao thoa mặn, lợ, ngọt đã tạo nên một vùng

sinh thái đặt thù rất thuận lợi cho phát triển thủy sản

Thời gian qua, nuôi trồng và khai thác thủy hải sản ở vùng ĐBSCL được

khẳng định là những nghề sản xuất mang lại hiệu quả kinh tế và xã hội cao, góp

phần thay đổi cơ cấu kinh tế ở các vùng ven biển và nông thôn. Chính vì thế

nhiều nhà máy chế biến thủy sản đã được xây dựng gắn với các vùng nguyên

liệu, đa số nhà máy được xây mới và được đầu tư nâng cấp, đổi mới trang thiết

bị, sản xuất các mặt hàng đáp ứng yêu cầu chất lượng vệ sinh, an toàn thực phẩm

của EU. Công nghệ mới trong chế biến đã được áp dụng nhằm sản xuất các mặt

hàng chất lượng cao theo tiêu chuẩn quốc tế, gắn với việc kiểm soát chất lượng

theo HACCP, đảm bảo các tiêu chuẩn an toàn vệ sinh, không có kháng sinh hoặc

hóa chất cấm sử dụng. Nhiều doanh nghiệp và doanh nhân trong vùng có những

nỗ lực và rất năng động, linh hoạt trong thương mại mở rộng và tăng thị phần

trên các thị trường.

Từ trước đến nay tín dụng ngân hàng là một trong những nghiệp vụ quan

trọng, nó chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng nguồn thu của ngân hàng. Nguồn vốn

mà ngân hàng hoạt động chủ yếu là vốn huy động nên nếu đầu tư vào dự án

không hiệu quả sẽ làm cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng suy giảm và thua

lỗ. Vì thế thẩm định sẽ đánh giá trung thực, khách quan dự án nhằm giúp ngân

hàng có quyết định đúng đắn khi cho vay và khắc phục rủi ro nếu có xảy ra.

Đồng thời giúp cho chủ đầu tư sử dụng vốn có hiệu quả, tránh được lãng phí khi

họ định thực hiện một dự án không hiệu quả. Do đó thẩm định tín dụng sẽ sử

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trang- 2 -

dụng các công cụ, kỹ thuật phân tích nhằm kiểm tra rủi ro của dự án là việc làm

có ý nghĩa quan trọng đối với khách hàng và ngân hàng.Vì vậy, để giảm thiểu rủi

ro cho ngân hàng đồng thời tránh tổn thất cho doanh nghiệp thì thẩm định là một

việc quan trọng. Do đó, tôi quyết định chọn đề tài: “THẨM ĐỊNH DỰ ÁN XÂY

DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN PHẾ LIỆU, PHẾ THẢI NGÀNH THỦY SẢN”

làm đề tài nghiên cứu.

1.1.2 Căn cứ khoa học và thực tiễn

1.1.2.1. Căn cứ khoa học

Hậu Giang là một tỉnh được chia tách không lâu từ tỉnh Cần Thơ (theo Nghị

Quyết số 22/2003/QH11 ngày 26 tháng 11 năm 2003 của Quốc hội nưóc Cộng

hòa XHCN Việt Nam khóa XI và Nghị định số 05/2004/NĐ – CP ngày 02 tháng

01 năm 2004 của Chính phủ) nên phải đối mặt với nhiều khó khăn, thử thách.

Chính vì thế cần phải được hỗ trợ, đầu tư kinh phí từ nhiều nguồn để phát triển

các ngành nghề trong địa bàn. Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Hậu Giang là một

đơn vị có vai trò quan trọng trong việc đầu tư vốn cho các thành phần kinh tế để

tạo điều kiện phát triển tỉnh nhà. Do đó, ngân hàng BIDV Hậu Giang phải thực

hiện việc đầu tư có hiệu quả tránh gây lãng phí vốn nên công tác thẩm định của

các cán bộ tín dụng trong ngân hàng là có vai trò quan trọng khi quyết định đầu

tư của ngân hàng. Có như vậy ngân hàng mới nâng cao hiệu quả hoạt động, đáp

ứng được nhu cầu sản xuất kinh doanh trên địa bàn.

1.1.2.2. Căn cứ thực tiễn

Thông thường khi khách hàng lập dự án sẽ mong muốn được vay vốn ngân

hàng nên có thể họ sẽ thổi phồng hay ước lượng lạc quan hiệu quả của dự án

hoặc theo thời gian kết quả đạt được sẽ bị thay đổi theo sự biến động của nhiều

nhân tố. Vì thế thẩm định sẽ đánh giá trung thực, khách quan dự án nhằm giúp

ngân hàng có quyết định đúng đắn khi cho vay và khắc phục rủi ro nếu có xảy ra.

Đồng thời nó cũng giúp cho các chủ đầu tư sử dụng vốn có hiệu quả, tránh được

lãng phí khi họ định thực hiện một dự án không có hiệu quả. Do đó thẩm định tín

dụng sẽ sử dụng các công cụ, kỹ thuật phân tích nhằm kiểm tra rủi ro của dự án

là khách hàng xuất trình là việc làm có ý nghĩa quan trọng đối với cả ngân hàng

và khách hàng.

www.kinhtehoc.net




1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN C ỨU

1.2.1 Mục tiêu chung

Thẩm định dự án xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản

nhằm đánh giá tính khả thi của dự án, qua đó đưa ra quyết định nên hay không

nên đầu tư vào dự án và qua đó đề ra biện pháp hạn chế rủi ro khi đầu tư vào dự

án.

1.2.2 Mục tiêu cụ thể

Xem xét năng lực pháp lý và năng lực tài chính của công ty TNHH xuất nhập

khẩu thuỷ sản Thiên Mã.

Khái quát về dự án xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy

sản của công ty TNHH xuất nhập khẩu thủy sản Thiên Mã.

Thẩm định dự án về các mặt hiệu quả xã hội của dự án, kỹ thuật, thị trường

tiêu thụ, thị trường yếu tố đầu vào và hiệu quả về mặt tài chính của dự án.

Kết luận về tính hiệu quả của dự án đầu tư.

Đề ra một số biện pháp hạn chế rủi ro khi đầu tư vào dự án và nâng cao công

tác thẩm định tại BIDV Hậu Giang.

1.3 PHẠM VI NGHIÊN C ỨU

1.3.1 Phạm vi về thời gian

Số liệu sử dụng cho đề tài nghiên cứu thu thập từ năm 2006 - 2008.

Đề tài được nghiên cứu trong thời gian từ ngày 02/02/2009 đến ngày

01/05/2009.

1.3.2 Phạm vi về không gian

Đề tài nghiên cứu này được thực hiện tại ngân hàng đầu tư và phát triển Việt

Nam chi nhánh Hậu Giang.

1.3.3 Đối tượng nghiên cứu

Để thẩm định tất cả các phương diện của dự án là một quy trình lớn đòi hỏi

phải có nhiều kinh nghiệm và kiến thức, đối với bản thân do thời gian thực tập tại

ngân hàng không nhiều và kiến thức thực tiễn hạn chế nên trong khuôn khổ nội

dung luận văn này em chỉ tập trung những nội dung chính như sau:

Nghiên cứu những lý luận có liên quan đến thẩm định dự án đầu tư.

Phân tích tính hiệu quả của dự án chủ yếu về phương diện tài chính, thị trường

tiêu thụ sản phẩm, thị trường nguyên vật liệu đầu vào của dự án.

www.kinhtehoc.net




Đề xuất giải pháp hạn chế rủi ro khi đẩu tư vào dự án và nâng cao hiệu quả

của công tác thẩm định tại ngân hàng.

1.4 LƯỢC KHẢO TÀI LI ỆU LIÊN QUAN ĐỀ TÀI NGHIÊN C ỨU.

Lê Yến Xuân (2007), Thẩm định và quyết định cho vay đối với dự án xây dựng

nhà máy chế biến thuỷ sản xuất khẩu Huỳnh Mai.

Mục tiêu cụ thể của đề tài này thẩm định dự án xây dựng nhà máy trên các

phương diện pháp lý, kỹ thuật, môi trường và tài chính để đưa ra quyết định đầu

tư vào dự án hay không? Bên cạnh đó về phần phương pháp phân tích hiệu quả

tài chính của dự án đề tài cũng xoay quanh các chỉ tiêu như NPV, IRR, thời gian

hoàn vốn không chiết khấu và có chiết khấu. Với các chỉ tiêu này thì có thể kết

luận được tính khả thi của dự án về tài chính nhưng vẫn còn chưa hoàn chỉnh khi

chưa phân tích độ nhạy đối với dự án. Vì phân tích độ nhạy sẽ cho ta biết được

hiệu quả của dự án khi thị trường các nhân tố ảnh hưởng đến dự án có sự biến

đổi.

Lê Thị Xuân Thảo (2007), Thẩm định dự án bệnh viện Chợ Rẫy – Tây Đô.

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là giúp ngân hàng có nên cho vay hay không

đối với dự án? Bên cạnh đó thì có sự giống nhau là đề tài chủ yếu đi sâu nghiên

cứu về phương diện tài chính của dự án.

Nhìn chung các đề tài thẩm định đều là để xem xét tính khả thi của dự án.

Nhưng mỗi dự án có những nét riêng nên trong quá trình nghiên cứu, thực hiện

đề tài sẽ có sự khác biệt. Đặc biệt các bài thẩm định nêu trên vẫn chưa phân tích

độ nhạy của dự án hay chỉ phân tích độ nhạy một chiều nên kết luận đưa ra là

chưa hoàn chỉnh. Chính vì thế trong đề tài tôi thực hiện sẽ có sự khác biệt chủ

yếu với các đề tài này là thẩm định lại dự án đã giải ngân và phân tích độ nhạy

hai chiều.

www.kinhtehoc.net




CHƯƠNG 2

PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 PHƯƠNG PHÁP LUẬN

2.1.1 Giới thi ệu về thẩm định dự án đầu tư

2.1.1.1 Thẩm định dự án đầu tư

Thẩm định dự án đầu tư là việc tổ chức, xem xét một khách quan, có cơ sở

khoa học và toàn diện các nội dung cơ bản của dự án; từ đó ra quyết định về đầu

tư và cho phép đầu tư. Kết quả của việc thẩm định dự án đầu tư là phải đưa ra

những kết luận về tính khả thi hay không khả thi của dự án. Đối với cơ quan

thẩm định Nhà nước, mục đích của việc thẩm định dự án là nhằm xem xét những

lợi ích kinh tế - xã hội mà dự án đem lại có phù hợp với mục tiêu chiến lược phát

triển kinh tế - xã hội của quốc gia, của vùng, của địa phương hay không và thông

qua đó đưa ra những kết luận về sự chấp nhận hoặc phải sử đổi, bổ sung hay bác

bỏ dự án. Đối với những định chế tổ chức quốc gia hoặc quốc tế, ngoài việc xem

xét khả năng sinh lời cho bên đầu tư và sự đòng góp của dự án đối với nền kinh

tế quốc dân, việc thẩm định còn nhằm mục đích xem xét phương hướng phát

triển lâu dài, ổn định của dự án mà định hướng tài trợ hặc cho vay vốn.

2.1.1.2 Ý nghĩa của công tác thẩm định dự án đầu tư

Thông qua thẩm định giúp ta xác định lợi ích và tác hại của dự án khi cho

phép đi vào hoạt động trên các lĩnh vực: pháp lý, thị trường, kỹ thuật - công

nghệ, môi trường, tài chính và lợi ích kinh tế - xã hội.

Giúp cơ quan quản lý Nhà nước đành giá được tính phù hợp của dự án đồi với

quy hoạch phát triển chung của ngành, của đại phương hay của vùng và cả nước.

Giúp cho chủ đầu tư lựa chọn được phương án đầu tư tốt nhất: các chuyên gia

trong hội thẩm định ở nhiều lĩnh vực khác nhau của dự án nên họ sẽ giúp cho chủ

đầu tư chọn được phương án tối ưu và khả thi của dự án.

Giúp cho các nhà tài chính ra quyết định chính xác về việc cho vay hoặc tài trợ

cho các dự án đầu tư.

Qua thẩm định giúp xác định được tư cách pháp nhân và khả năng tài chính,

khả năng sản xuất kinh doanh của các bên tham gia đầu tư.

www.kinhtehoc.net




2.1.2 Giới thi ệu về dự án đầu tư

2.1.2.1 Khái niệm dự án đầu tư

Khái niệm một: Theo Ngân hàng thế giới “Dự án đầu tư là tổng thể các chính

sách, hoạt động và chi phí liên quan với nhau được hoạch định nhằm đạt những

mục tiêu nào đó trong một thời gian nhất định”.

Khái niệm hai: Theo Luật đầu tư năm 2005 “Dự án đầu tư là tập hợp các đề

xuất bỏ vốn trung và dài hạn để tiến hành các hoạt động đầu tư trên địa bàn cụ

thể, trong khoảng thời gian xác định”.

2.1.2.2 .Những yêu cầu của một dự án

Tính pháp lý: Dự án đảm bảo tính pháp lý là dự án không vi phạm an ninh,

quốc phòng, môi trường, thuần phong mỹ tục cũng như Pháp luật của Nhà nước

Việt Nam. Đồng thời các dự án phải phù hợp với quy hoạch phát triển kinh tế, xã

hội của vùng dự án.

Tính khoa học: Các dự án đảm bảo tính khoa học có nghĩa là các dự án phải

hoàn toàn khách quan.

Về số liệu thông tin phải đảm bảo tính trung thực, khách quan.

Phương pháp tính toán phải đảm bảo tính chính xác, đảm bảo tính chất có thể

so sánh được giữa những chỉ tiêu cần so sánh. Việc sử dụng đồ thị, bản vẽ kỹ

thuật phải đảm bảo tính chính xác kích thước và tỷ lệ.

Phương pháp lý giải phải hợp lý, logic, chặt chẽ giữa các nội dung riêng lẽ của

dự án.

Tính khả thi: Dự án có tính khả thi nghĩa là dự án đầu tư phải có khả năng ứng

dụng và triển khai trong thực tế.

Tính hiệu quả: Được phản ánh thông qua các chỉ tiêu hiệu quả kinh tế, các chỉ

tiêu thể hiện tính khả thi về mặt tài chính và các chỉ tiêu nói lên tính hiệu quả

kinh tế - xã hội mà dự án đem lại.

2.1.2.3 Phân loại dự án đầu tư

Tùy theo tính chất, mức độ quan trọng của dự án, đặc điểm ngành nghề sản

xuất kinh doanh và quy mô dự án, người ta chọn các tiêu thức khác nhau để phân

loại.

Căn cứ vào tầm quan trọng và quy mô xây dựng của công trình.

www.kinhtehoc.net




Theo nghị định số 16/2005/NĐ-CP ngày 07 tháng 02 năm 2005 của Chính

phủ: Dựa vào tính chất, đặt điểm và quy mô của dự án đầu tư xây dựng công

trình chúng ta có các loại dự án như sau:

a.Dự án tầm quan trọng quốc gia: Do tính chất quan trọng có ảnh hưởng đến

kinh tế - xã hội của các nước, các dự án quan trọng Quốc gia phải được xác định

theo Nghị quyết của Quốc Hội.

b.Dự án nhóm A

Các dự án đầu tư xây dựng công trình không kể mức vốn đầu tư thuộc các lĩnh

vực: an ninh, quốc phòng có tính chất bảo mật quốc gia, có ý nghĩa chính trị - xã

hội quan trọng.

Các dự án đầu tư xây dựng công trình không kể mức vốn đầu tư thuộc các lĩnh

vực: sản xuất độc hại, chất nổ; hạ tầng khu công nghiệp.

Các dự án đầu tư xây dựng công trình có vốn đầu tư trên 600 tỷ đồng thuộc

các lĩnh vực: công nghiệp điện, khai thác dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo

máy, xi măng, luyện kim, khai thác chế biến khoán sản, các dự án giao thông,

xây dựng khu nhà ở.

Các dự án đầu tư xây dựng công trình có vốn đầu tư trên 400 tỷ đồng đến 600

tỷ đồng thuộc các lĩnh vực: thủy lợi, giao thông, cấp thoát nước và công trình hạ

tầng kỹ thuật, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thông tin, điện tử, tin học, hóa dược,

thiết bị y tế, công trình cơ khí khác, sản xuất vật liệu, bưu chính, viễn thông.


tỷ đồng thuộc các lĩnh vực: công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, vườn quốc gia,

khu bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến

nông, lâm sản.


tỷ đồng thuộc các lĩnh vực: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây

dựng dân dụng khác, kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học và

các dự án khác.

c.Dự án nhóm B

Các dự án đầu tư xây dựng công trình có vốn đầu tư từ 30 đến 600 tỷ đồng

thuộc các lĩnh vực: công nghiệp điện, khai thác dầu khí, hóa chất, phân bón, chế

www.kinhtehoc.net




tạo máy, xi măng, luyện kim, khai thác chế biến khoáng sản, các dự án giao

thông xây dựng khu nhà ở.

Các dự án đầu tư xây dựng công trình có vố đầu tư từ 20 đến 400 tỷ đồng

thuộc các lĩnh vực: thủy lợi, giao thông, cấp thoát nước và công trình hạ tầng kỹ

thuật, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thông tin, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị

y tế, công trình cơ khí khác, sản xuất vật liệu bưu chính, viễn thông


thuộc các lĩnh vực: công nghiệp nhẹ, sành sứ. thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu

bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến

nông, lâm sản.


thuộc cá lĩnh vực: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân

dụng khác, kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học và các dự án

khác.

d.Dự án nhóm C

Các dự án đầu tư xây dựng công trình có vốn đầu tư dưới 30 tỷ đồng thuộc các

lĩnh vực: công nghiệp điện, khai thác dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo máy,

xi măng, luyện kim, khai thác chế biến khoáng sản, các dự án giao thông, xây

dựng khu nhà ở.


lĩnh vực: thủy lợi, giao thông, cấp thoát nước, và công trình hạ tầng kỹ thuật, kỹ

thuật điện, sản xuất thiệt bị thông tin, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị y tế,

công trình cơ khí khác, sản xuất vật liệu, bưu chính, viễn thông.

Các dự sán đầu tư xây dựng công trình có vốn đầu tư dưới 15 tỷ đồng thuộc

các lĩnh vực: công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu bảo tồn

thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm

sản.


lĩnh vực: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân dụng

khác, kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học và các dự án khác.

Căn cứ vào ngành mà vốn đầu tư bỏ ra: Theo tiêu thức này thì dự án đầu tư

được phân thành các loại như sau:

www.kinhtehoc.net




Dự án đầu tư phát triển công nghiệp.

Dự án đầu tư phát triển nông nghiệp.

Dự án đầu tư phát triển giao thông vận tải...

Căn cứ vào tính chất của ngành mà vốn đầu tư bỏ ra.

Dự án đầu tư phát triển ngành khai thác.

Dự án đầu tư phát triển ngành chế biến.

Dự án đầu tư phát triển ngành dịch vụ.

Dự án đầu tư nuôi trồng cây, con…

Căn cứ vào mức độ đổi mới của đối tượng đầu tư:

Đầu tư mới: là đầu tư thành lập doanh nghiệp mới.

Đầu tư đổi mới và hiện đại hóa: là đầu tư để cải tạo, mở rộng, trang bị máy

móc mới hoặc dây chuyền sản xuất mới hiện đại hơn.

2.1.3 Lãi xuất chiết khấu của dự án.

Lãi suất chiết khấu của dự án được xác định dựa trên cơ sở chi phí các nguồn

vốn huy động và chi phí cơ hội trên vốn tự có của chủ đầu tư tham gia vào dự án.

Công thức xác định lãi suất chiết khấu.

%100**

∑∑=

Ci

riCir

Trong đó:

+ r : Lãi suất chiết khấu của dự án.

+ Ci :Lượng tiền của nguồn vốn thứ i.

+ ri : Lãi suất của nguồn vốn thứ i.

2.1.4 Các chỉ tiêu tài chính đánh giá hiệu quả tài chính của dự án

2.1.4.1 Hiện giá thuần NPV (Net Present Value).

Đây là chỉ tiêu cơ bản dùng để đánh giá hiệu quả của một dự án đầu tư vì nó

thể hiện giá trị tăng thêm mà dự án đem lại. Hiện già thuần (NPV) của một dự án

là tổng giá trị của dòng tiền ròng của dự án với lãi xuất chiết khấu thích hợp.

Công thức xác định NPV.

∑∑ −= PCPVNPV

www.kinhtehoc.net




Trong đó:

+ NPV: Giá trị hiện tại thuần.

+ PV: Hiện giá thu nhập ròng.

+ PC: Hiện giá vốn đầu tư.

Ngoài ra người ta còn xác định NPV bằng cách dùng hàm NPV trong Excel

với cú pháp là:

NPV (rate, value1, value2, ….)

Trong đó:

+ Rate: tỷ lệ lãi suất chiết khấu.

+ Value: giá trị các dòng tiền ròng trong từng năm.

* Đánh giá tính khả thi của dự án dựa vào NPV:

Khi NPV = 0, dự án đã được bù đắp về giá trị của tiền tệ theo thời gian và cả

rủi ro, ngoài ra chúng không nhận thêm gì nữa. Có nghĩa dự án trang trải được tất

cả chi phí đầu tư và chi phí vận hành và có mức lãi suất chính bằng lãi suất chiết

khấu r.

Khi NPV > 0, dự án có suất sinh lời cao hơn chi phí cơ hội của vốn. Có nghĩa

là ngoài việc trang trải chi phí đầu tư, chi phí vận hành và có mức lãi suất chiết

khấu bằng r thì dự án còn thu được một lượng chính bằng NPV tại thời điểm hiện

tại.

Khi NPV <0, dự án có suất sinh lời thấp hơn chi phí cơ hội của vốn.

Như vậy, một dự án chỉ đáng đầu tư khi có NPV lớn hơn hoặc bằng không, vì

chỉ khi ấy thu nhập từ dự án mới đủ trang trải chi phí và mang lại lợi nhuận tăng

thêm cho nhà đầu tư. Trong rất nhiều trường hợp, sự lựa chọn phải được thực

hiện giữa các dự án loại trừ nhau. Việc chấp nhận một trong những dự án này đòi

hỏi phải từ bỏ những dự án còn lại. Khi áp dụng tiêu chuẩn NPV đối với các dự

án loại trừ lẫn nhau, chúng ta sẽ chọn dự án nào có NPV cao nhất và NPV cao

nhất phải lớn hơn không.

* Ưu và nhược điểm của NPV

Ưu điểm: Có tính đến yếu tố thời gian của dòng tiền, xem xét toàn bộ dòng

tiền của dự án, đơn giản và có tính chất cộng, có thể so sánh giữa các dự án.

www.kinhtehoc.net




Nhược điểm: Lãi suất chiết khấu có ảnh hưởng lớn đến NPV nên khi xác định

lãi suất chiết khấu không phù hợp sẽ làm cho NPV không chính xác.

2.1.4.2 Tỷ suất sinh lời nội bộ IRR ( Internal Rate of Return)

Tỷ suất sinh lời nội bộ là tỷ lệ chiết khấu tại đó giá trị hiện tại của dòng tiền

vào tương đương với giá trị hiện tại của dòng tiền ra. Nói cách khác, nó là tỷ lệ

chiết khấu sao cho giá trị hiện tại của thu nhập từ dự án tương đương với giá trị

hiện tại của đầu tư và NPV bằng 0.

Công thức xác định IRR:

IRR = r1 + (r2 – r1)*21

1

NPVNPV

NPV

+

Trong đó:

+ r1 : Tỷ lệ chiết khấu ứng với NPV1 lớn hơn 0 và nhỏ nhất.

+ r2 : Tỷ lệ chiết khấu ứng với NPV2 nhỏ hơn 0 và lớn nhất.

Dùng hàm trong Excel để xác định IRR:

IRR (values, guess)

Trong đó:

+ Values: Là một mảng hoặc các tham chiếu đến các ô có chứa số liệu cần

cho việc tính toán lợi suất thực tế. Values phải chứa ít nhất 1 giá trị âm và 1 giá

trị dương.

+ Guess : Một con số % ước lượng gần với kết quả của IRR. Nếu bỏ qua thì

mặc định guess = 10%.

* Đánh giá tính khả thi của dự án dựa vào IRR: Tỷ suất sinh lời nội bộ IRR

chính là tỷ suất sinh lời thực tế của dự án đầu tư. IRR cho nhà đầu tư biết chi phí

sử dụng vốn cao nhất mà dự án có thể chấp nhận được.

Khi IRR nhỏ hơn chi phí sử dụng vốn (lãi suất chiết khấu) thì không nên đầu

tư vào dự án.

Khi IRR lớn hơn chi phí sử dụng vốn thì nên đầu tư vào dự án.

www.kinhtehoc.net




2.1.4.3 Điểm hòa vốn (BEP – Break Even Point).

a.Điểm hòa vốn lý thuyết:

Là điểm mà doanh thu ngang bằng với chi phí sản xuất, có nghĩa là tại thời

điểm hòa vốn lý thuyết dự án không có lời nhưng cũng không bị lỗ.

Công thức xác định điểm hòa vốn lý thuyết ĐHVlt

ĐHV lt = BD

Đ

−

Trong đó:

Đ: Tổng chi phí cố định (Định phí).

B: Tổng biến phí (Biến phí).

D: Doanh thu.

Nhận xét về tính khả thi của dự án qua việc xem xét điểm hòa vốn lý thuyết.

ĐHV lt > 1: Dự án bị lỗ, tức là không khả thi về mặt tài chính.

ĐHV lt < 0: Dự án bị lỗ.

0 < ĐHV lt < 1: Dự án khả thi về mặt tài chính.

b.Điểm hòa vốn tiền tệ.

Xác định điểm hòa vốn tiền tệ cho phép dự trù khả năng của dự án tiền ( kể cả

dùng khấu hao cơ bản, tài sản cố định và chiết giảm chi phí thành lập) để trả nợ

vay

Công thức xác định điển hòa vốn tiền tệ ĐHVtt:

ĐHV tt = BD

KHĐ

−−

Trong đó



D: Doanh thu.

KH: Khấu hao tài sản cố định.

www.kinhtehoc.net




c.Điểm hòa vốn trả nợ

Điểm hòa vốn trả nợ cho phép biết từ điểm này trở đi dự án phải trả nợ tiền

vay và đóng thuế.

Công thức xác định điểm hòa vốn trả nợ ĐHVtn:

ĐHvtn = BD

TNKHĐ tng

−++−

Trong đó:



D: Doanh thu.

KH: Khấu hao tài sản cố định.

Ng: Nợ gốc vay trung hạn và dài hạn phải trả trong năm.

Ttn: Thuế lợi tức phải đóng.

2.1.4.4 Thời gian hòa vốn có chiết khấu: PP (Payback period).

Thời gian hòa vốn có chiết khấu cho thấy khoảng thời gian để thu hồi lại vốn

đầu tư đã có tính đến chi phí cơ hội của viếc sử dụng vốn đầu tư, khoảng sinh lợi

mà số vốn này kiếm được từ những dự án khác.

Dự án gọi là hòa vốn có chiết khấu khi:

Lũy kế hiện giá thu nhập ròng = Tổng hiện giá vốn đầu tư ban đầu

Với:

Lũy kế hiện giá thu nhập ròng = Lũy kế hiện giá TNR

năm (t-1) + Hiện giá TNR năm t

Công thức tính thời gian hòa vốn có chiết khấu:

PP = n +

11

0

)1(

)1(

++

=

+

+∑

nn

n

tt

t

r

CF

r

CF

www.kinhtehoc.net




Trong đó:

CFt: Dòng thu nhập ròng năm t.

n: Số năm để dòng tiền tích lũy được của dự án nhỏ hơn 0 và dòng tiền

tích lũy sẽ lớn hơn 0 vào năm (n + 1).

r: lãi suất chiết khấu của dự án.

2.1.4.5 Chỉ số khả năng thanh toán nợ dài hạn của dự án DSCR (Debt Service Coverage Ratio).

Đây là tỷ số giữa nguồn trả nợ hàng năm từ dựa án và nợ phải trả (gốc và lãi)

theo kế hoạch trả nợ. Cho biết khả năng thanh toán nợ từ nguồn trả hình thành từ

hoạt động của dự án so với kế hoạch trả nợ dự kiến ban đầu và năm nào dự án

khó khăn trong trả nợ (DSCR thấp).

Công thức tính:

Chỉ tiêu DSCR thường được so sánh với 1:

Nếu DSCR lớn hơn 1 thì dự án đảm bảo khả năng trả nợ như dự kiến.

Nếu DSCR nhỏ hơn 1 thì dự án không có khả năng trả nợ như dự kiến.

Nếu DSCR lớn hơn 1 nhiều thì có thể rút ngắn thời gian vay vốn và tăng

mức trả nợ trong kỳ.

2.1.5 Một số chỉ tiêu tài chính trong doanh nghiệp.

2.1.5.1 Tỷ số thanh toán hiện thời:

Tỷ số thanh toán hiện thời thể hiện mức độ trang trải của tài sản lưu động đối

với nợ ngắn hạn mà không cần tới một khoản vay mượn thêm nào. Nó cho thấy

khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp.

Công thức tính:

2.1.5.2 Tỷ số thanh toán nhanh:

Hệ số này đo lường mức độ đáp ứng nhanh của vốn lưu động trước các khoản

nợ ngắn hạn. Hệ số này lớn hơn 0,5 là tốt.

(LNR + KH + Mức trả lãi vay cố định)(năm t)

DSCR = Kế họach trả nợ vay (gốc và lãi)

Tài sản lưu động Tỷ số thanh toán hiện thời = Nợ ngắn hạn

www.kinhtehoc.net




Tài sản lưu động – hàng tồn kho Tỷ số thanh toán nhanh = Nợ ngắn hạn

Tổng số nợ Tỷ số số nợ trên tài sản = Tổng tài sản

Doanh thu thuần Vòng quay tổng tài sản = Tổng giá trị tài sản bình quân

Công thức tính:

2.1.5.3 Vòng quay hàng tồn kho:

Tỷ số này nói lên chất lượng và chủng loại hàng hóa kinh doanh có phù hợp

với thị trường hay không, số vòng quay càng cao thì càng tốt.

Công thức tính:

2.1.5.4 Vòng quay tổng tài sản

Chỉ tiêu này thể hiện khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp để tạo ra

doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt, phụ thuộc vào chỉ tiêu giữa các ngành

khác nhau.

2.1.5.5 Tỷ số nợ trên tài sản:

Hệ số nợ hay tỷ số nợ là phần vay trong tổng nguồn vốn, đo lường cơ cấu vốn.

Cơ cấu vốn này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận trên từng cổ phiếu. Hệ số này

lớn hay nhỏ tùy thuộc vào hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp. Thông thường thì

đi vay nợ tốt hơn cho các cổ đông. Tuy nhiên, tỷ số nợ càng lớn thì nguy cơ phá

sản của công ty dễ xảy ra.

Công thức tính:

Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho = Hàng hóa tồn kho bình quân

www.kinhtehoc.net




Tổng số nợ Tỷ số số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng vốn CSH

Lợi nhuận ròng ROE = Vốn CSH

2.1.5.6 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu:

Hệ số này dung để so sánh nợ vay và vốn chủ sở hữu. Trong trường hợp, ổn

định hoạt động và kinh doanh có lãi thì hệ số này càng cao hiệu quả mang lại cho

doanh nghiệp càng lớn. Ngược lại, trong trường hợp, khối lượng hoạt động bị

giảm và kinh doanh thua lỗ thì hệ số này càng thấp mức độ an toàn càng đảm

bảo. Thông thường RE không lớn hơn 1, ngoại trừ các doanh nghiệp nhà nước.

Công thức tính:

2.1.5.7 Lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS)

Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu phản ánh khả năng sinh lời trên cơ sở

doanh thu được tạo ra trong kỳ. Nói một cách khác, tỷ số này cho ta biết một

đồng doanh thu tọa ra bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng.

Công thức tính:

2.1.5.8 Lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA):

Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản đo lường khả năng sinh lời của tài sản.

Chỉ tiêu này cho biết rrong kỳ một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận

ròng.

Công thức tính:

2.2.5.9 Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE):

Tỷ số này đo lường mức độ sinh lời của vốn chủ sở hữu. Đây là tỷ số rất quan

trọng đối với các cổ đông vì nó gắn liền với hiệu quả đầu tư.

Công thức tính:

Lợi nhuận ròng ROS = Doanh thu thuần

Lợi nhuận ròng ROA = Tổng tài sản

www.kinhtehoc.net




2.1.6 Nội dung thẩm dự án:

2.1.6.1 Thẩm định về phương diện pháp lý:

Tư cách pháp nhân.

Đơn xin thành lập công ty.

Điều lệ công ty.

Các văn bản pháp lý khác.

2.1.6.2 Thẩm định về phương diện thị trường

a. Thẩm định nhu cầu:

Kiểm tra những số liệu về nhu cầu quá khứ.

Xác định lại tính hợp lý của phương pháp dự trù nhu cầu dự án.

So sánh, phân tích nhu cầu dự trù.

b. Thẩm định thị phần của dự án:

Thẩm định thị phần từng loại sản phẩm của dự án ở từng khu vực thị trường,

theo từng thời gian khi dự án đi vào hoạt động.

c. Thẩm định giá bán dự trù của sản phẩm dự án dự kiến:

Chi phí sản xuất ước tính của dự án.

Đối với thị trường trong nước, cần phải so sánh những lợi thế và bất lợi về chi

phí các yếu tố đầu vào của dự án so với nhà cạnh tranh.

Đối với thị trường nước ngoài ( nếu sản phẩm dự án có triển vọng lớn đối với

thị trường nước ngoài) đòi hỏi phẩi đánh giá lỹ lưỡng lợi thế và bất lợi về chi phí

sản xuất trong trường hợp xuất khẩu hàng hóa.

Tìm hiểu giá bán hiện tại của các nhà cạnh tranh trên thị trường hiện tại và dự

báo trong tương lai.

d.Thẩm định trương trình tiếp thị:

Các chương trình quảng cáo, chào hàng.

Các kênh phân phối trên từng loại thị trường cụ thểm đặc biệt với những thị

trường mới.

Những hình thức tổ chức dịch vụ trong và sau bán hàng.

www.kinhtehoc.net




2.1.6.3 Về phương diện kỹ thuật:

a. Thẩm định phương pháp sản xuất:

So sánh các phương pháp sản xuất hiện có, rút ra mặt ưu nhược điểm của từng

phương pháp trong môi trường đầu tư cụ thể, qua đó xác định phương pháp được

lựa chọn của dự án đã hợp lý và tốt nhất hay chưa.

b. Xác minh về mặt kỹ thuật các yếu tố đầu vào:

Thẩm tra về mặt kỹ thuật đối với nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng,

phương tiện chuyên chở và khả năng cung ứng của các nguồn nguyên liệu.

c. Máy móc thiết bị:

Kiểm tra tính đồng bộ về số lượng và chất lượng thiết bị, máy móc, phụ tùng

thay thế.

Kiểm tra lại giá bán của máy móc thiết bị.

d. Quy mô sản xuất, kinh doanh của dự án:

Xác định hợp lý quy mô mà dự án đã chọn.

Đánh giá khả năng mở rộng trong tương lai.

e. Quy mô công nghệ:

Thẩm định cách bố trí hệ thống dây chuyền, thiết bị máy móc đã hợp lý chưa,

có phù hợp với các thông số kỹ thuật hay không.

f. Địa điểm xây dựng công trình dự án:

Nguyên vật liệu và chi phí chuyên chở nguyên vật liệu.

Nhiên liệu và chi phí chuyên chở nhiên liệu.

Điện năng.

Nguồn nhân công.

Cước phí chuyên chở thành phẩm đến nơi tiêu thụ.

Hệ thống xử lý chất thảy.

2.1.6.4 Về môi trường:

Nên xem xét mức độ ảnh hưởng môi trường của dự án.

Cách thức sử dụng các phế phẩm.

Phương pháp xử lý chất thảy, kết quả sau khi xử lý.

Môi trường trước và sau khi dự án hoạt động.

www.kinhtehoc.net




2.1.6.5 Về phương diện tổ chức quản tr ị:

Ngày khởi công, triển khai dự án.

Hình thức tổ chức doanh nghiệp.

Tư cách cổ đông trong công ty cổ phần.

Cấp lãnh đạo.

Cơ cấu tổ chức của dự án.

Các hợp đồng và tư cách pháp nhân của các bản ký hợp đồng.

2.1.6.6 Về phương diện tài chính – tài trợ:

a. Thẩm định về nhu cầu vốn của dự án

Vốn đầu tư cho tài sản cố định.

Vốn lưu động.

Những chi phí trước khi sản xuất.

b. Thẩm định chỉ tiêu doanh thu, chi phí và lợi nhuận.

So sánh những chỉ tiêu về doanh thu, chi phí bán hàng, lợi nhuận, thời gian thu

hồi vốn, điểm hòa vốn, trị giá thuần, tỷ suất doanh lợi nội bộ giữa dự án với số

liệu thực tế đạt được ở những công ty trong và ngoài nước cùng sản xuất một loại

mặt hàng tương tự.

Về phương diện tài trợ, phải biết mục đích tài trợ của các tổ chức tài trợ, xem

xét các nguồn tài trợ.

Kiểm tra độ an toàn về mặt tài chính, tính khả thi của các chỉ tiêu tài chính

thông qua các chỉ tiêu thể hiện khả năng trả nợ, thời gian hòa vốn, hiện giá thuần

( NPV ), tỷ suất sinh lời nội bộ ( IRR )…

2.1.6.7 Về phương diện kinh tế - xã hội:

Xác định mức đóng góp của dự án vào nền kinh tế đất nước thông qua sự so

sánh với các dự án khác nhau trên các mặt: Thuế nộp vào ngân sách Nhà nước,

số ngoại tệ tiết kiệm hoặc thu được, số nhân công và số việc làm do dự án mang

lại.

Xác định lợi ích về phương diện xã hội: Hệ thống giao thông, thông tin liên

lạc, hệ thống điện, nước trước và sau khi dự án được hình thành.

www.kinhtehoc.net




2.1.7 Sơ đồ quy trình thẩm định tín dụng:

1. Xác định các thông số quan trọng trong dự án

2. Kiểm tra độ tin cậy

các thông số quan trọng

trong dự án

4. Kiểm tra cơ sở khoa học và tính thực tiễn trong phương pháp lập dự án

Đánh giá các bảng kết quả theo mức lạc quan

Xây dựng độ nhạy theo các thông số chủ yếu trong các tình huống

Bảng nhận định kết quả tổng hợp theo độ nhạy

3. Xây dựng các thông số quan trọng trong các dự án có độ tin cậy

5. Xây dựng lại các phương pháp khoa học, phù hợp thực tiễn để tính toán

Đề nghị bác dự án

KẾT LUẬN RA QUYẾT ĐỊNH

Không tin cậy

Tin cậy

Không phù hợp

Phù hợp

Kết quả xấu

Kết quả tốt

Hình 1: Quy trình thẩm định tín dụng

www.kinhtehoc.net




2.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.2.1 Phương pháp thu thập số liệu

Số liệu về dự án và thông tin về ngân hàng được thu thập từ các phòng, ban tại

ngân hàng BIDV chi nhánh Hậu Giang đặc biệt là phòng thẩm định và quản lý tín

dụng.

Phỏng vấn trực tiếp cán bộ tín dụng tại ngân hàng.

Đồng thời thu thập một số thông tin từ tạp chí, báo và internet để phục vụ

thêm cho việc phân tích.

2.2.2 Phương pháp phân tích số liệu

Phương pháp thống kê – tổng hợp số liệu: Sau khi đã có những số liệu, thông

tin thì tập hợp lại số liệu, sau đó tiến hành thống kê, tổng hợp lại cho có hệ thống

để phân tích.

Phương pháp so sánh:

Giúp ta đối chiếu các chỉ tiêu, các hiện tượng kinh tế đã được lượng hóa có

cùng một nội dung, một tính chất tương tự để xác định xu hướng, mức độ biến

động của chỉ tiêu. Sử dụng phương pháp so sánh, ta có thể tổng hợp được những

nét chung, tách ra được những nét riêng của các hiện tượng được so sánh, trên cơ

sở đó đánh giá được các mặt phát triển hay kém phát triển, hiệu quả hay kém

hiệu quả để tìm giải pháp quản lý tối ưu trong mỗi trường hợp cụ thể. Tùy theo

mục đích phân tích, tính chất và nội dung của các chỉ tiêu kinh tế mà có thể sử

dụng kỹ thuật so sánh thích hợp như so sánh tuyệt đối, so sánh tương đối.

Sử dụng phương pháp phân tích các chỉ số tài chính nhằm đánh giá tính hiệu

quả của dự án về phương diện tài chính.

www.kinhtehoc.net




CHƯƠNG 3

GIỚI THI ỆU VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRI ỂN

VIỆT NAM CHI NHÁNH H ẬU GIANG.

3.1 LƯỢC SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRI ỂN CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU

TƯ VÀ PHÁT TRI ỂN VIỆT NAM.

Tên đầy đủ: Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam.

Tên giao dịch quốc tế: Bank for Invesment and Development of Vietnam.

Tên gọi tắt: BIDV.

Địa chỉ: Tháp A, tòa nhà VINCOM, 191 Bà Triệu, quận Hai

Bà TRưng, Hà Nội.

Điện thoại: 04 2200422.

Fax: 04 2200399.

Website: www.bidv.com.vn.

Email: [email protected].

Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam được thành lập theo Nghị định số

177/TTg ngày 26 tháng 4 năm 1957 của Thủ tướng Chính Phủ. Hơn 50 năm qua

ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển đã có những tên gọi:

Thành lập ngày 26/4/1957 với tên gọi Ngân hàng Kiết Thiết Việt Nam.

Ngày 24/06/1981 chuyển thành Ngân hàng Đầu Tư và Xây Dựng Việt Nam.

Ngày 14/11/1990 chuyển thành Ngân hàng Đầu Tư và Phát triển Việt Nam.

Trọng tâm hoạt động và là nghề nghiệp truyền thống của BIDV là phục vụ đầu

tư phát triển, các dự án thực hiện các chương trình phát triển kinh tế then chốt

của đất nước. Thực hiện đầy đủ các mặt nghiệp vụ của ngân hàng phục vụ các

thành phần kinh tế, có quan hệ hợp tác chặt chẽ với các doanh nghiệp, tổng công

ty ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển không ngừng mở rộng quan hệ đại lý với hơn

400 ngân hàng và quan hệ thanh toán với hơn 50 ngân hàng trên thế giới.

Hơn 50 năm xây dựng và trưởng thành, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt

Nam đã đạt được những thành tựu rất quan trọng được cộng đồng trong nước và

quốc tế biết đến và ghi nhận như là một trong những thương hiệu ngân hàng lớn

nhất Việt Nam, được chứng nhận bảo hộ thương hiệu tại Mỹ, nhận giải thưởng

Sao Vàng Đất Việt cho thương hiệu mạnh… và nhiều giải thưởng hàng năm của

www.kinhtehoc.net




các tổ chức, định chế tài chính trong và ngoài nước, góp phần đắc lực cùng toàn

ngành Ngân hàng thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia và phát triển kinh tế xã

hội của đất nước.

Qua các thời kỳ họat động của ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam thì

ngân hàng đã có những đóng góp quan trọng vào việc thực hiện chính sách tiền tệ

quốc gia và phát triển kinh tế xã hội của đất nước. Để ghi nhận sự đóng góp đó

của ngân hàng thì Đảng và Nhà nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam đã

tặng BIDV Việt Nam nhiều danh hiệu và phần thưởng cao quý như: Huân

chương Độc lập hạng nhất, hạng ba; Huân chương Lao động hạng nhất, hạng nhì,

hạng ba; Danh hiệu Anh hùng lao động thời kỳ mới; Huân chương Hồ Chí

Minh…

Kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực về tài chính, tiền tệ, tín dụng, dịch vụ ngân

hàng và phi ngân hàng phù hợp với quy định của pháp luật, không ngừng nâng

cao lợi nhuận của ngân hàng, góp phần thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia,

phục vụ phát triển kinh tế Đất nước.Với phương châm hoạt động: “Hiệu quả kinh

doanh của khách hàng là mục tiêu hoạt động của BIDV” BIDV luôn là sự lựa

chọn, tín nhiệm của các tổ chức kinh tế, các doanh nghiệp hàng đầu của cả nước,

cá nhân trong việc tiếp cận các dịch vụ tài chính ngân hàng.

3.2 NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRI ỂN CHI NHÁNH H ẬU GIANG.

3.2.1 Giới thi ệu về BIDV H ậu Giang.

Tên đơn vị: Chi nhánh ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển tỉnh Hậu Giang.

Tên giao dịch: Bank for Investment and Development of Vietnam,

Haugiang Branch.

Tên viết tắt: BIDV – HAUGIANG BRANCH.

Trụ sở giao dịch: Số 30 đường 1/5 phường 1 TX.Vị Thanh Hậu Giang.

Điện thoại: (0711) 878673;

Fax: 878647.

Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển chi nhánh tỉnh Hậu Giang được thành lập

theo quyết định số 5362/QĐ – HĐQT ngày 25/12/2003 của hội đồng quản trị

ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam. Ngoài ra còn căn cứ vào các quyết

định:

www.kinhtehoc.net




+ Căn cứ vào nghị quyết số 5266/NQ- HĐQT ngày 23/12/2003 về việc mở chi

nhánh ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển tỉnh Hậu Giang của hội đồng quản trị

ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam.

+ Căn cứ vào văn bản số 1428/NHNN-CNH ngày 25/12/2003 của Thống đốc

ngân hàng nhà nước về việc mở chi nhánh ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển tại

các tỉnh Lai Châu, Đăk Nông, Hậu Giang.

Ngành nghề kinh doanh của ngân hàng là kinh doanh tiền tệ, tín dụng, dịch vụ

ngân hàng và các hoạt động khác ghi trong điều lệ (theo quyết định 287/QĐ-NH5

ngày 21/09/1996 của NHNN Việt Nam).

3.2.2 Cơ cấu, chức năng nhiệm vụ của các phòng, tổ tại BIDV H ậu Giang.

Cơ cấu tổ chức của BIDV Hậu Giang nói riêng và cả hệ thống BIDV nói

chung kể từ ngày 01/10/2008 sẽ vận hành theo mô hình tổ chức mới (TA2) theo

Quyết định số 681/QĐ-TCCB2 ngày 03/09/2008 của Tổng giám đốc Ngân hàng

Đầu tư và Phát triển Việt Nam. Theo mô hình tổ chức này thì tổ chức của ngân

hàng chia làm 4 khối: Khối quan hệ khách hàng; Khối quản lý rủi ro; Khối tác

nghiệp; Khối quản lý nội bộ. Trong đó, khối quan hệ khách hàng gồm 1 phòng là

phòng quan hệ khách hàng, khối quản lý rủi ro gồm 1 phòng là phòng quản lý rủi

ro, khối tác nghiệp gồm 3 phòng và 1 tổ là phòng quản trị tín dụng, phòng dịch

vụ khách hàng, phòng quản lý và dịch vụ kho quỹ, tổ thanh toán quốc tế, khối

quản lý nội bộ gồm 3 phòng và 1 tổ là phòng kế hoạch tổng hợp, phòng tài chính

kế toán, phòng tổ chức hành chính, tổ điện toán.

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 2

5 -

Hìn

h 2:

Sơ đồ

cơ

cấu

tổ c

hức

BID

V H

ậu G

iang

GIÁ

M Đ

ỐC

PH

Ó G

IÁM

ĐỐ

C

PH

ÒN

G

QU

AN

HỆ

K

HÁ

CH

H

ÀN

G

PH

ÒN

G

QUẢ

N

LÝ R

ỦI

RO

PH

ÒN

G

QUẢ

N

TRỊ

TÍN

DỤ

NG

PH

ÒN

G

DỊC

H

VỤ

K

HÁ

CH

H

ÀN

G

TỔ

T

HA

NH

T

OÁ

N

QUỐ

C

TẾ

PH

ÒN

G

KẾ

H

OẠ

CH

TỔ

NG

HỢ

P

PH

ÒN

G

TÀ

I C

HÍN

H

KẾ

T

OÁ

N

PH

ÒN

G

HÀ

NH

C

HÍN

H

NH

ÂN

SỰ

www.kinhtehoc.net




Chức năng của ban giám đốc:

Điều hành toàn bộ hoạt động của chi nhánh, chịu trách nhiệm về kết quả kinh

doanh của Chi nhánh trước Tổng Giám đốc, thực hiện các mục tiêu, nhiệm vụ

được giao.

Giám đốc: Điều hành hoạt động kinh doanh của chi nhánh, chịu trách nhiệm

về kết quả kinh doanh của Chi nhánh trước Tổng Giám đốc, thực hiện các mục

tiêu, nhiệm vụ được giao. Tổ chức triển khai các hoạt động của Chi nhánh theo

Quy chế tổ chức và hoạt động của sở giao dịch/Chi nhánh ngân hàng Đầu tư và

Phát triển do Hội đồng quản trị ban hành. Xây dựng chiến lược phát triển, kế

hoạch kinh doanh dài hạn và hàng năm.

Phó giám đốc: Xử lý các công việc theo sự phân công của Giám đốc chi

nhánh. Chịu trách nhiệm trước Giám đốc về các mảng hoạt động được phân công

phụ trách.

Khối quan hệ khách hàng: Gồm 1 phòng là phòng quan hệ khách hàng .

A.Công tác tiệp thị và phát triển quan hệ khách hàng:

Tham mưu, đề xuất chính sách, kế hoạch phát triển quan hệ khách hàng.

Trực tiếp tiếp thị và bán sản phẩm (sản phẩm bán buôn, tài trợ thương mại,

dịch vụ…)

Chịu trách nhiệm thiết lập, duy trì và phát triển quan hệ hợp tác với khách

hàng và bán sản phẩm của ngân hàng.

B. Công tác tín dụng:

Trực tiếp đề xuất hạn mức, giới hạn tín dụng và đề xuất tín dụng.

Theo dõi, quản lý tình hình hoạt động của khách hàng. Kiểm tra, giám sát quá

trình sử dụng vốn vay, tài sản đảm bảo nợ vay. Đôn đốc khách hàng trả nợ gốc,

lãi (kể cả các khoản nợ đã chuyển ngoại bảng). Đề xuất cơ cấu thời hạn trả nợ,

theo dõi thu đủ nợ gốc, lãi, phí (nếu có) đến khi tất toán hợp đồng tín dụng. Xử lý

khi khách hàng không đáp ứng được các điều kiện tín dụng. Phát hiện kịp thời

các khoản vay có dấu hiệu rủi ro và đề xuất xử lý.

Phân loại, rà soát phát hiện rủi ro. Lập báo cáo phân tích, đề xuất các biện

pháp phòng ngừa, xử lý rủi ro. Thực hiện xếp hạng tín dụng nội bộ cho khách

hàng theo quy định và tham gia ý kiến về việc trích lập dự phòng rủi ro tín dụng.

www.kinhtehoc.net




Tiếp nhận, kiểm tra sơ bộ đề nghị miễn/giảm lãi, đề xuất miễn/giảm lãi và

chuyển phòng Quản lý rủi ro xử lý tiếp theo quy định.

Tuân thủ các giới hạn hạn mức tín dụng của ngân hàng đối với khách hàng.

Theo dõi việc sử dụng hạn mức của khách hàng.

C. Các nhiệm vụ khác.

Quản lý thông tin.

Phối hợp, hỗ trợ các đơn vị liên quan trong phạm vi quản lý nghiệp vụ (tín

dụng, phát triển sản phẩm, marketing, phát triển thương hiệu…).

Cập nhật thông tin diễn biến thị trường và sản phẩm trong phạm vi quản lý

liên quan đến nhiệm vụ của phòng.

Tham gia ý kiến đối với các vấn đề chung của của chi nhánh theo chức năng,

nhiệm vụ được giao (chính sách tín dụng, dịch vụ, quy chế, quy trình tín dụng,

chính sách khách hàng, Marketing…).

Thực hiện các nhiệm vụ khác theo yêu cầu của Giám đốc chi nhánh.

Khối quản lý rủi ro: Gồm 1 phòng là phòng quản lý rủi ro. Nhiệm vụ chính

của phòng quản lý rủi ro là:

Tham mưu đề xuất chính sách, biện pháp phát triển và nâng cao chất lượng

hoạt động tín dụng.

Đầu mối nghiên cứu, đề xuất trình lãnh đạo phê duyệt hạn mức, điều chỉnh

hạn mức, cơ cấu, giới hạn tín dụng cho từng ngành, từng nhóm và từng khách

hàng phù hợp với chỉ đạo của BIDV và tình hình thực tế tại chi nhánh. Kiểm ta

việc thực hiện giới hạn tín dụng của các Phòng liên quan và đề xuất xử lý nếu có

vi phạm.

Đầu mối đề xuất Giám đốc kế hoạch giảm nợ xấu của chi nhánh, của khách

hàng và phương án cơ cấu lại các khoản nợ vay của khách hàng theo quy định.

Đầu mối phối hợp với các bộ phận liên quan thực hiện dánh giá tài sản đảm bảo

theo đùng quy định của BIDV.

Thực hiện việc xử lý nợ xấu. Phối hợp, hỗ trợ phòng quan hệ khách hàng để

phát hiện, xử lý các khoảng nợ có vấn đề.

Chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc thiết lập, vận hành, thực hiện và kiểm tra,

giám sát hệ thống quản lý rủi ro của Chi nhánh. Chịu trách nhiệm về an toàn,

chất lượng, giảm thiểu rủi ro trong hoạt động tín dụng theo phạm vi nhiệm vụ

www.kinhtehoc.net




được giao. Đảm bảo mọi khoản tín dụng được cấp ra tuân thủ đúng quy định về

quản lý rủi ro của BIDV và của Chi nhánh.

Hướng dẫn, hỗ trợ các phòng nghiệp vụ trong Chi nhánh tự kiểm tra và phối

hợp thực hiện việc đánh giá, phát hiện rủi ro, rà soát, phát hiện rủi ro tác nghiệp ở

các phòng, các sản phẩm hiện có hoặc sắp có.

Tiếp thu, phổ biến các văn bản quy định, quy chế về phòng chống rửa tiền của

Nhà nước và của BIDV. Tham mưu cho Giám đốc chi nhánh về việc hướng dẫn

thực hiện trong chi nhánh.

Hướng dẫn kiểm tra, hỗ trợ phòng dịch vụ khách hàng và các phòng liên quan

thực hiện công tác phòng chống rửa tiền.

Là đầu mối phối hợp xây dựng quy trình quản lý hệ thống chất lượng theo các

tiêu chuẩn ISO tại Chi nhánh.

Xây dựng kế hoạch và phối hợp thực hiện kế hoạch triển khai, kiểm tra, đánh

giá, duy trì hệ thống quản lý chất lượng tại các đơn vị trong chi nhánh.

Đầu mối phối hợp với đoàn kiểm tra của BIDV và các cơ quan có thẩm quyền

để tổ chức các cuộc kiểm tra/thanh tra/kiểm toán tại Chi nhánh theo quy định.

Khối tác nghiệp: Gồm 3 phòng và 1 tổ là phòng quản trị tín dụng, phòng dịch vụ

khách hàng, phòng quản lý và dịch vụ kho quỹ, tổ thanh toán quốc tế.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng quản trị tín dụng:

Trực tiếp thực hiện tác nghiệp và quản trị cho vay, bảo lãnh đối với khách

hàng theo quy định, quy trình của BIDV và của Chi nhánh.

Thực hiện tính toán trích lập dự phòng rủi ro theo kết quả phân loại nợ của

phòng quan hệ khách hàng theo đúng quy định của BIDV; gửi kết quả cho phòng

quản lý rủi ro để thực hiện rà soát, trình cấp có thẩm quyền quyết định.

Chịu trách nhiệm hoàn toàn về an toàn trong tác nghiệp của Tổ; tuân thủ đùng

quy trình kiểm soát nội bộ trước khi giao dịch được thực hiện. Giám sát khách

hàng tuân thủ các điều kiện của hợp đồng tín dụng.

Đầu mối lưu trữ chứng từ giao dịch, hồ sơ nghiệp vụ tín dụng, bảo lãnh và tài

sản đảm bảo nợ; quản lý thông tin (thu thập, xử lý, lưu trữ, bảo mật, cung cấp) và

lập các loại báo cáo, thống kê về quản trị tín dụng theo quy định.

www.kinhtehoc.net




+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng dịch vụ khách hàng:

Trực tiếp quản lý tài khoản và giao dịch với khách hàng.

Thực hiện công tác phòng chống rửa tiền đối với các giao dịch phát sinh theo

quy định của Nhà nước và của BIDV; phát hiện, báo cáp và xử lý kịp thời các

giao dịch có dấu hiệu đáng ngờ trong trong tình huống khẩn cấp.

Chịu trách nhiệm:

Kiểm tra tính pháp lý, tính đầy dủ, đúng đắn của các chứng từ giao dịch.

Thực hiện đúng các quy định, quy trình nghiệp vụ, thẩm quyền và các quy

định về bảo mật trong mọi hoạt động giao dịch với khách hàng.

Thực hiện đầy đủ các biện pháp kiểm soát nội bộ trước khi hoàn tất một giao

dịch với khách hàng.

Chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc tự kiểm tra tính tuân thủ các quy định của

Nhà nước và của BIDV trong hoạt động tác nghiệp của Phòng, đảm bảo an toàn

về tiền và tài sản của ngân hàng và khách hàng.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng quản lý và dịch vụ kho quỹ:

Trực tiếp thực hiện nghiệp vụ về quản lý kho và xuất (nhập) quỹ. Quản lý kho

tiền và quỹ nghiệp vụ của ngân hàng và khách hàng. Quản lý quỹ thu (chi), phối

hợp chặt chẽ với phòng dịch vụ khách hàng. Trực tiếp thực hiện các giao dịch thu

– chi tiền mặt phục vụ khách hàng theo quy định.

Chịu trách nhiệm: Đề xuất, tham mưu với giám đốc về các biện pháp, điều

kiện đảm bảo an toàn kho, quỹ an ninh tiền tệ, phát triển các dịch vụ về kho quỹ,

bảo đảm an toàn về tài sản của chi nhánh.

Các nhiệm vụ khác theo yêu cầu của giám đốc chi nhánh.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của tổ thanh toán quốc tế:

Trực tiếp thực hiện tác nghiệp các giao dịch tài trợ thương mại với khách

hàng.

Phối hợp với các phòng có liên quan để tiếp thị, tiếp cận phát triển khách

hàng, giới thiệu và bán sản phẩm về tài trợ thương mại. Theo dõi, đánh giá việc

sử dụng các sản phẩm tài trợ thương mại, đề xuất cải tiến nâng cao chất lượng

sản phẩm, dịch vụ. Tiếp cận các ý kiến phản hồi từ khách hàng và đề xuất cách

giải quyết; tư vấn cho khách hàng về các giao dịch đối ngoại, hợp đồng thương

mại quốc tế…

www.kinhtehoc.net




Chịu trách nhiệm về việc phát triển và nâng cao hiệu quả hợp tác kinh doanh

đối ngoại của Chi nhánh; chịu trách nhiệm về tính chính xác, đúng đắn đảm bảo

an toàn tiền vốn tài sản của Chi nhánh/BIDV và của khách hàng trong các giao

dịch kinh doanh đối ngoại.

Quản lý hồ sơ, thông tin (thu thập, xử lý, lưu trữ, phân tích, bảo mật, cung

cấp) liên quan đến công tác của Phòng và lập các loại báo cáo nghiệp vụ phục vụ

quản trị điều hành theo quy định.

Tham gia ý kiến với các phòng trong quy trình tín dụng và quy trình quản lý

rủi ro theo chức năng, nhiệm vụ được giao.

Thực hiện các nhiệm vụ khác theo yêu cầu của Giám đốc Chi nhánh.

Khối quản lý nội bộ: Gồm 3 phòng và 1 tổ là phòng kế hoạch tổng hợp, phòng

tài chính kế toán, phòng tổ chức hành chính, tổ điện toán.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng kế hoạch tổng hợp:

Thu thập thông tin phục vụ công tác kế hoạch – tổng hợp.

Tham mưu, xây dựng kế hoạch phát triển và kế hoạch kinh doanh.

Tổ chức triển khai kế hoạch kinh doanh.

Theo dõi tình hình thực hiện kế hoạch kinh doanh.

Giúp việc Giám đốc quản lý, đánh giá tổng thể hoạt động kinh doanh của Chi

nhánh.

Đề xuất và tổ chức thực hiệu điều hành nguồn vốn; chính sách biện pháp, giải

pháp phát triển nguồn vốn và các biện pháp giảm chi phí vốn để góp phần nâng

cao lợi nhuận. Đề xuất các biện pháp nâng cao hiệu suất sử dụng nguồn vốn theo

chủ trương và chính sách của Chi nhánh/BIDV.

Trực tiếp thực hiện nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ với khách hàng theo quy định

và trình Giám đốc Chi nhánh giao hạn mức mua bán ngoại tệ cho các phòng có

liên quan.

Thu thập và báo cáo BIDV những thông tin liên quan đến rủi ro thị trường, các

sự cố rủi ro thị trường ở chi nhánh và đề xuất phương án xử lý.

Chịu trách nhiệm quản lý các hệ số an toàn, trạng thái ngoại hối của Chi

nhánh. Chịu trách nhiệm về việc thực hiện các quy định về công tác nguồn vốn

tại Chi nhánh. Chịu trách nhiệm về việc thực hiện đúng các quy định về công tác

nguồn vốn tại Chi nhánh.

www.kinhtehoc.net




+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng tài chính kế toán:

Quản lý và thực hiện công tác hạch toán kế toán chi tiết, kế toán tổng hợp.

Trực tiếp hạch toán các nghiệp vụ phát sinh tại phân hệ kế toán tổng hợp. Thực

hiện chế độ báo cáo kế toán, thực hiện công tác hậu kiểm đối với hoạt động tài

chính kế toán của chi nhánh.

Đề xuất giao kế hoạch thu chi, lợi nhuận và dự toán kế hoạch mua sắm,

chi tiêu. Lập quyết toán tài chính của chi nhánh.

Chịu trách nhiệm về tính đúng đắn, chính xác, kịp thời, hợp lý, trung thực

của số liệu kế toán, báo cáo kế toán, báo cáo tài chính. Lập các báo cáo kế toán

tài chính theo quy định của Nhà nước và cá báo cáo phục vụ cho quản trị điều

hành của chi nhánh.

Các nhiệm vụ khác theo yêu cầu của giám đốc chi nhánh.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của phòng tổ chức hành chính:

Phổ biến, quán triệt các văn bản quy định, hướng dẫn và quy trình nghiệp

vụ liên quan đến công tác tổ chức, quản lý nhân sự và phát triển nguồn nhân lực

của nhà nước, BIDV và cán bộ nhân viên trong chi nhánh. Tổ chức triển khai

thực hiện và quản lý công tác thi đua khen thưởng của chi nhánh theo quy định.

Thực hiện công tác văn thư, quản lý, sử dụng con dấu của chi nhánh theo

đúng quy định của pháp luật và BIDV. Thực hiện công tác hậu cần đảm bảo công

cụ, phương tiện làm việc an toàn lao động cho cán bộ công nhân viên, đảm bảo

môi trường làm việc văn minh, sạch đẹp.

+ Chức năng, nhiệm vụ chính của tổ điện toán:

Tổ chức vận hành hệ thống công nghệ thông tin phục vụ hoạt động kinh

doanh, phục vụ khách hàng đảm bảo liên tục và thông suốt. Thực hiện công tác

kỹ thuật, bảo trì, xử lý sự cố hệ thống máy móc thiết bị và chương trình phần

mềm. Tổ chức lưu trữ, bảo mật, phục hồi dữ liệu và xử lý các sự cố kỹ thuật của

hệ thống.

Tham mưu đề xuất giám đốc về kế hoạch ứng dụng công nghệ thông tin

liên quan công nghệ tại chi nhánh.

www.kinhtehoc.net




3.2.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng.

Bảng 1: kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng ( 2006-2008 )

Đơn vị tính: Triệu đồng

Chênh lệch

2007/2006 2008/2007 Chỉ tiêu 2006 2007 2008

Số tiền % Số tiền %

Tổng thu 67.146 110.989 202.876 43.843 65,30 91.887 82,79

Tổng chi 58.521 79.507 170.400 20.986 35,86 90.893 114,32

Lợi nhuận trước thuế 8.625 31.482 32.476 22.857 265,01 994 3,16

( Nguồn: Phòng quản lý rủi ro )

Qua bảng báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng ta thấy lợi

nhuận trước thuế của ngân hàng hằng năm đều tăng lên. Năm 2006 lợi nhuận

trước thuế của ngân hàng là 8.625 triệu đồng, sang năm 2007 lợi nhuận trước

thuế của ngân hàng đạt 31.482 triệu đồng tăng 22.857 triệu đồng so với năm

2006 tức tăng 265,01%. Ta thấy trong năm 2007 các chỉ tiêu doanh thu và chi phí

đều tăng so với năm 2006, tuy nhiên tốc độ tăng của doanh thu cao hơn tốc độ

tăng của chi phí nên làm cho lợi nhuận trước thuế năm 2007 có sự chuyển biến

mạnh so với năm 2006, cụ thể trong năm 2007 tổng doanh thu ngân hàng đạt

được là 110.989 triệu đồng tăng 65,3% so với năm 2006 tức tăng 43.843 triệu

đồng, bên cạnh đó chỉ tiêu chi phí của năm 2007 cũng tăng lên 35,86% so với

năm 2006 đều này cho thấy ngân hàng đã có những chính sách hợp lý trong việc

tổ chức quản lý thu chi giúp cho lợi nhuận của ngân hàng tăng lên. Sang năm

2008, đây là năm nền kinh tế thới giới có nhiều biến động, tuy không nằm trong

vùng trọng tâm khủng hoảng kinh tế nhưng Việt Nam cũng bị ảnh hưởng với

nguy cơ lạm phát vào đầu năm và giảm phát vào cuối năm, với tình hình khó

khăn chung của nền kinh tế thì hoạt động trong năm 2008 của ngân hàng cũng

gặp nhiều khó khăn, trong năm tổng lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt

22.857 triệu đồng chỉ tăng 994 triệu đồng so với năm 2007 tức chỉ tăng 3,16% so

với năm 2007.

www.kinhtehoc.net




CHƯƠNG 4

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẨU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY CH Ế

BIẾN PHẾ LIỆU, PHẾ THẢI NGÀNH TH ỦY SẢN CỦA CÔNG TY

TNHH XUẤT NHẬP KHẨU THIÊN MÃ.

4.1 GIỚI THI ỆU VỀ CÔNG TY TNHH XU ẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN

THIÊN MÃ

4.1.1 Năng lực pháp lý.

Tên doanh nghiệp: Công Ty TNHH Xuất Nhập Khẩu Thủy Hải Sản

Thiên Mã.

Tên giao dịch: THIEN MA Co.,Ltd

Mã số thuế: 1800594668

Trụ sở chính: 75/35 Trần Phú, phường Cái Khế, quận Ninh Kiều,

T.P Cần Thơ.

Đại diện công ty: Ông Phan Bá Tòng; Chức vụ: chủ tịch hội đồng thành

viên kiêm Giám đốc.

Điện thoại: 0713.761664

Fax: 0713.765915

Website: www.thimaco.com.

Mail: [email protected]

Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 5702000872 do Sở kế hoạch và đầu

tư thành phố Cần Thơ cấp ngày 27 tháng 6 năm 2005.

Ngành nghề kinh doanh: Kinh doanh trong lĩnh vực nuôi trồng, sản xuất, chế

biến và xuất khẩu các mặt hàng nông, thủy sản.

4.1.2 Năng lực tài chính của công ty.

Năng lực tài chính của công ty được xem xét qua kết quả hoạt động kinh

doanh và một số chỉ tiêu tài chính trong năm 2006, 2007 và chín tháng đầu năm

2008.

www.kinhtehoc.net




Bảng 2: Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH XNK Thiên Mã

Đơn vị tính: triệu đồng

Năm Chêch lệch

2007/2006 Chỉ tiêu

2006 2007 9 tháng đầu

năm 2008 Số tiền %

1 Doanh thu bán hàng

và c.cấp d.vụ 191.053,80 393.748,38 597.251,67 202.694,58 106,09

2 Các khoảng giảm trừ

doanh thu 2.300,93 6.836,66 5.743,90 4.535,73 197,13

3 D.thu thuần bán hàng

và c.cấp d.vụ 188.752,87 386.911,72 591.507,77 198.158,85 104,98

4 Giá vốn hàng bán 159.124,52 300.785,40 460.842,35 141.660,88 89.03

5 Lãi gộp bán hàng và

c.cấp d.vụ 29.628,35 86.126,32 130.665,42 56.497,97 190,69

6 Doanh thu hoạt động

tài chính 205,04 851,73 19.485,79 646,69 315,40

Chi phí tài chính 746,36 4.993,54 18.865,15 4.247,18 569,05

7 Trong đó chi phí

lãi vay 659,25 3.290,74 14.199,83

8 Chi phí bán hàng 12.356,83 39.839,33 68.864,62 27.482,5 222,41

9 Chi phí q.lý d.nghiệp 1.208,14 3.111,74 4.226,26 1.903,6 157,56

10 Lợi nhuận thuần từ

hoạt động kinh doanh 15.522,06 39.033,44 58.195,18 23.511,38 151,47

11 Thu nhập khác - - 174,12

12 Chi phí khác 0.007 20,06 76.41 20.053 286.471,4

13 Lợi nhuận khác (0.007) (20,06) 97,77 20.053 286.471,4

14 Tổng lợi nhuận

trước thuế 15.522,05 39.013,38 58.292,95 23.491,33 151,34

15 Lợi nhuận sau thuế 15.522,05 39.013,38 58.292,95 23.491,33 151,34

( Nguồn: Phòng quản lý rủi ro)

www.kinhtehoc.net




Qua bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2006, 2007 và chính

tháng đầu năm 2008 ta thấy tình hình hoạt động của công ty TNHH Thiên Mã

trong 3 năm qua đang chuyển biến theo chiều hướng tốt. Được thành lập năm

2005 nhưng đến năm 2006 thì nhìn chung tình hình hoạt động của công ty đã đi

vào ổn định, cụ thể trong năm 2006 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch cụ của

công ty đạt 191.053,80 triệu đồng, tổng lợi nhuận trước thuế đạt 15.522,05 triệu

đồng, đây là những con số khả quan về kết quả hoạt động kinh doanh của công ty

trong năm 2006. Trên đà phát triển, trong năm 2007 doanh thu bán hàng và cung

cấp dịch vụ của công ty là 393.748,38 triệu đồng tăng 202.694,58 triệu đồng so

với năm 2006, tức tăng 106,09%, qua đó lợi nhuận trước thuế của công ty trong

năm 2007 cũng tăng lên đáng kể với tỷ lệ 151,34% so với năm 2006, cụ thể tăng

23.491,33 triệu đồng. Riêng 9 tháng đầu năm 2008 tổng doanh thu bán hàng và

cung cấp dịch vụ của công ty là 597.251,67 triệu đồng, lãi gộp bán hàng và cung

cấp dịch vụ đạt 130.665,42 triệu đồng, tổng lợi nhuận trước thuế đạt 58.292,95

triệu đồng, tuy chỉ mới 9 tháng đầu năm nhưng tất cả các con số thể hiện trên

bảng báo cáo kết quả kinh doanh đều hơn cá chỉ tiêu đã đạt được trong năm 2007

đã khẳng định đây là một năm kinh doanh thành công nữa của công ty TNHH

Thiên Mã. Bên cạnh việc xem xét kết quả hoạt động kinh doanh của công ty thì

việc đánh giá các tỷ số tài chính của công ty cũng có ý nghĩa quan trọng vì thông

qua việc phân tích các tỷ số tài chính cá thể đánh giá chính xác tính hình tài

chính của công ty ở tại thời điểm xem xét. Sau đây là một số chỉ tiêu tài chính cơ

bản đánh giá tình hình tài chính của công ty qua các năm 2006, 2007 và chín

tháng đầu năm 2008.

www.kinhtehoc.net




Bảng 3: Một số chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính của công ty XNH Thiên Mã

(Nguồn: phòng quản lý rủi ro)

Qua bảng 3 ta thấy các tỷ số thể hiện khả năng thanh khoản của công ty là khá

tốt. Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời các năm đều lớn hơn 1 chứng tỏ sự bình

thường trong hoạt động kinh doanh của công ty. Ta thấy trong năm 2007 thì tỷ số

này là 1,70 còn trong năm 2006 là 1,47 điều này thể hiện mức độ trang trải nợ

ngắn hạn bằng tài sản lưu động năm 2007 cao hơn 2006, riêng trong 9 tháng đầu

năm tỷ số này là 1,12. Bên cạnh đó tỷ số khả năng thanh toán nhanh trong năm

2006 và 2007 tỷ số này hơi cao phản ánh tình hình vốn bằng tiền quá nhiều làm

giảm hiệu quả sử dụng vốn. Tuy nhiên, trong chín tháng đầu năm 2008 là 0,73

thể hiện khả năng trang trải nợ ngắn hạn là khá tốt.

Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho của

công ty. Năm 2007 số vòng quay hang tồn kho của công ty là 7,04 vòng giảm

5,70 vòng so với năm 2006, còn trong chín tháng đầu năm 2008 thì số vòng quay

hàng tồn kho của công ty chỉ đạt 2,66 vòng. Nguyên nhân là do mặc dù giá vốn

hàng bán năm 2007 là 300.785.404.774 đồng tăng 141.660.881.701 đồng so với

năm 2006 là 159.124.523.073 đồng nhưng vẫn không bù đắp được sự tăng lên

của hàng tồn kho, trong năm 2007 tổng giá trị hàng tồn kho là 42.721.419.729

đồng tăng 30.233.228.939 đồng so với năm 2006 là 12.488.190.790 đồng. Trong

năm 2007 hiệu quả sử dụng tài sản của công ty là 2,20 tức bình quân trong năm

Năm Chênh lệch Chỉ tiêu

2006 2007 9 tháng

đầu năm 2008 2007/2006

1 Các tỷ số thanh khoản Tỷ số thanh toán hiện thời 1,47 1,70 1,12 0,23

Tỷ số thanh toán nhanh 1,10 1,25 0,73 0,14 2 Các tỷ số hiệu quả hoạt động

Vòng quay hàng tồn kho 12,74 7,04 2,66 (5,70) Vòng quay tổng tài sản 3,58 2,20 0,99 (1,38) 3 Tỷ số về đòn cân nợ

Tỷ số nợ trên Tài sản 0,65 0,67 0,81 0,01 Tỷ số nợ trên Vốn CSH 1,86 1,99 4,16 0,13 4 Tỷ số khả năng sinh lời

ROS 8,22 10,08 9,85 1,86 ROA 29,46 22,16 9,78 (7,30)

ROE 84,39 66,33 50,44 (18,06)

www.kinhtehoc.net




2007 thì 1 đồng tài sản sẽ tạo được 2,20 đồng doanh thu, giảm 1,38 đồng so với

năm 2006. Nguyên nhân là do trong năm 2007 tuy doanh thu của công ty đạt

386.911.713,079 đồng tăng giá trị tài sản của công ty có tăng 123.364.684,304

đồng so với năm 2006 nhưng không bù đắp được sự gia tăng của doanh nghiệp.

Trong các năm qua thì tỷ số về đòn cân nợ của công ty không ngừng tăng lên,

điều này cũng dễ hiều vì qua bảng kết quả hoạt động kinh doanh của công ty

chúng ta thấy lợi nhuận qua cá năm của công ty cũng liên tục tăng lên nên việc

đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh là điều tất yếu nhất là đối với

công ty mới thành lập như công ty TNHH Thiên Mã.

Các chỉ tiêu sinh lời của công ty ROS, ROA, ROE đều khá tốt. ROS năm 2007

đạt 10,08 tức là 1 đồng doanh thu tạo được 0,1 đồng lợi nhuận tăng 1,86 so với

năm 2006 là 8,22. Riêng trong 9 tháng đầu năm 2008 tỷ số này là 9,85. Các tỷ số

ROA, ROE tuy thể hiện tình hình kinh doanh khả quan của công ty qua các năm

tuy nhiên có xu hường giảm dần qua các năm, điều này cho thấy hiệu quả sử

dụng tài sản cố định và vốn chủ sở hữu của công ty để tạo được lợi nhuận đang

có xu hướng giảm.

4.2 THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY CH Ế BIẾN

PHẾ LIỆU, PHẾ THẢI NGÀNH TH ỦY SẢN.

4.2.1 Giới thi ệu dự án đầu tư xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế

thải ngành thủy sản.

4.2.1.1 Mục tiêu của dự án.

Đầu tư xây mới nhà xưởng và mua sắm thiết bị máy móc hiện đại sản xuất,

chế biến, sản xuất bột cá, mỡ cá từ cá biển, phế phẩm, phế liệu thủy sản như đầu,

xương các loại cá tra, cá basa.

Nâng tỷ lệ sử dụng để tăng giá trị cho con cá tra, các basa. Chế biến các phụ

phẩm cá, cá basa thành các sản phẩm hữu ích như bột cá, mỡ cá dùng làm thức

ăn và nguyên liệu dùng đế sản xuất thức ăn cho gia súc, gia cầm và thủy sản; mỡ

cá có thể được chiết xuất tinh dầu dùng trong công nghiệp chế biến Mỹ phẩm,

thực phẩm, sản xuất dầu biodiezel, Glycerol, chiết xuất từ mỡ cá basa, cá tra,

muối kali làm phân bón và mỡ bôi trơn…

Giải quyết lượng phế liệu, phế thải rất lớn cho các nhà máy chế biến thủy sản.

Giảm thiểu vấn đề ô nhiễm môi trường.

www.kinhtehoc.net




Góp phần giải quyết việc làm ổn định cho 100 lao động. Số lao động sẽ được

tăng lên khi công ty phát triển và mở rộng hoạt động.

Thúc đẩy ngành nuôi trồng và chế biến thủy sản phát triển, tăng thu nhập và

tạo đầu vào ổn định cho các hộ nông dân nuôi cá.

Thúc đẩy ngành chế biến thủy sản xuất khẩu bền vững, ổn định nguồn nguyên

liệu đầu vào.

Tạo nguồn thu cho Ngân sách Nhà nước thông qua việc đóng các loại thuế.

4.2.1.2 Sự cần thiết hình thành dự án.

Mỗi năm Đồng Bằng sông Cửu Long tiêu thụ khoảng 400.000 tấn cá tra, cá

basa nguyên liệu, số lượng này càng ngày càng nhiều theo từng năm. Trong đó,

phế liệu, phế thải sau khi chế biến phần philê chiếm khoảng 70% khối lượng cá

nguyên liệu. Những năm trước đây các nhà máy chế biến thủy sản xuất khẩu

không bán được phế liệu, phế thải này phải xả xuống sông gây ô nhiễm nặng nề.

Việc phân hủy các chất thải này tuy không gây độc nhưng cũng tạo ra sự thay đổi

lớn cho môi trường sống của những ngươi lao động tại các cơ sở chế biến thủy

sản cũng như dân cư sống ở vùng lân cận.

Với mục đích vừa nâng cao giá trị phế liệu, phế thải thủy sản sau khi chế

biến philê cá tra, cá basa xuất khẩu và tạo thêm sản phẩm cho xã hội tiêu dùng và

cũng vừa góp phần giảm thiểu vấn nạn ô nhiễm môi trường.

Được thành lập năm 2005 và hiện nay Công ty đang tiến hành đầu tư nhà

máy chế biến thủy sản số 2 với công suất 400 tấn nguyên liệu/ngày, nâng công

suất chế biến của công ty từ 55 tấn nguyên liệu/ngày lên 455 tấn nguyên

liệu/ngày. Do đó lượng phế liệu đầu cá, xương cá, mỡ cá thải ra trong ngày sau

quá trình chế biến philê của nhà máy là rất lớn. Trước tình hình đó, Công ty dự

kiến xây dựng nhà máy sản xuất bột cá, mỡ cá phế liệu, phế phẩm của nhà máy

của Công ty theo công nghệ tiên tiến, hiện đại được nhập từ Trung Quốc hoặc

Thái Lan công suất 100 tấn nguyên liệu phế phẩm/ngày phát huy tối đa việc sử

dụng nguồn lực của Công ty và những chính sách ưu đãi của địa phương.

4.2.1.3 Dự kiến thời gian xây dựng dự án.

Dự án dự kiến khởi công thực hiện vào tháng 4/2007 và dự kiến hoàn thành

và đưa vào hoạt động vào tháng 1/2009.

www.kinhtehoc.net




Bảng 4 : Tiến độ hoàn thành dự án

Năm 2007 Năm 2008 Năm2009 TT Công việc

4-8 9-12 1-6 7-9 10-11 12 1

1 Lập dự án khả thi và hợp đồng

thuê đất.

2 Lập thiết kế kỹ thuật công trình.

3 Thi công xây dựng.

4 Mua sắm máy móc thiết bị.

5 Vận chuyển, lắp đạt thiết bị

6 Chạy thử, nghiệm thu.

7 Hoạt động chính thức.

( Nguồn: phòng quản lý rủi ro )

4.2.2 Đánh giá nguồn cung cấp nguyên vật li ệu đầu vào của dự án.

Công ty sẽ tận dụng nguồn phế phẩm cá tra, basa sau khi philê để làm nguồn

nguyên vật liệu đầu vào cho dự án. Được thành lập năm 2005, công ty TNHH

Thiên Mã tổ chức sản xuất sản phẩm tại nhà máy thủy sản số 1 với công suất

máy thiết kế là 55 tấn nguyên liệu cá tra, basa/ngày. Do mới thành lập nên trong

năm 2006 công ty chỉ hoạt động với 80% công suất thiết kế máy, năm 2007 hoạt

động với 90% công suất máy, và từ năm 2008 công ty hoạt động với 100% công

suất máy.

Bảng 5: Sản lượng cá nguyên liệu đưa vào sản xuất hàng ngày từ 2006-2008

Đơn vị tính: Tấn

Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008

Công suất hoạt động 80% 90% 100%

Sản lượng cá nguyên liệu đưa vào philê 44 49,5 55

(Nguồn: Phòng quản lý rủi ro)

Với định mức một tấn cá tra, basa nguyên liệu sau khi philê sẽ cho ra khoảng

700kg phụ phẩm, qua đó có thể tính toán được sản lượng phụ phẩm cá tra, basa

công ty tạo ra hàng ngày từ năm 2006-2008.

www.kinhtehoc.net




Bảng 6:Sản lượng phụ phẩm cá tra, basa tạo ra hàng ngày từ năm 2006-2008

Đơn vị tính: Tấn

Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008

Công suất hoạt động 80% 90% 100%

Sản lượng cá nguyên liệu đưa vào philê 44 49,5 55

Sản lượng phụ phẩm tạo ra 30,8 34,65 38,5

Qua bảng trên cho thấy từ năm 2008 trở đi thì hàng ngày công ty sẽ tạo ra

lượng phụ phẩm là 38,5 tấn/ngày, đây là nguồn cung cấp nguyên liệu ổn định cho

dự án. Bên cạnh đó công ty còn dự kiến mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư xây

dựng nhà máy chế biến thủy sản số 2 với công suất 400 tấn nguyên liệu cá tra, cá

basa/ngày cùng lúc thực hiện dự án này, nâng công suất chế biến của công ty lên

455 tấn nguyên liệu/ngày. Như vậy, khi nhà máy thủy sản số 2 được thành lập thì

lượng phụ phẩm tạo ra hàng ngày từ các nhà máy chế biến của công ty là 318,5

tấn phụ phẩm/ngày. Với lượng phụ phẩm tạo ra này đủ sức đáp ứng nguồn

nguyên liệu đầu vào cho dự án “xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thảy

ngành thủy sản” có công suất thiết kế 100 tấn nguyên liệu/ngày của công ty.

Ngoài ra, công ty có thể thu mua nguyên liệu từ cá nhà máy chế biến thủy

sản trong khu vực ĐBSCL. Theo Hiệp Hội chế biến và xuất khẩu thủy sản

(VASEP), nguồn cung dồi dào cùng với việc chinh phục được hàng tỷ người tiêu

dùng tại hơn 100 quốc gia và vùng lãnh thổ đã đưa cá tra, cá basa thành mặt hàng

xuất khẩu chủ lực của thủy sản Việt Nam.

Bảng 7: Sản lượng xuất khẩu cá da trơn của Việt Nam 2006-2008

Năm Chỉ tiêu

2006 2007 2008

Sản lượng (nghìn tấn) 292,5 383,2 657

Giá trị ( triệu USD) 727,7 974,12 1.480

(Nguồn: Website Bộ Ngoại Giao)

www.kinhtehoc.net




Năm 2007 sản lượng xuất khẩu cá tra, cá basa của Việt Nam đạt 383,2 nghìn

tấn với kim ngạch 974,12 triệu USD, tăng 31% về lượng và 20,07% so với năm

2006. Năm 2008 đạt tổng sản lượng 657.000 tấn với kim ngạch 1,48 tỷ USD,

tăng 69% về sản lượng và 51% về giá trị so với năm 2007; đồng thời chiếm

32,1% trong tổng kim ngạch xuất khẩu của ngành thủy sản.

Với định mức 3 kg nguyên liệu cho ra 1 kg thành phẩm, như vậy, lượng phụ

phẩm tạo ra từ việc philê cá tra, cá basa chiếm khoảng 70% khối lượng cá

nguyên liệu cá đưa vào chế biến. Với sản lượng xuất khẩu tăng dần qua các năm

thì lượng phế phẩm tạo ra thật khổng lồ. Trước đây, thứ phế phẩm này một số ít

nhà máy vẫn sử dụng để sản xuất mỡ; phần lớn còn lại bán cho tư nhân; chỉ một

số ít được dùng làm thức ăn chăn nuôi, còn lại đều được “luyện” mỡ cá. Nhưng

khoảng 5 năm trở lại đây, con cá tra, cá basa mất philê được tận dụng tối đa: đầu,

xương sống, ruột, kỳ vi chế biến thành thức ăn công nghiệp phục vụ chăn nuôi

sau khi đã nấu lấy mỡ bán với giá 3.000đ/kg. Bong bóng cá bán cho những đại lý

chuyên thu mua sấy khô cung cấp cho các nhà hàng nấu xúp với giá gần

20.000đ/kg. Bao tử cá làm sạch bán cho các quán ăn đặc sản với giá 10.000đ/kg.

Da cá xuất khẩu sang châu Âu với giá 5.000đ/kg phục vụ công nghiệp dược

phẩm, mỹ phẩm. Riêng mỡ cá - chiếm từ 15 - 20% trọng lượng - được các cơ sở

chế biến nấu thành mỡ nước cung ứng cho thị trường, giải pháp tận thu những

phụ phẩm của cá (đầu,vi, bụng, xương) thải ra trong quá trình chế biến cá tra, cá

basa để tách chiết ra mỡ sạch làm dầu biodiesel đã giải quyết được bài toán môi

trường, tạo thêm một nguồn nhiên liệu giá rẽ phụ vụ sản xuất, đời sống dân cư

trong vùng và đem lại nguồn lợi lớn cho cá vùng sản xuất cá tra, cá basa. Tại thời

điểm giữa năm 2008, với mỗi 1kg phụ phẩm (giá 3.500 – 4.000đ/kg) có thể cho

ra 0,2kg mỡ cá (với giá bán 13.000 – 14.000đ/kg) và 0,3kg bột cá (9.000 –

10.000đ/kg). Sau khi trừ các chi phí, việc chế biến phụ phẩm có thể đem lại lợi

nhuận từ 500 – 1.000đ/kg . Đây cũng chính là một trong những nguyên nhân,

động lực chính làm xuất hiện ngày càng nhiều các cơ sở chế biến phụ phẩm cá

tra với quy mô vừa và nhỏ. Năm 2006 cả ĐBSCL có 50 nhà máy chế biến phụ

phẩm cá tra, cá basa, sang năm 2007 tăng lên 70 nhà máy và đến năm 2008 thì có

khoảng 80 nhà máy chế biến phụ phẩm cá tra, cá basa đang hoạt động.

www.kinhtehoc.net




Với nhu cầu hiện tại của thị trường đã làm cho giá trị phụ phẩm cá tra, cá basa

gia tăng và có xu hướng tiếp tục tăng trong những năm tới, vì vậy việc thu mua

mua nguyên vật liệu từ thị trường bên ngoài có thể sẽ gặp nhiều khó khăn. Tuy

nhiên, việc tận dụng được nguồn phụ phẩm tạo ra từ nhà máy chế biến thủy sản

số 1 đang hoạt động của công ty sẽ là nguồn cung cấp nguyên liệu ổn định cho

dự án. Bên cạnh đó công ty còn dự tính mở rộng quy mô sản xuất, nếu nhà máy

chế biến thủy sản số 2 của công ty được thành lập thì sản lượng phụ phẩm tạo ra

hàng ngày của công ty không những đủ khả năng cung ứng nguồn nguyên liệu

đầu vào cho dự án mà còn có thể tạo thêm thu nhập cho công ty khi bán lượng

phụ phẩm tiêu dùng không hết ra thị trường bên ngoài.

4.2.3 Phân tích thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm đầu ra của dự

án.

Mỡ cá: được chế biến từ phụ phẩm đầu và thân cá tra, cá basa đã chế biến

philê, được dùng làm nguyên liệu thức ăn cho gia súc, gia cầm và thủy hải sản,

hoặc được chiết xuất tinh dầu trong công nghiệp chế biến mỹ phẩm, thực phẩm,

sản xuất dầu biodizel, Glycerol chiết xuất từ mỡ cá tra, cá basa, muối kali làm

phân bón và mỡ bôi trơn.

Khi nghề nuôi cá Tra của ĐBSCL chưa phát triển thì mỡ cá tra, basa xem như

phế phẩm bỏ đi. Theo nhịp thời gian, nghề nuôi cá tra của ĐBSCL phát triển,

nông dân cùng doanh nghiệp đua nhau nuôi cá tra, basa. Các nhà máy chế biến cá

tra xuất khẩu cũng đua nhau mọc lên. Phế phẩm mỡ cá tra ngày càng nhiều, các

cơ sở sản xuất dầu bôi trơn nghĩ đến việc tận dụng mỡ cá tra để chế biến mỡ bôi

trơn động cơ tung ra thị trường. Sản phẩm này được người tiêu dùng rất ưa

chuộng. Nhưng các cơ sở chế biến mỡ bôi trơn từ mỡ cá tra cả khu vực ĐBSCL

cũng chỉ đếm trên đầu ngón tay. Năm 2004, giá nhiên liệu bắt đầu tăng lên nhất

là dầu diesel, một số doanh nghiệp bước vào nghiên cứu thử nghiệm lấy mỡ cá

tra chế biến dầu sinh học. Giữa năm 2006 toàn vùng ĐBSCL có 3 cơ sở sản xuất

thành công dầu biodiesel từ mỡ cá tra, cá basa là Công ty Agifish ở An Giang,

công ty TNHH Minh Tú ở T.p Cần Thơ và công ty TNHH thương mại thủy sản

Vĩnh Long tỉnh Vĩnh Long, việc sử dụng dầu biodiesel từ mỡ cá sẽ khắc phục

được tình trạng ô nhiễm môi trường, đặc biệt góp phần nâng cao giá trị cho con

cá tra, cá basa. Theo báo điện tử Cần Thơ số ra ngày 24/07/2008 thì từ đầu năm

www.kinhtehoc.net




2007 thì thị trường mỡ cá đã có sự biến động khi có sự thu mua một lượng lớn

mỡ cá từ Trung Quốc, HongKong, Đài Loan và Campuchia nên mặc dù sản

lượng mỡ cá hàng năm tạo ra có tăng nhưng vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu tiêu

thụ, dẫn đến giá mỡ cá không ngừng tăng cao. Nhưng tăng mạnh nhất là từ đầu

năm 2008 mỡ cá tra, basa đang được nhiều nước đặt hàng khối lượng lớn, nhiều

nhà máy chế biến mỡ cá Tra tại ĐBSCL không đủ hàng cung ứng. Các doanh

nghiệp tại thành phố Hồ Chí Minh tranh nhau đến ĐBSCL mua mỡ cá tra để xuất

khẩu. Các nhà máy chế biến mỡ cá Tra tại ĐBSCL cho rằng, nhu cầu mỡ cá tra,

basa để các doanh nghiệp trong nước dùng chế biến thức ăn gia súc và khách

hàng nước ngoài (Trung Quốc, Hongkong, Đài Loan, Campuchia) nhập khẩu để

chế biến thực phẩm và dầu biodiesel tăng mạnh, đáp ứng không đủ. Khoảng giữ

tháng 8/2008 theo tin từ Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam

(VASEP), giá mỡ cá tra đang ở mức 14.500 - 15.000 đồng/kg, nhưng nhiều

doanh nghiệp chế biến thức ăn giá súc, chế biến thực phẩm, dầu biodiesel... vẫn

rất “khát” hàng, tại Cần Thơ mỡ cá tra đã qua sơ chế đang được nhiều nhà máy

chế biến cá tra xuất khẩu tại TP Cần Thơ bán ra với giá 14.000 đồng/kg. Theo

Hiệp hội Thủy sản TP Cần Thơ, mỗi tháng các nhà máy chế biến thủy sản ở Cần

Thơ chế biến được trên 4.000 tấn mỡ cá, chưa kể các cơ sở chuyên thu gom phụ

phẩm của các nhà máy chế biến thủy sản để chế biến mỡ cá xuất khẩu, nhưng

đều có đầu ra ổn định.

Việc sản xuất mỡ cá từ phế phẩm cá tra, cá basa theo phương pháp công

nghiệp thì lượng mỡ cá sẽ thu được khoảng 20-22% nguyên liệu ban đầu. Sau khi

philê thì một tấn cá tra, basa cho ra 700kg phụ phẩm. Như vậy, cứ một tấn cá tra,

basa sẽ có thể chế tạo ra khoảng 140 kg mỡ cá. Với sản lượng cá tra, cá basa từ

năm 2006-2008 tại khu vực ĐBSCL và với tình hình tiêu thụ mỡ cá tra, basa thì

có thể ước lượng được sản lượng mỡ cá được tạo ra và tiêu thụ qua các năm như

sau.

www.kinhtehoc.net




Bảng 8: Sản lượng mỡ cá tiêu thụ qua cá năm 2006-2008

Đơn vị tính: Nghìn tấn

Năm Chỉ tiêu

2006 2007 2008

Sản lượng cá da trơn tại ĐBSCL 830 1.200 1.300

Sản lượng mỡ cá tạo ra tại ĐBSCL 116,2 168 182

Từ bảng 8 cho biết sản lượng mỡ cá được tạo ra và tiêu thụ hàng năm tương

được với sản lượng cá tra, cá basa được nuôi trong toàn khu vực ĐBSCL. Qua

đó, chúng ta có thể dự trù được nhu cầu của thị trường mỡ cá trong những năm

sau khi dự án được thực hiện.

Bảng 9: Sản lượng thực tế và sản lượng dự trù trong quá khứ

Năm Y x

2006 116,2 -1

2007 168 0

2008 182 1

Tổng 522,2 0

Căn cứ vào số liệu ở bảng 6 ta có thể tính được cá tham số a và b từ đó thế

vào phương trình Y = aX + b

a = 222 10)1(

182*1168*02,116*)1(

++−++−

= 101

1820)2,116(

++++−

= 32,29

b = 3

2,522 = 174

Qua đó, chúng ta có thể xác định được nhu cầu tương lai về sản phẩm mỡ cá

trong 10 năm tiếp theo khi dự án được thực hiện:

www.kinhtehoc.net




Bảng 10: Dự báo nhu cầu mỡ cá từ 2009-2018


Năm Nhu cầu sản lượng mỡ cá

2009 238,58

2010 270,87

2011 303,16

2012 335,45

2013 367,74

2014 400,03

2015 432,32

2016 464,61

2017 496,9

2018 529,19

Qua phân tích trên cho thấy, mỡ cá đang có nhu cầu tiêu thụ mạnh không chỉ ở

khu vực ĐBSCL mà còn ở một số nước như Trung Quốc, HongKong, Đài

Loan… sản lượng mỡ cá tạo ra hàng năm tại ĐBSCL chưa đủ để đáp ứng nhu

cầu thị trường. Nhiều doanh nghiệp tại ĐBSCL đã bỏ ra hàng chục tỉ đồng đầu tư

nhà xưởng, nhập dây chuyền công nghệ chế biến mỡ cá tra từ Trung Quốc, Thái

Lan để nâng chất lượng sản xuất, thay thế phương pháp thắng mỡ thủ công trước

đây. Nhiều doanh nghiệp chế biến mỡ cá tra cho rằng, với đà nguồn nhiên liệu

dầu hỏa cạn kiệt và tăng giá sẽ là cơ hội vàng cho mỡ cá tra, basa ĐBSCL. Giá

mỡ cá tra đang “sốt”, đang hút hàng nhưng theo các nhà kinh doanh mỡ cá tra,

viễn cảnh sẽ còn sáng sủa hơn nhiều. Đó là giá dầu thế giới tăng cao hơn, nhu

cầu sử dụng dầu biodiesel nhiều hơn. Hơn nữa, mỡ cá tra, basa có hàm lượng

omega3, hàm lượng cholesterol thấp hơn mỡ heo và cá biển, tiềm năng chế biến

mỡ cá tra để làm thực phẩm, dược phẩm sẽ có nhiều cơ hội khai thác hơn. Qua

đó cho thấy thị trường mỡ cá tại ĐBSCL đang có khoảng trống lớn, sản phẩm

của dự án đang có thị trường tiêu thụ ổn định, và nhu cầu đều tăng qua các năm,

đó là cơ sở vũng chắc cho việc thực hiện dự án.

Bột cá: Bột cá khô được xấy mịn từ phụ phẩm thịt và xương cá tra, cá basa

sau khi được thắng lấy mỡ và sấy khô. Bột cá Basa, cá tra cung cấp dinh dưỡng

www.kinhtehoc.net




cho động vật như nguồn đạm tối ưu dùng làm thức ăn cho gia súc, gia cầm, thuỷ

sản... Bột cá được sử dụng chủ yếu như là nguồn protein dễ tiêu hoá, cung cấp

các acid béo cần thiết, ít cholesterol, giàu chất khoáng, phospholipis…và các

chất thu hút vị ngon, giúp tiêu hoá tốt, đảm bảo mức độ dinh dưỡng, năng lượng

cho vật nuôi nặng cân, chóng lớn…vì vậy, nhu cầu bột cá như một dạng protein

trong thức ăn chăn nuôi ngày càng trở nên cấp thiết.

Tại Vi ệt Nam bột cá được sử dụng như thành phần chủ yếu trong thức ăn chăn

nuôi, trong những năm gần đây cùng với sự gia tăng của việc nuôi trông thủy sản

và chăn nuôi gia súc thì kèm theo đó là việc tăng lượng bột cá dùng để sản xuất.

Tuy nhiên, sản lượng bột cá sản xuất trong nước không đủ đáp ứng nhu cầu tiêu

thụ cả về chất lượng lẫn số lượng, vì vậy hàng năm Việt Nam phải bỏ ra một

lượng ngoại tệ không nhỏ để nhập khẩu hàng trăm tấn bột cá từ các nước Pêru,

ChiLê, Thái Lan, Malaysia…Theo báo cáo của Cục chăn nuôi – Bộ NN-PTNT

thì năm 2006 sản lượng thức ăn chăn nuôi trong nước sản xuất được đạt 5.118

triệu tấn. Để sản xuất được 5.118 triệu tấn thức ăn chăn nuôi nói trên chúng ta

không đủ nguyên liệu phải nhập từ nước ngoài như ngô, khô dầu, cám mì, bột

mì, bột cá…trong đó lượng bột cá nhập khẩu là 55 ngàn tấn chiếm khoảng 60%

nhu cầu bột cá, năm 2007 Việt Nam phải nhập khẩu khoảng 100 ngàn tấn bột cá,

theo số liệu thống kê ước tính kim ngạch nhập khẩu thức ăn gia súc và nguyên

liệu thức ăn chăn nuôi về Việt Nam đạt 1,66 tỷ USD tăng 35,4% so với năm

2007. Qua đó ta có thể tính toán được nhu cầu sản lượng bột cá cần phải nhập

khẩu của nước ta 2006-2008 như sau.

Bảng 11: Nhu cầu sản lượng bột cá của Việt Nam 2006-2008

Đơn vị tính: Ngàn tấn

Năm Chỉ Tiêu

2006 2007 2008

Nhu cầu bột cá cần nhập khẩu 55 100 135,4

(Nguồn: Website http://www.ctns.hdu.edu.vn)

Từ bảng trên cho thấy nhu cầu bột cá cần phải nhập khẩu của Việt Nam qua

các năm 2006-2008, qua đó có thể dự báo được nhu cầu bột cá cần cung cấp cho

thị trường Việt Nam trong những năm tới.

www.kinhtehoc.net




Bảng 12: Sản lượng thực tế và sản lượng dự trù trong quá khứ

Năm Y x

2006 55 -1

2007 100 0

2008 135,4 1

Tổng 290,4 0

Căn cứ vào số liệu ở bảng 12 ta có thể tính được cá tham số a và b từ đó thế

vào phương trình Y = aX + b

a = 222 10)1(

4,135*1100*055*)1(

++−++−

= 101

4,1350)55(

++++−

= 40,2

b = 3

4,290 = 96,8

Qua đó, chúng ta có thể xác định được nhu cầu tương lai về sản phẩm bột cá

trong 10 năm tiếp theo khi dự án được thực hiện:

Bảng 13: Dự báo nhu cầu bột cá từ 2009-2018


Năm Nhu cầu sản lượng bột cá

2009 177,2

2010 217,4

2011 257,6

2012 297,8

2013 297,8

2014 338,0

2015 378,2

2016 458,6

2017 498,8

2018 539,0

Việc đầu tư sản xuất bột cá làm từ phụ phẩm cá tra, basa là một hướng đi mới

cho ngành chế biến thức ăn của Việt Nam góp phần giải quyết nhu cầu bột cá

www.kinhtehoc.net




trong nước. Bên cạnh việc đáp ứng nhu cầu tiêu thụ bột cá trong nước thì bột cá

làm từ phụ phẩm cá tra, basa còn được xuất khẩu ra nước ngoài. Theo báo cáo từ

Tổ chức Xúc tiến Thương mại Nhật Bản (Jetro), xuất khẩu bột cá làm từ phụ

phẩm cá tra, basa của Việt Nam sang Nhật năm 2007 tăng khoảng 39%, đạt

15.538 tấn. Hàng năm, Nhật nhập khẩu khoảng 340.000 tấn bột cá, trong đó,

nhập khẩu từ Pêru chiếm khoảng 44%. Hiện nay, Việt Nam là nhà cung cấp bột

cá lớn thứ tư cho thị trường Nhật Bản.

Qua phân tích cho thấy, thị trường bột cá trong nước đang thiếu hụt một lượng

lớn, sản lượng tạo ra không đáp ứng đủ nhu cầu tiêu dùng trong nước. Việc đầu

tư nhà máy với máy móc hiện đại để tạo ra sản phẩm có chất lượng tốt sẽ góp

phần đáp ứng nhu cầu tiêu thụ trong nước, ngoài khả năng tiêu thụ trong nước thì

một số nước khác cũng đang có nhu cầu nhập khẩu bột cá. Do đó, sản phẩm bột

cá của dự án làm ra sẽ có thị trường tiệu thụ.

4.2.4 Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật.

4.2.4.1 Địa điểm thực hiện dự án.

Để thuận lợi cho việc sản xuất kinh doanh cũng như tiêu thụ sản phẩm. Dự án

được thực hiện tại Lô số 2.11B khu công nghiệp Trà Nốc II, phường Trà Nốc,

quận Ô Môn, Thành phố Cần Thơ. Với vị trí này thì nhà máy rất thuận lợi cho

việc vận chuyển hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất, chế biến. Có

các tuyến quốc lộ giao thông thuận lợi chuyển hàng hóa đến cảng Cần Thơ, Cảng

Sài Gòn, sân bay Trà Nóc. Hệ thống ngân hàng, bưu điện đặt tại khu công nghiệp

rất thuận lợi cho việc thông tin liên lạc và thanh toán, chuyển tiền….Các dịch vụ

khác phục vụ công nhân như hệ thống chợ, các dịch vụ cá nhân gần nhà máy đều

có bảo đảm nhu cầu sinh hoạt cần thiết của công nhân.

Đây cũng là nơi xây dựng phù hợp với quy hoạch khu công nghiệp của thành

phố, được hưởng chế độ ưu đãi về thuế nên chi phí cũng giảm.

Tuy nhiên bên cạnh đó thì có một điều bất lợi là điều kiện giao thông chủ yếu

là đường bộ, trong khi hiện nay đường thủy cũng được vận chuyển khá nhiều làm

cho doanh nghiệp mất thêm một khoản chi phí vận chuyển

4.2.4.2 Thiết bị công nghệ của dự án.

Để đảm bảo an toàn cho môi trường (không gây mùi hôi, ô nhiễm môi trường)

và chất lượng sản phẩm; công ty quyết định nhập khẩu dây chuyền máy móc,

www.kinhtehoc.net




thiết bị sản xuất bột cá, mỡ cá mới 100% từ công ty TNHH A&S Thai Work của

Thái Lan. Dây chuyền sản xuất bột cá, mỡ cá mà công ty dự kiến nhập khẩu từ

Thái Lan bao gồm các máy móc, thiết bị chính như sau:

Máy chặt cá thành từng miếng nhỏ với motor 30 Kw, gồm vít tả và phuễ.

Bộ phận nhập liệu, phuễ nối với vít tải đảm bảo nạp liệu chính xác vào nồi

hấp, hộp số cơ cấu đa tốc độ 3.7 Kw có xích và đĩa.

Nồi hấp nguyên liệu loại PH-9, công suất 3.5 tấn/giờ. Nồi hơi hấp gián tiếp

trong rotor và bao nhiệt. Nồi hấp quay rất chậm để tránh nguyên liệu bị quánh lại

như cháo trước khi ép.

Hộp số động cơ đa tốc 5.5 Kw, cửa kiểm soát, thiết bị hơi và bảo ôn.

Vít trộn và nghiền từ máy ép ra máy sấy, máy bằng thếp không gỉ và vít bằng

thếp mềm. Vít tải bẻ vỡ các mảng bột cá, trộn cặn từ máy ly tâm và nước cốt cá

hoặc cô đặt trước khi đến máy sấy.

Máy sấy Rotadisc TST 10.0C. Máy sấy hơi gián tiếp dựa trên đĩa quay được

thiết kế với diện tích sấy lớn có tác dụng tự làm sạch bảo đảm vận hành liên tục

và hữu hiệu.

Thiết bị sàn quay để tách đá, mảng ghép, dây nhợ và nhựa.

Bộ phận nập bột. Nối phễu và vít tải nơi tạm trữ để tiếp liệu chính xác cho

máy nghiền. Động cơ hộp số 2.2 Kw.

Máy nghiền loại M21, nghiền bột cá trước khi cho vào bao. Máy được hoàn

chỉnh với tấm lưới thay thế được, búa nghiền cứng, nam châm và motor 22.0kw.

Bộ phận làm sạch khư mùi đông tụ hơi nước và làm giảm mùi hôi hơi ga từ

máy sấy, bộ phận này được làm bằng thép không gỉ. lường đầu vào 9.200 m3/giờ.

Lượng nước làm nguội 150 m3/giờ. Máy bơm 15.0 Kw, quạt bằng thép không gỉ

11 Kw, lắp sau bộ phận khủ mùi và ống dẫn tối đa là 30 m, ống khói cao 10m.

Hệ thống của A&STW được đánh giá tiết kiệm 10-12% lượng hơi nước tiêu

thụ. Bơm đặt biệt chuyển lượng nước nóng được nén trực tiếp trở lại nồi hơi.

Bình ly tâm 3 pha hiệu Westfalia 450-05-00 hoặc G-tech để tách cặn, dầu và

nước cốt từ nước ép. Motor điện 30 Kw, bảng điều khiển, dụng cụ thông thường,

phụ tùng và 1 thùng chứa công suất 6-8m3/giờ.

Bộ lọc dầu tự động để làm sạch dầu thô từ bình ly tâm. Motor điện 3.0 Kw.

Lọc nước và cặn tự động công suất 1.500 lít/giờ.

www.kinhtehoc.net




Nhà máy cung cấp cá thiết bị dụng cụ thông thường, thùng 4x15 kg. Mobilith

SHC 1.500 mỡ chịu nhiệt cao, 2 bộ dây đai chữ V, 18 kính thủy tinh chịu nhiệt,

128 lưỡi búa nghiền, 10 lưới (2.5, 3, 4.5mm) cho máy nghiền, 2 bộ bơm trục vít,

2 bộ vòng carbon, 36 thành gạt máy sấy.

Và các thiết bị phụ trợ khác.

4.2.4.3 Quy trình sản xuất bột cá, mỡ cá từ phế liệu, phế thải ngành thủy

sản.

Năng lực sản xuất.

Công ty dự kiến lắp 1 dây chuyền sản xuất bột cá, mỡ cá từ phế liệu, phế

thải ngành thủy sản nhập từ Thái Lan công suất 100 tấn nguyên liệu/ngày. Tỷ lệ

sản xuất thu được là khoảng 22% bột cá và 20% mỡ cá . Như vậy, nhà máy có

thể sản xuất được 550 tấn bột cá và 500 tấn mỡ cá trong 1 tháng.

Giải pháp xây dựng

Công ty dự kiến xây dựng nhà máy với tổng diện tích 5.000 m2 bao gồm:

Nhà xưởng, nhà kho có diện tích chung là 3.500 m2

Diện tích sân đường nội bộ, cây xanh... 1.500 m2

Cổng hàng rào 2.000 m2

Nguyên liệu chính là phế liệu, phế phẩm ngành thủy sản, chủ yếu là phần đầu

và thân đã lấy phần thịt philê của cá tra, cá basa của công ty và được công ty thu

mua về từ các nhà máy chế biến thủy sản xuất khẩu.

Đầu và thân cá tra, cá basa phụ phẩm này được đưa vào máy nghiền sau đó

được truyền bằng vít tải qua máy hấp để hấp chín nguyên liệu.

Hổn hợp cá nghiền sau khi được hấp được truyền qua máy sấy để sấy khô.

Còn phần dung dịch được đưa qua hệ thống ly tâm nhằm để tách phần xác cá

và dung dịch còn lại là mỡ cá, nước và một phần xác cá còn lẫn lại. Phần xác cá

được tách ra ở giai đoạn này được đưa vào máy sấy để sấy khô.

Phần dung dịch ở giai đoạn này được tiếp chuyển qua máy quay ly tâm đứng

để tách phần mỡ và nước. Ở giai đoạn này nước được tách ra vẫn còn lẫn một

phần xác cá còn sót lại.

Phần nước được tách ra vẫn còn lẫn một phần xác cá còn sót lại sẽ chuyển qua

máy cô đặc để làm bốc hơi nước và thu phần xác cá. Phần xác cá ở giai đoạn này

sẽ được đưa qua máy sấy khô.

www.kinhtehoc.net




Phần mỡ cá sau khi được tách nước sẽ chuyển qua hệ thống gia nhiệt để làm

bốc hơi nước còn sót lại. Sau khi tách triệt để hơi nước, mỡ cá sẽ được chuyển

qua bồn chứa và xuất kho giao cho khách hàng

Phần xác cá được tách và sấy khô ở các giai đoạn trên được chuyển qua máy

nghiền đạt độ mịn 1,5mm. Sau khi được nghiền mịn và đồng thời bột cá này có

thể trộn thêm một số thành phần khác như bắp, tấm, cám, sắn, đậu nành, bột đá

vôi, bột cá, bột sò, bột thịt, bột xương và chất khoáng, Premix…Độ mịn và tỷ lệ

trộn thêm phụ gia tùy thuộc vào yêu cầu của quy trình chế biến thức ăn gia súc

và của khách hàng. Sau đó vô bao và xuất bán cho khách hàng.

4.2.4.4 Cơ sở vật chất của dự án.

Nguồn cung cấp điện

Nguồn cung cấp điện cho nhà máy được lấy từ mạng trung thế chạy dọc theo

các trục lộ đường nội bộ khu công nghiệp Trà Nóc II, cách nhà máy không quá

100 m. Dự án sẽ xây dựng một trạm hạ thế 750 KVA để cung cấp điện cho toàn

bộ hoạt động của nhà máy.

Nguồn cung cấp nước

Hiện tại dự án có thể sử dụng giếng nước ngầm công suất 60 m3/giờ. Hệ thống

xử lý nước thải và nước cấp được sử dụng chung của dự án nhà máy chế biến

thủy sản số 2 của công ty.

Nguồn cung cấp lao động

Dự kiến khi đi vào hoạt động. Dự án thu hút trên 100 lao động, trong đó số lao

động gián tiếp khoảng 10 người được trả mức lương ổn định theo công việc được

giao, còn lại là lao động trực tiếp sẽ nhận mức lương khoán sản phẩm hoặc khối

lượng công việc hoàn thành. Lực lượng lao động chủ yếu là lao động địa phương

và sẽ được tăng thêm khi doanh nghiệp phát triển và mở rộng hoạt động. Lao

động luôn được khám, kiểm tra sức khảo định kỳ, khi làm việc được trang bị

ủng, găng tay, tạp dề, quần áo bảo hộ lao động phù hợp từng công đoạn sản xuất.

Nhà xưởng được trang bị hệ thống quạt hút, quạt đẩy luân chuyển không khí

tránh gây ngạt, tạo sự thông thái, thoải mái khi sản xuất. Hệ thống điện thắp sáng

phục vụ sản xuất luôn được đảm bảo.

Phương tiện vận chuyển.

www.kinhtehoc.net




Công ty sử dụng các phương tiện vận tải của công ty hoặc thuê ngoài để vận

chuyển nguyên liệu và thành phẩm của công ty.

4.2.4.5 Đánh giá tác động môi trường và biện pháp khắc phục ô nhiễm

môi trường.

Qua khảo sát thực tế tại một số nhà máy chế biến thì ảnh hưởng đến môi

trường từ việc sản xuất của nhà máy chủ yếu ở các mặt như sau:

Nước thải: Nguồn phát sinh nước thải chủ yếu từ việc sản xuất (rửa nguyên

liệu, vệ sinh nhà xưởng, dụng cụ sản xuất…) và nước thải sinh hoạt.

Chất thải rắn: Nguồn phát sinh chất thảy rắn cũng từ quá trình sản xuất và sinh

hoạt.

Ô nhiễm không khí: Nguồn gốc phát sinh các chất gây ô nhiễm không khí

xung quanh và khu vực sản xuất của công ty chủ yếu là khói thải từ quá trình đốt

than đá để nấu và sấy nguyên liệu, mùi hôi của nguyêu liệu.

Biện pháp khắc phục.

Đối với khói thải từ quá trình đốt than đá: Công ty đã cho xây dựng hệ thống

khói thải cao tránh phát tán vào khu vực xung quanh.

Vấn đề mùi hôi của nguyên liệu trong quá trình sản xuất cũng được công ty

quan tâm: Mùi hôi chủ yếu được phát sinh từ chảo nấu nguyên liệu, trong quá

trình nấu tách mỡ và sấy khô. Để khắc phục tình trạng này, công ty đã cho xây

dựng hệ thống tường bêtông cao xung quanh khu vực sản xuất, lắp đặt cả bạt

nhựa che kính xung quanh các chảo nấu nguyên liệu nhằm thu gom lượng khí

thải bốc hơi và đưa thoát ra ngoài qua hệ thống ống khói cao. Tuy nhiên, đây

chưa phải là biện pháp hữu hiệu, do đó công ty dự định lắp đặt hệ thống xử lý khí

thải đảm bảo cho khí thảy ra môi trường đạt tiêu chuẩn Việt Nam cho phép.

Đối với nước thải sản xuất: Sử dụng hệ thống xử lý nước thải của nhà máy chế

biến thủy sản số 2 của công ty. Nước thải sau khi xử lý đạt tiêu chuẩn Việt Nam

TCVN 5945-1995.

Đối với nước thải sinh hoạt: Nước thải sinh hoạt được thu gom và dẫn đến hệ

thống xử lý nước thải riêng theo phương pháp bể tự hoại hoàn chỉnh theo các

thong số tính toán để đảm bảo thời gian lưu lăng, phân hủy trước khi thải ra môi

trường.

www.kinhtehoc.net




Đối với chất thải rắn trong quá trình sản xuất bao gồm nguyên liệu, phụ liệu

rơi rã trong quá trình sản xuất, vận chuyển sẽ được quét dọn và thu gom ngay,

đảm bảo nhà xưởng luôn sạch sẽ, bao bì hư hỏng thải bỏ trong quá trình đóng gói

bao bì sẽ được thu gom và bán phế liệu.

Đối với chất thải sinh hoạt chủ yếu là chất hữu cơ, dễ phân hủy sinh học.

lượng rác thải này công ty tổ chức thu gom tập trung giao cho Công ty công trình

đô thị đến chuyển đi chở về bãi rác xử lý mỗi ngày.

4.2.5 Đánh giá hiệu quả tài chính của dự án.

4.2.5.1 Cơ sỡ dữ liệu.

Tổng vốn đầu tư của dự án là 28.660.831.500 đồng, bao gồm:

Xây lắp 7.825.000.000

Thiết bị 18.676.000.000

Kiến thiết cơ bản khác ( 3% XL + TB ) 795.030.000

Dự phòng phí 1.364.801.500

Tổng vốn cố định 28.660.831.500

Nguồn vốn

Vốn tự có: 8.598.249.450 đồng. Chiếm 30% vốn đầu tư.

Vốn vay: 20.062.582.050 đồng. Chiếm 70% vốn đầu tư.

Dự án được tính toán trên cơ sở dùng tiền VNĐ.

Thời gian hoạt động bình quân: 25 ngày/tháng; 300 ngày/năm, thời gian còn

lại là để dự phòng rủi ro, thị trường nguyên liệu khang hiếm, sửa chữa máy

móc…

Năm thứ tư là năm sản xuất ổn định của dự án.

Khấu hao và trích khấu hao cơ bản căn cứ Quyết định 206/2003/QĐ-BTC

ngày 12/12/2003 của Bộ Tài Chính về ban hành chế độ quản lý, sử dụng và trích

khấu hao tài sản cố định.

Hợp đồng thuê đất số 05/HĐ/TLĐ.KCN ngày 10/04/2007 giữa công ty TNHH

XNK thủy sản Thiên Mã và công ty xây dựng cơ sở hạ tầng khu công nghiệp Cần

Thơ.

Giá điện, nước lấy tại thời điểm lập dự án và nguồn dự báo của Bộ Tài Chính.

Thuế và thuế thu nhập doanh nghiệp là 10% trong 15 năm kể từ khi dự án đi

vào hoạt động. Căn cứ điểm 16, mục III, phần A của phụ lục A danh mục đặc

www.kinhtehoc.net




biệt ưu đãi đầu tư nghị định số 108/2006/NĐ-CP của Chính Phủ ngày 22 tháng 9

năm 2006 Quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều Luật đầu tư: thu

gom xử lý nước thải, khí thải chất rắn; tái chế sử dụng chất thải. Do công ty đầu

tư, mở rộng trong lĩnh vực chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản (thuộc

ngành nghề đặc biệt ưu đãi đầu tư) nên được miễn thuế TNDN trong bốn năm

đầu và giảm 50% số thuế TNDN phải nộp trong bảy năm tiếp theo cho phần thu

nhập tăng thêm do dự án đầu tư mang lại theo quy định tại điểm 6, điều 36 của

Nghị định 24/2207/NĐ-CP của Chính Phủ ngày 14/02/2007 quy định chi tiết thi

hành luật thuế TNDN.

Lãi suất chiết khấu của dự án

Lãi suất vay trung hạn 10,5%/năm, lợi tức vốn tự có mong muốn là 13%. Vậy

lãi suất chiết khấu của dự án là.

%25,11%100*050.582.062.20450.249.598.8

%5,10*050.582.062.20%13*450.249.598.8%100*

*=

++==

∑∑

Ci

riCir

4.2.5.2 Kết quả kinh doanh dự kiến của dự án.

a. Doanh thu dự kiến của dự án

Sản phẩm chủ yếu của dự án là bột cá và mỡ cá được bán chủ yếu ở khu vực

ĐBSCL. Với công suất thiết kế 100 tấn nguyên liệu/ngày thì công suất hoạt động

dự kiến là: năm thứ nhất công suất hoạt động đạt 70% công suất thiết kế, năm thứ

2 công suất hoạt động đạt 80% công suất thiết kế, năm thứ tư công suất hoạt

động đạt 90 % công suất thiết kế, từ năm thứ tư trở về sau công suất hoạt động

ổn định đạt 100% công suất thiết kế. Khoảng giữa năm 2008 thì giá 1 kg mỡ cá

là 14.000 đồng, bột cá được bán với giá 10.000 đồng/kg. Với giá bán như vậy thì

doanh thu dự kiến của dự án được thể hiện trong bảng sau.

www.kinhtehoc.net




Bảng 14: Doanh thu dự kiến khi dự án đi vào hoạt động.



b.Khấu hao tài sản cố định.

Do vòng đời hoạt động của dự án được lập là 10 năm. Trong đó tài sản được

khấu hao gồm có bộ phận xây lắp và máy móc thiết bị. Phương pháp khấu hao

được áp dụng là khấu hao theo đường thẳng. Bộ phận xây lắp và máy móc thiết

bị khấu hao trong thời gian 10 năm. Giá trị thu hồi cuối dự án án là 0 đồng.

Mỡ cá Bột cá

Năm Sản lượng (tấn)

Đơn giá (triệu đồng

/tấn)

Doanh thu (triệu đồng)

Sản lượng (tấn)

Đơn giá (triệu đồng

/tấn)

Doanh thu (triệu đồng)

Tổng doanh

thu

1 4.200 14 58.800 4.620 9,5 43.890 102.690 2 4.800 14 67.200 5.280 9,5 50.160 117.360 3 5.400 14 75.600 5.940 9,5 56.430 132.030 4 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700 5 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700 6 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700 7 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700 8 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700 9 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700

10 6.000 14 84.000 6.600 9,5 62.700 146.700

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 5

6 -

Bản

g 15

: K

hấu

hao

tài sả

n cố

địn

h

Đơn

vị t

ính:

triệu

đồn

g

C

hỉ ti

êu

Năm

1

Năm

2

Năm

3

Năm

4

Năm

5

Năm

6

Năm

7

Năm

8

Năm

9

Năm

10

I X

ây lắ

p

N

guyê

n gi

á 7.

825,

0 6.

556,

5 6.

260,

0 5.

477,

5 4.

695,

0 3.

912,

5 3.

130,

0 2.

347,

5 1.

565,

0 78

2,5

K

hấu

hao

782,

5 78

2,5

782,

5 78

2,5

782,

5 78

2,5

782,

5 78

2,5

782,

5 78

2,5

G

iá trị c

òn lạ

i 7.

042,

5 6.

260

5.47

7,5

4.69

5 3.

912,

5 3.

130

2.34

7,5

1.56

5 78

2,5

0

II M

áy m

óc th

iết bị

N

guyê

n gi

á 18

.676

,0 16

,808

,4 14

.940

,8 13

.073

,2 11

.205

,6 9.

338,

0 7.

470,

4 5.

602,

8 3.

735,

2 1.

867,

6

K

hấu

hao

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

1.86

7,6

G

iá trị c

òn lạ

i 16

.808

,4 14

.940

,8 13

.073

,2 11

.205

,6 9.

338,

0 7.

470,

4 5.

602,

8 3.

735,

2 1.

867,

6 0

III

Giá

trị t

hu hồi

0

IV

Tổn

g khấu

hao

2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1 2.

650,

1

(N

guồ

n:

Ph

òng

quả

n lý

rỉu

ro

)

www.kinhtehoc.net




c.Chi phí hoạt động kinh doanh

Về nguyên liệu chính: Phụ phẩm cá tra, cá basa được thu mua từ các vùng lân

cận trong khu vực ĐBSCL, ngoài ra lượng phụ phẩm của nhà máy chế biến thủy

sản của công ty cũng được tận dụng, trong những năm vừa qua khi phụ phẩm cá

tra cá basa được tận dụng và tạo hiệu quả kinh tế thì giá phụ phẩm cá tra, cá basa

không ngừng tăng lên, khoảng giữa năm 2008 thì giá bán trên thị trường loại phụ

phẩm này là khoảng 4000 đồng/kg.

Nhu cầu điện: Dựa vào công suất tiêu thụ điện của máy móc, thiết bị và thời

gian sản xuất với định mức bình quân của công ty là 11 Kwh/tấn nguyên liệu, với

giá điện sản xuất hiện nay là 1.500 đồng/Kwh

Nhu cầu chất đốt than đá: Theo định mức sản xuất của công ty thì cần phải

tốn 3 tấn than đá cho 40 tấn nguyên liệu đầu vào, với giá bán khoảng 2.400.000

đồng/tấn than đá.

Nhu cầu bao bì: Bao bì để chứ bột cá được sản xuất theo dự kiến với định

lượng là 40 kg/mỗi bao, với giá bán khoảng 1.700 đồng/bao.

Chi phí bảo trì, sửa chữa dự tính là 50% tổng khấu hao sủa chữa lớn.

Chi phí khấu hao sửa chữa lớn được tính toán là 20% tổng khấu hao tài sản cố

định.

Chi phí quản lý phân xưởng là 10đ/kg thành phẩm.

Chi phí tiền lương nhân công. Dự kiến lương bình quân của nhân viên trực

tiếp sản xuất là 1.200.000 đồng/tháng, nhân viên gián tiếp từ 1.500.000 –

2.000.000 đồng/tháng. Số công nhân lao động trực tiếp là 90 người, số công nhân

lao động gián tiếp là 10 người.

Bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, kinh phí công đoàn của người sử dụng lao

động được tính bằng 19% tiền lương theo quy định.

Ngoài ra còn có các chi phí khác.

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

S

VT

H: P

hạm

Thị

Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 5

8 -

Bản

g 16

: C

hi p

hí h

oạt độn

g củ

a n

hà m

áy

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

Chỉ

tiêu

Năm

1

Năm

2

Năm

3

Năm

4

Năm

5

Năm

6-1

0 C

ông

suất

hoạ

t độn

g 70

%

80%

90

%

100%

10

0%

100%

K

hoản

g mục

Chi

phí

1

Ngu

yên

vật

liệu

84.0

00,0

0 96

.000

,00

108.

000,

00

120.

000,

00

120.

000,

00

120.

000,

00

2 Đ

iện

+ Nướ

c 37

1,25

39

6,00

44

5,50

49

5,00

49

5,00

49

5,00

3

Vật

tư p

hụ liệu

81

0,00

86

4,00

97

2,00

1.

080,

00

1.08

0,00

1.

080,

00

4 B

ao b

ì 19

6,35

224,

40

252,

45

280,

50

280,

50

280,

50

5 T

han đá

7.

200,

00

7.68

0,00

8.

640,

00

9.60

0,00

9.

600,

00

9.60

0,00

6

Tiề

n lươn

g 1.

681,

92

1.68

1,92

1.

681,

92

1.68

1,92

1.

681,

92

1.68

1,92

7 B

HY

T, B

HX

H,K

PCĐ

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

8 Bảo

trì

má

y m

óc th

iết bị (

50%

KH

SC

L)

265,

01 26

5,01

26

5,01

26

5,01

26

5,01

26

5,01

9 S

CL(

20%

KH

TS

CĐ)

530,

02

530,

02

530,

02

530,

02

530,

02

530,

02

10

Chi

phí

ph

ân xưởn

g (1

0đ/k

g)

88,2

0 10

0,80

11

3,40

12

6,00

12

6,00

12

6,00

11

T

iền

thuê

đất +

phí

CS

HT

72

,47

72,4

7 72

,47

72,4

7 72

,47

72,4

7 Tổn

g C

hi p

hí

95.5

34,7

8 10

8.13

4,18

12

1.29

2,33

13

4.45

0,48

13

4.45

0,48

13

4.45

0,48

(N

guồ

n:

Ph

òn

g q

uản

lý rủi

ro

)

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu tư Trang 59

d. Kế hoạch trả lãi vay ngân hàng.

Dự án vay ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam chi nhánh Hậu Giang

70% tổng số vốn đầu tư là 20.062.582.050 đồng, lãi suất trung hạn của ngân hàng

BIDV chi nhánh Hậu Giang tại thời điểm này đang được thả nổi. Thời gian vay

là 5 năm, vốn gốc trả đều trong 5 năm. Lãi suất cho vay trung hạn thời điểm đầu

tháng 02/2009 là 10,5%.

Bảng 17: Kế hoạch trả lãi vay ngân hàng.


Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5

Dư nợ đầu kỳ 20.062,58 16.050,07 12.037,55 8.025,03 4.012,52

Trả lãi trong kỳ 2.106,57 1.685,26 126.3,94 842,63 421,31

Nợ gốc trả trong kỳ 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52

Dư nợ cuối kỳ 16.050,07 12.037,55 8.025,03 4.012,52 0,00


www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 60

-

e.

Tổn

g ch

i phí

sản

xuất

của

dự á

n.

Bản

g 18

: Tổn

g ch

i phí

sản

xuất

của

dự

án

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

(N

guồ

n:

Ph

òn

g q

uản

lý rủi

ro

)

Chỉ

tiêu

Nă

m 1

Nă

m 2

Nă

m 3

Nă

m 4

Nă

m 5

Nă

m 6

-10

Côn

g suất

hoạ

t độn

g 70

%

80%

90

%

100%

10

0%

100%

K

hoản

g mục

Chi

phí

I

Chi

phí

trự

c tiế

p 95

.374

,11

107.

960,

91

121.

106,

46

134.

252,

01

134.

252,

01

134.

252,

01

1 N

guyê

n vậ

t liệ

u 84

.000

,00

96.0

00,0

0 10

8.00

0,0

0 12

0.00

0,0

0 12

0.00

0,0

0 12

0.00

0,0

0 2

Điệ

n +

Nướ

c 37

1,25

39

6,00

44

5,50

49

5,00

49

5,00

49

5,00

3

Vật

tư p

hụ liệu

81

0,00

86

4,00

97

2,00

1.

080,

00

1.08

0,00

1.

080,

00

4 B

ao b

ì 19

6,35

224,

40

252,

45

280,

50

280,

50

280,

50

5 T

han đá

7.

200,

00

7.68

0,00

8.

640,

00

9.60

0,00

9.

600,

00

9.60

0,00

6

Tiề

n lươn

g 1.

681,

92

1.68

1,92

1.

681,

92

1.68

1,92

1.

681,

92

1.68

1,92

7

BH

YT

, BH

XH

, KP

CĐ

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

31

9,56

8

Bảo

trì

má

y m

óc th

iết bị(

50%

KH

SC

L)

265,

01 26

5,01

26

5,01

26

5,01

26

5,01

26

5,01

9

Khấ

u ha

o S

CL

(20

% K

HT

SCĐ

) 53

0,02

53

0,02

53

0,02

53

0,02

53

0,02

53

0,02

II

Chi

phí

ph

ân xưởn

g (1

0đ/k

g)

88,2

0 10

0,80

11

3,40

12

6,00

12

6,00

12

6,00

III

G

iá th

ành

sản x

uất

(I +

II)

95.4

62,3

1 10

8.06

1,7

1 12

1.21

9,8

6 13

4.37

8,0

1 13

4.37

8,0

1 13

4.37

8,0

1 IV

Lã

i va

y tr

ung

hạn

2.10

6,57

1.

685,

26

1.26

3,94

84

2,63

42

1,31

0,

00

V

Khấu

hao

TS

CĐ

2.65

0,10

2.

650,

10

2.65

0,10

2.

650,

10

2.65

0,10

2.

650,

10

1 Vật

kiế

n tr

úc

782,

50

782,

50

782,

50

782,

50

782,

50

782,

50

2 M

áy

móc

thiế

t bị

1.86

7,60

1.

867,

60

1.86

7,60

1.

867,

60

1.86

7,60

1.

867,

60

VI

Tiề

n th

uê đấ

t+P

hí C

SH

T 72

,47

72,4

7 72

,47

72,4

7 72

,47

72,4

7 Tổn

g ch

i phí

10

0.29

1,45

112.

469,

54

125.

206,

37

137.

943,

21

137.

521,

89

137.

100,

58

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 61

-

f. Kết

quả

kinh

doa

nh của

dự á

n.

Bản

g 19

: X

ác đị

nh kết

quả

kin

h d

oanh

của

dự

án

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

(Ng

uồn

: P

hò

ng

quả

n lý

rủi

ro

)

C

hỉ ti

êu

Năm

1

Năm

2

Năm

3

Năm

4

Năm

5

Năm

6 -

10

I Tổn

g do

anh

thu

102.

690,

00

11

7.36

0,0

0 13

2.03

0,0

0 14

6.70

0,0

0 14

6.70

0,0

0 14

6.70

0,0

0 Bột

cá

43.8

90,0

0 50

.160

,00

56.4

30,0

0 62

.700

,00

62.7

00,0

0 62

.700

,00

Mỡ

cá

58.8

00,0

0 67

.200

,00

75.6

00,0

0 84

.000

,00

84.0

00,0

0 84

.000

,00

II Tổn

g ch

i phí

10

0.29

1,4

5 11

2.46

9,5

4 12

5.20

6,3

7 13

7.94

3,2

1 13

7.52

1,8

9 13

7.10

0,5

8

III

LN trước

thuế

(I –

II)

2.39

8,55

4.

890,

46

6.82

3,63

8.

756,

79

9.17

8,11

9.

599,

42

IV

Thu

ế T

ND

N

0,00

0,

00

0,00

0,

00

458,

91

479,

98

V

LN s

au th

uế

2.39

8,55

4.

890,

46

6.82

3,63

8.

756,

79

8.71

9,20

9.

119,

42

www.kinhtehoc.net




2398.55 4890.46 6823.63 8756.79 9178.11 9599.42

0.00

20000.00

40000.00

60000.00

80000.00

100000.00

120000.00

140000.00

160000.00

Năm1 Năm2 Năm3 Năm4 Năm5 Năm6-10

Triệu đồng

tong thu

tong chi

ln

Hình 3: Biểu đồ lợi nhuận trước thuế của dự án

Bảng 9 thể hiện kết quả hoạt động kinh doanh và toàn bộ thời gian hoạt động

của dự án. Dự án dự kiến đưa vào hoạt động vào quý I năm 2009, thời điểm này

việc tận dụng phụ phẩm cá tra, cá basa để chế biến thức ăn gia súc, chế biến thực

phẩm và mỡ cá đang phát triển mạnh và mang lại hiệu quả kinh tế cho các doanh

nghiệp ở khu vực ĐBSCL, do nhu cầu tiêu thụ phụ phẩm tăng cao đã đẩy giá phế

phẩm cá tra, cá basa đầu vào tăng lên gần gấp đôi so với thời điểm lập dự án. Bên

cạnh đó mỡ cá, nguồn nguyên liệu để sản xuất dầu biodiesel, đang khan hiếm vì

nhu cầu tiêu thụ mỡ cá ngày càng tăng nên giá bán mỡ cá cũng gia tăng theo nhu

cầu của thị trường tiêu thụ. Trong quý I năm 2009 thì ngân hàng BIDV đã thực

hiện 2 lần cắt giảm lãi suất nhằm kích cầu sản xuất kinh doanh, tăng khả năng

tiếp cận nguồn vốn ngân hàng và góp phần tháo gỡ khó khăn cho các doanh

nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế còn nhiều biến động. Ngoài ra, do kinh doanh

trong lĩnh vực ngành nghề đặt biệt ưu đãi đầu tư nên dự án còn được hỗ trợ thuế

TNDN, được miễn thuế TNDN trong 4 năm đầu và giảm 50% số thuế TNDN

phải nộp trong thời gian 7 năm tiếp theo cho phần thu nhập tăng thêm do dự án

đầu tư mang lại.

Do có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của dự án theo các

chiều hướng khác nhau nhưng nhìn chung hiệu quả hoạt động của dự án có giảm

đi so với dự kiến ban đầu. Năm thứ nhất dự án bắt đầu đi vào hoạt động và chỉ

www.kinhtehoc.net




hoạt động với công suất bằng 70% công suất thiết kế của máy móc nên kết quả

hoạt động năm đầu chỉ đạt 2.398,55 triệu đồng, năm thứ 2 dự án hoạt động với

80% công suất thiết kế thì lợi nhuận trước thuế của dự án đạt 4.890,46 triệu

đồng, sang năm thứ 3 với 90% công suất thiết kế thì lợi nhuận trước thuế của dự

án tiếp tục tăng so với 2 năm đầu của dự án và đạt 6.823,63 triệu đồng, đến năm

thứ 4 khi dự án đi vào hoạt động ổn định với 100% công suất thiết kế của dự án

thì kết quả kinh doanh đạt 8.756,79 triệu đồng. Qua đó cho thấy tính hiệu quả

của dự án khi kết quả hoạt động kinh doanh của dự án liên tục tăng lên cho đến

khi dự án hoạt động ổn định theo 100% công suất thiết kế.

4.2.5.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án.

4.2.5.3.1 Hiện giá thuần NPV.

Khi xác định NPV chọn năm đầu tư của dự án là năm 0, thời gian hoạt động

của dự án là 10, mức lãi suất chiết khấu là 11,25%. Ta có bảng tính xác định

NPV của dự án như sau.

Bảng 20: Xác định NPV của dự án


Năm Vốn đầu tư

TNR (LNR + KH)

Hệ số chiết khấu (11.25%)

Hiện giá TNR(PV)

Lũy kế PV

Chêch lệch (PC-lũy kế PV)

0 28.660,83 1,0000

1 5.048,65 0,8989 4.538,23 4.538,23 24.122,60

2 7.540,56 0,8080 6.092,77 10.631,00 18.029,83

3 9.473,73 0,7263 6.880,77 17.511,77 11.149,06

4 11.406,89 0,6528 7.446,42 24.958,19 3.702,64

5 11.369,30 0,5868 6.671,51 31.629,70 -2.968,87

6 11.769,52 0,5275 6.208,42 37.838,12 -9.177,29

7 11.769,52 0,4741 5.579,93 43.418,05 -14.757,22

8 11.769,52 0,4262 5.016,17 48.434,22 -19.773,39

9 11.769,52 0,3831 4.508,90 52.943,12 -24.282,29

10 11.769,52 0,3443 4.052,25 56.995,37 -28.334,54

Tổng 28.660,83 56.995,37 (Nguồn: Phòng quản lý rủi ro)

www.kinhtehoc.net




NPV = 56.995,37 – 28.660,83 = 28.334,54 (triệu đồng)

NPV của dự án >0 thể hiện tính hiệu quả về mặt tài chính của dự án. Sau 10

năm hoạt động thì dự án mang lại lợi nhuận là 28.334,54 (triệu đồng), mặc dù giá

bán của các sản phẩm của dự án có tăng nhưng nguyên liệu đầu vào cũng tăng

cao so với lúc thành lập dự án, điều đó đã làm lợi nhuận mà dự án mang lại giảm

đi so với ban đầu nhưng nhìn chung dự án vẫn đạt hiệu quả cao về mặt tài chính

và mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp khi thực hiện dự án này.

Thời gian hòa vốn có chiết khấu = 4 năm + 51,671.6

64,702.3 = 4,555 năm

= 4 năm 6 tháng 20 ngày.

Thời gian hào vốn có chiết khấu của dự án là 4,555 năm, điều này cho thấy

hiệu quả hoạt động của dự án là khá cao.

4.2.5.3.2. Tỷ suất sinh lời nội bộ IRR.

Tỷ suất sinh lời nội bộ IRR biểu thị mức lãi vay cao nhất mà dự án có khả

năng thanh toán.

Bảng 21: Xác định IRR của dự án


Năm PC TNR (1+28%)-n PV1 (1+30%)-n PV2

0 28.660,83

1 5.048,65 0,7813 3.944,51 0,7692 3.883,42 2 7.540,56 0,6104 4.602,75 0,5917 4.461,75 3 9.473,73 0,4768 4.509,49 0,4552 4.312,44

4 11.406,89 0,3725 4.249,07 0,3501 3.993,55

5 11.369,30 0,2910 3.308,47 0,2693 3.061,67

6 11.769,52 0,2274 2.676,39 0,2072 2.438,64

7 11.769,52 0,1776 2.090,26 0,1594 1.876,06 8 11.769,52 0,1388 1.633,61 0,1226 1.442,94

9 11.769,52 0,1084 1.275,82 0,0943 1.109,86

10 11.769,52 0,0847 996,88 0,0725 853,29

Tổng 28.660,83 29.287,25 27.433,62


www.kinhtehoc.net




NPV1 = 29.287,25 – 28.660,83 = 626,42 (triệu đồng)

NPV2 = 27.433,62 – 28.660,83 = -1.227,21 (triệu đồng)

IRR = r1 + (r2 – r1)* 21

1

NPVNPV

NPV

+

= 28% + (30% - 28%)* 21,227.142,626

42,626

−+ =28,67%

IRR của dự án là 28,67% cho biết với mức lãi suất chiết khấu là 28,67% thì

sau 10 hoạt động dự án sẽ hoàn vốn. IRR của dự án là khá cao thể hiện hiệu quả

khá tốt về mặt tài chính của dự án.

4.2.5.3.3. Điểm hòa vốn của dự án.

Bảng 22: Tổng chi phí, định phí, biến phí của dự án




I Tổng Chi phí 100.291,45 112.469,54 125.206,37 137.943,21 137.521,89

1 Định phí (Đ) 7.713,86 7.305,14 6.896,43 6.487,71 6.066,40 Khấu hao 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10 Bảo trì máy móc thiết bị

265,01 265,01 265,01 265,01 265,01

Sửa chữa lớn 530,02 530,02 530,02 530,02 530,02 Lãi vay trung hạn 2.106,57 1.685,26 1.263,94 842,63 421,31 Lương 1.681,92 1.681,92 1.681,92 1.681,92 1.681,92

BHXH, BHYT, KPCĐ 319,56 319,56 319,56 319,56 319,56

Chi phí phân xưởng 88,20 100,80 113,40 126,00 126,00

Thuê đất và Cp CSHT 72,47 72,47 72,47 72,47 72,47 2 Biến phí (B) (I - 1) 92.577,60 105.164,39 118.309,94 131.455,50 131.455,49

II Doanh thu (D) 102.690,00 117.360,00 132.030,00 146.700,00 146.700,00

III D-B 10.112,40 12.195,61 13.720,06 15.244,50 152.44,51

IV Nợ gốc vay trung hạn (Ng)

4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52

V Thuế TNDN (Ttn) 0,00 0,00 0,00 0,00 458.91

VI Đ - KH 5.063,76 4.655,04 4.246,33 3.837,61 3.416,30

VII Đ - KH + Ng +T tn 9.076,27 8.667,56 8.258,84 7.850,13 7.887,72

VIII Sản lượng 8.820,00 10.080,00 11.340,00 12.600,00 12.600,00

www.kinhtehoc.net




Tiếp theo


I Tổng Chi phí 137.100,58 137.100,58 137.100,58 137.100,58 137.100,58

1 Định phí (Đ) 5.645,08 5.645,08 5.645,08 5.645,08 5.645,08

Khấu hao 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10

Bảo trì máy móc thiết bị 265,01 265,01 265,01 265,01 265,01

Sửa chữa lớn 530,02 530,02 530,02 530,02 530,02

Lãi vay trung hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Lương 1.681,92 1.681,92 1.681,92 1.681,92 1.681,92

BHXH, BHYT, KPCĐ 319,56 319,56 319,56 319,56 319,56

Chi phí phân xưởng 126,00 126,00 126,00 126,00 126,00

Thuê đất và Cp CSHT 72,47 72,47 72,47 72,47 72,47

2 Biến phí (B) (I - 1) 131.455,49 131.455,49 131.455,49 131.455,49 131.455,49

II Doanh thu (D) 146.700,00 146.700,00 146.700,00 146.700,00 146.700,00

III D-B 15.244,51 15.244,51 15.244,51 15.244,51 15.244,51

IV Nợ gốc vay trung hạn (Ng)

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

V Thuế TNDN (Ttn) 480,00 480,00 480,00 480,00 480,00

VI Đ – KH 2.994,98 2.994,98 2.994,98 2.994,98 2.994,98

VII Đ - KH + Ng +Ttn 3.474,99 3.474,99 3.474,99 3.474,99 3.474,99

VIII Sản lượng 12.600,00 12.600,00 12.600,00 12.600,00 12.600,00 (Nguồn: Phòng quản lý rủi ro)

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

Tra

ng -

67

-

Bản

g 23

: Điể

m h

òa

vốn

của

dự á

n.

(Ng

uồn

: P

hò

ng

quả

n lý

rủi

ro

)

C

hỉ ti

êu

Năm

1

Năm

2

Năm

3

Năm

4

Năm

5

Năm

6

Năm

7

Năm

8

Năm

9

Năm

10

I Đ

iểm

hòa

vốn

lý th

uyết

ĐH

Vlt

= Đ

/(D

-B)

0,76

0,

60

0,50

0,

43

0,40

0,

37

0,37

0,

37

0,37

0,

37

Sản

lượn

g hò

a vố

n (tấ

n)

6.72

8,00

6.

037,

90

5.70

0,08

5.

362,

27

5.01

4,04

4.

665,

82

4.66

5,82

4.

665,

82

4.66

5,82

4.

665,

82

Doa

nh th

u hò

a vốn

78

.333

,09

70.2

98,3

9 66

.365

,27

62.4

32,1

9 58

.377

,79

54.3

23,4

2 54

.323

,42

54.3

23,4

2 54

.323

,42

54.3

23,4

2

II Đ

iểm

hòa

vốn

tiền

tệ

DĐ

HV

tt =

(Đ

-KH

)/(D

-B

) 0,

50

0,38

0,

31

0,25

0,

22

0,20

0,

20

0,20

0,

20

0,20

Sản

lượn

g hò

a vố

n (tấ

n)

4.41

6,59

3.

847,

52

3.50

9,70

3.

171,

89

2.82

3,66

2.

475,

44

2.47

5,44

2.

475,

44

2.47

5,44

2.

475,

44

Doa

nh th

u hò

a vốn

51

.421

,71

44.7

96,1

1 40

.862

,99

36.9

29,9

0 32

.875

,51

28.8

21.1

5 28

.821

.15

28.8

21.1

5 28

.821

.15

28.8

21.1

5

III Đ

iểm

hòa

vốn

trả

nợ

ĐH

tn=

(Đ-K

H+

Ng+

Ttn)/

(D

-B)

0,90

0,

71

0,60

0,

51

0,52

0,

23

0,23

0,

23

0,23

0,

23

Sản

lượn

g hò

a vố

n (tấ

n)

7.91

6,29

7.

163,

97

6.82

6,16

6.

488,

35

6.51

9,41

2.

872,

17

2.87

2,17

2.

872,

17

2.87

2,17

2.

872,

17

Doa

nh th

u hò

a vốn

92

.168

,23

83.4

09,1

1 79

.475

,99

75.5

42,9

2 75

.904

,62

33.4

40,2

7 33

.440

,27

33.4

40,2

7 33

.440

,27

33.4

40,2

7

www.kinhtehoc.net




Điểm hòa vốn lý thuyết của dự án cho biết công suất mà dự án cần phải hoạt

động để có được sản lượng hòa vốn. Năm thứ nhất điểm hòa vốn của dự án là

0,76 điều này cho thấy dự án chỉ cần hoạt động bằng 76% công suất hoạt động

trong năm thì dự án hòa vốn. Đến năm tứ hai thì điểm hòa vốn của dự án là 0,6

cho thấy trong năm này dự án cũng thu được lợi nhuận và điểm hòa vốn trong

năm này thấp hơn năm đầu. Từ năm thứ tư trở đi thì công suất hoạt động của dự

án đi vào ổn định và điểm hòa vốn của dự án luôn nhỏ hơn 1, điều này chứng tỏ

với tình hình sản xuất ổn định như vậy thì dự án sẽ không bị lỗ.

Điểm hòa vốn tiền tệ cho phép dự trù khả năng trả nợi của dự án có tiền để trả

nợ vay, thông thường điểm hòa vốn tiền tệ nhỏ hơn so với điểm hòa vốn lý

thuyết. Các chỉ số biễu diễn điểm hòa vốn trả nợ của dự án qua các năm cho thấy

khả năng trả nợ của dự án là khá tốt, chỉ có năm đầu tiên của dự án là chỉ số này

là 0,50 cao nhất so với các năm sau của dự án. Sang năm thứ 2 thì dự án này còn

0,38 và chỉ số này giảm dần qua các năm và từ năm thứ sáu trở đi khi đã hòa trả

xong vốn vay trung hạn cho ngân hàng thì chỉ số này là 0,20.

Điểm hòa vốn trả nợ thông thường sẽ lớn hơn điểm hòa vốn lý thuyết vì nó

bao gồm luôn cả phần nợ và phần thuế TNDN nhưng vì dự án được miễn thuế

TNDN trong 4 năm đầu nên điểm hòa vốn trả nợ năm thứ nhất là 0,90 cao hơn

điểm hòa vốn lý thuyết năm thứ nhất. Đến năm thứ năm thì dự án phải nộp 50%

số thuế TNDN nên điểm hòa vốn trả nợ cao hơn điểm hòa vốn lý thuyết, từ năm

thứ sáu trở đi điểm hòa vốn trả nợ ổn định ở múc 0,23.

Các điểm hòa vốn qua các các năm hoạt động của dự án đều nhỏ hơn 1, điều

này cho thấy tức là ngay trong từ năm thứ nhất thì dự án đã thu được lợi nhuận

thể hiện tính hiệu quả kinh tế cao của dự án.

www.kinhtehoc.net




4.2.5.4 Chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ

Bảng 24: Cân đối nguồn trả nợ vay



Từ bảng 14 ta thấy ngoài khấu hao tài sản cố định thì nguồn trả nợ là lợi

nhuận sau thuế của dự án. Từ năm thứ nhất thì dự án kinh doanh đã có lợi nhuận,

cộng thêm tổng khấu hao trong năm nên nguồn trả nợ vay của dự án trong năm

cao hơn nhu cầu trả nợ là 1.036,13 triệu đồng. Các năm tiếp theo lợi nhuận của

dự án tăng dần qua các năm nên cân đối nguồn trả nợ của dự án cũng tăng dần

qua các năm và luôn dương. Qua đó cho thấy, khả năng trả nợ vay ngân hàng của

dự án là khá tốt.

Bảng 25: Chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ dài hạn DSCR



DSCR cho biết tổng số tiền mặt được phép sửu dụng để trả nợ của doanh

nghiệp bằng bao nhiêu lần tổng số công nợ doanh nghiệp phải trả tại một thời

điểm. Để đánh giá khả năng trả nợ trung và dài hạn của dự án người ta thường


I Nguồn trả nợ vay 5.048,65 7.540,56 9.473,73 11.406,89 11.369,30

Khấu hao TSCĐ 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10

LN sau thuế 2.398,55 4.890,46 6.823,63 8.756,79 8.719,20

II Nhu cầu trả nợ 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52

III Cân đối nguồn trả nợ 1.036,13 3.528,05 5.461,21 7.394,37 7.356,79


1 Khấu hao TSCĐ 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10 2.650,10

2 LN sau thuế 2.398,55 4.890,46 6.823,63 8.756,79 8.719,20

3 Mức trả vay cố định 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52 4.012,52

4 Kế hoạch trả nợ (gốc+lãi) 6.119,09 5.697,77 5.276,46 4.855,14 4.433,83

DSCR=(1+2+3)/4 1,48 2,03 2,56 3,18 3,47

www.kinhtehoc.net




dùng chỉ tiêu DSCR để so sánh với 1. Năm thứ nhất chỉ tiêu này là 1,48>1 điều

này chứng tỏ khả năng hoàn trả nợ bằng 1,48 số nợ mà doanh nghiệp phải trả

trong năm. Chỉ số này tăng đều qua các năm khi lợi nhuận ròng của doanh

nghiệp tăng lên đều qua các năm hoạt động, cho thấy khả năng trả nợ của dự án

là rất tốt.

4.2.5.5 Phân tích độ nhạy của dự án.

Trong thực tế dự án hoạt động không thể nào giống như mong đợi vì có rất

nhiều nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của dự án và mức độ ảnh hưởng

của từng nhân tố là cũng khác nhau. Khi một nhân tố nào đó biến động sẽ làm

thay đổi doanh thu, chi phí, lợi nhuận dự án thu được. Tuy nhiên chỉ có một vài

nhân tố tác động mạnh đến hiệu quả dự án như: giá bán sản phẩm chính, tỷ giá

hối đoái, giá cá nguyên liệu, lãi suất vay của ngân hàng. Chính vì thế mà người ta

thường phân tích độ nhạy của dự án như cho một nhân tố nào đó biến động rồi

xem NPV, IRR của dự án thay đổi như thế nào. Nhưng phương pháp phân tích

như trên có nhược điểm là không thấy được sự tác động của đồng thời cùng lúc

cảu 2 yếu tố đến NPV, IRR của dự án. Do đó ở đây tôi sử dụng phương pháp

phân tích độ nhạy hai chiều để xem xét sự biến động NPV, IRR của dự án.

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

tư

T

rang

- 7

1 -

T

rườn

g hợp

giá

ng

uyê

n vậ

t liệ

u v

à g

iá b

án

th

ay đổi

Bản

g 26

: N

PV

tha

y đổi

khi

giá

bán

mỡ

cá v

à g

iá m

ua n

guyê

n v

ật liệu

tha

y đổi

Đơn

vị tí

nh:

Triệ

u đồ

ng

28.3

34,8

6 -1

0%

-5%

-2

%

0%

2%

5%

10%

-1

0%

47.0

08,1

0 68

.793

,56

81.8

64,8

3 90

.579

,02

99.2

93,2

0 11

2.36

4,4

8 13

4.14

9,9

3 -5

%

15.8

86,0

2 37

.671

,48

50.7

42,7

6 59

.456

,94

68.1

71,1

2 8.

1242

,40

103.

027,

86

-2%

(2

.787

,22)

1899

8.24

32

.069

,51

40.7

83,6

9 49

.497

,88

62.5

69,1

5 84

.354

,61

0%

(15.

236,

05)

6549

.40

19.6

20,6

8 28

.334

,86

37.0

49,0

5 50

.120

,32

71.9

05,7

8 2%

(2

7.86

1,85

) (5

.899

,43)

7.17

1,85

15

.886

,03

24.6

00,2

1 37

.671

,49

59.4

56,9

5 5%

(4

7.02

8,66

) (2

4.66

7,38

) (1

1.50

1,40

) (2

.787

,22)

5.92

6,97

18

.998

,24

40.7

83,7

0 10

%

(78.

973,

35)

(56.

612,

07)

(43.

195,

29)

(34.

250,

78)

(25.

306,

26)

(12.

123,

84)

9.66

1,62

Bản

g 27

: N

PV

tha

y đổi

khi

giá

bán

bột c

á và

giá

mua

ngu

yên

vật

liệu

tha

y đổi

Đơn

vị tí

nh:

Triệ

u đồ

ng

2833

4.86

-1

0%

-5%

-2

%

0%

2%

5%

10%

-1

0%

58.0

56,4

4 74

.317

,73

84.0

74,5

0 90

.579

,02

97.0

83,5

3 10

6.84

0,3

1 12

3.10

1,5

9 -5

%

26.9

34,3

6 43

.195

,65

52.9

52,4

2 59

.456

,94

65.9

61,4

6 75

.718

,23

91.9

79,5

2 -2

%

8.26

1,12

24

.522

,40

34.2

79,1

8 40

.783

,69

47.2

88,2

1 57

.044

,98

73.3

06,2

7 0%

(4

.187

,71)

12.0

73,5

7 21

.830

,35

28.3

34,8

6 34

.839

,38

44.5

96,1

5 60

.857

,44

2%

(16.

636,

55)

(375

,26)

9.

381,

52

15.8

86,0

3 22

.390

,55

32.1

47,3

2 48

.408

,61

5%

(35.

688,

30)

(19.

048,

50)

(9.2

91,7

3) (2

.787

,22)

3.71

7,30

13

.474

,07

29.7

35,3

6 10

%

(67.

632,

99)

(50.

941,

88)

(40.

927,

22)

(34.

250,

78)

(27.

574,

34)

(17.

648,

01)

(1.3

86,7

2)

www.kinhtehoc.net



Thẩm định dự án đầu Trang - 72 -

Bảng 28: IRR thay đổi khi giá bán mỡ cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi

Đơn vị tính: %

28.66 -10 -5 -2 0 2 5 10 -10 38,79 50,02 56,57 60,88 65,16 71,54 82,07 -5 21,44 33,80 40,75 45,26 49,70 56,26 66,99

-2 9,28 23,29 30,74 35,48 40,10 46,85 57,80

0 (-0,73) 15,63 23,66 28,66 33,47 40,43 51,59

2 - 6,99 16,03 21,44 26,54 33,80 45,26

5 - (-11,06) 2,54 9,28 15,23 23,29 35,48

10 - - - - (-11,94) 2,02 17,62

Bảng 29: IRR thay đổi khi giá bán bột cá và giá mua nguyên vật liệu thay đổi Đơn vị tính: %

28.66 -10 -5 -2 0 2 5 10

-10 44,54 52,80 57,66 60,88 64,08 68,85 76,74

-5 27,87 36,77 41,90 45,26 48,58 53,50 61,57 -2 16,73 26,50 31,96 35,48 38,94 44,02 52,29

0 8,26 19,12 24,95 28,66 32,26 37,52 45,98

2 (2,04) 10,99 17,44 21,44 25,27 30,78 39,53 5 - (4,44) 4,35 9,28 13,78 19,98 29,44

10 - - - - - (3,03) 10,28

Qua các bảng 16, 17,18, 19 ta thấy NPV và IRR của dự án chịu ảnh hưởng

mạnh của từ giá bán ản phẩm và giá mua nguyên vật liệu đầu vào. Khi giá bán

mỡ cá tăng lên 10% và giá mua nguyên vật liệu giảm 10% thì NPV đạt

134.149,93 triệu đồng và IRR là 82,07%, khi giá bán bột cá tăng 10% và giá mua

nguyên vật liệu giảm 10% thì NPV là 123.101,59 triệu đồng và IRR sẽ là

76,74%. Đây là những điều kiện thuận lợi nhất khi tiến hành dự án, tuy nhiên với

tình hình trên thị trường hiện nay thì giá mua nguyên vật liệu đầu vào của dự án

khó có khả năng giảm bởi ngày càng có nhiều cơ sở sản xuất phụ phẩm cá tra, cá

basa tại khu vực ĐBSCL được thành lập nên nhu cầu thu mua loại nguyên liệu

này sẽ tăng trong thời gian tới. Trong điều kiện xấu là giá mua nguyên vật liệu

tăng 10% và giá bán mỡ cá giảm 10% thì NPV sẽ là (78.973,55) triệu đồng, khi

giá bột cá giảm 10% và giá mua nguyên vật liệu tăng 10% thì NPV là

(67.632,99) triệu đồng. Tuy nhiên điều kiện này cũng ít có khả năng xảy ra bởi 2

www.kinhtehoc.net




loại sản phẩm của dự án đang có nhu cầu tiêu thụ cao trên thị trường. Qua các

bảng phân tích ta thấy NPV và IRR của dự án chịu ảnh hưởng nhiều bởi yếu tố

nguyên vật liệu đầu vào bởi khi giá nguyên vật liệu đầu vào tăng lên thì làm cho

NPV và IRR của dự án giảm mạnh khi đó. Như vậy nhà đầu tư cần có biện pháp

ổn định nguồn cung nguyên vật liệu để tránh tình trạng giá nguyên vật liệu chi

phối quá nhiều đến kết quả kinh doanh của dự án.

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: Huỳ

nh

Thị

Cẩm

Lý

SV

TH

: Phạ

m T

hị Yến

T

hẩm

địn

h dự

án

đầu

Tra

ng -

74

-

T

rườn

g hợp

giá

bá

n v

à lã

i suất

ng

ân

hà

ng

th

ay đổ

i

Bản

g 30

: N

PV

tha

y đổi

khi

giá

bán

mỡ

cá v

à lã

i va

y ng

ân h

àng

tha

y đổ

i

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

283.

3486

,20

-10%

-5

%

-2%

0

%

2%

5%

10%

9,

5%

(14.

201,

26)

8.26

6,71

21

.747

,50

30.7

34,6

9 39

.721

,88

53.2

02,6

7 75

.670

,65

10%

(1

4.72

3,83

) 7.

398,

88

20.6

72,5

1 29

.521

,60

38.3

70,6

9 51

.644

,32

73.7

67,0

3 10

,5%

(1

5.23

6,05

) 6.

549,

40

19.6

20,6

8 28

.334

,86

37.0

49,0

5 50

.120

,32

71.9

05,7

8 11

%

(15.

738,

19)

5.71

7,78

18

.591

.,36

27.1

73,7

5 35

.756

,13

48.6

29,7

2 70

.085

,69

12%

(1

6.71

3,27

) 4.

106,

16

16.5

97,8

1 24

.925

,58

33.2

53,3

5 45

.745

,01

66.5

64,4

3 13

%

(17.

651,

04)

2.56

0,34

14

.687

,17

22.7

71,7

2 30

.856

,28

42.9

83,1

0 63

.194

,49

Bản

g 31

: N

PV

tha

y đổi

khi

giá

bán

bột c

á và

klã

i va

y ng

ân h

àng

tha

y đổ

i

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

283.

3486

,20

-10%

-5%

-2%

0%2%

5%10

%9.

5%(2

.806

,79)

13.9

63,9

524

.026

,40

30.7

34,6

937

.442

,99

47.

505,

4364

.276

,17

10%

(3.5

04,4

6)13

.008

,57

22.9

16,3

929

.521

,60

36.1

26,8

146

.034

,63

62.5

47,6

610

.5%

(4.1

87,7

1)12

.073

,57

21.8

30,3

528

.334

,86

34.8

39,3

844

.596

,15

60.8

57,4

411

%(4

.856

,95)

11.1

58,4

020

.767

,61

27.1

73,7

533

.579

,89

43.1

89,1

059

.204

,45

12%

(6.1

54,8

4)9.

385,

3718

.709

,50

24.9

25,5

831

.141

,67

40.

465,

7956

.006

,01

13%

(7.4

00,9

8)7.

685,

3716

.737

,18

22.7

71,7

228

.806

,26

37.

858,

0852

.944

,43

www.kinhtehoc.net




Bảng 32: IRR thay đổi khi giá bán mỡ cá và lãi vay ngân hàng thay đổi

Đơn vị tính: %

28,66 -10 -5 -2 0 2 5 10 9,50 (0,42) 15,97 24,02 29,03 33,85 40,83 52,01

10 (0,58) 15,80 23,84 28,84 33,66 40,63 51,80 10,5 (0,73) 15,63 23,66 28,66 33,47 40,43 51,59

11 (0,89) 15,46 23,48 28,47 33,28 40,23 51,37 12 (1,19) 15,13 23,13 28,11 32,90 39,83 50,95 13 (1,49) 14,80 22,78 27,75 32,52 39,44 50,53

Bảng 33: IRR thay đổi khi giá bán bột cá và lãi vay ngân hàng thay đổi

Đơn vị tính: %

28,66 -10 -5 -2 0% 2 5 10 9,50 8,58 19,47 25,31 29,03 32,64 37,91 46,39

10 8,42 19,29 25,13 28,84 32,45 37,71 46,19 10,5 8,26 19,12 24,95 28,66 32,26 37,52 45,98

11 8,10 18,95 24,77 28,47 32,07 37,32 45,77 12 7,78 18,61 24,41 28,11 31,70 36,93 45,37 13 7,47 18,27 24,06 27,75 31,33 36,55 44,96

Trong tình kinh tế khó khăn hiện nay, BIDV chủ động chia sẽ khó khăn với

các doanh nghiệp bằng cách hạ laic suất cho vay còn 10,5%/năm, nếu dự án thực

hiện tại thời điểm khác thì chắc lãi suất sẽ cao hơn, tuy nhiên lãi vay ngân hàng

không ảnh hưởng mạnh đến kết quả kinh doanh của dự án. Qua các bảng phân

tích 30,31,32,33 ta thấy giá bán sản phẩm của dự án ảnh hưởng nhiều đến hiệu

quả kinh doanh hơn lãi vay ngân hàng. Khi lãi vay ngân hàng tăng đến 13%/năm

thì dự án vẫn đạt hiệu quả về mặt kinh tế, tuy nhiên nếu giá bán sản phẩm giảm

sẽ làm NPV và IRR của dự án giảm mạnh và dự án sẽ không không mang lại

hiệu quả nếu giá bán của 2 loại sản phẩm của dự án giảm đến 10% so với giá bán

trên thị trường như hiện nay.

www.kinhtehoc.net


GV

HD

: H

uỳn

h T

hị C

ẩm L

ý

S

VT

H: P

hạm

Thị

Yến

Thẩ

m địn

h dự

án

đầu

Tra

ng -

76

-

Bản

g 34

: N

PV

tha

y đổi

khi

giá

mua

ngu

yên

vật liệu

và

lãi v

ay

ngâ

n h

àng

tha

y đổi

Đơn

vị t

ính:

Triệ

u đồn

g

283.

3486

,20

-10%

-5

%

-2%

0%

2%

5%

10

%

9.5%

94

.928

,90

62.8

31,8

0 43

.573

,53

30.7

34,6

9 17

.895

,85

(1.3

62,4

1) (3

3.81

5,49

) 10

%

92.7

29,3

5 61

.125

,48

42.1

63,1

5 29

.521

,60

16.8

80,0

5 (2

.082

,28)

(34.

034,

78)

10.5

%

90.5

79,0

2 59

.456

,94

40.7

83,6

9 28

.334

,86

15.8

86,0

3 (2

.787

,22)

(34.

250,

78)

11%

88

.476

,51

57.8

25,1

3 39

.434

,30

27.1

73,7

5 14

.913

,19

(3.4

77,6

3) (3

4.46

3,54

) 12

%

84.4

09,6

4 54

.667

,61

36.8

22,3

9 24

.925

,58

13.0

28,7

7 (4

.816

,45)

(34.

879,

62)

13%

80

.518

,52

51.6

45,1

2 34

.321

,08

22.7

71,7

2 11

.222

,36

(6.1

01,6

8) (3

5.28

3,51

)

Bản

g 35

: IR

R th

ay đổi

khi

giá

mu

a ng

uyê

n vật liệu

và

lãi v

ay

ngân

hà

ng th

ay đổi

28,6

6 -1

0 -5

-2

0

2 5

10

9,5

61,3

3 45

,67

35.8

7 29

,03

21,8

0 9,

61

- 10

61

,10

45,4

7 35

.68

28,8

4 21

,62

9,44

-

10,5

60

,88

45,2

6 35

.48

28,6

6 21

,44

9,28

-

11

60,6

6 45

,06

35.2

9 28

,47

21,2

7 9,

12

- 12

60

,22

44,6

5 34

.91

28,1

1 20

,92

8,80

-

13

59,7

8 44

,25

34.5

3 27

,75

20,5

7 8,

48

-

www.kinhtehoc.net




Ta thấy giá mua mua vật liệu và lãi vay ngân hàng ảnh hưởng khá mạnh đến

kết quả kinh doanh của dự án. Trong trường hợp giá mua nguyên vật liệu giảm

10% và lãi vay ngân hàng còn 9,5%/năm thì NPV của dự án là (94.928,90) và

IRR sẽ là 61,33%, nhưng khi giá mua nguyên vật liệu tăng 5% lãi suất ngân hàng

không đổi 10,5%/năm thì NPV của dự án là (2.787,22) triệu đồng, trong trương

hợp lãi vay ngân hàng tăng lên 13%/năm và giá mua nguyên vật liệu tăng 10%

thì NPV của dự án là (35.283,51) triệu đồng như vậy chẳng những dự án kinh

doanh không có lời mà còn bị lỗ. Qua đó cho thấy nhiều rủi ro khi đầu tư vào dự

án mà giá mua nguyên vật liệu và lãi vay ngân hàng có nhiều thay đổi

4.2.6. Hiệu quả kinh tế xã hội của dự án

4.2.6.1. Hiệu quả kinh tế của dự án.

Từ năm thứ tư trở về sau dự án đi vào hoạt động ổn định với mức công suất

hoạt động bằng 100% công suất thiết kế và đạt được doanh thu là 146.700 triệu

đồng, với tổng số vốn đầu tư trong năm thứ tư là 137.493,21 triệu đồng thì hiệu

quả kinh tế mà dự án mang lại là

Doanh thu hàng năm 146.700 Id = = = 1,07 Tổng vốn đàu tư hàng năm 137.493,21

Chỉ tiêu này cho biết khả năng làm được 1,07 đồng doanh thu từ 1đồng vốn

đàu tư của dự án.

4.2.6.2. Chỉ tiêu mức độ thu hút lao động.

Dự án tạo ra việc làm cho 100 lao động, trong đó có 90 lao động trực tiếp, 10

lao động gián tiếp.

Tổng vốn đầu tư của dự án 28.660,83 Iv = = = 286,61 triệu đồng

Số lao động của dự án 100

Chỉ tiêu này cho thấy dự án đầu tư 286,61 triệu đồng thì tạo được việc làm cho

1 lao động, đây là con số quá cao. Điều này chứng tỏ lợi ích kinh tế - xã hội mà

dự án mang lại thấp và số việc làm tạo ra cho người lao động của dự án quá thấp.

4.2.6.3. Đóng góp cho ngân sách Nhà nước.

Nguồn đóng góp chính vào ngân sách Nhà nước của dự án chủ yếu là các

khoản thuế.

www.kinhtehoc.net




Bảng 36: Thuế TNDN nộp cho ngân sác Nhà nước


Do công ty dự kiến thực hiện dự án tại khu công nghiệp Trà Nóc II, T.p Cần

Thơ thuộc danh mục ưu đãi đầu tư theo quy định tại Điểm 4, Điều 36, Chương V

của Nghị định 24/2007/NĐ-CP của Chính phủ ngày 14/02/2007 quy định chi tiết

thi hành luật thuế thu nhập doanh nghiệp, nên thuế suất thuế TNDN áp dụng là

10% trong thời gian 15 năm kể từ khi dự án đi vào hoạt động, ngoài ra do kinh

doanh trong ngành nghề đặt biệt ưu đãi đầu tư nên được miễn thuế TNDN trong

4 năm đầu của dự án, và miễn 50% số thuế TNDN phải nộp trong thời gian 7

năm tiếp theo của dự án. Như vậy tổng số thuế TNDN mà dự án sẽ nộp vào ngân

sách Nhà nước là 2.858,76 triệu đồng.

Mức đóng góp vào ngân sách 2.858,76

I f = = = 0,10

Tổng vốn đầu tư 28.660,83

Dựa vào chỉ tiêu tỷ lệ đóng góp vào ngân sách Nhà nước của dự án trên cho

thấy cứ 1 đồng đầu tư vào dự án thì sẽ có 0,10 đồng đóng góp vào Ngân sách

Nhà nước. Chỉ tiêu này của dự án chưa cao, thể hiện mức đóng góp vào lợi ích

kinh tế - xã hội của dự án còn thấp.

4.3 PHÂN TÍCH RỦI RO KHI ĐÀU TƯ VÀO DỰ ÁN.

Rủi ro nhu cầu sản phẩm: Từ việc phân tích thị trường vào khả năng tiêu thụ

sản phẩm cho thấy nhu cầu về sản phẩm của dự án ngày càng tăng cao. Bột cá

vẫn là thành phần quan trọng trong thức ăn thủy sản, thức ăn gia súc, hiện nay số

lượng bột cá Việt Nam sản xuất vẫn chưa đáp ứng đủ nhu cầu trong nước nên

vẫn phải nhập khẩu bột cá từ nước ngoài; mỡ cá, nguồn nguyên liệu chế biến dầu

biodiesel, việc đầu tư sản xuất dầu biodiesel từ phụ phẩm cá tra, cá basa sẽ mở ra

một ngành công nghiệp mới cho vùng ĐBSCL, tạo ra được một nguồn nguyên

liệu mới không ô nhiễm môi trường và có thể tái tạo được phục vụ sản xuất, đời

Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6-10

1 Thuế TNDN phải nộp 239,85 489,05 682,36 875,68 917,81 959,94

2 Thuế TNDN được miễn 239,85 489,05 682,36 875,68 458,91 479,97

3 Thuế TNDN thực nộp 0,00 0,00 0,00 0,00 458,91 479,97

www.kinhtehoc.net




sống dân cư trong vùng, bên cạnh đó hiện tại có rất nhiều cơ sở đang có nhu cầu

thu mua mỡ cá để xuất bán cho cá nước lân cận như Trung Quốc, Đài Loan..Nhìn

chung, nhu cầu của hai loại sản phẩm của dự án sẽ còn tăng cao nữa trong thời

gian tới. Tuy nhiên, hiện nay tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long ngày càng

có nhiều cơ sở sản xuất bột cá, mỡ cá được thành lập với nên việc nâng cao chất

lượng sản phẩm để tăng tính cạnh tranh là điều cần hướng tới khi dự án đã đi vào

hoạt động.

Rủi ro cạnh tranh: Với việc tậm dụng phụ phẩm cá tra, cá basa góp phần nâng

cao giá trị con cá da trơn đã và đang mang lại hiệu quả kinh tế cho các doanh

nghiệp, vì vậy tại ĐBSCL nói chung và tại T.p Cần Thơ nói riêng ngày càng có

nhiều nhà máy kinh doanh cùng ngành nghề, sản xuất cùng loại sản phẩm với dự

án với quy mô lớn nhỏ khác nhau và đã tồn tại lâu hơn. Trước nhu cầu tiêu thụ

của thị trường thì nhà máy được thành lập nên môi trường cạnh tranh gay gắt

hơn.

Rủi ro chi phí: Nguyên vật liệu chính của dự án là phụ phẩm cá tra, cá basa

chiếm tỷ trọng lớn nên việc biến động giá sẽ ảnh hưởng nhiều đến kết quả hoạt

động kinh doanh của dự án. Như đã phân tích thì ngày càng có nhiều cơ sở kinh

doanh trong lĩnh vực này nên nhu cầu tiêu thụ phụ phẩm cá tra, cá basa cũng gia

tăng, chính điều này đã đẩy giá nguyên liệu ngày càng tăng cao. Cho đến nay giá

phụ phẩm cá tra, cá basa vẫn đang tăng, có lúc do nhu cầu tiêu thụ tăng cao nên

giá phụ phẩm cao hơn giá cá ca, cá basa nguyên liệu. Do đó đứng trước nhiều rủi

ro giá nguyên liệu đầu vào của dự án tăng cao doanh nghiệp cần chủ động nguồn

cung nguyên liệu để hạn chế bớt biến động rủi ro của dự án.

Rủi ro sản xuất và quản lý: Doanh nghiệp có lượng công nhân được cho đi

hướng dẫn thực hành, thực tập thao tác công việc tại các công ty chế biến phụ

phẩm thủy sản ở địa phương hoặc khu công nghiệp để đào tạo và nâng cao tay

nghề cho công nhân. các lao động sẽ được khám và kiểm tra sức khỏe định kỳ,

được trang bị các dụng cụ bảo hộ lao động như: ủng, găng tay, quần áo…nên

mức độ an toàn cho công nhân khi làm việc là khá tốt. Bên cạnh đó, kết quả hoạt

động kinh doanh của công ty từ 206-2007 và chín tháng đầu năm 2008 là rất khả

quan, công ty còn dự định mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh thông qua việc

www.kinhtehoc.net




xây dựng thêm nhà máy chế biến số 2 cùng thời điểm thực hiện dự án này, chứng

tỏ năng lực quản lý công ty của ban lãnh đạo công ty TNHH Thiên Mã là tốt.

Rủi ro kinh tế vi mô: Tình hình chính trị nước ta luôn được giữ ổn định trong

nhiều năm qua sẽ là nơi có điều kiện tốt để nhiều khách hàng giao thương. Tuy

nhiên trong năm 2008 khủng hoảng tài chính bùng phát tại Mỹ và lan rộng toàn

cầu, với chủ trương hội nhập sâu rộng vào sân chơi chung, nền kinh tế Việt Nam

cũng không khỏi bị tác động ảnh hưởng từ khủng hoảng tài chính suy thoái toàn

cầu. Lạm phát tăng cao trong những tháng đầu năm đe dọa sự ổn định của nền

kinh tế vĩ mô và gây khó khăn cho hoạt động của các doanh nghiệp. Tuy nhiên,

với quyết sách và chỉ đạo đúng đắn chủa Chính Phủ, Việt Nam đã đạt được

những thành công đáng khích lệ trong việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vi

mô và phát triển kinh tế bền vững. Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế

ngân hàng Thế gới (WB), với mức tăng trưởng kinh tế 6,23% của Việt Nam

trong năm 2008 đã chứng minh khả năng chống đỡ của nền kinh tế quốc gia;

đồng thời Vi ệt Nam là điểm đến hấp dẫn xủa dòng ngoại hối với việc FDI đạt 64

tỷ USD, gấp 3 lần so với năm 2007.

www.kinhtehoc.net




CHƯƠNG 5

GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VÀO DỰ ÁN VÀ BIỆN PHÁP

NÂNG CAO CÔNG TÁC TH ẨM ĐỊNH TẠI BIDV H ẬU GIANG.

5.1 GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO KHI ĐẦU TƯ VÀO DỰ ÁN

Mặc dù nhà đầu tư đã có sự xem xét kỹ lưỡng về các phương diện của dự án

trước khi tiến hành đầu tư nhưng yếu tố rủi ro là không thể tránh khỏi. Do đó,

nhà đầu tư cần nên thường xuyên xem xét sự biến động của các yếu tố ảnh hưởng

đến hiệu quả của dự án để nắm bắt hiệu quả của dự án chính xác tại từng thời

điểm. Đối với dự án xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy

sản của công ty TNHH Thiên Mã là lĩnh vực kinh doanh đã và đang mang lại

hiệu quả kinh doanh cho nhà đầu tư do nhu cầu trên thị trường về các loại sản

phẩm này càng tăng nên giá bán sản phẩm cũng tăng lên, bên cạnh đó ngày càng

có nhiều doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực này do đó cũng đã có sự gia tăng của

giá nguyên vật liệu đầu vào nên cũng sẽ có nhiều rủi ro khi ngân hàng đầu tư vào

dự án.

Đối với tình hình cạnh tranh như hiện nay thì với dự án mới thành lập như nhà

máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản của công ty TNHH Thiên Mã cần

nên chú trọng đầu tư trang thiết bị kỹ thuật hiện đại tạo ra sản phẩm có chất

lượng tốt đáp ứng nhu cầu tiêu thụ của thị trường và để tạo được uy tính với

NGƯỜI tiêu dùng cũng như thương hiệu của sản phẩm để tăng sức cạnh tranh

của sản phẩm trên thị trường.

Vấn đề chi phí nguyên vật liệu dùng cho sản xuất có chiều hướng gia tăng ở

hiện tại, bên cạnh việc tận dụng phụ phẩm, phế phẩm cá tra, cá basa từ nhà máy

chế biến thủy sản của công ty thì công ty nên chủ động đầu tư thêm trong việc

thu mua nguyên vật liệu. Công ty nên liên kết với các đơn vị cung cấp nguồn

nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung cấp và giảm bớt ảnh hưởng đến kết quả của

dự án khi giá nguyên liệu tăng giảm.

Đối với ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển chi nhánh Hậu Giang khi quyết định

đầu tư vào dự án xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản

của công ty TNHH Thiên Mã thì ngân hàng nên cử cán bộ tín dụng thường xuyên

xem xét thị trường các yếu tố ảnh hưởng đến nhà máy và tiếp xúc với ban giám

www.kinhtehoc.net




hiệu của nhà máy để tìm hiểu tình hình thuận lợi cũng như khó khăn hiện tại của

họ. Với tình hình hiện tại của thị trường tuy giá bán có tăng so với thời điểm lập

sự án nhưng giá nguyên liệu cũng đã tăng lên gần gấp đôi, do đó đã làm cho kết

quả của dự án giảm đi so với thời điểm lập dự án, vì vậy ngân hàng cần nên có

những chính sách hỗ trợ chia sẽ cùng doanh nghiệp vượt qua khó khăn, tạo điều

kiện thuận lợi cho việc hoàn trả vốn vay cho ngân hàng của doanh nghiệp.

5.2 BIỆN PHÁP NÂNG CAO CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TẠI NGÂN

HÀNG.

Thẩm định là công tác quan trọng trong quy trình tín dụng, nó đóng vai trò ảnh

hưởng trực tiếp đến khoản đầu tư cuãng như sự phát triển bền vững của ngân

hàng. Trong quá trình thẩm định dự án đầu tư ngân hàng phải thẩm định trên

nhiều phương diện khác nhau để làm sao có cái nhìn khách quan về dự án như

nhu cầu vốn đầu tư, cơ cấu vốn và tình hình sử dụng vốn, hiệu quả tài chính mà

dự án mang lại cũng như khả năng trả nợ của dự án trước khi quyết định cho vay.

Với tầm quan trọng của công tác thẩm định thì ngân hàng phải không ngừng

nâng cao hiệu quả công tác thẩm định.

Trong hoạt động tín dụng nói chung và trong thẩm định dự án nói riêng con

người luôn là yếu tố quan trọng, nó quyết định chất lượng tín dụng, chất lượng

dịch vụ và hình ảnh của ngân hàng và từ đó dẫn đến hiệu quả của ngân hàng. Bởi

vậy, cần phẩi bố trí lực lượng cán bộ thực hiện công tác thẩm định có trình độ

nghiệp vụ đáp ứng yêu cầu công việc, biết phân tích đánh giá các dự án đầu tư và

các vấn đề liên quan thuần thục, biết đúc kết các kinh nghiệm từ các lĩnh vực

khác nhau để phục vụ cho chuyên môn của mình, sáng tạo và khoa học tìm ra

nhiều phương pháp mới. Đồng thời phải thực hiện tiêu chuẩn hóa cán bộ tín dụng

và kiên quyết loại bỏ, thuyên chuyển sang bộ phận khác những cán bộ yếu về tư

cách đạo đức, thiếu trung thực và thiếu về kiến thức chuyên môn nghiệp vụ.

Tổ chức và phân công hợp lý, khoa học trong quy trình thẩm định dự án tránh

sự chồng chéo, trùng lập, phát huy mặt tích cực của từng cá nhân và tập thể, giảm

thiểu những chi phí hoạt động và tiết kiệm về mặt thời gian nhưng vẫn đạt hiệu

quả đề ra.

Nâng cao chất lượng thông tin thu thập phục vụ cho quá trình thẩm định, đảm

bảo thông tin chính xác, đầy đủ và kịp thời. Trong thời đại ngày nay thông tin

www.kinhtehoc.net




được sử dụng như một nguồn lực, một vũ khí trong môi trường cạnh tranh, thông

tin là yếu tố đóng vai trò quyết định đến chất lượng công tác thẩm định. Cán bộ

tín dụng không chỉ dựa vào thông tin mà khách hàng cung cấp mà cần phải nắm

bắt, xử lý thông tin về mọi vấn đề liên quan đến dự án từ nhiều nguồn khác nhau.

Việc ứng dụng công nghệ thông tin vào các quy trình ngân hàng là một yếu tố

rất quan trọng, ảnh hưởng đến sự thành bại của ngân hàng trong gian đoạn hiện

nay. Đặt biệt trong nghiệp vụ thẩm định dự việc tính toán rất phức tạp và khó

khăn mà việc tính toán thủ công sẽ tốn nhiều thời gian và công sức.

Công việc thẩm định dự án không chỉ là công việc của một cán bộ, một phòng

mà đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ với các phòng khác. Việc tham gia, đóng góp ý

kiến và cung cấp thông tin liên quan đến dự án cần được thẩm định sẽ mang lại

hiệu quả tốt hơn cho công tác thẩm định.

Thẩm định dự án đòi hỏi phải có chuyên môn, trình độ, kinh nghiệm và khả

năng nhạy bén cũng như không ngừng trao dồi nâng cao nghiệp vụ của cán bộ

thực hiện công tác thẩm định. Việc học hỏi kinh nghiệm thẩm định từ các ngân

hàng khác cần được chú trọng.

Chấp hành đầy đủ các điều kiện và biện pháp đảm bảo tiền vay của ngân hàng

Nhà nước và của hội sở chính BIDV.

www.kinhtehoc.net




CHƯƠNG 6

KẾT LUẬN VÀ KI ẾN NGHỊ

6.1 KẾT LUẬN

Qua xem xét, thẩm định dự án “xây dựng nhà máy chế biến phế liệu, phế thải

ngành thủy sản” của công ty TNHH Thiên Mã, với công suất thiết kế 100 tấn

nguyên liệu/ngày, sản phẩm của dự án là bột cá và mỡ cá dự kiến được tiêu thụ

chủ yếu ở ĐBSCL tại thời điểm này ta thấy các yếu tố ảnh hưởng đến dự án đã

thay đổi theo nhiều chiều hướng khác nhau so với thời điểm thành lập dự án, giá

nguyên liệu đầu vào của dự án đã tăng gần gấp đôi điều này làm giảm mạnh hiệu

quả kinh tế của dự án, tuy nhiên nhu cầu tiêu thụ mỡ cá tại thời điểm này đang

tăng mạnh và giá bán của 2 loại sản phẩm của dự án cũng tăng hơn, lãi vay ngân

hàng cũng giảm so với thời điểm thành lập dự án điều này góp phần nâng cao

tính hiệu quả của dự án. Nhìn chung thị trường trong nước trong thời gian tới vẫn

sẽ chuyển biến theo chiều hướng cả giá bán và giá mua nguyên vật liệu đều tăng

vì tại thời điểm này việc tận dụng phụ phẩm cá tra, cá basa không chỉ góp phần

nâng cao giá trị con cá da trơn mà còn đang mang lại hiệu quả kinh tế cho các

nhà đầu tư. Các yếu tố trên tuy có làm giảm hiệu quả kinh tế của dự án so với

thời điểm thành lập dự án nhưng nhìn chung dự án vẫn đạt hiệu quả về mặt tài

chính, ngay trong năm đầu dự án đã thu được lợi nhuận, và mức lợi nhuận tăng

dần qua các năm thực hiện dự án, NPV của dự án là 28.334,99 triệu đồng, IRR là

28,66%, mức đóng góp vào ngân sách Nhà nước là 2.858,76 triệu đồng.

Như vậy dự án “xây dựng nhà máy chê biến phế liệu, phế thải ngành thủy sản”

của công ty TNHH Thiên Mã có NPV >0, chứng tỏ tính khả thi về mặt tài chính

khi dự án đi vào hoạt động nên đầu tư vào dự án nầy vẫn có lời, bên cạnh đó việc

thực hiện dự án không chỉ mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư mà còn góp phần

giảm lượng phế phẩm thải bỏ ra ngoài gây ô nhiễm môi trường.

www.kinhtehoc.net




6.2 KIẾN NGHỊ

Trước sự biến động của thị trường thì doanh nghiệp nên đề ra những biện pháp

nhằm đối phó với những thay đổi về giá bán của sản phẩm cũng như giá đầu vào

của nguyên vật liệu. Về nguồn nguyên liệu doanh nghiệp nên có sự liên kết chặt

chẽ với các cơ sở cung ứng nguồn nguyên liệu đầu vào để tạo tính ổn định và

thuận lợi cho việc sản xuất sản phẩm của dự án.

Nhà nước cần hoàn thiện hơn nữa môi trường pháp lý, đặc biệt là các quy

định, nghị định về các vấn đề liên quan đến đầu tư, quản lý tài chính, kiểm toán,

hạch toán, thuế…Từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp yên tâm

đầu tư kinh doanh, ngân hàng có cơ sở pháp lý chắc chắn xử lý các vấn đề liên

quan đến công tác thẩm định dự án. Nên thiết lập hệ thống các tiêu chuẩn để

đánh giá về hiệu quả kinh tế của các ngành, tạo cơ sở hỗ trợ thông tin thị trường

cho công tác thẩm định món vay của hoạt động tín dụng.

Cán bộ, ngành cần phối hợp chặt chẽ trong việc thẩm định và phê duyệt dự án

đầu tư mà các doanh nghiệp trình, tránh tình trạng phê duyệt một cách hình thức,

không tập trung và không mang tính khả thi.

Khi rủi ro tín dụng xảy ra làm cho tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng tăng cao sẽ tạo

nguy cơ đe dọa sự an toàn của cả hệ thống. Do đó ngân hàng Nhà nước cần đẩy

mạnh công tác kiểm tra, kiểm soat nội bộ nhằm phát hiện những rủi ro tiềm ẩn,

bất ổn và thiếu sót trong hoạt động tín dụng của các ngân hàng để đưa ra biện

pháp chấn chỉnh kịp thời. Nên xử lý các văn bản chế độ và kiến nghị của chi

nhánh nhanh chóng, kịp thời.

Ngân hàng cần đảy mạnh công tác đào tạo, thường xuyên mở các lớp tập huấn

nâng cao nghiệp vụ trong thẩm định về tình hình tài chính, tình hình sản xuất

kinh doanh và khả năng trả nợ của khách hàng. Nâng cao năng lực, phẩm chất và

xây dựng đội ngũ cán bộ công nhân viên có đầy đủ trình độ chuyên môn để hoàn

thành tốt nhiệm vụ được giao.

www.kinhtehoc.net




TÀI LI ỆU THAM KH ẢO

1. Phạm Văn Được (2008). Phân tích hoạt động kinh doanh, nhà xuất bản

thống kê, Hà Nội.

2. Đinh Thế Hiển (2005). Excel ứng dụng trong phân tích hoạt động kinh

doanh và tài chính kế toán, nhà xuất bản thống kế, Hà Nội.

3. Phước Minh Hiệp, Lê Thị Vân Đan (2007). Thiết lập và thẩm định dự án

đầu tư, nhà xuất bản thống kê, Hà Nội.

4. Nguyễn Minh Kiều (2007). Tín dụng và thẩm định tín dụng ngân hàng, nhà

xuất bản tài chính, thành phố Hồ Chí Minh.

5.Website

Trường đại học Nông Nghiệp Hà Nội:

http://cnts.hua.edu.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=531&It

emid=239

Báo điện tử Cần Thơ:

http://www.baocantho.com.vn/?mod=detnews&catid=72&p=0&id=17935

www.kinhtehoc.net


Documents

luan van tot nghiep ke toan (64).pdf