Бизнес-журнал №01 (134) за 2008 год

ИЗМЕНЯТ ЛИ ИНВЕСТОРЫ В 2008 ГОДУ «ГОЛУБЫМ ФИШКАМ» С БУМАГАМИ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА?

ФИНАНСЫ

#1(134)

ÊÀÊÈÅ ÇÀÄÀ×ÈÏÐÈÄÅÒÑß ÐÅØÈÒÜ ÍÎÂÎÌÓ ÃËÀÂÅ ÑÁÅÐÁÀÍÊÀ

14 ÒßÆÅËÎ Â Ó×ÅÍÈÈПОЧЕМУ В РОССИИ ТАК НЕПРОСТО ДЕЛАТЬ БИЗНЕС

60 ÌÅÒÐÛ ÐÀÇÎ×ÀÐÎÂÀÍÈÉКУДА УХОДЯТ СПЕКУЛЯНТЫС РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ

71 ÅÕÀÒÜ ÏÎÄÀÍÎНОВИНКИ АВТОМОБИЛЬНОГОРЫНКА НОВОГО СЕЗОНА

ÏÐÅÇÈÄÅÍÒ

ÃÐÅÔ

МО

СК

ОВ

СК

ИЙ

МИХАИЛ ЗАДОРНОВ ОКАЗАЛСЯ ПРАВ 30

РЕДАКЦИЯЕСТЬ РАЗГОВОР

1Бизнес�журнал

Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

ДРУГАЯ СТРУКТУРА«ХУЖЕ» И «ЛУЧШЕ» — СЛИШКОМ РАЗМЫТЫЕОПРЕДЕЛЕНИЯ. ПОЭТОМУ ЕСТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕСОЙТИСЬ ГДЕ�ТО ПОСЕРЕДИНЕ: РОССИЙСКИЙ БИЗНЕС В 2007 ГОДУ ОЩУЩАЛ СЕБЯ — ИНАЧЕ.Д Е Н И С В И К Т О Р О В

Г Л А В Н Ы Й Р Е Д А К Т О Р

о традиции первыйномер «Бизнес−журнала» не такой,как обычно. Мы по−пытались подвестиитоги развития наи−более интересных

сегментов рынка и при помощи авто−ритетных экспертов понять, что будетдальше. Хотя бы в общем и целом,пусть даже на уровне допущений ипредположений. Так вот, картина вы−рисовывается прелюбопытнейшая.Практически во всех отраслях, по−павших в поле нашего зрения — в

сфере розничной торговли, недви−жимости, финансов, ИТ и других, —наблюдалось падение темпов ростапо сравнению с бурными скачками,фиксировавшимися статистикой в2005–2006 годах. Стагнация? Частьэкспертов соглашается с таким вы−водом. Однако большинство предла−гает смотреть на вещи иначе.

Похоже, в 2007 году завершилсяочередной этап развития экономикиво всей совокупности, когда ска−зочные цифры роста были вызваныскорее структурными перекосами.Следует ли ждать таких же рекордов

в перспективе? Без всякого сомне−ния. Однако для этого участникаммногих отраслевых рынков придетсяприложить немало усилий, в томчисле подвергнув жесткой ревизииуспешные еще вчера модели биз−неса.

Примерно в том же духе деловыелюди обсуждают и во многом спор−ный тезис об ухудшении предприни−мательского климата в стране. Ана−литики Всемирного банка иInternational Finance Corporation вконце прошлого года понизили рей−тинг России сразу на десять пунктов,зафиксировав дальнейшую дегра−дацию условий ведения бизнеса.Однако многие бизнесмены, с кото−рыми «Бизнес−журнал» обсуждалэту проблему, и здесь призывают ккорректной расстановке акцентов.На самом деле конъюнктура не ухуд−шается, а усложняется, что вовсе не

одно и то же. Да, в далекие уже90−е можно было вытворять что

угодно. Следует ли из этого,что вести бизнес тогда бы−ло намного проще? Воз−можно. Но проще — не зна−

чит лучше.Среда обитания, в которой вы−

страивают свои стратегии россий−ские предприниматели, становитсяболее структурированной, что по−зволяет теперь строить даже долго−временные прогнозы развития. Рос−кошь, которая еще недавно былавсем нам недоступна.

Разумеется, до наступленияпредпринимательского рая далеко,так что в 2008 году бизнесменампридется решать множество такти−ческих проблем. Но такова уж жизнь.А значит, пора стряхнуть празднич−ную дремоту и открыть дверь в но−вый деловой сезон.

В конце концов, если заглянуть вутвержденные планы, всех нас ждутпоистине великие дела. �

П

В НОМЕРЕСОДЕРЖАНИЕ

6Бизнес�журнал Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

В НОМЕРЕ:

СОГЛАСНОИНСТРУКЦИИК КОНЦУ 2007 ГОДА БОЛЕЕ600 ФРАНЧАЙЗЕРОВ ПРЕДЛАГАЛИИНВЕСТОРАМ ПРИОБРЕТАТЬ РЕ�ЦЕПТЫ ГОТОВОГО БИЗНЕСА. ОД�НАКО КАЧЕСТВЕННЫЙ ИТОГ ВСЕ�ЛЯЕТ КУДА МЕНЬШЕ ОПТИМИЗМА:РЕАЛЬНО ДЕЙСТВУЮЩИХ ФРАН�ШИЗ В СТРАНЕ ОБНАРУЖИВАЕТСЯНЕ БОЛЕЕ 400. МОДА НА ФРАН�ЧАЙЗИНГ ВЫЗВАЛА К ЖИЗНИМНОЖЕСТВО «ДУТЫХ» ПРОЕКТОВ.

ТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕНИЕМ

16По оценкам «ОПОРЫ РОССИИ», более 10% оборота российского бизнесауходит сегодня на покрытие непроизводственных затрат, тогда как в Европеэтот показатель составляет лишь 3% от прибыли. В таких условиях попыткикритиковать предпринимателей за низкую эффективность и неконкурентос−пособность выглядят форменным издевательством.

60 МЕТРЫНЕСБЫВШИХСЯНАДЕЖД

В 2007 году закончиласьэра быстрых и шальныхдоходов на российскомрынке недвижимости. Ин−весторам пора привыкать к долгосрочным стратеги−ческим проектам, отдачу от которых можно будет по−лучить лишь через годы.

76 ПИТЕР ПЭНСИЛИКОНОВОЙДОЛИНЫ

Основатель AMD ДжерриСандерс неоднократноуказывал на отрыв своеговрага — Intel — от реально−сти. Но Intel вот уже 40 летне подпускает к себе конку−рентов и на милю.

56 СДЕЛАЙТЕ НАМКРАСИВО

По темпам роста рынка ин−формационных технологийРоссия все еще опережаетдругие европейские стра−ны. Однако прошедший годпродемонстрировал явнуюпотерю динамики.

71 ЕХАТЬ ПОДАНО

С каждым годом в Россиипродается все больше ибольше автомобилей. Ноглавное, россияне стре−мятся ныне ездить по воз−можности на новых ма−шинах.

В НОМЕРЕСОДЕРЖАНИЕ


Учредитель Äìèòðèé ÌåíäðåëþêИздатель Ëåâ ØàìûãèíГенеральный директор ÄìèòðèéÇàðóáèíЖурнал издает ÎÎÎ «Áèçíåñæóðíàë». ÇàðåãèñòðèðîâàíÌèíèñòåðñòâîì ïå÷àòè è èíôîðìàöèèÐÔ. Ñâèäåòåëüñòâî î ðåãèñòðàöèè ÏÈ¹ 7711656 îò 21.01.2002. Адрес: 115419, 2−é Ðîùèíñêèéïðîåçä, äîì 8Телефон: (495) 633−1424 è 633−1107Факс: (495) 956−2385E−mail: info@b−mag.ruИнтернет−сайт журнала:www.b−mag.ru

Дмитрий Мендрелюк øåô−ðåäàêòîðДенис Викторов ãëàâíûé ðåäàêòîðДмитрий Денисов ãëàâíûé ðåäàêòîð «Ìîñêîâñêîãî Áèçíåñ Æóðíàëà»Юлия Калинина çàìåñòèòåëüãëàâíîãî ðåäàêòîðà ïî ðåãèîíàëüíûìïðîåêòàìВера Колерова ðåäàêòîððåãèîíàëüíûõ âûïóñêîâМарина Заблудовскаяñåêðåòàðü ðåäàêöèèÐåäàêòîðû: Антон Белых, ИльяДанилкин, Александр Кузнецов,Ольга Пугач, Алена ТуляковаÎáîçðåâàòåëè: Сергей Голубицкий,Ольга КостюковаËèòåðàòóðíàÿ ðåäàêöèÿ: Владимир ЛосевÂåðñòêà: Татьяна Шакирова, Ирина ВакштейнÔîòîñëóæáà: Елена Белоусова,Николай СаловÕóäîæíèê: Андрей Рубецкой

Îáùèé òèðàæ 123 750 ýêç.Òèðàæ ñåðòèôèöèðîâàí Íàöèîíàëüíîé òèðàæíîé ñëóæáîé

Отпечатано в типографии Scanweb,ФинляндияАдрес типографии: P.O. Box 45100,Kouvola, Finland, Korjalankatu, 27Цена свободнаяДата выхода 15.01.2008−28.01.2008Подписку на «Бизнес−журнал»ìîæíî îôîðìèòü âî âñåõ ïî÷òîâûõîòäåëåíèÿõ ïî îáúåäèíåííîìó êàòàëîãó«Ïðåññà Ðîññèè», òîì 1; êàòàëîãóÀãåíòñòâà «Ðîñïå÷àòü» «Ãàçåòû èÆóðíàëû» (ïîäïèñíîé èíäåêñ 82414)èëè ïî êàòàëîãó ðîññèéñêîé ïðåññû«Ïî÷òà Ðîññèè» (ïîäïèñíîé èíäåêñ12335)За содержание рекламныхобъявлений редакция ответственности не несет.

Ïðè ïåðåïå÷àòêå ìàòåðèàëîâ ññûëêà íà «Áèçíåñ−æóðíàë» îáÿçàòåëüíà.© ООО «Бизнес журнал»Отдел рекламыТелефон: (495) 234−3972 E−mail: advert@b−mag.ruЕлена Кочергина, МихаилРоманчиков, Дмитрий Черняев Региональные выпускиРуководитель: Àíäðåé Íàñåäêèí (nasedkin@b−mag.ru)Верстка: Åêàòåðèíà Ïîòûñüåâà (epo−tysieva@b−mag.ru), Þëèÿ Ñòðóæåíöîâà(juliast@b−mag.ru)

РаспространениеТелефон/факс: (495) 232−21−65(ìíîãîêàíàëüíûé)Юлия Шумаева, e−mail:[email protected]

Фото на обложке: ÈÒÀÐ−ÒÀÑÑ

ВОКРУГ БИЗНЕСА

10 ПОД ВОПРОСОММЫ НЕ ХОТИМ

В 2008 году предпринимате−ли хотят избежать трех «де»:деноминации, дефолта и де−прессии.

14 АЛЬТЕРНАТИВЫИТОГИ И ПРОГНОЗЫ

Политик должен уметьпредсказать, что произой−дет завтра, через неделю,через месяц и через год. Апотом объяснить, почемуэтого не произошло.

16 КЛИМАТТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕ−НИЕМ Российский бизнес можетвыдержать любые нагрузки и преодолеть самые высокиебарьеры. Но не слишком ли жесток тренер?

24 КОНЪЮНКТУРА ПРЕЗИДЕНТ ГРЕФНа посту президента Сбер−банка Герману Грефу при−дется решить множествостратегических задач, чтоневозможно без кореннойреформы всей системыуправления.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА

30 ФИНАНСЫКТО КРАЙНИЙ ЗА ДЕНЬГАМИ?

На финансовом рынке всенеплохо. По крайней мерекризис ликвидности — все−таки лучше, чем полная лик−видация.

38 РОЗНИЦАТОРГ ВСЕ ЕЩЕ УМЕСТЕН

При всех успехах сетевогоритейла российской розни−цей до сих пор правит бе−зымянный торговец.

44 ФРАНЧАЙЗИНГСОГЛАСНО ИНСТРУКЦИИ

К концу 2007 года более 600франчайзеров предлагалиинвесторам приобретать го−товый бизнес. Но лишь 400франшиз в стране при де−тальном рассмотрении ока−зываются настоящими.

50 СТРАХОВАНИЕНИЧЕГО СТРАШНОГОПочему многие виды роз−ничного страхования до сихпор совершенно не интере−суют россиян.

56 ТЕХНОЛОГИИСДЕЛАЙТЕ НАМ КРАСИВО

У российских компаний естьмощные компьютеры, ло−кальные сети и эффектив−ные программные продукты.Теперь осталось научитьсяизвлекать из всего этогопользу.

60 НЕДВИЖИМОСТЬМЕТРЫ НЕСБЫВШИХСЯНАДЕЖДЧем медленнее окупаютсявложения инвесторов, темлучше для покупателя.

СРЕДА ОБИТАНИЯ

68 ФИНАНСЫПОРТФЕЛЬ С ИДЕЯМИВ 2008 году есть смысл из−менить «голубым фишкам» сбумагами второго эшелона.

71 АВТОЕХАТЬ ПОДАНО

Автомобильные новинки2008 года, за которыми поравыстраиваться в очередь.

76 ЧУЖИЕ УРОКИПИТЕР ПЭН СИЛИКОНО−ВОЙ ДОЛИНЫ

Почему AMD никак не можетдогнать Intel.

Продолжение кризиса

Не хотелось быпродолжения миро−вого банковскогокризиса. Кроме того,не желательно былобы наблюдать изначительный ростпросроченной за−долженности порозничным креди−там. А ведь по дан−ным ЦБ с конца 2004года доля просрочкив совокупном порт−

феле розничного кредитования вы−росла почти в 2,3 раза.

2008 год, как и любой другой, можетпринести негативные события и кри−зисные ситуации разного рода. Но да−же неблагоприятные явления могутстать импульсом роста, если их пра−вильно оценить и использовать. Кстати,в китайском языке для обозначенияслова «кризис» применяются два ие−роглифа: один означает «опасность»,другой — «шанс» или «возможность».

Три «ДЕ»В 2008 году не

хотелось бы столк−нуться с тремя «ДЕ»:ДЕноминацией, ДЕ−фолтом и ДЕпрес−сией.

Одной из целейденоминации явля−ется укрепление на−циональной валютыдля стабилизацииэкономики. Но эф−фект часто бываетобратным. Ранее

аналогичными событиями в Россииознаменовались 1922, 1947 и 1961 го−ды. И все же особенно яркие воспоми−нания остались от последней деноми−нации, которая произошла в 1998 году.Как вы помните, она предваряла двадругих «ДЕ»: дефолт и глубокую де−прессию. Вслед за которыми, впрочем,начался закономерный подъем.

В ряде случаев деноминация мо−жет сопровождаться дефолтом. Сей−

час, к счастью, у России нет госдол−га, который привел бы к такому ре−зультату. Но финансовые потрясенияв мире или отдельной стране могутповлиять на всю российскую эконо−мику. За примерами далеко ходить ненужно: ипотечный кризис в США от−разился в том числе и на отечествен−ном рынке.

Наконец, не хотелось бы столкнутьсяс депрессией, которая часто становитсяследствием дефолта. Дефолт, конечно,лечится инфляцией. Но лично я пред−почитаю профилактические меры.

Отраслевой кризисНе хочется, но

судя по всему при−дется стать свидете−лями ухода с рынканекоторых страхо−вых компаний в свя−зи со вступлением всилу изменений взаконе об ОСАГО с1 марта. Многиестраховые компанииуже сейчас балан−сируют на граниубыточности. Прак−тически за всемипринятыми измене−

ниями последует рост выплат поОСАГО, что повысит убыточность этоговида страхования. Введение прямогоурегулирования убытков без роста та−рифов способно привести к тому, что вближайший год убыточность по ОСАГОв целом по рынку значительно увели−чится. Компаниям, которые не справят−ся с требованиями регулятора, неудастся выполнить свои обязательстваперед страхователями.

Вследствие усиливающейся экс−пансии на российский рынок ино−странных страховщиков наши компа−нии могут также столкнуться с рядомсложностей. Не хотелось бы оказать−ся свидетелем того, как пришедшиеиностранные компании станут длястраховых специалистов более вы−годными работодателями. Это, в своюочередь, усугубит дефицит высоко−квалифицированных кадров на оте−чественном страховом рынке.

ВОКРУГ БИЗНЕСАПОД ВОПРОСОМ


СВИДЕТЕЛЕМ КАКИХ СОБЫТИЙ В РОССИЙСКОМ БИЗНЕСЕ ВАМ НЕ ХОТЕЛОСЬ БЫ СТАТЬ В 2008 ГОДУ?

Сергей Зайцев, ïðåäñåäàòåëüïðàâëåíèÿ ÀÊÁ«ÌîñêîâñêèéÁàíê Ðåêîíñòðóê−öèè è Ðàçâèòèÿ»(ÌÁÐÐ)

Евгений Плаксенков, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð Õîëäèíãà«ÌÈÝËÜ»

Алексей Кириенко, çàìåñòèòåëüïðåäñåäàòåëÿïðàâëåíèÿ «Íàöèîíàëüíîéñòðàõîâîé ãðóïïû»

Неадекватность Очень не хочет−

ся, чтобы в новом,2008 году владель−цы и топ−менедже−ры компаний за−крывали глаза намногие «неадек−ватности» нашегорынка, которыетормозят развитиебизнеса, а соответ−ственно, и экономи−ки. Это, во−первых,раздутый рынок

труда, когда ожидаемый работникамиуровень дохода не соответствует ниуровню их квалификации, ни опыту,ни реальным результатам. А во−вто−рых, рынок коммерческой аренды,где ставки постоянно лезут вверх,усиливая расслоение между девело−перским бизнесом арендодателя иоперационным бизнесом арендато−ров.

Недобросовестнаяконкуренция

Во−первых, нехотелось бы стал−киваться с фактаминечестного ведениябизнеса. К сожа−лению, в настоящеевремя на рынке ра−ботают компании,которые практику−ют и уход от нало−гов, и проведениефиктивных тенде−

ров, и выплаты «серых» зарплат, ит. п. Все это мешает строить нор−мальные конкурентные отношения,затрудняет развитие добросовестныхкомпаний, не допускающих подобныхшагов. В итоге крупные компании,которые работают честно, способ−ствуя развитию отрасли и вообщеотечественной экономики, оказыва−ются в худших условиях, а это нега−тивно влияет на стабильность всегорынка.

И, во−вторых, не хотелось быопять обнаружить дефицит подго−товленных кадров, что мешаетразвитию бизнеса. Нам, крупнойразвивающейся компании, постоян−но требуются новые кадры. Чтобыобеспечить компанию ресурсамидля дальнейшего роста, необходимыхорошие специалисты — и с достой−ным вузовским образованием, и скачественной профессионально−

технической подготовкой, — от ста−ночников, бухгалтеров, экономистовдо менеджеров и управленцев.

Но, к сожалению, на рынке трудасегодня наблюдается нехватка спе−циалистов, а программа подготовкистудентов в учебных заведениях по−рой не соответствует запросам вы−сокотехнологичных торговых и про−изводственных предприятий.

Очень надеемся, что в 2008−м непроизойдет событий, усугубляющихэти тенденции, а напротив, в новомгоду наметится явный положитель−ный перелом.

Несовершенствозаконодательства

Безусловно, нехочется стать сви−детелем крупныхэкономических по−трясений, которыепроисходят у наспримерно раз в 10лет. Отечественно−му бизнесу нужнастабильность, что−бы сильнее укре−

пить свои позиции. Особенно передвступлением в ВТО, когда придетсямобилизовать все силы на конку−рентную борьбу с сильными зару−бежными игроками.

Что касается непосредственноавтомобильного рынка в целом и ав−торитейла в частности, то для диле−ров наступивший 2008−й год станет

проверкой на прочность в связи спринятием знаменитых поправок взакон «О защите прав потребите−лей». Не хочется видеть послед−ствий, связанных с несовершен−ством законодательства. Уже сейчасналицо юридические коллизии, врезультате которых дилерский биз−нес может понести серьезные поте−ри. Не урегулированы многие во−просы, связанные с процедуройвозврата новых автомобилей в тече−ние 15 дней и формирования ценыпродажи машины, на которой ужекто−то ездил. А ведь, как все пре−красно понимают, пока законодателиосознают необходимость внести из−менения и предпримут какие−либомеры, пройдет немало времени. Ноэкономика, к сожалению, не терпитпромедления, поэтому могут возник−нуть некоторые проблемы. Впрочем,наша бизнес−структура к такому по−вороту готова благодаря четко от−строенным процедурам и жесткимтребованиям к обслуживанию кли−ентов. Я смотрю в будущее с опти−мизмом и верю, что новый год при−несет нам гораздо больше удачныхмоментов.

Финансовые потрясения

В наступающемгоду хотелось быизбежать серьез−ных общественно−политических по−трясений не тольков России, но и вмире, которыемогли бы оказатьпагубное влияниена развитие всейо т е ч е с т в е н н о йэкономики, в том

числе и ее страхового сектора.В 2008 году очень нежелательны

повторения ситуации, подобной той,что мы наблюдали с ипотечным кри−зисом в США. Отголоски его ощуща−ются в российском бизнесе до сихпор. Кроме того, хотя прогнозы ве−дущих западных и отечественныханалитиков выглядят довольно опти−мистично, не хотелось бы стать сви−детелем ослабления курса рубля идругих ведущих мировых денежно−кредитных систем. Ведь глобализа−ция сегодня настолько высока, чтолюбые, даже незначительные коле−бания доллара или евро сказывают−ся на российском бизнесе.

ВОКРУГ БИЗНЕСАПОД ВОПРОСОМ


Владимир Попов, ïðåçèäåíò ãðóïïûêîìïàíèé FavoritMotors

Светлана Емельянова, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîíñàëòèíã−öåíòðà «ØÀÃ»

ВладимирСкворцов, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð ãðóïïû«Àëüôà−Ñòðàõîâàíèå»

Антон Терентьев, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè «Ôåëèêñ»

еудачных прогнозов уменя хватает. Так,доллар все никак непровалится нижеплинтуса: действую−щий президент СШАделает для этого все,

что от него зависит — но зависит от не−го, по счастью, пока не все. Да и нефтьдержится на заоблачных ценовых вы−сотах уже на пару лет дольше ожидае−мого мною минимального срока — хотявсе еще не перевалила за максималь−ный. Как видите, объяснять свои ошиб−ки я уже умею.

Профессор Саймон Ньюкомб мате−матически обосновал невозможностьполета тел тяжелее воздуха. Для этого унего были и экспериментальные осно−вания. Его коллега — профессор Сэ−мюэл Ленгли — уже много лет изводилказенные деньги на опытные «аэро−дромы» (этим греческим словом, оз−начающим «воздухобежцы», он име−новал то, что впоследствии назвали«аэроплан»). Чарльз Мэнли — по−мощник Ленгли — создал лучшие в туэпоху паровые двигатели и превосход−ный двигатель внутреннего сгорания:50 л. с. при собственной массе 85 кг.Но машины Ленгли даже под искуснымуправлением Мэнли падали через не−сколько метров после отрыва от земли.

После очередной катастрофы —8 декабря 1903 года — казенные50 тысяч долларов кончились, и про−грамму Ленгли закрыли с изряднымшумом в печати. А через 9 дней, 17 де−кабря, конструкция братьев Оруилла иУилбера Райт успешно пролетела це−лую минуту.

Первооткрыватель атомного ядра,естественного и искусственного пре−

вращения элементов Эрнест Резер−форд полагал использование внутри−ядерной энергии невозможным. Онэкспериментально изучил, сколь слож−ны методы преобразования ядер, скольвысока необходимая для их расколаили слияния начальная энергия частиц.С учетом неидеальности КПД техниче−ских процессов расчет лауреата Нобе−левской премии был в целом точен:скажем, реакция ядерного синтеза всееще применяется только во взрывномрежиме, а техника для ее непрерывно−го протекания не вышла из стадии экс−перимента. Наличие в природе ядер,легко делящихся под воздействием не−энергичных нейтронов, да еще и выде−ляющих при распаде несколько новыхнейтронов, можно счесть простым ве−зением. Хотя, конечно, нынче теорияобосновала такую возможность.

Но сама теория развилась нестолько из умозрительных соображе−ний, сколько после экспериментов От−то Хана и Фрица Штрассмана. КогдаЛиза Мейтнер поняла, что им удалось в1938 году расколоть нейтронами ядроурана, определилось стратегическоенаправление физических исследова−ний на годы вперед — вплоть до хиро−симского взрыва 6 августа 1945−го.

Подобные примеры можно множить.Не зря сформулировано эмпиричес−кое правило: если крупный специалистсчитает нечто возможным — он, скореевсего, прав; если считает невозмож−ным — скорее всего, ошибается.

Прогнозы чаще удаются при взглядене вглубь, а вширь: так легче заметитьвозможности взаимодействия, усколь−зающие от внимания профессионала.В октябре 1998 года я предсказал (во−преки мнению отечественного экс−

пертного сообщества) поражение рес−публиканцев на парламентских выбо−рах в США. Просто потому, что изучилне только политические, но и чистоюридические обстоятельства дела Ле−вински.

В январе 1999 года — опять же во−преки всем экспертам — предсказалнепрерывное, вплоть до января2002−го, падение евро, посколькурассмотрел роль доллара как валют−ного резерва не только для странтретьего мира, но и внутри зоны евро,а заодно учел тогдашнюю европей−скую социальную политику.

Несомненно, мой кругозор тоже да−лек от идеала. Поэтому я вовсе не га−рантирую безупречность своих про−гнозов. Например, сейчас я полагаю:внутрироссийская политика — и пуб−личная, и экономическая — резко из−менится не после ухода президентаПутина, а только после ухода прези−дента Буша. Но какие−то неведомыемне личные взаимоотношения и кол−лективные интересы в высших слояхнашей власти могут в любой моментспутать всю картину. Следовательно, иполагаться на мой прогноз можно,только надежно подстраховавшись.

Кстати, страховые компании — едвали не лучшие прогнозисты мира. Ониопираются на многовековую статисти−ку и постоянный аналитический поиск.Если хотите узнать, какие стороны на−шей жизни пока совершенно непред−сказуемы, — посмотрите, по каким ви−дам страхования ставки выглядят не−суразно завышенными. И поразитесь,как их много. Ибо мир все еще выходитдалеко за пределы наших представле−ний о нем.

Потому так интересно жить. �

ВОКРУГ БИЗНЕСААЛЬТЕРНАТИВЫ


ИТОГИ, ПРОГНОЗЫ И ПРАВДА ЖИЗНИ

РЕГУЛЯРНО ВСПОМИНАЮ СЛОВА УИНСТОНА ЧЕРЧИЛЛЯ: «ПОЛИТИКДОЛЖЕН УМЕТЬ ПРЕДСКАЗАТЬ, ЧТО ПРОИЗОЙДЕТ ЗАВТРА, ЧЕРЕЗНЕДЕЛЮ, ЧЕРЕЗ МЕСЯЦ И ЧЕРЕЗ ГОД. А ПОТОМ ОБЪЯСНИТЬ, ПОЧЕМУЭТОГО НЕ ПРОИЗОШЛО».

А Н А Т О Л И ЙВ А С С Е Р М А Н

Н

ОКРУЖАЮЩИЙ МИР НАМНОГО СЛОЖНЕЕ НАШИХ СКУДНЫХ ЗНАНИЙ О НЕМ

точки зрения вкладав мировой ВВП Рос−сия занимает вось−мое место. И это по−хвально. Вот тольковсем известно, чтопричина этого успе−

ха — в нарастающей активностисырьевых компаний и госкорпораций.Между тем общая конъюнктура с точкизрения ведения бизнеса в стране вы−зывает немало вопросов. По крайнеймере у зарубежных экспертов.

В сентябре Всемирный банк со−вместно с International FinanceCorporation опубликовал ежегодныйотчет Doing Business 2008. В сводныйрейтинг попали 178 стран, ранжиро−ванных по степени легкости ведениябизнеса. К величайшему разочарова−нию, Россия оказалась на 106−м мес−те, потеряв за год десять пунктов.

Очередная волна исследования по−зволила экспертам ВБ и IFC установить,что в России наметились негативныетенденции, главная из которых — при−остановка рыночных реформ.

Руководитель проекта DoingBusiness, сотрудник Вашингтонскогоофиса Всемирного банка СимеонДьянков полагает: если до 2000 годапроцесс реформирования в Россииразвивался высокими темпами, то с2001−го началось торможение.

— Главная причина — высокиенефтяные цены, которые установилисьза последние пять лет, — пояснилДьянков в беседе с «Бизнес−журна−лом». — По нашим наблюдениям, ког−да цены на нефть начали сильно рас−

ВОКРУГ БИЗНЕСАКЛИМАТ


ТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕНИЕМ

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЕ ОРГАНИЗАЦИИУТВЕРЖДАЮТ, ЧТО ДЕЛАТЬ БИЗНЕС В РОССИИ С КАЖДЫМ ГОДОМСТАНОВИТСЯ ВСЕ СЛОЖНЕЕ. ЭТО, КОНЕЧНО, ОЧЕНЬ НЕПРИЯТНО.ОДНАКО ПРИ БЛИЖАЙШЕМ РАССМОТРЕНИИ В ИМЕЮЩИХСЯТРУДНОСТЯХ И ПРОБЛЕМАХ МОЖНО ОБНАРУЖИТЬ И ПОЗИТИВНЫЕЭЛЕМЕНТЫ.

А Н Т О Н Б Е Л Ы Х ,

К С Е Н И ЯК О Н Д Р А Т Ь Е В А

РОССИЙСКИЙ БИЗНЕС МОЖЕТ ВЫДЕРЖАТЬ ЛЮБЫЕНАГРУЗКИ. НО НЕ СЛИШКОМ ЛИ ЖЕСТОК ТРЕНЕР?

С

Фот

о: A

ngel

o C

ord

esch

i (D

ream

stim

e.co

m)

ти, в России и других странах, которыезависят от сырьевой конъюнктуры, ре−формы замедлились или вообще ос−тановились. Другая причина приоста−новки рыночных реформ — переносакцента с дальнейшего реформиро−вания условий ведения бизнеса ма−лыми и средними предпринимателямина развитие госкорпораций.

Кто же в таком случае является об−разцом для подражания? Вот уже вто−рой год команда исследователей воглаве с Симеоном Дьянковым объяв−ляет страной, в которой легче всеговести бизнес, Сингапур. Впрочем, кудаинтереснее другое. В двадцатку лиде−ров стремительно ворвались Эстония иГрузия. И вот это уже просто обидно.

Большинство критиков нынешнегоэкономического и политического курсаРоссии делают вывод о том, что про−должающееся снижение котировокнашей страны в рейтинге — долго−срочный тренд, связанный с отходом отбазовых принципов рыночной эконо−

мики. Однако Дьянков считает это какраз наименьшим злом: «Лидер нашегорейтинга второй год подряд — Синга−пур. Так вот, Сингапуру тоже очень да−леко до нормальной рыночной эконо−мики. И влияние государства на бизнестам еще выше, нежели в России. Норазница в том, что в Сингапуре госу−дарство контролирует только крупныекорпорации, а отношение к малому исреднему бизнесу и законодательство вэтой части куда более дружелюбно».

При этом Дьянков делает все необ−ходимые реверансы и утверждает, чтов ближайшем будущем ситуация в Рос−сии «изменится в лучшую сторону».

Может быть, авторы Doing Businessдопускают системные ошибки в рас−четах и моделях? Ведь в других рей−тингах, проводимых с учетом весьмасхожих критериев, Россия держится накуда более высоких местах! Так, со−гласно индексу конкурентоспособнос−ти экономик Всемирного экономичес−кого форума, наша страна находится

на 58−м месте из 131, а в индексе ус−ловий роста экономики, опубликован−ном в конце 2007 года Goldman Sachs,мы стали 66−ми, впервые опередивдаже Китай.

Проблема в том, что эти рейтинги вменьшей мере учитывают уровеньразвития в стране бизнеса как таково−го, а их авторы оперируют макроэко−номическими показателями, тогда какиндекс ВБ и IFC оценивает как раз си−туацию с малым и средним бизнесом.

Бизнес в законеОпрошенные «Бизнес−журналом»

предприниматели по−разному вос−принимают результаты исследования.Многие согласны: вести бизнес в Рос−сии становится все сложнее. Однаконашлось немало оппонентов, утвер−

ждающих, что исследователи Всемир−ного банка явно погорячились с выво−дами.

Рамочное законодательство, опре−деляющее ведение бизнеса в России,уже сформировалось, хотя и нуждает−ся в доработке. Одним из достиженийминувшего года вице−президент«ОПОРЫ РОССИИ» Алексей Кожев−ников считает принятие закона «О ма−лом и среднем предпринимательстве».Разумеется, напоминает Кожевников, квесне закон должен быть дополнен си−стемой необходимых подзаконных ак−тов. И все−таки вступление в силу это−го документа — факт положительный.

Другим достижением (отмеченным,кстати, и авторами Doing Business)можно считать формирование в странеполноценного института кредитных ис−торий и кредитования в целом: общийобъем собранных кредитных историйперевалил за 30 млн. «Наличие хоро−шей кредитной истории позволяетпредпринимателям получать кредиты вболее короткие сроки и на более вы−годных условиях», — уверен АлександрВикулин, генеральный директор Наци−онального бюро кредитных историй.

Однако анализ отраслевого законо−дательства вызывает куда меньше оп−тимизма. Предельно жесткий закон,регулирующий индустрию азарта, вперспективе способен напрочь унич−тожить этот рынок в России. Не мень−ше нареканий уже сегодня вызывает ипроект закона «О торговле», с крити−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Вклад в мировой ВВП

Источник: Всемирный Банк

Рейтинг стран с наибольшим вкладом (%) в мировой ВВП

0

5

10

15

20

25

23

10

7

5 4 3,4

6

3,3

9

3,0

9

2,9

6

2,8

8

США

Китай

Япония

Герм

ания

Инд

ия

Великобритания

Франция

Россия

Италия

Бразилия

В ЕЖЕГОДНОМ ОТЧЕТЕ DOING BUSINESS 2008,ОЦЕНИВАЮЩЕМ УСЛОВИЯ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСАВ РАЗНЫХ СТРАНАХ, РОССИЯ ОКАЗАЛАСЬ НА 106�М МЕСТЕ, ПОТЕРЯВ ЗА ГОД ДЕСЯТЬПУНКТОВ

Èãîðíûé áèçíåñ íè ó êîãî íå âûçûâàë áîëüøèõ

ñèìïàòèé, îäíàêî ïðàêòèêà âûäàâëèâàíèÿ èíâåñòîðîâ èç

ýòîãî ñåãìåíòà ðûíêà áîëüøå íàïîìèíàëà àêöèþ

óñòðàøåíèÿ ñî ñòîðîíû «áîëüøîãî áðàòà».

Фот

о: Z

oom

−zo

om (

Dre

amst

ime.

com

)

кой которого выступают представителикак малого торгового бизнеса, так ирозничных сетей. «Этот документпредставляет собой компиляцию ужедействующих актов, дополненных ря−дом не самых приятных позиций, — го−ворит председатель совета директоровГК «Виктория» Николай Власенко. —На нашем рынке и без того действуетболее двух с половиной десятков конт−ролирующих организаций, что явнопревосходит реальные потребности.Придумывать в дополнение к этомуеще и отдельный закон бессмысленнои нелогично».

Не слишком рады законодательнымновациям и участники строительногобизнеса. Когда в 2005 году в силу всту−пил закон «О долевом участии…», за−стройщики взвыли от возмущения.Вскоре ропот умолк, но не потому, чтозакон вдруг оказался «хорошим». Горь−кую пилюлю подсластил неуемный ростцен на квартиры. К тому же, по оценкам

председателя совета директоров ком−пании «МИЭЛЬ−Недвижимость» Григо−рия Куликова, законодатели опоздали сэтим законом, который следовало при−нять еще в 2000–2001 годах. В итогепринятый постфактум документ лишьспособствовал росту цен.

Немало претензий к законодате−лям и у руководителей авиакомпа−ний. «Нормотворчество по ряду от−раслей в значительной степени тор−мозит поступательное развитие биз−неса», — говорит генеральный ди−

ректор компании Sky Express Мари−на Букалова.

Недостатки отдельных законода−тельных актов усугубляются пробле−мами в системе правоприменения.«Основная сложность ведения бизне−са в современной России: существую−щая нормативно−правовая база невсегда совпадает с правопримени−тельной практикой, — резюмируетгендиректор УК ПСБ Сергей Михай−лов. — Нормативные ограничения, втеории преследующие общественно−

полезные цели, на практике часто ока−зываются совершенно невыполнимы−ми. Как следствие, во многих сферахдеятельности бизнес не может рабо−тать, не нарушая тех или иных норма−тивов, что приводит к чрезвычайнойзависимости от регулирующих органови создает почву для коррупции».

Бег с препятствиями«В 90−е бизнес боялся рэкетиров и

рейдеров. А теперь куда большийстрах вызывает приход любого чинов−ника или проверяющего», — призна−ется президент холдинга «Пятый Оке−ан» Владимир Матвеев. «С каждым го−дом административных препятствийстановится все больше, а действия чи−новников всех уровней зачастуюпросто неадекватны», — соглашаетсягендиректор «Формулы Кино» АндрейТерешок.

На взгляд вице−президента«ОПОРЫ РОССИИ» и гендиректоракомпании «Русский огород» Владисла−ва Корочкина, проблема еще глубже:«С одной стороны, в России выстраи−вается система безответственности чи−



В РОССИИ ЧИНОВНИКОВ УЖЕ БОЛЬШЕ, ЧЕМ БЫЛО В СССР. БОЛЕЕ ПЯТИ ТЫСЯЧВЕДОМСТВЕННЫХ ФУНКЦИЙ ПРИЗНАНЫЛИШНИМИ, ОДНАКО ДО СИХ ПОР БОЛЬШАЯИХ ЧАСТЬ НЕ ЛИКВИДИРОВАНА

Плюс на минус

В последние годы российскому бизнесу приходится учитывать как положительные так и негативные тенденции

Стало лучше:�Россия привлекла рекордный объем иностранных инвестиций.�В полную силу заработал институт бюро кредитных историй.�Хаос 90−х сменился стабильностью и относительно устоявшимися правилами игры.�Приток нефтедолларов позволил погаситьвнешний долг и сформировать гигантский стабфонд.�Национальная валюта достаточно крепка

Стало хуже:�Приостановлены рыночные реформы.�Административных барьеров становится все больше.�Открывать новый бизнес долго, дорого и рискованно.�Затруднен доступ предпринимателей к коммерческой недвижимости.�В экономике доминирует сырьевая промышленность, а не малый и средний бизнес.

Ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ Âñåìèðíîãî áàíêà, ëó÷øå âñåãî

÷óâñòâóþò ñåáÿ ïðåäïðèíèìàòåëè â Ñèíãàïóðå:

ãîñóäàðñòâî çäåñü êîíòðîëèðóåò ëèøü êðóïíûå

êîðïîðàöèè, ïîëàãàÿñü íà ñàìîðåãóëÿöèþ ìàëîãî áèçíåñà.

1 Â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâëÿåò70–80%.2 «Ïðàâèëà» ïðèíÿòû â 2007 ãîäó.

Фот

о: Y

ong

hia

n Li

m (

Dre

amst

ime.

com

)

новников, с другой — практика взима−ния статусной ренты». В современнойРоссии чиновников больше, чем было вСССР с его командно−административ−ной системой. При этом, напоминаетКорочкин, более пяти тысяч выполняе−мых ведомствами функций были при−знаны лишними, но до сих пор большаяих часть не ликвидирована.

Но хуже всего другое: чиновничийкласс научился мимикрии. «Созданобесчисленное количество ГУПов ипрочих полукоммерческих органи−заций, которые возникают при чи−новниках и управляются их род−ственниками, — говорит ВладимирМатвеев. — И, когда проверяющийприходит ко мне, то сразу выясняет−ся: пойти и купить сертификат илиразрешение я должен только в этомГУПе. Эта система приходит на сме−ну прямым взяткам и поборам».

По оценкам «ОПОРЫ РОССИИ»,более 10% оборота российского биз−неса уходит сегодня на покрытие не−производственных затрат, тогда как вЕвропе этот показатель составляетлишь 3% от прибыли. В таких услови−ях попытки критиковать российскийбизнес за низкую эффективность вы−

глядят, по мнению предпринимателей,форменным издевательством.

Тем временем президент корпора−ции «Межпром» и ГК «Шагмаг» МецоИгитян, недавно взявшийся за напи−сание книги о малом и среднембизнесе, приводит еще более насто−раживающие цифры: «Сегодня рос−сийским предпринимателям прихо−дится 40–50% стартовых затрат за−кладывать на преодоление барьеров.Все это самым негативным образомсказывается на предприниматель−ском климате и желании людей начи−нать бизнес».

«Получить любые согласования иразрешения стало гораздо слож−нее», — признает Андрей Терешок(«Формула Кино»). И примеров томудостаточно. Так, в прошлом году уча−стников агробизнеса обязали полу−чать карантинные сертификаты налюбую растительную продукцию приперемещении ее между регионами,даже между Москвой и областью. Вчем проблема? «Предельный сроквыдачи этого сертификата составляет30 дней, тогда как большая часть мо−его товара портится за три!» — отве−чает Владислав Корочкин.



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Ðîññèéñêèé ìàëûé áèçíåñ äàâíî ïðèâûê ïðåîäîëåâàòü

ïðåïÿòñòâèÿ. Îäíàêî àäìèíèñòðàòèâíûå áàðüåðû

ñòàíîâÿòñÿ âñå âûøå è ïîÿâëÿþòñÿ â ñîâåðøåííî

íåîæèäàííûõ ìåñòàõ.

Нужно корректно проводить срав�

нения. Во всем мире бизнес разви�

вается в течение столетий. У нас —

меньше 18 лет. Естественно, многие

механизмы не отлажены. Но делает�

ся в последние годы очень много.

При этом соглашусь: бизнесу нужны

понятные и устоявшиеся правила иг�

ры, которые все будут соблюдать. А

еще необходимо сократить коли�

чество проверяющих и сделать так,

чтобы человек с удостоверением не

внушал предпринимателям страх. Сергей Лысенков,

äèðåêòîð óïðàâëÿþùåé

êîìïàíèè «ÀÇÈÌÓÒ Ìåíåäæìåíò Ãðóïï»

Скорее речь идет о тенденциях,

заложенных в предыдущие годы.

Рынок становится более зрелым, а

конкуренция, особенно между круп�

ными игроками, обостряется. При

этом рынок растет высокими темпа�

ми, поскольку не достиг еще уровня

насыщения. Так что работы хватает

всем. На нашем рынке транспорт�

ных услуг конкуренция заставляет

компании улучшать качество серви�

са, оптимизировать затраты и повы�

шать эффективность, что в итоге

выгодно потребителю. Однако барь�

ер для входа на рынок новых игро�

ков становится все выше. Николай Воинов

ïåðâûé çàìåñòèòåëü ãåíåðàëüíîãî

äèðåêòîðà Armadillo

Конъюнктура фиксированно ста�

бильна. И все же ясно: сложившая�

ся ситуация не слишком способ�

ствует развитию предприниматель�

ства. Больше всего настораживает

попытка государства вмешаться в

дела экономики нерыночными

способами, в частности регулиро�

вать цены. В Германии за тот же

период цены на продукты питания

выросли на 20%, но никто не пы�

тался остановить их директивными

методами. Таким способом невоз�

можно развивать рынок. Законы

экономики все равно возьмут верх.

А расплачиваться за эксперименты

будет потребитель. Николай Власенко,

ïðåäñåäàòåëü ñîâåòà äèðåêòîðîâ

ÃÊ «Âèêòîðèÿ»

Я не согласен с оценками Всемир�

ного банка и прочими рейтингами, в

которых Россия и другие страны с

быстроразвивающимися экономика�

ми оказываются «ниже плинтуса».

Власти за последний год сделали

много для развития венчурных фон�

дов и стимулирования среднего биз�

неса, а показательные судебные про�

цессы существенно повлияли на сни�

жение коррупции.Павел Батурин,

ïðåäñåäàòåëü Îìñêîãî îòäåëåíèÿ «Äåëîâîé Ðîñ−

ñèè», ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè «Ïàëàäèñ»

В России стало труднее вести бизнес?

Фот

о: K

seni

ya A

bra

mov

a (D

ream

stim

e.co

m)

«Складывается впечатление, чточиновники уверены: если все пред−приниматели передохнут, то они смогуткормиться с нефтяных цен. А ведь этобольшое заблуждение!» — с грустьюиронизирует Владимир Матвеев («Пя−тый Океан»). А Олег Мухо («ТорговыйКвартал») еще более категоричен: «Встране действует режим благоприят−ствования только тому бизнесу, кото−рый сращен с властью».

Другая очевидная проблема — внут−рирыночные конфликты, создающиенепреодолимую преграду между круп−ным и малым бизнесом, розничнымисетями и местными производителями.

— Продолжается травля малогобизнеса со стороны сетей, а попада−ние на полки супермаркетов стоитслишком дорого, — подтверждаетАлексей Кожевников («ОПОРАРОССИИ»). — В итоге, затратив напроизводство товара 100 тысяч долла−ров, нужно заплатить еще два−тримиллиона, чтобы продать его».

Как известно, в трудных условияхлюбой организм, в том числе и не−большой бизнес, будет искать любыепути выживания. А значит, истиннуюпричину непрозрачности малого, да исреднего бизнеса следует искать в ис−кажениях рыночного пространства, ане в алчности предпринимателей.

Халява кончиласьЕсли свести воедино все эти обсто−

ятельства, легко признать правоту ис−следователей Всемирного банка. По−хоже, вести бизнес в России и правдастановится все сложнее. Другой во−прос — какие выводы из этого следуют.

Григорий Куликов («МИЭЛЬ−Не−движимость») призывает правильновыбирать слова: «Конъюнктура веде−ния бизнеса не ухудшается, а услож−няется. И это разные вещи. Есливспомнить 90−е, можно сделать спе−

кулятивный вывод: среда обитанияроссийского бизнеса была тогдапросто замечательной, ведь делатьможно было все что угодно. Да, в этомсмысле было проще. Но проще — незначит лучше! Да, условия для ведениямалого и среднего бизнеса стали бо−лее жесткими. Зато шанс выжить ибыть успешными появляется у болееграмотных, подготовленных и образо−ванных предпринимателей. Хотя, ко−нечно, еще достаточно перегибов».

— В Европе бизнес развивается втечение столетий, тогда как россий−ский еще не достиг даже своего со−вершеннолетия. И все−таки сделаноуже очень много, — успокаивает ди−ректор «АЗИМУТ Менеджмент Групп»Сергей Лысенков.

Главное достижение, о котором го−ворят практически все предпринима−тели, — наступившая стабильность.«Бизнес может качественно разви−ваться только в стабильной обстановке,когда можно заниматься среднесроч−ным и долгосрочным планировани−ем, — говорит председатель Омского



В России число контролирующих

органов превышает все допустимые

пределы. Это и есть главная проб�

лема, особенно для малого и сред�

него бизнеса. Необходимо утвер�

дить пятый нацпроект по малому

бизнесу, чтобы стимулировать рост

числа занятых в этом секторе. В Ев�

ропе более 20 миллионов малых

предприятий, у нас — меньше мил�

лиона. Если постоянно ставить на

пути бизнеса новые барьеры, число

предпринимателей будет сокра�

щаться, что негативно скажется на

развитии страны.Мецо Игитян,

ïðåçèäåíò êîðïîðàöèè «Ìåæïðîì»

Поражает наше самоуничиже�

ние, разговоры о том, что «только у

нас такое может быть». В других

странах вести бизнес намного труд�

нее. И мы даже не представляем

себе, насколько. Вот вам история

из Германии. Предприниматель

торговал блинами в центре Берли�

на по полтора евро за штуку. При

проверке ему сказали, что в центре

города он должен был продавать

блины по три евро. И, соответ�

ственно, заплатить больше нало�

гов. И его проблемы, что у него по

такой цене блины никто бы не по�

купал: значит, плохо работает. Ему

выписали штраф на 36 тысяч евро!

Он его оплатил — и перестал тор�

говать. Это реальная история ре�

ального человека. А говорят, у нас

«плохо»!Михаил Гончаров,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð

êîìïàíèè «Òåðåìîê — Ðóññêèå áëèíû»

Ситуация ухудшается с каждым

годом. Становится больше адми�

нистративных барьеров со сторо�

ны чиновников, которые намерен�

но загоняют бизнес в «серое» по�

ле, чтобы затем проще было его

контролировать. А якобы форми�

рующиеся «правила игры», о кото�

рых говорят чиновники, — полная

фикция. Я их не ощущаю. Одной

рукой государство их создает, а

другой тотчас же нарушает. При

этом совершенно не вмешивается

в вопросы, требующие его учас�

тия. Например, во взаимоотноше�

ния между производителями и

крупными сетевыми операторами.

Впрочем, такие жесткие условия

закаляют бизнес.Владимир Матвеев,

ïðåçèäåíò õîëäèíãà «Ïÿòûé Îêåàí»

В России стало труднее вести бизнес?

Â óñëîâèÿõ íàðàñòàþùåé êîíêóðåíöèè ñ ãèãàíòàìè

ïðåäñòàâèòåëÿì ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà îñòàåòñÿ

äåëàòü ñòàâêó íà åäèíñòâåííîå ñâîå ïðåèìóùåñòâî —

ìîáèëüíîñòü.

регионального отделения «ДеловойРоссии», генеральный директор ком−пании «Паладис» Павел Батурин. —Сегодня я могу себе позволить вы−строить стратегию развития предпри−ятия на несколько лет вперед. А летдесять назад я об этом только мечтал».

— Вести бизнес становится слож−нее, ведь работать теперь нужно ужепо международным стандартам, конку−рируя с крупнейшими мировыми игро−ками, — подчеркивает гендиректоркомпании «Теремок — Русские Блины»Михаил Гончаров. — Но это отличнаяситуация для того, чтобы появилисьтонус и желание не сидеть на месте, аразвиваться. Работать надо классно, ане снимать сливки, как прежде.

Российский бизнес постепенно вы−ходит из тени, пусть медленно и соскрипом. «Компании, которые работа−ли по «черным» и «серым» схемам,вынуждены «обеляться», это трендпоследних двух лет», — констатируетАндрей Давыдов, генеральный дирек−тор компании «Альфа−Персонал».

Действующие правила игры, воз−можно, неидеальны. Зато куда болеестабильны и понятны, чем прежде.«В ушедшем году была достигнута на−конец−то столь необходимая стабиль−ность, — уверен член совета директо−ров Mirax Group Дмитрий Луценко. — Иесли прежде каждый год приносил не−ожиданные изменения, то теперь появ−ляются четкие правила, которым рос−сийский бизнес уже готов следовать».

С хором оптимистов многие готовыпоспорить. «Одной рукой государство

создает правила игры, а другой саможе их и нарушает», — уверен Влади−мир Матвеев. И все же никакой исте−рики в предпринимательском сообще−стве не наблюдается. Да и исследова−тели из Всемирного банка призываютучитывать точку отсчета. «Если срав−нивать ситуацию с началом 90−х, —говорит Симеон Дьянков, — то, конеч−но, произошло много улучшений. А вотесли рассматривать изменения усло−вий ведения бизнеса в России посравнению с изменениями в другихстранах, то заметно некоторое ухуд−шение».

— Нужно согласиться: с точкизрения макроэкономики насторажи−вающие факторы имеются. Рост вли−яния госкорпораций, агрессивноевмешательство государства в делакрупного бизнеса. Но, скажем, в сво−ей отрасли — риелторском бизнесе —мы подобного вмешательства не ощу−щаем. Зато налицо стабильностьэкономики и даже развитие малогобизнеса, что позволяет нам продви−гать франчайзинг в сфере риелтор−ских услуг», — говорит председательсовета директоров Century 21 RussiaАлександр Шмуклер.

Вольница закончилась и вести биз−нес теперь приходится по правилам.Плохо, что правила эти все еще из−менчивы и противоречивы. И все−такиони есть.

— Работая в такой жесткой среде,российские предприниматели стано−вятся более устойчивыми, чем их зару−бежные коллеги, ведущие дела в теп−личных условиях, — говорит ВладимирМатвеев. — По умению переживатьтрудности нашим бизнесменам нетравных. А значит, в странах с разви−тым предпринимательским климатомрусские бизнесмены были бы простокоролями.

Если так, то нашим предпринимате−лям и правда будет скучно в бананово−лимонном Сингапуре. �



Приличная компания

Источник: Всемирный экономический форум

Индекс конкурентоспособности экономик

В индексе конкурентоспособности Россия опережает только Бразилию, зато в глобальном индексе условий роста обошла даже Китай

СШ

А

Шве

йцар

ия

Дан

ия

Шве

ция

Герм

ания

Фин

лян

дия

Син

гапу

р

Япо

ния

Вел

икоб

рита

ния

Нид

ерл

анды

Кит

ай

Инд

ия

Хорв

атия

Рос

сия

Пан

ама

Бра

зил

ия

Чад

5,6

7

5,6

2

5,5

5

5,5

4

5,5

1

5,4

9

5,4

5

5,4

3

5,4

1

5,4

0

4,5

7

4,3

3

4,2

0

4,1

9

4,1

8

3,9

9

2,7

8

2

3

4

5

61

1

2 3 4 5 6 7 8 9 10

3448 57 58 59 72

131

место

Как изменились, на ваш взгляд, условия ведения бизнеса в России в 2007 году?

Источник: Mail.ru

41,3% вести бизнес стало труднее

11,6% вести бизнес стало легче

25% это не принципиально: эффективный бизнес растет в любых условиях

22,1% ситуация не изменилась

Âåñòè áèçíåñ â Ðîññèè — òðóäíàÿ è ïîðîé î÷åíü

íåáëàãîäàðíàÿ ðàáîòà. Íî è â äðóãèõ ñòðàíàõ

ïðåäïðèíèìàòåëüñêèé êëèìàò íàïîìèíàåò êóðîðò

ëèøü ñî ñòîðîíû.

ВОКРУГ БИЗНЕСАКОНЪЮНКТУРА


первых числахноября ВладимирПутин принял тогдаеще действующегор у к о в о д и т е л яСбербанка АндреяКазьмина, выслушал

его отчет о достижениях и в целом ос−тался доволен. А затем немедленноподдержал инициативу Виктора Зуб−кова о назначении Казьмина на поструководителя ФГУП «Почта России».Оказалось, что доклад Казьмина оделах Сбербанка был заключитель−ным. Итоговым. И уже 16 октября на−блюдательный совет предложил ак−ционерам избрать экс−министраэкономического развития ГерманаГрефа главой Сбербанка.

Однако поддержанную Путинымкандидатуру в банке совершенно неждали. Против был и Казьмин, позднеепояснивший свою позицию. По егословам, правительственный чиновник,пришедший в новую для себя финан−совую сферу, должен забыть обо всехсвоих прежних заслугах и заново за−рабатывать авторитет.

Желтая пресса ликовала, смачнопережевывая новые пикантные детали:несколько членов правления Сбер−банка, в том числе Андрей Казьмин ипервый зампредправления АллаАлешкина, продали принадлежащиеим акции банка. Кроме того, из соста−ва акционеров вышли АлександрБринза, Александр Захаров, АндрейПогодин, Ирина Бохан, Владимир Сун−деев и Леонид Сюкасев. За короткийсрок топ−менеджеры продали ценных

бумаг на общую сумму в 56 миллионовдолларов, а в финансовых кругах по−ползли слухи о возможных массовыхотставках прежних руководителейСбербанка, не желающих работать водной команде с Грефом.

Оставалось ждать собрания акци−онеров, запланированного на 28 но−ября.

Слушали, постановилиПовестка собрания была весьма

лаконичной. Первый вопрос — о до−срочном прекращении полномочийдействующего президента и предсе−дателя правления Андрея Казьмина.Второй — об избрании нового.

С классической формулировкой «всвязи с переводом на другую работу»Казьмина освободили от должности, ановый президент и председательправления был избран почти едино−душно. К тому же фамилия Грефа вбюллетене для голосования былаединственной. Фрондерские настрое−ния чудом испарились? Скорее пере−шли в латентное состояние. К тому жекандидатуру Грефа поддержал Цент−робанк — основной акционер «Сбе−ра», владеющий более чем 60% акций.

И все же присутствовавшие на со−брании акционеры пожелали услы−шать ответы на свои вопросы — как отГрефа, так и от уходящего Казьмина.Бывшего главу ЦБ РФ Виктора Гера−щенко, на собрании представлявшегоинтересы своей семьи, члены которойявляются акционерами Сбербанка,заинтересовала странная спешка, вкоторой происходит назначение. От−

СМОЖЕТ ЛИ БЫВШИЙ МИНИСТР НАУЧИТЬ ТАНЦЕВАТЬОГРОМНОГО СЛОНА?

ПРЕЗИДЕНТГРЕФ

НАЗНАЧЕНИЕ ГЕРМАНА ГРЕФА НА ПОСТ ПРЕЗИДЕНТА И ПРЕДСЕДАТЕЛЯПРАВЛЕНИЯ СБЕРБАНКА — ЛЮБОПЫТНЫЙ БИЗНЕС�КЕЙС,ПРЕТЕНДУЮЩИЙ НА РОЛЬ ЗАМЕТНОЙ ГЛАВЫ В ИЗВЕЧНОМ СПОРЕ О ТОМ, КТО БОЛЕЕ ЭФФЕКТИВЕН НА ПОСТУ РУКОВОДИТЕЛЯ:ОТРАСЛЕВИК — ИЛИ ТЕОРЕТИК, ОБЛАДАЮЩИЙ ОБШИРНЫМКРУГОЗОРОМ.

А Л Е Н АТ У Л Я К О В А

В

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

ветить Геращенко попросил СергеяИгнатьева, председателя Банка Рос−сии и наблюдательного совета Сбер−банка. Игнатьеву пришлось оправды−ваться: никакой спешки нет, все необ−ходимые процедуры соблюдены.

Однако Геращенко не отставал ипотребовал объяснить суть формули−ровки, с которой был отправлен в от−ставку Казьмин. Что значит «переводна другую работу», если Казьмин негосслужащий, а должность главыФГУП «Почта России» — вообще вы−борная? Действительно, собрание ак−ционеров Сбербанка проходило28 ноября, а конкурс на замещениедолжности главы Почты России былобъявлен лишь 7 декабря. Тут уж навопрос Геращенко пришлось отвечатьсамому Казьмину, заявившему, что по−добная формулировка соответствуетусловиям его контракта.

Под конец собрания миноритарныеакционеры поинтересовались у Гре−фа, является ли он сам акционеромСбербанка и сознает ли всю степеньответственности на новом посту. Грефответил, что акций Сбербанка у негонет, а «степень ответственности» по−чувствовал еще на прежней работе.

А на следующий день, 29 ноября,вслед за своим начальником АндреемКазьминым пост добровольно покину−ла первый зампредправления АллаАлешкина. СМИ утверждали, что доконца января из банка могут уйти еще100–150 руководителей разных уров−ней. В итоге управлению обществен−ных связей банка пришлось вспециальном заявлении опровергнутьэту информацию.

Реакция Несмотря на не слишком приветли−

вый прием, который был оказан ново−му руководителю в отныне подведом−ственном ему учреждении, многиеэксперты из банковского сообществаположительно отнеслись к назначениюГрефа.

— Мы позитивно оцениваем избра−ние Германа Грефа главой Сбербан−

ка, — заявил Сергей Карыхалин, глав−ный аналитик УК «КапиталЪ». — Онспособен модифицировать модельбизнеса банка таким образом, чтобысделать его более гибким и восприим−чивым к быстро меняющимся требова−ниям рынка. Конкуренция для Сбер−

банка серьезно увеличилась в послед−ние годы, особенно в связи с приходомна банковский рынок крупных ино−странных игроков. Поэтому необходи−мость в изменениях назрела.

За кадром многие банкиры выска−зывали сдержанные сомнения в связис тем, что у Германа Грефа нет специ−ального образования и непосред−ственного опыта работы в банковском

секторе. И все же большинство скло−няется к выводу, что это обстоятельст−во вовсе не помеха. К тому же сегодняв крупных корпорациях все чаще при−глашают на высшие посты представи−телей из соседних сфер. В конце кон−цов, изучить отраслевую спецификукуда проще, чем вырваться из жесткихобъятий штампов и стереотипов. Аименно это — самая слабая стороналюбого узкого специалиста, полнотакоторого, по меткому замечанию Козь−мы Пруткова, «односторонняя».

Этим и интересно назначение (как иожидаемые реформы) для деловогосообщества. За тем, как Греф будетреформировать Сбербанк, на рынкеследят по большей части с професси−ональной точки зрения: на глазах упублики начинает выстраиваться ин−тересный управленческий кейс.

— Греф должен ставить задачи ипринимать стратегические реше−ния, — комментирует ВладимирСергиевский, аналитик ИК «Фи−нам». — Техническую часть для негоразработают сотни профессиональ−ных топ−менеджеров. В итоге кудаважнее его видение и управленчес−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

ДЛЯ НОВОГО УПРАВЛЯЮЩЕГОСЛОЖИВШАЯСЯ СИСТЕМА ОЧЕНЬ ОПАСНА:КОРПОРАТИВНАЯ БЮРОКРАТИЯ ПЫТАЕТСЯОПУТАТЬ ЧУЖАКА СВОИМИ ЩУПАЛЬЦАМИ И ПЕРЕВАРИТЬ, АССИМИЛИРОВАТЬ ЕГО

Сбербанк России по состоянию на 1 декабря 2007 годаКапитал: 664,2 млрд руб.;

Прибыль: 148,9 млрд руб.;

Чистая прибыль: 118,4 млрд руб.;

Кредитный портфель: 4 015,6 млрд руб., в том числе кредитование юридических лиц (без МБК) —3 000,66 млрд руб.;

Остаток средств на счетах физических лиц — 2 516,7 млрд руб.;

Доля Сбербанка в общем остатке вкладов физических лиц во всехкоммерческих банках (на 1.10.2007): рублевых — 54,6 % инвалютных — 38,8 %;

Остаток средств юридических лиц — 1 185,7 млрд руб.;

Филиальная сеть: территориальные банки — 17 отделения — 792внутренние структурные подразделения — 19 438

Цифры и деньги

кий талант. А все остальное, будьГреф хоть искусствоведом, уже не такважно. Первое лицо компании далеконе всегда должно в совершенствевладеть узкими профессиональныминавыками. Например, МТС показыва−ет блестящие результаты под руко−водством выходца из страхового биз−неса Леонида Меламеда.

Согласен с коллегой и ВладимирВеденеев, аналитик и начальникуправления рынка акций Банка Моск−вы:

— Да, у Грефа нет банковского об−разования. Нет опыта работы в подоб−ном финансовом учреждении. Но онуже показал себя как успешный ме−неджер. Человек, обладающий спо−собностью управлять, воплощатьстратегию и тактику, в состоянии руко−водить любой организацией.

По сравнению с махиной Сбер−банка министерство экономическогоразвития выглядит чуть ли не «малымбизнесом». Однако с опорой на не−большую команду Греф все−такивполне успешно задавал ориентирыдля всей российской экономики. Ито−ги его работы на прежнем посту оце−ниваются по−разному, но в целом —вполне положительно. А главное,Греф пока наблюдает Сбербанк«сбоку» и «сверху», но не изнутри.Новый руководитель, не успевшийпропитаться инерцией прежней уп−равленческой команды, лучше другихвидит конкурентное окружение, в ко−тором действует оказавшаяся в еговедении структура. А значит, именно спозиции внешнего наблюдателя нач−нет изучать внутренние причиныпроблем, которых у Сбербанка доста−точно.

А в том, что Греф действительно на−мерен реформировать Сбербанк, нетникаких сомнений. Бывший министруже сравнил крупнейший банк Россиисо слоном и пообещал «научить еготанцевать».

Аналитики справедливо указываютна чисто психологический мотив, кото−рый заставит Грефа начать масштаб−ные реформы в банке: публичный по−литик, один из идеологов экономичес−

кого курса, которым страна шла в те−чение двух президентских сроков Пу−тина, сам оказался «за рулем».

Выступая на собрании акционеров,Герман Греф попросил дать ему не−много времени. Все верно, за полчасаслона танцам не научить. Тем более втесной посудной лавке банковскогорынка, где полно хрупких ценностей.

КомандаСегодня главная задача нового гла−

вы Сбербанка — формирование соб−ственной команды. И дело вовсе не вспекуляциях на тему гипотетического«массового увольнения» по собствен−ному желанию топ−менеджеров Сбер−банка. Разумеется, есть некоторая ве−роятность того, что часть прежней

команды Андрея Казьмина уйдет вследза своим шефом и попытается если несоздать прямого конкурента Сбербан−ку на базе ФГУП «Почта России», тохотя бы продемонстрировать болеевыдающуюся динамику реформ. Од−нако на самом деле речь снова идет обуправленческой классике. Любойкрупный бизнес (не важно — с госу−дарственным участием или без него)формирует мощную бюрократическуюпрослойку, эффективно управлять ко−торой может только «свой» руководи−тель. Между тем для нового управляю−щего система неформальных связей,зависимостей, «сдержек и противо−весов» не просто непрозрачна, но иопасна. Корпоративная бюрократиявсегда пытается опутать чужака свои−ми щупальцами и переварить, асси−милировать, привить ставшие привыч−ными вирусы и пороки. Если это про−исходит, о реформах можно забыть:старая свита будет играть нового коро−ля. А может быть и иначе — новым ко−ролем.

Другая поправка, которую, по всейвидимости, следует внести в продол−жающуюся дискуссию о будущемСбербанка и судьбе Германа Грефа напосту президента и председателяправления, — оценка результатов ра−боты команды Казьмина. Если коротко,

то необходимость очередных реформв «Сбере» вовсе не отменяет очевид−ных заслуг прежнего руководителя.

Андрей Казьмин управлял Сбер−банком без малого 12 лет и, как говорятконфиденты «Бизнес−журнала», за−служил вполне искреннее уважениеколлектива. Да и достижения Казьмина

как банкира оцениваются кол−


1841 Императорcким ука�

зом учреждены сберегатель�

ные кассы. Минимальный

размер вклада —

50 копеек, максимальный —

300 рублей.

1842 В Санкт�Пе�

тербурге открыва�

ется первая сбер�

касса, работающая

по воскресеньям. В

первый же день 76

вкладчиков офор�

мили счета на сум�

му 426 рублей 50

копеек.

1862 В стране

работает

48 губернских сбере�

гательных

касс, которыми ве�

дает Минфин.

1895 По инициа�

тиве С. Ю. Витте

принят новый Устав

сберегательных касс.

Отныне они

именуются

«государ�

ственны�

ми».

1915 Отменяются

ограничения

предельной

суммы вкладов.

1918 СНК объявляет

вклады в государствен�

ные сберкассы и про�

центы по ним неприкос�

новенными.

19с

б


ПЕРВОЕ ЛИЦО НЕ ОБЯЗАНО ВЛАДЕТЬ УЗКИМИПРОФЕССИОНАЛЬНЫМИ НАВЫКАМИ. ТАК,МТС ПОКАЗЫВАЕТ ХОРОШИЕ РЕЗУЛЬТАТЫПОД РУКОВОДСТВОМ ЛЕОНИДА МЕЛАМЕДА,ВЫХОДЦА ИЗ СТРАХОВОГО БИЗНЕСА

Ãåðìàí Ãðåô ïîîáåùàë «íàó÷èòü ñëîíà òàíöåâàòü».

Ó÷èòûâàÿ ðàçìåðû Ñáåðáàíêà, ïóáëèêà ñ íàðàñòàþùèì

âíèìàíèåì ñëåäèò çà áåññòðàøíûì óêðîòèòåëåì.

È, ïîõîæå, ñèìïàòèçèðóåò åìó.

легами достаточно высоко. За послед−ние десять лет капитализация Сбер−банка выросла в 107,5 раза, достигнув95,7 миллиарда долларов (по даннымна 1 ноября 2007 года). За то же времякапитал вырос в 38 раз, активы — в 31,балансовая прибыль — в 33, а чистаяприбыль — в 40 раз.

При Казьмине Сбербанк стал круп−нейшим кредитным учреждениемстраны, обогнав своего главного кон−курента — ВТБ. Сегодня «Сбер» зани−мает первое место среди российскихбанков не только по объему вкладов, нои по объему выданных кредитов физи−ческим лицам. Кроме того, в начале2007 года Сбербанк провел IPO.

Естественно, Казьмин «поднял»Сбербанк вовсе не с нуля. Целый рядконкурентных преимуществ банка —

прямое следствие его более чем сто−шестидесятилетней истории. Но дажеисключительными конкурентнымипреимуществами в неспокойные годыреформ нужно было уметь воспользо−ваться.

Колоссальная филиальная сеть имногомиллионная армия лояльныхклиентов — отличный тыл. И все жепри Казьмине Сбербанк активно раз−вивался, приближаясь к заявленным впрограммных документах целям. Пустьи не всегда с одинаковым успехом.

В отличие от Казьмина, Грефу до−сталось вполне налаженное хозяйство,приносящее устойчивую прибыль. Авот ФГУП «Почта России» — предпри−ятие пока убыточное (только по итогам2006 года убытки превысили шестьмиллиардов рублей). Зато бывшему

банкиру теперь есть где развернуться:количество почтовых отделений в стра−не более чем в два раза превышает ко−личество отделений Сбербанка, а чис−ленность сотрудников составляет около400 тысяч. Казьмин уже пообещалрасширить спектр оказываемых ФГУПсервисов за счет банковских, страхо−вых и иных финансовых услуг: про−грамма развития национального поч−тового оператора должна появиться вначале этого года. Предполагается вы−делить на реформу до 220 миллиардоврублей, из которых 50, по прогнозам,будут израсходованы на создание иразвитие почтового банка.

Казьмину почти не придется менятьспециализацию. А значит, налицо не−которая конкуренция, что делает инт−ригу еще более любопытной.


1919 Сберкассы

сливают с Народным

банком. 1922 СНК

принимает поста�

новление

«Об учреждении

государственных

сберегательных

касс».

1941−1944 Выдача

вкладов в сберкассах

ограничена 200 рубля�

ми в месяц.

1963 Сберкассы

изъяты из ведения

Минфина и перепод�

чинены Госбанку

СССР.

1988 Сберкассы преоб�

разованы в Сбербанк

СССР — государствен�

ный специализирован�

ный банк по обслужива�

нию населения.

1990 Сберегатель�

ный банк становит�

ся акционерным

коммерческим бан�

ком.


Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

1964 Родился 8 февраля в селе

Панфилово Иртышского района

Павлодарской области.

1981−1982 Юрисконсульт рай�

сельхозуправления Иртышского

района Павлодарской области.

1982−1984 Служба в армии, в

частях спецназа внутренних

войск МВД.

1985−1990 Учеба на юр�

факе Омского госуни�

верситета по специаль�

ности «правоведе�

ние».

1990−1993Аспирант юрфака

Ленинградского

университета.

1991 Юрисконсульт Комитета экономического развития и иму�

щества администрации Петродворца.

1992−1994 Председатель Комитета экономического развития и

имущества администрации Петродворцового района Санкт�Петер�

бурга.

1994−1997 Замдиректора Департамента недвижимого имущес�

тва Комитета по управлению госимуществом Петербурга.

1997 Первый зампредседателя КУГИ Санкт�Петербурга, с сентя�

бря — председатель Комитета по управлению госимуществом

Санкт�Петербурга и член Совета директоров ОАО «Ленэнерго».

1998 Член Коллегии Мингосимущества, Совета директоров ОАО

«Морской порт Санкт�Петербург» и ОАО «Петербург — 5�й ка�

нал». С августа — первый замминистра госимущества. С конца

года — член Координационного совета по экономвопросам регио�

нальной политики РФ.

2000 Руководитель Центра стратегических разработок. С мая —

министр экономического развития и торговли в правительстве Ми�

хаила Касьянова.

2000−2004 Руководитель рабочей группы по подготовке проек�

та программы социально�экономического развития страны на

среднесрочную перспективу.

2001 Официальный представитель правительства при рассмотре�

нии палатами Федерального Собрания РФ проекта Земельного ко�

декса.

2004 — сентябрь 2007 Министр экономического развития и

торговли Российской Федерации. 24 сентября 2007 года уходит в

отставку вместе с кабинетом Михаила Фрадкова.

Ноябрь 2007 Избран президентом, председателем правления

Сбербанка России.

Герман Греф

В противоположность Казьмину,Герману Грефу по известным причи−нам трудно рассчитывать на прежнююкоманду. Вот почему на собрании ак−ционеров он дипломатично заявил, чтоне планирует резких кадровых пере−становок и постарается не допуститьувольнения топ−менеджмента.

На самом деле у Грефа есть техни−ческая возможность на ходу ссадить спаровоза часть прежнего менеджмен−та (или выпустить желающих сойти):благодаря своим масштабам Сбербанккакое−то время может катиться поинерции. Однако «какое−то время» нанынешнем российском рынке банков−ских услуг — это уже не годы, а скореемесяцы. А за это время новую командуне собрать. Хедхантеры напоминают:

вакансии топ−менеджеров банков незаполняются за пару недель, а на по−иск подходящей кандидатуры и пере−говоры уходит до полугода и более.

Впрочем, пока это лишь обсужде−ние «развилок», а все разговоры о том,уйдет ли за своим начальником коман−да Казьмина и кого Греф пригласит вСбербанк из МЭРТ, — лишь тема длясплетен.

СтратегияПо мнению Сергея Карыхалина (УК

«КапиталЪ»), при всех достиженияхКазьмина у Сбербанка накопиласьмасса проблем. Во−первых, крайнегромоздкая бюрократическая структу−ра, из−за чего все решения принима−ются слишком долго, а значит, банк не

поспевает за изменениями на рынке.Во−вторых, относительно узкий спектрпредлагаемых услуг по сравнению скоммерческими банками и «дочками»западных банков. В−третьих, нечеткоепозиционирование. Наконец, налицонедостаточная прозрачность банка. Адля эмитента «голубых фишек» этоважно. «Если решить все эти пробле−мы, на что потребуется как минимумнесколько лет, — мы не узнаем Сбер−банк. В хорошем смысле», — говоритКарыхалин.

Собирается ли сам Греф решатьназванные проблемы? Да. О стратегиион коротко рассказал еще на собра−нии акционеров. Согласившись с тем,что крупный банк должен быть кон−сервативным, Греф тем не менее по−обещал изменить имидж Сбербанка,ибо пока он даже более консервати−вен, чем это необходимо.

Подобной точки зрения придержи−ваются и новые коллеги Грефа по це−ху. «Сбербанку необходимы реформы,которые изменили бы его порой из−лишне традиционные банковские тех−нологии», — уверен Сергей Зайцев,председатель правления АКБ «МБРР».

Глава Сбербанка планирует рас−ширить список услуг, оказываемых иза счет инвестбанкинга. Подобныйпуть развития главного банка страныбыл предложен еще в стратегии Сбер−банка до 2012 года, разработанной ко−мандой Казьмина. Однако до конца2008 года Греф собирается сформи−ровать новую стратегию. Для этого ужеотобраны четыре крупные консалтин−говые фирмы, из которых на конкурс−ной основе будет выбрана одна. Ей ипоручат проработку целей.

— Обладая монопольным положе−нием на многих рынках и фактическине испытывая конкуренции, Сбербанкчасто руководствуется внеэкономичес−кими принципами принятия решений,что создает дополнительные сложнос−ти, которые будут усиливаться по меревыхода на рынок иностранных игро−ков, — полагает Юрий Птицын, вице−президент Московского Индустриаль−ного банка. — Существующее терри−ториальное деление также зачастую


1991 Общее со�

брание акционеров

учреждает Акцио�

нерный коммер�

ческий Сберега�

тельный банк

РФ.

1996 Принята Концепция

развития Сбербанка до

2000 года. Задача: постро�

ить универсальный коммер�

ческий банк, расширив

обслуживание корпоратив�

ных клиентов при сохра�

нении

розницы.

1997 Сбербанк привлекает

крупнейший для российских

банков синдицированный

западный кредит, входит в

число 200 крупнейших кре�

дитных институтов мира и в

первую сотню европейских

банков.

1998 Банковский кризис. Отток

рублевых вкладов из Сбербанка

в августе�октябре превышает

7,6% от суммы по состоянию на

1 августа 1998 года, а остаток

валютных вкладов снижается на

9,8%. Тем не менее Сбербанк

продолжает исправно выполнять

свои обязательства.

2000Принята новая концеп�

ция развития до 2005 года.

Cтратегическая цель — дости�

жение качественно иного уров�

ня обслуживания клиентов при

сохранении позиций «совре�

менного первоклассного конку�

рентоспособного и крупнейше�

го банка Восточной Европы».

Для того чтобы перестроить функ�

ционирование Сбербанка, Грефу не�

обходим запас времени. Но потен�

циал дальнейшего роста банка

очевиден. Формально рыночная ка�

питализация любого банка зависит

от трех переменных — рентабельно�

сти собственного капитала, величи�

ны дивидендных выплат и стоимос�

ти привлечения заемного капитала.

Постепенное развитие дивиденд�

ной политики ведет к тому, что де�

нежные потоки, доступные акционе�

рам, будут увеличиваться. Что же

касается рентабельности, то Сбер�

банк и так обладает наибольшей в

России долей выданных населению

кредитов. Но такой результат дости�

гнут во многом благодаря снижению

ставок по кредитам. Больше 60%

обязательств банка — затратные

вклады населения. Это позволяет

снизить затраты на привлечение ка�

питала: пространство для диверси�

фикации пассивов у банка есть. А

вот с точки зрения стоимости пасси�

вов картина не самая благоприят�

ная. За счет вторичного размеще�

ния Сбербанк в 1,5 раза увеличил

долю относительно «дорогих» соб�

ственных средств в структуре пас�

сивов. На мировом рынке заемного

капитала растут процентные ставки,

что наверняка спровоцирует рост

процентных расходов.

Таким образом, в ближайшие

один�три месяца акции Сбербанка,

на наш взгляд, продолжат торго�

ваться в диапазоне 100–110 рублей

(ММВБ). Однако в отдаленной пер�

спективе цена обыкновенных акций

может составить 130,1 рубля.

Ситуацию может изменить раз�

работка новой стратегии банка. Ес�

ли рынок увидит, за счет чего имен�

но Сбербанк намерен развиваться,

реакция будет более позитивной и

рост акций банка ускорится.

Фондовые ожиданияВалерий Пивень, àíàëèòèê ÔÊ «Îòêðûòèå»

усложняет принятие решений. Задачейбанка должно стать предоставлениевысокотехнологичных услуг для физи−ческих и юридических лиц на террито−рии России и стран СНГ. Повышениетехнологичности и экономическогообоснования при предоставлении услугдолжно стать приоритетной задачейбанка.

В одном из своих выступлений Гер−ман Греф пояснил: Сбербанк не соби−рается сокращать объемы потреби−тельского кредитования, однако кре−дитная политика должна стать болееагрессивной. Что же, такой план счи−тают вполне разумным и независимыеаналитики.

— Мы полностью разделяем на−мерение Грефа изменить кредитную

политику банка, — говорит СергейКарыхалин (УК «КапиталЪ»). —Сейчас многие конкуренты исполь−зуют трудности с фондированием, иСбербанку логично воспользоватьсямоментом, для чего достаточно лишьповернуться лицом к заемщикам.Результатом может стать существен−ное увеличение кредитного портфе−ля и расширение доли рынка.

Владимир Веденеев (Банк Москвы)напоминает: главная особенностьгосбанка — в том, что помимо чистоэкономической функции он долженрешать еще и социальные вопросы:«В случае со Сбербанком его мене−джеры отвечают перед своим глав−ным акционером — государством.Соответственно, и спрос с них иной.И это следует учитывать при рефор−мировании подобного учреждения.Главное сегодня для Сбербанка —изменить отношение персонала к

клиентам. Для этого нужно усиленнопоработать над кадровой политикой,выстроить грамотную систему моти−вации».

Что же, Греф и сам называет ори−ентацию на клиента одним из главныхнаправлений развития Сбербанка.Кроме того, он намерен сделать изСбербанка максимально открытуюструктуру. Пока же, по мнению Влади−мира Сергиевского (ИК «Финам»),банк не слишком прозрачен, а струк−тура его издержек не всегда понятнадаже специалистам. В ответ Греф обе−щает активнее применять в работе сакционерами Интернет и другие ин−формационные ресурсы.

Другая задача, которую придетсярешить новому главе банка, — выход

на международные рынки. И в первуюочередь на рынки СНГ, что является вомногом и политической задачей. У СБРФ есть дочерний банк в Казахстане, анедавно Нацбанк Украины выдал раз−решение на приобретение Сбербан−ком «НРБ Украина». Но в других стра−нах «Сбер» пока не представлен, чтоГреф и намерен исправить в ближай−шие годы.

Фондовый рынок, как и банковскоесообщество, довольно позитивно от−реагировал на назначение Грефа. Ак−ции СБ РФ сразу подскочили на 1,5%.На ФБ ММВБ акции банка подорожалидо 101,7 рубля за штуку. Однако чутьпозже бумаги скорректировались врайон 101 рубля за штуку.

— Несомненно, назначение Гре−фа главой Сбербанка отразится нацене акций этого эмитента, — счита−ет Сергей Кубагишев, эксперт−ана−литик брокерской компании«ЮТРЭЙД.РУ». — Известно, чтоприход бывшего главы МЭРТ на этотпост вызвал негативную реакциюнекоторых топ−менеджеров банка.Но, как бы ни были сильны эмоции«топов», профессиональная успеш−ность Грефа не подлежит сомнению.

Портфельный менеджер ИФК «Оп−цион» Иван Корнилов уточняет: кадро−вые перестановки в банке все−такивызывают опасения. Давление на ко−тировки оказывает и неспокойное по−ложение в банковской сфере во всеммире. Но в целом для долгосрочныхинвесторов акции Сбербанка на теку−щих уровнях выглядят вполне привле−кательными для приобретения.

Суммируем. Крупнейший банкстраны возглавил юрист и теоретик (покрайней мере в куда большей степени,чем практик), обладающий обширныммакроэкономическим бэкграундом, нопока не имеющий ни команды, нивнятных рычагов влияния на бюрокра−тический аппарат подведомственнойорганизации. Этого достаточно, чтобыс интересом следить за реформами вСбербанке. Можно даже делать ставкии спорить с коллегами: «сможет» Грефили нет? Главное — записать, кто и начто ставил. �


Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

2001 Преобразована фи�

лиальная сеть. 79 дочерних

территориальных банков,

функционировавших в

прежних административных

границах, объединены в 18,

обслуживающих крупные

экономико�географические

регионы.

2004 Журнал «The

Banker» признал

Сбербанк лучшим

российским банком

и крупнейшим в Цент�

ральной и Восточной

Европе.

2005 Совет Националь�

ной банковской премии

называет Сбербанк лиде�

ром в области ипотечного

кредитования.

2006 Журнал

«Euromoney» при�

знал Сбербанк

лучшим банком

России.

2007 Сбербанку испол�

нилось 166 лет, журнал

«The Banker» присваива�

ет ему титул «Банк года

2007 в России». Прези�

дентом и председателем

Правления назначен Гер�

ман Греф.

Ãåðìàí Ãðåô íàçûâàåò îðèåíòàöèþ íà êëèåíòà îäíèì

èç ãëàâíûõ íàïðàâëåíèé ðàçâèòèÿ Ñáåðáàíêà. Êðîìå

òîãî îí íàìåðåí ïðåâðàòèòü ôèíàíñîâîãî ãèãàíòà

â ìàêñèìàëüíî îòêðûòóþ ñòðóêòóðó.

УЧАСТНИКИ РЫНКА УВЕРЕНЫ: ОБЛАДАЯМОНОПОЛЬНЫМ ПОЛОЖЕНИЕМ И НЕ ОЩУЩАЯ КОНКУРЕНЦИИ, СБЕРБАНК МОГПОЗВОЛИТЬ СЕБЕ ИГНОРИРОВАТЬ ЭКОНОМИКУПРИНИМАЕМЫХ РЕШЕНИЙ

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

прошлом году ин−терес стратегичес−ких инвесторов из−за рубежа к россий−скому банковскомурынку нисколько неснизился. А значит,

отечественная финансовая системаболее или менее здорова. В больныхинвесторы, как известно, не вклады−ваются. Другой разговор, что на прак−тике интерес этот сконцентрировалсяпрежде всего в сфере розничных бан−ковских услуг.

Показательный сюжет: на россий−ский рынок вышли специализирован−ные банки, аффилированные с веду−щими автомобильными компаниями —«Тойота Банк», «ДаймлерКрайслерБанк Рус». Вскоре к ним присоединят−ся кэптивные банки BMW, Renault,Nissan и ряд других мировых автоги−гантов.

— Рынок автомобильных кредитов вРоссии развивается высокими темпа−ми. Сегодня около 40% новых инома−рок приобретается на заемные сред−ства, а через несколько лет с их помо−щью будут покупать каждый второйавтомобиль, — поясняет ВладимирКорьевкин, председатель правлениябанка Финсервис. — По оценкамPricewaterhouseCoopers, в течение че−тырех ближайших лет объем кредито−вания при покупке автомобилей в Рос−сии вырастет вдвое, а объем автомо−бильного рынка в деньгах достигнет96 миллиардов долларов против ны−нешних 30 миллиардов, то есть увели−чится втрое.

МЕХАНИКА БИЗНЕСАФИНАНСЫ


КТО КРАЙНИЙЗА ДЕНЬГАМИ?

ОСНОВНЫМ СОБЫТИЕМ 2007 ГОДА БАНКИРЫ НАЗВАЛИ МИРОВОЙФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС, РАЗРАЗИВШИЙСЯ В ФОРМЕ ДЕФИЦИТАЛИКВИДНОСТИ. МЕЖДУ ТЕМ НА РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГОФИНАНСОВОГО РЫНКА В ПРОШЛОМ ГОДУ ОЩУТИМОЕ ВЛИЯНИЕОКАЗЫВАЛИ И ДРУГИЕ ФАКТОРЫ — СКОРЕЕ ЛОКАЛЬНОГО, ЧЕМ ГЛОБАЛЬНОГО СВОЙСТВА.

А Л Е Н АТ У Л Я К О В А

КРИЗИС ЛИКВИДНОСТИ ВСЕ−ТАКИ ЛУЧШЕ, ЧЕМ ПОЛНАЯ ЛИКВИДАЦИЯ

В

Интерес западных инвесторов кроссийской банковской системе опре−деляли и очередные крупные сделки.Пожалуй, одним из самых показатель−ных поглощений 2007 года стала про−дажа Абсолют Банка бельгийской бан−ковско−страховой группе KBC (суммасделки составила около миллиардадолларов). В чем отличие этой сделкиот других? До недавнего времени за−рубежные инвесторы в большей сте−пени интересовались приобретениемпакетов акций финансово−кредитныхучреждений из первой двадцатки ибанков, обладающих обширной фили−альной сетью, — в первую очередьрозничных. Однако Абсолют Банк неотносился ни к первой, ни ко второйкатегории, занимая место в числе пя−тидесяти крупнейших кредитных орга−низаций России. Эксперты единодуш−ны: иностранные финансовые группыначинают действовать в России точеч−ным методом, поскольку «бить по пло−щадям» становится все труднее.

Не менее любопытным итогом2007 года стал явный рост интересаграждан к инвестированию в банков−ский бизнес, так что «народные IPO»Сбербанка и ВТБ оставались одной изсамых обсуждаемых тем. По оценкамВладимира Корьевкина, интерес, про−явленный к этим размещениям со сто−роны частных инвесторов, свидетель−

ствует: в стране сформироваласьмногочисленная прослойка частныхинвесторов, обладающих достаточнокрупными инвестиционными финан−совыми ресурсами.

Сами же банки учились в 2007 годуиначе рекламировать свои продукты иуслуги. Прежде реклама большинствабанков носила преимущественно ими−джевый характер, тогда как теперь ак−цент делается на конкретных продук−тах. Уловка маркетологов? На самомделе эти внешние, на первый взгляд,изменения отражают глубинные про−цессы: в течение года банки реши−тельно меняли структуру своих порт−фелей, наращивая долю розничных

кредитов, а также кредитов для малогои среднего бизнеса, одновременноснижая корпоративную составляю−щую.

Другое любопытное наблюдениеэксперты рынка также связывают срекламой. За последний год промо−продукция и рекламные ролики банковв значительной степени стали напоми−нать этакий финансовый ликбез. При−нято считать, что лишние подробностив рекламе вредны. Однако распуханиекредитных портфелей и очевидныйрост просроченной задолженностипривели к тому, что банкирам прихо−дится теперь за свой же счет повышатьфинансовую грамотность массовогопотребителя.

А теперь о неприятном. Кризис ли−квидности на мировых рынках заметноповлиял и на Россию, хотя аналитики иназывают это влияние умеренным.

— 2007 год стал вполне удачным дляроссийской экономики, чему способ−ствовала стабильная политическаяситуация. Высокая цена на нефть уве−личивает долю экспорта и усиливаетприток иностранного капитала, чтообеспечивает устойчивый рост, —утверждает Иван Анисимов, замести−тель директора по работе с частнымиклиентами Банка Сосьете ЖенеральВосток.

Тем не менее последствия кризисаликвидности налицо. В активах многихроссийских банков доля заемныхсредств была и без того высокой, а в2007−м явно достигла предельно до−пустимых значений. Монопродуктовыебанки, быстрый рост которых обеспе−чивался масштабными заимствовани−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

РОСТ ПРОСРОЧЕННОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИПРИВЕЛ К ТОМУ, ЧТО ТЕПЕРЬ БАНКИРАМПРИХОДИТСЯ ЗА СВОЙ СЧЕТ ПОВЫШАТЬФИНАНСОВУЮ ГРАМОТНОСТЬ МАССОВОГОЗАЕМЩИКА

Динамика средней суммы кредитадля малого бизнеса

Äàííûå Ðóññêîãî Áàíêà Ðàçâèòèÿ ïîêàçàòåëüíû: ñðåäíÿÿ ñóììà êðåäèòîâ äëÿ ìàëîãî è ñðåäíåãîáèçíåñà ðàñòåò, ÷òî ñíèæàåò òðàíçàêöèîííûå ðàñõîäû. Òàêèì îáðàçîì, åñòü âñå îñíîâàíèÿîæèäàòü äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ïðåäåëüíûõ ñóìì êðåäèòîâ, àäðåñîâàííûõïðåäïðèíèìàòåëÿì.

Квартал Средняя величина кредитов (%)

Количество выданныхкредитов (%)

III êâàðòàë 2006 100,00% 100,00%

IV êâàðòàë 2006 108,07% 456,52%

I êâàðòàë 2007 119,47% 352,17%

II êâàðòàë 2007 80,02% 639,13%

III êâàðòàë 2007 110,38% 560,87%

Èñòî÷íèê: Ðóññêèé áàíê ðàçâèòèÿ

Â 2007 ãîäó áàíêèðû ññóäèëè ìàëûì è ñðåäíèì

ïðåäïðèÿòèÿì íå ìåíåå ñåìè ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ,

íî ýòî îêàçàëîñü êàïëåé â ìîðå: â äåéñòâèòåëüíîñòè

ïîòðåáíîñòè ïðåäïðèíèìàòåëåé êóäà âûøå.

Фот

о: J

ames

Blin

n (D

ream

stim

e.co

m)

ями на международных рынках, оказа−лись на грани дефолта. В результатепредставителям «группы риска» при−шлось притормозить кредитную экс−пансию.

Проблемы российских банков, свя−занные с заимствованиями за рубежоми перекредитованием на межбанков−ском рынке, остро поставили вопросо необходимости дифференцированноподходить к управлению ресурснойбазой. «Именно поэтому банки началипроявлять интерес к наращиваниюдепозитной базы, предлагая клиентамболее выгодные условия по вкла−дам», — поясняет Ирина Пенкина,аналитик по финансовому сектору Со−бинбанка.

Впрочем, по словам Алексея Кол−тышева, директора финансово−ана−литического департамента СБ Банка, в2008 году финансовые рынки найдут всебе силы преодолеть последствиякризиса.

В наступившем году следует ждатьот ведущих банков федерального мас−штаба продолжения активной регио−нальной экспансии. Банкиры будутвкладывать ресурсы в расширениесписка регионов присутствия, ростчисла дополнительных офисов и сетейтерминалов банковского самообслу−живания. Кроме того, в программахразвития многих банков фигурируетактивное продвижение автокредитов иипотеки. Тем не менее, по прогнозамАнны Каминской, начальника управ−ления маркетинга департамента роз−ничного бизнеса Собинбанка, велика

вероятность того, что темпы роста вы−дачи ипотечных кредитов снизятся,поскольку ситуация на мировых рын−ках остается все−таки неопределен−ной. Как следствие, спрос на автокре−диты и ипотеку в 2008 году будет отме−чен преимущественно в регионах.

Участники банковского рынка про−гнозируют стабильный рост во всех

секторах экономики в 2008 году, чтоподдержит развитие банковского сек−тора. И все же развитие финансовогорынка замедлится.

Кредиты для средних и малыхПо разным оценкам, к концу

2007 года объем рынка кредитованиямалого и среднего бизнеса в странесоставил от 7 до 10 млрд долларов.Этот сегмент банковских услуг нахо−дится в стадии формирования, так чтосовокупные итоги будут год от годарасти. Как, впрочем, и число банков,предоставляющих кредиты предпри−нимателям.

«Конкуренция заставляет банкипредлагать все более привлекатель−ные условия по кредитам. В частности,снижать ставки и увеличивать срокикредитования. Кроме того, банки нако−пили определенный опыт работы сэтой группой заемщиков, что позволя−ет точнее оценивать кредитные рискии быстрее принимать решения о вы−даче финансирования. В этом смысленынешняя ситуация на рынке кредито−вания малого бизнеса существенноотличается в лучшую сторону от ситу−ации двухлетней давности», — утвер−ждает Чаба Зентаи, директор по раз−витию малого и среднего бизнеса Аль−фа−Банка.

Василий Кутьин, начальникуправления стратегического анализаМосковского банка реконструкции иразвития, согласен: сегодня пред−принимателям куда проще получитькредит, нежели прежде. Однако это«всё еще трудно из−за негибкостибанковских предложений». Потому вдовольно свободной пока еще нишекредитования малого и среднегобизнеса активизировались кредит−ные кооперативы, предлагающиеболее удобные продукты, так чтобанкиры прогнозируют рост конку−ренции со стороны подобных небан−ковских организаций. Что остаетсяделать собственно банкам? Совер−шенствовать продуктовые линейки итехнику продаж. По всем признакамв наступившем году будет зафикси−ровано куда более активное, чем ра−нее, применение скоринговых системи стандартизированных кредитныхпрограмм для небольших корпора−



Ïîëó÷èòü «ïðåäïðèíèìàòåëüñêèé» êðåäèò äî ñèõ ïîð

ãîðàçäî òðóäíåå, ÷åì áàíêîâñêóþ ññóäó íà ïðèîáðåòåíèå

áûòîâîé òåõíèêè èëè àâòîìîáèëÿ. Äàæå â òîì ñëó÷àå,

åñëè ðå÷ü èäåò î ñðàâíèìûõ ñóììàõ.

Íà ðîññèéñêîì ðûíêå ïðåäñòàâëåíû ïðàêòè÷åñêè âñå

áàíêîâñêèå ïðîäóêòû è óñëóãè. Íî ïðè î÷åâèäíûõ

óñïåõàõ êóëüòóðó èñïîëüçîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ ñåðâèñîâ

óäàëîñü ïðèâèòü ïîêà ëèøü æèòåëÿì êðóïíûõ ãîðîäîâ.



тивных заемщиков, как это происхо−дило в годы становления рынка экс−пресс−кредитования.

Сергей Рыбин, заместитель пред−седателя правления КБ Стройкредит,ожидает в 2008 году прироста в этомсегменте кредитования на уровне 50%.Но главное, банки все реже отказыва−ют в кредитах небольшим предпри−ятиям, ссылаясь на непрозрачностьфинансовых потоков.

Похоже, банкиры и правда много−му научились. И все−таки «кредит−ный рай» для малого бизнеса — ско−рее среднесрочная перспектива,чем гарантированный прогноз на2008 год.

— Если крупные компании всечаще прибегают к услугам аудитор−ских компаний для оценки своегобизнеса, то малый бизнес зачастую ве−дет упрощенный налоговый учет и нестремится раскрывать структуру собст−венности и движение денег внутри ком−пании, — признает Иван Анисимов(Банк Сосьете Женераль Восток). —Оценить риски выдачи кредита такомупредприятию очень непросто, поэтомубанки крайне осторожно подходят ккредитованию подобных компаний.

Зато емкость этого рынка огромна,так что банки вынуждены аккумулиро−вать опыт кредитования предприни−мателей и делать клиентам все болеедемократичные предложения. В 2008году эксперты ждут резкой активиза−ции в регионах ведущих кредиторовмалого и среднего бизнеса — вплотьдо крупных районных центров.

В 2007 году предпринимателисформировали устойчивый спрос наинвестиционные кредиты. Вера Мар−косова, начальник управления марке−тинга и продуктов департамента поработе с малым бизнесом Росбанка,отмечает: в течение всего годаспециалисты банка наблюдали значи−тельное увеличение спроса на безза−логовые кредиты размером до милли−она рублей и сроком до трех лет. Од−новременно был зафиксирован и ростпродаж более крупных инвесткреди−тов (до 15 миллионов рублей сроком допяти лет). По прогнозам Маркосовой, в2008 году эта тенденция сохранится,причем спрос на длинные инвестици−онные кредиты будет устойчиво расти.

По данным Алексея Доманова, за−местителя начальника департаментамалого и среднего бизнеса Русскогобанка развития, средняя сумма кре−дитов для малого и среднего бизнесапостоянно растет. Объясняется этоцелой совокупностью факторов. Впервую очередь дает о себе знатьмассовая популяризация банковскихкредитов. К тому же нынешние усло−вия нередко позволяют предприни−мателям кредитоваться в банках наболее выгодных условиях, чем в слу−чае привлечения кредитов со сто−роны поставщиков и партнеров. Иг−рает свою роль и постепенное«обеление» малого и среднего биз−

неса: кредитные риски банков сни−жаются, поскольку у экспертов фи−нансовых учреждений появляется ку−да больше данных для анализа.

В наступившем году российскиебанки продолжат делать шаги на−встречу предпринимательской ауди−тории. Альфа−Банк в 2008 году пла−нирует запустить программу лизингадля малого и среднего бизнеса, а

НАЧИНАЮЩИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ ДО СИХПОР НЕ ВЫЗЫВАЮТ У БАНКИРОВ ДОВЕРИЯ.КАК СЛЕДСТВИЕ, КРЕДИТОВАНИЕ СТАРТАПОВОСТАЕТСЯ ПРЕРОГАТИВОЙ ВЕНЧУРНЫХФОНДОВ И БИЗНЕС�АНГЕЛОВ

Долги корпораций

Äèíàìèêà êîðïîðàòèâíîãî äîëãà ÐÔ â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2007 ãîäà (ìëðä äîëëàðîâ)

Показатель 01.01.2007 01.07.2007 Изменение за период

Êîðïîðàòèâíûé äîëã, âñåãî 260,7 343,0 82,3

Áàíêè (áåç ó÷àñòèÿ â êàïèòàëå) 101,2 131,0 29,8

Êðåäèòû è äåïîçèòû, âêëþ÷àÿ äîëãîâûåîáÿçàòåëüñòâà ïåðåä ïðÿìûìè èíâåñòîðàìè 86,5 112,2 25,7

Òåêóùèå ñ÷åòà è äåïîçèòû (äî âîñòðåáîâàíèÿ) 9,4 10,9 1,5

Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè 3,3 4,9 1,6

Íåôèíàíñîâûé ñåêòîð (áåç ó÷àñòèÿ â êàïèòàëå) 159,5 212,0 52,5

Äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà ïåðåä ïðÿìûìèèíâåñòîðàìè 21,0 27,7 6,7

Êðåäèòû 116,7 160,3 43,6

Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè 18,5 17,7 −0,8

Èñòî÷íèê: Áàíê Ðîññèè

Âåñü ãîä íå óòèõàëè ðàçãîâîðû î «êðèçèñå íåâîçâðàòîâ»

íà ðûíêå êðåäèòîâ. Ìèõàèë Çàäîðíîâ (ÂÒÁ 24) óñïîêîèë

«Áèçíåñ−æóðíàë»: ïðîáëåìà ñèëüíî ïðåóâåëè÷åíà.

È îêàçàëñÿ ïðàâ.

Росбанк и Русский банк развития —коммерческую ипотеку или кредитныепродукты для предпринимателей, по−зволяющие приобретать коммерчес−кую недвижимость. Тем временем Со−бинбанк готовится расширять сетькредитования участников франчай−зинговых сетей.

Стартовый комплексОтсутствие внятного предложения

на рынке кредитов для стартующихбизнесов — очевидная проблема.Изучая эту тему в середине 2007 года,«Бизнес−журнал» вынужден былпризнать: банки по−прежнему не го−товы кредитовать стартапы. Измени−лось ли положение за прошедшеевремя, и что обещает в этом смысленаступивший год?

По мнению Чабы Зентаи (Альфа−Банк), ситуация с кредитованиемстартапов в 2008 году не переменится.Эта группа заемщиков до сих пор невыглядит для банкиров привлекатель−ной в силу чрезмерно высоких рисков.А значит, кредитование стартапов ос−танется прерогативой венчурных фон−дов и бизнес−ангелов.

— С уверенностью могу заявить:пока рынок растет, компании активноберут кредиты. А значит, банкам нетникакого смысла идти в столь риско−ванные ниши, как кредитование стар−

тапов, — соглашается Сергей Козлов,директор кредитного департаментаСДМ−Банка. — Это слишком узкаяспециализация, и на рынке кредитова−ния стартапов еще очень долго будетслабая конкуренция.

Кроме того, финансирование стар−тующих проектов — задача, требую−щая детальной проработки бизнес−плана и привлечения дорогостоящихспециалистов. А потому фиксирован−ные расходы инвестора (в том числебанка), связанные с анализом проекта,значительно возрастают.

«Потенциальные доходы банка вы−ражаются в процентах от суммы фи−нансирования и, в случае небольшихобъемов кредитования, в абсолютномвыражении не покрывают расходовбанка, связанных с рассмотрениемтаких заявок, — поясняет Алексей До−манов (Русский банк развития). — Вотпочему сегодняшние технологии оцен−ки кредитных заявок, поступающих отмалого бизнеса, в большинстве банковсегодня ориентированы на уже дей−ствующий бизнес. Но если бы госу−дарство предложило реально работа−ющие инструменты, которые позволятснизить банковские риски при финан−сировании стартапов, это стало бы хо−рошей поддержкой для малого бизне−са в стране».

Так или иначе, большинство бан−киров уверено: кредитование пред−принимателей, только−только начина−ющих свое дело, сопряжено с риском,

превышающим даже риски экс−пресс−кредитования — самого опас−ного для кредиторов сегмента роз−ничного рынка.

Тем временем, по оценкам МЭРТ,потребность малых предприятий вкредитных ресурсах, составляющая от25 до 30 миллиардов долларов, удов−летворена лишь на 15–20%. Менеевсего кредитными сервисами охваче−ны как раз стартующие предприятия.Ниша финансирования стартаповсвободна, и можно было бы ожидатьнекоторой активности банкиров на

этом поприще. Новый кредитный про−дукт стартующим предприятиям в2008 году собирается предложитьРосбанк, похожий проект разрабаты−вает КБ Стройкредит (запуск намеченна весну 2008 года), а Собинбанк ещепрошлой осенью начал кредитоватьстартапы в рамках программы креди−тования франшизного бизнеса, наме−реваясь в новом году развивать этупрограмму как в Москве, так и в реги−онах.

Что касается франчайзинга, то ри−ски здесь и правда ниже. «Статистикапоказывает: работающие по фран−чайзингу предприятия уходят с рынкакуда реже, чем самостоятельно разви−вающиеся фирмы, — напоминает Ри−нат Шабакаев, директор департаментакредитования корпоративных клиен−тов БИНБАНКа. — Выдача кредита нафраншизу может стать привлекатель−ным инструментом кредитованиястартапов. Кстати, на российскомрынке подобные программы ужепредоставляются, и можно утверж−дать: в 2008 году таких банков станетеще больше».

И все же говорить о масштабныхизменениях в 2008 году явно прежде−временно. По крайней мере, банкирыне испытывают недостатка в других,куда более выгодных и менее риско−ванных способах заработка, чем кре−дитование венчурных проектов.

Где будут в 2008 году брать деньгипредприниматели, решившие открыть

первый в своей жизни бизнес и не же−лающие вступать в ряды франчайзи?

— Некоторые банки, оценив пер−спективы проекта, практикуют вхож−дение в уставный капитал начинающейфирмы. Сами же предпринимателиидут на это, поскольку зачастую друго−го варианта получить финансированиеу них просто нет. Банку же это дает нетолько получение фиксированныхпроцентных платежей, но и долю вприбыли в случае успешной реализа−ции проекта, — приводит одну из мо−делей Анна Малышева, начальник



ВСЕ САМЫЕ СОВРЕМЕННЫЕ ТЕХНОЛОГИИРОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС ДО СИХПОР РЕАЛИЗУЕТ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО В СТОЛИЦАХ И МИЛЛИОННИКАХ — ТАМ, ГДЕВЫГОДУ МОЖНО ПОЛУЧИТЬ ПРЯМО СЕЙЧАС

Ни дать, ни взять

Источник: Русь-Банк

наличие скрытых платежей за пользование кредитом

короткие сроки погашения банковских кредитов

необходимость предоставления имущества в залог

длительность и непрозрачностьпроцедуры получения банковского кредита

Основные причины, препятствующие использованию банковских кредитов в малом предпринимательстве*

0

5

10

15

20

25

30

35

4040

34

28

20

*допускалась возможность двух ответов

управления кредитования среднего ималого бизнеса Русь−Банка. — Естьпрактика ломбардного кредитованиястартапов, когда предпринимательпредоставляет банку залог, а чаще ли−квидный заклад (автомобиль или квар−тиру), за счет реализации которого ибудут возмещены потери банка в слу−чае банкротства нового бизнеса.

Впрочем, многие предпринимателипроблему финансирования стартаповдавно научились решать иначе, полу−чая несколько обычных потребкреди−тов в статусе физического лица.

Крупным планомУровень обеспеченности населения

современными финансовыми услугамив стране все еще драматически низок.О чем говорить, если во многих кли−ентских офисах российских банков досих пор приходится стоять в очередях!

Увы, все «современное» пока ещесконцентрировано там, где это выгод−но, — в столицах и городах−миллион−никах. Что ж, остается ждать результа−тов региональной экспансии, котораяпо всем признакам должна охватить именее крупные населенные пункты.

Так, на фоне общего сокращениячисла банков за 10 месяцев 2007 года

на 3,7% (как−никак «чистка» рынкаусилиями ЦБ РФ продолжалась) коли−чество филиалов кредитных органи−заций выросло на 4,6%, так что к 1 но−ября 2007 года общее число филиаловсоставляло 3 431.

Динамика налицо, однако итоговаяцифра не впечатляет. В России наодин банк в среднем приходится лишьтри банковских филиала, тогда как вЕвропе — 22.

По словам Ивана Анисимова (БанкСосьете Женераль Восток), сегодня нароссийском рынке представленыпрактически все банковские продуктыи услуги. Однако проблемы остались.И прежде всего — общая неразвитостьбанковской системы, сопровождаю−щаяся низкой финансовой грамотнос−тью населения. При всех успехахкультуру использования банковскихуслуг удалось привить пока лишь жи−телям крупных городов.

Эксперты солидарны: российскаябанковская система до сих пор не всостоянии полностью удовлетворитьпотребности растущей экономикистраны в финансовых ресурсах и ус−лугах.

Что же, российским банкирам естьчем заняться в наступившем году. �



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

2007 год можно с полнымправом назвать годом рознич−ного кредита в России. По дан�

ным ЦБ РФ, только за 9 месяцев

2007 года объем банковских потре�

бительских кредитов вырос на

41% — до уровня 2,9 триллиона руб�

лей, а к концу 2008 года можно ожи�

дать роста этого рынка еще на 35%.

В то же время кризис на миро�

вом финансовом рынке привел к то�

му, что тенденция к снижению ста�

вок розничного кредитования сме�

нилась повышением. Прежде всего

это касается наиболее рискованных

розничных продуктов — беззалого�

вых потребительских ссуд на неот�

ложные нужды.

Строго говоря, беззалоговые

кредиты и экспресс�кредиты посте�

пенно замещаются кредитными

картами (револьверными и оверд�

рафтными), что хорошо видно по

результатам деятельности лидеров

рынка потребительского кредитова�

ния. В итоге некоторые банки вмес�

то повышения ставок по кредитам

пересмотрели лишь условия предо�

ставления кредитов: принялись бо�

лее тщательно проверять данные о

месте работы и размере заработ�

ной платы потенциального заемщи�

ка, увеличили число поручителей,

ужесточили требования к возрасту

заемщика.

На ипотечном рынке в 2008 году

следует ожидать значительного ро�

ста интереса к услугам банков по

рефинансированию кредитов, а в

сегменте автокредитов наметилось

нарастание конкуренции в связи с

приходом на рынок собственных

финансовых структур автоконцер�

нов. Вполне вероятен и рост рынка

кредитования для приобретения ав�

томобилей с пробегом. Широкое

распространение в наступившем го�

ду могут получить и «кредиты с об�

ратным выкупом» — система, по�

зволяющая пользоваться автомоби�

лем в течение трех лет, при оплате

за него всего лишь 50% от полной

стоимости.

А вот снижения ставок по креди�

там следует ожидать не ранее чем

во второй половине 2008 года. Да и

то речь пойдет, скорее всего, о це�

левых кредитах (автокредитах и

ипотеке). Здесь все будет зависеть

от того, насколько быстро восстано�

вятся зарубежные источники лик�

видности, питавшие отечественные

банки.

Возвращение ликвидности

Василий Кутьин, íà÷àëüíèê óïðàâëåíèÿ ñòðàòåãè÷åñêîãî àíàëèçà Ìåæäóíàðîäíîãî áàíêà ðåêîíñòðóêöèè è ðàçâèòèÿ

Áàíêèðû âñå áîëåå ëîÿëüíû ê ìàëûì è ñðåäíèì

ïðåäïðèÿòèÿì. Íî ãëàâíîå, ðîñò ñðåäíåé ñóììû êðåäèòà

ïðåâðàùàåò âûäà÷ó ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ çàéìîâ â êóäà

áîëåå âûãîäíûé áèçíåñ.

итейлеры и аналити−ки все еще подводятитоги прошлого года,однако уже сейчасизвестно: никакогопрорыва на рознич−ном рынке не про−

изошло. А вот проблем накопилосьпредостаточно. За девять месяцев2007 года прирост оборота розничнойторговли в России составил 14,8%, чтолишь на полтора процента превысилопоказатели того же периода 2006 года.Дмитрий Потапенко, управляющийпартнер Management DevelopmentGroup и заместитель председателякомиссии при правительстве Москвыпо сетевым услугам и торговле, не ви−дит в этом ничего удивительного: «Мыдвижемся к нормальной стагнациирынка в рамках инфляции».

Правда, в двух десятках российскихрегионов с января по сентябрь 2007года был зафиксирован рост рознич−ных оборотов, превышающий 20%. Поданным Nielsen, чемпионами роста впервом полугодии стали Иркутск(+32%), Санкт−Петербург (+28%) иКазань (+26%). А вот в Москве оборо−ты ритейлеров выросли лишь на 5%.За то же время рынок потребительскихтоваров повседневного спроса выросв стоимостном выражении на 9%. Од−нако и здесь угадывается непосред−ственное влияние инфляции, которую впрошлом году так и не удалось удер−жать в заданном коридоре.

Пусть не взрывной, но все−такирост рынка FMCG в стране, по оцен−кам Дениса Ширикова, руководителя

МЕХАНИКА БИЗНЕСАРОЗНИЦА


ТОРГ ВСЕ ЕЩЕУМЕСТЕН

ЦЕЛЫЙ ГОД ВЕСЬ РОССИЙСКИЙ РИТЕЙЛ ТОМИЛСЯ В ОЖИДАНИИНОВОГО ЗАКОНА, ПРОЕКТНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ КОТОРОГО НЕ УСТРАИВАЮТ НИ КРУПНЫХ, НИ МАЛЫХ ИГРОКОВ. ВПРОЧЕМ, И БЕЗТОГО ЯСНО: ВЛАСТИ НАМЕРЕНЫ ВСЕ БОЛЕЕ ЖЕСТКО РЕГУЛИРОВАТЬПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ РЫНОК И ОСОБЕННО ЕГО РОЗНИЧНЫЙ СЕГМЕНТ.

А Л Е К С А Н Д РК У З Н Е Ц О В

ПРИ ВСЕХ УСПЕХАХ СЕТЕВОГО РИТЕЙЛА РОССИЙСКОЙРОЗНИЦЕЙ ДО СИХ ПОР ПРАВИТ БЕЗЫМЯННЫЙ ТОРГОВЕЦ

Р

подразделения по работе с рознич−ными сетями «Nielsen Россия», былобеспечен увеличившимися доходамипотребителей и продолжающимся на−ступлением современных форматов, втом числе и на региональных рынках.Впрочем, шеф−продюсер розничныхпроектов компании BBPG Алена Пеш−кова уверена, что истинные источникистабильного роста объемов рынка идоли современных сетей — продол−жающееся поступление в странусверхдоходов от экспорта углеводоро−дов и государственные вливания в ин−фраструктурные проекты.

СобытияВ любом случае розничному рынку

есть что вспомнить. В сегменте быто−вой техники и электроники (БТЭ) со−бытием года стало развертывание вРоссии сети MediaMarkt. «ВыходMediaMarkt встряхнул наших зажрав−шихся ритейлеров на рынке БТЭ, —утверждает Дмитрий Потапенко. —Подчеркиваю: «зажравшихся», по−скольку операционные издержки — вчастности количество людей в офисахроссийских компаний — зашкаливает.И особенно это касается топ−менедж−мента: сами себя «генералы» сокра−тить не могут».

Тем временем региональным ритей−лерам все труднее сдерживать натисксетевых гигантов. Так, недавно появи−лась информация о продаже второй помасштабам сети бытовой техники Но−восибирска — «Байт». Владелец ком−пании решил расстаться с хлопотнойрозницей и заняться девелопментом.Причины выхода из бизнеса очевидны:ужесточение конкуренции с федераль−ными игроками. Еще в середине 90−х вНовосибирске появилась сеть «Эльдо−радо», у которой в городе ныне девятьмагазинов. В 2004 году открылся пер−вый магазин сети «Мир» (сегодня укомпании два магазина в Новосибир−ске), в 2006 году к пришельцам добави−лась «Техносила» (также два магазина),а в этом году — «М.Видео» (триторговых точки) и «Эксперт» (одинмагазин). Понятно, что в конкуренциис такой «сборной командой» местнымритейлерам не выжить.

А вот главным событием года всегменте продуктовой розницы мно−

гие эксперты считают слияние си−бирских продовольственных ритей−леров — Kora и Holiday Classic. «Об−разование «Линии Holiday» вдольУральского хребта можно сравнить ссозданием линии обороны Маннер−гейма, — уверена Алена Пешкова(BBPG). — Вне зависимости от ны−нешнего состояния интеграционныхпроцессов в этих двух сетях синергияи стратегическое превосходство вцелом ряде регионов обеспечены

объединенной компании на нескольколет вперед».

Другой примечательный итог года —смена владельца 14 магазинов «Рам−стор»: оператором гипермаркетовотныне является Auchan. А вот продол−жающиеся проблемы «Копейки», ока−завшейся в руках корпорации«Уралсиб» — явная неудача года. Какизвестно, в октябре агентство S&P по−низило долгосрочный кредитный рей−тинг «Копейки» с «В−» до «СС», выве−

дя розничного оператора изсписка CreditWatch. А ведь до

продажи «Уралсибу» «Копейка»считалась чуть ли не самым при−

влекательным активом в россий−ском ритейле. Так или иначе, но пос−

ле смены собственников «Копейка»не смогла реализовать намеченные

прежним руководством планы роста вполном объеме. Эксперты полагают,что финансовые проблемы, преследо−вавшие «Копейку» в последние меся−цы, отчасти вызваны уходом прежнейкоманды топ−менеджеров, обеспечив−шей сети 70% роста в 2004 году и 60 —в 2005−м.

«Причины неудач лежат на поверх−ности, — уверен Дмитрий Потапен−ко. — Банковский бизнес и продуктовая



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

801992 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 январь-

август 2006

85

90

95

100

105

110

115

120

Оборотная сторона

Источник: ГКС РФ

Рост оборотов розничной торговли (%)

Изменение денежного товарооборота к 1 полугодию 2006 г (%)

94

113,9

100,3

109113

112,8111 109 114,7109

Â íåêîòîðûõ êðóïíûõ ðîññèéñêèõ ãîðîäàõ ó÷àñòíèêè

ðûíêà òîðãîâûõ öåíòðîâ óæå îùóòèëè ÿâíûé «êðèçèñ

ïåðåïðîèçâîäñòâà»: íå õâàòàåò íè àðåíäàòîðîâ,

íè ïîêóïàòåëåé.

В 2007 ГОДУ ОБНАЖИЛАСЬ АХИЛЛЕСОВА ПЯТАБЫСТРОРАСТУЩИХ РОЗНИЧНЫХ СЕТЕЙ:СТАВКА НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ ЯВНОПРЕПЯТСТВУЕТ ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ДОХОДНОСТИ БИЗНЕСА

розница строятся на кардинально раз−личных основаниях. Первый бизнес —«тыловой» (здесь меньше денег, но иниже риски), второй — «разведыва−тельный», «атакующий». На мой взгляд,именно смена генотипа менеджерскойкоманды и привела к плачевным ре−зультатам. А в целом банкирам с точкизрения генотипа управления куда бли−же промышленность».

СтратегииПо оценкам Алены Пешковой,

главный и устойчивый тренд прошлогогода, определяющий развитие рос−сийского ритейла и в году наступив−шем, — консолидация активов в рукахнаиболее эффективных операторов,на всех уровнях и во всех секторахрынка.

— Следствие процесса консолида−ции — противостояние двух лагерей,двух базовых идеологических плат−форм, — говорит Пешкова. — Одна изних связана с наращиванием капита−лизации, другая — с операционнойэффективностью и доходностью. Сучетом реалий рынка ставка на росткапитализации явно противоречитстратегии роста эффективности и до−ходности. Апологеты первой моделиполагаются на сохранение темпов ро−ста торговых площадей и мультифор−матность, так что в центре вниманияоказывается стоимость акций дей−ствующих или потенциальных акцио−неров. Вторые исповедуют более ос−торожный подход к слияниям и погло−щениям, вкладывая ресурсы и время вповышение внутренней эффективно−сти. Акционеры таких сетей считаютрозничную торговлю как таковую дол−госрочной стратегией, а может быть, ибизнесом всей своей жизни.

ФорматыНаблюдая за поведением ведущих

розничных сетей, действительно не−трудно делать выводы о стратегии ихакционеров. Однако это знание ни−сколько не спасает владельцев малыхформ розничного бизнеса. В 2007 го−ду доля неорганизованной торговли, втом числе на открытых рынках и вся−кого рода базарах, продолжала па−дать. Объем продаж товаров по этимканалам сбыта снизился более чем на10%, а доля неорганизованной тор−говли в общем обороте российскогоритейла в середине года уменьшиласьс 19,8% до 15,4%. Базары умирают,уступая место современным форма−там, и этот процесс уже не остановить.



Источник: «Nielsen розничный продукт»

Непродуктовая розница

Продуктовая розницаОбщее количество магазинов снижается, однако куда сильнее меняется структура отрасли. Открытые рынки и традиционные магазины продолжают сдавать позиции мини-, гипер- и супермаркетам.

Гипер- и супермаркеты занимают 21% в объеме продаж продовольственного сегмента розничного рынка России, и эта доля продолжает расти.

Открытые рынки Мини-маркеты

Киоски/павильоны Традиционные продуктовые магазины

Гипер/супермаркеты Совокупность всех продуктовых магазинов

0

300 000

200 000

150 000

100 000

50 000

250 000

02002 2003 2004 2005 2006 2007

2002 2003 2004 2005 2006 2007

140 000

120 000

100 000

80 000

60 000

40 000

20 000

824 1 413 2 177 2 716

108 431 91 077 92 841 93 903 86 366 78 829

113 905 122 356 122 504 113 941 111 913 109 885

2 616 12 626 14 391 17 808 17 608 17 407

53 394 42 457 44 924 43 703 43 516 43 328

2 616

27 861824

18 199

31 350

49 76733 700

28 406

16 9201 413

31 042

12 626 14 391 17 808

31 218

2 71614 616

28 012

25 964 23 305

28 663

13 6383 239

31 549 31 879

17 608 17 407

4 00812 660

29 314

20 645

31 844

2 17716 140

28 555

29 208

3 239 4 008

Открытые рынки непродуктовых товаров Аптеки

Хозяйственные товары Гипер/Супермаркеты

Магазины парфюмерии Мини-маркеты

Совокупность всех непродуктовых магазинов

130 617

281 172 271 932 278 841 274 076 264 648 255 464

124 107 122 315 120 334 118 002 115 913

02006 2007

20

40

60

80

100

19 21

1314

47 46

111010 9 Открытые рынки

Киоски/Павильоны

Продовольственные

Мини-маркеты

Гипер/Супермаркеты

Битва форматов

коли

чест

во м

агаз

инов

коли

чест

во м

агаз

инов

%

Впрочем, при всей активности властей(прежде всего в крупных городах) посворачиванию рынков, лоточники всееще умудряются контролировать около12% реальной продуктовой корзиныроссиян.

Единственное, что хоть отчасти мо−жет порадовать индивидуальныхпредпринимателей, остающихся вер−ными лоточному формату, — явныйперегрев на рынке торговых центров.Как и прогнозировал «Бизнес−жур−нал», эффективность многих ТРЦ,введенных в строй в 2007 году, ока−залась крайне низкой. При этом внекоторых городах участникирынка торговых центров ощутилиявный «кризис перепроизводства».Так, в Казани сегодня уже не аренда−торы осаждают новенькие молы, а де−велоперы всеми силами стараютсязаполнить пустующие площади това−рами и покупателями. Впрочем, этопока не система, а лишь первые тре−вожные звоночки.

Региональная экспансия феде−ральных игроков продолжалась с уд−военной силой. Сняв самые жирныесливки с рынков Москвы и Санкт−Пе−тербурга, сетевые ритейлеры всех ма−стей продолжали осваивать регионы.При этом если многие столичные про−дуктовые сети концентрировали своиусилия в Московской и соседних с нейобластях (высокая покупательскаяспособность населения и отсутствиесложностей с логистикой — достаточ−ное тому объяснение), то участникирынка БТЭ — «Техносила», «М−Ви−део», «Эльдорадо», «Евросеть», Dixis,«Связной» и другие «били по площа−дям» в национальном масштабе. Неменее бурно наращивали региональ−ное присутствие и аптечные сети —«36,6», «Ригла», «Доктор Столетов»,«Старый лекарь» и «Фармакор».

Как вели себя на этом фоне пред−приниматели из иных форматов? Пооценкам большинства экспертов, сетии здесь начинают одерживать победу.По крайней мере, попытки копироватьподобную модель бизнеса сегодняпредпринимают сотни региональныхрозничных бизнесов. А вот технологияобъединения усилий в рамках заку−почных кооперативов, заимствованнаянебольшими розничными компаниямив Европе, пока не дала заметных ре−зультатов, хотя Денис Шириков(Nielsen) и говорит о росте популярно−сти этой формы ответа сетевым гиган−там, приводя в пример Союз малыхсетей России.

Правила2007 год вся российская розница

провела в догадках и дискуссиях обудущих контурах нового закона(рабочее название документа — «Обосновах государственного регули−рования торговой деятельности вРоссийской Федерации»), разра−ботка которого началась еще в 2002году. Согласно логике Минэконом−развития, новый закон должен нако−нец−то ввести четкое определение

самого понятия «розничная тор−говля», отрегулировать процес−сы M&A, увязать размещение

объектов розничной торговли сградостроительными планами и,наконец, внедрить нормативыобеспечения граждан товарами иуслугами. Общий пафос законопроекта уст−

раивает большинство участниковрынка. Но вот вокруг деталей разво−рачивается порой форменная истери−ка, поскольку до сих пор не известно,в каком виде будут сформулированыспорные дефиниции. Так, владельцевсетевых компаний совершенно не уст−раивает идея ограничения работыкрупных супермаркетов после 18 или



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Выгодные продукты


Чем нужно было торговать в 2007-м. Наиболее динамично растущие категории в сегменте продуктов питания

Продуктовые категории выросли на 10% в стоимостном выражении. Продукты питания составляют большую часть рынка FMCG — 74%*.Наблюдалась тенденция к росту премиум-сегмента на рынке продуктов питания.Ключевыми факторами роста рынка являлись развитие премиум-сегмента, расширение ассортимента и увеличение размеров упаковки. На долю гипер- супермаркетов приходился 21% продаж продуктов питания. Доля частных марок все еще невелика.

Мучные изделия

11%Еда быстрого приготовления

29%

16%

Соки12%

Жевательная резинка

22%Пиво Газированные

напитки

19%

12%

Шоколад

* На основе категорий ACNielsen in Russia

Äîëÿ íåîðãàíèçîâàííîé òîðãîâëè, â òîì ÷èñëå

íà îòêðûòûõ ðûíêàõ è âñÿêîãî ðîäà áàçàðàõ,

ïðîäîëæàëà ïàäàòü. Îáúåì ïðîäàæ òîâàðîâ â ýòèõ

êàíàëàõ ñáûòà ñíèçèëñÿ çà ãîä áîëåå ÷åì íà 10%.

19 часов, что должно, по мысли авто−ров документа, повысить шансы навыживание небольших магазинов.

В свою очередь, по настояниюМинсельхоза целая глава закона будетпосвящена особым условиям торговлипродукцией российского агропрома иправилам вхождения сельхозпроиз−водителей в торговые сети.

Впрочем, с точки зрения крупныхритейлеров это еще цветочки. Ведь,как известно, в подготовке законо−проекта активное участие принималаФАС, обеспокоенная все более на−пряженными отношениями между се−тевой розницей и производителями.Ключевое предложение антимоно−польного ведомства состоит в сниже−нии нормы доминирования на рынке,что должно оградить поставщиков отмонопольного давления розничныхоператоров, контролирующих значи−тельную долю территориальногорынка. Предельный порог доминиро−вания уже определен — 35%. А вотминимальная граница все еще об−суждается и составит 5, 10 или 15%.Достигнув такого положения, любаярозничная сеть должна будет приосуществлении договорной практикиориентироваться на рекомендацииФАС по работе с поставщиками. Ре−акцию на подобные предложения состороны ведущих ритейлеров пред−угадать было нетрудно.

Если итоговый текст закона будетсоответствовать проекту, сети должныраскрыть свои требования к постав−щикам, обнародовав их на веб−сайтахи в других публичных источниках.

Председатель координационногосовета профсоюза предпринимателей«Лига свободы» Владлен Максимовсчитает готовящийся закон (у которогоесть все шансы быть принятым в 2008году, до окончания срока работы пра−вительства Виктора Зубкова) антиры−ночным по сути. Но главное, перспек−тивы работать по новым правилам пу−гают не только сетевиков. «Закон бес−смысленно даже как−то подправлять иулучшать, поскольку он возвращает вомногом советскую систему, дополнен−ную новыми и весьма неприятнымиэлементами, — говорит Максимов. —Документ разрабатывали чиновники,которые никогда не занимались биз−несом. Чего стоит одна только идеяввести разрешительный порядок тор−

говли, ограничивающий количествоторговых объектов на определеннойтерритории! Это значит, что если выкупили помещение на первом этажедома и хотите открыть магазин, то неможете этого сделать без разрешениячиновников. Даже при наличии необ−ходимой лицензии. Новый закон за−ставит вас пойти в Департамент по−требительского рынка с просьбойразрешить открыть магазин. А там мо−гут ответить: «Не разрешаем, у насуже есть пять магазинов вашего про−филя на территории управы».

Впрочем, явный оптимизм по поводуперспектив принятия закона испыты−вают производители, как раз и лобби−рующие этот документ. Однако участ−ники рынка опасаются, что обещанныхпозитивных изменений производителии дистрибьюторы, задыхающиеся вкрепких объятиях сетей, могут и не до−ждаться. Зато чиновники получат кудаболее широкие возможности влиянияна ритейлеров любого масштаба.

«Закон лоббируют департаментыпотребрынка, которые хотят вернуть



Налоги и инвестиции

Источник: X5 Retail Group

Перспективы розничных форматов (млрд долларов)

0

90

180

270

360

450

349 1513

163 3746

63

33

227234*

406

Другое Другие форматы

Гипермаркет Дискаунтер

Супермаркет

* Весь рынок ритейла России

2006 2011

рост рынка за год

Иркут

ск

Санкт−

Пет

ербу

рг

Каза

нь

Вол

гогр

ад

Чел

ябинск

Красноя

рск

Сам

ара

Ниж

ний Н

овго

род

Вор

онеж

Уф

а

Арха

нге

льск

Сарато

в

Мос

ква

Нов

осибирск

Как мы тратим


Регионы демонстрируют неравномерный рост розничного рынка

Изменение денежного товарооборота к 1 полугодию 2006 года (%)

0

5

10

15

20

25

30

35

32

28 2725

2320

15 15

10 97 6 5 3

КЛЮЧЕВОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ФАС СОСТОИТ В УПРАВЛЕНИИ НОРМОЙ ДОМИНИРОВАНИЯ,ЧТО ДОЛЖНО ОГРАДИТЬ ПОСТАВЩИКОВ ОТ МОНОПОЛЬНОГО ДАВЛЕНИЯ КРУПНЕЙШИХРОЗНИЧНЫХ ОПЕРАТОРОВ

торгинспекцию, чтобы еще более ак−тивно «доить» ритейл, — уверен Дми−трий Потапенко (ManagementDevelopment Group). — Между тем всеостальные требования закона — пе−репевы имеющихся шестисот под−законных актов, ныне определяю−щих работу в сфере розничнойторговли».

Однако искусный пиар, выстро−енный вокруг тезиса о защите оте−чественного товаропроизводителя,уже сделан. Как следствие, тягост−ное ожидание развязки — главнаяинтрига розничного рынка в 2008году.

Не следует забывать и о другом за−конодательном ударе, нанесенном порознице. Формально федеральныйзакон «О внесении изменений в законРФ «О защите прав потребителей» ичасть вторую Гражданского кодексаРФ» действует с 12 декабря. Однакопоследствия, связанные с принятиемэтого документа, рынок только−тольконачинает ощущать.

Председатель КонфОП ДмитрийЯнин полагает, что поправки послужатзащите прав потребителя. Действи−тельно, важнейшие изменения косну−лись усиления ответственности про−давцов при одновременном расшире−нии прав покупателей. Так, отнынеможно вернуть продавцу любой тех−нически сложный товар (например,автомобиль, крупную бытовую техникуили компьютер) в течение 15 днейпосле покупки при обнаружениилюбых недостатков, получив назадполную стоимость или совершив ана−логичную замену. Потребитель, разу−меется, всегда прав. Да и, что грехатаить, все мы в нерабочее время —обычные покупатели, частенько недо−

вольные качеством товаров и серви−са. Однако до сих пор никто не пытал−ся просчитать издержки, связанные с«потребительским шантажом», наби−рающим обороты во всех сегментахрынка, включая банковский и страхо−вой.

Сегодня громче всех новый законкритикуют автодилеры. Ведь теперьпокупатель может потребовать вернутьденьги, если гарантийный ремонт за−нял больше 45 дней (а здесь самоевремя вспомнить о многомесячныхочередях на дилерских станцияхтехобслуживания) или в течение каж−дого гарантийного года товар в сово−купности ремонтировался более 30дней. Последний нож в спину дилерамходовых иномарок, привыкшим вы−страивать покупателей в длинные оче−реди с постоянно отодвигаемой датойпродажи автомобиля: вводится платаза нарушение срока поставки (0,5% в

день от суммы предоплаты). И, на−конец, согласно новому закону по−требителю необходимо называтьполную сумму выплат по кредиту.

Куда идемРассуждая о развитии россий−

ского розничного рынка в 2008 году,эксперты много говорят о влияниипрезидентских выборов, последствиях

принятия закона о торговле, роли«инфляционной подушки» и по−

вышении стоимости заемныхсредств, дефицит которых

начинают ощущать круп−нейшие сети. Однако, су−

дя по всему, куда важнееучитывать продолжающуюся

сегментацию потребителей. — В 2008 году наибольшие изме−

нения ожидаются в сфере регио−нального роста и наращивания долигипермаркетов, эксплуатируемыхмультиформатными операторами, —уверена Алена Пешкова (BBPG). —Конкуренция на рынках Москвы иСанкт−Петербурга нарастает (доляорганизованной торговли достиглаздесь 40% и 85% соответственно). Витоге крупнейшие ритейлеры обра−тили внимание на значительныегруппы потребителей в других горо−дах — группы, способные обеспечитьсущественную скорость роста роз−ничного бизнеса. Региональная экс−пансия, о которой столько говорилосьв течение двух последних лет, теперьстала свершившимся фактом. Аглавным драйвером процесса станутгипермаркеты, выполняющие рольопорных точек для развития сети ма−газинов в «зоне покрытия».

В наступившем году всем участни−кам розничного рынка придетсявсерьез озаботиться как повышениемлояльности потребителей, так и тех−нологическими вопросами. Ведущиесети достигли критической точки,когда на повестку дня выходят сни−жение издержек, наращивание кон−курентных преимуществ, повышениеуправленческой эффективности, оп−тимизация логистики. К тому же, помнению подавляющего большинстваэкспертов, главным источником ростадоходов ритейлеров отныне и на дол−гие годы станут регионы. �



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Главной проблемой2008 года для российскойрозницы станет продолжающе�

еся снижение темпов роста. При

этом ни один заметный игрок с

рынка не уйдет, поскольку сам

по себе рынок практически пуст.

В наступившем году оборот всей

розничной торговли в стране мо�

жет составить от 150 до 300 мил�

лиардов долларов. Но если сло�

жить обороты абсолютно всех

розничных сетей России, в итоге

мы получим максимум 10–15

миллиардов. А значит, доминиру�

ющим игроком до сих пор оста�

ется безымянный торговец — no�

name.

No�name

Дмитрий Потапенко, óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð ÃÊ Management Development Group

Îòíûíå ïðè îáíàðóæåíèè ëþáûõ íåäîñòàòêîâ ìîæíî

âåðíóòü ïðîäàâöó ëþáîé òåõíè÷åñêè ñëîæíûé òîâàð

â òå÷åíèå 15 äíåé ïîñëå ïîêóïêè. È ïîëó÷èòü èç êàññû

ïîëíóþ ñòîèìîñòü ïðèîáðåòåíèÿ.

альшивые франшизыпопадаются ныне нароссийском рынкекуда чаще, чемпрежде. Продавцытакого «товара» неспособны обеспечить

своих партнеров необходимой под−держкой, а порой не имеют даже эле−ментарных представлений о том, какстроится работа франчайзинговой се−ти на самом деле. И все же франчай−зинг как способ региональной экспан−сии остается одной из самых популяр−ных бизнес−схем.

Несмотря на все издержки роста,франчайзинг в России продолжает на−бирать очки. Преимущества продвиже−ния торговых марок и расширенияприсутствия в регионах благодаряфранчайзингу очевидны. Все больше иуспешных примеров, что повышаетуровень интереса предпринимателей кфранчайзингу. Не следует сбрасыватьсо счетов и объективные обстоятельст−ва — стремление многих предприни−мателей к диверсификации своего биз−неса и взрывной рост на рынке торго−вых центров, в том числе и в регионах.

Как будет развиваться российскийфранчайзинг в ближайшем будущем?Для того чтобы ответить на этот во−прос, полезно проанализироватьключевые итоги 2007 года.

МЕХАНИКА БИЗНЕСАФРАНЧАЙЗИНГ


Ф

Об авторе. Íèíà Ñåìèíà — ðóêîâîäèòåëü Äåïàðòàìåí−òà ðàçâèòèÿ ôðàí÷àéçèíãà êîìïàíèè DELOSHOP,www.frshop.ru. Êîìïàíèÿ îêàçûâàåò êîìïëåêñíûå óñ−ëóãè â ñôåðå ôðàí÷àéçèíãà — îò ðàçðàáîòêè äî ïðî−äàæè ôðàíøèç.

СОГЛАСНОИНСТРУКЦИИ

К КОНЦУ 2007 ГОДА БОЛЕЕ 600 ФРАНЧАЙЗЕРОВ ПРЕДЛАГАЛИИНВЕСТОРАМ ПРИОБРЕТАТЬ РЕЦЕПТЫ ГОТОВОГО БИЗНЕСА. ОДНАКОКАЧЕСТВЕННЫЙ ИТОГ ВСЕЛЯЕТ КУДА МЕНЬШЕ ОПТИМИЗМА: РЕАЛЬНОДЕЙСТВУЮЩИХ ФРАНШИЗ В СТРАНЕ ОБНАРУЖИВАЕТСЯ НЕ БОЛЕЕ 400.КАК НИ ГРУСТНО, МОДА НА ФРАНЧАЙЗИНГ ВЫЗВАЛА К ЖИЗНИМНОЖЕСТВО «ДУТЫХ» ФРАНШИЗ.

Н И Н АС Е М И Н А

«ДУТЫЕ» ПРОЕКТЫ ПОРТЯТ ИДИЛЛИЧЕСКУЮ КАРТИНУРОССИЙСКОГО ФРАНЧАЙЗИНГА

Фот

о: N

g Y

in C

hern

(D

ream

stim

e.co

m)

Еще пять лет назад предложениелегко порождало спрос, поэтому по−тенциальные франчайзеры сначалапринимали решение о развитии вподобном формате, лишь затем при−ступая к разработке и продвижениюфраншизных пакетов. Однако в2007 году наметилась противополож−ная тенденция: наконец−то спрос на−чал формировать предложение.Многие компании озаботились раз−работкой франшиз в ответ на неод−нократные обращения потенциаль−ных франчайзи. Впрочем, нередкопоявление франшиз становилосьрезультатом опыта, приобретенного впроцессе взаимодействия с незави−симыми партнерами.

Продавцы2007−й стал годом качественных

изменений на рынке франчайзинга встране. Как минимум значительнаячасть действующих франчайзеровбыла вынуждена приняться за суще−ственную переработку и совершен−ствование своих франшизных паке−тов. Практика показала: отточенный,выверенный пакет — залог успеш−ных, долгосрочных и беспроблемныхотношений с франчайзи.

В прошлом году многие компанииотказывались от использования до−

говоров коммерческой концессии — ибез того не слишком популярноговарианта оформления отношений сфранчайзи — в пользу других дого−воров. Причина кроется в крайнерастянутых сроках регистрации до−говоров коммерческой концессии,достигающих порой 8–10 месяцев.А ведь до тех пор, пока договор незарегистрирован, франчайзер неможет официально принимать деньгиот франчайзи (в частности паушаль−ный взнос) и развивать партнерскуюсеть. Как следствие, договор коммер−ческой концессии — уже давно неединственный и далеко не самый по−пулярный способ оформления взаи−моотношений между франчайзерамии франчайзи.

Другой очевидный итог развитиярынка в минувшем году: явно возрос−ла активность регионов. Есть все ос−нования полагать, что в скором вре−мени региональные франчайзерысоставят серьезную конкуренциюфедеральным сетям на местах благо−даря большей узнаваемости своихбрэндов в конкретных регионах и ло−яльности локального потребителя.

При этом франчайзинг весьма по−зитивно воспринимается в регионах —как в предпринимательской среде, таки на уровне местных властей. Дейст−вительно, это новые продукты и услу−ги, рост культуры деловых отношений,повышение правовой защищенностималого предпринимательства, воз−можность создавать новые рабочиеместа, обеспечить занятость и повы−сить собираемость налогов. Крометого, франчайзинг в России становит−ся своего рода школой бизнеса — вусловиях отсутствия специальныхучебных структур и программ, реша−ющих задачи подготовки начинающихпредпринимателей.

Согласно итогам проведенногокомпанией DELOSHOP исследованиярынка франчайзинга в России, се−годня в стране действует около 600франчайзеров, что существеннопревышает показатели предыдущихлет. Так, по оценке Российской ассо−циации франчайзинга, в 2003 году нароссийском рынке действовало лишь100 франчайзеров.

Отраслевое распределение ока−залось вполне прогнозируемым. 55%



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Òîðãîâëÿ îäåæäîé îñòàåòñÿ â Ðîññèè ñàìûì

ïîïóëÿðíûì ôîðìàòîì ôðàí÷àéçèíãà: ðàçâèòèå

ïàðòíåðñêîé ñåòè ïîçâîëÿåò ñíèæàòü çàòðàòû, áûñòðî

íàðàùèâàòü ñáûò è êàïèòàëèçàöèþ áðýíäîâ.

Франчайзинг в России набира�

ет обороты год от года. При этом

хорошо заметно: чем динамичнее

развиваются региональные рынки,

тем активнее растет и франчай�

зинг. Действительно, в современ�

ных торговых центрах сегодня уже

практически половина магазинов

открывается по франшизе. Если

же учесть, что в ближайшие два

года запланирован ввод в строй

большого количества новых ТРЦ в

регионах, франчайзинг явно будет

весьма востребован. Впереди мно�

го работы, поэтому, как и многие

наши коллеги, в ушедшем году мы

многое дорабатывали в системе

деловых процессов.Михаил Беркович,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð ÎÎÎ «Êîðòíè Äæè»

В прошедшем году пришлось

очень много работать, зато и для

нас, и для всего российского

франчайзинга он оказался очень

удачным. Мы заключили догово�

ров на общую сумму боле 5 млн

долларов, а новые комплексы

Trans�Force открылись (или в

ближайшее время начнут рабо�

тать) в Краснодаре, Новосибир�

ске, Бийске, Казани, Алма�Ате.

Много проектов находится в ста�

дии разработки или строитель�

ства в регионах страны и госу�

дарствах СНГ.

В ноябре я посетил крупней�

шую мировую выставку аттракци�

онов в Орландо (США), где наши

комплексы стали настоящим от�

крытием. А значит, не только за�

рубежные франчайзеры могут вы�

ходить на российский рынок. Оте�

чественные компании, как оказа�

лось, вполне конкурентоспособны

на мировом уровне.Николай Мужиков,

âèöå−ïðåçèäåíò ãðóïïû êîìïàíèé «Òðàíçàñ»

Что было, что будет

Фот

о: Z

ts (

Dre

amst

ime.

com

)

франчайзеров в истекшем году дей−ствовало в сегменте торговли товара−ми народного потребления (в 2006году — 45%), причем с очевидным от−рывом лидировала торговля одеждой.С 28 до 20% сократилась доля фран−чайзеров, работающих в сфере об−щественного питания. А вот в сфересервиса и услуг наметился явныйприрост — с 12 до 18%.

Итак, 2007 год стал годом торговлиодеждой по франчайзингу: именно вэтом сегменте был зафиксированощутимый прирост в целом, не гово−ря уже о заметном расширенииспектра предложений. Ничего удиви−тельного. Развитие сетей фирменныхмагазинов одежды, работающих пофраншизе, позволяет снижать за−траты по сравнению с поддержаниемсобственной розничной сети, быстронаращивать объемные показатели икапитализацию брэнда. Особеннопривлекательна подобная модель дляпроизводителей, поскольку это ведьчуть ли не единственный способ закороткий срок увеличить уровеньпродаж в несколько раз. Действи−тельно, франчайзинг позволяет со−здавать торговые точки даже в тех го−родах, где производитель вовсе непланировал открывать магазины.

А вот в сфере услуг и обществен−ного питания уходящий год оказалсяне самым успешным. По крайней ме−ре, новых интересных франшиз по−явилось немного. И этим российский

рынок франчайзинга пока сильно от−личается от рынков развитых стран,ведь во всем мире франчайзинг всфере услуг занимает передовые по−зиции. Так, 40–45% от общего числаевропейских франшиз приходитсяименно на услуги. Но увы, в России досих пор очень трудно защитить ин−теллектуальную собственность. Афранчайзинг в сфере услуг — самыйчувствительный в этом смысле сег−мент рынка.

Строго говоря, действующим зако−нодательством предусмотрен меха−

низм охраны информации, переда−ваемой одним деловым контрагентомдругому. И все же продажа франшизв сфере услуг сопряжена с высокимирисками. Получив необходимую ин−формацию от франчайзера, парт−нер в удобный для него момент мо−жет разорвать сотрудничество и

продолжить свою деятельность са−мостоятельно, используя наработки,ноу−хау компании−франчайзера. Какследствие, реализация франшиз всфере услуг требует наиболее тща−тельной проработки механизмовудержания партнеров в сети.

В сегменте общественного питанияна виду в 2007 году оставались пре−имущественно опытные, хорошо из−вестные игроки: «Ростик’с−KFС»,«Планета Суши», IL Patio, «Гин−но−таки», «Якитория», «Стардог!s», «Ел−ки−Палки». Началось активное про−движение франшизы Sbarro, однаконовых концепций появилось оченьмало. По крайней мере здесь быликуда более заметны региональныефранчайзеры — такие как компания«Алендвик» из Перми, предложившаяконцепции «Пельмешки да вареники»и Viva la Pizza.

ПокупателиЗаметно изменился и потенци−

альный инвестор. В течение прош−лого года франчайзи предъявлялиповышенный спрос на франшизы всфере розничной торговли. Проис−

ходило это прежде всего благодарястроительству в регионах Россиисовременных торгово−развлека−тельных центров. Впрочем, сыгралосвою роль стремление многих ри−тейлеров развивать бизнес в уда−ленных регионах и небольших горо−дах не своими силами, а за счетфранчайзинга. При этом оживлениена рынках небольших городов резкоконтрастировало с ситуацией, скла−дывающейся в Москве, Санкт−Пе−тербурге и в большинстве горо−дов–«миллионников»: как правило,



РАСКРЫТИЕ ДАННЫХ ОБ ИСТИННОЙЭКОНОМИКЕ ФРАНШИЗ УЖЕ НА ПЕРВОМЭТАПЕ ПЕРЕГОВОРОВ ИНВЕСТОРАС ФРАНЧАЙЗЕРОМ СТАНОВИТСЯ ХОРОШИМТОНОМ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ

Â 2007 ãîäó ôåäåðàëüíûå ñåòè îáùåñòâåííîãî ïèòàíèÿ,

ðàçâèâàþùèåñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì ôðàí÷àéçèíãà,

óñòóïèëè èíèöèàòèâó àãðåññèâíûì è àìáèöèîçíûì

ðåãèîíàëüíûì êîìïàíèÿì.

самые крупные населенные пунктыстраны «закрыты» для продажифраншиз, поскольку франчайзерыпредпочитают снимать здесь сливкисамостоятельно.

Зато потенциальный франчайзистал куда более подготовленным, такчто в ходе переговоров все чаще зву−чат «правильные» вопросы. Какфранчайзер собирается развиватьсвой брэнд? Какие рекламные кам−пании планируются? Какой поддерж−кой сможет воспользоваться фран−

чайзи? Каковы финансовые показа−тели торговых точек, в том числефранчайзинговых? Ответы на эти во−просы не просто формируют отно−шение потенциального франчайзи кбудущему партнеру, но и самым не−посредственным образом связаны сфинансовой отдачей — параметром,который волнует любого инвесторапрежде всего.

Вот почему франчайзеры все ча−ще предоставляют эти сведения припродаже франшиз своим партне−рам — несмотря на то что ни однимзаконом в нашей стране раскрытиеподобной информации не предусма−тривается. Открытость на начальномэтапе переговоров становится хоро−шим тоном в российском франчай−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Ключевые конференции и вы−ставки, посвященные франчай−зингу

Самым заметным форумом

на рынке франчайзинга остается

ежегодная выставка «Купи

брэнд». В прошлом году это ме�

роприятие вызвало интерес ве�

дущих российских и зарубежных

компаний, использующих фран�

чайзинговую модель. На площа�

ди более 7 500 кв. м свои пред�

ложения представили 175 фран�

чайзеров из более чем 20 стран

мира. Выставку посетили около

пяти тысяч человек — преиму�

щественно предприниматели,

стремящиеся определиться с вы�

бором франшизы.

В течение года состоялась це�

лая серия конференций, в том

числе II ежегодный фестиваль

франшиз, 1�я Международная

конференция «Франчайзинг в

СНГ: брэнд напрокат. Практика

взаимовыгодного партнерства:

максимум экспансии — минимум

риска», «Франчайзинг: теория и

практика».

Популярны и специализиро�

ванные мероприятия, проходя�

щие в рамках отраслевых фору�

мов. Так, в ходе «Международ�

ной выставки моды» состоялась

конференция «Франчайзинг в

модной индустрии», а одним из

ключевых событий выставки

«Игрушки и игры 2007» стали

обсуждения, развернувшиеся на

специальной площадке «Фран�

чайзинг в сфере товаров и услуг

для детей».

Заметную роль в течение го�

да играли и региональные меро�

приятия, в том числе форумы се�

рии «Новые возможности для

предпринимателей» в Перми

и Саратове и ярмарка франшиз

в Нижнем Новгороде. Наконец,

отдельное совещание развитию

франчайзинга в прошлом году

посвятила «ОПОРА РОССИИ».

Конференц�зал

Íàñòîÿùèé áóì òîðãîâî−ðàçâëåêàòåëüíûõ öåíòðîâ,

êîòîðûå ñòðîÿòñÿ òåïåðü ïî âñåé ñòðàíå, ñòèìóëèðóåò

ðàçâèòèå ôðàí÷àéçèíãîâûõ ñåòåé. Ïðåäñòàâèòåëè

ðàñêðó÷åííûõ ìàðîê — æåëàííûå ãîñòè â ëþáîì ÒÐÖ.

зинге, что явно следует отнести к по−зитивным итогам 2007 года.

Растет и число франчайзи, гото−вых приобретать франшизы в новыхдля себя сегментах рынка. По край−ней мере около 20% инвесторов, об−ратившихся в течение года за покуп−кой франшизы в DELOSHOP, уже яв−лялись действующими франчайзидругих компаний. Все это свидетель−ствует о росте популярности фран−чайзинга и появлении достаточногомассового положительного опыта вэтой сфере.

ОжиданияПо нашим прогнозам, в 2008 году

сохранится уверенный — не менее30% — рост числа предлагаемых кпродаже франшиз. Кстати, в Европеэтот показатель куда скромнее: от4 до 10% в год.

Франчайзинг в сфере розничнойторговли одеждой сохранит лидиру−ющие позиции, однако по сравнениюс прошлым годом рост числа фран−шиз в этой сфере не будет стольстремительным.

Появятся новые франшизы и всфере общественного питания, по−скольку эта ниша далека от насыще−ния. Наиболее вероятными форма−тами для развития на условияхфранчайзинга скорее всего станутпабы, пивные, а также демократич−ные рестораны японской, восточнойи итальянской кухни. Скорее всего,продажу франшиз активизируют из−вестные столичные сети. В 2008 годуна рынке ждут начала продаж фран−шиз таких концепций, как Viaggio и«Восточный базар» (после того как«Бразерс и Компания» успешноосуществила продажу франшизыSbarro).

Что же касается сферы услуг, ториски участников этого сегментарынка останутся чрезмерно высоки−ми. И хотя во всем мире франчайзингуслуг часто оказывается на второмместе после торговли товарами на−родного потребления, в 2008 годурезкого прироста числа сервисныхфраншиз ждать не приходится.

А вот активность региональныхинвесторов, да и самих франчайзе−ров в регионах явно будет задаватьтон рынку в новом году. Наконец, естьсмысл ожидать интересных ходов отмеждународных франчайзеров, атакже компаний, владеющих эксклю−зивными правами на продвижениемеждународных франшиз. �



Франчайзинг в медицине пока

развивается не так активно, как в

других отраслях. И все же про�

гресс заметен. В прошлом году

на рынке появилось сразу не�

сколько медицинских сетей, ока�

зывающих услуги, подобные на�

шим. Похоже, в ближайшем буду�

щем конкуренция в нашем сег�

менте рынка обострится.

Зато в течение всего года мы

ощущали очевидный рост интере�

са со стороны региональных

предпринимателей. Не всегда пе�

реговоры заканчивались открыти�

ем новых процедурных кабинетов

«ИНВИТРО», но важно другое:

обращений, связанных с планами

приобретения франшизы, стало

поступать гораздо больше. Актив�

ность региональных инвесторов,

готовых развивать свой бизнес по

франшизе, будет нарастать и в

2008 году, так что мы уже скор�

ректировали свою программу

франчайзинга, предусмотрев бо�

лее выгодные условия для регио�

нальных инвесторов.Наталья Смолянская,

ìåíåäæåð ãðóïïû «Ôðàí÷àéçèíã ÈÍÂÈÒÐÎ»

В целом 2007 год оказался для

российского франчайзинга очень

удачным. На рынке появилось

много новых франшиз, причем

франчайзинг начали использо�

вать даже те компании, которые

еще пару лет назад вовсе не со�

бирались выходить на российский

рынок.

Именно благодаря франчай�

зингу нашей компании в прошлом

году удалось увеличить оборот в

четыре раза: мы открыли по

франчайзингу 30 магазинов

Manufaktura.

В итоге магазины стали более

популярны и узнаваемы. Впро�

чем, ощущались и известные из�

держки бурного развития. Слиш�

ком быстрый рост сети

Manufaktura привел к тому, что

мы, увы, не совсем правильно

подходили к процессу отбора

франчайзи, менее тщательно,

чем хотелось бы, проверяли го�

товность партнеров к работе по

франчайзингу. Эти проблемы мы

намерены решить в наступившем

году.

Многие предприниматели до

сих пор относятся к франшизе

как к абсолютно безрисковому

бизнесу. А это не совсем так.

Франшиза — такой же бизнес,

как любой другой. И хотя рисков

меньше в разы, развитие бизнеса

по франчайзингу требует боль�

ших усилий.Владимир Малер,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè Manufaktura

Судя по количеству представ�

ленных брэндов на выставке «Ку�

пи брэнд�2007», франчайзинг в

России становится популярным и

активно набирает обороты. Эко�

номический рост в регионах

вызывает повышенный интерес

известных брэндов к этим пер�

спективным рынкам. А самый бы�

стрый и эффективный путь

здесь — франчайзинг. Так что

наиболее динамичный период

развития франчайзинга в стране

еще впереди. При этом следует

иметь в виду, что всех нас ожида�

ет активное проникновение на

внутренний рынок финансов,

брэндов и технологий из�за рубе�

жа. В том числе из Китая.

Что касается нашей компании,

то в прошлом году мы не столько

развивали розничную сеть в коли�

чественном отношении, сколько

стремились к качественным изме�

нениям. Перестройка коснулась

всех этапов бизнес�процесса —

от юридической составляющей

партнерских взаимоотношений до

подхода к созданию сезонных

коллекций.Николай Бабин,

ðóêîâîäèòåëü îòäåëà ôðàí÷àéçèíãà

ÎÎÎ «Ýêîíèêà−îáóâü»

Что было, что будет

ак и ожидалось, в2007 году на россий−ском страховом рын−ке тон задавали ино−странцы: три круп−ные сделки потряслииндустрию до осно−

вания. Аккурат в День всех влюблен−ных было подписано соглашение оприобретении швейцарской ZurichFinancial Group контрольного пакетароссийской СК «НАСТА». Покупательполучил 66% акций с возможностьюувеличить свою долю до 100% к 2010году.

Чуть позже, 22 февраля, германскаяAllians SE выкупила 49,2% акцийРОСНО у прежнего владельца компа−нии — АФК «Система». Таким образом,доля Allianz в РОСНО достигла 97% (3%осталось в собственности «Системы»).За российского страховщика немецкийконцерн выплатил 750 млн долларов.После завершения сделки РОСНОстала второй полноценной дочернейкомпанией группы Allianz, которая ужевладеет СК «Ост−Вест Альянс», рабо−тающей на рынке с 1990 года.

Однако на этом наступление Allianzна российский рынок не закончилось.В конце мая концерн сообщил о по−купке 100% акций «Прогресс−Гаран−та» — крепкого середняка страховогорынка. Компания специализируется наимуществе, личном страховании истраховании ответственности. Долякомпании на рынке не превышает 1%,а объем страховой премии за полный2006 год составил 4,3 млрд рублей. Помнению председателя Всероссийского

МЕХАНИКА БИЗНЕСАСТРАХОВАНИЕ


МНОГИЕ ВИДЫ СТРАХОВАНИЯ ДО СИХ ПОР НЕ ИНТЕРЕСУЮТ РОССИЯН

НИЧЕГОСТРАШНОГО

В ПРОШЛОМ ГОДУ УЧАСТНИКИ СТРАХОВОГО РЫНКА ВОВСЮПРОДАВАЛИСЬ И СЛИВАЛИСЬ, А БОРЬБА С «СЕРЫМИ СХЕМАМИ»,НАЧАТАЯ ЕЩЕ В 2004�М, ПРИВЕЛА К ЧИСТКЕ В РЯДАХ СТРАХОВЫХБРОКЕРОВ, КОТОРЫХ ФССН ОБЯЗАЛА ПРОЙТИ ПРОЦЕДУРУЛИЦЕНЗИРОВАНИЯ. ТАК ЧТО 2007 ГОД ВЫДАЛСЯ ДЛЯ СТРАХОВЩИКОВИ ИХ КЛИЕНТОВ КАК МИНИМУМ НЕСКУЧНЫМ.

О Л Ь Г АП У Г А Ч

К

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

союза страховщиков Александра Ко−валя, этой покупкой Allianz демонстри−рует планомерное движение к постав−ленной цели — доминирующему поло−жению на рынке. С учетом РОСНО,«Прогресс−Гаранта» и собственногороссийского представительства доляконцерна на страховом рынке Россиисоставляет уже около 5–6%.

Наконец, третьей громкой сделкой2007 года стала продажа инвестици−онной группой «TBIH Русские фонды»пакета акций страховой компании«Стандарт−Резерв» австрийскойстраховой группе Wiener Staedtische.15% в капитале «Стандарт−Резерва» истолько же в капитале «Солидарностидля жизни» («Совиты») обошлись по−купателю примерно в 25 млн долларов.

Одновременно структуры прави−тельства Москвы совместно с БанкомМосквы и ИГ «Русские фонды» про−

должали формировать холдинг «Сто−личная страховая группа», в состав ко−торого входят универсальные страхо−вые компании «Стандарт−Резерв» и«Московская страховая компания»,медицинский страховщик «Совита»,страховщик жизни «МСК−Лайф», ком−пания «Прямое Страхование», пред−ставляющая блок безагентских про−даж, и перестраховщик «Москва Ре».

Нетрудно отметить общие чертывсех трех сделок. За исключениемРОСНО, которая и прежде была однойиз крупнейших российских страховыхкомпаний, иностранцы отдавали пред−почтение середнякам из первой трид−цатки. НАСТА и «Стандарт−Резерв» поитогам 2006 года входили в число пер−вых двадцати–тридцати компаний пообъему страховых премий (23–27−еместо). И уж тем более объемы бизне−са «Прогресс−Гаранта» были несопо−ставимы с результатами трех другихприобретенных страховщиков. Суммысделок (опять−таки кроме сделки поприобретению РОСНО) варьирова−лись в пределах 15–25 млн долларов,хотя официально стороны не разгла−шали точных цифр.

Кроме того, и Zurich, и Allianz, иWiener Staedtische обладают уже до−статочным опытом работы на россий−ском рынке. Zurich и Allianz представ−лены у нас еще с 90−х, а WienerStaedtische — с 2005 года, когда со−вместно с Московской страховой ком−панией, созданной Банком Москвы иправительством Москвы, при участиигруппы была учреждена компания«МСК Лайф», действующая на рынкестрахования жизни (лицензию получи−ла в августе 2006−го).

Правда, в конце декабря стало изве−стно о четвертой сделке — крупнейшийфранцузский страховщик AXA сооб−щил о готовности приобрести 36,7% ак−ций российской «РЕСО−Гарантии» зарекордные 810 млн евро (1,15 млрддолларов). По данным AXA, сделкадолжна произойти в первом полугодии2008 года. Оставшаяся же часть акций

будет выкуплена иностранным акцио−нером в 2010−2011 годах.

— Россия все больше становитсяцелевым рынком для иностранных иг−роков, что будет способствовать еедальнейшей интеграции в мировоестраховое сообщество, — комменти−рует генеральный директор и предсе−

датель правления ОАО «РОСНО» Хан−нес Чопра.

Другой, не менее важный итог: 1 ию−ля 2007 года завершился длившийсятри года процесс роста уставного капи−тала страховщиков (обусловлен зако−ном «Об организации страхового дела»от 2003 года и поправками к нему).Компании, страхующие имущество,увеличили его до 30 млн рублей, стра−ховщики жизни — до 60 млн, а пере−страховщики — до 120. И наконец−тостраховщики окончательно разделилисвой бизнес на страхование жизни ивсе остальное. Последний блок вклю−чает в себя страхование ответственно−сти, имущества, личное страхование ит. п. Любопытно, что произошло этобыстро и технично: основные поправки,повлиявшие на бизнес страховщиков,были приняты за один день до вступле−ния в силу законопроекта.

В минувшем году в Госдуме нача−лось обсуждение и принятие новыхпоправок к правилам ОСАГО. Законо−дательно был введен так называемый«Европейский протокол» (системапрямого возмещения вреда по догово−рам ОСАГО и упрощенный порядокоформления ДТП), а в ноябре депута−ты приняли во втором чтении поправкик законодательству об ОСАГО. Помимовведения прямого урегулированияубытков и упрощенного порядка уре−гулирования ДТП автовладельцев обя−зали страховать гражданскую ответ−ственность при выезде из страны.

Генеральный директор СОАО «Ре−гион» Дмитрий Фельдман уверен, чтоиз всех нововведений основное влия−ние на контролируемые ведущими иг−роками доли рынка окажут именно



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

ИМЕННО РЕПУТАЦИЯ СТРАХОВЩИКА, А ВОВСЕНЕ АДМИНИСТРАТИВНЫЙ РЕСУРС ИЛИМАССИРОВАННАЯ РЕКЛАМА, СТАНЕТ ТЕПЕРЬОСНОВНЫМ АРГУМЕНТОМ В БОРЬБЕ ЗА КЛИЕНТОВ

Премии и выплаты

Ñòðàõîâûå âçíîñû è ñòðàõîâûå âûïëàòû (êðîìå îáÿçàòåëüíîãî ìåäèöèíñêîãî ñòðàõîâàíèÿ) ïî ôåäåðàëüíûì îêðóãàì çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäà, ìëðä ðóáëåé

Федеральныйокруг

Страховыепремии

В процентах к общей сумме

Страховыевыплаты

В процентах к общей сумме

Öåíòðàëüíûé 195,15 53,43 71,65 50,05

Ñåâåðî−Çàïàäíûé 37,99 10,4 16,19 11,31

Þæíûé 18,84 5,16 7,50 5,24

Ïðèâîëæñêèé 48,05 13,16 21,05 14,71

Óðàëüñêèé 30,22 8,27 14,23 9,94

Ñèáèðñêèé 27,33 7,48 9,82 6,86

Äàëüíåâîñòî÷íûé 7,55 2,07 2,72 1,9

Çà ïðåäåëàìè ÐÔ 0,12 0,03 0,0004 0,0003

Èòîãî: 365,24 100 143,17 100

Èñòî÷íèê: Ðîññòðàõíàäçîð

правила прямого урегулирования спо−ров. По статистике, в России каждыйдесятый водитель попадает в ДТП, азначит, так или иначе сталкивается спроблемой возмещения ущерба. В ус−ловиях прямого урегулирования, помнению Фельдмана, клиенты начнутболее ответственно относиться к вы−бору компаний, доверять собственномуопыту или опыту знакомых. А значит,репутация страховщика, а вовсе неадминистративный ресурс или рекла−ма, станет основным аргументом вборьбе за страхователя.

Продолжалась и борьба со стра−ховыми схемами, однако результаты,

достигнутые на этом фронте в2005–2006 годах, похоже, навсегдаостались в прошлом. По даннымФССН, в Едином государственном ре−естре субъектов страхового дела наконец сентября 2007 года числилось869 страховых организаций. А ещегодом ранее их было 921. В позапро−шлом году только за несоответствиенормам достаточности собственногокапитала ФССН отозвала лицензии у133 страховщиков.

В конце 2006−го — начале 2007 го−да участники рынка были уверены, чтостоят на пороге настоящего бума нарынке страхования жизни. Однако, не−

смотря на явную активизацию зару−бежных страховых групп, революциине получилось: в стране нет спроса нанакопительное страхование жизни. Иучастники рынка «жизни» явно ожида−ли большего. «Сегодня рынок страхо−вания жизни представляет собой кол−лективное рисковое страхование жиз−ни и страхование жизни заемщиковкредитов, — комментирует генераль−ный директор «ЭЙС Жизнь Страхова−ние» Антон Кушнер. — Объемы рынканакопительного и рискового страхова−ния жизни несоизмеримы».

Шлягеры и артхаусВ сегменте имущественного стра−

хования за девять месяцев 2007 годароссийские страховщики собрали бо−лее 201 млн рублей — на 32,6 млн(19,3%) больше, чем за аналогичныйпериод 2006 года. В общем объеме со−бранных по добровольным видамстрахования премий доля страхованияимущества составила 65,6%, а относи−тельно совокупной премии по рынку вцелом — 35,7%.

А вот личное страхование, хотя ипрочно занимающее второе место,существенно отстает: здесь страхов−щики собрали 72,3 млн рублей — на14,5% больше, чем в 2006 году, или23,6% от общей премии по добро−вольным видам страхования (12,8% ксовокупным объемам рынка). «Струк−тура рынка страхования отражает по−требности клиентов», — напоминает



Рынок в динамике

Ïîêàçàòåëè ñòðàõîâîãî ðûíêà Ðîññèè çà 9 ìåñÿöåâ â 2007−ì è 2006 ãîäàõ, ìëí ðóá.

Виды страховой деятельностиСтраховые премии Страховые выплаты

Прирост, %2007 год 2006 год 2007 год 2006 год

Äîáðîâîëüíîå ñòðàõîâàíèå âñåãî 306 364,9 255 948,0 16,5 110 751,6 83 053,9 25,0

â òîì ÷èñëå: ñòðàõîâàíèå æèçíè 17 576,7 11 689,0 33,5 11 819,6 10 575,5 10,5

ëè÷íîå ñòðàõîâàíèå 72 308,2 63 137,3 12,7 35 142,8 29 847,6 15,1

èìóùåñòâà 201 059,7 168 507,4 16,2 62 666,6 41 636,1 33,6

îòâåòñòâåííîñòè 15 420,3 12 614,3 18,2 1 122,6 994,7 11,4

Îáÿçàòåëüíîå ñòðàõîâàíèå âñåãî 257 116,2 195 208,6 24,1 221 806,9 158 716,5 28,4

ÎÑÀÃÎ 52 752,7 45 772,2 13,2 29 128,7 23 517,5 19,3

ÎÌÑ 198 237,5 143 686,2 27,5 189 391,1 132 027,7 30,3

Èòîãî 563 481,1 451 156,6 19,9 332 558,5 241 770,4 27,3


Â íà÷àëå 2007 ãîäà ó÷àñòíèêè ðûíêà áûëè óâåðåíû,

÷òî â Ðîññèè ãðÿäåò íàñòîÿùèé áóì íà ðûíêå

ñòðàõîâàíèÿ æèçíè. Íî óâû. Êàê îêàçàëîñü, â ñòðàíå

äî ñèõ ïîð íåò äîëæíîãî ñïðîñà íà ïîäîáíûå óñëóãè.

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

гендиректор страхового общества«Россия» Алексей Разуваев.

Основным продуктом, приобретае−мым гражданами, было и остается ав−тострахование. Между тем предпри−ятия заинтересованы в страхованиисобственного имущества и сотрудни−ков по программам ДМС. Но никаких«прорывов» в этом сегменте за год непроизошло.

Одним из драйверов рынка стано−вится взаимодействие страховщиковс банками, кредитующими граждан ипредприятия: «связанные» продажи вэтом канале сбыта нарастают. И всеже истинным локомотивом страховогорынка остается ОСАГО. С января посентябрь страховщики ОСАГО собра−ли 52,8 млн рублей (9,4% от совокуп−ной премии), что на 15,3% больше, чемза тот же период 2006 года.

Список аутсайдеров предсказуем:прежде всего это страхование жизни иответственности. Рынок «жизни» по−казал позитивную динамику и выросвдвое. Произошло это благодаря по−пулярности ипотечных кредитных про−грамм, в ходе которых банки требова−ли от заемщиков страховать жизнь,чтобы гарантировать себе выплаты покредиту в любом случае. Благодарявыходу на российский рынок между−народных групп — ACE («ЭЙС ЖизньСтрахование»), AIG («Страховая ком−пания АИГ Лайф» и «АИГ страховая иперестраховочная компания»), Aviva(ЗАО «Авива»), Fortis (ООО «ФортисЖизнь Страхование»), ING («INGСтрахование Жизни») и Allianz («Аль−янс РОСНО Жизнь»), популярностьстрахования жизни среди граждан по−степенно растет. И все же 17,6 милли−она рублей премии по «жизни» в стра−не с населением в 147 миллионовчеловек — цифра, пока совершеннонеубедительная. «Рынок страхованияжизни в России еще не сформирован,а потенциальный потребитель побольшей части не имеет никакогопредставления о сути, назначении, аглавное — утилитарном смысле этойуслуги», — отмечает Алексей Разуваев(страховое общество «Россия»).

Явных законодательных стимуловучастникам этого сегмента рынка в на−ступившем году ждать не приходится,поскольку значительная часть «жиз−ненных» поправок была принятасовсем недавно. Картину могло бы из−менить появление инвестиционныхстраховых продуктов (в частности unit−linked), однако для этого потребуетсясерьезная переработка не только На−

логового кодекса, но и закона об орга−низации страхового дела. И за год этуработу проделать вряд ли удастся. Сучетом «эффекта базы» рынок стра−хования жизни будет расти в 2008 годувысокими темпами, в этом сходятся всеопрошенные эксперты. Однако в об−щих объемах рынка доля «жизни» по−прежнему останется незначительной.

Объем операций по страхованиюответственности в 2007 году также ока−зался довольно низким. За три отчетныхквартала страховщики собрали в этомсегменте 15,4 млн рублей (итог трехкварталов 2006 года — 12,6 млн). Стра−хование ответственности по−прежнемузанимает самую скромную долю рынкадобровольного страхования — всего2,7%. Но если в 2006 году среди причиннизкой популярности страхования от−ветственности участники рынка в пер−вую очередь называли ошибки, допу−щенные страховщиками в течение года(одни указали в отчетности рубли вмес−то тысяч рублей, другие относили к «от−ветственности» премии по страхованиюимущества), то в минувшем году нипредставители бизнеса, ни потребительявно не считали «ответственность» не−обходимой услугой.

«Клиент еще не готов к активномуиспользованию услуг по страхованиюответственности, — говорит АлексейРазуваев. — Таким образом, сущест−венный рост сегмента в России в бли−жайшие несколько лет возможен толь−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Самые ответственные

TOP−10 ñòðàõîâùèêîâ îòâåòñòâåííîñòè çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäàÏðèìå÷àíèå: çíàêîì «−» îáîçíà÷åíû êîìïàíèè, ãîäîì ðàíåå îòñóòñòâîâàâøèå â òîï−ëèñòå ïî ýòîìó âèäó ñòðàõîâàíèÿ.

Компания Сборы за 2007год, тыс. руб.

Текущая позицияпо сравнению с 9 месяцами 2006 года

Текущая долярынка, %

1 Èíãîññòðàõ 2 117 713 íå èçìåíèëàñü 13,73

2 Ðóññîãàðàíòèÿ 1 654 277 − 10,73

3 ÑÎÃÀÇ 976 368 íå èçìåíèëàñü 6,33

4 ÐÅÑÎ−Ãàðàíòèÿ 900 755 + 5 5,84

5 ÐÎÑÍÎ 596 111 íå èçìåíèëàñü 3,87

6 ÌÀÊÑ 533 556 + 1 3,46

7 Ñòðàõîâîé äîì ÂÑÊ 523 741 − 3,40

8 Ðóññêèé ñòðàõîâîé öåíòð 476 300 − 3,09

9 ÍÝÑÎ 439 747 − 2,85

10ÀÈÃ ñòðàõîâàÿ è ïåðåñòðàõîâî÷íàÿêîìïàíèÿ

368 899 − 4 2,39

Âñåãî ïî ðûíêó 15 420 249


Â òå÷åíèå ãîäà ñòðàõîâàíèå æèçíè ïîëó÷àëî ïîñòîÿííóþ

ïîäïèòêó áëàãîäàðÿ ðîñòó ïîïóëÿðíîñòè èïîòåêè.

Â ñòðåìëåíèè ãàðàíòèðîâàòü ñåáå âûïëàòû ïî êðåäèòàì

áàíêè çàñòàâëÿëè çàåìùèêîâ ñòðàõîâàòü æèçíü.

ко за счет обязательных или вменен−ных видов страхования ответственнос−ти, когда наличие полиса является ли−бо требованием закона, либо условиемполучения разрешения на какой−либовид деятельности».

В чем проблема? Есть версия, чтострахователей отпугивает необходи−мость оплачивать услуги по страхова−нию ответственности за счет чистойприбыли. Тем не менее в 2007 годуувидели свет два законопроекта, оп−ределяющие правила страхования от−ветственности туроператорами и от−ветственность при заключении госу−дарственных и муниципальных конт−рактов. «Государственные органысформировали некоторое поле дляразвития бизнеса страховщиков от−ветственности, — комментирует ре−зультаты заместитель генеральногодиректора «Ингосстраха» Николай Га−лушин. — Но к существенным успехамэти меры не привели. Рынок страхова−ния ответственности в первом полуго−дии 2007 года вырос всего на 7% про−тив роста в целом по рынку более чемна 20%».

А вот законопроект о страхованииответственности собственников опас−ных объектов до сих пор находится наочередном чтении в Думе, причем не−которые участники страхового рынкавинят «промышленное лобби» в откро−венном препятствовании принятиюэтого документа. Действительно, про−мышленники далеко не в восторге ототкрывающихся перспектив, поскольку

признание многочисленных объектов«особо опасными» повлечет допол−нительные расходы в виде страхо−вых взносов. «Теперь отстоятьсвою позицию по закону — делопринципа для обеих сторон», —комментирует Алексей Разуваев.

И, наконец, последний штрих ксобирательному портрету стра−ховых продуктов−аутсайдеров:

если в сегменте страхования жиз−ни процесс информирования по−

тенциальных клиентов ведется в томчисле силами зарубежных компаний,то рынок ответственности так и остает−ся непаханой целиной.

Скандалы, интриги, расследованияВ 2007 году страховой рынок нахо−

дился под прицелом антимонопольныхорганов. Особенно пристально ФАСнаблюдала за взаимодействием бан−киров и страховщиков. Отправной точ−кой стала констатированная ФАС не−эффективность ипотечного кредито−вания. В том числе участились случаинавязывания «исключительных» усло−вий страховыми компаниями, сотруд−ничающими с ипотечными банками, ииные примеры недобросовестной кон−куренции.

Очевидной проблемой страховогорынка оставалось мошенничество.Окончательные итоги ФАС представитправительству до конца года, но ужеизвестно, что статистика не улучши−лась, причем появились новые видыобмана страховщиков.

Во всей этой суете рынок почти незаметил начала процедуры обязатель−ного лицензирования страховых бро−керов. С 1 июля 2007 года страховыепосредники, решившие подтвердитьсвой брокерский статус после получе−ния лицензии, сохраняют за собойправо получать вознаграждение отклиента, однако утрачивают возмож−ность получать его одновременно отстраховщика.

До июля на рынке (по крайней мереформально) действовало более тыся−чи страховых брокеров. Однако никтоне знал, сколько компаний, именующих



Чемпионы

TOP−10 ñòðàõîâùèêîâ ïî ÎÑÀÃÎ çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäà. Ñáîðû, ìëí ðóáëåé

Компания Прирост за 9 месяцевв 2007 г. (%)*

Прирост за 9 месяцевв 2007 г. (%)*

1 ÐÅÑÎ−Ãàðàíòèÿ 4448,2 (10%) 4 020 (2%)

2 Èíãîññòðàõ 3110,7 (12%) 2 742 (27%)

3 ÐÎÑÍÎ 2655,4 (26%) 1 962 (69%)

4 Ñòðàõîâîé äîì ÂÑÊ 1755,6 (19%) 1 421 (25%)

5 Ñïàññêèå âîðîòà 1540,8 (6%) 1 443 (6%)

6 Ðóññêèé ìèð 1406,8 (37%) 891 (18%)

7 ÍÀÑÒÀ 1329,8 (10%) 1 196 (48%)

8 ÓðàëÑèá 1143,4 (−42%) 1 618 (−17%)

9 Ñòàíäàðò−Ðåçåðâ 1092,2 (19%) 885,70 (5%)

10 ÌÀÊÑ 1061,8 (15%) 897,40 (5%)

Âñåãî 52752,7 (13%) 45 772,2 (18%)

* Ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2006 ãîäà.


СКОЛЬКО БЫ РОССИЙСКИЕ СТРАХОВЩИКИ НИ ЖАЛОВАЛИСЬ НА УБЫТОЧНОСТЬ ОСАГО,НЕОСПОРИМОЙ ПРЕЛЕСТЬЮ ЭТОГОРОЗНИЧНОГО ПРОДУКТА ЯВЛЯЕТСЯ ЕГОМАССОВОСТЬ

Ñòðàõîâùèêè óâåðåíû, ÷òî â òðóäíîì ïðîäâèæåíèè

çàêîíîïðîåêòà î ñòðàõîâàíèè îòâåòñòâåííîñòè

ñîáñòâåííèêîâ îïàñíûõ îáúåêòîâ âèíîâàòî çëîâðåäíîå

«ïðîìûøëåííîå ëîááè».

себя «брокерскими», действительноосуществляют подобную деятельность,не совмещая ее с агентской. И имелили они отношение к страхованию впринципе.

Во всем мире брокерский каналпродаж по традиции является одним изосновных (скажем, у Lloyd’s вообщенет страховых агентов). В России жекуда большей популярностью пользу−ется как раз агентская сеть, «поднима−ющая» в среднем 80−90% сборов.

Пока ФССН подсчитывает коли−чество брокерских лицензий, но, ско−рее всего, их не будет больше сотни.Впрочем, главное в другом: процесс«выведения игроков на чистую воду»,начавшийся в 2004 году, захватил уженижний слой — страховой брокеридж.

От новостей никто не застрахованУчастники страхового рынка увере−

ны: двигать его вперед в 2008 году бу−дут автоКАСКО и страхование жизни,что прямо вытекает из роста популяр−ности автокредитования в целом. Свойвклад в развитие рынка страхованияжизни внесет ипотека. Конечно, ОСАГОи «имущество» никто не отменял: этипродукты пользовались и будут поль−зоваться у потребителей стабильнымспросом. В 2008 году страховщикиждут существенных изменений в связис законодательными поправками в ре−гулировании ОСАГО и страховании от−ветственности перед третьими лицами.

Сколько бы страховщики ни жало−вались на убыточность ОСАГО, неос−поримой прелестью этого продукта яв−ляется массовость. Однако страхова−ние ответственности в течение вот ужемногих лет пребывает в роли рыноч−ного радикала.

«Европейский протокол», согласнокоторому страховые компании начнутработать с 1 марта 2008 года, скореевсего, приведет к росту убыточностистраховщиков на 30–40%, полагает ге−неральный директор группы«АльфаСтрахование» ВладимирСкворцов. А значит, ОСАГО в Россиивыйдет на границу рентабельности.Единственный выход — увеличение та−рифов, ведь иначе многие страховщи−ки будут вынуждены уйти с рынка, чтоограничит конкуренцию и предложе−ние. Так что даже если базовая ставкане изменится, в регионах с высокойубыточностью существенное повыше−ние тарифов теперь неизбежно.

Владимир Скворцов ожидает зна−чительных изменений в сегменте стра−хования ответственности перед треть−

ими лицами, чему должны способство−вать законодательные инициативы.Если это произойдет, ряды страхова−телей пополнятся представителямистроительной, добывающей индустриии транспорта.

А вот сильных скачков тарифов вбольшинстве сегментов страховогорынка руководители ведущих компа−ний не ожидают. «Мой прогноз: в це−лом тарифы, скорее всего, будут па−дать», — уверен Николай Галушин(«Ингосстрах»).

По прогнозу ОСАО «Россия», рынокстрахования жизни в 2008 году вырас−тет минимум на 40%, причем приростпроизойдет прежде всего в розничномсегменте, тогда как корпоративныйвряд ли прибавит более 10%.

Участники рынка продолжат лобби−ровать очередные законодательныеновации, способные стимулировать

появление новых услуг. По оценке ге−нерального директора Чешской стра−ховой компании Дмитрия Малых, нор−мативная база все еще отстает от тре−бований рынка. Вот уже третий годподряд ведутся разговоры о необходи−мости предложить потребителю гибкиеинвестиционные страховые продукты,однако без законодательных измененийэти разговоры ни к чему не приведут.

Участникам страховой индустриипридется потратить еще немало сил исредств в стремлении повысить спросна свои продукты. А значит, как и впрошлом году, в 2008−м скучать им непридется. �



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Èñòèííûì ëîêîìîòèâîì ñòðàõîâîãî ðûíêà â 2007 ãîäó

îñòàâàëîñü ÎÑÀÃÎ. Òîëüêî ñ ÿíâàðÿ ïî ñåíòÿáðü

ñòðàõîâùèêè ñîáðàëè ñ àâòîìîáèëèñòîâ 52,8 ìëí ðóáëåé,

÷òî íà 15,3% áîëüøå, ÷åì çà òîò æå ïåðèîä 2006 ãîäà.

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

налитики, исследую−щие российский ры−нок информационныхтехнологий, уверены:истинной причинойпадения темпов ростаявляется, как ни

странно, куда более цивилизованный,чем прежде, подход к корпоративнойавтоматизации, пришедший на смену«дикому» спросу. А значит, зафикси−рованный провал в рыночной динами−ке — не более чем временное явление,которое вскоре сменится очереднымвсплеском.

На дворе стоит 2008 год. И страннобыло бы подозревать российский биз−нес в прежних грехах — дурной при−вычке к «лоскутной» автоматизации,нежелании применять лучшие зару−бежные практики или — того хуже — вотношении к ИТ как к второстепеннойстатье расходов. Однако эксперты по−лагают, что с издержками первой вол−ны автоматизации отечественные ком−пании начали всерьез бороться лишь впрошлом году. Так, аналитики REAL−ITутверждают: «дефицитный импульс»,характеризующийся повышеннымспросом на все — начиная с «персо−налок» и заканчивая системами кор−поративной автоматизации, — нако−нец−то иссяк и перестал двигать наци−ональную индустрию ИТ вперед. Какследствие, темпы роста упали с преж−них 40–50 процентов до 14–23. Зато насмену бессистемному подходу, как от−мечают авторы исследования «Реаль−ный ИТ−рынок», приходит новый —«рыночный импульс».

МЕХАНИКА БИЗНЕСАТЕХНОЛОГИИ


СДЕЛАЙТЕНАМ КРАСИВО

ПО ТЕМПАМ РОСТА РЫНКА ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ РОССИЯОПЕРЕЖАЕТ ДРУГИЕ ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАНЫ. 20% В ГОД ЗАРУБЕЖНЫМПОСТАВЩИКАМ И НЕ СНИЛИСЬ. НО НА ФОНЕ ПРЕЖНИХ НАШИХДОСТИЖЕНИЙ ЭТО ЧУТЬ ЛИ НЕ СТАГНАЦИЯ. РОССИЯ НАКОНЕЦ�ТОНАЕЛАСЬ КОМПЬЮТЕРАМИ, СЕТЯМИ И ПРОГРАММАМИ? СКОРЕЕМЕНЯЕТСЯ СТРУКТУРА ПОТРЕБЛЕНИЯ. ОСОБЕННО В СЕГМЕНТЕ B2B.

Д Е Н И СВ О Л К О В

У НАС ДОСТАТОЧНО КОМПЬЮТЕРОВ. ОСТАЛОСЬНАУЧИТЬСЯ ИЗВЛЕКАТЬ ИЗ НИХ ПОЛЬЗУ

А

Фот

о: H

an H

arve

y (D

ream

stim

e.co

m)

Многие отрасли российской эконо−мики уже вступили в пору жесткой кон−куренции. И нет ничего удивительногов том, что информационные технологииначинают восприниматься участника−ми рынка в качестве действенного ивесьма эффективного инструментаповышения экономических показате−лей. В авангарде «новой волны» идутвысокотехнологичные компании: опе−раторы сотовой связи, провайдерыцифровых услуг и медийные холдинги.Однако вслед за ними подтягиваются ипредставители других отраслей. Так,очередную волну автоматизации вушедшем году переживали банки,страховщики, а также большинстводинамично расширяющих географиюсвоего бизнеса сетевых предприятий,прежде всего розничных.

Управлять десятками, а то и сотнямимагазинов и филиалов по всей стране,

а также логистикой, закупками и фи−нансами с использованием древнихсистем и подходов уже не получается.Теперь волна «правильного» отноше−ния к ИТ должна охватить весь рос−сийский бизнес. Именно поэтому экс−перты REAL−IT ожидают в 2008 годуперехода от явно негативного тренда кочередному витку ускоренного ростарынка ИТ в стране.

Новый курсПризывы представителей рынка ИТ

наращивать ИТ−бюджеты остаются впрошлом. Сегодня российские компа−нии тратят на автоматизацию уже ненамного меньше зарубежных. Мас−штабы суммарных инвестиций в ин−формационные технологии впечатля−ют, однако львиная доля этих средствприходится на крупный бизнес. Да ихарактер спроса у нас до сих пор от−личается от привычного для развитыхстран. Так, если в США, Европе и ди−намично растущих странах Востокаоснову корпоративной автоматизациисоставляют комплексные решения, то вРоссии до сих пор предпочитают тра−тить деньги прежде всего на приобре−

тение оборудования. Между тем изве−стно, что «само по себе» даже лучшееоборудование дает скромную отдачу.Так вот, именно эта парадигма должна,по мнению участников рынка, претер−петь в ближайшие годы существенныеизменения.

Если все пойдет так, как обещаютаналитики, акцент в сфере автомати−зации подавляющего большинствароссийских компаний среднего, а от−части и малого бизнеса должен будетсместиться в сторону более сложных,многопрофильных решений, реали−зуемых сторонними поставщикамиуслуг. Одновременно этот процессдолжен сопровождаться резкимвсплеском активности в сегментеаутсорсинга, поскольку качественныхИТ−кадров в стране до сих пор нехватает.

«Прирост числа квалифицирован−ных специалистов все еще не соответ−ствует росту рынка, — подтверждаетАлександр Любинский, заместительгенерального директора по маркетингукомпании ISG. — Следовательно, по−требность в ИТ−аутсорсинге будетвозрастать и в 2008 году, и в перспек−тиве». С таким выводом согласны ианалитики REAL−IT, предсказываю−щие, что ИТ−аутсорсинг останетсянаиболее динамичным сегментом, аего доля в общем спектре предостав−ляемых ИТ−услуг составит 23,7%.

Легализация2007 год прошел под знаком мас−

штабного перехода российского биз−неса к использованию лицензионногопрограммного обеспечения. Отказ отприменения «пиратских» программ



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

На что тратим?

Источник: REAL-IT

Динамика внешних затрат российских компаний на ИТ по целевым направлениям (млрд долл.)

02005 2006 2007 2008

3

6

9

12

15 Совершенство-вание бизнес-процессов

Поддержка и развитие ИТ-инфра-структуры

Автоматизация бизнес-процессов

0,11

9,95

1,50 2,07 2,71

12,8914,11

9,93

0,35 0,35

11,59

0,18

Îòêàç îò ïðèìåíåíèÿ «ïèðàòñêèõ» ïðîãðàìì

ïðèîáðåòàåò âñå áîëåå ìàññîâûé õàðàêòåð, â òîì ÷èñëå

è â íåáîëüøèõ êîìïàíèÿõ, âëàäåëüöàì êîòîðûõ

íå íóæíû ëèøíèå ïðîáëåìû.

НА КОРПОРАТИВНОМ РЫНКЕ ИТ «ДЕФИЦИТНЫЙИМПУЛЬС» БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ. ЛЮБЫЕРЕШЕНИЯ ДОСТУПНЫ БИЗНЕСУ, ТАК ЧТОГЛАВНЫМ ВОПРОСОМ СТАНОВИТСЯ ИХ ФАКТИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

приобретает все более массовый ха−рактер, в том числе и в небольшихкомпаниях, владельцы которыхпредпочитают свести к минимумусписок поводов, способных по−влечь за собой трения с зако−ном и властями.

«Сегодня уже оченьмногое удерживаеткомпании от приобретенияконтрафактного программного обес−печения, — говорит гендиректорSoftKey Феликс Мучник. — Преждевсего, следует учитывать возросшие всвязи с изменением законодательстваюридические риски. Ведь за исполь−зование «пиратского» софта руковод−ство предприятия теперь может поне−сти даже уголовную ответственность.Кроме того, возрастают и репутацион−ные риски. Все теперь предпочитаютвести дела с добросовестными парт−нерами. А легальный софт — один изпоказателей надежности и прозрачно−сти компаний».

Одними из самых востребованныхостаются комплексные системы кор−поративной автоматизации. Елена Се−меновская, аналитик IDC по рынку ПО,полагает, что после окончательногоподведения итогов прирост продаж всегменте информационных систем дляуправления предприятиями может со−ставить около 30%.

В 2007 году на рынке делового ПОнаметилось сразу несколько любопыт−ных трендов. По оценке Бориса Щерба−кова, вице−президента и генерального

директора Oracle СНГ, корпоратив−ный потребитель все большее внима−ние начал уделять поддержке уже ус−тановленных приложений. При этом«самописные» системы решительнотеряют рыночные позиции. Как, впро−чем, и их авторы: растет спрос на стан−дартные базовые приложения и офици−

альные услуги по их сопро−вождению.

«Один из признаков зре−лости российского рынка —повышенные требования к

отражению индустриальнойспецифики. И это актуально, прежде

всего, для крупного бизнеса, — отме−чает Борис Щербаков. — Сегодня лю−бое приложение, имеющее отраслевой«привкус», очень хорошо воспринима−ется рынком. Все это в свою очередьприводит не только к увеличению про−даж бизнес−приложений, отраслевыхсистем и новых технологий, появляю−щихся на рынке, но и к росту спроса наспециалистов, а также услуги в сфереобучения по этим направлениям».

Бизнес в карманеТем не менее основная доля

средств, потраченных российскимикомпаниями на ИТ, в прошлом году, как



Развитие технологий подталкива�

ет к росту потребностей. Так, если

раньше привычным решением явля�

лось построение системы корпора�

тивной телефонии, связывающей со�

трудников одного офиса или удален�

ных филиалов, то скоро никого не

удивишь такими решениями, как ви�

деоконференцсвязь. Сергей Ершов,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð SM Group

«Эмоциональных» покупок боль�

ше не совершается. Бизнес прагма�

тично подходит к выбору ИТ�реше�

ний, знает о проблемах и труднос�

тях, связанных с их внедрением,

умеет просчитывать экономические

эффекты, понимает, что хочет полу�

чить от проекта, требуя от постав�

щика выполнения своих условий.Борис Щербаков,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð Oracle ÑÍÃ

В 2008 году вырастет интерес к

унифицированным коммуникациям,

особенно в сегменте видеосервисов

с «эффектом присутствия». Активно

будут внедряться и средства

коллективной работы. Ожидается и

дальнейшее развитие контактных

центров, но уже на новом, унифици�

рованном уровне технологий.Роберт Эйджи,

âèöå−ïðåçèäåíò Cisco ïî ñòðàíàì ÑÍÃ

Спрос на ноутбуки в 2008 году бу�

дет расти так же, как и в 2007�м: бо�

лее чем на 50%. Продолжится фор�

мирование их корпоративного по�

требления, а доля продаж ноутбуков

в этом секторе может превысить

30% от общего количества продан�

ных портативных персональных

компьютеров.Глеб Мишин,

ãëàâíûé ïðåäñòàâèòåëü Acer (Ðîññèÿ, Êàçàõñòàí)

В прошлом году многие

российские компании столкнулись

с проблемой удорожания практичес�

ки всех ресурсов. Предприятиям

необходимо повышать качество

управления и прозрачность бизнеса.

Как следствие, российские компа�

нии открывают все больше проектов

в сфере автоматизации.Константин Анисимов,

çàìåñòèòåëü ãåíäèðåêòîðà «Ìèêðîòåñò»

Прирост числа квалифицирован�

ных кадров явно не поспевает за

рынком. Как следствие, потреб�

ность в аутсорсинге будет возрас�

тать, причем наиболее активный

спрос сформируют прежде всего

госпредприятия и компании, в кото�

рых зарплата ИТ�персонала ниже

среднерыночной.Александр Любинский,

çàìåñòèòåëü ãåíåðàëüíîãî äèðåêòîðà ISG

2008: автоматизация

Êîìïüþòåð äàâíî ñòàë ïðèâû÷íûì ýëåìåíòîì

èíòåðüåðà êàê äîìà, òàê è â îôèñå. Íàñòàëà ïîðà

íàó÷èòüñÿ ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü âñå âîçìîæíîñòè

àâòîìàòèçàöèè.

и прежде, пришлась на закупку обо−рудования. По данным IDC, только втечение третьего квартала 2007 года встране было продано 2,4 миллионаперсональных компьютеров, включаянастольные и портативные решения,что почти на 20% больше, чем за тот жепериод 2006 года. И больше половиныновых компьютеров ушли в бизнес.

Как и ожидалось, продолжилсявзрывной рост спроса на ноутбуки. Пословам Глеба Мишина, главного пред−ставителя Acer в России и Казахстане,этот рынок вырос не менее чем на90%. «Трудно сегментировать рынокноутбуков по потребителям, — говоритМишин. — Однако, анализируя имею−щиеся данные, можно сделать вывод:не только крупные корпорации, но ипредприятия малого и среднего биз−неса все более активно приобретаютмобильные ПК».

2007−й стал еще и годом телеком−муникаций. «Одной из тенденций ухо−дящего года стал заметный рост слож−ности решений, — отмечает гендирек−тор компании SM Group Сергей Ер−шов. — В проектах стабильно увели−чивалась доля решений, связанных спостроением крупных территориальнораспределенных мультисервисныхсетей. При этом ряды заказчиков по−полнил средний бизнес».

Очевидной популярностью пользо−вались решения и продукты, необхо−димые для реализации сервисов IP−телефонии: этот рынок явно «прорва−ло». При этом вице−президент Ciscoпо странам СНГ Роберт Эйджи отме−чает нарастающий интерес к исполь−зованию мультимедийных методовкоммуникаций в бизнес−процессах

компаний, и прежде всего видеотеле−фонии через Интернет и IP−сети.«Мобильный или удаленный сотрудникв таком случае получает возможностьежедневно «встречаться» со своимиколлегами, но при этом физически непоявляется в офисе целыми днями, а тои неделями, — поясняет Эйджи. —Другая популярная мультимедийнаятехнология связана с проведением со−вещаний и сеансов совместной рабо−ты сотрудников, находящихся в разныхофисах и городах».

К числу технологий, популярностькоторых заметно выросла в прошломгоду, Эйджи относит унифицирован−ные коммуникации: «Как известно, IP−телефония позволяет компаниям эко−номить на звонках между офисами иудаленными сотрудниками, а такжеоптимизировать расходы на техничес−кую поддержку. Сервисы унифициро−ванных коммуникаций создают пред−посылки для повышения продуктив−ности работы каждого сотрудникакомпании. Появляется возможностьускорить процессы принятия решенийи выхода на новые рынки, а также оп−тимизировать совместную работу ввиртуальных рабочих группах».

Судя по предварительным циф−рам, начавшиеся в прошлом году из−менения на российском рынке ИТ по−

зволят ему оставаться самым дина−мично развивающимся в Европе. Приэтом изменение структуры спроса ипереход к применению комплексныхрешений дает все основания считать,что российский бизнес действитель−но воспринимает ИТ как один из ос−новных инструментов. Если этодействительно так, поставщикам тех−нологий в наступившем году вряд липридется жаловаться на недостатокспроса со стороны компаний любыхразмеров. �



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

0 5 10 15 20

Крупные предприятия

Средние предприятия

Малые предприятия

Микробизнес

Автоматизация для всех

Динамика совокупных затрат на ИТ в зависимости от размера бизнеса (млрд долл.)

Источник: REAL-IT

10,0712,43 14,60

17,150,861,09

1,35 1,680,660,831,011,22

2,332,92

3,564,29

2005 год

2006 год

2007 год

2008 год

МОБИЛЬНОСТЬ ОСТАВАЛАСЬ ОДНИМ ИЗ КЛЮЧЕВЫХ ЛОЗУНГОВ НА РЫНКЕАВТОМАТИЗАЦИИ: БИЗНЕС ПОКУПАЛ ВСЕБОЛЬШЕ НОУТБУКОВ И ИНТЕРЕСОВАЛСЯ ИХ ПОДКЛЮЧЕНИЕМ К «БАЗЕ»

МЕТРЫНЕСБЫВШИХСЯНАДЕЖД А Н Т О Н

Б Е Л Ы Х

МЕХАНИКА БИЗНЕСАНЕДВИЖИМОСТЬ


Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

рошлый год стал дляроссийского рынканедвижимости пе−реломным. Как и вполитике, понятие«стабильность» те−перь главное для де−

велоперов. Индустрия постепеннообретает цивилизованные очертания,а сверхприбыли остались в прошлом.Впрочем, недвижимость по−прежне−му остается интересной для инвесто−ров. Разве что на смену поколениюспекулянтов приходят институцио−нальные инвесторы, в том числе и издругих сфер.

Галопирующий рост цен на жилье встолице остановился, но вложения вквадратные метры по−прежнему при−носят застройщикам от 30 до 50%прибыли. Вот только новых участниковрынка девелопмента не слишком ин−тересует точечная застройка. Ихконек — глобальные проекты стоимо−стью порой в десятки миллиардовдолларов. Откуда взялось место дляварягов на весьма конкурентном рын−ке? Девелоперы «второй волны» об−наружили совершенно пустую нишучастного градостроительства. Впро−чем, до сих пор «частные города» су−ществуют по большей части в планах.

После цен на московские квартирыпроекты комплексного освоения тер−риторий (КОТ) оставались второй попопулярности темой на рынке недви−жимости. Заявки на роль главныхградостроителей сделали крупней−шие бизнесмены страны: ВикторВексельберг, Олег Дерипаска, ВадимМошкович, Василий Анисимов и Су−лейман Керимов.

Девелоперам, готовым взяться застроительство целых городов, готовопомогать государство. В июне Рос−строй провел первый отбор проектовКОТ в рамках реализации нацпроекта«Доступное жилье», отобрав 22 заяв−ки, авторы которых могут рассчиты−вать на бюджетное финансирование.И это лишь первый конкурс, за кото−

рым вскоре могут последовать другие:«частное градостроительство» стано−вится все более популярным направ−лением девелопмента.

Логика частно−государственногопартнерства прозрачна. Застройщикигарантируют себе долгосрочные до−ходы, а власти получают дополни−тельные миллионы дефицитных квад−ратных метров. Да и земельныеучастки, пригодные для развитиямасштабных строительных проектов,появились на открытом рынке. Соб−ственники земли, прежде придержи−вавшие земельные активы, наконец−то озаботились проблемой использо−вания наделов. Следующий логичныйшаг — начать развивать эти террито−рии. Именно в этом директор по мар−кетингу УК «Масштаб» Наталья Чука−ева видит основную причину ростапопулярности проектов КОТ. И повсем признакам в 2008 году полку ин−весторов−градостроителей прибудет.

Другой хит прошлого, да и насту−пившего года — малоэтажная за−стройка, стимулировать которуювласти пытаются в рамках жилищногонацпроекта. Как говорят в Росстрое,уже сегодня доля малоэтажного жильяв общем объеме строительства пере−валила за 50%. Однако цифры отчас−ти «лукавят», поскольку в зачет идетне только новое жилье, но и давно по−строенное и легализованное в рамках«дачной амнистии». Тем не менееперспективы малоэтажного строи−тельства очевидны.

Вон из МосквыПо данным Росстата, с января по

сентябрь 2007 года в России былопостроено 33 млн кв. м жилья, так чтопосле окончательного подведенияитогов эта цифра может превысить 60млн. Скорее всего, так и будет. На бу−маге. Ведь, как признаются девело−перы, в гонке за плановыми показате−лями ввода жилья в строй чиновникипринимают даже недостроенные до−ма, а в подсчетах учитывают и вовсе

П

В 2007 ГОДУ ЗАКОНЧИЛАСЬ ЭРА БЫСТРЫХШАЛЬНЫХ ДОХОДОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕНЕДВИЖИМОСТИ. ИНВЕСТОРАМ ПОРАПРИВЫКАТЬ К ДОЛГОСРОЧНЫМ ПРОЕКТАМ, А СПЕКУЛЯНТАМ — ИСКАТЬ НОВЫЕ СФЕРЫПРИЛОЖЕНИЯ УСИЛИЙ.

не сданные госкомиссии проекты.При этом факторы, сдерживающиежилищное строительство в стране(напомним, президент Путинпризывал строить по одному ква−дратному метру в год на каждогогражданина), остались прежними:дефицит постоянно дорожающихстройматериалов, бюрократическиепроблемы с получением земли и кор−румпированность чиновников, ведаю−щих участками и согласованиями.

Накануне думских выборов встране вновь зазвучали эффектныепризывы о «доступном жилье». Реа−лизовывать политические амбициидолжны были девелоперы. Однаколозунги, как обычно, не были под−креплены реальными экономичес−кими механизмами. Так что доступ−ного — то есть дешевого — жильяроссиянам в ближайшие годы можноне ждать.

Зато картина выглядит иначе, еслипод «доступным» жильем пониматьквартиры и дома, которые свободноможно купить на открытом рынке. Тоесть имеющиеся в свободном доступепри наличии денег.

Крупные российские города за−валены рекламой новых объектов. Досередины прошлого года интерес ктаким квартирам проявляли по боль−шей части спекулятивные инвесторы,рассчитывающие на продолжениебурного роста стоимости квадратныхметров. По понятным причинам пер−вой с перегревом рынка столкнуласьстолица: отток инвесторов москов−ских новостроек привел к остановкецен. «Дальнейший рост цен спрово−цирует снижение спроса, — утвер−ждает директор департамента инве−стиционного консалтинга компании«Домострой» Сергей Куренков. — Даи нынешний их уровень в Москве не

обеспечен платежеспособным спро−сом».

Кризис продаж разразился в столи−це летом. Девелоперы и риелторы вдругобнаружили, что продавать построен−ные квартиры просто некому. Все этопривело к тому, что спекулянты заинте−ресовались региональными рынками,где продолжается рост цен на недви−жимость. Так, по имеющимся данным, вКрасноярске цены на квартиры вырос−ли за 2007 год на 67%, в Новосибир−ске — на 34%, в Волгограде — на 37%.

Тем временем столичные застрой−щики вовсю осваивали региональныерынки.

«С каждым годом московские деве−лоперы будут наращивать эту актив−ность, — прогнозирует управляющийпартнер компании «МИЭЛЬ−Ново−стройки» Оксана Каарма. — Ограни−ченность территорий, доступных дляосвоения в Москве, подтолкнула деве−лоперские компании к формированиюдолгосрочной политики, основанной наразвитии регионального бизнеса».Проблема только в том, что девелопе−ры больше не могут рассчитывать надоходность, сопоставимую с золотымдля столичных строителей и спекулян−тов 2006 годом. За исключением развечто Сочи, уже живущего по олимпий−скому календарю, рост цен на регио−нальную недвижимость в 2008 годудолжен будет остановиться.



Äî ñåðåäèíû ïðîøëîãî ãîäà ãëàâíûì è åäèíñòâåííûì

èíñòðóìåíòîì ðàçâèòèÿ ðûíêà æèëüÿ îñòàâàëñÿ

ãàëîïèðóþùèé ðîñò öåí. Òåïåðü äåâåëîïåðàì ïðèäåòñÿ

ó÷èòüñÿ ðàáîòàòü ïî íîâûì ïðàâèëàì.

Регионы растут, Москва падает

Источник: ИА DAILYSTROY

Москва Санкт- Ново- Екатерин- Нижний Самара Омск Казань Челя- Ростов- Уфа Волго- Пермь Красно- Сочи Петербург сибирск бург Новгород бинск на-Дону град ярск

Цены на жилье в крупнейших городах России

0

30 000

60 000

90 000

120 000

150 000

Январь 2007 (руб. /кв. м) Декабрь 2007 (руб./кв. м)

133

75

612

9 8

17

69

711

79

82

9

45

22

60

719

63

60

16

3 0

79

38

78

4

48

82

5

44

60

3

54

96

8

31

82

3

41

96

5

39

67

14

1 15

3

34

44

0

39

36

3

33

72

2

43

70

7

54

60

0

47

98

2

30

74

3

42

06

9

40

90

9

55

37

6

31

77

5

53

06

7

54

62

5

106

25

0

- 3%

15%34% -1%

26% 23%32% 4% 14% 7%

-12%37%

35% 67%

51,4%

ЛЕТОМ КАК�ТО ВДРУГ ОБНАРУЖИЛОСЬ,ЧТО ПРОДАВАТЬ КВАРТИРЫ В МОСКВЕНЕКОМУ. ПЕРВЫМИ НОГИ СДЕЛАЛИСПЕКУЛЯНТЫ, РИНУВШИЕСЯ В РЕГИОНЫ, ГДЕ ЖИЛЬЕ ПРОДОЛЖАЕТ ДОРОЖАТЬ

Долговая ямаНа вопрос о том, когда именно пе−

рестанет дорожать недвижимость вкрупных региональных центрах, мно−гие эксперты отвечают: скоро. Бегствос рынка спекулянтов привело к тому,что теперь значительная часть квар−тир приобретается именно конечнымипокупателями, больше половины изкоторых покупают жилье в кредит. Ивот тут мы в очередной раз можем ис−пытать влияние ипотечного кризиса вСША.

Еще в 2006 году российские банкипошли по пути заокеанских коллег,начав массовую выдачу рискованныхкредитов с минимальным первона−чальным взносом (а то и вовсе безнего), и существенно снизили ставки.На фоне роста рынка недвижимоститакой подход не выглядел рискован−ным. Однако теперь банкиры приня−лись пересматривать условия выдачикредитов. «Из−за кризиса в СШАиностранные инвесторы стали уде−лять серьезное внимание качествуипотечных портфелей и ужесточатьтребования, — объясняет руководи−тель блока «Ипотечное кредитование»Альфа−Банка Илья Зибарев. — Од−

новременно выросла стоимость заем−ных средств. В итоге банки, которымпривлечение средств необходимо дляпродолжения работы по ипотеке, вы−нуждены будут прибегать к дорогойсекьюритизации, что способно при−вести к повышению ставок на0,5–1%». «Сложности с привлечениемдолгосрочных финансовых ресурсов

вынудили ряд банков скорректироватьсвои ипотечные программы», — под−тверждает член совета директоровГородского Ипотечного Банка ИгорьЖигунов.

Впрочем, повышение ставок —наименьшее зло для заемщиков. Хужедругое: получить ипотечный кредиттеперь гораздо труднее. А значит, ко−



Проблему доступного жилья труд�

но решить рыночными инструмента�

ми. Частичное субсидирование про�

центных ставок по ипотеке, ССК и

строительство заводов по производ�

ству стройматериалов в регионах

могут сделать жилье более доступ�

ным. Но и таким путем полностью

жилищную проблему не решить.Сергей Лушкин,

äèðåêòîð ïî ìàðêåòèíãó êîìïàíèè «Êâàðòàë»

В 2007 году на московской недви�

жимости стало намного труднее за�

рабатывать: рост рынка составил

всего 12%, что сравнимо с показате�

лями инфляции. Тем не менее инве�

сторы, которые сделали ставку

именно на недвижимость, не ошиб�

лись: в следующем году рост цен

ожидается на уровне 15–20%.Оксана Каарма,

óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð êîìïàíèè

«ÌÈÝËÜ−Íîâîñòðîéêè»

Инвестирование в недвижимость

остается надежным способом сохра�

нения средств, но ожидать высокой

доходности не следует. Не приходит�

ся, впрочем, ожидать и снижения

цен. А значит, специально жилье

продавать не нужно.Сергей Куренков,

äèðåêòîð äåïàðòàìåíòà èíâåñòèöèîííîãî

êîíñàëòèíãà êîìïàíèè «Äîìîñòðîé»

В 2008 году девелоперы вряд ли

смогут похвастаться сверхприбы�

лями, как в 2006�м. И все же рента�

бельность проектов до сих пор оста�

ется достаточно высокой. По

крайней мере на столичном рынке

разница между себестоимостью

строительных работ и стоимостью

объекта после завершения строи�

тельства несмотря ни на что остает�

ся значительной.Константин Ковалев,

óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð êîìïàíèè Blackwood

Ипотечный кризис в США стал

для всех нас хорошим уроком. Фак�

тически были ликвидированы риско�

вые для банковской системы про�

граммы с «нулевым» первоначаль�

ным взносом. В 2008 году мы ждем

стабилизации на рынках капитала

за рубежом, что позволит проводить

секьюритизацию ипотеки в больших

объемах. Это входит в планы многих

частных российских банков.Владимир Фесенко,

ïðåäñåäàòåëü ïðàâëåíèÿ ÇÀÎ «Áàíê Æèëèùíîãî

Ôèíàíñèðîâàíèÿ»

Платежеспособность потребителя

в минувшем году поддерживалась

ипотекой. И даже шумиха вокруг

американского кризиса не смогла

нивелировать эту тенденцию. Ипоте�

ка в России развивается и обладает

высоким потенциалом роста.Ольга Гусева

òîï−ìåíåäæåð ÃÊ «Äîìîñòðîèòåëü»

Как все устроится

Источник: Росстат

0

1

2

3

4

5

6

1,8

32,5

1,5

3

2,2

2,9

2,22,8

5

6

2,1

3,1 3,03,7

5,1

6

4

Строительная гонка

Построено в 2006 году

Построено в 2007 году

Ежемесячные показатели ввода жилья в январе-сентябре 2007 года были выше, чем за аналогичный период 2006-го ( млн кв. м)

Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь

личество покупателей на рынке не−движимости сократится на 20–50%.Как следствие, рост цен на жилье вперспективных городах остановится.

Эра арендатораНа фоне стагнации в жилом сег−

менте рынок коммерческой недвижи−мости по итогам 2007 года выглядиткуда более перспективным, в томчисле и в регионах. Девелоперыофисных и торговых центров, а такжескладских комплексов вовсю осваи−вают рынки крупнейших российскихгородов. Почти во всех «миллионни−ках» появились проекты, напоминаю−щие столичный деловой центр«Москва−Сити» и призванные статьэтакими визитными карточками реги−ональных центров.

Очевидное преимущество рынкакоммерческой недвижимости для ин−весторов — куда более низкая сте−пень зарегулированности. Учитываяпоследние события, власти вполнемогут попытаться начать регулироватьцены на жилье. Между тем ставкиаренды подчиняются исключительнорыночной конъюнктуре: доступностьофисов или торговых помещенийволнует чиновников в последнююочередь.

Однако у бума в сегменте коммер−ческой недвижимости есть и обратнаясторона. Бурное строительствоофисных, торговых и складских ком−плексов быстро приводит к насыще−нию. А следом ставки аренды устрем−ляются вниз. Как и в случае с ценамина жилье, для потребителя это несо−мненный плюс. Чего не скажешь обинвесторах, которым приходится пе−ресматривать казавшиеся совер−шенно реалистичными бизнес−пла−ны.

«Во многих городах России рынокторговых помещений близится к на−сыщению, — признает вице−прези−дент Blackwood Михаил Гец. — В ито−ге для девелоперов все большуюпривлекательность приобретаютофисная и складская недвижимость».

Айдар Галеев («МИЭЛЬ — Ком−мерческая недвижимость») уверен,что в Казани, Екатеринбурге, Новоси−бирске, Воронеже и Ярославле уженет смысла строить новые торговыецентры: загрузить бы имеющиеся. Иуж как минимум девелоперам прихо−дится теперь возводить куда болеекачественные проекты, посколькуторговые центры без внятной концеп−ции уже не приносят прибыли.

Самым дефицитным в России ос−тается сегмент складской недвижи−мости, где средние ставки аренды всееще высоки. Однако ныне в странезаявлено огромное количество новыхпроектов логистических хабов, так чтоситуация с жилой и торговой недви−жимостью вскоре повторится и здесь:избыток площадей приведет к фикса−ции, а затем и снижению цен на квад−ратные метры.

Диагноз, который выписываютроссийской недвижимости отрасле−вые эксперты, предельно ясен. Ночто в таком случае привлекает явноактивизировавшихся зарубежныхинвесторов?

Ответ прост. При всех разговорахо стабилизации вложения в недвижи−мость на российском рынке гаранти−руют куда более высокую доходность,чем в развитых странах. �



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

реклама

Индекс РТС, пункты

СРЕДА ОБИТАНИЯСАМОПИСЕЦ ФОНДОВОГО РЫНКА


ГОД СВИНЬИ СКВОЗЬ ПРИЗМУИНДЕКСА РТС

2007 ГОД ВЫДАЛСЯРЕДКОСТНО ВОЛАТИЛЬНЫМ.ТАКИХ ЗАГОГУЛИН, КАКИЕСВИНЬЯ ВЫДЕЛЫВАЛА ИЗ ИНДЕКСА РТС В МИНУВШЕМ ГОДУ, ДАЖЕБЛИЗКО НЕ МОГЛИСОТВОРИТЬ НИ СОБАКАВ 2006�М, НИ ПЕТУХ В 2005�М.ВПРОЧЕМ, ПО ИТОГАМ ГОДАИНДЕКС ВСЕ РАВНООЧУТИЛСЯ ВБЛИЗИПРЕДСКАЗАННОГОБОЛЬШИНСТВОМАНАЛИТИКОВ УРОВНЯ В 2 300 ПУНКТОВ,ПРОДЕМОНСТРИРОВАВ РОСТВ 19,2% (НА 27 ДЕКАБРЯ).

Даже президентПутин обраща−ет внимание напротивоесте−ственное сни−жение рынкаакций, котороевозникло во−преки ростуцен на нефть, ипредлагает напра

вить на его под

держку часть до

ходов от экспорта

энергоносителей.

Российский рынокакций устремляетсяк новому историче−скому максимуму, но

не сам по себе, а по

примеру американских

бирж. В США публику

ется большая порция

позитивной статистики.

Хороший импульс ин

дексу РТС сообщает и

решение МОК о прове

дении зимней Олимпиа

ды 2014 в Сочи.

Ïîêàçàíèÿ ñàìîïèñöà ñíèìàë Äìèòðèé Äåíèñîâ.Èñïîëüçîâàíû àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû êîìïàíèé«ÁðîêåðÊðåäèòÑåðâèñ» è «Óðàëñèá», ñîîáùåíèÿ Èíòåðôàêñà è Reuters. Õóäîæíèê: Àíäðåé Ðóáåöêîé.

СВИНСКИЙТРЕНД Первое полугодие проходит под знаком двух «на

родных» IPO. Бумаги Сбербанка в марте приобре

тают 30 тысяч частных инвесторов, заплатив

$8,8 млрд. В мае ВТБ продает инвесторам, среди

которых 131 тысяча физических лиц, 22,5% акций

на сумму $8 млрд. Подумать только, еще в 2005

году аналитики спорили, способен ли российский

рынок «переварить» размещение объемом свыше

$0,5 млрд. Бесспорно, аппетит и метаболизм рын

ка за пару лет чрезвычайно усилились.

Однако «народные» IPO не прошли дляфондового рынка даром. Они оттянулистолько ликвидности, что нормальноебиржевое «пищеварение» не могло вос−становиться вплоть до начала лета. При

мечательно, что в обоих случаях после объявле

ния начала размещения акций госбанков на рынке

происходит серьезная коррекция и снижение объ

емов биржевых торгов. Все просто: многие инвес

торы аккумулируют средства для участия в IPO.

197026 февраля

177010 января

17375 марта

200816 апреля

172430 мая

НачалоразмещенияСбербанка

Началоразмещения

ВТБ

СРЕДА ОБИТАНИЯСАМОПИСЕЦ ФОНДОВОГО РЫНКА


Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

«Народные» IPO подложили свинью инвесто−рам. Накануне размещений аналитики прочили Сбер�

банку и ВТБ безусловный успех и рост стоимости бумаг

к концу года на 20–40%. Власти на словах поддержива�

ли эмитентов обещаниями «не дать акциям упасть». Ак�

ции ВТБ все�таки упали ниже цены размещения. Акции

Сбербанка чувствовали себя значительно лучше, но все

равно сыграли к концу года хуже рынка.

Пузырь, который давно надувался на ипотечном рынке США,все−таки лопается, и это потрясает все мировые финансовые рынки,

по касательной задевая и Россию. Американские банки расплачиваются

за то, что слишком беспечно в последние годы выдавали заемщикам с

плохой кредитной историей высокорисковые кредиты. Слишком многие

банки и хедж�фонды во всем мире оказались «завязанными» на амери�

канскую ипотеку через финансовые инструменты, обеспечением по ко�

торым выступали «нехорошие» закладные. Ипотечный кризис быстро

перерастает в кризис доверия между банками и кризис ликвидности. Для

российского бизнеса это выливается в невозможность получения деше�

вых займов за рубежом и многочисленные отложенные IPO.

Федрезерв США и центробанки раз−личных государств предпринимаюттитанические усилия, чтобы выта−щить мировую финансовую системуиз кризиса ликвидности. За три месяца

ФРС США трижды понижает процентную

ставку, чем успешно реанимирует мировой

финансовый рынок. 18 сентября ставка была

снижена с 5,25% до 4,75%, 31 октября — до

4,5%, а 11 декабря — до 4,25%. Даже пред�

вкушение повышения ставки тонизирует

игроков рынка. Впрочем, у этого прове�

ренного средства есть побочные эффек�

ты: существенно возрастают инфляцион�

ные риски в США и снижается курс дол�

лара по отношению к основным миро�

вым валютам (по итогам года доллар

«полегчал» на 11%).

Мировые индексы, а с ни−ми и индекс РТС еще вре−мя от времени срываютсяв пике. Особенно в этот пери�

од, когда крупные корпорации

принялись публиковать отчеты

за III квартал, на который как

раз пришелся ипотечный кри�

зис в США. Это настоящий «па�

рад убытков», который пугает

инвесторов.

Зарубежные фонды наконец−то начинают активно заводитьсредства на российский фон−довый рынок, реагируя на то, что

постепенно проясняется политическое

будущее России после президентских

выборов�2008. Ликвидность опосре�

дованно прибывает и из другого ис�

точника: Минфин стал перечислять

средства в институты развития, часть

их сразу же поступает на межбанков�

ский рынок, а оттуда через банков�

скую систему — и на фондовый.

ЭмитентЦенаразмещения(дата)

Котировкиакций в РТС на 26.12.2007

Изменениестоимости акцийс момента IPO

Изменениеиндекса за тотже период

Ñáåðáàíê89 000 ðóá.(24.03.2007)

104,02 ðóá. (104 029,39 ðóá.*)

+16,88% +20,81%

ÂÒÁ13,6 êîï.(18.05.2007)

12,24 êîï. −9,99% +22,76%

* Êîòèðîâêè áåç ó÷åòà äðîáëåíèÿ àêöèé â èþëå 2007 ãîäà

209123 июля

182021 августа

22888 ноября

213522 ноября

235912 декабря

217615 октября

бщая рыночная ди−намика может бытьслабой, однако до−ходные инвестици−онные идеи при же−лании обнаружива−ются всегда. Кроме

того, не следует полагать, что ростфондового рынка замедлился во всехсегментах. Например, индекс акцийвторого эшелона РТС−2, в котором набумаги нефтегазового сектора прихо−дится лишь 3%, вырос за год на целых35%. Другой разговор, что общий на−строй на фондовом рынке и правдабыл скорее негативным. Отсюда ислабый рост.

Экономика США, определяющаяположение вещей в глобальной эко−номике (все−таки 20% мировогоВВП!), выдохлась. Сегодня мы можемнаблюдать развитие за океаном сразудвух кризисов — ипотечного и лик−видности. Увы, все это касается нетолько американцев. Прежде россий−ские банки кредитовались за рубежомпо достаточно низким ставкам, а обес−печением служили ипотечные кредитыв виде особых финансовых инстру−ментов — кредитных нот. Но если нетэкономического роста, нет и лишнихденег. Как следствие, процентныеставки по «долгим» кредитам выросли.Чем дороже деньги, тем неохотнееидет покупка акций на биржах: зару−бежные, в основном американские,пенсионные и хедж−фонды «затяги−вают пояса» и выводят свои деньги изрисковых рынков. Россия же дляних — страна повышенного риска.

СРЕДА ОБИТАНИЯФИНАНСЫ


ПОРТФЕЛЬ С ИДЕЯМИ

ПРОШЕДШИЙ ГОД ПРИ ЖЕЛАНИИ МОЖНО НАЗВАТЬ НЕУДАЧНЫМ. РОСТ ФОНДОВОГО РЫНКА, СОСТАВИВШИЙ 22%, МНОГИЕ ИНВЕСТОРЫВОСПРИНЯЛИ ЧУТЬ ЛИ НЕ КАК УБЫТОК. ОСНОВАНИЯ ДЛЯ ТАКИХОЦЕНОК И ПРАВДА ЕСТЬ, ВЕДЬ В 2005–2006 ГОДАХ РЫНОК РОС НА 70–80%. ЗАТО В 2008 ГОДУ РОСТ МОЖЕТ УДВОИТЬСЯ. ПРИ УСЛОВИИЧТО В МИРЕ НЕ РАЗРАЗИТСЯ ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС.

И Г О Р ЬЕ Р М А Ч Е Н К О В

В 2008 ГОДУ ЕСТЬ СМЫСЛ ИЗМЕНИТЬ «ГОЛУБЫМ ФИШКАМ» С БУМАГАМИ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА

О

Фот

о: И

ТАР

−ТА

СС

Если проследить за изменениеминдекса РТС в течение года, легко за−метить, что его колебания прямо зави−сели от заокеанских событий. Иименно за индексом РТС следятуправляющие западными спекулятив−ными деньгами, поскольку он являетсядолларовым: в российской торговойсистеме цены на акции установленыдля удобства зарубежных игроков вамериканской валюте.

Однако индекс — показатель сред−него роста, индикатор общего движе−ния на фондовом рынке, вовсе не от−меняющий удачных инвестиционныхидей. И верно, отдельные (и дажевесьма многочисленные) акции вы−росли за год более чем на 100%.

Бурный рост можно наблюдать вэлектроэнергетике и автомобильнойпромышленности, что во многом вы−звано активным реформированиемобеих отраслей при участии государ−ства. Учитывая, что реформаАвтоВАЗа практически завершилась,а стратегический иностранный инве−стор выбран, в следующем году врядли стоит ожидать продолжения бурно−го роста бумаг российского автоги−ганта. Почему? Пока идет сменасобственника и звучат громкие заяв−ления, а предприятие накачиваютденьгами, акции растут на ожиданиях.Но фундаментально российское ав−томобилестроение находится в слож−нейшей конкурентной ситуации и по−стоянно теряет свою долю на рынкепод ударами мировых производителей.А значит, эйфория скоро закончится.Зато реформа в электроэнергетикепродлится до лета 2008 года, когдаРАО «ЕЭС» прекратит свое сущест−вование. Так что источники ростастоимости электроэнергетическихакций пока не исчерпаны, и их можноположить в портфель ценных бумаг наследующий год.

Разочарованием года смело можноназвать нефтегазовый сектор, акциикоторого выглядели «хуже рынка». Наприведенном графике (с. 70) видно,что Газпром и ЛУКОЙЛ росли мед−леннее Сбербанка и РАО «ЕЭС». Ка−залось бы, странно. Ведь цены нанефть весь год стабильно держалисьна рекордных высотах, отрасль раз−

вивается, новые трубопроводы тянут−ся к потребителям… Но есть и нега−тивные причины, пусть и не совсемочевидные. Во−первых, применяемыйрежим налогообложения нефтегазо−вых экспортеров приводит к тому, чторост мировых цен на энергоносителипрямо не влияет на предприятия: всесверхдоходы изымаются в бюджет.Кроме того, западные инвесторы, ко−торым известны, как правило, лишьроссийские «нефтяные фишки»,продают их в случае кризиса в пер−вую очередь. В следующем году ситу−ация может измениться лишь приусловии, что глобальный кризис лик−видности удастся побороть совмест−ными усилиями главных мировыхцентробанков.

И все же подающие надежды инве−стиционные идеи в сырьевом секторесохраняются, а наиболее смелыепрогнозы эксперты по понятнымпричинам связывают с будущим Газ−прома и Роснефти, позиции которых какминимум не ослабеют, если грядущиепрезидентские выборы закончатся так,как ожидается. Есть и другие прогнозы,более долгосрочные и менее политизи−рованные: НОВАТЭК и Татнефть покаменее известны, чем названные вышекомпании, так что потенциал роста уэтих бумаг сохраняется.

Наступивший год не обещает зару−бежным рынкам бурного взлета. Покрайней мере темпы роста фондовогорынка в ЕС по итогам 2007 года сни−зились в шесть раз — до смешных 3%,что соответствует уровню инфляции вЕврозоне. По сравнению с развитымистранами, где ожидаются весьма уме−ренные темпы роста экономики, вРоссии ситуация иная. А значит, рос−сийский рынок акций может выиграть



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Индекс РТС в течение 2007 года

1700

1800

1900

2000

2100

2200

2300

2400

01.01.2007 01.04.2007 01.07.2007 01.10.2007

Лидеры роста за 2007 год на Фондовой бирже ММВБ

№ п/п Компания Цена Изм., %

1 Íèæåãîðîäñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ 1 000,0 300,00

2 Âîëîãîäñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ 44,2 195,26

3 Ðàñïàäñêàÿ 147,3 186,02

4 Äàãåñòàíñêàÿ ðåãèîíàëüíàÿ ãåíåðèðóþùàÿ êîìïàíèÿ 4,53 166,47

5 ÀâòîÂÀÇ 45,5 157,06

6 ÊàìÀÇ 122 144,00

7 Çàãîðñêàÿ ÃÀÝÑ 1,063 122,85

8 Áåëãîðîäýíåðãî (ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè) 10 500,0 114,77

9 Áåëãîðîäýíåðãî (îáûêíîâåííûå àêöèè) 12 400,0 111,97

1 Áðÿíñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ 41,011 105,06

Èñòî÷íèê: ÌÌÂÁ

ЗАРУБЕЖНЫЕ ФОНДЫПЕРЕТРЯХИВАЮТСВОИ ПОРТФЕЛИ,СОКРАЩАЯ В НИХДОЛИ РОССИЙСКИХ«ГОЛУБЫХ ФИШЕК». В ИТОГЕ ГРАФИКИКУРСОВ ХОДЯТЗИГЗАГАМИ, ЛИШАЯИНВЕСТОРОВ ДЕНЕГ

Портфель ценных бумаг на 2008 год

18% Электро- энергетика

6% Потребительский сектор

5% Химия/ Нефтехимия

2% Транспорт

4% Строительство

13% Нефть и газ

13% Банки

3% Машиностроение

20% Металлургия

16% Телекомы

вдвойне — как на фоне замедлениятемпов роста мировой экономики, таки благодаря сохранению высоких тем−пов развития внутри страны.

Все это очень неплохо. И все же ес−ли сравнивать российский фондовыйрынок с растущими азиатскими и ла−тиноамериканскими, входящими по−мимо России в группу BRIC (Бразилия,Россия, Индия, Китай), выглядим мыпока слабовато. Явный дисбаланс бу−дет ликвидирован по мере роста ВВПРоссии и явного перегрева китайскойэкономики. Глобальные инвесторы ужезаметили «недооцененность» России иснова понесли к нам деньги: заметныйрост в декабре был обусловлен 600миллионами долларов, вложеннымизападными инвестфондами в акциироссийских предприятий.

В 2008 году российский фондовыйрынок останется нестабильным, вола−тильным. «Голубые фишки» из−закризисных макроэкономических яв−лений будут опасны. С одной стороны,эти предприятия показывают хорошиепроизводственные результаты, и сто−имость их акций объективно растет. С

другой — зарубежные фонды продол−жат перетряхивать свои портфели,сокращая в них доли российских«фишек». Из−за этого графики кур−сов акций ходят зигзагами, лишая ин−весторов денег и уверенности.

Похоже, лучшей рекомендациейдля инвесторов станет такой совет:присмотритесь к акциямкомпаний второго эшелона,

причем лучше всего несырьевых от−раслей: по итогам 2008 года индексРТС–2, скорее всего, вновь покажетлучшие результаты, чем индекс РТС.

Есть все основания полагать, чтов 2008 году весьма привлекательнымибудут акции компаний фармацевтиче−ского сектора, производителей и про−давцов продуктов питания, а такжедобытчиков драгоценных металлов.Не забудем и об электроэнергетике —в преддверии окончательного раздела«империи Чубайса» на небольшиекняжества, каждое из которых следуетдетально изучить. При этом портфельакций должен быть сбалансирован−ным по отраслям экономики, ведьтолько так можно застраховать воз−можность обвала стоимости той илииной акции. Это главное правило.

Ведущий практик современногоинвестиционного бизнеса УорренБаффет сказал: «Основной секретуспешного инвестирования — выбратьхорошие акции в нужное время и дер−жать их до тех пор, пока эти акции ос−таются хорошими».

Удачных вам инвестиций в насту−пившем году! �

Статья отражает личную точку

зрения автора и не является

рекомендацией по покупке акций.



Динамика изменения фондовых индексов развивающихся стран в сравнении с индексом РТС, %

Источник: Bloomberg

85

95

105

115

125

135

145

155

01.01.07 01.04.07 01.07.07 01.10.07

RTS

MSCI Emerging Markets Asia Index

MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index

MSCI Emerging markets Latin America

Динамика котировок акций крупных эмитентов в сравнении с динамикой индексов РТС и РТС-2, %

Источник: Bloomberg

70

80

90

100

110

120

130

140

01.01.2007 01.04.2007 01.07.2007 01.10.2007

РТС

Лукойл

РАО «ЕЭС»

Газпром

Сбербанк

РТС-2

этом обзоре «Биз−нес−журнал» поста−рался собрать какможно больше авто−мобильных новинокнового сезона. Разу−меется, запланиро−

ванные объемы продаж, всякого родаквоты и лимиты держатся штаб−квар−тирами производителей в строжайшемсекрете. Но кое−что о планах продажнам удалось узнать. Впрочем, и без то−го ясно: спрос на самые ходовые моде−ли снова выстроит покупателей в оче−

реди. Только−только заработавшиероссийские предприятия Volkswagen иToyota вряд ли изменят ситуацию. К то−му же повышенным спросом в странепользуются не только массовые моде−ли, но и все самое свежее, не успевшеееще примелькаться на дорогах.

СРЕДА ОБИТАНИЯАВТО


Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

В

С КАЖДЫМ ГОДОМ В РОССИИ ПРОДАЕТСЯ ВСЕ БОЛЬШЕ АВТОМОБИЛЕЙ — АЗИАТСКИХ, ЕВРОПЕЙСКИХ И АМЕРИКАНСКИХ.БОЛЬШИХ И МАЛЕНЬКИХ. ДОРОГИХ И НЕ ОЧЕНЬ. СО ВСЕМИ ВЕДУЩИМИКОЛЕСАМИ И НЕ ТОЛЬКО. НО ГЛАВНОЕ, РОССИЯНЕ СТРЕМЯТСЯ ЕЗДИТЬПО ВОЗМОЖНОСТИ НА НОВЫХ МАШИНАХ. ЧТО ЖЕ, МИРОВОЙАВТОПРОМ ПРИГОТОВИЛ НАМ В НОВОМ ГОДУ НЕМАЛО СЮРПРИЗОВ.

ЕХАТЬ ПОДАНО

В Л А Д И М И РБ А Р Е Н Ц Е В

АВТОМОБИЛЬНЫЕ НОВИНКИ 2008 ГОДА, ЗА КОТОРЫМИ ПОРА ВЫСТРАИВАТЬСЯ В ОЧЕРЕДЬ

Фот

о: S

huttl

ecoc

k (D

ream

stim

e.co

m)



Интерес к юрким малышам рас−тет. Победитель конкурса «Автомо−биль года» стильный хетчбэк Fiat500, выдержанный в стиле ретро,появится у дилеров летом. Цены покане определены, однако вряд ли стоитожидать, что плата за имидж будетнизкой.

Если вам нравятся однообъемныегородские компакты, стоит внима−тельно присмотреться к SuzukiSplash и Opel Agila. Эти соплатфор−менные автомобильчики отличаютсяразве что облицовкой передка даэмблемами. В остальном моделиидентичны: под капотом могут бытьустановлены трех− или четырехци−линдровые моторы объемом 1,0 или1,2 л (65 или 86 л. с.), работающие впаре с пятиступенчатой механикойили четырехскоростным «автома−том». Кстати, выпускать «близняшек»

будут на одном и том же заводеSuzuki в Венгрии. Разве что шильди−ков Opel запасено гораздо больше,чем Suzuki.

Обновленные хетчбэки ChevroletAveo поступят в продажу в апреле−мае. Причем сразу в трех− и пя−тидверном исполнении. Нужно,правда, заметить, что вся новизназаключается в изменениях, коснув−шихся стилистики передка и декора.Однако такое обновление явно по−шло на пользу. Скучную преждемордочку Aveo сменит новое лицо,выдержанное в актуальной корпора−тивной стилистике GM: выдающаясявперед трапецевидная решетка ра−диатора, чуть вздернутые по краямфары головного света и большой зо−лотой «плюс» Chevrolet.

Симпатичный хетчбэк Mazda2начнет шествие по российскому

рынку в апреле. В арсенале новинкихорошая управляемость, дружелюб−ная внешность и стильный интерьер.

Уже стартовали продажи удли−ненной Mini Clubman с оригиналь−ными распашными задними двер−цами и небольшой боковой, обес−печивающей удобный доступ назадний диван, как у роторной MazdaRX−8. Версия Cooper с мотором1,6 л (120 л. с.) стоит от 888 тысячрублей. Позднее появится «заря−женная» турбированная модифика−ция Cooper S (175 л. с.), за которую бу−дут просить от 983 500 рублей. Допла−та за «автомат» — 70 тысяч рублей.

Наконец, в марте–апреле к диле−рам приедет универсал Fabia Combi.По сравнению с хетчбэком объемполезного пространства здесь за−метно вырос и составляет от 480 до1 460 л. �

Представительский автомобиль в России должен быть крупным и быстрым. Новый Cadillac CTS нач−нут продавать в феврале. Модельпредлагается с двигателями V6 и V8(298 и 320 л. с.) в задне− и полнопри−водном вариантах. С этими моторамиагрегируется шестидиапазонная авто−матическая коробка GM Hydra−Matic’s6L50, особенность которой — «корот−кая» первая передача, обеспечиваю−

щая динамичный разгон. Дизайн ос−тался, конечно, американским. И всеже, колдуя над материалами отделки инастройками управления, разработ−чики явно старались потрафить евро−пейским вкусам.

Новый Jaguar XF придет на сменумодели S−Type в марте. При длине4 961 мм, ширине 1 877 мм и колеснойбазе 2 909 мм XF по габаритным пара−метрам оставляет позади ближайших

конкурентов. В техническом отношениимногие узлы и агрегаты заимствованыу купе ХК. В моторной гамме представ−лены бензиновый V6 3,0 л (238 л. с.) идва V8 объемом по 4,2 л. А самыймощный мотор (416 л. с.) с турбонад−дувом разгоняет машину до сотни за5,4 секунды. Машина буквально наби−та электроникой и роботизированнымиэлементами, включая выдвижной ры−чаг КПП. �

ЧЕМ МЕНЬШЕ, ТЕМ ЛУЧШЕМАЛЫШИ

БЫСТРО И СОЛИДНОE�КЛАСС



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Чего ждать в наиболее массовомсегменте? Начнем с самой продава−емой в России иномарки. Дилерывовсю принимают заказы на обнов−ленный Ford Focus, ведь с серединыянваря его начнут выпускать во Все−воложске. Передняя часть автомобилястала выглядеть более солидно засчет пучеглазых фар и огромной па−сти воздухозаборника — в духе стар−шего Mondeo. Внутри все по−преж−нему, зато цены подросли на 10 тысячрублей. А в топовой комплектациивместе с ксеноновым светом на «Фо−кусы» будут устанавливаться еще изадние светодиодные фонари.

Peugeot 308 скоро сменит популяр−ную «307−ю». Индекс у автомобиляновый, однако принципиально инымего не назовешь. Малыш взял все луч−шее от предшественника, в том числесохранил прежние размеры колесной

базы. Однако кузов стал на 76 ммдлиннее, а вся машина — почти нацентнер тяжелее. В моторной гамме —разработанные совместно с BMW аг−регаты мощностью от 95 до 150 л. с.

Во втором квартале стоит ожидать впродаже хетчбэк Fiat Bravo и седан FiatLinea. Последний будут выпускать вТатарстане — по 50–55 тысяч автомо−билей в год. Предполагаемая мини−мальная цена новинки составит около400 тысяч рублей.

Тем временем дилеры уже началиприем заказов на новые модификацииMitsubishi Lancer. Так, в январе до−ступны машины с мотором объемом1,8 л (143 л. с.). Диапазон цен — от533 588 до 614 256 рублей. Полнопри−водную версию с двухлитровым дви−гателем (150 л. с.) начнут поставлять вмарте, а цены составят от 674 до 745тысяч рублей.

Чуть позже ожидаются поставкиэкстремального 280−сильного LancerEvolution Х и Lancer 2.0 Turbo Ralliart —также полноприводного, однако ком−плектуемого более слабым мотороммощностью 220 л. с.

Осенью стартуют продажи хетчбэ−ка Hyundai i30. Поздновато, особенноесли учесть, что его «родственник»,Kia cee’d, уже давно собирается ипродается в России. Обе машины по−строены на новой платформе: колес−ная база 2 650 мм, многорычажнаязадняя подвеска, одинаковая силоваяструктура кузова. Ожидается, чтоHyundai предложит чуть больше ком−форта, чем Kia. А вот гамму доступныхдвигателей эти автомобили делят надвоих.

И, наконец, под конец года насожидает рестайлинговая SkodaOctavia. �

Да, русские любят быструю езду.Мировым автопроизводителям этохорошо известно, так что в стане го−рячих спорткаров у нас намечаетсязаметное прибавление. 330−сильное заднеприводное купе,которое в Японии продают под ле−гендарной маркой Skyline, появитсяу нас весной. Вот только именовать−ся этот болид будет иначе — InfinitiG37.

Экстремальные седаны и уни−версалы Audi RS6 с 580−сильнымбитурбомотором V10 поступят впродажу в первом квартале. Бли−жайшие соперники — «заряжен−ные» BMW и Mercedes.

Новое «драйверское» купе BMWM3 серии Е92, под капотом которогоупрятан табун из 420 «лошадей»,разгоняется с места до 100 км/ч за4,8 с. Вслед за купе BMW выведет на

российский рынок и седан третьейсерии с литерой М. Главное отличиеот купе — пять посадочных мест илегкий доступ на задний диван.

Новый седан Mercedes C 63 AMGс 6,2−литровой «восьмеркой» мощ−ностью 462 л. с. будет разгонятьсядо «сотни» за 4,5 с. И, наконец, вмае любителям скорости будетпредложен двухместный родстер соскладным верхом Opel GT. �

С МЕСТА В КАРЬЕРБОЛИДЫ

«ФОКУСЫ» И КОНКУРЕНТЫГОЛЬФ�КЛАСС



«Проходимцы» — второй по попу−лярности класс автомобилей в Рос−сии. Производители продолжаютштурмовать этот сегмент, вооружив−шись очередными новинками.

Большая Toyota Land Cruiser 200 ужепродается по цене от 2 200 000 рублей.«Двухсотка» построена на перерабо−танной платформе предыдущего поко−ления, поэтому и кузов по−прежнемуводружен на мощную лонжероннуюраму. Дизель объемом 4,5 л (286 л. с.)развивает поистине тракторный мо−мент в 650 Нм, доступный начиная ужес 1 600 об/мин. В паре с ним трудитсяшестиступенчатый «автомат». Есть,впрочем, и бензиновая V−образная«восьмерка» объемом 4,7 л (288 л. с.),работающая с пятидиапазонной авто−матической трансмиссией. Что же ка−сается защиты водителя и пассажиров,то за их жизнь готовы побороться 14подушек безопасности.

Люксовый вариант Land Cruiser —Lexus LX570 — получил бензиновую«восьмерку» объемом 5,7 л (367 л. с.).Российские продажи начнутся чутьпозднее — в феврале. Примернаяквота — 2 300 машин на всю страну.

В феврале же стартуют продажинового поколения Chevrolet Tahoe. Нароссийский рынок будут поставлятьсяполноприводные версии с моторамиV8 объемом 5,3 л (320 л. с.) и четы−рехступенчатым автоматом. Настрой−ки подвески меняются в зависимостиот дорожных условий и стиля вожде−ния. Среди приятных мелочей —электропривод и обогрев первых двухрядов сидений, а также датчик давле−ния в шинах.

Новый кроссовер Ford Kuga, со−зданный на платформе Focus, в Рос−сии начнут продавать в мае. По не−официальным данным, российскаяквота совсем невелика — не более800 машин.

Летом намечена высадка амери−канского десанта во главе с новым

Jeep Cherokee. Автомобиль по−прежнему оправдывает свое назва−ние. Мужественные, брутальныеформы и фирменная радиаторнаярешетка с семью прорезами гово−рят сами за себя. Другие особенно−сти конструкции — мощные лонже−роны и неразрезной задний мост,посаженный на пружины. А вот род−ственник Cherokee, Dodge Nitro, ужепродается в России. Внедорожныекачества Cherokee вызывают кудабольше доверия. Но моторы у ниходинаковые: либо бензиновая V−образная «шестерка» 3,7 л(205 л. с.), либо турбодизель 2,8 л(186 л. с.).

Осенью в России дебютируетDodge Journey. С виду типичныйкроссовер, хотя на самом деле этонечто среднее между мини−вэном иуниверсалом с тремя рядами сиденийи большим дорожным просветом. Вдорогом исполнении автомобиль бу−дет комплектоваться 3,5−литровымдвигателем и системой полного при−вода.

В июле ждем Infiniti EX35. Машинапостроена на общей с моделью FXплатформе, однако короче на 17,5 см.

Под капотом поместится модернизи−рованная 3,5−литровая «шестерка»(290 л. с.), которая благодаря пяти−ступенчатому адаптивному «автома−ту» будет способна ускорить ЕХ сместа до «сотни» за 7,2 с. Среди обе−щанных «фишек» — система AroundView, обеспечивающая круговой об−зор четырьмя видеокамерами припарковке, акустика Bose с 11 динами−ками, разъемом для стыковки iPod ивозможностью загрузки музыки нажесткий диск размером 9,3 Гб. Кон−куренты? EX35 придется бороться сBMW X3 и ожидаемой Audi Q5.

Под конец 2008 года в качествепробного шара Hyundai должна вы−вести на российский рынок большойкроссовер Veracruz, разработанный вАмерике и для Америки. Он почти на20 см длиннее, чем Santa Fe, а по га−баритным размерам сравним с пол−ноценными вседорожниками вродеMitsubishi Pajero или Land RoverDiscovery 3. Для новинки предусмот−рено два двигателя — бензиновыймотор V6 объемом 3,8 л (260 л. с.) ишестицилиндровый турбодизель(3,0 л, 240 л. с.). Шестиступенчатый«автомат» — единственная коробкадля обоих моторов.

Весной нам обещаны и «двойняш−ки» Citroёn C−Crosser и Peugeot 4007,которые в свою очередь являются нечем иным, как клонами MitsubishiOutlander XL. Тогда же стартуют про−дажи нового Volkswagen Tiguan. Напервый взгляд кажется, что этоуменьшенный Tuareg, хотя на самомделе автомобиль построен на плат−форме семейства Golf и оснащаетсятурбомотором TSI 1,4 л мощностью150 л. с. Позднее, во втором полуго−дии, нам предложат кроссоверAudi Q5, однако пока не было дажеофициального дебюта.

И, наконец, под занавес ждемRenault Koleos, построенный на об−щей платформе с Nissan Qashqai. �

ТАНКИ ГРЯЗИ НЕ БОЯТСЯ4X4

МОЩНЫЙВНЕДОРОЖНИК С БРУТАЛЬНОЙВНЕШНОСТЬЮ И ВЫДАЮЩЕЙСЯДИНАМИКОЙ —БЕСПРОИГРЫШНЫЙВАРИАНТ ДЛЯРОССИЙСКОГОРЫНКА



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Серьезным людям — серьезныеавтомобили. Почти одновременносостоятся весенние премьеры нароссийском рынке двух крупныхфранцузов — Citroёn C5 и RenaultLaguna. Это абсолютно новые модели,призванные поднять имидж обоихбрэндов. В техническом отношенииновый С5 похож на Citroёn C6, стоя−щий на ступеньку выше. Здесь та жеподвеска, разве что выбор не огра−ничивается одной лишь гидропневма−тикой — есть и обычный вариант, спружинами и амортизаторами. Гаммадвигателей включает в себя бензино−вый агрегат объемом 1,8 л (127 л. с.),двухлитровый 143−сильный мотор итрехлитровый V6 мощностью 215 л. с.Среди любопытных новинок — систе−ма определения необходимого про−странства при парковке, мультиме−дийно−навигационный комплексNavidrive с жестким диском на 10 Гб и

голосовым управлением, а также бик−сеноновые поворотные фары с боко−вой секцией.

Laguna в этом смысле выглядит нестоль продвинутой, однако и здесь по−требительские свойства на высоте. Заисключением разве что старой скру−чивающейся балки в подвеске заднихколес. Все двигатели — двухлитровыебензиновые «четверки» мощностью от145 до 170 (турбомотор) «лошадей».

Новая Audi A4 появится у дилеров впервом квартале. Настоящий хай−тек,что и говорить. В структуре длинного4,7−метрового кузова и подвески ак−тивно используются детали из алюми−ния, что позволило существенно сни−зить массу автомобиля. Поменяв мес−тами дифференциал и сцепление,«властелинам колец» удалось смес−тить переднюю ось на 154 мм вперед,что позволило сделать развесовку поосям практически идеальной. Попутно

выросли колесная база и колея. Судяпо всему, А4 будет обладать истинно«драйверским» характером.

В феврале начнутся продажи и ре−стайлинговой версии Mitsubishi Galant,а обновленная Hyundai Sonata посту−пит к дилерам в мае. Внешние измене−ния коснулись бампера, фар и решет−ки радиатора. Кроме того, у «Сонаты»теперь новые колеса из алюминиевогосплава, эффектные молдинги, новыйзадний бампер и комбинированныекормовые фонари. Автомобиль будеткомплектоваться более мощными иэкономичными двигателями серииTheta второго поколения, а АКПП —снабжена новым электромагнитнымклапаном, обеспечивающим плавноепереключение передач. Появились идополнительные разъемы для подклю−чения i−Pod, USB−порт для флэш−карт, раздельный климат−контроль сионизатором воздуха. �

МЕЖДУ ИМИДЖЕМ И ХАЙ�ТЕКОМD�КЛАСС

СЕМЕЙНЫЕ ЦЕННОСТИМИНИ�ВЭНЫ

Автотуризм давно в моде. И мар−кетологи автоконцернов об этомзнают. Обновленный Opel Zafira по−ступит в продажу весной (новинкубудет легко идентифицировать поновым бамперам и светотехнике).Аналогичным образом выдает себярестайлинговый мини−вэн Mazda5,доступный отныне и в версии с ав−томатом.

К началу сезона отпусков прибудетновый Chrysler Grand Voyager. Огром−ный американский мини−вэн серьезноизменился. Вместо округлого кузова−улитки — рубленые формы в духефлагманского седана 300 С. Бензино−вый мотор V6 (193 л. с.) и турбодизельобъемом 2,8 л (186 л. с.) агрегируются сшестиступенчатой АКПП. Главный ко−зырь «Гранда» — система трансфор−

мации сидений Swivel ’n Go, котораяобъединяет в себе разворачивающие−ся на 180 градусов кресла второго рядаи раскладной стол (его можно устано−вить между сиденьями). Отныне этасистема входит в список стандартногооборудования Chrysler Grand Voyager,без труда позволяя складывать креславторого и третьего ряда и прятать их вспециальные ниши. �

то случилось 15 но−ября 2007 года.AMD, американскийпроизводитель ком−пьютерных чипов,заявила о продаже49 млн своих акций

по цене 12 долларов 70 центоварабскому инвестфонду MubadalaDevelopment Company. Сделка при−несла «Мубадале» восьмипроцентнуюдолю в капитале компании. AMD жевыручила 622 миллиона долларов,которых ей не хватало как воздуха. Ана следующий день после подписаниядоговора AMD принялась увереннопадать. Акции, приобретенные араб−ским фондом, месяц спустя стоили376 миллионов: потери составили40%. Сама же компания подешевелана 2 млрд 780 млн долларов. Неверный выбор тайминга сделки? Нов арабском фонде работают аналити−ки, знакомые с историческим поведе−нием акций AMD, описываемым однойфразой — истероидная коматозность.

Бумаги компании обладают уникаль−ным талантом периодически впадать вкому, низвергаясь до непристойныхуровней. Не случайно AMD ненавидяттрейдеры, поскольку ни одна другаякомпания не доставляет с завиднойрегулярностью столь пышных букетовнегативных эмоций.

Не сомневаюсь, что аналитики«Мубадалы» учитывали своеобразиебиржевого поведения AMD. Если от−бросить суицидальную версию и до−пустить, что покупка восьми процентовакций AMD лишь предваряет некиерадикальные действия — например,поглощение компании, — безупречнаялогика сразу же восстанавливается.

Скромная инвестиция выполнилароль подрывного катализатора, сти−мулировавшего снижение практичес−ки вдвое капитализации второгокрупнейшего в мире производителяпроцессоров для PC.

Председатель совета директоровAMD Гектор Руис изображал публич−ную обиду на инвесторов: «Я, может, исорвался с катушек, но скажите намилость — какого черта они решили,что наша компания должна стоить се−годня на 40% дешевле, чем всего не−сколько недель тому назад? Да бытьтого не может, в этом нет ни малейше−го смысла!» Но Руис лукавит. Смыс−ла — хоть отбавляй. Тонкий маневр«Мубадалы» явился лишь гипотетиче−ским поводом для обвала. А фактора−ми прямого воздействия стали чудо−вищная финансовая политика компа−нии и нескончаемая череда обещаний,которые никогда не выполняются всрок. Не последнюю роль сыграло ипоглощение в конце 2006 года произ−водителя графических процессоровATI Technologies за 5,4 млрд долларов,которых, разумеется, у AMD не было.Кредиты на фоне ценовой демпинг−войны с Intel окончательно испортилиотчетность компании.

СРЕДА ОБИТАНИЯЧУЖИЕ УРОКИ


ПИТЕР ПЭНСИЛИКОНОВОЙДОЛИНЫ

УДИВИТЕЛЬНО, ДО КАКОЙ СТЕПЕНИ СУДЬБА БИЗНЕСАУМУДРЯЕТСЯ ПОРОЙ ПОВТОРЯТЬ БИОГРАФИЮ СВОЕГО ОСНОВАТЕЛЯ!ВСЕМИРНО ИЗВЕСТНАЯ КОРПОРАЦИЯ AMD ТО ВПАДАЕТ В КОМАТОЗНОЕСОСТОЯНИЕ, ТО ДЕМОНСТРИРУЕТ ГОЛОВОКРУЖИТЕЛЬНЫЕ ВЗЛЕТЫ.ВПРОЧЕМ, ИССЛЕДОВАВ ЖИЗНЕННЫЙ ПУТЬ ДЖЕРРИ САНДЕРСА,ПЕРЕСТАЕШЬ ЭТОМУ УДИВЛЯТЬСЯ.

С Е Р Г Е ЙГ О Л У Б И Ц К И Й

«Ïèòåð ïîäñêî÷èë ê êîìîäó, âûäâèíóë îäèí

çà äðóãèì âñå ÿùèêè è âûøâûðíóë

èõ ñîäåðæèìîå íà ïîë. Â îäèí ìèã îí íàøåë

ñâîþ òåíü è òàê ýòîìó îáðàäîâàëñÿ,

÷òî íå çàìåòèë, êàê çàäâèíóë ÿùèê âìåñòå

ñ íàõîäèâøåéñÿ òàì Äèíü−Äèíü».

Äæåéìñ Ìýòüþ Áàððè. «Ïèòåð Ïýí»

Э

Динамика акций AMD

Источник: «Эрнст энд Янг»

10.23.07 12.18.07

18 декабря 2007 года: $ 7,68

Ìíîãî÷èñëåííûå ôàíàòû AMD äî ñèõ ïîð óâåðåíû,

÷òî èõ ëþáèìèöà âåäåò íåðàâíóþ òåõíîëîãè÷åñêóþ âîéíó

ñ Intel. Âîéíà è ïðàâäà èäåò. Îäíàêî òåõíîëîãè÷åñêîé

îíà ÿâëÿåòñÿ ëèøü äëÿ îäíîé èç ñòîðîí.

Фот

о: A

P P

hoto

/ M

atth

ias

Rie

tsch

el

21 сентября 2006 года акции AMDстоили 27 долларов, а в апреле2007–го — уже 12 с половиной, обес−ценившись на транзакции с ATI болеечем на 50%! Последовавшая восьми−месячная стабилизация была связанас клятвенными обещаниями выпуститьк началу осени «Барселону» — четы−рехядерный чип, якобы способныйпохоронить Intel. «Барселона» нетолько не появилась в срок, но и ока−

залась отмеченной багом, вызываю−щим неконтролируемое зависаниекомпьютера, устраняемое лишь пере−загрузкой. Все эти обстоятельства,подкрепленные тающей на глазах до−лей рынка, недавно отвоеванной снеимоверным трудом у Intel, и вызва−ли обвал AMD. На который, вероятно,и делали ставку прозорливые араб−ские институционалы.

В истории AMD интересна нестолько удивительная способностькомпании разочаровывать инвесто−ров, сколько роковая печать, пред−определившая ее судьбу, похоже, ещедо рождения. Печать эта, кстати, да−лека от негативного трактования: ком−пания, которая за 40 лет не произвеланичего выдающегося и основные на−работки обрела на стороне, из года вгод умудрялась не только успешнопротивостоять Intel, но и пользоватьсякультовой репутацией среди компью−терных фанатов, сравнимой разве чтос репутацией продукции Apple. Не−ужели такое возможно?

Синдром 1211Основатель AMD Джерри Сандерс

говорил: «На любом этапе развитиякомпании в первую очередь должныучитываться интересы клиентов». Се−годняшний руководитель компанииГектор Руиз, продолжая следоватьэтой традиции, утверждает: «Иннова−ции, ориентированные на потребнос−ти клиентов, — неоспоримое преиму−щество компании AMD». Но еслистряхнуть с себя рекламный морок,окажется: уязвимость подхода AMD

состоит как раз в развитии техноло−гий, идущих чуть ли не на каждом ша−гу вразрез с «интересами и нуждамипотребителя».

Сандерс неоднократно указывална отрыв фантазии Intel от реальнос−ти, что казалось отцу−основателюAMD главной слабостью своего архи−врага. Но История рассудила иначе:Intel, упорно «игнорирующая клиен−туру», 40 лет практически единолично

развивала полупроводниковую от−расль и ни разу не позволила конку−рентам приблизиться к себе хоть намилю. В этом контексте AMD смотрит−ся не конкурентом, а последним измогикан, сумевшим продержатьсядольше других в неравном карлико−вом противостоянии гиганту.

Кстати, о карликах и гигантах. Ме−тафора эта — излюбленный марке−тинговый ход AMD, который ДжерриСандерс эксплуатировал в хвост игриву, извлекая всякий раз дивиден−ды из сочувственного отношения по−требителей к хрупкому пастушку Да−виду, обреченному на неравнуюборьбу с великаном Голиафом. Какследствие — сегодня повсеместно ут−верждена мифология монополистаIntel, обладающего несметными мате−риальными ресурсами, и AMD, веч−ного борца за справедливую конку−



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

СОГЛАСНО ОФИЦИАЛЬНОЙ ВЕРСИИ, AMDОБРЕЛА НИШУ В БИЗНЕСЕ НА ЗАКУПКАХЧУЖИХ МИКРОПРОЦЕССОРОВ, КОТОРЫЕЗАТЕМ «СОВЕРШЕНСТВОВАЛА». ЗВУЧИТКРАСИВО. НО НЕУБЕДИТЕЛЬНО

Фот

о: A

P P

hoto

/ P

aul S

akum

a

ренцию, осужденного на нехваткусредств и жалкое телепание на обо−чине прогресса.

Самое время напомнить, что Intel иAMD вылупились на свет одновре−менно и из общего яйца — легендар−ной Fairchild Semiconductor, пионерасиликоновых транзисторов. В сере−дине 60−х оперативный контроль вкомпании перешел в руки пригла−шенных из «Моторолы» управленцев,чьи костюмно−галстучные манерыбыстро вошли в противоречие сосвободным калифорнийским духомFairchild. Группа инженеров, возглав−ляемых Гордоном Муром, РобертомНойсом и Энди Гроувом, уволилась иучредила Integrated ElectronicsCorporation (Intel), а другая группа со−здала Advanced Micro Devices (AMD).

Истинная причина, по которой ин−теллектуальный цвет Fairchild послеухода в свободное плавание предпо−чел разделиться на две компании,овеяна мраком. Но факт: стартовыеусловия были идентичны. Единствен−ное отличие, которое с годами приве−ло к дихотомии карлика и гиганта, за−ключалось в философии управления:Intel изначально позиционироваласебя как новаторская компания, аAMD выступила торговцем и постав−щиком услуг.

Своей философией AMD обязанаДжерри Сандерсу, уволенному«моторольцами» с должности ком−мерческого директора FairchildSemiconductor в том же 1968−м. Когдаученые мужи, учредившие AMD,предложили Сандерсу присоеди−ниться к компании, Джерри согласил−ся, оговорив непременное условие —кресло гендиректора. Инженернаябратия препиралась недолго: Сан−дерс был торговцем от бога, и фено−

менальный успех Fairchild Semicon−ductor в 60−е целиком и полностьюосновывался на его талантах.

Для рельефного представлениямаркетинговой философии ДжерриСандерса изложу лишь историю про−даж транзистора 1211, разработанно−го Fairchild изначально для нужд воен−ных. Заявленная себестоимость 1211составляла 100 долларов, и Сандерсотпускал его в добрые генеральскиеруки по 150 долларов за штуку. Наварбыл солидным, объемы — увы, штуч−ными. В это время Федеральная ко−миссия по коммуникациям утвердилановый стандарт УВЧ−тюнера, обяза−тельного для установки во всех моде−лях телевизоров, выпускаемых в США.Транзистор 1211 подходил для тюнераидеально. Одна незадача — компанияRCA разработала лампу «Нувистор»,которая хотя и справлялась с постав−

ленной задачей хуже, зато стоила одиндоллар пять центов.

Легенда гласит, что ведущие ин−женеры Fairchild — будущие основа−тели Intel Мур и Нойс, — соотнесяперспективу многократного увеличе−ния объемов продаж с реальнымивозможностями снизить себестои−мость, рекомендовали Сандерсу вы−ставить цену в пять долларов за тран−зистор. Сандерс лукаво подмигнули… подписал контракт с ведущимипроизводителями тюнеров США напоставку транзистора по 1 доллару 5центов за штуку — аккурат по ценерадиолампы RCA! Через нескольколет Fairchild уже контролировала 90%всего американского рынка УВЧ−тю−неров, а Джерри Сандерс вспоминалс гордостью: «Мы собирались произ−водить чип на заводе, которого у насеще не было, задействовав произ−водственные технологии, которые ещене разработали, но главное — мыпродавали в будущее!»

В истории этой кроется квинтэс−сенция маркетингового оппортунизмаСандерса, ставшая впоследствии ви−

зитной карточкой AMD: сначала про−дать товар во что бы то ни стало, а по−том заморачиваться качеством, себе−стоимостью и реальными предпосыл−ками для сдерживания обещания.Показательно, что соратники Сан−дерса по Fairchild Гордон Мур иРоберт Нойс воздержались от адап−тации демпинговых принципов в тор−говой практике Intel, предпочитая де−лать ставку на инновационную экс−клюзивность.

Желание клиента — закон«Âñÿêèé ðàç, êàê âèæó äðàêó, íå ìîãó ïðîéòè

ìèìî».

Óîëòåð Äæåðåìèÿ Ñàíäåðñ, ñîçäàòåëü AMD

Удивительно, до какой степенисудьба AMD повторяет биографиюСандерса. Чего только стоит

склонность компании впадать набирже в коматозное состояние, затем



Intel è AMD âûëóïèëèñü íà ñâåò îäíîâðåìåííî

è èç îáùåãî ÿéöà — ëåãåíäàðíîé Fairchild

Semiconductor, ïèîíåðà ñèëèêîíîâûõ òðàíçèñòîðîâ.

Íî äî ÷åãî æå íåïîõîæèìè îêàçàëèñü áëèçíåöû!

Ìèðîâîé ðûíîê ìèêðîïðîöåññîðîâ — ñëèøêîì

àïïåòèòíûé ïèðîã, â áîðüáå çà êîòîðûé AMD î÷åíü

ïîìîãàåò èìèäæ ñòîéêîãî è ïðèíöèïèàëüíîãî áîðöà

çà ñïðàâåäëèâóþ êîíêóðåíöèþ.

Фот

о: A

P P

hoto

/ M

atth

ias

Rie

tsch

el

Фот

о: A

P P

hoto

/ M

atth

ias

Rie

tsch

el

90% МИРОВОГО БИЗНЕСА РЕАЛИЗУЕТСЯПО ПОСРЕДНИЧЕСКОЙ СХЕМЕ. А У ДЖЕРРИСАНДЕРСА ОТЛАЖЕННЫХ КАНАЛОВ СБЫТАБЫЛО СТОЛЬКО, ЧТО ХВАТИЛО БЫ НАНЕСКОЛЬКО ПОКОЛЕНИЙ ВПЕРЕД

возрождаясь из пепла без малейших,казалось бы, на то оснований. ПтицаФеникс, да и только.

Мать родила Джерри Сандерса всемнадцатилетнем возрасте. Отцубыло 20, ребенок не вписывался в ти−нейджерские планы. Родители разбе−жались, подбросив четырехлетнегосына дедушке с бабушкой по отцов−ской линии. Дурному влиянию чикаг−ских улиц дедушка противопоставлялирландскую мудрость о важностиправильного образования: «Учись,Джерри, на инженера. Получишь ра−боту. Заработаешь денег. Встанешьна ноги и, может, перестанешь тогдависеть на мне обузой».

В день окончания колледжа де−душка торжественно преподнесДжерри длиннейший список всехкогда−либо съеденных им консервов,а также счет за стирку белья — от ба−бушки. «Надеюсь, ты когда−нибудьвернешь нам свой долг», — напут−ствовал внука ирландский крохобор.

Юный Сандерс озаботился поис−ком стипендии для поступления вЧикагский университет, но судьба за−готовила ему еще одно напутствие —наверное, главное в жизни. На вече−ринке приятель Джерри положил глазна смазливую деваху, оказавшуюсябоевой подругой Боба Биосика, мест−ного авторитета из банды «Ши Найн».Беднягу выволокли на улицу и приня−лись методично метелить. Джерривмешался, бригада Боба переключи−лась на него, а приятель — дал деру.

Били долго и обстоятельно. Сло−мали нос, раскололи череп, раскро−шили ребра, а под завязку затолкалив мусорный бак головой вниз. В реа−нимации врачи посоветовали: «Пораотпевать!» Священник отпустилДжерри грехи и соборовал. Сандерспролежал в коме три дня, а затем не−ожиданно пришел в себя. Еще черезнеделю — полностью оправился отфизической травмы, сохранив, темне менее, на всю жизнь рубцы оттравмы моральной: «Как же так? —не переставал удивляться Джерри. —Ведь я пришел ему на помощь, а онубежал!»

Из экзистенциальной катастрофыюности Сандерс вынес три урока: � жизнь непредсказуема, а значит,достойна риска;� не доверяй первому встречному;� лояльность — главное качество,которого следует требовать от людей.

Четвертый урок добавила самасудьба: феноменальная живучесть,

которой впредь отмечались все ини−циативы Джерри. Включая AMD.

На инженера−электронщика в Чи−кагском университете Джерри Сан−дерс учился хорошо. Потому что по−нимал — это не его. «Из вас, молодойчеловек, может получиться недур−ственный инженер, но ваша склон−ность к дилетантизму необорима», —расставил все точки над i профессорс трогательной фамилией Руина.

Джерри не особенно расстроил−ся — лабораторное ковыряние вглубьпривлекало его несоизмеримо мень−ше живого общения. В 1958 году он

окончил университет с дипломом ба−калавра электроники, распределилсяв военную Douglas Aircraft, через годушел в «Моторолу», а оттуда — вгнездо гениев Fairchild Semiconductor,отдел маркетинга и продаж.

После напряженно−бандитского Чи−каго расслабленная калифорнийскаяжизнь показалась Джерри сущим Эде−мом. Он быстро усвоил эстетику SuadeShoe Boys

1, сиял штиблетами, густобриолинил шевелюру, пускал солнеч−ные зайчики модным Рей Баном2 и за−ставлял старлеток на улице оглядывать−ся на крутой Zoot3 кричащей раскраски.Именно этим имиджем Сандерс вогналв ступор «мотороловский» десант уп−равленцев в Fairchild, которые пошли наувольнение вопреки блестящим пока−зателям продаж экстравагантного ди−ректора по маркетингу.

Согласно официальной версии,AMD обрела нишу в бизнесе на за−купках чужих высокотехнологичныхчипов, которые затем «совершен−ствовала». Звучит красиво. Но неубе−дительно. В реальности речь шла не о«совершенствовании» AMD чужих



Я Н В А Р Ь № 0 1 . 2 0 0 8

Ïîñëå ôèàñêî ðàçðàáîòàííîãî â AMD K5 Ñàíäåðñ

èíâåñòèðîâàë â ïîêóïêó êîìïàíèè NextGen, êîòîðàÿ

åùå â 1994−ì ðàçðàáîòàëà ïðîöåññîð Nx586,

àíàëîãè÷íûé çíàìåíèòîìó Ïåíòèóìó. Òàê ïîÿâèëñÿ Ê6.

КАК И САМ ДЖЕРРИСАНДЕРС, AMD НА ПРОТЯЖЕНИИ ВСЕЙСВОЕЙ ИСТОРИИДЕМОНСТРИРУЕТЧУДЕСАВЫЖИВАЕМОСТИ В СОВЕРШЕННОБЕЗВЫХОДНЫХСИТУАЦИЯХ

чипов, а о банальной перепродаже посвоим каналам сбыта. Ну, может, пос−ле косметической доводки или пере−делки, сути не меняющей. А какие,собственно, могут быть претензии? Вконце концов в перепродаже нет ни−чего зазорного: 90% мирового бизне−са реализуется именно по посредни−ческой схеме. А у Сандерса отлажен−ных каналов сбыта было столько, чтохватило бы на несколько поколенийвперед.

Избранная стратегия обеспечива−ла AMD безбедное существование, нони о каком прорыве говорить не при−ходилось. Прорыв состоялся в фев−рале 1982 года, когда Intel предоста−вила компании Сандерса лицензию напроизводство клонов своих новыхпроцессоров — 8086 и 8088. Intel бы−ла вынуждена с кем−либо поделиться,поскольку закупочная политика IBM —основного заказчика — формирова−лась в соответствии с военными стан−дартами: поставки как минимум издвух источников. AMD стала произво−дить чипы Intel и интенсивно лобби−ровать свои клоны в военных структу−рах. И они в конце концов подписалипрямое соглашение на поставку про−цессоров AMD для установки в раке−тах «Томагавк».

В середине 80−х Intel ощутиладискомфорт от напора AMD, которая,продавая свои клоны по заниженнойцене, отвоевывала пядь рынка за пя−дью. Но поднимая вопрос об отзывелицензии у AMD, компания Мура,Нойса и Гроува оказалась в щекотли−вом положении: AMD нельзя было ли−шать права производить чужие чипы,потому что на этих чипах покоиласьобороноспособность страны!

И все же Intel решилась и отозва−ла лицензию. 10 апреля 1987 годаAMD обратилась в арбитраж с искомк Intel о нарушении договоренностей1982 года и выиграла, развязав бес−прецедентную войну в джентльмен−ском сообществе высокотехнологич−ных компаний.

Кровопролитие длилось без мало−го восемь лет и завершилось юриди−ческой победой AMD, к тому времениполным ходом продававшей интелов−ские процессоры третьего и четвер−

того поколения под собственнымибрэндами — Am386 и Am486. Am486был хуже интеловского 80486, пере−гревался и глючил, зато стоил на по−рядок дешевле, успешно вытесняяIntel с бюджетного рынка — особеннов странах третьего мира.

В 1995 году Intel заключила с AMDперемирие, но перевела бывших со−братьев по гнезду Fairchild в катего−рию архиврагов. Наступила эпоха

процессоров нового поколения —Пентиумов. И ни о какой лицензии дляAMD не могло быть и речи.

Поначалу AMD, крепко стоявшаяна ногах миллиардодолларовых обо−ротов, попыталась разработать ори−гинальный чип (наконец−то!), но K5потерпел фиаско. И компания пошлапо надежному пути — купила высоко−

интеллектуальную NextGen, котораяеще в 1994−м разработала процес−сор Nx586, аналогичный Пентиуму.

Это было попаданием в яблочко!Ученые «гики»

4 нового амдэшногофилиала не только разработали

успешнейшие в коммерчес−ком отношении чипы K6 иК7 (Атлон), но и создали64–битный серверный

процессор Оптерон, отво−ривший AMD двери на корпо−

ративный рынок. Благодаря Оп−терону в середине 2000−х доля рын−ка AMD на корпоративном рынкепочти достигла 25%, но сократиласьдо 13% — после череды невыполнен−ных обещаний по поставкам и вне−дрению новых технологий (в первуюочередь — Барселоны).

Alive and kicking5

Что получаем в сухом остатке? Уди−вительную компанию, использующуюна высокотехнологичном рынке со−вершенно не высокотехнологичныепринципы. Непотопляемую компанию,демонстрирующую чудеса выживае−мости. Рисковую компанию, хладно−кровно делающую летальную ставкуна «зеро» в бизнес−рулетке. Трога−тельную компанию, служащую образ−цом для всей Силиконовой Долины почасти отношения к сотрудникам (AMDпервой среди ИТ−компаний ввела

премирование персонала опциона−ми). Дилетантскую компанию, пора−жающую воображение гипертрофи−рованным вниманием к клиентам, а нетехнологическим совершенствомпродукции.

Поразительна, однако, не разно−речивость приведенных характерис−тик, а прямая их корреляция с лично−стью Джерри Сандерса.

Полагаю, идеальной концовкой на−шей истории станут слова профессо−ра Руины, вспомнившего уже в XXIвеке о «дилетантском» напутствии,данном Сандерсу: «Это ж надо быломне так проколоться!» �



INTEL ПОДЕЛИЛАСЬ ТЕХНОЛОГИЯМИ С AMD,ПОСКОЛЬКУ ЗАКУПОЧНАЯ ПОЛИТИКА IBM —ОСНОВНОГО ЗАКАЗЧИКА — ФОРМИРОВАЛАСЬПО ВОЕННОМУ СТАНДАРТУ: ПОСТАВКИ КАК МИНИМУМ ИЗ ДВУХ ИСТОЧНИКОВ

Â õîäå âîñüìèëåòíåé ñóäåáíîé áàòàëèè Intel íå óäàëîñü

çàñòàâèòü AMD âûáðîñèòü áåëûé ôëàã. Äàæå

ëèøèâøèñü äîíîðñêîé òåõíîëîãè÷åñêîé ïîääåðæêè,

äåòèùå Ñàíäåðñà ïðîäîëæàëî áèòâó çà äîëþ ðûíêà.

1 «Ïàðíè â çàìøåâûõ øòèáëåòàõ» — îäíîèìåííàÿ ïåñíÿ Ýëâèñà Ïðåñëè î ñòèëÿãàõ ñâîåãî âðåìåíè. 2 Ray Ban — ìîäíûé àìåðèêàíñêèé áðýíä ñîëíöåçàùèòíûõ î÷êîâ.3 Zoot (Suit) (ñëýíã) — ñòèëüíûé êîñòþì, ñîñòîÿùèé èç áðþê ñ øèðîêèìè øòàíèíàìè è óçêèìè ïðèëåãàþùèìèìàíæåòàìè è èç ïèäæàêà ñ ïîäëîæåííûìè ïëå÷àìè, áîëüøèìè îòâîðîòàìè è îáèëèåì ïóãîâèö íà ðóêàâàõ. 4 Îò Geek (ñëýíã) — «áîòàíèê».5 «Æèâ, êóðèëêà!» (ñëýíã) — çàíèìàòåëüíà ýòèìîëîãèÿ âûðàæåíèÿ: ÷åëîâåêà îòïðàâëÿëè íà âèñåëèöó, à îí îêà−çûâàëñÿ âñå åùå «æèâûì è òðåïûõàëñÿ».

Documents

Бизнес-журнал №01 (134) за 2008 год